SEPPO SAARIO Miten sijoitan pörssiosakkeisiin Talentum Pro Helsinki 2016
12., uudistettu painos Copyright 2016 Talentum Media Oy ja Seppo Saario ISBN 978-952-14-2806-7 ISBN 978-952-14-2807-4 (sähkökirja) ISBN 978-952-14-2808-1 (verkkokirja) Kansi: Sirpa Puntti Taitto: Notepad Paino: BALTO print 2015 Liettua Anna palautetta kirjasta: www.talentumshop.fi
Sisällys Lukijalle...13 1 Varallisuutta kasvatetaan säästämällä...15 Arvopaperipörssi ja pörssiosake...18 Omista yhtiöitä, joiden voitonjako kasvaa joka vuosi...20 Markkinavoimat määräävät...22 Tieto, taito ja voitontahto ovat menestyksen avaintekijät...25 2 Miten ostan pörssiosakkeita?...27 Pörssiosakkeiden hoito on vaivatonta...30 Pörssiosakkeet voidaan muuttaa nopeasti rahaksi...31 Arvopaperikaupan kulut ovat alhaiset...31 3 Taloudellisesta vauraudesta...35 Miljoonan dollarin sijoitusvarallisuudella kuulut maailman viidentoista miljoonan miljonäärin joukkoon...35 Keskittämällä omistukset itse johdettuun yhtiöön luodaan suurimmat varallisuudet...36 Neuvomalla muita voi hankkia hyvät ansiot...39 Pääoman karttumisen painopiste on siirtynyt yksityistalouksiin...40 Euro vähentää valuuttariskejä...41 Liiketoiminnan kannattavuus on avainasia...42 Sijoituskohdetta etsivillä varoilla ei ole maantieteellisiä rajoja... 43 Varallisuutta muutetaan arvopapereiden muotoon...43 Sisällys 5
4 Pörssiosakkeet sijoituskohteena...45 Jos todella haluat vaurastua pörssiosakkeilla, tarvitset voitontahtoa ja osaamista...45 Pörssiosakkeet ovat tuottaneet parhaiten...48 Pörssiosakkeet ovat tuottaneet Yhdysvalloissa keskimäärin 9,9 % vuodessa vuosina 1926 2010...53 Suomalaiset pörssiosakkeet ovat olleet kilpailukykyisiä sijoituskohteita...54 Lyhyellä aikavälillä osakesijoitusten tuotto vaihtelee...55 Hyvän ja huonon osakkeen tuottoerot ovat uskomattoman suuret...56 Pörssiosakkeiden maratontaulukko 1960 2015...57 Miksi pörssiosakkeet tuottavat parhaiten?...59 Suomalaiset kaihtavat epävarmuutta...59 5 Sijoitusperiaatteet...61 Laadi sijoitusperiaatteet ja toimi johdonmukaisesti niiden mukaan...61 Mitä asioita on sisällytettävä sijoitusperiaatteisiin?...62 Likviditeettiriski on osa kokonaisriskiä...68 Onnistuneiden sijoituspäätösten tekeminen edellyttää jatkuvaa markkinainformaatiota...69 Miten pääsen alkuun pienellä pääomalla?...71 Säännöllisellä osakesäästämisellä pienet pääomat suuriksi... 74 Menestyksen sokaisemana olet altis tekemään suurimmat virheet...75 6 Pörssiosakkeen omistamiseen liittyy riski eli tappionvaara...79 Markkinariskiltä välttyy olemalla poissa pörssimarkkinoilta...81 Markkinariski on toteutunut...82 Miten hajautan osakesalkkuni?...85 6 Sisällys
Osakekohtainen riski...87 Osakekohtainen riski voidaan mitata numeroin...88 Beta-luku kertoo osakkeen herkkyyden arvonmuutokselle suhteessa indeksiin...89 Volatiliteetti mittaa kurssin muutosherkkyyttä numeroin...89 Value-At-Risk-luku kertoo osakkeen alttiudesta arvon alenemiseen...93 7 Tavoitteena korkea tuotto...97 Pörssiosakkeet tulolähteenä...97 Vain kasvava osinkovirta kohottaa osakkeen arvoa pitkällä aikavälillä...97 Osingonjaon vaikutus pörssikurssiin...98 Osingonjakopäätös vahvistaa yhtiön tilinpäätösnumerot...99 Keskimääräinen vuotuinen osinkotuotto on ollut neljän prosentin vaiheilla...100 Osakkeenomistajille jaetaan puolet tuloksesta vuosittain... 103 Pörssiyhtiöt kertovat osinkopolitiikkansa... 105 Nokian osinkohistoria 1988 2014...106 YIT:llä oli pitkäaikaisin jatkuvasti kasvavien osinkojen historia...108 P/E-luku kertoo, miten markkinat arvostavat osakkeen yhtiön tulokseen verrattuna... 110 Sijoitetun pääoman tuotto ja oman pääoman tuotto... 114 Miten sijoittaja voi hyödyntää oman pääoman tuottolukuja?... 116 Cash is king!... 117 Milloin pörssikurssit ovat korkealla ja milloin alhaalla?... 119 Korkotason kehitys ohjaa varallisuusarvoja...120 Pääomasijoittajat laittoivat osakkeen arvon määrittämisen uusiksi...122 Osakkeen tasearvo...124 Yhtiön pilkkomisarvo...127 Sisällys 7
Parhaita osakkeita voidaan etsiä tunnuslukujen avulla...127 Eri sijoitusstrategioiden vuosituottoja 1988 2009...128 Tuotto paranee tunnuslukuja yhdistämällä...130 Korkea oman pääoman tuotto ja matala P/E-luku on tuottava yhdistelmä... 131 Yhdysvalloissa on tehty monta tutkimusta parhaista tunnusluvuista ja niiden yhdistelmistä... 131 8 Sijoituskohteen valintaan liittyviä näkökohtia... 135 Tee pitkäaikaiset osakesijoitukset markkinajohtajayhtiöihin... 135 Ryhmittele pörssiyhtiöt helpottaaksesi sijoituskohteen valintaa... 139 Suhdannealttiit yhtiöt nousevat ja putoavat nopeasti... 143 Ole kärsivällinen vauraan yhtiön omistajana... 145 Käännekohdasta nousuun selviytyvät yhtiöt tarjoavat unelmavoittoja... 145 Arvoyhtiöt ovat pitkällä aikavälillä tuottaneet paremmin kuin kasvuyhtiöt... 148 Kasvuyhtiöt arvostetaan korkealle matalan inflaation aikana... 149 Miten arvostan aivan uuden toimialan pörssiyhtiön?...150 Etsi yhtiöitä, joilla on tarjottavanaan jotakin uutta...156 Timantteja louhikossa millaisia ovat pienyhtiöiden osakkeet?... 157 Riskisi on sitä suurempi, mitä velkaantuneempaan yhtiöön sijoitat... 159 Olet etulyöntiasemassa, jos olet pörssiyhtiön palveluksessa... 161 Pääomistajan omistusosuus vaikuttaa osakkeen kiinnostavuuteen... 161 Ole tarkkana sijoittaessasi palkkajohtajien hallitsemiin yhtiöihin... 162 Harkitse, ennen kuin osallistut uuden pörssiyhtiön listautumisantiin... 164 8 Sisällys
Omien osakkeiden osto on hyvä merkki... 167 Valitse eniten vaihdettu osakesarja... 168 Vieraile pörssiyhtiöissä... 170 Hyvän yhtiön tunnusmerkkejä... 172 9 Onko nyt oikea aika ostaa, omistaa vai myydä pörssiosakkeita?... 175 Pörssin kiertokulku on kuin vuodenaikojen vaihtelu... 176 Korkeasuhdanteessa tehdyn osakesijoituksen tuotto-odotukset ovat alhaisemmat... 183 Pörssi voittaa hitaan inflaation... 185 Korkotason lasku on pörssille hunajaa, nousu myrkkyä... 186 Hyvä merkki: kurssit nousevat ja vaihto on suurta... 187 Pörssi aavistaa talousuutisia ennen niiden tapahtumista...188 Markkinoilta poissaolo voi tulla kalliiksi... 191 10 Markkinaviestejä, jotka kehottavat harkitsemaan osakkeiden myyntiä... 193 Kun sisäpiiri myy, myy sinäkin!... 193 Yritysosto vieraalta toimialalta tai uusilta markkina alueilta voi vaarantaa yhtiön arvon... 194 Myy osakkeesi, kun menestysyhtiö rakentaa ylellisen pääkonttorin... 197 Taistelu yhtiön määräysvallasta voi tarjota tilaisuuden myydä yhtiön osakkeita korkeaan hintaan... 199 Pitkäaikaisen nousun loppu on lähellä, kun kurssi kohoaa harppauksin...203 Kun kaikki mahdolliset sijoittajat ovat mukana, kurssit eivät enää nouse...204 Kokemattoman sijoittajan yleinen virhe on vitkastelu...205 Sisällys 9
11 Uutiset ja kurssikehitys piensijoittajan sudenkuoppa...207 Piensijoittajan lyhytnäköisyys tuhoaa tuoton...208 Toimi uutisen, älä kurssimuutoksen perusteella...209 Älä luovu parhaista osakkeistasi!... 210 12 Säännönmukaiset kausivaihtelut tarjoavat mahdollisuuksia lisätuottoihin... 211 Vuoden todennäköisin nousuvaihe alkaa marraskuussa ja päättyy huhtikuussa... 211 Selittämätön puolen vuoden ilmiö esiintyy myös Suomessa... 213 Tammikuussa kurssinousun todennäköisyys on 76 %... 216 Kuukauden otollisimmat nousupäivät ovat peräkkäin... 218 Älä myy osakkeitasi maanantaina... 219 Heikoimmista osakkeista pääsee parhaimmin eroon vuoden alkukuukausina... 219 13 Tekninen pörssianalyysi kaupanteon ajoituksen apuna...221 Tee sijoituspäätöksesi pörssikehityksen pääsuunnan mukaisesti..224 Aktiivinen sijoittaja hyödyntää muutamia kuukausia kestäviä kehitysvaiheita...226 Tuki- ja vastustasot ovat näkymättömiä hintamuureja...229 Muita teknisen analyysin apuvälineitä...230 14 Alhainen yksikköhinta mahdollistaa suuret muutosprosentit...233 Sijoitusmarkkinat ovat mieltyneet alhaisiin yksikköhintoihin..233 Ruukki Group tarjosi hurjia päivänsisäisiä heilahteluja...234 Teknisen analyysin menetelmät auttavat ajoittamaan kaupat senttiosakkeilla...235 Senttiosakkeet sopivat sijoitusmarkkinoiden harjoituskentäksi..236 10 Sisällys
15 Henkilöstöoptiot tarjoavat nousuvipua...239 Henkilöstöoptiot tulevat pörssikaupan piiriin, kun optioilla merkittävien uusien osakkeiden merkintäaika alkaa...240 Mielenkiintoinen pörssinoteerattu henkilöstöoptio, Finnair 2000 A...242 Optio-ohjelman ehdot kannattaa lukea tarkasti...245 Sijoitusvinkki...246 16 Sijoittaisinko ulkomaisiin arvopapereihin?...247 Riskejä sijoitettaessa ulkomaille...250 Suomalaisten sijoitukset ulkomaille ovat rahastosijoituksia... 251 Kiina on maailmantalouden kasvuveturi...252 Venäjän läheisyys tarjoaa suomalaisille etuja korkealla riskillä..254 17 Kustannustehokkaat indeksiosuudet (ETF) kilpailevat sijoitusrahastojen kanssa...257 Käytä kustannusetua hyväksesi pitkäaikaisissa sijoituksissa...260 OMXH25-indeksiosuudella osallistutaan Helsingin pörssin 25 tärkeimmän yhtiön kehitykseen... 261 Näkemys ratkaisee...262 18 Vaara vaanii myös rahastosijoittajaa...265 Ajoitus ratkaisee...266 Rahastosijoittamisen kulut pienentävät tuottoa...266 Vain harvat rahastot voittavat vertailuindeksinsä pitkällä aikavälillä...268 Railakasta rahastusta veroedun ja yksinoikeuden turvin...270 Koska rahastojen kulut ovat niin korkeat, niillä täytyy olla etuja...271 Myös rahastosijoitukset kannattaa hajauttaa ajallisesti...272 Vertailutietoa saa helposti...273 Toteutunut tuotto on sittenkin tae tulevasta?...275 Sisällys 11
19 Strukturoidut sijoitustuotteet...277 20 Kulta säilyttää arvonsa huonoina aikoina...281 Kultakannasta markkinavoimien armoille...282 Kulta on maailman vanhin käypä valuutta...284 Uuden kullan tuotanto nousee hitaasti...286 Miten teen sijoituksen kultaan?...288 Kultatilillä pidetään rahan tai osakkeiden sijasta kultaa...288 Indeksiosuuksilla kustannustehokkain kultasijoitus...289 21 Sijoitusstrategioita valtameren takaa...293 Wall Streetin ammattilaisen sijoitusstrategia...294 Miten tunnistan parhaat osakkeet?...296 Warren Buffett, maailman taitavin sijoittaja...298 Jim Rogers ja George Soros olivat yhtiökumppaneita...303 Sijoittajamestarin strategiat...305 Maallisen onnen kehto...306 Hienostunut sijoittaja...307 Tuntematon mestarisijoittaja...309 Mies, joka osasi kuunnella markkinoiden musiikkia... 310 Johdannaismarkkinoiden kultasormi... 312 Jalat tukevasti maassa... 313 22 Sata ikivihreää pörssivihjettä... 315 12 Sisällys