R a a k a - a i n e e t maailmantalouden pyörteissä TALOUSNÄKYMÄT SYYSKUU 2014
Maailmantalouden nousu vahvistuu lisää
Maailmantalous on piristynyt teollistuneiden maiden johdolla
Maailmankaupan kunnollista piristymistä vielä odotellaan
Luo7amusmi7arit ennakoivat maailmankaupan piristymistä
Pörssikurssien ja metallien hintojen muutosten korrelaa:o on vaihteleva mu7a posi:ivinen
Yhdysvallat piristyy, euroalue laahaa
Euroalue: Hauras ja hidas elpyminen jatkuu 8 2.10.2014
Euroalueen kasvujarrut ovat pitkäl: väistyneet 9 2.10.2014
Investoinnit kasvavat jo Saksassa ja niiden nousu jatkuu
SUOMI: MITEN ALAS VOI VAJOTA? Pako7eet nii7aavat talouden elpymisen Vien: piristyy vuoden 2015 loppua koh: Työllisyys ja investoinnit heikkenevät lisää Palkkojen, hintojen ja eläkkeiden nousu hidastuu Näkemiin AAA julkinen talous velkaantuu lisää Emme ole kunnossa seuraavaa shokkia varten
Suomi putoaa kyydistä kolmas laskuvuosi peräkkäin neljäs on vain yhden shokin päässä 12 2.10.2014
Venäjä on tärkeä Suomen tavaravien: Venäjälle on vajaat 3% BKT:sta 8.3 % tavaraviennistä menee Venäjälle Tammi- kesäkuu: - 12% y/y Rakenne tasapainoinen; elintarvikkeiden osuus 7.5 % Tuon: on paljon suurempi (16.3 %) Tammi- kesäkuu: - 10% y/y Öljyn ja kaasun osuus 80 % Venäjän kauppa on alijäämäistä (- 2.4 mrd. euroa) muu tavarakauppa ylijäämäistä (+1.4 mrd. euroa) Venäläisten turismin merkitys on suuri 13
Vien: Venäjälle vähenee ja vien: muualle on karkeas: ennallaan 14
Talouselämän luo7amus on Suomessa edelleen matalampi kuin euroalueella keskimäärin 15 2.10.2014
Investoinnit ovat matalimmillaan vuoden 2003 jälkeen nyt on kolmas laskun vuosi peräkkäin 16 2.10.2014
Rakentamisen näkymät ovat poikkeuksellisen heikot kau7a linjan 17 2.10.2014
Yksityinen kulutus oli vuosikaudet tärkeä talouskasvun moo7ori nyt sen näkymät ovat vaisut 18 2.10.2014
Kysynnän heikkous painaa kuljetuksia 110 Maantiekuljetukset (pl. maa-ainekset), ammattiliikenne Liukuva kalenterivuosi, 2001-2005 keskiarvo = 100 105 100 95 90 85 80 75 70 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Määrä (1000 tonnia) Suorite (Milj. tonni-km)
Ei ole ollut paljon aihe7a juhlaan samppanjan myyn: laski tammi- elokuussa 10 % vuo7a aikaisemmasta 35000 SAMPPANJAN MYYNTI Litraa / kk 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Kausipuhdistettu Trendi Lähde: Alko, Nordea 20 2.10.2014
Uusien henkilöautojen rekisteröinnit eivät ole piristyneet autoalan ennusteiden odo7amalla tavalla 20000 Uusien henkilöautojen rekisteröinnit, kpl 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Kausipuhdistettu Trendi 21 2.10.2014
Asuntokaupat ovat edelleen painuksissa ostoaikeita on, mu7a kauppa ei rullaa 120 Asuntokauppojen lukumäärä, indeksi, 2010 = 100 110 100 90 80 70 60 50 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Kausipuhd. Trendi 22 2.10.2014
Val:on ja kun:en rahoitusalijäämä säilyy suurena 23
Suomen luokitus (S&P 2014) Montako Monellako vahvuu+a kuudesta? maalla 3 A:ta? Esimerkiksi 6 100 % (5/ (5) Ruotsi 63% 5 (5/8) Saksa (AAA), Hollan: (AA+), Itävalta (AA+) 4 17% (2/12) Suomi ja Britannia 3 0% (0/12) Islan:, Korea, Tsekki
SUOMI: MITEN ALAS VOI VAJOTA? Pako7eet nii7aavat talouden elpymisen Vien: piristyy vuoden 2015 loppua koh: Työllisyys ja investoinnit heikkenevät lisää Palkkojen, hintojen ja eläkkeiden nousu hidastuu Näkemiin AAA julkinen talous velkaantuu lisää Emme ole kunnossa seuraavaa shokkia varten
Nordea Markets on Nordea Bank Norge ASA:n, Nordea Bank AB:n (publ), Nordea Pankki Suomi Oyj:n ja Nordea Bank Danmark A/S:n Markets- toimintojen yhteinen nimi. Oheiset :edot on tarkoite7u tausta:edoksi vastaano7ajan yksinomaiseen käy7öön. Annetut :edot ja näkemykset edustavat Nordea Marketsin mielipide7ä :edo7eessa maini7una päivänä, ja niitä voidaan muu7aa ilman erillistä ilmoitusta. Tämä asiakirja ei ole täydellinen kuvaus tuo7eesta tai siihen lii7yvistä riskeistä, eikä sitä tulisi pitää sellaisena tai käy7ää ilman vastaano7ajan omaa harkintaa. Oheisia :etoja ei ole tarkoite7u sijoitusneuvoksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi antaa tarjous rahoitusvälineen ostamisesta tai myymisestä. Annetut :edot eivät liity kenenkään yksi7äisen vastaano7ajan sijoitustavoi7eisiin, taloudelliseen :lanteeseen tai erityistarpeisiin. Ennen sijoitus- tai luotono7opäätöksen tekemistä on suositeltavaa hankkia kulloiseenkin :lanteeseen soveltuvia asiantun:janeuvoja. On tärkeää muistaa, e7ä historiallinen kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Nordea Markets ei ole eikä pyri olemaan vero-, kirjanpito- tai lainopillinen neuvonantaja missään toimipaikassaan. Kiitos! Pasi Sorjonen Ekonomis: Global Macro +358 9 165 59942 pasi.sorjonen@nordea.com Tätä asiakirjaa ei saa jäljentää, jakaa eikä julkaista missään tarkoituksessa ilman Nordea Marketsin etukäteen antamaa kirjallista lupaa.