1 M-real Osavuosikatsaus 3Q 21
Merkittävintä kolmannella neljänneksellä 21 Hyvä kannattavuuskehitys jatkui Vahva kysyntä kaikissa päälajeissa M-real jatkoi hintojen korottamista Simpeleen ja Kemin investoinneista ilmoitettiin Alizayn paperitehtaan operatiivinen kannattavuus parani Reflexin tehtaan osittainen divestointi Sekä Moody s että S&P nostivat M-realin luottoluokitusta 2
Kesällä 29 alkanut hyvä kannattavuuskehitys jatkui 1 75 5 25 Liikevaihto 859 829 826 722 623 585 618 66 62 676 662 I II III IV I II III IV I II III 75 5 25-25 -5-75 Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 39 43 54 3 14 7-1 -22 I II III IV I II III IV I II III -51-65 -7 Tulos ennen veroja, ilman kertaluonteisia eriä 5 25-25 -5-21 -36-34 -87-62 -83-7 -15 15 24 33-75 -1 I II III IV I II III IV I II III 28 29 21 3
Operatiivinen kassavirta kääntyi positiiviseksi 3Q:lla 3Q 21 1-3Q 21 EBITDA, Ilman kertaluonteisia +85 +234 Operatiivisen nettokäyttöpääoman muutos -24-132 Nettoinvestoinnit +1 +7 Nettorahoituskulut -2-59 Operatiivinen kassavirta +51 +5 4
Hintoja korotettu onnistuneesti Consumer Packagingissä Kannattavuutta heikensi toiseen neljännekseen verrattuna kaikilla kartonkitehtailla toteutetut vuosisuunnitelman mukaiset huoltoseisokit, joiden takia toimitusmäärä aleni Kannattavuutta paransi toteutetut hinnankorotukset Kysyntä jatkuu hyvänä, kausiluonteisuus vaikuttaa negatiivisesti 4Q-toimituksiin Vuosisopimusten hintoja korotettu tavoitteen mukaisesti, tulosvaikutus pääasiassa 1Q 211 alkaen Pitkät toimitusajat ja täyskäynnissä oleva kapasiteetti aiheuttavat haasteita taivekartonkiliiketoiminnan päivittäisessä toiminnassa Kapasiteetin lisäyksestä ilmoitettu Liikevaihto 4 3 31 35 2 1 2Q 21 3Q 21 Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 5 4 3 38 34 2 1 2Q 21 3Q 21 5
Office Papersin tulos parani selvästi Kannattavuutta paransivat toteutetut hinnankorotukset ja paremmat käyntiasteet Tulosta heikensi kohonneet kuitukustannukset Kysyntä vaikuttaa jatkuvan hyvänä, kausiluonteisuus vaikuttaa negatiivisesti 4Q-toimituksiin Alizayn operatiivinen kannattavuus parani sellutehtaan lopullisen sulkemisen seurauksena 2 15 1 5 Liikevaihto 153 164 2Q 21 3Q 21 Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 3 Husumin energiatehokkuuden parannusinvestoinnit etenevät suunnitellusti Uusi turbiini käynnistyy 1Q 211:lla, lisäsäästöt noin 12 m vuodessa 2 1-1 -4 9 2Q 21 3Q 21 6
Laajamittaiset tulosparannustoimet jatkuivat Speciality Papersissä Tulosta heikensivät alentuneet käyntiasteet ja toimitusmäärät. Korkeana pysynyt sellun hinta ylläpiti kannattavuushaasteita Kannattavuutta paransivat toteutetut hinnankorotukset ja kustannussäästöt 1 75 5 Liikevaihto 8 75 Kysynnän arvioidaan säilyvän vakaana Positiivinen hintakehitys jatkui erikoispaperilaaduissa Toteutettujen kannattavuuden parannustoimien täysimääräinen tulosvaikutus nähdään 1Q 211 alkaen. Uusia toimenpiteitä on suunnitteilla Päällystettyjen erikoispaperituotteiden osuus edelleen liian alhainen Gohrsmühlessä Simpeleen erikoispaperilaadut suunniteltu siirrettävän Gohrsmühleen Toimenpiteet uusien volyymien saamiseksi jatkuvat 25 2Q 21 3Q 21 Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 2 1-5 -7-1 -2 2Q 21 3Q 21 7
Market Pulp and Energyn kannattavuus edellisen neljänneksen tasolla Kannattavuus parani korkeamman sellun hinnan takia 2 Liikevaihto Tulosta heikensivät huoltoseisokeiden takia alhaisemmat toimitusmäärät ja kohonneet puukustannukset Kysynnän arvioidaan jatkuvan vahvana, kausiluonteisuus vaikuttaa negatiivisesti 4Q-toimituksiin Toimenpiteet teknisen myynnin saralla Kaskisten kemihierteen Euroopan myyntien kasvattamiseksi edenneet hyvin Sellun hinnan arvioidaan alenevan 4Q 21:lla hieman Merkittäviä sellun hinnan laskuja ei näköpiirissä 15 1 126 17 5 2Q 21 3Q 21 Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 25 2 15 1 16 16 5 2Q 21 3Q 21 8
M-real osoittaa markkinajohtajuuttaan Kartongin hinnat nousivat hieman 3Q:lla ja vuosisopimusneuvottelut ovat edenneet hyvin Sovittujen korotusten jälkeen taivekartongin ja lainerin hinta yli 1 % 21 alun tasoa korkeampi Uusien taivekartongin vuosisopimusten tulosvaikutus nähdään pääosin 1Q 211alkaen Päällystämättömän hienopaperin hintoja nostettiin jälleen 3Q:lla Tänä vuonna hinnat nousseet yli 15% Tarve nostaa hintoja edelleen kannattavuustason ylläpitämiseksi, mahdollisuudet vaikuttavat kuitenkin rajallisilta Itsejäljentävien ja toispuoleisesti päällystettyjen erikoispapereiden hintoja korotettiin 3Q:lla Tiettyä hinnankorotuspotentiaalia on edelleen, mutta merkittäviä hintamuutoksia ei näköpiirissä Sellun hinta hieman alhaisempi 4Q:lla kuin 3Q:lla, ei merkittävää hinnan laskua näköpiirissä Arviot perustuvat muuttumattomaan myyntimixiin ja vakaisiin valuuttakursseihin 9
M-real kasvattaa kartonkiliiketoimintaansa 26 :n investointi Simpeleen taivekatonkikapasiteetin kasvattamiseksi 8 tonnilla/vuosi Simpeleen kartonkikone Euroopan tehokkain Myös arkituskapasiteettia lisätään Toteutetaan kesällä 211 16 :n investointi Kemiart Linersin päällystysosan modernisointiin Korkeamman jalostusarvon tuotteiden osuus kasvaa Toteutetaan syksyllä 211 Selvitykset kartonkiliiketoiminnan seuraavista kehitysaskelista jatkuvat 1
Viimeaikaiset tulosparannustoimet Office Papersissä Merkittävää toiminnan yksinkertaistamista ja tehostamista viime vuosina mukaan lukien kannattamattoman kapasiteetin sulkemisia ja myyntejä Vuonna 21 toteutetut toimenpiteet parantavat kannattavuutta yli 3 m /vuosi täysimääräisenä vuodesta 211 alkaen 22 miljoonan euron energiatehokkuusinvestoinnit käynnissä Husumissa Husumin henkilöstömäärän vähennys 2:lla Alizayn sellutehtaan sulkeminen Tuotevalikoiman uudistaminen Keskittyminen korkeamman jalostusarvon tuotteisiin Ensimmäiset uuden SAVE!-tuotteen toimitukset tehtiin syyskuussa Hinnankorotukset 11
Viimeaikaiset tulosparannustoimet Speciality Papers -liiketoiminta-alueella Merkittävää toiminnan tehostamista viime vuosina mukaan lukien kannattamattoman kapasiteetin sulkemisia Gohsmühlen aikaisemman päätuotteen päällystetyn standardihienopaperin tuotannon lopettaminen vuonna 29 Aktiivinen kehitystyö uusien erikoispaperituotteiden osalta Gohrsmühlessa Vuonna 21 toteutetut toimenpiteet parantavat kannattavuutta noin 18 m /vuosi täysimääräisenä vuodesta 211 alkaen Kahden erikoispaperikoneen sulkeminen Reflexissä, tuotetarjonta ja volyymi säilyvät muuttumattomina Zandersin henkilöstömäärän vähennys 22:lla Simpeleen erikoispaperituotannon suunniteltu jatkaminen Gohsmühlessä Reflexin tehtaan osittainen myynti osana Paper park -konseptia 12
Hyvät mahdollisuudet parantaa tulosta edelleen Kaikki hinnankorotusmahdollisuudet hyödynnetään Kartonkiliiketoiminnan kannattavan kasvattamisen jatkaminen Uusi laajamittainen pääasiassa paperiliiketoimintoihin keskittyvä tulosparannusohjelma MRP11 suunnitteilla Kannattamattomien yksiköiden mahdolliset myynnit Reflexin Paper Park -konseptin seuraavat vaiheet Paperiliiketoiminnan strateginen tarkastelu jatkuu 13
Arvio lähiajan kannattavuudesta M-realin liiketulos ilman kertaluonteisia eriä on vuoden viimeisellä neljänneksellä väliaikaisesti kolmannen neljänneksen tasoa heikompi epäedullisen valuuttakurssikehityksen ja kausiluonteisuuden takia 14
15 Liitteet
Omien jo toteutettujen toimien arvioitu vaikutus vuoden 211 tulokseen 6 miljoonaa euroa positiivinen vs. 21 Tulosvaikutus vs. 29, milj. euroa Kumulatiivinen Tavoite yhteensä 21 211 1 Tulosparannusohjelma 21 8 4 8 2 29 tulosparannusohjelman loppuosa 6 5 6 3 28 tulosparannusohjelman loppuosa 2 1 2 Yhteensä 16 1 16 16
Taivekartongin markkinahinta Euroopassa 2 9/21 EUR / tn Kolmen kuukauden liukuva keskiarvo 12 1 8 6 4 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 Lähde: M-real 17
Paperin ja sellun markkinahinta Euroopassa 1998 9/21 EUR / tn, 11 1 9 8 7 6 5 EUR/USD 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,9 4 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21,8 Päällystetty aikakauslehtipaperi (6g) Havusellu (NBSK) Päällystämätön hienopaperi (B-copy, 8g) Päällystetty hienopaperi (1g) EUR/USD Lähde: Foex, Reuters 18
Likviditeetti 14 MEUR Likvidit varat Sitovat luottosopimukset 12 1 8 6 4 2 I/9 II/9 III/9 IV/9 I/1 II/1 III/1 19
Tasetunnusluvut Omavaraisuusaste Nettovelkaisuusaste 35 3 % 3,3 29,4 28,5 29,6 32,7 31,1 31,8 % 14 12 11 116 121 25 1 84 86 89 81 2 8 15 6 1 4 5 2 I II III IV I II III I II III IV I II III 29 21 2
Korolliset nettovelat 14 1243 1276 1262 12 1 8 777 821 845 821 6 4 2 I II III IV I II III 29 21 21
Liikevaihto liiketoiminnoittain, vertailu edelliseen neljännekseen 35 3 25 31 35 2 15 153 164 1 5 8 75 126 17 Consumer Packaging Office Papers Speciality Papers Market Pulp and Energy 2Q 21 3Q 21 22
Liiketulos liiketoiminnoittain*, vertailu edelliseen neljännekseen 5 4 3 38 34 2 1 9 16 16-1 -4-5 -7-2 Consumer Packaging Office Papers Speciality Papers Market Pulp and Energy 2Q 21 3Q 21 * Ilman kertaluonteisia eriä 23
Liikevaihto liiketoiminnoittain 1 9 8 872 7 6 713 5 4 3 2 411 477 279 237 382 328 1 Consumer Packaging Office Papers Speciality Papers Market Pulp and Energy 1-3Q 29 1-3Q 21 24
Liiketulos liiketoiminnoittain* 12 1 111 8 6 4 2 35 5 41-2 -18-4 -48-45 -45-6 Consumer Packaging Office Papers Speciality Papers Market Pulp and Energy 1-3Q 29 1-3Q 21 * Ilman kertaluonteisia eriä 25
Consumer Packaging Liikevaihto neljänneksittäin Liiketulos neljänneksittäin* 35 31 35 5 257 3 255 25 226 237 4 25 3 2 31 34 39 38 34 15 2 1 1 5 5 I II III IV I II III 29-1 -1 I II III IV I II III * Ilman kertaluonteisia eriä 21 26
Office Papers Liikevaihto neljänneksittäin Liiketulos neljänneksittäin* 18 16 14 147 131 133 132 16 153 164 15 1 9 12 1 5 8 6-5 -4 4-1 2-15 -13 I II III IV I II III -2-17 -18 I II III IV I II III 29 21 * Ilman kertaluonteisia eriä 27
Speciality Papers Liikevaihto neljänneksittäin Liiketulos neljänneksittäin* 14 1 12 1 117 82 8 73 82 8 75 5 8-5 6-1 -6-6 -5-7 4-15 -12-11 2-2 I II III IV I II III -25-22 I II III IV I II III 29 21 * Ilman kertaluonteisia eriä 28
Market Pulp and Energy Liikevaihto neljänneksittäin Liiketulos neljänneksittäin* 16 14 12 1 8 134 116 132 126 95 126 17 2 15 1 5-5 9 16 16 6 4 2-1 -15-2 -12-19 -14-9 I II III IV I II III 29-25 I II III IV I II III * Ilman kertaluonteisia eriä 21 29
Liikevaihto neljänneksittäin 8 6 4 623 585 618 66 62 676 662 2 I II III IV I II III 29 21 3
Liiketulos neljänneksittäin* 6 4 2 39 43 54-2 -4 7 I II III IV I II III -22-65 -7-6 -8 29 21 *ilman kertaluonteisia eriä 31
Tulos ennen veroja neljänneksittäin* 4 2-15 15 24 33-2 -4-62 -83-7 -6-8 -1 I II III IV I II III 29 21 *jatkuvista toiminnoista ilman kertaluonteisia eriä 32
ROCE % neljänneksittäin* % 12 1 8 6 4 2-2 -4-6 9,6 8,1 7,3,4-2, I II III IV I II III -7, -8,3-8 -1 29 21 *ilman kertaluonteisia eriä 33
M-realin osakkeenomistajat 3.9.21 Ulkomainen omistus; 18 % Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt; 3 % Rahoitus-ja vakuutuslaitokset; 4 % Julkisyhteisöt; 7 % Muut yritykset; 5 % Kotitaloudet; 24 % Metsäliitto; 39 % 34
M-realin äänimäärän jakautuminen 3.9.21 Ulkomainen omistus Muut yritykset 6 % 2 % Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt 4 % Rahoitus-ja vakuutuslaitokset 2 % Julkisyhteisöt 14 % Kotitaloudet 12 % Metsäliitto 6 % 35