OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus

OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus 31.12.2014

SISÄLLYSLUETTELO HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS OP-RAHASTOYHTIÖ OY:N HALLINTO KORKORAHASTOT Rahamarkkinarahastot OP-Likvidi -sijoitusrahasto OP-Dollari -sijoitusrahasto OP-Euro -sijoitusrahasto Lyhyen koron rahastot OP-Korkotuotto -sijoitusrahasto Keskipitkän koron rahastot OP-EMD Local Currency Short Term -erikoissijoitusrahasto OP-Korkosalkku -sijoitusrahasto Pitkän koron rahastot OP-EMD Hard Currency Corporate IG -sijoitusrahasto OP-EMD Hard Currency Sovereign -sijoitusrahasto OP-EMD Local Currency -erikoissijoitusrahasto OP-High Yield -sijoitusrahasto OP-Obligaatio Prima -sijoitusrahasto OP-Obligaatio Tuotto -sijoitusrahasto OP-Reaalikorko -sijoitusrahasto OP-Yrityslaina -sijoitusrahasto YHDISTELMÄRAHASTOT OP-Pääomaturva 2015 (95) -erikoissijoitusrahasto OP-Pääomaturva 2017 -erikoissijoitusrahasto OP-Maltillinen -sijoitusrahasto OP-Rohkea -sijoitusrahasto OP-Taktinen salkku -sijoitusrahasto OP-Varovainen -sijoitusrahasto OSAKERAHASTOT Suomi OP-Delta -sijoitusrahasto OP-Focus -erikoissijoitusrahasto OP-Suomi Arvo -sijoitusrahasto OP-Suomi Pienyhtiöt -sijoitusrahasto Eurooppa OP-Eurooppa Osake -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Osinkoyhtiöt -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Pienyhtiöt -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Teema -sijoitusrahasto OP-Pohjoismaat Plus -erikoissijoitusrahasto Kehittyvät markkinat OP-Afrikka -erikoissijoitusrahasto OP-Intia -erikoissijoitusrahasto OP-Kehittyvä Aasia -erikoissijoitusrahasto OP-Kehittyvä Eurooppa -sijoitusrahasto OP-Kehittyvät Osakemarkkinat -erikoissijoitusrahasto OP-Kehittyvät Reunamarkkinat -erikoissijoitusrahasto OP-Kiina -erikoissijoitusrahasto OP-Latinalainen Amerikka -sijoitusrahasto OP-Vaurastuva Keskiluokka -sijoitusrahasto OP-Venäjä -sijoitusrahasto Globaalit ja muut maanosat OP-Amerikka Arvo -sijoitusrahasto OP-Amerikka Kasvu -sijoitusrahasto OP-Amerikka Pienyhtiöt -sijoitusrahasto OP-Ilmasto -sijoitusrahasto OP-Japani -erikoissijoitusrahasto OP-Kiinteistö -sijoitusrahasto OP-Maailma -sijoitusrahasto OP-Puhdas Vesi -sijoitusrahasto Osakeindeksirahastot OP-Aasia Indeksi -sijoitusrahasto OP-Amerikka Indeksi -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Indeksi -sijoitusrahasto OP-Pohjoismaat Indeksi -sijoitusrahasto MUUT RAHASTOT OP-Absoluuttinen Salkku -erikoissijoitusrahasto OP-Metsänomistaja -erikoissijoitusrahasto OP-Raaka-aine -erikoissijoitusrahasto (OP-Vuokratuotto -erikoissijoitusrahasto -laadittu erillinen vuosikertomus) TUNNUSLUKUJEN LASKENTAPERIAATTEET HALLITUKSEN ESITYS TUOTONJAOSTA TOIMINTAKERTOMUKSEN JA TILINPÄÄTÖKSEN ALLEKIRJOITUKSET TILINPÄÄTÖSPERIAATTEET LUETTELO KÄYTETYISTÄ KIRJANPITOKIRJOISTA SEKÄ SÄILYTYSTAVOISTA OMISTAJAOHJAUKSEN TOIMET: OP-Rahastoyhtiö osallistui katsauskaudella aktiivisesti hallinnoimiensa sijoitusrahastojen omistamien yhtiöiden yhtiökokouksiin. OP-Rahastoyhtiö oli edustettuna Suomessa 41 ja Ruotsissa yhdessä varsinaisessa yhtiökokouksessa (vuonna 2013 42 kokousta). Lähes kaikissa yhtiökokouksissa OP- Rahastoyhtiö tuki hallituksen ja nimitysvaliokunnan esityksiä. Lisäksi yhtiö oli edustettuna yhden kotimaisen yhtiön ylimääräisessä yhtiökokouksessa. Katsauskaudella OP-Rahastoyhtiö oli edustettuna yhden yrityksen nimitysvaliokunnassa.

HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Toimintaympäristö Maailmantalouden kasvu jatkui keskimääräistä hitaampana vuonna 2014. Eri maissa kehitys oli epäyhtenäistä. Euroalueen talous kääntyi hitaaseen kasvuun kahden vuoden taantuman jälkeen, mutta luottamus talouden elpymiseen rakoili vuoden kuluessa muun muassa Ukrainan kriisin vuoksi. Euroalueen inflaatio hidastui vuoden aikana ja vuoden lopulla öljyn halpeneminen painoi kuluttajahinnat laskuun. Euroopan keskuspankki laski ohjauskoron pohjalukemiin 0,05 prosenttiin syyskuussa. Euribor-korot alenivat keskuspankin toimien vuoksi edelleen hieman. EKP toteutti myös uusia epätavanomaisen rahapolitiikan toimia loppuvuoden aikana. Suomen talous kehittyi edelleen heikosti. Kansantuote polki paikallaan ja työttömyys nousi. Investoinnit alenivat edelleen. Öljyn hinnan lasku vaimensi inflaatiota myös Suomessa. Yritysten ja kotitalouksien luottamus oli keskimääräistä vaisumpaa. Myönteistä oli teollisuuden tilauskannan kasvu. Asuntojen hinnat laskivat vajaan prosentin ja asuntokauppa supistui. Pankkien kotitalousluottokannan kasvu jatkui hitaana kahden prosentin vuosivauhtia. Yritysluottokanta kasvoi hieman kotitalousluottoja nopeammin. Odotukset luotonkysynnän kehittymisestä heikkenivät vuoden loppua kohden. Talletuskanta pysyi lähes vuodentakaisella tasolla varojen siirryttyä määräaikaistileiltä riskisempiin sijoituskohteisiin. Rahasto- ja vakuutussäästöjen kasvu jatkui vahvana rahoitusmarkkinoiden suotuisan kehityksen myötä, vaikka markkinoiden riski-indikaattorit nousivat hieman toisella vuosipuoliskolla. MUUTOKSET RAHASTOTOIMINNASSA VUONNA 2014 OP-Rahastojen pääomat ja omistajamäärä Vuoden 2014 lopussa OP-Rahastoyhtiön hallinnoimat rahastopääomat olivat noin 17,4 miljardia euroa. Pääomat kasvoivat vuodentakaiseen tilanteeseen verrattuna noin kolme miljardia euroa eli 21,3 prosentilla. OP-Rahastoyhtiö oli vuoden lopussa sijoitusrahastojen pääomilla mitattuna Suomen toiseksi suurin rahastoyhtiö 20,5 prosentin markkinaosuudella. Markkinaosuus kasvoi 1,4 %-yksiköllä edelliseen vuoteen verrattuna. Sijoitusrahastojen suosion kasvu heijastui kaikkien rahastoluokkien pääomien sekä osuudenomistajien nettomäärän kehitykseen. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien lyhyen koron rahastojen pääomat kasvoivat vuonna 2014 noin 4 % edelliseen vuoteen verrattuna. Pitkän koron rahastojen pääomat kasvoivat puolestaan lähes 10 % vuodesta 2013. Yhdistelmärahastojen pääomien kasvu oli erityisen voimakasta, sillä niiden pääomat kasvoivat peräti 28 %. Suosion kasvun taustalla on nähtävissä onnistunut säästäjän rahastoperheen tuoteuudistus. Yhdistelmärahastojen osuudenomistajien määrän ja pääomien kasvu kertoo osaltaan myös suomalaisten säästämiskäytöksen muutoksesta, jota poikkeuksellisen alhainen korkotaso vielä edistää. Matala korkotaso tuki myös osakerahastojen pääomien vahvaa kasvua. Pääomat kasvoivat osakerahastoissa vuodentakaiseen ajankohtaan verrattuna noin 38 %. Osakerahastoissa toteutettiin useita onnistuneita tuotelanseerauksia, joihin kanavoitui merkittävästi pääomia. Näiden lisäksi myös valikoimissa jo pidempään olleet osakerahastot nauttivat pääsääntöisesti sijoittajien suosiota. Kaikkein voimakkainta kasvua nähtiin vaihtoehtoisten rahastojen luokassa, mitä selittää etenkin OP- Vuokratuotto-erikoissijoitusrahaston erittäin suuri suosio. Reaaliomaisuusrahastot ottivat vahvan ja pysyvän aseman suomalaisten säästäjien ja sijoittajien sijoituskohteena vuonna 2014. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimissa sijoitusrahastoissa oli vuoden 2014 lopussa 335 909 nettomääräistä osuudenomistajaa. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen osuudenomistajien osuus kaikista Suomeen rekisteröityjen sijoitusrahastojen osuudenomistajista oli noin 22,8 prosenttia. Osuudenomistajien nettomäärä ja asiakasmarkkinaosuus kasvoivat selvästi edelliseen vuoteen verrattuna. Uudet tuotteet ja palvelut OP-Rahastoyhtiössä kehitettiin vuonna 2014 jälleen aktiivisesti uusia rahastotuotteita. Täysin uusia rahastotuotteita lanseerattiin kuusi kappaletta ja lisäksi olemassa olevaa tuotevalikoimaa kehitettiin asiakaslähtöisesti. Uusina Yhdysvaltoihin sijoittavina tuotelanseerauksina esiteltiin yhdysvaltalaisiin 1

arvoyhtiöihin sijoittava OP-Amerikka Arvo -sijoitusrahasto sekä kasvuyhtiöihin sijoittava OP-Amerikka Kasvu -sijoitusrahasto. Pohjoismaihin sijoittavien rahastojen valikoima kasvoi OP-Pohjoismaat Plus -erikoissijoitusrahaston sijoitustoiminnan käynnistymisen myötä. Näiden lisäksi kehittyvien markkinoiden kasvavan sijoittajien suosion myötä lanseerattiin kaksi uutta kehittyville osakemarkkinoille sijoittavaa osakerahastoa, OP-Kehittyvät Reunamarkkinat ja OP-Vaurastuva Keskiluokka. Vuonna 2014 nähtiin myös uraauurtava tuoteavaus Suomessa, kun reaaliomaisuuteen sijoittavien rahastojen valikoima kasvoi OP-Metsänomistaja-erikoissijoitusrahaston muodossa. Rahasto sijoittaa varansa kotimaisiin metsäkiinteistöihin ja se on ensimmäinen avoin metsäkiinteistöihin sijoittava erikoissijoitusrahasto Suomessa. Lisäksi OP-rahastojen tuoteportfoliota uudistettiin fuusioimalla OP-Obligaatio -sijoitusrahasto OP-Obligaatio Tuotto -sijoitusrahastoon, OP-Yrityslaina Prima -sijoitusrahasto OP- Yrityslaina -sijoitusrahastoon sekä OP-Horisontti-rahastoperhe OP-Maltillinen, OP-Varovainen ja OP- Rohkea -sijoiutusrahastoihin. OP-Aasia Tiikerit -sijoitusrahasto sulautui OP-Vaurastuva Keskiluokka - sijoitusrahastoon ja OP-Amerikka-sijoitusrahasto OP-Amerikka Indeksi -sijoitusrahastoon sekä OP- Tuottohakuinen-sijoitusrahasto OP-Maltillinen-sijoitusrahastoon. OP-Rahastoyhtiö markkinoi itse hallinnoimansa rahastovalikoiman ohella myös kansainvälisten toimijoiden J.P. Morgan Asset Managementin ja Fidelity Worldwide Investmentsin sijoitusrahastoja. OP-RAHASTOYHTIÖN HALLINNOIMIEN SIJOITUSRAHASTOJEN SIJOITUSTOIMINTA JA ARVONKEHITYS OP-sijoitusrahastoja hallinnoi OP-Rahastoyhtiö Oy, joka on OP Osuuskunnan kokonaan omistama tytäryhtiö. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen säilytysyhteisönä toimivat Pohjola Pankki Oyj sekä Skandinaviska Enskilda Banken AB. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen sijoitustoiminnan periaatteet on määritetty sijoitusrahastojen säännöissä ja avaintietoesitteissä. Lisäksi periaatteita on täsmennetty hallituksen antamilla ohjeilla. Sijoitusrahastojen salkunhoidosta vastaavat Pohjola Varainhoito, Amundi Asset Management, Fidelity Worldwide Investment, Duet Asset Management, BTG Pactual Asset Management, J.P. Morgan Asset Management, Investec Asset Management, Northern Trust, Standish Mellon Asset Management, Montanaro Asset Management, GW&K Investment Management, Kleinwort Benson Investors, Robeco Investment Management, Wells Fargo Asset Management ja RenAsset Management. Vuosi 2014 muodostui kokonaisuudessaan menestyksekkääksi OP-osakerahastoihin sijoittaneille osuudenomistajille, vaikka osakemarkkinoilla liikkeet olivatkin osittain voimakkaasti erisuuntaisia. OPosakerahastojen arvot nousivat voimakkaasti erityisesti Yhdysvaltoihin sijoittavissa rahastoissa sekä valikoidusti kehittyville markkinoille sijoittavissa rahastoissa. Myös läntiseen Eurooppaan sijoittavat osakerahastot saavuttivat varsin hyvän tuottokehityksen vuonna 2014. Kehittyvillä osakemarkkinoilla liikkeet olivat hyvin erisuuntaisia. Intian osakemarkkinoilla nähtiin useiden kymmenien prosenttien nousua kun taas Venäjän osakemarkkinat laskivat kymmeniä prosentteja Ukrainan kriisin aiheuttaman pääomapaon ja epävarmuuden kasvun myötä. Osakemarkkinoiden nousun keskeisimpänä ajurina toimi edelleen voimakas likviditeettielvytys ja merkittävimpien keskuspankkien nollakorkopolitiikka. Poikkeuksellisen matala korkoympäristö houkutteli sijoittajia riskin pariin ja osakemarkkinat ja tästä riskinottohalukkuuden voimistumisesta hyötyivät eri riskilliset sijoituskohteet laajalti. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien osakerahastojen vahva tuottokehitys ja onnistuneet tuotekehitystoimenpiteet heijastuivat myös yhdistelmärahastojemme arvonkehitykseen positiivisesti vuonna 2014. Suotuisa arvonkehitys heijastui myös yhdistelmärahastojen nettomerkinnöissä, jotka kasvoivat selvästi vuoden 2014 aikana. Korkosijoittajalle vuosi 2014 oli erityislaatuinen. Vuoteen 2014 lähdettäessä valtionkorkojen taso oli poikkeuksellisen alhainen Euroopan ja Yhdysvaltain keskuspankkien elvytyksen ja hyvin löysän rahapolitiikan seurauksena. Lähtökohdat korkosijoittajalle olivat siis varsin haastavat. Korkotaso jatkoi kuitenkin yhä laskuaan ja lopulta pitkät valtionkorot tuottivat sijoittajille kohtuulliset tuotot vuonna 2014 koronlaskujen seurauksena. Myös yrityslainoihin sijoittavat rahastot sekä kehittyville korkomarkkinoille sijoittavat rahastot tarjosivat osuudenomistajille positiivisen tuoton. Pitkän koron rahastojen nettomerkinnät painuivat kuitenkin negatiivisiksi kuluneena vuonna sijoittajien kiinnostuksen kohdistuessa erityisesti osake- ja yhdistelmärahastoihin. 2

VASTUULLISEN SIJOITTAMISEN TOIMINTAKERTOMUS Vastuullinen sijoittaminen OP-Rahastoyhtiö on allekirjoittanut YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet (UN PRI, United Nations Principles for Responsible Investments). OP-Rahastoyhtiö on sitoutunut ottamaan huomioon sijoitustoiminnassaan ympäristöön, yhteiskuntaan sekä hyvään hallintotapaan liittyvät näkökohdat sekä harjoittamaan aktiivista omistajapolitiikkaa ja liittämään vastuullisuusnäkökohdat omistajakäytäntöihinsä. OP-Rahastoyhtiö on perustajajäsen kesäkuussa 2010 perustetussa FINSIF-yhdistyksessä (Finland s Sustainable Investment Forum ry), jonka tarkoituksena on edistää vastuullista sijoittamista Suomessa ja toimia jäsentensä yhteistyöelimenä. Katsauskaudella OP-Rahastoyhtiö oli edustettuna FINSIFin hallituksessa. OP-Rahastoyhtiö on mukana Carbon Disclosure- ja Water Disclosure -projekteissa. Niiden tarkoituksena on kannustaa yrityksiä ympäri maailmaa kiinnittämään huomiota toimintojensa ympäristövaikutuksiin sekä etsimään ratkaisuja ilmastonmuutokseen ja veden käyttöön liittyviin kysymyksiin. Omistajaohjaus OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen ensisijaisena tavoitteena on OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen osuudenomistajien yhteisten etujen valvominen sekä sijoitusrahastojen sijoitusten pitkän aikavälin arvonnousun saavuttaminen. Näiden tavoitteiden tueksi OP-Rahastoyhtiössä on laadittu omistajapolitiikkaa koskevat ohjeet, jotka yhtiön hallitus on vahvistanut. Vahvistetun omistajapolitiikan perustana on Finanssialan Keskusliiton (FK) jäsenyhtiöilleen antama suositus rahastoyhtiöiden omistajaohjauksesta. OP-Rahastoyhtiö osallistui katsauskaudella aktiivisesti hallinnoimiensa sijoitusrahastojen omistamien yhtiöiden yhtiökokouksiin. OP-Rahastoyhtiö oli edustettuna Suomessa 41:ssa ja Ruotsissa yhdessä varsinaisessa yhtiökokouksessa. Lisäksi yhtiö oli edustettuna yhden kotimaisen yhtiön ylimääräisessä yhtiökokouksessa. Yhtiökokouksissa kiinnitettiin huomiota erityisesti Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodiin sekä omistajapolitiikkaan liittyviin asioihin. Noin 10 prosenttiin yhtiöistä oltiin myös yhteydessä ennen yhtiökokousta. Katsauskaudella OP-Rahastoyhtiö oli edustettuna yhden yrityksen nimitysvaliokunnassa. OP-RAHASTOYHTIÖN HALLINTO OP-Rahastoyhtiön varsinainen yhtiökokous pidettiin kahdessa osassa 10.2.2014 sekä 11.3.2014. Yhtiökokouksessa vahvistettiin OP-Rahastoyhtiön sekä yhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen tilinpäätökset tilikaudelta 2013 (OP-Vuokratuotto-erikoissijoitusrahaston tilipäätös vahvistettiin 11.3.2014) sekä myönnettiin hallitukselle ja toimitusjohtajalle vastuuvapaus. Yhtiön hallituksen varsinaisiksi jäseniksi valittiin liiketoimintajohtaja Tony Vepsäläinen, toimitusjohtaja Karri Alameri, varatoimitusjohtaja Jussi Huttunen ja varatoimitusjohtaja Ulla Wederhorn-Liiri sekä varajäseneksi toimitusjohtaja Jarmo Kuisma. Tony Vepsäläinen ja Karri Alameri erosivat tehtävistään 1.10.2014. Samalla päivämäärällä hallituksen jäseniksi valittiin liiketoimintajohtaja Harri Nummela ja liiketoiminta-alueen johtaja Sami Jormalainen. Osuudenomistajien kokouksessa 11.3.2014 valittiin hallituksen varsinaisiksi jäseniksi pankinjohtaja Kai Kalajainen, toimitusjohtaja Mauri Molander, toimitusjohtaja Olli Tarkkanen sekä johtaja Vesa Vanha-Honko ja varajäseneksi johtaja Ville Aalto-Setälä. OP-Rahastoyhtiön hallitus kokoontui vuoden aikana neljätoista kertaa. Hallituksen puheenjohtajana toimi liiketoimintajohtaja Tony Vepsäläinen 30.9.2014 saakka. 1.10.2014 alkaen hallituksen puheenjohtajana toimi liiketoimintajohtaja Harri Nummela. Varsinaiseksi tilintarkastajaksi valittiin yhtiökokouksessa KHT-Yhteisö KPMG Oy Ab. KPMG Oy Ab:n nimeämänä päävastuullisena tilintarkastajana toimi KHT Mikko Laitinen ja varatilintarkastajana KHT Juha-Pekka Mylén. Osuudenomistajien valitsemana tilintarkastajana toimi KHT Paula Pasanen sekä varatilintarkastajana KHT Teemu Haataja. Yhtiön toimitusjohtajana toimi Samuli Sipilä 30.9.2014 saakka. 1.10.2014 alkaen Yhtiön toimitusjohtajana toimi Juha Takala. 3

HENKILÖSTÖ Vuoden alussa henkilöstön määrä oli 3. Rahastoliiketoimintaan liittyvät palvelut tuotetaan OP-Pohjolaryhmän keskusyhteisökonsernin eri yksiköissä. Kokonaisuudessaan rahastoliiketoimintaan osallistuu noin 30 henkilöä. Tiedot vaihtoehtorahaston hoitajan palkoista ja palkkioista on kerrottu OP-Rahastoyhtiö Oy:n vuoden 2014 tilinpäätösasiakirjoissa. NÄKYMÄT VUODELLE 2015 Maailmantalouden näkymät ovat kohentuneet öljyn hinnan laskun vuoksi. Euroalueella keskuspankin elvyttävä rahapolitiikka ja euron heikkeneminen tukevat talouden kehitystä. Euroalueen talous kasvaa edelleen verkkaisesti. Euribor-korot säilyvät alhaalla. Viennin vilkastuminen tukee Suomen taloutta, mutta talouskehitys on kokonaisuutena edelleen heikkoa. Vuosi 2015 alkaa sijoitusympäristön osalta hieman epävakaisemmin verrattuna edelliseen vuoteen. Poikkeuksellisen matala korkotaso, raaka-aineiden voimakas hintojen lasku sekä kohonnut volatiliteetti osakkeissa ja valuutoissa nostaa hieman epävarmuutta. Elvyttävä rahapolitiikka, hiljalleen parempaan suuntaan kääntyvä kasvu ja matala korkotaso suosivat kuitenkin edelleen riskillisiä omaisuuslajeja. Jatkuvan säästämisen ja sijoittamisen kulttuuri jatkaa vahvistumista Suomessa. Yhä useampi haluaa itse vaikuttaa tulevaisuuteensa ja turvata tulevaisuuden suunnitelmat pitkäjänteisen säästämisen avulla. Myös sijoittaja-asiakkailla on jatkuvasti tarjolla uusia kehittyneempiä rahastoja sekä sijoituskohteita. Reaaliomaisuuteen sijoittavien rahastojen suosio jatkunee vahvana myös vuonna 2015. 4

OP-RAHASTOYHTIÖ OY:N HALLINTO HALLITUS Varsinaiset jäsenet Liiketoimintajohtaja Tony Vepsäläinen puheenjohtaja (1.1.- 30.9.2014) Liiketoimintajohtaja Harri Nummela puheenjohtaja (1.10.- 31.12.2014) Toimitusjohtaja Karri Alameri varapuheenjohtaja (1.1.- 30.9.2014) Liiketoiminta-alueen johtaja Sami Jormalainen varapuheenjohtaja (1.10.- 31.12.2014) Varatoimitusjohtaja Jussi Huttunen Varatoimitusjohtaja Ulla Wederhorn-Liiri Pankinjohtaja Kai Kalajainen osuudenomistajien edustaja Toimitusjohtaja Mauri Molander osuudenomistajien edustaja Toimitusjohtaja Olli Tarkkanen osuudenomistajien edustaja Hallituksen puheenjohtaja Vesa Vanha-Honko osuudenomistajien edustaja Varajäsenet Toimitusjohtaja Jarmo Kuisma OP-Private johtaja Ville Aalto-Setälä osuudenomistajien edustaja TILINTARKASTAJAT KPMG Oy Ab, KHT-yhteisö, päävastuullisena tilintarkastajana Varsinaiset tilintarkastajat Mikko Laitinen, KHT Paula Pasanen, KHT osuudenomistajien valitsema Varatilintarkastajat Juha-Pekka Mylén, KHT Teemu Haataja, KHT osuudenomistajien valitsema 5

OP-Likvidi -sijoitusrahasto Rahastoluokka Lyhyt rahamarkkinarahasto Sijoituspolitiikka OP-Likvidi on lyhyt rahamarkkinarahasto, joka sijoittaa varansa pääosin euromääräisiin korkoinstrumentteihin. Lisäksi rahaston varoja voi olla sijoitettuna talletuksiin ja vakioituihin johdannaissopimuksiin. Rahasto tavoittelee rahaston pääoman säilyttämistä ja Eonia-indeksin mukausta tuottoa. Rahaston salkunhoito tekee rahastoa koskevat sijoituspäätökset kulloisenkin markkinanäkemyksen perusteella. Rahaston sijoituspäätöksissä korostuvat erityisesti seuraavat asiat: salkunhoidon näkemys yksittäisistä liikkeeseenlaskijoista ja liikkeeseenlaskuista (esimerkiksi liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus ja luottoluokitus sekä liikkeeseenlaskun tuotto, jäljellä oleva juoksuaika, senioriteetti, likviditeetti ja takaisinostoriski) rahaston korkoriskin säätely rahaston luottoriskin ja sijoitusten maturiteetin säätely rahaston sijoitusten erääntymisfrekvenssin ja likviditeetin säätely painotukset eri toimialojen välillä painotukset eri maiden välillä Suositeltava vähimmäissijoitusaika Kolme (3) kuukautta Kenelle rahasto sopii OP-Likvidi sijoitusrahasto sopii sijoittajalle, joka tavoittelee sijoitukselleen pientä arvonnousua ja arvostaa sijoitusten pääoman turvaamista. Vaikka tässä rahastossa pyritään mahdollisimman pieniin arvonvaihteluihin, sijoittajan tulee hyväksyä, että arvonheilahtelut kuuluvat rahastosijoittamisen luonteeseen. Rahaston suositeltava minimisijoitusaika on kolme (3) kuukautta. Rahasto eroaa pankkitalletuksesta siinä, että se ei ole talletussuojan piirissä ja sen pääoma voi myös laskea. Perustiedot Sijoitustoiminta alkanut 23.3.2009 Salkunhoitaja Pohjola Varainhoito Oy Vertailuindeksi EONIA Indeksi Kulut sijoittajalle Merkintäpalkkio Lunastuspalkkio Hallinnoimispalkkio ei palkkiota ei palkkiota 0,2 % p.a. Tuotonjako Rahaston B-osuuksille pyritään jakamaan tuotto-osuutena vähintään kaksi (2) prosenttia rahasto-osuuden arvosta. Helmikuussa vuonna 2014 jaettu tuotto-osuus oli 1,90 euroa per osuus. Juoksevat kulut 0,20 % OP-Rahastoyhtiö Oy:n lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot. 0,00 % Rahasto-osuuden arvon indeksoitu kehitys Rahaston sijoitusten jakauma 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Joukkovelkakirjal ainat Rahamarkkinaistrumentit Talletukset Kassa ja muut varat, netto 31.12.2013 27,73 % 69,10 % 0,00 % 3,17 % 31.12.2014 42,16 % 51,77 % 1,46 % 4,61 % Avainluvut 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2014 Osuuden arvo (A) eur 102,88 103,01 103,19 Rahaston volatiliteetti p.a. 0,03% Osuuden arvo (B) eur 96,81 94,99 93,25 Rahaston tracking error p.a. 0,03% Osuuden arvo (X) eur 102,89 103,21 103,6 Rahaston kiertonopeus 287,36 % Rahaston arvo meur 487,2 391,0 341,8 Sharpe -8,03 Omistajien määrä kpl 3 648 2 830 2 334 Rahaston kaupankäyntikulut 0,00 % 6

OP-Likvidi -sijoitusrahasto: Varojen jakauma 31.12.2014 Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Joukkovelkakirjalainat Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset ABN Amro Bank NV 4,0% 03.02.2015 5 000 000,00 103,94 5 197 061,51 5 197 061,51 1,52 Achmea Hypotheekbank NV 23.01.2015 Floating 6 000 000,00 100,17 6 010 477,98 6 010 477,98 1,76 Akzo Nobel Sweden Finance 7,25% 27.3.2015 4 000 000,00 107,11 4 284 224,55 4 284 224,55 1,25 Bank of America Corp 4% 23.03.2015 7 500 000,00 103,96 7 796 765,24 7 796 765,24 2,28 Barclays Bank Plc 3,5% 18.03.2015 8 000 000,00 103,43 8 274 198,15 8 274 198,15 2,42 BPCE SA 16.1.2015 (floating) 11 900 000,00 100,13 11 915 169,89 11 915 169,89 3,49 Credit Agricole London 14.01.2015 (Floating) 5 000 000,00 100,11 5 005 697,52 5 005 697,52 1,46 Deutsche Telekom Int Fin 4,00% 19.01.2015 6 912 000,00 103,94 7 184 398,31 7 184 398,31 2,10 Electricite De France Sa 5,125% 23.1.2015 2 400 000,00 105,05 2 521 185,31 2 521 185,31 0,74 Goldman Sachs Group Inc 02.02.2015 (Floating) 14 500 000,00 100,12 14 516 895,78 14 516 895,78 4,25 HSBC Bank Plc 3,25% 28.01.2015 1 500 000,00 103,20 1 548 070,27 1 548 070,27 0,45 ING Groep NV 27.02.2015 (Floating) 12 000 000,00 100,11 12 012 878,04 12 012 878,04 3,51 JPMorgan Chase & Co 5,25% 14.01.2015 5 000 000,00 105,22 5 261 244,01 5 261 244,01 1,54 Leaseplan Corporation NV 4.125% 13.01.2015 10 500 000,00 104,06 10 926 816,10 10 926 816,10 3,20 RCI Banque SA 4,375% 27.01.2015 6 550 000,00 104,30 6 831 597,79 6 831 597,79 2,00 RCI Banque SA 5.625% 13.03.2015 3 831 000,00 105,48 4 040 916,23 4 040 916,23 1,18 SABMiller Plc 4,50% 20.01.2015 3 000 000,00 104,43 3 132 782,75 3 132 782,75 0,92 Societe Generale 14.01.2015 (Floating) 8 000 000,00 100,13 8 010 289,33 8 010 289,33 2,34 Svenska Handelsbanken Ab 3,125% 9.2.2015 1 540 000,00 103,06 1 587 193,83 1 587 193,83 0,46 TDC A/S 3,5% 23.02.2015 10 500 000,00 103,39 10 855 795,11 10 855 795,11 3,18 Tennet Holding 3.25% 09.02.2015 2 000 000,00 103,19 2 063 786,71 2 063 786,71 0,60 Volkswagen Intl Fin NV 2,125% 19.01.2015 5 000 000,00 102,09 5 104 627,53 5 104 627,53 1,49 144 082 071,94 42,16 Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla Rahamarkkinasijoitukset Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset Alma Media Oyj 19.01.2015 5 000 000,00 99,98 4 998 826,96 4 998 826,96 1,46 Apetit Oyj 12.01.2015 5 000 000,00 99,99 4 999 691,69 4 999 691,69 1,46 Apetit Oyj 15.01.2015 3 000 000,00 99,99 2 999 826,10 2 999 826,10 0,88 Cramo Oyj 02.01.2015 3 500 000,00 100,00 3 499 899,86 3 499 899,86 1,02 Cramo Oyj 02.04.2015 3 500 000,00 99,87 3 495 418,86 3 495 418,86 1,02 Cramo Oyj 05.01.2015 2 500 000,00 99,99 2 499 821,19 2 499 821,19 0,73 Cramo Oyj 07.04.2015 2 500 000,00 99,86 2 496 515,56 2 496 515,56 0,73 Cramo Oyj 13.01.2015 3 500 000,00 99,98 3 499 461,19 3 499 461,19 1,02 Cramo Oyj 30.01.2015 2 000 000,00 99,96 1 999 284,01 1 999 284,01 0,58 DNA Oy 01.04.2015 4 000 000,00 99,86 3 994 428,28 3 994 428,28 1,17 DNA Oy 22.04.2015 2 000 000,00 99,83 1 996 623,93 1 996 623,93 0,58 DNA Oy 30.04.2015 5 000 000,00 99,82 4 990 820,77 4 990 820,77 1,46 Elisa Oyj 23.02.2015 3 000 000,00 99,96 2 998 899,19 2 998 899,19 0,88 7

Gasum Oy 05.01.2015 5 000 000,00 100,00 4 999 809,04 4 999 809,04 1,46 Gasum Oy 12.01.2015 2 000 000,00 99,99 1 999 876,67 1 999 876,67 0,59 Helsingin seudun ympäristöpalvelut 23.02.2015 5 000 000,00 99,99 4 999 274,75 4 999 274,75 1,46 Jokioisten kunta 30.01.2015 1 100 000,00 99,99 1 099 920,48 1 099 920,48 0,32 Kemijoki Oy 09.02.2015 4 000 000,00 99,99 3 999 414,69 3 999 414,69 1,17 Konecranes Finance Oy 18.02.2015 1 000 000,00 99,96 999 605,34 999 605,34 0,29 Konecranes Finance Oy 25.02.2015 2 500 000,00 99,95 2 498 691,80 2 498 691,80 0,73 Kotkan Energia Oy 29.01.2015 2 000 000,00 99,97 1 999 422,78 1 999 422,78 0,59 Kuusakoski Oy 30.01.2015 9 400 000,00 99,97 9 397 104,52 9 397 104,52 2,75 Lahti Energia Oy 27.02.2015 5 000 000,00 99,93 4 996 712,04 4 996 712,04 1,46 Laitilan kaupunki 29.01.2015 4 000 000,00 99,99 3 999 666,93 3 999 666,93 1,17 Laukaan kunta 11.02.2015 5 000 000,00 99,99 4 999 489,22 4 999 489,22 1,46 Liedon kunta 28.01.2015 1 000 000,00 100,00 999 969,67 999 969,67 0,29 Olvi Oyj 19.01.2015 2 000 000,00 99,98 1 999 689,06 1 999 689,06 0,59 Olvi Oyj 24.02.2015 5 000 000,00 99,94 4 997 055,85 4 997 055,85 1,46 Olvi Oyj 26.02.2015 2 000 000,00 99,94 1 998 773,67 1 998 773,67 0,58 Oy Karl Fazer Ab 29.01.2015 5 000 000,00 99,99 4 999 362,18 4 999 362,18 1,46 Patria Oyj 09.02.2015 10 000 000,00 99,98 9 998 092,43 9 998 092,43 2,93 Pohjolan Voima Oy 03.03.2015 2 000 000,00 99,97 1 999 372,82 1 999 372,82 0,58 Sampo Oyj 05.06.2015 4 000 000,00 99,79 3 991 542,50 3 991 542,50 1,17 Sampo Oyj 26.02.2015 5 000 000,00 99,94 4 996 934,17 4 996 934,17 1,46 Savon Voima Oyj 05.01.2015 10 000 000,00 99,99 9 999 270,89 9 999 270,89 2,93 Savon Voima Oyj 05.02.2015 10 000 000,00 99,95 9 995 322,19 9 995 322,19 2,92 Savonlinnan kaupunki 30.01.2015 4 000 000,00 100,00 3 999 847,51 3 999 847,51 1,17 Teollisuuden Voima Oy 12.03.2015 5 000 000,00 99,97 4 998 312,23 4 998 312,23 1,46 Teollisuuden Voima Oy 17.02.2015 3 000 000,00 99,98 2 999 403,55 2 999 403,55 0,88 Työttömyysvakuutusrahasto 09.02.2015 5 000 000,00 99,99 4 999 490,53 4 999 490,53 1,46 Työttömyysvakuutusrahasto 20.02.2015 2 000 000,00 99,98 1 999 654,60 1 999 654,60 0,59 Vantaan Energia Oy 16.03.2015 2 000 000,00 99,96 1 999 144,81 1 999 144,81 0,58 Vapo Oy 04.03.2015 5 000 000,00 99,96 4 998 048,89 4 998 048,89 1,46 Vimpelin kunta 27.02.2015 4 500 000,00 99,99 4 499 648,92 4 499 648,92 1,32 176 927 442,32 51,77 Muut arvopaperit Talletukset Määrä Kurssi euroa valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset Suomen AsuntoHypoPankki Oyj Deposit EUR act/360 5 000 000 5 001 666,67 5 001 666,67 1,46 100,03 5 001 666,67 1,46 Arvopaperit yhteensä 326 011 180,93 95,39 Kassa ja muut varat, netto Rahaston arvo 15 767 557,84 341 778 738,77 4,61 100,00 Liikkeessä olevien osuuksien lukumäärä 3 312 315,0191 OP-Likvidi A (kasvu) 3 203 397,8862 OP-Likvidi B (tuotto) 6 989,8798 OP-Likvidi X 101 927,2531 8

Rahasto-osuuden arvo OP-Likvidi A (kasvu) 103,19 OP-Likvidi B (tuotto) 93,25 OP-Likvidi X 103,60 9

OP-Likvidi -sijoitusrahasto TULOSLASKELMA 1.1.-31.12.2014 1.1.-31.12.2013 Tuotot ja arvonmuutokset Arvopapereiden nettotuotot -948 447,42 762 408,77 Korkotuotot 2 278 925,16 806 558,21 Muut tuotot 104,56 257,68 1 330 582,30 1 569 224,66 Kulut Palkkiokulut Rahastoyhtiölle 660 381,24 940 328,64 Muut kulut 4 760,10 5 237,00 665 141,34 945 565,64 Tilikauden voitto / tappio 665 440,96 623 659,02 TASE 31.12.2014 31.12.2013 Vastaavaa Arvopaperit markkina-arvoon 317 925 250,30 376 878 202,84 Siirtosaamiset 3 085 537,49 1 694 066,81 Rahat ja pankkisaamiset 39 913 351,12 36 523 904,77 Vastaavaa yhteensä 360 924 138,91 415 096 174,42 Vastattavaa Rahaston arvo 341 778 738,77 390 965 766,41 Vieras pääoma Ostovelat 19 090 851,23 24 067 319,66 Muut velat Muut 0,00 325,58 Siirtovelat 54 548,91 62 762,77 Vastattavaa yhteensä 360 924 138,91 415 096 174,42 10

OP-Likvidi -sijoitusrahasto TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT 1.1.-31.12.2014 1.1.-31.12.2013 Arvopapereiden nettotuotot -948 447,42 762 408,77 Korkosidonnaiset erät -948 447,42 762 408,77 Luovutusvoitot 1 063 801,48 1 558 201,31 Luovutustappiot -1 599 904,83-475 708,13 Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto -412 344,07-320 084,41-948 447,42 762 408,77 Jaetut ja uudelleen sijoitetut tuotot Tuotto-osuuksille jaettu tuotto 316 610,88 2 772 775,84 Uudelleen sijoitetut tuotot 1 962 314,28 0,00 Osa tuotoista käytetään rahaston likviditeetin hallintaan, osa jaetaan tuotto-osuuksien omistajille ja osa sijoitetaan uudelleen Tuottoa jaettu B-osuuksille 1,90 / osuus, yhteensä 316 610,88 eur Sijoitusten käyvän arvon nousut ja laskut brutto Käyvän arvon nousut -38 246,76-142 621,10 Käyvän arvon laskut -374 097,31-177 463,31 Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto -412 344,07-320 084,41 Sijoitusrahaston sijoituksiin liittyvät kaupankäyntikulut 0,00-0,04 TASEEN LIITETIEDOT 31.12.2014 31.12.2013 Rahaston arvo 1.1. 390 965 766,41 487 194 219,84 A-osuuksien merkinnät 285 211 197,59 712 715 725,19 A-osuuksien lunastukset -318 309 284,55-705 959 746,23 B-osuuksien merkinnät 16 354,30 20 527 289,27 B-osuuksien lunastukset -14 915 265,60-120 362 216,06 X-osuuksien merkinnät 20 506 553,37 0,00 X-osuuksien lunastukset -22 045 412,80-1 000 388,83 Pyöristyserot -0,03 0,02 Tuotonjako -316 610,88-2 772 775,81 Tilikauden voitto/tappio 665 440,96 623 659,02 Rahaston arvo 31.12. 341 778 738,77 390 965 766,41 Rahaston sääntöjen mukaiset tuotonjakokelpoiset varat 31.12. 615 792,99 15 856 898,34 Rahasto pyrkii jakamaan tuotto-osuuksien omistajille tuottoa vähintään 2 % 11

OP-Dollari -sijoitusrahasto Rahastoluokka Rahamarkkinarahasto Sijoituspolitiikka OP-Dollari on rahamarkkinarahasto, joka sijoittaa varansa pääosin dollarimääräisiin korkoinstrumentteihin, joiden liikkeeseenlaskijana tai takaajana on Yhdysvaltain liittovaltio tai yritys, jonka kotipaikka on Yhdysvalloissa. Rahaston sijoitustoiminnan tavoitteena on pääoman arvon säilyttäminen ja rahamarkkinatuottoa vastaavan tuottotason saavuttaminen. Rahaston saavuttamaan euromääräiseen tuottoon vaikuttaa olennaisesti myös euron ja dollarin välisen valuuttakurssin muutos. Rahaston sijoitukset toteutetaan pääasiassa suorien korkosijoitusten avulla. Korkoinstrumenttien lisäksi Rahasto voi käyttää sijoitustoiminnassaan talletuksia sekä sijoittaa varojaan vakioituihin ja vakioimattomiin johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Rahasto voi sijoittaa varojaan myös luottoriskin siirtoon tarkoitettuihin johdannaissopimuksiin. Rahasto voi käyttää valuuttajohdannaisia vain suojaustarkoituksessa. Suositeltava vähimmäissijoitusaika Yksi (1) vuosi Kenelle rahasto sopii Rahasto sopii sijoittajalle, joka tavoittelee sijoitukselleen rahamarkkinatuottoa vastaavaa tuottoa ja on valmis ottamaan euron ja dollarin välistä valuuttakurssiriskiä. Sijoittajan tulee hyväksyä, että arvonheilahtelut kuuluvat rahastosijoittamisen luonteeseen, minkä seurauksena sijoitusten arvo voi sijoitusaikana myös laskea. Rahaston suositeltava minimisijoitusaika on kaksitoista (12) kuukautta. Perustiedot Sijoitustoiminta alkanut 2.3.2012 Salkunhoitaja Pohjola Varainhoito Oy Vertailuindeksi ei vertailuindeksiä Kulut sijoittajalle Merkintäpalkkio Lunastuspalkkio Hallinnoimispalkkio ei palkkiota ei palkkiota 0,50 % p.a. Tuotonjako Rahaston B-osuuksille pyritään jakamaan tuotto-osuutena vähintään kaksi (2) prosenttia rahasto-osuuden arvosta. Helmikuussa vuonna 2014 jaettu tuotto-osuus oli 1,88 euroa per osuus. Rahasto-osuuden arvon indeksoitu kehitys Juoksevat kulut 0,50 % OP-Rahastoyhtiö Oy:n lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot. 0,00 % Rahaston sijoitusten jakauma 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Joukkovelkakirjalainat Rahamarkkinainstrumentit Kassa ja muut varat, netto 31.12.2013 44,81 % 53,27 % 1,92 % 31.12.2014 94,15 % 0,00 % 5,85 % Avainluvut 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2014 Osuuden arvo (A) eur 100,44 95,76 108,66 Rahaston volatiliteetti p.a. 5,6% Osuuden arvo (B) eur 100,44 93,81 104,32 Rahaston tracking error p.a. x Osuuden arvo (X) eur 100,76 96,01 108,66 Rahaston kiertonopeus -72,33 % Rahaston arvo meur 7,02 32,7 33,3 Sharpe 2,08 Omistajien määrä kpl 410 346 753 Rahaston kaupankäyntikulut 0,00 % 12

OP-Dollari -sijoitusrahasto: Varojen jakauma 31.12.2014 Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Joukkovelkakirjalainat Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Valuuttamääräiset (USD = 1,21005) American Express Credit 1,33435% 12.6.2015 (Float) 500 000,00 100,49 502 431,08 415 215,14 1,25 AT&T Inc 12.2.2016 Floating 770 000,00 100,14 771 063,61 637 216,32 1,91 Bank Of America Corp 14.10.2016 Float 500 000,00 99,73 498 670,82 412 107,62 1,24 Bank Of America Corp 3,7% 1.9.2015 800 000,00 103,07 824 562,65 681 428,58 2,04 BPCE SA 25.04.2016 Float 1 500 000,00 101,38 1 520 713,07 1 256 735,73 3,77 Capital One Financial Co 2,15% 23.3.2015 1 000 000,00 100,88 1 008 822,75 833 703,36 2,50 Citigroup Inc 25.7.2016 Float 1 000 000,00 100,96 1 009 615,13 834 358,19 2,50 Credit Agricole London 1,3936% 15.4.2016 Float 800 000,00 101,30 810 418,42 669 739,61 2,01 Daimler Finance NA LLC 09.01.2015 (Floating) 437 000,00 100,20 437 881,06 361 870,22 1,09 Goldman Sachs Group Inc 22.03.2016 (Floating) 1 000 000,00 99,84 998 384,27 825 076,87 2,47 HSBC Finance Corporation 01.06.2016 Float 1 000 000,00 99,90 998 952,96 825 546,85 2,48 ING Bank NV 3,00% 01.09.2015 1 000 000,00 102,47 1 024 736,69 846 854,83 2,54 JP Morgan Chase & Co 26.02.2016 (Floating) 1 500 000,00 100,31 1 504 605,92 1 243 424,59 3,73 Morgan Stanley 15.10.2015 (Floating) 1 500 000,00 100,35 1 505 309,89 1 244 006,36 3,73 Rabobank Nederland Ny 18.3.2016 Float 2 000 000,00 100,40 2 008 001,90 1 659 437,13 4,98 SCA Finans AB 4,50% 15.07.2015 500 000,00 104,09 520 435,00 430 093,80 1,29 U.S. Treasury 0,125% 30.04.2015 4 000 000,00 100,05 4 001 936,30 3 307 248,71 9,92 U.S. Treasury 0,25% 15.01.2015 4 000 000,00 100,12 4 004 748,63 3 309 572,85 9,93 U.S. Treasury 0,25% 15.02.2015 1 000 000,00 100,12 1 001 171,88 827 380,59 2,48 U.S. Treasury 0,25% 15.08.2015 1 000 000,00 100,14 1 001 406,25 827 574,27 2,48 U.S. Treasury 0,25% 31.03.2015 2 000 000,00 100,11 2 002 130,10 1 654 584,60 4,96 U.S. Treasury 0,375% 15.03.2015 4 000 000,00 100,18 4 007 246,22 3 311 636,89 9,93 U.S. Treasury 0,375% 30.06.2015 4 000 000,00 100,14 4 005 781,24 3 310 426,21 9,93 Wells Fargo & Company 28.10.2015 Float 1 000 000,00 100,13 1 001 289,98 827 478,19 2,48 Vodafone Group Plc 19.02.2016 (FL) 500 000,00 100,08 500 409,84 413 544,76 1,24 Volvo Treasury Ab 5,95% 1.4.2015 500 000,00 102,69 513 459,87 424 329,48 1,27 31 390 591,75 94,15 Arvopaperit yhteensä 31 390 591,75 94,15 Kassa ja muut varat, netto Rahaston arvo 1 951 992,92 33 342 584,67 5,85 100,00 Liikkeessä olevien osuuksien lukumäärä 307 796,0019 OP-Dollari A (kasvu) 284 490,9970 OP-Dollari B (tuotto) 23 305,0049 Rahasto-osuuden arvo OP-Dollari X 108,66 OP-Dollari A (kasvu) 108,66 OP-Dollari B (tuotto) 104,32 13

OP-Dollari-sijoitusrahasto TULOSLASKELMA 1.1.-31.12.2014 1.1.-31.12.2013 Tuotot ja arvonmuutokset Arvopapereiden nettotuotot 4 088 414,25-1 354 927,10 Korkotuotot 216 203,11 19 714,13 Muut tuotot 212 652,36 7,01 4 517 269,72-1 335 205,96 Kulut Palkkiokulut Rahastoyhtiölle 81 056,34 41 305,23 Muut kulut 5 277,22 325 320,44 86 333,56 366 625,67 Tilikauden voitto / tappio 4 430 936,16-1 701 831,63 TASE 31.12.2014 31.12.2013 Vastaavaa Arvopaperit markkina-arvoon 31 330 144,85 32 041 958,46 Myyntisaamiset 522 728,81 1 787,00 Siirtosaamiset 60 414,71 19 665,16 Rahat ja pankkisaamiset 2 755 575,62 996 465,34 Vastaavaa yhteensä 34 668 863,99 33 059 875,96 Vastattavaa Rahaston arvo 33 342 584,67 32 688 542,00 Vieras pääoma Ostovelat 1 201 786,34 365 343,44 Muut velat Muut 110 227,38 1 500,00 Siirtovelat 14 265,60 4 490,52 Vastattavaa yhteensä 34 668 863,99 33 059 875,96 14

OP-Dollari-sijoitusrahasto TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT 1.1.-31.12.2014 1.1.-31.12.2013 Arvopapereiden nettotuotot 4 088 414,25-1 354 927,10 Korkosidonnaiset erät 4 088 414,25-1 354 927,10 Luovutusvoitot 1 746 331,04 73 070,91 Luovutustappiot -882 962,21-713 370,49 Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto 3 225 045,42-714 627,52 4 088 414,25-1 354 927,10 Jaetut ja uudelleen sijoitetut tuotot Tuotto-osuuksille jaettu tuotto 11 398,90 120,11 Uudelleen sijoitetut tuotot 204 804,21 19 594,02 Osa tuotoista käytetään rahaston likviditeetin hallintaan, osa jaetaan tuotto-osuuksien omistajille ja osa sijoitetaan uudelleen Tuottoa jaettu B-osuuksille 1,88 / osuus, yhteensä 11 398,90 eur Sijoitusten käyvän arvon nousut ja laskut brutto Käyvän arvon nousut 2 374 662,21 8 245,34 Käyvän arvon laskut 850 383,21-722 872,86 Realisoitumattomat arvonmuutokset 3 225 045,42-714 627,52 Sijoitusrahaston sijoituksiin liittyvät kaupankäyntikulut -1,86-120,00 TASEEN LIITETIEDOT 31.12.2014 31.12.2013 Rahaston arvo 1.1. 32 688 542,00 7 023 000,41 A-osuuksien merkinnät 38 597 470,29 20 368 111,70 A-osuuksien lunastukset -19 577 400,62-17 190 630,79 B-osuuksien merkinnät 5 536 007,13 601 236,68 B-osuuksien lunastukset -3 921 485,90-36 503,71 X-osuuksien merkinnät 0,00 32 687 198,83 X-osuuksien lunastukset -24 400 085,49-9 061 919,38 Tuotonjako -11 398,90-120,11 Tilikauden voitto/tappio 4 430 936,16-1 701 831,63 Rahaston arvo 31.12. 33 342 584,67 32 688 542,00 Rahaston sääntöjen mukaiset tuotonjakokelpoiset varat 31.12. 2 431 124,31 568 308,43 Rahasto pyrkii jakamaan tuotto-osuuksien omistajille tuottoa vähintään 2 % 15

OP-Euro -sijoitusrahasto Rahastoluokka Rahamarkkinarahasto Sijoituspolitiikka OP-Euro on lyhyen koron rahasto, joka sijoittaa varansa pääosin eurooppalaisten pankkien ja muiden yritysten sekä Euroopan valtioiden ja muiden julkisyhteisöjen liikkeeseen laskemiin euromääräisiin korkoinstrumentteihin. Rahaston sijoitusten pääpaino on juoksuajaltaan alle vuoden mittaisissa korkoinstrumenteissa. Rahasto tavoittelee lyhyelle aikavälillä rahaston pääoman säilyttämistä ja keskipitkällä aikavälillä rahamarkkinoiden tuottoa vastaavan tuoton saavuttamista. Rahaston sijoitukset toteutetaan pääasiassa suorien korkosijoitusten avulla. Sijoitusinstrumentteina ovat tyypillisesti vaihtuvakorkoiset joukkovelkakirjalainat, yritystodistukset, sijoitustodistukset sekä lyhytaikaiset kiinteäkorkoiset joukkovelkakirjalainat. Rahasto voi käyttää sijoitustoiminnassaan johdannaisinstrumentteja suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Rahasto voi sijoittaa varojaan myös luottoriskin siirtoon tarkoitettuihin johdannaissopimuksiin. Keskeisimmin johdannaisia käytetään korko- ja luottoriskien hallintaan. Tuotonjako Rahaston B-osuuksille pyritään jakamaan tuotto-osuutena vähintään kaksi (2) prosenttia rahasto-osuuden arvosta. Helmikuussa vuonna 2014 jaettu tuotto-osuus oli 0,34 euroa per osuus. Suositeltava vähimmäissijoitusaika Yksi (1) vuosi Kenelle rahasto sopii Rahasto sopii sijoittajalle, joka tavoittelee sijoituksilleen tasaista arvonnousua ja on valmis ottamaan maltillista riskiä. Sijoittajan tulee hyväksyä, että arvonheilahtelut kuuluvat rahastosijoittamisen luonteeseen, minkä seurauksena sijoitusten arvo voi sijoitusaikana myös laskea. Rahaston suositeltava minimisijoitusaika on kaksitoista (12) kuukautta. Perustiedot Sijoitustoiminta alkanut 26.4.1996 Salkunhoitaja Pohjola Varainhoito Oy Vertailuindeksi 3 kk euribor -indeksi Kulut sijoittajalle Merkintäpalkkio Lunastuspalkkio Hallinnoimispalkkio ei palkkiota ei palkkiota 0,30 % p.a. Juoksevat kulut 0,30 % OP-Rahastoyhtiö Oy:n lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot. 0,00 % Rahasto-osuuden arvon indeksoitu kehitys Rahaston sijoitusten jakauma 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Joukkovelkakirjalainat Rahamarkkinainstrumentit Talletukset 31.12.2013 64,63 % 29,67 % 0,00 % 5,70 % 31.12.2014 69,28 % 24,88 % 0,57 % 5,28 % Avainluvut 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2014 Osuuden arvo (A) eur 21,31 21,40 21,47 Rahaston volatiliteetti p.a. 0,13% Osuuden arvo (B) eur 17,01 16,72 16,43 Rahaston tracking error p.a. 0,13% Osuuden arvo (X) eur 22,15 22,30 22,45 Rahaston kiertonopeus -65,83 % Rahaston arvo meur 582,64 935,6 881,5 Sharpe -1,08 Omistajien määrä kpl 38 817 39 427 32 642 Rahaston kaupankäyntikulut 0,00 % 16

OP-Euro -sijoitusrahasto: Varojen jakauma 31.12.2014 Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Joukkovelkakirjalainat Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset Abbey National Treasury Service 27.1.2016 Float 5 000 000,00 100,19 5 009 327,18 5 009 327,18 0,57 Abbey National Treasury Service 3.375% 20.10.2015 8 000 000,00 103,15 8 252 140,27 8 252 140,27 0,94 ABN Amro Bank NV 01.08.2016 (Floating) 8 500 000,00 100,74 8 562 840,84 8 562 840,84 0,97 ABN Amro Bank NV 14.03.2016 (Floating) 6 000 000,00 100,40 6 024 231,88 6 024 231,88 0,68 Aktia Bank 30.11.2015 (Floating) 9 200 000,00 100,98 9 290 298,28 9 290 298,28 1,05 Aktia Real Estate Mortgage Bank 11.05.2015 Float 2 500 000,00 100,03 2 500 845,83 2 500 845,83 0,28 Anglo American Capital 5,875% 17.04.2015 5 000 000,00 105,75 5 287 337,09 5 287 337,09 0,60 Axa SA 4,50% 23.01.2015 500 000,00 104,37 521 832,20 521 832,20 0,06 Banco Santander SA 4,375% 16.03.2015 5 000 000,00 104,30 5 215 051,22 5 215 051,22 0,59 Bank Of America Corp 0,521% 18.5.2016 Float 21 700 000,00 100,08 21 718 299,18 21 718 299,18 2,46 Banque Fed Cred Mutuel 10.2.2016 (Float) 8 700 000,00 100,08 8 707 330,94 8 707 330,94 0,99 Banque Fed Cred Mutuel 22.03.2016 Floating 7 300 000,00 100,49 7 335 458,00 7 335 458,00 0,83 Bat International Finance Plc 5,875 % 12.03.2015 11 100 000,00 105,81 11 744 931,62 11 744 931,62 1,33 Bayer Nordic SE 04.04.2016 (Floating) 3 000 000,00 100,36 3 010 738,74 3 010 738,74 0,34 BMW US Capital LLC 5,00% 28.05.2015 5 000 000,00 104,90 5 245 180,14 5 245 180,14 0,60 Bnp Paribas SA 03.12.2015 Float 10 000 000,00 100,03 10 003 060,20 10 003 060,20 1,13 BNP Paribas SA 13.11.2015 (Floating) 16 000 000,00 100,18 16 029 365,81 16 029 365,81 1,82 BPCE SA 13.1.2016 (floating) 10 000 000,00 100,43 10 042 866,94 10 042 866,94 1,14 BPCE SA 18.1.2016 (floating) 15 000 000,00 100,70 15 104 730,00 15 104 730,00 1,71 Citigroup Inc. 09.02.2016 (Floating) 24 000 000,00 100,04 24 010 753,28 24 010 753,28 2,72 Credit Agricole London 28.08.2015 (Floating) 15 000 000,00 100,22 15 032 752,95 15 032 752,95 1,71 Credit Mutuel Arkea 19.7.2016 (Float) 3 000 000,00 100,01 3 000 419,45 3 000 419,45 0,34 Credit Suisse London 0,353% 23.9.2016 Float 5 000 000,00 100,07 5 003 590,15 5 003 590,15 0,57 Credit Suisse London 19.02.2016 Floating 15 000 000,00 100,26 15 038 575,15 15 038 575,15 1,71 Daimler AG 1,75% 21.05.2015 2 000 000,00 101,69 2 033 739,43 2 033 739,43 0,23 Danske Bank A/S 14.03.2016 (Floating) 10 000 000,00 100,62 10 061 553,33 10 061 553,33 1,14 Deutsche Bank AG 11.3.2016 (Floating) 20 000 000,00 100,05 20 009 488,69 20 009 488,69 2,27 Deutsche Telekom Int Fin 5.75% 14.04.2015 11 000 000,00 105,67 11 623 220,93 11 623 220,93 1,32 France Telecom SA 3,625% 14.10.2015 2 000 000,00 103,48 2 069 673,15 2 069 673,15 0,23 GE Capital Euro Funding 5,25% 18.05.2015 2 000 000,00 105,19 2 103 721,33 2 103 721,33 0,24 Glaxosmithkline Capital 3,875% 6.7.2015 2 223 000,00 103,79 2 307 178,99 2 307 178,99 0,26 Goldman Sachs Group Inc 23.05.2016 (Floating) 26 900 000,00 100,12 26 932 358,87 26 932 358,87 3,06 HSBC France 27.01.2016 Floating 9 400 000,00 100,22 9 421 007,88 9 421 007,88 1,07 ING Groep NV 11.04.2016 (Floating) 24 000 000,00 100,07 24 017 814,00 24 017 814,00 2,72 JP Morgan Chase & Co 03.05.2016 (Floating) 15 000 000,00 100,33 15 049 237,12 15 049 237,12 1,71 JP Morgan Chase & Co 20.11.2016 (Floating) 10 000 000,00 100,05 10 004 869,92 10 004 869,92 1,14 Kbc Ifima Nv 3,875% 31.3.2015 9 935 000,00 103,82 10 314 072,37 10 314 072,37 1,17 Leaseplan Corporation NV 3,875% 16.09.2015 8 500 000,00 103,62 8 807 473,86 8 807 473,86 1,00 Lloyds TSB Bank 3,75% 07.09.2015 5 000 000,00 103,60 5 179 825,39 5 179 825,39 0,59 Morgan Stanley 13.4.2016 (Floating) 25 600 000,00 100,25 25 663 176,02 25 663 176,02 2,91 Nationwide Bldg Society 3,75% 20.01.2015 5 000 000,00 103,72 5 185 976,03 5 185 976,03 0,59 Neste Oil Oyj 4,875% 06.07.2015 4 950 000,00 104,49 5 172 388,51 5 172 388,51 0,59 Philip Morris Intl Inc 5.875% 04.09.2015 5 000 000,00 105,74 5 287 165,85 5 287 165,85 0,60 Rabobank Nederland 18.11.2016 (Floating) 11 500 000,00 100,39 11 544 992,33 11 544 992,33 1,31 17

Raiffeisen Bank Intl 19.03.2015 (Floating) 6 600 000,00 100,05 6 603 456,00 6 603 456,00 0,75 RCI Banque SA 5,625% 05.10.2015 7 997 000,00 105,28 8 419 381,98 8 419 381,98 0,96 RCI Banque SA 5.625% 13.03.2015 9 400 000,00 105,53 9 919 764,63 9 919 764,63 1,13 SABMiller Plc 4,50% 20.01.2015 9 331 000,00 104,47 9 748 042,01 9 748 042,01 1,11 SBAB Bank AB 27.09.2016 (Floating) 3 000 000,00 100,12 3 003 479,77 3 003 479,77 0,34 Scania CV AB 14.09.2 015 (Floating) 10 000 000,00 100,20 10 020 275,56 10 020 275,56 1,14 Scania CV AB 26.11.2015 (Floating) 4 500 000,00 100,11 4 505 000,77 4 505 000,77 0,51 Skandinaviska Enskilda Banken 26.08.2016 Float 2 000 000,00 100,16 2 003 223,57 2 003 223,57 0,23 Societe Generale 28.03.2016 (Floating) 15 500 000,00 100,23 15 535 399,11 15 535 399,11 1,76 Sodexo 6,25% 30.01.2015 6 700 000,00 106,21 7 115 956,19 7 115 956,19 0,81 Sparebank 1 Sr Bank 3,625% 24.3.2015 2 500 000,00 103,58 2 589 442,12 2 589 442,12 0,29 Statkraft AS 5,5% 02.04.2015 10 350 000,00 105,44 10 912 801,50 10 912 801,50 1,24 Suomen Hypoteekkiyhdisty 23.5.2016 (Float) 5 500 000,00 100,72 5 539 849,79 5 539 849,79 0,63 Suomen Hypoteekkiyhdistys 09.12.2016 (Floating) 20 000 000,00 100,68 20 136 898,89 20 136 898,89 2,28 Swedbank AB 18.03.2016 Float 8 600 000,00 100,44 8 638 029,90 8 638 029,90 0,98 TDC A/S 3,5% 23.02.2015 10 000 000,00 103,43 10 342 919,08 10 342 919,08 1,17 UBS AG 05.09.2016 Float 9 500 000,00 100,21 9 519 940,75 9 519 940,75 1,08 Vinci SA 18.04.2016 Floating 2 000 000,00 100,65 2 013 084,06 2 013 084,06 0,23 Volkswagen Bank Gmbh 08.04.2015 (Floating) 6 000 000,00 100,12 6 007 406,00 6 007 406,00 0,68 Volkswagen Bank Gmbh 11.04.2016 Float 4 000 000,00 100,25 4 010 046,74 4 010 046,74 0,45 Volvo Treasury Ab 05.06.2015 (Floating) 11 500 000,00 100,16 11 518 970,65 11 518 970,65 1,31 Volvo Treasury Ab 16.5.2016 (Floating) 8 000 000,00 100,83 8 066 184,97 8 066 184,97 0,92 610 650 445,38 69,28 Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla Rahamarkkinasijoitukset Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset Aktia Säästöpankki Oyj 17.03.2015 10 000 000,00 100,00 9 999 781,22 9 999 781,22 1,13 Altia Oyj 18.03.2015 3 000 000,00 99,95 2 998 550,15 2 998 550,15 0,34 Cramo Oyj 02.04.2015 2 500 000,00 99,87 2 496 799,98 2 496 799,98 0,28 Cramo Oyj 07.01.2015 2 500 000,00 99,99 2 499 786,82 2 499 786,82 0,28 Cramo Oyj 07.04.2015 2 500 000,00 99,87 2 496 636,48 2 496 636,48 0,28 Cramo Oyj 09.01.2015 3 000 000,00 99,99 2 999 672,18 2 999 672,18 0,34 Cramo Oyj 16.03.2015 5 000 000,00 99,88 4 994 104,18 4 994 104,18 0,57 Cramo Oyj 27.02.2015 1 500 000,00 99,92 1 498 832,28 1 498 832,28 0,17 Cramo Oyj 29.01.2015 2 000 000,00 99,96 1 999 259,83 1 999 259,83 0,23 DNA Oy 10.02.2015 5 000 000,00 99,94 4 997 180,81 4 997 180,81 0,57 DNA Oy 15.04.2015 5 000 000,00 99,85 4 992 483,08 4 992 483,08 0,57 DNA Oy 25.03.2015 5 000 000,00 99,88 4 994 011,22 4 994 011,22 0,57 DNA Oy 26.02.2015 5 000 000,00 99,92 4 995 843,25 4 995 843,25 0,57 DNA Oy 27.02.2015 5 000 000,00 99,92 4 995 866,32 4 995 866,32 0,57 Elisa Oyj 09.06.2015 5 000 000,00 99,85 4 992 256,46 4 992 256,46 0,57 Elisa Oyj 11.05.2015 10 000 000,00 99,88 9 987 772,13 9 987 772,13 1,13 Elisa Oyj 15.06.2015 5 000 000,00 99,84 4 991 859,29 4 991 859,29 0,57 Fiskars Oyj Abp 15.06.2015 10 000 000,00 99,83 9 983 259,00 9 983 259,00 1,13 Fiskars Oyj Abp 23.02.2015 2 000 000,00 99,95 1 998 922,72 1 998 922,72 0,23 Gasum Oy 05.01.2015 5 000 000,00 100,00 4 999 854,17 4 999 854,17 0,57 Gasum Oy 12.01.2015 2 000 000,00 99,99 1 999 886,67 1 999 886,67 0,23 Huhtamäki Oyj 12.02.2015 2 000 000,00 99,96 1 999 122,47 1 999 122,47 0,23 Konecranes Finance Oy 16.02.2015 3 000 000,00 99,96 2 998 779,34 2 998 779,34 0,34 18

Konecranes Finance Oy 19.02.2015 2 500 000,00 99,96 2 498 906,73 2 498 906,73 0,28 Konecranes Finance Oy 26.01.2015 5 000 000,00 99,98 4 999 022,18 4 999 022,18 0,57 Kuusakoski Oy 27.02.2015 4 000 000,00 99,93 3 997 207,82 3 997 207,82 0,45 Kuusakoski Oy 30.01.2015 4 000 000,00 99,97 3 998 725,41 3 998 725,41 0,45 Lahti Energia Oy 27.02.2015 5 000 000,00 99,93 4 996 509,78 4 996 509,78 0,57 Olvi Oyj 26.02.2015 2 000 000,00 99,93 1 998 694,60 1 998 694,60 0,23 Patria Oyj 10.03.2015 5 000 000,00 99,95 4 997 715,56 4 997 715,56 0,57 Raisio Oyj 12.05.2015 5 000 000,00 99,80 4 990 170,29 4 990 170,29 0,57 Ramirent Oyj 31.03.2015 2 000 000,00 99,90 1 997 991,41 1 997 991,41 0,23 Sampo Oyj 05.06.2015 3 000 000,00 99,80 2 994 085,13 2 994 085,13 0,34 Sampo Oyj 07.01.2015 3 000 000,00 99,99 2 999 796,68 2 999 796,68 0,34 Sampo Oyj 07.05.2015 12 000 000,00 99,85 11 981 683,56 11 981 683,56 1,36 Sampo Oyj 11.06.2015 5 000 000,00 99,79 4 989 658,93 4 989 658,93 0,57 Sampo Oyj 12.03.2015 5 000 000,00 99,92 4 995 882,64 4 995 882,64 0,57 Sampo Oyj 15.04.2015 4 000 000,00 99,88 3 995 149,96 3 995 149,96 0,45 Sampo Oyj 22.01.2015 2 000 000,00 99,98 1 999 573,33 1 999 573,33 0,23 Sampo Oyj 27.02.2015 5 000 000,00 99,93 4 996 670,67 4 996 670,67 0,57 Sampo Oyj 29.06.2015 5 000 000,00 99,76 4 988 164,19 4 988 164,19 0,57 Teollisuuden Voima Oy 14.01.2015 5 000 000,00 100,00 4 999 755,34 4 999 755,34 0,57 Teollisuuden Voima Oy 16.02.2015 10 000 000,00 99,97 9 997 366,27 9 997 366,27 1,13 Tikkurila Oyj 22.01.2015 5 000 000,00 99,97 4 998 475,23 4 998 475,23 0,57 Vantaan Energia Oy 06.03.2015 6 000 000,00 99,92 5 995 456,73 5 995 456,73 0,68 Vantaan Energia Oy 09.07.2015 5 000 000,00 99,75 4 987 296,10 4 987 296,10 0,57 Vantaan Energia Oy 12.05.2015 2 000 000,00 99,85 1 997 091,27 1 997 091,27 0,23 Vantaan Energia Oy 15.09.2015 5 000 000,00 99,64 4 982 061,29 4 982 061,29 0,57 Vantaan Energia Oy 23.03.2015 2 000 000,00 99,93 1 998 568,10 1 998 568,10 0,23 219 282 199,25 24,88 Muut arvopaperit Talletukset Määrä Kurssi euroa valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset Suomen AsuntoHypoPankki Oyj Deposit EUR act/360 5 000 000 5 001 458,33 5 001 458,33 0,57 100,03 5 001 458,33 0,57 Arvopaperit yhteensä 834 934 102,96 94,72 Kassa ja muut varat, netto Rahaston arvo 46 548 419,06 881 482 522,02 5,28 100,00 Liikkeessä olevien osuuksien lukumäärä 40 955 471,8439 OP-Euro A (kasvu) 36 183 540,1655 OP-Euro B (tuotto) 407 449,1042 OP-Euro X 4 364 482,5742 Rahasto-osuuden arvo OP-Euro A (kasvu) 21,47 OP-Euro B (tuotto) 16,43 OP-Euro X 22,45 19