Avain Suomen velkaongelmien ratkaisuun: uskottava kasvustrategia Sijoitusmessut 2014, Tampere-Talo Ekonomisti Timo Vesala, YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteiden (PRI) allekirjoittaja 28.3.2014 1
Agenda 1. Suomen talouden nykytila ja näkymä 2. Kansantalouden rakenteellinen velkakestävyys tarvitsemme uskottavan kasvustrategian 28.3.2014 2
Suomen talouden tila 28.3.2014 3
Suomessa BKT kasvoi viimeksi Q1/2012 105 Suomen kausitasoitettu BKT, 2007:Q4=100 100 95 90 85 80 75 Lähde: Tilastokeskus, Bloomberg, 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 28.3.2014 4
Suomen talous on ollut vuoden 2008 jälkeen supistuvalla trendillä 160 150 Suhdannevaihtelusta puhdistettu (HP-filteroitu) BKT-ura (1995:Q1=100) 140 130 120 110 USA Suomi Euroalue 100 90 Lähde: Tilastokeskus, Bloomberg, 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 28.3.2014 5
Tärkein syy BKT:n huonoon kehitykseen teollisen tuotannon raju tasopudotus 28.3.2014 6
Teollisuuden vaikeuksia vaikea selittää heikentyneellä kilpailukyvyllä päätoimialojen ongelmat muualla 28.3.2014 7
BKT:n merkittävästä supistumisesta huolimatta suurtyöttömyydeltä on vältytty 28.3.2014 8
Onko jo valoa tunnelin päässä? 28.3.2014 9
Euroalueen toipuminen näyttää todelliselta mutta muuten maailmantalouden epävarmuus jälleen kasvussa LähiTapiola Varainhoidon makroindikaattorit alueittain (z-score) Date USA Euroalue Suomi Japani BRIC 03/2012 0,8-0,2-0,1 0,3 0,4 04/2012 0,6-0,2 0,3 0,2 0,4 05/2012 0,3-0,4 0,7 0,1 0,2 06/2012 0,2-0,2 0,5 0,0-0,2 07/2012 0,2-0,2 0,6-0,1-0,3 08/2012 0,1-0,3 0,4-0,2-0,5 09/2012 0,2-0,4-0,1-0,1-0,4 10/2012 0,3-0,5-0,1-0,1-0,4 11/2012 0,4-0,3-0,3-0,1-0,2 12/2012 0,4-0,4-0,1-0,2-0,2 01/2013 0,4-0,1-0,5-0,1-0,2 02/2013 0,4 0,0-0,5 0,1-0,1 03/2013 0,3 0,0 0,4 0,5 0,1 04/2013 0,2 0,0 0,8 0,7 0,0 05/2013 0,2 0,2 0,4 0,8 0,0 06/2013 0,4 0,4 0,1 0,7-0,2 07/2013 0,5 0,5-0,1 0,6-0,3 08/2013 0,8 0,8-0,2 0,5-0,2 09/2013 0,7 0,9 0,1 0,5-0,1 10/2013 0,7 0,9-0,4 0,5 0,0 11/2013 0,5 0,8 0,0 0,5 0,0 12/2013 0,4 0,7 0,2 0,4-0,1 01/2014 0,1 0,6 0,6 0,4-0,1 02/2014 0,0 0,5 0,1 0,3 0,0 28.3.2014 10
On varauduttava siihen, että maailmantalous kääntyy jälleen heikompaan suuntaan 28.3.2014 11
Suomen talouden ennusteet (12/2013) 2014 2011 2015 2012 BKT, määrän m r r ä muutos, n muutos, % % 3,5 0,8 2,5 1,6 2,0 Yksityinen kulutus 2,0 0,5 2,0 1,0 2,0 Vienti 7,5 4,0 5,0 5,0 4,0 Tuonti 6,0 3,5 4,5 4,0 Investoinnit 6,5 2,0 4,0 3,5 3,0 Työttömyysaste, ö ö % 7,8 8,5 7,8 8,0 7,4 Inflaatio, % 3,2 1,8 2,2 2,0 Lähde: L ä hde: LähiTapiola - - ryhm ryhm Varainhoito ä Oy Ennustetta on on nostettu tai tai laskettu edelliseen katsaukseen verrattuna 12
Kansantalouden rakenteellinen velkakestävyys 28.3.2014 13
(Suomen talouden noidankehä?) Kasvulupauksen uskottavuus Uskottavuus velallisena Työn määrän kasvu Tuottavuuden kasvu Innovaatiot ja investoinnit Väestönkasvu Ikärakenne 28.3.2014 14
Väestön ikääntymisen takia työn määrä uhkaa roimasti vähentyä seuraavan 20 vuoden aikana 28.3.2014 15
Osaamispotentiaalia ei ole onnistuttu viime vuosina hyödyntämään tuottavuuskehitys historiallisen huonoa 28.3.2014 16
Julkisen sektorin osuus koko taloudesta kasvanut varsin suureksi Lähde: IMF 28.3.2014 17
Suomen sijoitus euromaiden keskuudessa merkittävästi heikentynyt heikon talouskehityksen vuoksi Makrotalous Julkinen talous Ikääntyminen Sijoitus Sijoitus Sijoitus Kokonais- # # # sijoitus Slovakia 1 1 2 1 Itävalta 3 4 3 2 Saksa 2 3 13 3 Hollanti 4 5 10 4 Belgia 6 7 5 5 Ranska 5 8 7 6 Irlanti 9 11 1 7 Espanja 7 9 4 8 Suomi 12 2 11 9 Slovenia 8 6 12 10 Portugali 10 12 8 11 Italia 11 10 9 12 Kreikka 13 13 6 13 Perustuu :n analyyseihin IMF:n ja YK:n tilastojen pohjalta 28.3.2014 18
Vaihtoehtomme Leikkausten jaksotus Pelko entistä suuremmista sopeutustoimista tulevaisuudessa Heikko kasvuodotus, alhainen investointiaste Suomi 2014 + rakenneuudistukset Nopea valtiontalouden tasapainotus Usko työllisyyden, tuottavuuden ja ostovoiman nousuun Investointien käynnistyminen Yli 2 %:n talouskasvu Kroonisesti hidas talouskasvu Ostovoiman ja kysynnän supistuminen Talousluottamuksen romahdus, heikko kasvuodotus, alhainen investointiaste 28.3.2014 19
KIITOS! 28.3.2014 20
28.3.2014