Kuopion kaupunki Pöytäkirja 9/2015 1 (1) Kaupunginhallitus 2 19.10.2015 96 Asianro 7192/00.02.01/2015 Kaupunginhallituksen johtosäännön muuttaminen Päätöshistoria Kaupunginhallitus 19.10.2015 2 Talous- ja rahoitusjohtaja Toni Vainikainen Talous- ja strategiapalvelu Kaupungin lainakanta 31.8.2015 tilanteessa oli noin 317,6 miljoonaa euroa eli noin 2.860 euroa asukasta kohden. Kuluvan vuoden aikana lainasalkun ennustetaan kasvavan 326,1 miljoonaan euroon eli 2.939 euroon asukasta kohden. Vuoden 2016 talousarviota koskevassa kaupunginjohtajan esityksessä lainoista aiheutuvien korkokulujen ennakoidaan olevan noin 6,3 miljoonaa euroa vuonna 2016. Käytettäessä vaihtuvakorkoista velkarahoitusta lainasalkkuun liittyy aina korkoriski, joka käytännössä on korkojen muutoksista aiheutuvaa epävarmuutta velkarahoituksesta aiheutuvien rahoituskustannusten määrään. Korkoriskiä voidaan hallita hajauttamalla lainannostojen ajankohtaa, hajauttamalla nostettavien lainojen juoksuaikoja ja lyhennysohjelmia, käyttämällä eri korkosidonnaisuuksia vaihtuvista koroista kiinteisiin korkoihin sekä muuttamalla lainasalkun tai yksittäisen lainan korkoprofiilia johdannaissopimusten avulla. Johdannainen on rahoitusmarkkinoiden instrumentti, jonka taloudellinen arvo riippuu kohteena olevan etuuden arvosta. Käytetyimpiä kohde-etuuksia ovat korot, osakkeet, valuutat ja erilaiset raaka-aineet. Johdannaiskaupassa käydään kauppaa useimmiten pelkillä oikeuksilla tai velvollisuuksilla toteuttaa jokin kauppa rahamääräisenä sovittuna ajankohtana ilman, että varsinaiset kohde-etuudet vaihtavat omistajaa. Johdannaisia käytetään pääsääntöisesti velkoihin, sijoituksiin ja hyödykkeisiin liittyvien markkinaliikkeiden hallintaan ja muokkaamiseen. Johdannaisia käytetään myös lisätuottojen tavoitteluun, mutta tällaisen toiminnan ei kuitenkaan voida katsoa olevan kuntien toimintaperiaatteiden mukaista. Korkojohdannaisia käyttämällä voidaan suojautua vaihtuvakorkoiseen luottoon sisältyvältä korkoriskiltä seuraavien korkojaksojen aikana tapahtuvaa koronnousua vastaan. Johdannaisilla korkoriskiä voidaan joustavasti rajoittaa tai poistaa lainanottajan riskinsietokykyä ja korkonäkemystä vastaavaksi riippumatta yksittäisen lainan ehdoista. Korkojohdannaisilla suojauksia voidaan tehdä myös muuna aikana kuin lainannoston yhteydessä. Johdannaisia käyttämällä voidaan esimerkiksi vaihtaa luoton korkosidonnaisuutta (koronvaihtosopimukset), rajata luoton maksimi- ja/tai minimikorko (korkokatto- ja/tai -lattiasopimukset) sekä suojautua valuuttamääräiseen lainaan liittyvältä valuuttakurssiriskiltä (valuutanvaihtosopimukset). Mikäli kaupunki päättäisi hankkia velkarahoitusta muussa valuutassa kuin euroissa, sisältyisi velkarahoitukseen myös valuuttojen kurssimuutoksiin liittyvää riskiä, jota voidaan
Kuopion kaupunki Pöytäkirja 9/2015 2 (2) myös hallita johdannaissopimusten avulla muuntamalla valuuttaluotot euromääräisiksi. Päätöksenteko johdannaisten käyttämisestä kuuluu kuntalain mukaan valtuustolle, jollei päätöksentekovaltaa ole delegoitu muulle toimielimelle tai viranomaiselle. Johdannaisiin liittyvästä päätöksentekovallasta ei ole suoranaista mainintaa Kuopion kaupungin hallintosäännössä, kaupunginhallituksen johtosäännössä tai muissa johtosäännöissä. Johdannaisten käyttö on tulkittu kuuluvan kaupunginhallituksen toimivaltaan kaupunginhallituksen johtosäännön lainanottamista, lainaehdoista päättämistä ja riskienhallintaa koskevien säännösten perusteella. Kuopion kaupunki onkin tehnyt Suomessa toimivien rahalaitosten kanssa kaupunginhallituksen tekemän päätöksen (23.3.2009, 148 ) mukaiset sopimukset johdannaisten käyttämisestä korkoriskiltä suojautumiseen tarvittaessa sekä tehnyt näiden sopimusten nojalla yksittäisiä johdannaissopimuksia. Kaupungin lainakannan suojausaste 1.1.2015 tilanteessa oli noin 76 %. Suojausasteen laskennassa on huomioitu koronvaihtosopimusjohdannaisten lisäksi myös kiinteät korot ja luonteeltaan kiinteää korkoa vastaavat pitkät, yli 12 kuukauden viitekorkosidonnaisuudet. Suojausasteesta noin 14 % oli 1.1.2015 tilanteesta toteutettu koronvaihtosopimuksilla ja loput sitomalla lainat kiinteään korkoon tai pitkäaikaiseen viitekorkoon. Mikäli uusia suojaustoimia ei tehdä, suojausaste laskee vuoden 2015 loppuun mennessä noin 63 %:n tasolle ja edelleen vuoden 2016 loppuun mennessä noin 52 %:n tasolle. Tarkka suojausaste on kuitenkin riippuvainen nostettavien uusien lainojen määristä, korkosidonnaisuuksista, nostoajankohdista ja lyhennysohjelmista. Kaupungin lainakannan suuruus ja kasvusuunta huomioiden suojausasteen pitäminen vähintään noin 50 %:n tasolla tulevien vuosien aikana on perusteltua. Rahoituslaitoksia koskevan sääntelyn kiristyessä rahoituslaitokset ovat kiinnittäneet enemmän tarkkuutta sopimusdokumentointiin, ja esimerkiksi Pohjola Pankki Oyj edellyttää nyt heidän kanssaan aiemmin solmitun johdannaisyleissopimuksen lisäksi toimittamaan erillisen johdannaisten käyttämiseen liittyvän vakuutteluasiakirjan, jossa kaupunki muun muassa vahvistaa, että sillä on oikeus, kelpoisuus ja toimivalta tehdä johdannaissopimuksia ja suorittaa johdannaissopimuksen mukaiset velvoitteet, että se on saanut kaikki tarvittavat lainvoimaiset suostumukset ja päätökset ja ettei johdannaissopimuksen tekeminen ole kaupungin sääntöjen tai päätösten, muun sopimuksen tai sitoumuksen vastaista. Kuopion kaupungin johdannaisia koskevien delegointivaltuuksien muuttaminen ilmaisultaan selväsanaisemmaksi on edellä mainitusta rahoituslaitosten muuttuneista käytännöistä johtuen tarpeen, sillä ilman rahoituslaitosten hyväksymää päätöskehystä rahoitusmarkkinoiden nopeastikin muuttuvien tilanteiden tehokas hyödyntäminen olemassa olevan lainasalkun korkoriskin hallitsemiseksi ei ole mahdollista päätöksentekoprosessiin kuluvan ajan vuoksi. Edellä mainituilla perusteilla kaupunginhallituksen johtosäännön 1 luvun 5 :n kohtaan 19. esitetään tehtäväksi seuraavanalainen muutos: Voimassa oleva kaupunginhallituksen johtosäännön 1 luvun 5 :n kohta 19.:
Kuopion kaupunki Pöytäkirja 9/2015 3 (3) Mikäli toimivaltaa ei ole annettu muulle kaupungin toimielimelle, kaupunginhallitus johtaa ja päättää seuraavista asioista: --- 19. päättää pitkäaikaisten lainojen ottamisesta ja lainojen antamisesta valtuuston talousarvion hyväksymisen yhteydessä päättämissä rajoissa sekä päättää lainaehdoista ja niiden muuttamisesta;" Uusi ehdotettu kaupunginhallituksen johtosäännön 1 luvun 5 :n kohta 19.: 19. päättää pitkäaikaisten lainojen ottamisesta ja lainojen antamisesta valtuuston talousarvion hyväksymisen yhteydessä päättämissä rajoissa, päättää lainaehdoista ja niiden muuttamisesta sekä päättää lainojen korko- ja valuuttariskien hallintaan käytettävistä suojaustoimenpiteistä; Vaikutusten arviointi Merkitään, että esitys on ilmastopoliittisilta vaikutuksiltaan ja yritysvaikutuksiltaan neutraali. Esitys Esitän, että kaupunginhallituksen johtosääntöä muutetaan edellä kuvatuin tavoin. Valmistelija Toni Vainikainen etunimi.sukunimi(at)kuopio.fi Päätösehdotus Palvelualuejohtaja Markku Tervahauta Kh. esittää kv:lle, että: 1. Kaupunginhallituksen johtosäännön 1 luvun 5 :n kohta 19 muutetaan kuulumaan seuraavasti: "päättää pitkäaikaisten lainojen ottamisesta ja lainojen antamisesta valtuuston talousarvion hyväksymisen yhteydessä päättämissä rajoissa, päättää lainaehdoista ja niiden muuttamisesta sekä päättää lainojen korko- ja valuuttariskien hallintaan käytettävistä suojaustoimenpiteistä ja 2. johtosääntömuutos astuu voimaan 1.12.2015 lukien. Päätös Merkittiin, että esittelijänä asiakohdassa toimi kaupunginjohtaja Petteri Paronen. Kaupunginhallitus hyväksyi yksimielisesti kaupunginjohtajan tekemän päätösehdotuksen. Päätösehdotus Kaupunginhallitus
Kuopion kaupunki Pöytäkirja 9/2015 4 (4) Kv. päättää, että 1. Kaupunginhallituksen johtosäännön 1 luvun 5 :n kohta 19 muutetaan kuulumaan seuraavasti: "päättää pitkäaikaisten lainojen ottamisesta ja lainojen antamisesta valtuuston talousarvion hyväksymisen yhteydessä päättämissä rajoissa, päättää lainaehdoista ja niiden muuttamisesta sekä päättää lainojen korko- ja valuuttariskien hallintaan käytettävistä suojaustoimenpiteistä ja 2. johtosääntömuutos astuu voimaan 1.12.2015 lukien. Päätös. hyväksyi yksimielisesti kaupunginhallituksen tekemän päätösehdotuksen.
Kuopion kaupunki Pöytäkirja 9/2015 5 (5)