Vuosikertomus 2011 Vuosikertomus 2011

Transkriptio

1 Vuosikertomus 2011 Vuosikertomus 2011

2

3 Vuosikertomus Sisältö Vuosikokoukset 3 Eläkekassa ja Vakuutusyhtiö lyhyesti 4 Avainlukuja 5 Toimitusjohtajan katsaus 6 Valion Eläkekassa 7 22 Toimintakertomus 8 13 Tuloslaskelma 14 Tase 15 Tilinpäätöksen liitetiedot Tilintarkastuskertomus ja hallintoneuvoston lausunto 22 Valion Keskinäinen Vakuutusyhtiö Toimintakertomus Tuloslaskelma 26 Tase 27 Tilinpäätöksen liitetiedot Tilintarkastuskertomus ja hallintoneuvoston lausunto 32 Hallinto ja asiantuntijat Henkilökunta 36 Riskienhallinta 37 Tilinpäätöskäsitteitä 38 Vuosikokoukset Valion Eläkekassan varsinainen kassankokous sekä Valion Keskinäisen Vakuutusyhtiön varsinainen yhtiökokous pidetään keskiviikkona 11. huhtikuuta 2012 klo 9.00 alkaen Valio Oy:n pääkonttorin auditoriossa, Meijeritie 6, Helsinki. Viralliset tilinpäätökset ovat nähtävissä kassan ja vakuutusyhtiön toimistossa, Meijeritie 4, Helsinki. 3

4 Valion Eläkekassa ja Valion Keskinäinen Vakuutusyhtiö Valion Eläkekassa (VEK, perustettu 1920) Eläkekassan A-osasto myöntää säännöissään tarkemmin määriteltyjä vanhuus-, työkyvyttömyys-, työttömyys- ja perhe-eläkkeitä sekä sairaus- ja hautausavustuksia. A-osastoa ei ole suljettu. Valion Keskinäinen Vakuutusyhtiö (VKV, perustettu 1920) Yhtiö harjoittaa lakisääteistä tapaturmavakuutusta ja salmonellavakuutusta. Eläkekassan B-osasto myöntää työntekijän eläkelaissa (TyEL) säädettyä vähimmäiseläketurvaa vastaavia vanhuus-, osa-aika-, työkyvyttömyys-, työttömyys- ja perheeläkkeitä sekä työeläkekuntoutusta. Jäseniä ovat kaikki osakkaiden palveluksessa olevat työntekijän eläkelain piiriin kuuluvat henkilöt. Valion Eläkekassa ja Valion Keskinäinen Vakuutusyhtiö ovat kaksi oikeudellisesti itsenäistä yritystä, jotka hoitavat Valio Oy:n ja sen yhteistyömeijereiden, Pellervo-Seuran ja eräiden muiden osakasyritystensä eläke- ja vakuutuspalveluja. Eläkekassa ja vakuutusyhtiö eivät muodosta konsernia eikä niillä ole tytär- tai sisaryhtiösuhteita. 4

5 Avainlukuja Vuosi VEK, A-osasto, lisäeläkevakuutus Työnantajien lukumäärä Jäsenten lukumäärä Jäsenten palkat (Milj. ) Jäsenmaksu, % palkoista 0,5 0,5 1,0 0,5 0,5 Kannatusmaksu, % palkoista 3,0 3,0 5,0 5,0 3,0 Eläkevastuu (Milj. ) Maksetut eläkkeet (Milj. ) Eläkkeiden lukumäärä vuoden lopussa VEK, B-osasto, TyEL-vakuutus Työnantajien lukumäärä Vakuutettujen lukumäärä Vakuutettujen palkat (Milj. ) Vakuutusmaksut jäsenten TyEL-maksu, % palkoista 4,7-6,0 4,5-5,7 4,3-5,4 4,1-5,2 4,3-5,4 osakkaiden TyEL-maksu, % palkoista 8,1 16,2 14,2 16,2 12,7 valtakunnallinen suurtyönantajien TyEL-maksu % 17,1 16,9 16,8 16,8 16,7 Eläkevastuu (Milj. ) Vakavaraisuusaste, % 49,97 64,41 51,32 36,57 47,64 Vakavaraisuusasema (z-luku) 3,87 4,11 4,39 4,43 3,09 Maksetut eläkkeet (Milj. ) Eläkkeiden lukumäärä vuoden lopussa VKV, lakisääteinen tapaturmavakuutus Vakuutusten lukumäärä Vakuutettujen lukumäärä, keskimäärin Vakuutettujen palkat (Milj. ) Vakuutusmaksut, % palkoista 1,2 0,97 0,64 2,05 0,35 Vahinkojen lukumäärä Vahinkotiheys, % 7,9 8,4 8,4 10,2 10,4 Maksetut korvaukset (Milj. ) 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 5

6 Toimitusjohtajan katsaus Valion Eläkekassan ja Valion Keskinäisen Vakuutusyhtiön 91. toimintavuosi oli muiden alalla toimivien tapaan sijoitustoiminnan osalta alavireinen. Myönteistä oli, että siitä huolimatta työnantajan TyEL-maksuprosentti 8,1 (16,2) oli reilusti alle puolet yhtiöiden keskimääräisestä. Myönteistä oli myös se, että osakkeiden huomattavasta arvonalenemisesta huolimatta kassan vakavaraisuus on edelleen hyvä ja yhtiöiden vastaavaa selkeästi parempi. Kassan osakkaita oli kertomusvuonnakin 16. Jäsenmäärä kasvoi ja oli vuoden päättyessä (4 170) jäsentä. Eläkkeitä maksettiin 95 (93,5) milj. euroa. Eläkepäätösten määrä jatkoi laskuaan. Keskimääräinen eläkkeellesiirtymisikä oli 60,5 (62,2) vuotta. Vanhuus- ja osa-aikaeläkkeelle siirryttiin edellisvuotta myöhemmin. Sen sijaan työkyvyttömyyseläkkelle siirryttiin huolestuttavan varhain 51 (57) vuoden iässä. Suomessa eläkkeellesiirtymisikä oli 60,5 (60,4). Eläkekassan sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa oli 27,5 (52,6) milj. euroa. B-osaston nettotuottoprosentti käyvin arvoin oli 5,3 (+13,9) prosenttia. Finanssikriisivuonna 2008 vastaava prosentti oli -12,6. Osakkeisiin oli sijoitettu 39 (48), kiinteistöihin 32 (31) ja korkosijoituksiin 27 (20) prosenttia. Osakkeiden tuottoprosentti oli -15,1 ja v ,2. Vakavaraisuutta vahvistettiin kartuttamalla lisävakuutusvastuuta 2,5 milj. eurolla, mihin sisältyy 2 milj. euron kertamaksu. B-osaston toimintapääoma oli ilman vakavaraisuussäännöstön määräaikaista helpotusta 44 (57,8) pro- senttia vakavaraisuuslaskennassa käytettävästä vastuuvelasta ja 3,4 (3,7) -kertainen vakavaraisuusrajaan verrattuna. Kevennetyin vakavaraisuussäännöksin laskettu toimintapääoma oli 50 (64,4) prosenttia vastuuvelasta ja 3,7 (4,1) -kertainen vakavaraisuusrajaan verrattuna. Vastaava prosentti oli yhtiöillä keskimäärin 19,9. Vakuutusyhtiölle ilmoitettiin uusia työtapaturmia ja ammattitauteja kahdeksan edellisvuotista vähemmän. Työssä, työpaikalla sattuneiden tapaturmien osuus on ilahduttavasti laskenut, kun taas työmatkatapaturmien ja ammattitautien osuus on hieman kasvanut. Vakavilta työtapaturmilta vältyttiin. Vahinkosuhde eli tapaturmien lukumäärä sataa työntekijää kohden oli 7,9 prosenttia, kun se edellisvuonna oli 8,4 prosenttia. Vakuutusyhtiön nettotuotto kirjanpitoarvoin oli -0,03 (0,9) milj. euroa. Nettotuottoprosentti oli -5,8 (12,1). Lakisääteisen tapaturmavakuutuksen maksuprosentti palkoista oli 1,2 (0,9). Vaikka vuosi 2012 onkin alkanut myönteisesti, uskon haasteita riittävän. Aiomme tänäkin vuonna saavuttaa keskeiset tavoitteemme: TyEL-maksu selkeästi alle yleisen tason ja vakaraisuusprosentti edelleen selvästi yhtiöiden keskimääräistä parempi. Kiitän kaikkia yhteistyökumppaneitamme sekä sitoutunutta, ammattitaitoista ja osaavaa henkilökuntaamme hyvästä yhteistyöstä. Pärjätään yhdessä tänäkin vuonna. Heikki Halkilahti 6

7 Valion Eläkekassa Kassan 91. toimintavuosi Valion Eläkekassa

8 Toimintakertomus Toimintapiiri Eläkekassassa oli vuoden lopussa 16 osakasta. Osakaskunnassa ei kertomusvuonna tapahtunut muutoksia. A-osasto Jäsenet Naiset Miehet Yhteensä Jäseniä Jäseniä A-osaston jäsenmäärään lasketaan ne työntekijät, joille osakkaat ovat järjestäneet lisäedun sekä henkilöt, jotka ovat säilyttäneet lisäedun sääntöjen mukaisen jatkojäsenyyden perusteella. A-osastoa ei ole suljettu. Työnantajat voivat edelleen ilmoittaa säännöissä lueteltuihin henkilöstöryhmiin kuuluvia toimihenkilöitä uusiksi jäseniksi. B-osasto Jäsenet Naiset Miehet Yhteensä Lukumäärä Lukumäärä B-osaston jäseniä ovat kaikki osakkaiden palveluksessa olevat TyEL-vakuutettavat työntekijät sekä osakkaiden TyEL-vakuutetut hallintohenkilöt. Vakuutustoiminta A-osasto A-osastossa annettiin toimintavuoden aikana yhteensä 86 eläkepäätöstä. Luku sisältää myös muutos-, hylkäys- ja määräaikaisten eläkkeiden jatkamista koskevat päätökset. Osavanhuuseläkeoikeutta käytti kolme henkilöä. Naiset jäivät A-osaston vanhuuseläkkeelle keskimäärin 59 vuoden iässä ja miehet 61 vuoden iässä. Uudet eläke- ja avustuspäätökset Lukumäärä (kpl) Vanhuuseläke, uudet Työkyvyttömyyseläke Työttömyyseläke Perhe-eläke Yhteensä Sairausavustus Hautausavustus Yhteensä Kaikki yhteensä Vanhuuseläkkeeksi on muutettu yhteensä seitsemän työkyvyttömyys- ja työttömyyseläkettä vuoden 2011 aikana. Sairausavustuksia maksettiin jäsenille yhteensä 1017 (1150) päivältä. 8 Valion Eläkekassa

9 Maksetut eläkkeet ja avustukset euroa Vanhuuseläke Työkyvyttömyyseläke Työttömyyseläke Perhe-eläke Yhteensä Sairausavustus Hautausavustus Yhteensä Kaikki yhteensä B-osasto Uusia TyEL-eläkkeitä myönnettiin kaikkiaan 217, mikä on 9 prosenttia vähemmän kuin edellisenä vuonna. Vanhuuseläkkeelle siirtyi 82 henkilöä eli 22 vähemmän kuin vuonna Suoraan työsuhteesta vanhuuseläkkeelle jäi 34 henkilöä ja loput olivat vapaakirjaeläkkeitä ja niitä, jotka olivat olleet jo A-osaston vanhuuseläkkeellä. Osa-aikaeläkkeelle hakeutuminen väheni selvästi. Osaltaan tähän vaikuttaa vuoden 2011 alussa voimaan tullut lainmuutos. Sen myötä osa-aikaeläkkeen saamisen alaikäraja nousi vuonna 1953 tai sen jälkeen syntyneillä 60 vuoteen. Ennen vuotta 1953 syntyneillä alaikäraja on 58 vuotta. Ammatillisen kuntoutuksen piirissä vuonna 2011 oli 17 henkilöä. Suurin osa kuntoutuksista oli työkokeiluja, mutta myös uudelleenkoulutustapauksia oli mukana. Ammatillisen kuntoutuksen tarkoitus on saavutettu, jos henkilö voidaan sen avulla saada pysymään työelämässä tai palaamaan sinne. Lainmuutoksesta johtuen ei työttömyyseläkkeitä enää tullut myönnettäväksi. Vuonna 2011 miehet jäivät keskimäärin 60,7 (61,7) vuoden iässä eläkkeelle ja naiset 60,3 (62,6) vuoden iässä. Miesten ja naisten yhteenlaskettu keskimääräinen eläkkeellesiirtymisikä on 60,5 (62,2) vuotta. Eläkkeellesiirtyminen on siis huolestuttavasti aikaistunut. Tähän on suurelta osalta vaikuttanut työkyvyttömyyseläkkeelle siirtyneiden lukumäärän kasvu. Lisäksi työkyvyttömyyseläkkeelle siirryttiin keskimäärin 51,4 (57,2) vuoden iässä eli huomattavan paljon aikaisemmin kuin vuonna Miehet jäivät työkyvyttömyyseläkkeelle keskimäärin 51,0 (55,5) vuoden iässä ja naiset 51,7 (58,9) vuotiaina. Työttömyyseläkkeiden poistuminen alentaa myös keskimääräistä eläkkeellesiirtymisikää, koska työttömyyseläkkeelle siirtyneet olivat yli 60 vuotiaita. Vanhuuseläkkeelle siirtyminen on sen sijaan ilahduttavasti myöhentynyt 64,0 (63,7). Eläketurvakeskuksen tiedotteen mukaan työeläkkeelle siirryttiin keskimäärin 60,5 (60,4) vuotiaana. Toimintavuoden aikana annettiin yhteensä 379 eläkepäätöstä. Lukuun sisältyvät uusien eläkkeiden lisäksi ennakko-, muutos-, hylkäys- ja määräaikaisten eläkkeiden jatkamista koskevat päätökset. Eläkkeiden arviolaskelmia tehtiin 70. Työeläkeotteita lähetettiin 7172 kappaletta eli 212 otetta vähemmän kuin vuonna Maksussa olevia eläkkeitä tarkistetaan vuosittain työeläkeindeksillä. Vuonna 2011 eläkkeet nousivat 1,35 prosenttia ja työeläkeindeksin pisteluku oli Valion Eläkekassa

10 Uudet eläkepäätökset Lukumäärä (kpl) Vanhuuseläke, uudet Varhennettu vanhuuseläke Työkyvyttömyyseläke Yksilöllinen varhaiseläke Työttömyyseläke Osa-aikaeläke Kuntoutusraha/-korotus Perhe-eläke Yhteensä Lisäksi vanhuuseläkkeeksi vuoden 2011 aikana muutettiin 104 (177) eläkettä. Tuki- ja liikuntaelinsairauksien osuus työkyvyttömyyseläkkeen myöntöperusteena on kasvanut noin 30 prosenttia ja mielenterveyshäiriöiden osuus on kasvanut 60 prosenttia verrattuna vuoteen Myönnetyt työkyvyttömyyseläkkeet kpl diagnoosin mukaan ( % ) Tuki- ja liikuntaelimet 52 % Kasvaimet, verenkiertoelimet 15 % Mielenterveys 21 % Muut 12 % Maksetut eläkkeet euroa Vanhuuseläke Varhennettu vanhuuseläke Työkyvyttömyyseläke Yksilöllinen varhaiseläke Työttömyyseläke Osa-aikaeläke Kuntoutusraha/-korotus Perhe-eläke Yhteensä Valion Eläkekassa

11 Eläkkeiden lukumäärä eläkelajeittain ( kpl ) 5) 6) 7) 4) 1) 1) Vanhuuseläke kpl 2) Työttömyyseläke 42 kpl 3) Perhe-eläke kpl 3) 4) Osa-aikaeläke 42 kpl 2) 5) Työkyvyttömyyseläke 488 kpl 6) Kuntoutusraha 13 kpl 7) Varhennettu vanhuuseläke 581 kpl Sijoitustoiminta Eläkekassan sijoitusomaisuuden kirjanpitoarvo oli tilikauden lopussa 732,4 (737,3) milj. euroa, josta A-osaston osuus oli 200,6 (208,8) milj. euroa ja B-osaston 531,7 (528,5) milj. euroa. Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa oli 52,6 (53,3) milj. euroa. Arvonalennusten ja palautuneiden arvonalennusten nettovaikutus lisäsi nettokuluja 35,7 (5,8) milj. euroa ja arvostuserot alenivat arvopapereiden osalta 78,7 milj. euroa. Lainat Lainojen yhteismäärä oli tilikauden lopussa 59,2 (51,4) milj. euroa, mikä on 8 (7) prosenttia sijoitusomaisuudesta. A-osaston lainat olivat 32,1 (32,4) milj. euroa ja B-osaston 27,0 (19,0) milj. euroa. Pitkäaikaisia lainoja oli vuoden lopussa 43,0 (43,0) milj. euroa. Lyhytaikaiset lainasaamiset olivat tilinpäätöksessä 16,2 (8,4) milj. euroa. Kiinteistösijoitukset Kiinteistösijoitusten kirjanpitoarvo oli vuoden lopussa 197,0 (201,4) milj. euroa, mikä oli 27,0 (27,3) prosenttia sijoitusomaisuudesta. Suoraan omistettuja kiinteistöjä oli kirjanpitoarvoltaan 171,5 (176,4) milj. euroa. Epäsuoria kiinteistösijoituksia, lähinnä suomalaisiin kiinteistöpääomarahastoihin tehtyjä oli 25,5 (25,0) milj. euroa. Kiinteistösijoitusten nettovuokratuotot olivat 14,0 (10,4) milj. euroa. Bruttovuokratuloa käyttökorvauksineen kertyi 18,5 (15,0) milj. euroa. Kiinteistöjen hoito- ja ylläpitokulut mukaan lukien vuokraustoiminnan kulut olivat yhteensä 4,5 (4,6) milj. euroa. Kiinteistösijoitusten (B-osasto) nettotuotto käyvälle arvolle oli 4,4 (6,7) prosenttia. Suorien kiinteistösijoitusten tuotto oli 4,2 (8,2) prosenttia ja epäsuorien 5,8 (0,4) prosenttia. Kiinteistökannan vajaakäyttöaste oli vuoden lopussa 1,8 (2,2) prosenttia. Kiinteistöjen taloudellinen vuokrausaste oli 98,3 (98,0) prosenttia. 11 Valion Eläkekassa

12 Kiinteistösijoitusten keskeiset tunnusluvut (Milj. ) Vuokratuotot 18,5 15,0 Ylläpitokulut -4,5-4,6 Nettovuokratuotot 14,0 10,4 Suorat kiinteistösijoitukset kp-arvo ,4 116,0 Investoinnit yht. (ostot, uudisrakentaminen, perusparannukset) 0,3 64,0 Poistot -4,9-2,8 Myynnit -0,3-0,8 Suorat kiinteistösijoitukset kp-arvo ,5 176,4 Epäsuorat kiinteistösijoitukset kp-arvo ,5 25,0 Kiinteistösijoitukset yhteensä kp-arvo ,0 201,4 Kiinteistösijoitusten rakenne (%), yhteensä 197,0 Milj. Hotellikiinteistöt 47 % Toimistokiinteistöt 12 % Logistiikkakiinteistöt 11 % Asuinkiinteistöt 13 % Epäsuorat sijoitukset 13 % Liikekiinteistöt 4 % Korkosijoitukset Korkosijoitusten yhteenlaskettu kirjanpitoarvo oli 171,8 (148,3) milj. euroa ja osuus sijoitusomaisuudesta 23 (20) prosenttia. Korkosijoituksista joukkovelkakirjalainoja (euroalueen valtionlainoja) oli 27 prosenttia, pitkän koronrahastoja 55 prosenttia ja lyhyen koronrahastoja 18 prosenttia. Osakesijoitukset Pörssiosakkeiden ja osakerahasto-osuuksien yhteenlaskettu kirjanpitoarvo oli 304,4 (336,2) milj. euroa ja 42 (46) prosenttia sijoitusomaisuudesta. Osakesijoituksia on hajautettu ulkomaille pääasiassa sijoittamalla euroalueen pörssiosakkeisiin ja osakerahastoihin. Ulkomaisten osakesijoitusten osuus vuoden 2011 lopussa oli 195,4 milj. euroa, mikä on 27 prosenttia sijoitusomaisuudesta. 12 Valion Eläkekassa

13 Sijoitusomaisuus % Korkosijoitukset Kiinteistösijoitukset Osakesijoitukset Lainat Vakuutusmaksut A-osaston jäsenmaksu oli 0,5 (0,5) prosenttia jäsenten palkasta. Työnantajien maksu oli 3 (3) prosenttia. B-osaston työntekijöiden eläkevakuutusmaksu oli alle 53-vuotiaiden osalta 4,7 (4,5) prosenttia ja 53 vuotta täyttäneiden osalta 6,0 (5,7) prosenttia työntekijöiden palkasta. Työnantajien maksu oli 8,1 (16,2) prosenttia. Kertamaksut A-osastolle maksettiin kertamaksuna 10 milj. euroa ja B-osastolle 2 milj. euroa. Tulevaisuuden näkymät Eläkekassan toimintapiiristä ja jäsenkunnasta seuraa, että kassan toiminta on vakiintunutta ja sen jäsenmäärä sekä eläkekustannukset ovat hyvin ennustettavissa. A-osaston laskuperustekorko on 2,75 prosenttia ja indeksikorotusvastuu tulevia indeksikorotuksia varten on 12,5 milj. euroa. Vastuuvelka on täysin katettu. B-osaston toimintapääoma on lain 853/2008 (Lakisääteistä eläkevakuutustoimintaa harjoittavien eläkelaitosten vanhuuseläkkeiden rahastointia ja toimintapääomaa koskevien säännösten väliaikaisesta muuttamisesta) mukaan 3,87 -kertainen vakavaraisuusrajaan verrattuna ja 50 prosenttia vastuuvelasta laskettuna. Aiemman lainsäädännön mukaan laskettuna vakavaraisuusaste olisi ollut 44,0 (57,8) prosenttia ja vakavaraisuusasema eli z-luku olisi ollut 3,41 (3,69). Sijoitustoiminta pysyy haastavana myös alkaneen vuoden aikana. Kassan hyvä vakavaraisuusasema mahdollistaa vakaat vakuutusmaksut osakkaille. 13 Valion Eläkekassa

14 Tuloslaskelma (1 000 ) Vakuutustekninen laskelma Vakuutusmaksutulo Lakisääteisten eläkkeiden kannatusmaksut Muiden eläkkeiden kannatusmaksut Muiden eläkkeiden jäsenmaksut Sijoitustoiminnan tuotot Sijoitusten arvonkorotukset Korvauskulut Lakisääteisten eläkkeiden maksetut korvaukset Lakisääteisten eläkkeiden korvausvastuun muutos Muiden eläkkeiden maksetut korvaukset Muiden eläkkeiden korvausvastuun muutos Vakuutusmaksuvastuun muutos Lakisääteiset eläkkeet Muut eläkkeet Hoitokulut Sijoitustoiminnan kulut Vakuutustekninen tulos Muu kuin vakuutustekninen laskelma Tuloverot Tilikauden ja aikaisempien tilikausien verot Tilikauden ylijäämä Valion Eläkekassa

15 Tase (1 000 ) Vastaavaa Aineettomat hyödykkeet Sijoitukset Kiinteistösijoitukset Kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet Sijoitukset osakkaana olevaan työnantajayritykseen Velkakirjasaamiset osakkaana olevalta työnantajayritykseltä Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet Rahoitusmarkkinavälineet Kiinnelainasaamiset - 2 Muut lainasaamiset 23 - Muut sijoitukset Saamiset Muut saamiset Muu omaisuus Rahat ja pankkisaamiset Siirtosaamiset Vastattavaa Oma pääoma Takuupääoma Vararahasto Muut rahastot 8 8 Edellisten tilikausien ylijäämä Tilikauden ylijäämä Tilinpäätössiirtojen kertymä Vapaaehtoiset varaukset Vakuutustekninen vastuuvelka Lakisääteiset eläkkeet Vakuutusmaksuvastuu Korvausvastuu Lisävakuutusvastuu Muut eläkkeet Vakuutusmaksuvastuu Korvausvastuu Indeksikorotusvastuu Velat Muut velat Siirtovelat Velka vastuunjakoon Muut siirtovelat Valion Eläkekassa

16 Tilinpäätöksen liitetiedot (1 000 ) B-osasto Lakisääteisten eläkkeiden vakuutusmaksutulo TyEL:n mukainen Työnantajan osuus Työntekijän osuus Yhteensä Vakuutusmaksuvastuun muutos Lakisääteiset eläkkeet: TyEL Vakuutusmaksuvastuu Lisävakuutusvastuu Yhteensä A- ja B-osastot yhteensä Korvauskulut Maksetut korvaukset Lakisääteiset eläkkeet: Maksetut eläkkeet: TyEL Vastuunjakokorvaukset TyEL YEL Osuus työttömyysvakuutusrahaston vakuutusmaksusta ja palkattomien aikojen perusteella karttuneiden eläkeosien kustannustenjaosta VEKL:n valtion korvaus -1 0 Muut korvaukset 10-6 Muut eläkkeet: Maksetut eläkkeet Muut korvaukset Takaisinostot Yhteensä Hoitokulut Lakisääteiset maksut Valion Eläkekassa

17 Sijoitustoiminnan nettotuoton erittely (A+B) Sijoitustoiminnan tuotot: Tuotot sijoituksista osakkaana olevaan työnantajayritykseen Korkotuotot Tuotot kiinteistösijoituksista Korkotuotot 2 13 Muut tuotot Tuotot muista sijoituksista Osinkotuotot Korkotuotot Muut tuotot Yhteensä Arvonalentumisten palautukset Myyntivoitot Yhteensä Sijoitustoiminnan kulut: Kulut kiinteistösijoituksista Kulut muista sijoituksista Korkokulut ja muut vieraan pääoman kulut Arvonalentumiset ja poistot Arvonalentumiset Rakennusten poistot Myyntitappiot Yhteensä Sijoitustoiminnan nettotuotto ennen arvonkorotuksia ja niiden oikaisua Sijoitusten arvonkorotus Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa Sijoitustoiminnan kuluihin sisältyvä hoitokulujen yhteismäärä Sijoitustoimen hoitokulut Sijoitustoiminnan tuottoihin sisältyy kurssivoittoa Valion Eläkekassa

18 Sijoitukset (A+B) Sijoitusten käypä arvo ja arvostusero Sijoitusten Jäljellä oleva hankintameno Käypä arvo Jäljellä oleva hankintameno Kirjanpitoarvo Kirjanpitoarvo Käypä arvo Kiinteistösijoitukset Kiinteistöt Kiinteistöosakkeet Sijoitukset osakkaana olevaan työnantajayritykseen Velkakirjasaamiset työnantajayritykseltä Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet Rahoitusmarkkinavälineet Kiinnelainasaamiset Muut lainasaamiset Muut sijoitukset Yhteensä Arvostuserot yhteensä Rahoitusmarkkinavälineiden jäljellä oleva hankintameno sisältää korkotuotoiksi tai niiden vähennykseksi jaksotettua nimellisarvon ja hankintamenon erotusta (+/-) Kirjanpitoarvo sisältää arvonkorotuksia Sijoitusomaisuuden arvonkorotukset Vakavaraisuutta koskevat liitetiedot Vastuuvelan kattaminen Vastuuvelka Vastuuvelan kate Katteena olevan omaisuuden arvostus Katteena oleva omaisuus on arvostettu noudattaen vakuutuskassalakia sekä Sosiaali- ja terveysministeriön ja Finanssivalvonnan antamia ohjeita ja määräyksiä. Kiinteistösijoitukset on arvostettu vuosittain tehtävän kiinteistökohtaisen arvion perusteella käypään arvoon. Pörssiosakkeet, rahasto-osuudet ja rahoitusmarkkinavälineet on arvostettu tilinpäätöshetken viimeisen jatkuvan kaupankäynnin mukaisen ostokurssin mukaiseen hintaan. Muut osakkeet on arvostettu hankintamenon suuruisina. Muut saamiset on arvostettu pääsääntöisesti nimellisarvoon. 18 Valion Eläkekassa

19 Tunnusluvut ja analyysit B-osasto Tiivistelmä tunnusluvuista Vakuutusmaksutulo, Maksetut eläkkeet ja muut korvaukset, ) Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin, tuotto sitoutuneelle pääomalle, % -5,30 13,90 13,65-12,60 6,59 Liikevaihto, Kokonaishoitokulut, % liikevaihdosta 2,29 % 2,26 % 2,16 % -16,03 % 1,57 % Hoitokulut ilman työkyvyn ylläpitotoiminnan hoitokuluja ja lakisääteisiä maksuja % TyEL-palkkasummasta 0,68 % 0,99 % 0,96 % 0,85 % 0,79 % Kokonaistulos, Vastuuvelka, Toimintapääoma, % vastuuvelasta 2) 49,97 % 64,41 % 51,32 % 36,57 % 47,64 % suhteessa vakavaraisuusrajaan 3,87 4,11 4,39 4,43 3,09 Tasoitusvastuu, Eläkevarat, ) Tuloksen käyttö kannatusmaksujen alentamiseen (%) TyEL-palkkasummasta -27,09 % 36,70 % 39,15 % -42,92 % 10,80 % TyEL-palkkasumma, TyEL-vakuutuksia TyEL-vakuutettuja Eläkkeensaajia ) Vastaa tuloslaskelman erää maksetut korvaukset 2) Suhdeluku laskettu %:na vakavaraisuusrajan laskennassa käytetystä vastuuvelasta 3) Vastuuvelka + arvostuserot Toimintapääoma ja sen rajat % vakavaraisuuslaskennassa käytetystä vastuuvelasta 80 % Toimintapääoma % Vakavaraisuusraja % Vakavaraisuusraja x1,5 % Vakavaraisuusraja x 4 % 19 Valion Eläkekassa

20 B-osaston sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin Sijoitusten Sitoutunut Tuotto - % Tuotto - % Tuotto - % Tuotto - % Tuotto - % nettotuotot pääoma 2) sitoutuneelle sitoutuneelle sitoutuneelle sitoutuneelle sitoutuneelle käyvin arvoin 1) pääomalle pääomalle pääomalle pääomalle pääomalle Lainasaamiset ,66 % 4,82 % 5,30 % 5,96 % 5,60 % Joukkovelkakirjalainat 3) ,20 % 4,11 % 11,83 % 0,47 % 0,65 % * josta korkorahastoja ,30 % 5,43 % 15,94 % -3,84 % 0,06 % Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 3) ,66 % 1,60 % 4,23 % -1,47 % 3,51 % * josta korkorahastoja ,66 % 1,65 % 5,31 % -2,49 % 3,34 % Osakkeet ja osuudet ,12 % 26,31 % 32,53 % - 43,16 % 10,37 % Kiinteistösijoitukset 4) ,39 % 6,72 % -1,60 % 20,84 % 8,68 % * josta sijoitusrahastoja ja yhteissijoitusyrityksiä ,78 % 0,39 % -19,26 % -9,85 % 11, 29 % Sijoitukset yhteensä ,26 % 13,83 % 13,63 % -12,65 % 6,54 % Sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin ,31 % 13,90 % 13,65 % -12,60 % 6,59 % 1) Sijoitustoiminnan nettotuotot käyvin arvoin = Raportointikauden lopun ja alun markkina-arvojen muutos - kauden aikana tapahtuneet kassavirrat. Kassavirralla tarkoitetaan ostojen/kulujen ja myyntien/tuottojen erotusta. 2) Sitoutunut pääoma = Markkina-arvo raportointikauden alussa + päivittäin/kuukausittain aikapainotetut kassavirrat. 3) Sisältää ko. sijoituksiin tilastoitavien korkorahastojen tuotot. 4) Sisältää kiinteistösijoituksiin tilastoitavien sijoitusrahastojen ja yhteissijoitusyritysten tuotot. 20 Valion Eläkekassa

21 Sijoitusten arvostus- ja kirjausperiaatteet Kiinteistöosakkeet on arvostettu hankintamenoon, josta on vähennetty tehdyt arvonalennukset tai johon on lisätty arvonkorotukset vuosittain tehtävän kiinteistökohtaisen arvion perusteella. Kiinteistöjen ja kiinteistöosakkeiden käyvät arvot on määritelty kohteittain Finanssivalvonnan edellyttämällä tavalla. Määrittelyn ovat tehneet pääsääntöisesti eläkekassan omat toimihenkilöt. Päättyneeltä tilikaudelta ei ole tehty arvonkorotuksia. sen jatkuvan kaupankäynnin mukaisen ostokurssin mukaiseen hintaan. Muut osakkeet ja osuudet on arvostettu hankintamenon suuruisina, joista arvonalennuksia tai arvonkorotuksia ei ole tehty. Rahoitusmarkkinavälineet on arvostettu hankintahintaan. Hankintahinnan ja nimellisarvon erotus on jaksotettu hankintahinnan lisäykseksi tai vähennykseksi. Lainasaamiset on kirjattu taseeseen nimellisarvoon. Pörssiosakkeet ja rahasto-osuudet on arvostettu hankintahintaan tai sitä alempaan tilinpäätöshetken viimei- Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitus Helsingissä 5. päivänä maaliskuuta 2012 Tauno Uitto Heikki Halkilahti Reijo Aalto Pentti Eklund Tarja Loppi toimitusjohtaja Valion Eläkekassan ja Valion Keskinäisen Vakuutusyhtiön hallitus. Kuvassa vasemmalta hallituksen puheenjohtaja Tauno Uitto, Tarja Loppi, hallituksen varapuheenjohtaja Reijo Aalto, Heikki Halkilahti, hallintoneuvoston puheenjohtaja Jaakko Rouhiainen, Pentti Eklund ja hallintoneuvoston varapuheenjohtaja Aulikki Ahola. 21 Valion Eläkekassa

22 Tilintarkastuskertomus Valion Eläkekassan kassankokoukselle Olemme tilintarkastaneet Valion Eläkekassan kirjanpidon, tilinpäätöksen, toimintakertomuksen ja hallinnon tilikaudelta Tilinpäätös sisältää taseen, tuloslaskelman ja liitetiedot. Hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisesta ja siitä, että ne antavat oikeat ja riittävät tiedot Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti. Hallitus vastaa kirjanpidon ja varainhoidon valvonnan asianmukaisesta järjestämisestä ja toimitusjohtaja siitä, että kirjanpito on lainmukainen ja varainhoito luotettavalla tavalla järjestetty. Tilintarkastajan velvollisuudet Velvollisuutenamme on antaa suorittamamme tilintarkastuksen perusteella lausunto tilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta. Tilintarkastuslaki edellyttää, että noudatamme ammattieettisiä periaatteita. Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvä tilintarkastustapa edellyttää, että suunnittelemme ja suoritamme tilintarkastuksen hankkiaksemme kohtuullisen varmuuden siitä, onko tilinpäätöksessä tai toimintakertomuksessa olennaista virheellisyyttä, ja siitä, ovatko hallintoneuvosto, hallituksen jäsenet tai toimitusjohtaja syyllistyneet tekoon tai laiminlyöntiin, josta saattaa seurata vahingonkorvausvelvollisuus eläkekassaa kohtaan, taikka rikkoneet vakuutuskassalakia tai eläkekassan sääntöjä. Tilintarkastukseen kuuluu toimenpiteitä tilintarkastusevidenssin hankkimiseksi tilinpäätökseen ja toimintakertomukseen sisältyvistä luvuista ja niissä esitettävistä muista tiedoista. Toimenpiteiden valinta perustuu tilintarkastajan harkintaan, johon kuuluu väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riskien arvioiminen. Näitä riskejä arvioidessaan tilintarkastaja ottaa huomioon sisäisen valvonnan, joka on eläkekassassa merkityksellistä oikeat ja riittävät tiedot antavan tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisen kannalta. Tilintarkastaja arvioi sisäistä valvontaa pystyäkseen suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta ei siinä tarkoituksessa, että hän antaisi lausunnon eläkekassan sisäisen valvonnan tehokkuudesta. Tilintarkastukseen kuuluu myös sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuuden, toimivan johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden kohtuullisuuden sekä tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen yleisen esittämistavan arvioiminen. Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. Lausunto tilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta Lausuntonamme esitämme, että tilinpäätös ja toimintakertomus antavat Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti oikeat ja riittävät tiedot eläkekassan toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat ristiriidattomia. Lausunto vastuuvapaudesta Puollamme tilinpäätöksen vahvistamista. Puollamme vastuuvapauden myöntämistä hallintoneuvoston ja hallituksen jäsenille sekä toimitusjohtajalle tarkastamaltamme tilikaudelta. Helsinki 21. maaliskuuta 2012 KPMG OY AB Jaakko Nyman KHT PricewaterhouseCoopers Oy KHT-yhteisö Markku Marjomaa KHT KPMG Oy Ab PricewaterhouseCoopers Oy Mannerheimintie 20 B Itämerentori Helsinki Helsinki Hallintoneuvoston lausunto Olemme tutustuneet toimintakertomukseen ja tilinpäätökseen ajalta sekä tilintarkastuskertomukseen. Puollamme tuloslaskelman ja taseen vahvistamista. Hallintoneuvostosta ovat erovuorossa: 1. jäsenten valitsemista Matti Kärki ja Pasi Mäkinen, 2. osakkaiden valitsemista Reino Parkko ja Jaakko Rouhiainen. Helsingissä 22. maaliskuuta 2012 Hallintoneuvoston puolesta Jaakko Rouhiainen puheenjohtaja 22 Valion Eläkekassa

23 Valion Keskinäinen Vakuutusyhtiö Yhtiön 91. toimintavuosi Valion Keskinäinen Vakuutusyhtiö

24 Toimintakertomus Toimintapiiri Vuoden päättyessä vakuutusyhtiössä oli 16 osakasta. Osakaskunnassa ei tapahtunut muutoksia vuonna Osakkaiden palveluksessa oli keskimäärin 3882 tapaturmavakuutettua työntekijää ja toimihenkilöä. Lisäystä edellisestä vuodesta on 152 henkilöä. Vakuutustoiminta Vuonna 2011 harjoitetut vakuutuslajit olivat lakisääteinen tapaturmavakuutus ja salmonellavakuutus. Vakuutusmaksutulo oli vajaa 10 prosenttia pienempi kuin vuonna 2010 samoin oli maksetut korvaukset. Lakisääteisen tapaturmavakuutuksen mukaisia korvauksia maksettiin noin 10 prosenttia enemmän kuin vuonna Uusia työtapaturmia ja ammattitauteja ilmoitettiin yhtiöllemme 305, mikä on vain kahdeksan vähemmän kuin edellisenä vuotena. Vakavilta työtapaturmilta vältyttiin, mutta yksi asbestin aiheuttama syöpä tuli korvattavaksi. Lakisääteisen tapaturmavakuutuksen vahinkopoolille maksettiin korvauksia noin euroa muiden yhtiöiden vahingoista. Työssä, työpaikalla sattuneiden tapaturmien osuus on hieman laskenut kun taas työmatkalla sattuneiden ja ammattitautien osuus on vähän kasvanut verrattuna vuoden 2010 lukuihin. Tapaturmien ja ammattitautien johdosta aiheutui kaikkiaan 3591 sairauslomapäivää mikä on 30 prosenttia enemmän kuin vuonna Kaatumisen ja liukastumisen aiheuttamien tapaturmien Korvatut tapaukset 2011, yht. 294 kpl Työmatkat 45 kpl Ammattitaudit 12 kpl Työssä, työpaikalla 235 kpl Maksetut korvaukset v Päivärahat Sairaanhoitokulut Eläkkeet ja lisät Indeksikorotukset Haittarahat Valion Keskinäinen Vakuutusyhtiö

25 osuus sairauslomapäivistä oli 40 prosenttia. Henkilön äkillinen fyysinen kuormittuminen ja raajojen vahingoittuminen aiheuttivat 1166 sairauslomapäivää. Ammattitautien lukumääräinen kasvu johtui lähinnä meille ilmoitetuista meluvammoista, rasitusvammoista ja asbestiplakkitaudista. Nämä ovat korvattavia ammattitauteja, joista on maksettu sairaanhoitokuluja. Haitta-aste on jäänyt alle 10 prosentin, joten pysyviä korvauksia ei ole jäänyt maksettavaksi. Eläkkeiden ja niihin liittyvien lisien osuus osoittaa miten pitkälle korvausvastuu sattuneista tapaturmista ja ammattitaudeista ulottuu. Tähän kuuluu vanhan lain mukaiset elinkorot ja tapaturmaeläkkeet, yhteensä 70 henkilöä, sekä 32 perhe-eläkkeensaajaa. Korvausta maksetaan henkilön eliniän ajan. Valio Oy:n turvallisuuden tavoite oli vuonna 2011 Nolla tapaturmaa ja onnettomuutta. Turvallisuuden painopistealueita olivat turvallisuuden riskiarviointien toteutuksen varmistaminen sekä onnettomuus ja poikkeustilanteisiin varautuminen. Salmonellavakuutuksen perusteella maksoimme korvauksia kaikkiaan euroa mikä on 60 prosenttia enemmän kuin vuonna Korvauksia maksoimme neljästä uudesta vahingosta ja yhdestä jo vuonna 2010 sattuneesta vahingosta. Syksyllä 2011 salmonellaa esiintyi koko Suomessa enemmän kuin vuosiin, tartuntoja todettiin toista kymmentä. Jyrsijät ja linnut ovat hyvin usein salmonellan kantajia. Sijoitustoiminta Vuoden lopussa vakuutusyhtiön sijoitusomaisuuden kirjanpitoarvo oli 17,2 (18,0) milj. euroa. Sijoitustoiminnan nettotuotto oli -0,03 (0,9) milj. euroa. Lainat Lainasaamiset osakkailta olivat tilikauden lopussa 0,7 (0,3) milj. euroa. Kiinteistösijoitukset Kiinteistösijoitusten kirjanpitoarvo oli vuoden lopussa 2,7 (2,7) milj. euroa, mikä oli 16 (15) prosenttia sijoitusomaisuudesta. Yhtiöllä ei ole epäsuoria kiinteistösijoituksia. Kiinteistösijoitusten nettovuokratuotot olivat 0,2 (0,1) milj. euroa. Bruttovuokratuloa käyttökorvauksineen kertyi 0,4 (0,4) milj. euroa. Kiinteistöjen hoito- ja ylläpitokulut mukaan lukien vuokraustoiminnan kulut olivat yhteensä 0,2 (0,3) milj. euroa. Kiinteistösijoitusten nettotuotto käyvälle arvolle oli 6,9 (10,3) prosenttia. Lukuun sisältyi arvonmuutosta 0,1 (0,4) milj. euroa. Korkosijoitukset Joukkovelkakirjalainojen ja korkorahastojen yhteenlaskettu kirjanpitoarvo oli 6,1 (5,7) milj. euroa ja osuus sijoitusomaisuudesta 36 (31) prosenttia. Joukkovelkakirjalainat ovat euroalueen valtionlainoja. Korkorahastoista lyhyen koron rahastoja oli 0,6 milj. euroa ja pitkän koron 3,5 milj. euroa. Osakesijoitukset Pörssiosakkeiden ja osakerahasto-osuuksien yhteenlaskettu kirjanpitoarvo oli 7,5 (9,1) milj. euroa ja osuus sijoitusomaisuudesta 44 (51) prosenttia. Osakesijoituksia on hajautettu ulkomaille pääasiassa sijoittamalla euroalueen osakerahastoihin. Ulkomaisten osakesijoitusten osuus vuoden 2011 lopussa oli 29 prosenttia sijoitusomaisuudesta. Tulevaisuuden näkymät Yhtiön osakaskunnan toiminta on vakaata ja se mahdollistaa myös vakuutusyhtiön vakaan toiminnan. Osakkaiden oma panostus riskien hallintaan ja vahinkojen torjuntaan auttaa pitämään vakuutusyhtiön korvausmenon alhaisena. Yhtiö on omavastuiden ylittävien vahinkojen varalta Lakisääteisen tapaturmavakuutuksen vahinkopoolin jäsen. Vastuuvelan katteena olevat varat sijoitetaan hallituksen sijoitussuunnitelman mukaisesti hajauttaen ne niin omaisuuslajeittain ja kohteittain kuin myös maantieteellisesti. Sijoitustuloilla pyritään pitämään yhtiön vakuutusmaksutaso vakaana. Hallituksen ehdotus voitonjaosta Valion Keskinäisen Vakuutusyhtiön voitonjakokelpoiset varat ovat ,35 euroa. Hallitus esittää, että tilikauden tappio ,27 euroa kirjataan edellisten tilikausien voitto- ja tappiotilille. 25 Valion Keskinäinen Vakuutusyhtiö

26 Tuloslaskelma (1 000 ) Vakuutustekninen laskelma Vakuutusmaksutuotot Vakuutusmaksutulo Jälleenvakuuttajien osuus Muut vakuutustekniset tuotot Korvauskulut Maksetut korvaukset Jälleenvakuuttajien osuus Korvausvastuun muutos Jälleenvakuuttajien osuus Liikekulut Muut vakuutustekniset kulut Vakuutustekninen kate ennen tasoitusmäärän muutosta Tasoitusmäärän muutos Vakuutustekninen kate Muu kuin vakuutustekninen laskelma Sijoitustoiminnan tuotot Sijoitustoiminnan kulut Voitto/tappio ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja Tuloverot Tilikauden verot -2-1 Tilikauden tappio Valion Keskinäinen Vakuutusyhtiö

27 Tase (1 000 ) Vastaavaa Aineettomat hyödykkeet 4 5 Sijoitukset Kiinteistösijoitukset Kiinteistöosakkeet Sijoitukset omistusyhteysyrityksissä Osakkeet ja osuudet omistusyhteysyrityksissä 1 1 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet Rahoitusmarkkinavälineet Kiinnelainasaamiset Saamiset Ensivakuutustoiminnasta Vakuutuksenottajilta Muut saamiset Muu omaisuus Aineelliset hyödykkeet Koneet ja kalusto Rahat ja pankkisaamiset Muu omaisuus Siirtosaamiset Korot ja vuokrat Muut siirtosaamiset Vastattavaa Oma pääoma Pohjarahasto Takuupääoma Muut rahastot Muut rahastot Edellisten tilikausien voitto Tilikauden tappio Tilinpäätössiirtojen kertymä Vapaaehtoiset varaukset 7 7 Vakuutustekninen vastuuvelka Korvausvastuu Jälleenvakuuttajien osuus Tasoitusmäärä Velat Ensivakuutustoiminnasta 1 6 Muut velat Siirtovelat Valion Keskinäinen Vakuutusyhtiö

28 Tilinpäätöksen liitetiedot (1 000 ) Vakuutusmaksutulo Ensivakuutus Kotimaasta Vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta Vakuutusmaksutulosta vähennetyt erät Jakojärjestelmämaksut Vakuutusmaksuvero Palosuojelumaksu - 11 Työsuojelumaksu Yhteensä Tuloslaskelman erä liikekulut Vakuutusten hankintamenot Tulevan jälleenvakuutuksen palkkiot ja voitto-osuudet Muut vakuutusten hankintamenot Vakuutusten hoitokulut Hallintokulut Menevän jälleenvakuutuksen palkkiot ja voitto-osuudet ( ) Yhteensä Kokonaisliikekulut toiminnoittain Maksetut korvaukset Liikekulut Sijoitustoiminnan kulut Yhteensä Henkilöstöä ja toimielinten jäseniä koskevat liitetiedot Palkat ja palkkiot Eläkekulut Muut henkilösivukulut Yhteensä Valion Keskinäinen Vakuutusyhtiö

29 Sijoitustoiminnan nettotuoton erittely Sijoitustoiminnan tuotot Tuotot kiinteistösijoituksista Korkotuotot 0 0 Muut tuotot Tuotot muista sijoituksista Osinkotuotot Korkotuotot Muut tuotot Yhteensä Arvonalentumisten palautukset Myyntivoitot Yhteensä Sijoitustoiminnan kulut Kulut kiinteistösijoituksista Kulut muista sijoituksista Korkokulut ja muut vieraan pääoman kulut 5 2 Yhteensä Arvonalentumiset ja poistot Arvonalentumiset Myyntitappiot Yhteensä Sijoitustoiminnan nettotuotto ennen arvonkorotuksia ja niiden oikaisua Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa Sijoitustoiminnan tuottoihin sisältyy kurssivoittoa 25 - Vakavaraisuutta koskevat liitetiedot Toimintapääoma Oma pääoma ehdotetun voitonjaon vähentämisen jälkeen Vapaaehtoiset varaukset ja kertynyt poistoero 7 7 Omaisuuden käypien arvojen ja taseen kirjanpitoarvojen välinen arvostusero Kuluksi merkitsemättömät vakuutusten hankintamenot ja aineettomat hyödykkeet (-) Vakuutusyhtiölain 11 luvun 7 :n mukainen toimintapääomavaatimus Runsasvahinkoisten vuosien varalle vakuutustekniseen vastuuvelkaan sisältyvä tasoitusmäärä Tasoitusmäärä suhteessa täyteen määräänsä (%) 88,39 % 87,26 % 29 Valion Keskinäinen Vakuutusyhtiö

30 Tunnusluvut ja analyysit Vakuutusmaksutulo (ennen jv-osuutta), Vahinkosuhde (%) 124,7 82,7 154,2 61,7 189,2 Korvauskulut ilman perustekorkokulua (+/-), Vahinkosuhde ilman perustekorkokulua (%) 114,9 69,7 140,9 55,8 165,8 Liikekulusuhde (%) 25,9 41,5 43,5 13,4 52,3 Yhdistetty kulusuhde (%) 150,6 124,2 197,7 75,0 241,5 Yhdistetty kulusuhde ilman perustekorkokulua (%) 140,8 111, 2 184,4 69,2 218,1 Liikevoitto (+) tai tappio (-), Taseen ulkopuolisten arvostuserojen, käyvän arvon rahaston ja arvonkorotusrahaston muutos (+/-), Kokonaistulos (+/-), Korkokulut ja muut rahoituskulut (+), Perustekorkokulu (+), Kokonaispääoman tuotto ilman sij.sid.vakuutusta prosentteina (käyvin arvoin) -9,2 10,3 3,9 12,9-1,4 Sijoitustoiminnan nettotuotto-% käyvin arvoin sitoutuneelle pääomalle (+/-) -5,9 12,1 9,9 9,3 2,8 Toimintapääoma, Tasoitusmäärä, Vakavaraisuuspääoma, Vakavaraisuuspääoma prosentteina vastuuvelasta 149,7 190,8 154,3 157,1 129,1 Vakuutusmaksutuotot 12 kuukaudelta ( jv-osuuden jälkeen), Vastuunkantokyky prosentteina 711, , ,7 408, ,0 Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä tilikauden aikana Valion Keskinäinen Vakuutusyhtiö

31 Sijoitustoiminnan nettotuotto sitoutuneelle pääomalle Sijoitusten Sitoutunut Tuotto - % Tuotto - % Tuotto - % Tuotto - % Tuotto - % nettotuotot pääoma 2) sitoutuneelle sitoutuneelle sitoutuneelle sitoutuneelle sitoutuneelle käyvin arvoin 1) pääomalle pääomalle pääomalle pääomalle pääomalle Lainasaamiset ,1 0,8 0,8 4,2 4,0 Joukkovelkakirjalainat 3) ,2 6,5 4,8 9,7 1,5 * josta korkorahastoja ,7 5,5 12,8-1,1-4,5 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 3) ,7 4,8-0,6-2,1 3,9 * josta korkorahastoja ,7 4,8-0,6-2,1 3,9 Osakkeet ja osuudet ,7 19,8 37,0-46,1 7,2 Kiinteistösijoitukset 4) ,9 10,3 4,2 95,2 3,9 Sijoitukset yhteensä ,6 12,2 10,3 9,5 3,0 Sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut -56 Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin ,9 12,1 9,9 9,3 2,8 1) Sijoitustoiminnan nettotuotot käyvin arvoin = Raportointikauden lopun ja alun markkina-arvojen muutos - kauden aikana tapahtuneet kassavirrat. Kassavirralla tarkoitetaan ostojen/kulujen ja myyntien/tuottojen erotusta. 2) Sitoutunut pääoma = Markkina-arvo raportointikauden alussa + päivittäin/kuukausittain aikapainotetut kassavirrat. 3) Sisältää ko. sijoituksiin tilastoitavien korkorahastojen tuotot. 4) Sisältää kiinteistösijoituksiin tilastoitavien sijoitusrahastojen ja yhteissijoitusyritysten tuotot. Sijoitusten arvostus ja kirjausperiaatteet Kiinteistöosakkeet on arvostettu hankintamenoon, josta on vähennetty tehdyt arvonalennukset vuosittain tehtävän kiinteistökohtaisen arvion perusteella. Pörssiosakkeet ja rahasto-osuudet on arvostettu hankintahintaan tai sitä alempaan tilinpäätöshetken viimeisen jatkuvan kaupankäynnin mukaisen ostokurssin mukaiseen hintaan. Muut osakkeet ja osuudet on arvostettu hankin- tamenon suuruisina, joista arvonalennuksia tai arvonkorotuksia ei ole tehty. Rahoitusmarkkinavälineet on arvostettu hankintahintaan. Hankintahinnan ja nimellisarvon erotus on jaksotettu hankintahinnan lisäykseksi tai vähennykseksi. Lainasaamiset on kirjattu taseeseen nimellisarvoon. Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitus Helsingissä 5. päivänä maaliskuuta 2012 Tauno Uitto Heikki Halkilahti Reijo Aalto Pentti Eklund Tarja Loppi toimitusjohtaja 31 Valion Keskinäinen Vakuutusyhtiö

32 Tilintarkastuskertomus Valion Keskinäisen Vakuutusyhtiön yhtiökokoukselle Olemme tilintarkastaneet Valion Keskinäisen Vakuutusyhtiön kirjanpidon, tilinpäätöksen, toimintakertomuksen ja hallinnon tilikaudelta Tilinpäätös sisältää taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja liitetiedot. Hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisesta ja siitä, että ne antavat oikeat ja riittävät tiedot Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti. Hallitus vastaa kirjanpidon ja varainhoidon valvonnan asianmukaisesta järjestämisestä ja toimitusjohtaja siitä, että kirjanpito on lainmukainen ja varainhoito luotettavalla tavalla järjestetty. Tilintarkastajan velvollisuudet Velvollisuutenamme on antaa suorittamamme tilintarkastuksen perusteella lausunto tilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta. Tilintarkastuslaki edellyttää, että noudatamme ammattieettisiä periaatteita. Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvä tilintarkastustapa edellyttää, että suunnittelemme ja suoritamme tilintarkastuksen hankkiaksemme kohtuullisen varmuuden siitä, onko tilinpäätöksessä tai toimintakertomuksessa olennaista virheellisyyttä, ja siitä, ovatko hallituksen jäsenet tai toimitusjohtaja syyllistyneet tekoon tai laiminlyöntiin, josta saattaa seurata vahingonkorvausvelvollisuus yhtiötä kohtaan, taikka rikkoneet vakuutusyhtiölakia, osakeyhtiölakia tai yhtiöjärjestystä. Tilintarkastukseen kuuluu toimenpiteitä tilintarkastusevidenssin hankkimiseksi tilinpäätökseen ja toimintakertomukseen sisältyvistä luvuista ja niissä esitettävistä muista tiedoista. Toimenpiteiden valinta perustuu tilintarkastajan harkintaan, johon kuuluu väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riskien arvioiminen. Näitä riskejä arvioidessaan tilintarkastaja ottaa huomioon sisäisen valvonnan, joka on yhtiössä merkityksellistä oikeat ja riittävät tiedot antavan tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisen kannalta. Tilintarkastaja arvioi sisäistä valvontaa pystyäkseen suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta ei siinä tarkoituksessa, että hän antaisi lausunnon yhtiön sisäisen valvonnan tehokkuudesta. Tilintarkastukseen kuuluu myös sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuuden, toimivan johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden kohtuullisuuden sekä tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen yleisen esittämistavan arvioiminen. Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. Lausunto tilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta Lausuntonamme esitämme, että tilinpäätös ja toimintakertomus antavat Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti oikeat ja riittävät tiedot yhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat ristiriidattomia. Lausunto vastuuvapaudesta ja voitonjaosta Puollamme tilinpäätöksen vahvistamista. Hallituksen esitys taseen osoittaman voiton käyttämisestä on lainmukainen. Puollamme vastuuvapauden myöntämistä hallintoneuvoston ja hallituksen jäsenille sekä toimitusjohtajalle tarkastamaltamme tilikaudelta. Helsinki 21. maaliskuuta 2012 KPMG OY AB Jaakko Nyman KHT PricewaterhouseCoopers Oy KHT-yhteisö Markku Marjomaa KHT KPMG Oy Ab PricewaterhouseCoopers Oy Mannerheimintie 20 B Itämerentori Helsinki Helsinki Hallintoneuvoston lausunto Olemme tutustuneet toimintakertomukseen ja tilinpäätökseen ajalta sekä tilintarkastuskertomukseen. Puollamme tuloslaskelman ja taseen vahvistamista ja yhdymme hallituksen ehdotukseen tappion käyttämisestä. Hallintoneuvostosta ovat erovuorossa: 1. vakuutettujen valitsemista Matti Kärki ja Pasi Mäkinen, 2. osakkaiden valitsemista Reino Parkko ja Jaakko Rouhiainen. Helsingissä 22. maaliskuuta 2012 Hallintoneuvoston puolesta Jaakko Rouhiainen puheenjohtaja 32 Valion Keskinäinen Vakuutusyhtiö