FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Potentiaaliset osinkoyllättäjät:

Transkriptio

1 , 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat palasivat eilen taas selvään nousuun ja USA:ssa indeksit jatkoivat ennätysten rikkomista. Venäjän osakemarkkinan vahva performanssi jatkui öljynhinnan nousun ja USA:n ulkopolitiikan muutoksen myötä. Tänään FED:n korkokokous, josta odotetaan varmaa koronnostoa. Katseet ovatkin seuraavan vuoden korkoennusteessa. Talenom nosti eilen kannattavuusohjeistustaan. Tikkurila laski aamulla kuluvan vuoden liikevoittoennustettaan raaka-aine inflaation johdosta. Osakefutuurit alas, ennakoiden laskuavausta OMX HEXiin. Potentiaaliset osinkoyllättäjät: Pyrimme löytämään ennustetta paremmat osingon maksajat. Potentiaalisimmat osinkoyllättäjät ovat Alma Media, Atria, Cramo, Ponsse ja Sanoma. Lisäksi nostamme esiin yllättäjinä Cargotecin, Koneen, Lemminkäisen, Tiedon ja UPM:n. HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) 1,6 % 1,4 % 1,2 % 1,0 % 0,8 % 0,6 % 0,4 % 0,2 % 0,0 % -0,2 % -0,4 % -0,6 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5 976,3 0,7 Europe STOXX ,5 1,1 S&P ,7 0,7 Nasdaq Composite 5 463,8 0,9 Shanghai 3 140,5-0,5 Hang Seng ,6 0,2 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,316 0,000 EMU Euribor 12kk -0,081 0,000 USD Libor 3kk 0,959 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,065 0,26 EUR / GBP 0,842 0,26 EUR / JPY 122,56 0,13 EUR / SEK 9,74 0,02 EUR / RUB 64,76 0,49 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,35-0,015 USA 10v 2,45-0,022 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 71,1-1,2 itraxx CDS Crossover 296,2-7,2 itraxx CDS Sovereign 21,0 0,0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 425,4 0,1 Brent Crude Oil 55,2-0,9 Kulta 1 162,4 0,3

2 , 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinoilla palattiin selvään nousuun ja USA:ssa indeksit rikkoivat jälleen uusia ennätyksiä. Euroopassa tunnelmia nosti italialaisen Unicreditin positiivisesti vastaanotetut suunnitelmat mahdollisesta osakeannista. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla epäyhtenäiset tämän päivän FED:n korkokokouksen alla. Venäjän osakemarkkina on performoinut viime viikkoina erittäin vahvasti. Markkinaa on tukenut raakaöljyn hinnan nousu sekä toiveet USA:n ulkopolitiikan linjan muutoksesta. Eilen USA:n ulkoministeri ehdokkaaksi valittiin Exxonin toimitusjohtaja, jolla on hyvät suhteet Venäjään. Tämän odotetaan johtavan mahdollisesti kaupparajoitteiden purkuun. Tällä olisi positiivisia vaikutuksia HEX:n Venäjä-yhtiöille. Eilen julkaistiin saksalaisten sijoittajien tunnelmia mittaava ZEW-indeksi, joka vahvistui nykytilan osalta tasolle 63,5 (odotus 59,0) ja odotusten osalta pysyi tasolla 13,8 (odotus 14,0). Tänään päättyvästä FED:n korkokokouksesta odotetaan yksimielisesti koronnostoa. Markkinoiden kannalta mielenkiintoisinta onkin etenkin seuraavaa vuotta koskevat keskuspankkiirien korkoennusteet. Odotuksissa on keskuspankkiirien odottavan kahta tai kolmea koronnostoa vuonna Tänään julkaistaan myös paljon makrodataa. Euroalueen teollisuustuotannon odotetaan nousseen lokakuussa 0,8% edellisvuodesta. USA:n marraskuun teollisuustuotannon odotetaan supistuneen -0,3% edellisestä kuusta. USA:n vähittäismyynnin ennakon odotetaan nousseen 0,4% MoM myös ilman ajoneuvoja sekä polttoaineita. Yhtiöuutiset Talenom nosti eilen arviotaan käyttökatteen osalta. Yhtiö ennakoi vuoden 2016 käyttökatteen olevan MEUR 7,3-7,8 (aikaisempi ohjeistus MEUR 6,5-7,0). Liikevaihdon osalta ohjeistusta laskettiin tasolle MEUR 36,9-37,4 (aik. MEUR 37,2-38,2). Kannattavuuden parantumisessa näkyy uuden kirjanpidon tuotantolinja skaalahyödyt, digitalisaation kehittyminen sekä orgaanisen kasvun operatiivisten kustannusten pieneneminen. Kannattavuus parantui edellisvuodesta jo H1/2016 ja parantumisvauhti on kiihtynyt H2:lla. Ohjeistuksen keskipisteellä laskettu käyttökate-% nousee yli 20:%:n, kun se edellisvuonna oli 14,8%. Parantunut kannattavuuskehitys on varsin positiivista osoittaen liiketoiminnan skaalautuvuuden voimakkaiden kasvupanostusten jälkeen. Tikkurila antoi aamulla negatiivisen tulosvaroituksen laskien kuluvan vuoden liikevoittoennustetta. Oikaistun liikevoiton odotetaan jäävän alle 2015 tason (aiemmin vuoden 2015 tasolla). Taustalla on raakaaineiden ja pakkausmateriaalien hintojen kallistuminen. Lisäksi valuuttakurssimuutokset ovat olleet pääosin negatiivisia ja loka-marraskuun myynti jäänyt odotuksista. Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Cargotec, Neste, Outokumpu, Ponsse, Modern Times Group, Fabege, Sonoco Products, Ashland, ICA Grouppen, Bridgestone, Acerinox, Aperam, Tryg, Caterpillar, ASSA ABLOY, Yara International, A.P. Moller-Maersk. Laskut: Metsä Board, Vaisala, Bemis, Atlas Copco, Continental, Komatsu, ThyssenKrupp, Andritz, SKF, Skanska, DNB, Telenor, Norsk Hydro. Venäjän osakemarkkinan kehitys - RTSI Lähde: Bloomberg, Factset, S-Pankki (FIM)

3 , 3 Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) Potentiaaliset osinkoyllättäjät Pyrimme löytämään ennustetta paremmat osingon maksajat Arvioimme tunnuslukujen ja yhtiökohtaisten tekijöiden perusteella osinkoyllättäjiä Suomen osakemarkkinoilla sijoittajien mielenkiinto alkaa siirtyä kohti tulevaa osinkokautta. Pyrimme löytämään tulevan osinkokauden positiiviset yllättäjät eli yhtiöt joiden osinko voi ylittää nykyisen konsensusennusteen. Analyysimme perustuu HEX TOP 55 -yhtiöiden ennusteiden ja tunnuslukujen sekä yhtiökohtaisten kvalitatiivisten tekijöiden analysointiin. Alla lyhyesti käyttämämme tunnusluvut ja niiden tulkinta: 1. Olemme tarkastelleet yhtiöiden osakekohtaisen tulos- sekä osinkoennusteen kehitystä vuoden alusta ja arvioineet näiden kahden ennusteen eroja. Mikäli kuluvan vuoden tulosennuste on noussut enemmän kuin osinkoennuste, positiivisen osinkoyllätyksen todennäköisyys on kasvanut. Osassa yhtiöitä osinkoennustetta on laskettu enemmän kuin mitä tulosennuste on laskenut. Myös näissä tapauksissa osinko voi yllättää positiivisesti huomioiden kuitenkin heikentynyt tulosnäkymä. 2. Olemme huomioineet osingonjakosuhteen (payout ratio) ja sen ennusteessa tapahtuneet muutokset. Mikäli osingonjakosuhde on laskenut ja on samanaikaisesti normaalilla tasolla yllätyksen todennäköisyys kasvaa. 3. Kolmantena tunnuslukuna olemme tarkastelleet yhtiöiden gearingin kehitystä viimeisen vuoden aikana (Q3/15 vs. Q3/14) sekä nettovelkoja. Mikäli velkaantuneisuus on laskenut merkittävästi, lisää se omalta osaltaan positiivisen yllätyksen mahdollisuutta. Olemme nostaneet esiin viisi mielenkiintoisinta osinkoyllättäjää, jotka ovat Alma Media, Atria, Cramo, Ponsse ja Sanoma. Tämän lisäksi nostamme esiin lisäksi viisi melko potentiaalista yllättäjää, jotka ovat Cargotec, Kone, Lemminkäinen, Tieto ja UPM. Perustelut yhtiöiden valinnalle sekä nykyinen konsensusosinkotuotto ennuste on esitetty viereisessä taulukossa. TOP 5 -yllättäjää maksaa nykyisellä ennusteella 3,0% keskimääräisen osinkotuoton ja uskomme että toteutunut tuotto on tätä korkeampi. Koko TOP 10 yllättäjän osalta keskimääräinen osinkotuotto on nykyisellä ennusteella on 3,5%. Osinkoyllättäjien listalla sinisellä korostetut osakkeet kuuluvat meidän nykyiseen TOP 10 osakkeiden. Teimme vastaavan analyysin myös vuoden 2015 syksyllä. Tuolloin kymmenestä potentiaalisesta osinkoyllättäjästä seitsemän maksoi korkeamman osingon kuin silloin ennustettiin (2014 syksyllä 9/10 maksoi korkeamman osingon). Potentiaaliset osinkoyllättäjät ja osinkotuotto (konsensus) Yhtiö Kommentti Osinkotuotto TOP 5 -yllättäjät Alma Media Atria Cramo Ponsse Sanoma TOP 6-10 yllättäjät Cargotec Kone Lemminkäinen Tieto Upm Tulosennuste on noussut vuoden aikana ja osinkoennuste on jäänyt hieman perästä. Nettovelat ovat laskeneet. Tulosennuste on noussut ja samalla osinkoennustetta on laskettu. Jakosuhde ja gearing mahdollistavat osingon noston. Tulosennuste noussut osinkoennustetta enemmän. Gearing on laskenut ja jakosuhde on alle 50%. Tulosennuste noussut selvästi osinkoennustetta enemmän. Gearing painunut voimakkaasti ja jakosuhde enää 40%. Tulosennuste noussut erittäin voimakkaasti ja osinkoennuste jäänyt jälkeen. Gearing selvässä laskussa, joskin vielä suhteellisen korkea. Jakosuhde vain 33%. Tulosennuste laskenut hieman, mutta osinkoennuste enemmän. Gearing painunut ja jakosuhde vain 35%. Tulosennuste noussut hieman, mutta osinkoennuste lähes muuttumaton. Gearing painunut edelleen ja yhtiö on nettovelaton. Hovioikeuden päätös vapautti merkittävästi kassavaroja ja jako suhde on vain 36%. Tuloennuste laskenut hieman, mutta osinkoennustetta laskettu selvästi. Gearing nousussa, mutta edelleen alle 50%. Osinkoennusteen nousu jäänyt voimakkaasta tulosennusteen noususta. Gearing laskussa ja enää 33%. Jakosuhde kohtuullisen matala 55%. 3,3 % 3,6 % 3,2 % 2,8 % 2,1 % 2,3 % 3,6 % 1,9 % 4,8 % 4,0 %

4 , 4 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) :30 USA / Advance retail sales 0,3 0, :00 USA / Capacity utilization 75,1 75, :00 USA / Industrial production -0,3 0, :00 USA / FOMC korkopäätös 0,75 0, USA / PPI excl. food and energy (MoM) Inditex (Stockmann) 0,32 0, Metro AG (Kesko) 1,19 0, :00 Euroalue / PMI composite (MoM) 53,9 53, :00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 53,7 53, :30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0,2 0, :30 USA / Initial jobless claims :30 USA / Philadelphia FED 9,1 7, :00 USA / NAHB Housing market index 63,0 63, :00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0,8 0, :00 Euroalue / CPI (MoM) -0,1 0, :30 USA / Housing starts :00 Saksa / IFO business climate 110, :00 Suomi / Työttömyysaste 8, :15 Nike (Amer Sports) 0,43 0, Bef-mkt Research in Motion (Nokia) -0,01 0, :00 Euroalue / Consumer confidence -6, KappAhl (Stockmann) 1,09 0, RNB Retail and Brands (Stockmann) 0, :30 USA / Durable goods orders -3,8 4, :30 USA / GDP (QoQ) 3,3 3, :00 USA / Leading indicators 0,2 0, :00 USA / Personal spending 0,5 0, :00 USA / Private income 0,3 0, :00 USA / New home sales 2,1-1, :00 USA / U. of Michigan confidence 98,2 98, :00 Suomi / Kuluttajaluottamus 17, :00 USA / Consumer confidence 107, :00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 57, :00 Kiina / PMI 51, :00 USA / Construction spending 0, :00 USA / ISM manufacturing 53, :55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -5,0 Lähde: Bloomberg

5 , 5 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8 808,6 0,8 4,1 6,3 6,0 4,8 Automobiles & Parts 533,1 0,9 5,6 8,2 11,2-2,3 iboxx Europe 219,7 0,2 0,4-0,3-1,7 4,2 OMX Helsinki Portfolio 5 976,3 0,7 3,9 6,2 6,9 9,5 Banks 173,1 1,2 4,2 8,1 22,2-3,5 iboxx Europe HY 182,6 0,2 0,8 1,2 1,4 7,2 OMX Stockholm ,0 0,9 3,9 5,8 10,0 8,7 Basic Resources 404,4-1,8 2,6 8,9 34,4 73,1 Financials, Senior 220,1 0,2 0,3-0,2-1,5 2,9 OBX 618,1-0,5 3,9 6,8 16,1 15,2 Chemicals 844,1 0,5 4,3 4,6 5,9 3,8 Financials, Subordinated 247,1 0,3 0,9 0,1-0,7 4,8 Construction & Materials 419,3 1,1 2,6 2,6 4,8 9,9 Non-Financials 228,4 0,2 0,3-0,4-1,9 4,8 Euro STOXX ,7 1,2 4,4 6,1 9,2-0,1 Financial Services 411,4 0,9 2,7 2,1 4,0-5,1 Autos 203,2 0,2 0,4-0,1-1,3 4,2 Europe STOXX ,5 1,1 3,8 5,4 5,6-0,6 Food & Beverage 604,7 1,6 4,8 4,6-4,4-5,3 Industrials 230,2 0,2 0,3-0,4-1,9 4,0 DAX ,7 0,8 4,7 5,1 8,7 8,0 Health Care 697,8 1,8 3,5 1,7-3,9-9,7 Consumer 219,4 0,1 0,4-0,4-1,4 3,8 FTSE ,6 1,1 2,8 2,6 4,4 15,8 Household Goods 759,8 1,7 3,4 5,0 0,8 1,3 Energy 217,4 0,2 0,5 0,0-1,8 6,3 Industrial Goods & Serv. 461,4 0,7 2,7 5,0 5,0 8,9 Telecom Services 246,8 0,2 0,3-0,5-2,6 4,5 S&P ,7 0,7 2,7 4,2 6,9 11,2 Insurance 267,6 0,6 2,3 5,1 16,0-4,6 Nasdaq Composite 5 463,8 0,9 2,5 3,6 5,6 9,4 Media 277,2 1,5 6,0 8,8 0,9-7,4 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 313,4 0,5 4,5 10,3 14,3 20,1 itraxx CDS Europe (IG) 71,1-1,2-4,0-6,7 1,2-11,1 Shanghai 3 140,5-0,5-2,5-2,0 4,6-10,7 Real Estate 164,9 1,7 4,1 4,2-4,7-9,0 itraxx CDS Crossover (HY) 296,2-7,2-21,3-46,0-33,7-45,1 Hang Seng ,6 0,2-1,4 0,9-3,6 3,6 Retail 315,9 0,6 2,9 2,6 4,9-6,7 Financials, Senior 93,8-2,0-9,3-7,0 2,8 15,2 Nikkei ,6 0,0 4,1 7,8 17,4 1,1 Technology 353,6 1,0 3,6 6,5 0,0 1,3 Financials, Subordinated 216,2-2,9-23,0-18,5 16,8 53,8 RTSI($) 1 163,8 0,0 9,1 17,6 19,9 48,2 Telecom 288,3 1,8 5,6 5,2-0,3-15,8 Travel & Leisure 228,9 1,2 3,6 3,7 1,5-11,6 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 271,6 1,2 3,3 5,7-4,3-8,9 CDX USA, IG 67,8 0,0-2,2-7,0-9,8-22,9 S&P ,8 0,0 1,6 4,6 6,4 CDX USA, HY 355,1-2,5-18,4-55,1-62,5-136,2 Nasdaq ,5 0,0 2,0 3,2 2,7 S&P 500 Euro STOXX ,0-0,3 2,9 6,7 9,1 Energy 569,9 1,3 3,6 8,2 15,0 24,0 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX ,5-0,3 2,6 5,6 7,9 Materials 320,0-0,2 1,5 5,4 9,1 17,3 CDX Asia, IG 119,2-0,7-5,1-10,2 6,8-22,6 Industrials 547,6-0,1 1,2 3,2 11,5 19,3 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 667,9 0,8 2,1 5,2 7,6 7,0 VIX (S&P 500) 12,7 0,1 0,9-0,6-5,4-8,2 Consumer Staples 536,4 0,4 3,3 3,1-0,6 4,5 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0-6,5 Health Care 803,1 0,7 1,8-1,3-2,6-2,8 VSTOXX (STOXX 50) 16,9-0,1-0,8-3,8-5,3-10,6 Financials 390,5 0,2 1,9 6,1 22,0 20,9 Info tech 821,0 1,2 3,8 4,5 5,1 12,9 Telecom Services 172,9 0,9 4,4 10,9 2,6 17,4 Lähde: Bloomberg Utilities 246,8 1,0 4,6 4,3 0,2 15,7

6 , 6 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,350 0,000 0,001-0,001-0,008-0,111 Suomi 5v -0,35-0,031-0,08-0,08 0,10-0,37 CRB Commodity 425,4 0,1 0,5 3,4 6,2 12,3 EMU Euribor 3kk -0,316 0,000-0,001-0,004-0,013-0,184 Saksa 2v -0,75-0,008-0,08-0,12-0,11-0,43 CRB Food 338,1 0,0-0,6 4,7 1,5-3,0 EMU Euribor 12kk -0,081 0,000-0,002-0,010-0,027-0,141 Saksa 5v -0,44-0,005-0,08-0,11 0,04-0,42 CRB Metals 819,4 0,1 3,1 7,5 16,4 50,6 Saksa 10v 0,35-0,015 0,00 0,05 0,31-0,33 Baltic Dry Index ,6-11,3-3,0 39,2 117,4 USA 2v 1,16-0,006 0,06 0,15 0,43 0,16 Energia (USD) USA 5v 1,89-0,017 0,10 0,22 0,71 0,15 Brent Crude Oil 55,2-0,9 4,2 16,0 15,1 19,7 USD Libor 3kk 0,959 0,000 0,008 0,053 0,105 0,433 USA 10v 2,45-0,022 0,11 0,23 0,76 0,15 Brent jalostusmarginaali -0,44 0,0 0,0 0,0 0,0-111,1 Natural Gas USA 3,47-0,2-3,8 18,7 4,7 28,2 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 87,6 1,2 10,5-0,7 44,7 83,5 EUR / USD 1,065 0,26-0,92-0,35-5,25-2,36 Saksa 2v (Schatz) 112,2 0,00 0,1 0,2 0,2 0,7 Sähkö, 2st Y Fut. 22,2-1,0 2,4-4,2-5,4 26,0 EUR / GBP 0,842 0,3-1,2-2,0-0,9 15,7 Saksa 5v (Bobl) 133,0 0,06 1,9 2,3 1,4 2,4 CO ECX (EUR) 4,8 0,0 0,0 1323,5 5,2-43,9 EUR / CHF 1,077 0,2-0,5 0,6-1,4-0,3 Saksa 10v (Bund) 162,0 0,26 1,7 1,7-1,5 4,7 Metallit (USD) EUR / JPY 122,56 0,1 0,2 5,1 6,8-8,1 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### USD / CNY 6,90 0,0 0,4 0,3 3,4 6,7 Korkoerot Alumiini ,7 2,1 1,0 11,6 19,1 USD / JPY 115,02-0,1 1,1 5,4 12,7-5,9 Saksa 10v-2v 1,10-0,01 0,08 0,17 0,42 0,09 Ferrokromi 2,11 0,0 0,0 9,6 11,7 6,9 GBP / USD 1,266 0,0 0,3 1,8-4,4-15,6 USA 10v-2v 1,29-0,02 0,05 0,07 0,33 0,00 Nikkeli ,8-2,0 0,7 15,9 33,1 EUR / SEK 9,74 0,0-0,1-1,0 2,1 5,0 Saksa-USA 10v -2,10 0,01-0,11-0,18-0,45-0,49 Kupari 259-0,3-1,9 4,8 20,2 25,5 EUR / NOK 8,97 0,2-0,3-1,0-3,1-6,1 Sinkki ,0-3,4 3,2 18,9 80,1 EUR / PLN 4,43 0,2 0,0-0,5 2,5 3,1 Inflaatio-odotukset Palladium 730 0,3-0,7 3,4 11,1 28,9 EUR / RUB 64,76 0,5-4,8-6,4-11,0-15,6 Ranska 10v 1,53 0,00 0,03 0,20 0,37 0,25 Platina 938 0,1-0,6-0,9-9,3 7,0 USA 10v 1,98 0,00 0,03 0,12 0,47 0,49 Hopea 16,9 0,0-1,7-0,1-10,8 18,9 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta ,3-1,0-5,1-11,6 8,4 EUR / USD 9,9 0,0 0,3 0,3 1,4 0,2 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 10,2 0,1 0,2-0,3 1,1 2,4 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 356,8 0,1 1,8 5,4 8,1-3,5 EUR / CHF 5,9 0,0-0,1-1,0 0,8-0,7 Saksa 5v 23,4 0,2 0,8 0,4 7,7 10,8 Vehnä 398,0 0,0 3,0 0,3-0,4-17,7 EUR / JPY 11,1 0,0-0,3-0,3-0,7 2,4 USA 5v 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 2,1 Soija 1 024,3-0,4-2,4 3,9 7,8 18,8 USD / JPY 11,6 0,0-0,3-0,2-1,1 3,6 Espanja 5v 80,2-1,9-0,9-0,5 7,1-6,3 Sokeri 499,2 0,0-3,9-7,8-9,8 24,3 EUR / SEK 6,6 0,0-0,3-0,9 0,4-0,4 Italia 5v 155,7-7,6-16,8-1,1 22,9 57,1 Puuvilla 72,1 0,1 0,0 0,0 5,5 14,0 EUR / NOK 7,8 0,0-0,4-0,4-0,4-3,2 Belgia 5v 33,4-0,6-0,4 3,4-15,8 1,0 NBSK sellu 808,8 0,0 0,0 0,0-0,1 0,6 EUR / RUB 15,0 0,0-0,5-2,2-0,3-5,1 Ranska 5v 38,5-0,5 0,2 2,9 10,6 13,3 Sanomalehtipaperi (EUR) 428,3 0,1 0,1 0,3-0,6-1,9 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 21,0 0,0-0,2 0,4-3,8 4,4 Luonnon kumi (YEN) 269,3 6,0 16,1 31,4 62,6 83,9

7 , 7 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2016 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 1,6 1,3 1,6 1,9 2,2 USA (teollisuus) 53,2 51,9 51,5 49,4 51,3 48,4 USA 1,6 1,5 1,5 1,5 1,9 2,5 Euroalue 1,7 1,7 1,7 2,0 1,9 Euroalue (teollisuus) 53,7 53,5 52,6 51,7 51,5 52,8 Euroalue 1,6 1,6 1,5 1,5 1,5 1,7 Japani 0,9 1,3 1,3 2,6 3,9 Japani (teollisuus) 51,3 51,4 50,4 49,5 47,7 52,6 Japani 0,7 0,6 0,6 0,5 0,5 1,1 Kiina 6,7 6,7 6,7 6,8 6,9 Kiina (teollisuus) 51,7 51,2 50,4 50,4 50,1 49,6 Kiina 6,7 6,6 6,6 6,5 6,5 6,5 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 98,0 93,8 87,2 91,2 93,5 92,6 BKT ennuste 2017 USA 1,6 1,6 1,5 1,1 1,0 0,5 Euroalue -6,1-8,0-8,2-8,5-7,0-5,9 USA 2,2 2,1 2,2 2,2 2,3 2,4 Euroalue 0,6 0,5 0,4 0,2-0,1 0,1 Japani 40,9 42,3 43,0 42,0 40,9 42,4 Euroalue 1,4 1,3 1,3 1,3 1,6 1,7 Japani 0,1 0,1-0,5-0,5-0,5 0,3 Kiina 107,2 107,2 104,6 105,6 99,8 104,1 Japani 0,9 0,8 0,8 0,7 0,5 0,7 Kiina 2,3 2,1 1,9 1,3 2,0 1,5 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,5 6,4 6,3 6,3 6,3 6,3 USA 1,7 1,7 1,7 1,4 1,0 0,8 Työttömyysaste Euroalue 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,4 Inflaatio ennuste 2016 USA 4,6 4,9 5,0 4,9 4,7 5,0 Japani 0,1 0,1 0,1 0,0-0,1 0,6 USA 1,3 1,2 1,2 1,2 1,3 1,8 Euroalue 9,8 9,8 9,9 10,0 10,1 10,5 Kiina 7,1 7,1 7,1 6,8 6,1 6,1 Euroalue 0,2 0,2 0,2 0,3 0,3 1,1 Japani 3,0 3,0 3,0 3,1 3,2 3,3 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani -0,2-0,2-0,2-0,1 0,2 0,8 Kiina 4,1 4,1 4,1 4,1 4,0 4,1 USA 7,9 7,9 7,4 7,3 6,7 6,0 Kiina 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 1,8 Euroalue 4,6 4,6 5,0 5,1 5,1 5,0 Ohjauskorot Japani 4,0 3,7 3,5 3,3 3,4 3,3 Työttömyys ennuste 2016 USA 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,25 Kiina 11,4 11,6 11,5 11,4 11,8 13,7 USA 4,9 4,9 4,9 4,8 4,8 4,8 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,05 Vähittäismyynti Euroalue 10,1 10,1 10,1 10,2 10,2 10,5 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 4,3 4,3 3,2 2,2 2,2 1,6 Japani 3,1 3,1 3,2 3,2 3,2 3,2 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 2,4 2,4 1,0 1,3 1,7 2,2 Kiina 4,1 4,1 4,1 4,1 4,1 4,1 Japani -0,2-0,2-1,7-2,2-2,1-1,1 Kiina 10,8 10,0 10,7 10,6 10,0 11,2 Teollisuustuotanto USA -0,9-0,9-1,0-1,1-1,3-2,1 Euroalue 1,2 1,2 1,2 2,2 0,4 2,2 Japani -1,4-1,4 1,5 4,5-0,4 1,4 Kiina 6,2 6,1 6,1 6,3 6,0 6,2 Lähde: Bloomberg

8 , 8 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 18,2x 22,4x 2,2x 2,5 % Autoteollisuus STOXX 600 9,0x 12,0x 1,3x 3,3 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,2 % 602,4x 0,6 % Suomi HEX 25 18,8x 21,2x 2,2x 3,9 % Pankit STOXX ,1x 20,2x 0,8x 4,3 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,5 % 40,4x 0,6 % Ruotsi OMX 30 17,4x 18,9x 2,3x 3,8 % Perusraaka-aineet STOXX ,3x #N/A N/A 1,5x 2,1 % Pohjoismaat VINX 30 17,4x 19,7x 2,3x 3,8 % Kemikaalit STOXX ,6x 20,8x 2,8x 2,8 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 14,0x 17,7x 1,8x 2,9 % Rakennus STOXX ,2x 31,3x 2,0x 2,7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,5 % 22,2x 2,6 % Eurooppa STOXX ,4x 26,7x 1,8x 3,5 % Rahoitus STOXX ,5x 14,6x 1,7x 3,5 % Euroalue STOXX 50 15,3x 20,9x 1,6x 3,7 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX ,3x 27,1x 3,8x 2,9 % USA S&P ,1x 21,3x 2,9x 2,0 % Terveydenhuolto STOXX ,1x 28,5x 3,8x 3,2 % Japani Nikkei 19,5x 25,0x 1,9x 1,7 % Kulutustavarat STOXX ,1x 21,5x 4,5x 2,9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX ,0x 26,1x 3,3x 2,8 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX ,4x 12,7x 1,1x 4,8 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 13,7x 15,8x 1,5x 2,6 % Media STOXX ,6x 24,2x 3,1x 3,8 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 14,0x 14,4x 1,4x 2,5 % Öljy ja kaasu STOXX ,1x #N/A N/A 1,3x 5,1 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11,9x 17,7x 1,2x 3,8 % Kiinteistöt STOXX ,0x 10,8x 1,1x 3,8 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 16,5x 36,6x 1,7x 3,2 % Vähittäismyynti STOXX ,2x 23,6x 2,6x 2,6 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 12,4x 13,4x 1,5x 3,9 % Teknologia STOXX ,6x 29,3x 2,9x 1,9 % Afrikka MSCI EFM Afr. 15,9x 18,1x 2,3x 3,1 % Telekommunikaatio STOXX ,8x 103,8x 1,7x 5,1 % Kiina Shanghai Comp. 15,0x 17,8x 1,7x 1,9 % Matkustus STOXX ,5x 14,7x 3,1x 2,6 % Venäjä RTSI $ 7,7x 11,1x 0,9x 4,8 % Yhdyskuntapalvelut STOXX ,9x 31,7x 1,5x 5,1 % Brasilia Bovespa 15,2x 212,3x 1,5x 2,7 % USA Intia Sensex 18,2x 19,9x 2,6x 1,7 % Rahoitus S&P ,7x 16,4x 1,3x 1,6 % Kulutustavarat S&P ,7x 20,0x 4,8x 1,5 % Päivittäistavarat S&P ,7x 21,5x 5,2x 2,7 % Energia S&P ,1x 140,0x 2,2x 2,5 % Terveydenhuolto S&P ,6x 19,4x 3,4x 1,8 % Teollisuus S&P ,1x 19,5x 4,3x 2,1 % Teknologia S&P ,8x 22,3x 4,5x 1,5 % Perusteollisuus S&P ,1x 20,6x 3,9x 2,1 % Telekommunikaatio S&P ,3x 16,2x 2,9x 4,6 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P ,0x 17,3x 1,8x 3,6 %

9 , 9 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

10 , 10 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Telia Co Ab Bullet 4,750 EUR -0,24 101,07 101,11 Baa1 Stable / A- /* Citycon Oyj Bullet 4,250 EUR -0,04 101,66 101,72 - Stable / - Stable Ericsson Lm Bullet 5,375 EUR -0,32 102,84 103,02 Baa2 /*- - / BBB Neg Securitas Ab Bullet 2,250 EUR -0,03 102,69 102, / BBB Stable Teollisuuden Voima Oyj Bullet 4,625 EUR 0,67 108,05 108, / - Stable Atlas Copco Ab Bullet 2,625 EUR -0,08 105,86 106,09 A2u Stable / A Stable Fortum Oyj Bullet 6,000 EUR -0,04 113,38 113,64 Baa1u Stable / BBB+ Stable Ap Moller-Maersk A/S Bullet 3,375 EUR 0,19 108,19 108,57 Baa1 /*- - / BBB Neg Skf Ab Bullet 1,875 EUR 0,16 104,36 104,67 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,250 EUR 0,03 105,88 106,20 Baa2 Stable / BBB+ Stable Metso Oyj Bullet 2,750 EUR 0,16 106,81 107,24 Baa2u Stable / BBB Stable Volvo Treasury Ab Bullet 2,375 EUR 0,05 106,55 106,86 Baa2 Stable / BBB Citycon Oyj Bullet 3,750 EUR 0,33 111,61 111,93 Baa1 Stable / BBB Stable Skf Ab Bullet 2,375 EUR 0,46 106,85 107,31 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,750 EUR 0,31 109,52 109,94 Baa2 Stable / BBB+ Stable Securitas Ab Bullet 2,625 EUR 0,39 108,89 109, / BBB Stable Ap Moller-Maersk A/S Bullet 1,750 EUR 0,83 103,40 103,83 Baa1 /*- - / BBB Neg Tdc A/S Bullet 3,750 EUR 1,16 112,17 113,00 Baa3 Stable / BBB- Stable Securitas Ab Bullet 1,250 EUR 0,65 102,61 103, / BBB Stable Telenor Asa Bullet 2,750 EUR 0,38 112,49 112,95 A3 Stable / A Stable Akzo Nobel Sweden Financ Bullet 2,625 EUR 0,45 111,68 112,05 Baa1 Stable / A Fortum Oyj Bullet 2,250 EUR 0,64 108,55 109,04 Baa1u Stable / BBB+ Stable Carlsberg Breweries A/S Bullet 2,625 EUR 0,72 110,51 110,97 Baa2 Stable / Sca Hygiene Ab Bullet 2,500 EUR 0,78 110,21 110,81 Baa1 Stable / A- Stable Eesti Energia As Bullet 2,384 EUR 1,46 104,99 105,90 Baa3 Stable / BBB Neg Fingrid Oyj Bullet 3,500 EUR 0,53 120,39 121,17 NR Pos / AA- Stable Vattenfall Ab Bullet 5,375 EUR 0,64 133,10 133,95 A3 Neg / BBB+ Neg Statoil Asa Bullet 2,875 EUR 0,89 116,01 116,65 Aa3 Stable / A+ Stable Telia Co Ab Bullet 3,000 EUR 1,25 116,50 117,45 Baa1 Stable / A- /* Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Sponda Oyj Bullet 2,093 SEK / - - 2, Destia Group Oyj Callable 4,500 EUR 4,40 102,75 102, / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Määrä (Milj.) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government Bullet 3,875 EUR -0,75 103,39 103,48 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 4,375 EUR -0,66 112,91 112,97 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,375 EUR -0,52 113,04 113,12 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,500 EUR -0,37 116,82 116,91 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 4,000 EUR 0,29 131,07 131,29 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,750 EUR 0,64 123,11 123,47 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 0,750 EUR 0,89 97,79 98,11 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,625 EUR 1,18 131,51 131,78 Aa1 Stable / AA+ Stable Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab Bullet 6,125 EUR 0,87 100,54 100,65 B3 Stable / BB- Neg Nokian Tyres Plc Bullet 3,250 EUR 0,05 101,51 101, / Rettig Group Bullet 5,250 EUR 0,05 102,61 102, / Metsaliitto Osuuskunta Bullet 5,125 EUR 0,02 104,50 104, / Cramo Oyj Bullet 4,500 EUR 0,76 104,21 104, / Stockmann Oyj Abp Bullet 3,375 EUR 0,75 102,04 103, / Finnair Oyj Bullet 5,000 EUR 0,37 107,14 107, / Kesko Oyj Bullet 2,750 EUR 0,34 103,91 104, / Pkc Group Oyj Bullet 4,250 EUR 1,31 104,67 105, / Sponda Oyj Bullet 3,375 EUR 0,66 104,64 104, / Nokia Oyj Bullet 6,750 EUR 0,37 112,88 113,56 Ba1 Stable / BB+ Pos Metsa Board Oyj Bullet 4,000 EUR 0,43 107,13 107,95 Ba2 Stable / BB+ Pos Ramirent Oyj Bullet 4,375 EUR 1,52 106,01 106, / Ssab Ab Bullet 3,875 EUR 2,18 102,77 103, / B+ Stable Kemira Oyj Bullet 2,500 EUR 0,43 104,70 105, / Ovako Ab Callable 6,500 EUR 0,67/183,17 89,70 91,18 B3 Stable / B St1 Nordic Oy Bullet 4,125 EUR / Orion Oyj Bullet 2,750 EUR 0,35 105,62 105, / Ahlstrom Oyj Callable 4,125 EUR 2,36/0,66 104,25 104, / Neste Oyj Bullet 4,000 EUR 0,56 108,96 109, / Outokumpu Oyj Callable 6,625 EUR 4,48/-1,03 104,95 105,55 B2 Pos / Hkscan Oyj Bullet 3,625 EUR 2,15 103,35 104, / Sanoma Oyj Bullet 3,500 EUR 1,81 104,11 104, / Norske Skog As Callable 11,750 EUR 15,1/103,64 89,86 92,14 Caa1 Stable / CCC Yit Oyj Callable 6,250 EUR 5,2/6,05 101,88 103, / Cargotec Oyj Bullet 3,375 EUR 1,21 106,11 106, / Huhtamaki Oyj Bullet 3,375 EUR 0,85 107,83 108, / Paroc Group Oy Callable 6,250 EUR 5,05/-1,47 102,49 103,71 B2 Stable / B Stable Technopolis Plc Callable 3,750 EUR 2,32/1,74 104,40 104, / Outotec Oyj Bullet 3,750 EUR 3,18 101,01 101, / Srv Yhtiot Oyj Callable 6,875 EUR 5,37/5,63 104,50 105, / Dna Ltd Bullet 2,875 EUR 1,21 106,24 106, / Outokumpu Oyj Callable 7,250 EUR 4,75/3,86 108,79 110,03 B2 Pos / Amer Sports Oyj Bullet 2,375 EUR 1,72 102,87 103, / Stora Enso Oyj Callable 2,125 EUR 1,85/1,84 100,93 101,69 Ba2 Pos / BB Pos Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) Perp/Call 0,443 EUR 1,24/178,33 67,67 68,97 Baa3 Stable / NR Neg 500 Sanoma Oyj #N/A Field NotPerp/Call 7,250 EUR - 100,00 100, / Ahlstrom Oyj Perp/Call 7,875 EUR 10,41/0,74 104,75 105, / Skandinaviska Enskilda Perp/Call 7,092 EUR 3,01/0,97 105,37 106,15 Baa3 Stable / BBB- Stable 500 Technopolis Plc Perp/Call 7,500 EUR 9,84/2,54 105,25 106, / Lemminkainen Oyj Perp/Call 8,750 EUR 10,59/2,21 107,00 108, / Stockmann Oyj Abp Perp/Call 7,750 EUR 10,88/6,6 102,04 103, / Volvo Treasury Ab Callable 4,200 EUR 3,79/2,99 103,19 103,95 Ba1 Stable / BB Finnair Oyj Perp/Call 7,875 EUR 9,91/4,41 110,12 111, / Outotec Oyj Perp/Call 7,375 EUR 8,14/5,64 105,00 106, / Volvo Treasury Ab Callable 4,850 EUR 4,17/3,99 103,83 104,64 Ba1 Stable / BB Dong Energy A/S Callable 6,250 EUR 4,44/3,93 112,17 113,09 Baa3 Neg / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.)

11 , 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,80 9, ,6 % 6,5 % 6,6 % -0,3 % 7,70 9,15 10,50 12,8 1,0 8,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,3 % 2,4 % 0,1 % -21,5 % -7 % -35 % -3,5 % Nordea Bank AB lasku 103,20 99, ,7 % 4,5 % 7,4 % 15,6 % 66,30 83,78 103,20 12,5 1,3 10,5 % Danske Bank A/S lasku 215,60 220, ,8 % 3,7 % 4,8 % 22,0 % 161,80 187,67 215,80 11,5 1,3 11,2 % Skandinaviska Enskilda Bank lasku 98,25 93, ,8 % 5,5 % 6,3 % 17,2 % 67,75 82,47 98,45 13,3 1,5 11,3 % Svenska Handelsbanken AB nosto 134,60 109, ,5 % 3,1 % 7,7 % 24,2 % 90,25 110,01 134,60 16,9 1,8 10,9 % Swedbank AB Class A lasku 226,30 213, ,8 % 4,0 % 6,3 % 27,1 % 150,80 185,11 226,30 14,1 1,9 13,5 % Alma Media Oyj nosto 5,00 5, ,2 % 2,5 % -0,6 % 61,3 % 2,86 3,96 5,45 7,7 10,5 14,3 3,0 21,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,9 % 1,1 % 0,1 % 56,9 % -15 % -18 % -21 % 22 % 6,7 % Sanoma Oyj nosto 8,38 8, ,4 % 0,8 % 12,9 % 119,2 % 3,55 5,96 9,39 4,5 12,1 13,5 1,6 12,0 % Ilkka-Yhtyma Oyj lasku 2,55 3, ,5 % -3,4 % -7,3 % 25,6 % 1,87 2,23 3,05 6,6 7,7 6,5 0,9 13,2 % Keskisuomalainen Oyj Class nosto 7, ,5 % 1,9 % -2,6 % -7,6 % 7,05 7,74 8,43 Talentum Oyj lasku 1,38 1,40 1,45 Eniro AB lasku 0, ,4 % -0,6 % -8,9 % -76,6 % 0,23 0,61 1,10 Modern Times Group AB Cla nosto! 269,20 280, ,4 % 12,0 % 11,3 % 16,8 % 206,40 230,65 270,00 10,9 12,5 17,0 3,8 22,7 % North Media A/S nosto 13, ,0 % 0,8 % -6,4 % -6,4 % 12,00 13,70 14,90 Schibsted Asa Class A nosto 174,60 250, ,2 % -1,6 % -4,0 % -40,2 % 172,30 239,66 295,90 14,5 18,8 35,4 3,5 10,0 % Amer Sports Oyj Class A nosto 25,79 31, ,0 % 5,6 % 5,2 % -2,5 % 22,78 25,56 28,33 11,1 13,4 17,9 2,8 15,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,7 % 2,3 % -0,9 % -26,5 % -23 % -26 % -38 % -39 % -3,3 % adidas AG nosto 145,80 150, ,0 % 3,3 % 9,3 % 68,5 % 82,09 121,70 160,30 14,9 18,7 26,2 4,4 16,9 % NIKE, Inc. Class B lasku 52,30 60, ,5 % 3,4 % 3,0 % -17,2 % 49,01 56,95 68,20 14,3 16,4 20,7 7,1 34,3 % PUMA SE nosto 241,00 220, ,5 % 3,1 % 6,0 % 20,6 % 167,15 210,12 248,75 13,9 19,6 39,5 2,1 5,2 % Atria Oyj Class A nosto 11,98 9, ,7 % 1,7 % 14,6 % 35,4 % 7,61 9,09 11,99 6,3 13,8 13,2 0,8 6,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,5 % 0,4 % 15,8 % 48,3 % -16 % -6 % -2 % -11 % -0,6 % HKScan Oyj Class A lasku 3,08 2, ,3 % 1,3 % -0,6 % -20,0 % 2,89 3,27 3,94 4,1 14,4 12,2 0,4 3,3 % Apetit Oyj nosto 13,04 12, ,2 % 0,2 % -0,5 % 1,1 % 11,64 12,84 14,50 9,2 18,4 14,7 0,7 4,7 % Raisio Oyj Class V lasku 3,41 3, ,6 % 2,4 % -2,3 % -20,0 % 3,23 4,01 4,45 9,4 11,5 13,6 1,6 11,7 % Basware Oyj lasku 37,00 39, ,0 % 1,9 % 5,7 % 8,8 % 30,48 36,99 40,90 64, ,3 4,2-0,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: Ariba, Inc. SciQuest, Inc. lasku 10,78 14,28 17,81 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

12 , 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto! 41,50 39, ,6 % 6,3 % 9,3 % 27,1 % 24,30 34,98 43,35 9,4 12,2 14,8 1,7 11,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,3 % 5,0 % -6,8 % -32,5 % -30 % -57 % -30 % -25 % 3,3 % Konecranes Oyj nosto 35,86 32, ,9 % 8,0 % 14,7 % 57,6 % 17,92 24,93 36,89 11,6 16,1 23,4 4,2 18,0 % Columbus McKinnon Corpor lasku 26,42 28, ,0 % -4,2 % 11,3 % 39,3 % 12,62 17,05 27,88 16,9 Manitowoc Company, Inc. lasku 6,03 4, ,3 % 0,3 % 18,5 % 94,4 % 3,65 4,63 17,40 19,9 65,6 1,5-3,9 % PALFINGER AG lasku 27,66 33, ,2 % -0,3 % -2,5 % 7,3 % 22,00 26,09 29,44 8,8 11,9 12,5 1,8 14,0 % Terex Corporation lasku 33,05 29, ,3 % 6,3 % 18,5 % 74,5 % 13,62 23,04 33,17 13,6 19,3 31,8 1,8 5,7 % TTS Group ASA nosto 4, ,1 % -2,3 % 36,1 % 84,7 % 2,00 3,46 5,47 Caverion Oyj lasku 7,15 7, ,8 % 6,9 % 16,1 % -18,8 % 5,50 7,12 9,38 10,2 14,3 18,1 3,9 21,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,3 % 34,6 % 40,3 % -11,4 % 9 % -52 % -58 % 326 % 903 % Royal Imtech N.V. lasku 0,01 1 0,0 % -50,0 % -50,0 % 0,0 % 0,01 0,02 0,03 Bilfinger SE lasku 35,30 36, ,9 % -5,4 % 1,6 % -14,7 % 25,05 34,48 44,15 9,4 29,5 42,6 0,9 2,2 % Citycon Oyj nosto 2,28 2, ,6 % 5,5 % 11,0 % -2,6 % 1,98 2,20 2,43 20,2 20,0 13,4 0,9 6,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,2 % 3,8 % 6,7 % -11,3 % -5 % -6 % -20 % -11 % -0,3 % Sponda Oyj nosto 4,11 4, ,2 % 1,9 % 2,2 % 11,0 % 3,32 3,97 4,80 19,4 19,1 12,2 0,7 6,1 % Technopolis Oyj nosto 3,04 3, ,0 % 2,4 % 1,0 % -2,0 % 2,89 3,19 3,48 13,7 14,2 8,2 0,7 8,1 % Castellum AB lasku 121,40 129, ,4 % 3,0 % 5,7 % 20,7 % 98,13 116,56 133,50 19,5 19,5 12,4 1,2 9,5 % Fabege AB nosto! 143,20 162, ,1 % 0,1 % 4,9 % 6,8 % 121,40 141,42 164,50 30,0 30,1 27,5 1,1 4,1 % Hufvudstaden AB Class A nosto 138,80 145, ,8 % 2,1 % 6,1 % 21,5 % 109,40 131,51 152,40 27,6 27,6 29,6 1,3 4,4 % Kungsleden AB nosto 56,00 70, ,9 % 0,4 % 6,2 % -5,5 % 51,50 58,28 68,00 17,2 17,3 10,1 0,9 9,4 % Cramo Oyj nosto 23,04 25, ,8 % -2,6 % 0,1 % 26,7 % 15,37 20,30 25,52 6,1 12,5 12,1 1,8 14,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,7 % -6,3 % -36,9 % -16,4 % 9 % -17 % -26 % -2 % 3,0 % Ramirent Oyj lasku 7,18 7, ,4 % 4,1 % 8,5 % 15,2 % 5,05 6,53 7,91 5,9 17,0 16,3 2,6 15,7 % Lavendon Group plc nosto 2,21 1, ,2 % 0,8 % 67,7 % 62,1 % 1,02 1,37 2,30 5,4 11,0 11,9 1,5 12,2 % Speedy Hire Plc nosto 0,51 0, ,5 % 6,2 % 34,9 % 51,9 % 0,30 0,37 0,52 5,5 17,1 21,2 1,4 6,5 % Bittium Corporation nosto 5,76 5, ,0 % 0,7 % -3,2 % -20,0 % 5,15 6,11 7,49 17,4 26,5 42,0 1,6 3,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,6 % -0,4 % -15,3 % 7,1 % 34 % 34 % 87 % -55 % -3,6 % Mobileye N.V. nosto 36,45 59, ,4 % -2,2 % -6,4 % -9,7 % 23,57 38,85 51,15 26,9 27,5 35,9 9,3 25,9 % Parrot SA lasku 9,43 12, ,3 % 2,8 % 21,2 % -61,0 % 6,87 15,45 27,00 1,0-17,7 % Visteon Corporation lasku 83,75 87, ,2 % 4,7 % 20,3 % -28,1 % 58,83 76,81 118,14 6,7 9,0 17,6 3,4 19,0 % VOXX International Corpora nosto 4,70 3, ,2 % -1,1 % 13,3 % -9,8 % 2,47 3,90 6,25 5,3 22,8 13,9 0,3 2,0 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

13 , 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A nosto 30,72 33, ,1 % 6,1 % 4,7 % -7,9 % 28,40 32,59 35,80 10,3 16,3 17,6 4,9 27,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,4 % -0,7 % -0,1 % -2,4 % 44 % 11 % 20 % 113 % 11,4 % Telia Company AB nosto 3,79 4, ,0 % 8,5 % 6,5 % -12,6 % 3,41 4,11 4,70 8,4 15,2 12,4 1,7 13,5 % TDC A/S nosto 36,05 40, ,8 % 5,4 % 4,4 % 9,0 % 28,24 34,12 40,26 6,3 14,1 12,9 1,5 11,8 % Tele2 AB Class B nosto 73,00 76, ,9 % 6,0 % 3,9 % -7,4 % 63,45 71,70 82,58 8,5 20,1 21,1 2,3 11,1 % Telenor ASA nosto 132,60 142, ,3 % 7,5 % 4,4 % -10,8 % 116,80 136,74 153,30 5,5 9,3 12,5 3,7 29,2 % Finnair Oyj lasku 4,03 4, ,7 % 1,5 % -0,5 % -15,5 % 3,80 4,80 5,92 1,5 3,1 8,5 0,6 7,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,3 % -0,2 % -0,9 % 3,5 % -32 % -36 % 67 % -39 % -14,9 % Air France-KLM SA lasku 5,13 5, ,3 % 1,9 % -4,1 % -20,6 % 4,61 6,45 8,84 2,2 6,0 3,9 1,5 40,0 % Deutsche Lufthansa AG lasku 12,59 10, ,8 % 2,2 % -1,3 % -5,5 % 9,10 12,34 15,41 2,6 5,6 5,5 0,9 15,9 % SAS AB nosto 15,00 17, ,7 % 1,0 % 6,8 % -30,9 % 13,25 19,80 28,80 1,8 3,1 5,9 0,6 10,3 % Fiskars Oyj Abp nosto 17,51 17, ,3 % 3,7 % 3,7 % -2,0 % 15,00 17,22 18,81 12,6 17,7 21,0 1,2 5,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,9 % 0,4 % 0,4 % -24,4 % 43 % 54 % 33 % -38 % -6,9 % Rapala VMC Oyj lasku 4,15 4, ,0 % 1,0 % -1,9 % -12,3 % 3,90 4,38 4,90 9,0 12,2 14,8 1,2 7,8 % Acme United Corporation nosto 22,45 26, ,5 % 4,7 % 2,3 % 25,1 % 13,01 18,50 22,45 8,0 10,3 12,9 1,6 12,2 % Scotts Miracle-Gro Company nosto 95,40 95, ,6 % 5,0 % 12,3 % 42,4 % 62,20 74,94 98,82 11,8 13,9 22,1 2,0 9,0 % SEB SA lasku 130,00 140, ,4 % 3,0 % -0,9 % 42,7 % 79,90 107,68 136,00 10,2 13,3 17,1 3,0 17,7 % Villeroy & Boch AG Pref nosto 14,70 15, ,4 % 3,2 % 4,6 % 14,0 % 10,81 13,43 15,04 4,8 7,7 12,1 2,1 17,1 % Fortum Oyj nosto 14,83 13, ,7 % 8,3 % 2,2 % 11,3 % 10,99 13,65 15,74 11,3 17,2 21,5 1,0 4,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,1 % 6,4 % -2,5 % 13,5 % 84 % 64 % 69 % -47 % -9,6 % E.ON SE nosto 6,49 7, ,5 % 0,7 % 3,5 % -9,4 % 5,99 7,32 9,87 4,1 6,5 13,1 2,9 22,5 % Electricite de France SA nosto 11,15 13, ,0 % 6,8 % 13,0 % -14,8 % 9,13 11,08 13,74 3,9 8,7 9,8 0,6 6,1 % Endesa S.A. nosto 20,23 19, ,4 % 3,0 % 12,0 % 6,7 % 14,69 18,06 20,35 7,7 14,0 16,5 2,3 14,0 % Iberdrola SA nosto 5,99 6, ,6 % 3,7 % 4,8 % -7,8 % 4,80 6,03 6,64 8,5 14,9 14,2 1,0 6,8 % RWE AG lasku 11,38 14, ,7 % -4,5 % -7,7 % 6,0 % 9,99 12,81 16,49 2,7 4,7 10,4 0,9 8,5 % SSE plc lasku 15,25 15, ,7 % 2,1 % 2,8 % 6,3 % 13,17 15,01 16,44 10,2 14,2 12,4 3,3 26,8 % F-Secure Oyj nosto 3,10 3, ,6 % 0,0 % -6,1 % 12,3 % 2,19 2,86 3,60 12,8 16,1 28,2 5,9 20,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,3 % -2,4 % -9,8 % 9,5 % 43 % 35 % 38 % 39 % -1,7 % Symantec Corporation lasku 24,91 27, ,9 % 2,9 % -0,4 % 26,8 % 16,14 20,96 25,72 8,7 11,1 16,0 5,0 31,2 % Trend Micro Incorporated lasku ,5 % 1,8 % 7,9 % -21,1 % 3 350, , ,0 9,3 12,8 24,9 3,5 13,9 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä