FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Pörssin ulkomaalaisomistus keskimäärin kasvoi syyskuussa:

Transkriptio

1 , 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinoiden rauhalliset liikkeet jatkuivat eilen, pitkät korot loivassa laskussa. Bloombergin lähteiden mukaan EKP harkitsee osto-ohjelman puolittamista tammikuussa jatkuen ainakin syyskuuhun Aamulla julkaistut kauppatilastot Kiinasta osoittavat talouden aktiviteetin piristyneen. Euroalueen teollisuustuotanto yllätti eilen positiivisesti, USA:ssa tuottajahintojen nousu kiihtyi. Tänään makrokalenterissa USA:n kuluttajainflaatio sekä vähittäismyynnin ja kuluttajaluottamuksen ennakot. Honkarakenteelta mielestämme melko odotettu tulosennusteen nosto. Osakefutuurit eilisillä tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. Pörssin ulkomaalaisomistus keskimäärin kasvoi syyskuussa: Syyskuussa ostossa: kulutus ja kassavirta vs. myynnissä: rakentaminen, Suomi ja USD. 3kk-ostot: Finnair, Raisio ja uudet Amer ja Tulikivi. 3kk-myynnit: Kemira, Metso ja Tieto (uusi). Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng 1,4 % 1,2 % 1,0 % 0,8 % 0,6 % 0,4 % 0,2 % 0,0 % -0,2 % -0,4 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 663,2 0,1 Europe STOXX ,3 0,0 S&P ,9-0,2 Nasdaq Composite 6 591,5-0,2 Shanghai 3 389,0 0,1 Hang Seng ,8 0,0 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 EMU Euribor 12kk -0,181 0,000 USD Libor 3kk 1,359 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,184 0,11 EUR / GBP 0,892 0,01 EUR / JPY 132,70-0,10 EUR / SEK 9,60-0,05 EUR / RUB 68,34 0,09 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,44-0,005 USA 10v 2,32 0,005 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 55,9 0,3 itraxx CDS Crossover 244,6 1,2 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 429,2 0,1 Brent Crude Oil 56,6 0,5 Kulta 1 297,0 0,3

2 , 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinoiden tunnelmat jatkuivat eilen rauhallisina. Yhdysvalloissa indeksit painuivat loivasti, kun telekommunikaatiosektorin osakkeet olivat voimakkaassa paineessa. USA:n isojen pankkien ensimmäiset odotuksia vahvemmat tulokset otettiin vastaan myös negatiivisesti. Pitkät korot olivat eilen loivassa laskussa. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla loivassa nousussa Kiinan kauppatilastojen tukemana. Bloombergin epävirallisten tietojen mukaan EKP:ssa harkitaan nykyisen 60 miljardin kuukausittaisista ostoista koostuvan velkakirjojen osto-ohjelman puolittamista ensi vuoden tammikuussa 30 mrd. euroon. Osto-ohjelmaa jatkettaisiin ainakin syyskuuhun Osto-ohjelman jälkeen voisivat alkaa koronnostot, joten on mahdollista että euroalueen lyhyet korot alkavat nousta jo vuoden loppuun mennessä. Aamulla julkaistut Kiinan kauppatilastot osoittivat maan talouden aktiviteetin piristyvän. Viennin kasvu kiihtyi 8,1% YoY, mutta odotuksia maltillisemmin (odotus 10,0%). Tuonti sen sijaan kasvoi selvästi odotuksia vahvemmin 18,7% YoY (odotus 14,7%). Eilen julkaistu euroalueen elokuun teollisuustuotanto oli odotuksia vahvempi nousten 3,8% YoY (odotus 2,6%). USA:n tuottajahintojen nousu kiihtyi odotetusti 2,6% YoY. Tänään julkaistaan makrodataa Yhdysvalloista. Maan kuluttajainflaation odotetaan kiihtyneen 2,3% YoY ja ydininflaation nousseen 1,8%. Vähittäismyynnin ennakon odotetaan nousseen 1,7% edellisestä kuusta ja 0,4% ilman ajoneuvoja ja polttoaineita. Kuluttajaluottamuksen ennakon odotetaan laskeneen aavistuksen tasolle 95,0. Epävarmuutta tänään julkaistaviin lukuihin tuo hurrikaanien Harveyn ja Irman aiheuttamat vaikutukset. Yhtiöuutiset Honkarakenne nosti aamulla tulosennustettaan vuodelle Uuden ohjeistuksen mukaan yhtiö arvioi, että vuoden 2017 tulos ennen veroja on voitollinen eli merkittävästi parempi kuin edellisvuonna. Taustalla on kilpailukykyinen mallisto, suotuisa markkinatilanne ja yhtiössä toteutetut kehitysohjelmat. Aiempi ohjeistus oli 2017 tulos ennen veroja on parempi kuin edellisvuonna. Ennusteemme Honkarakenteelle oli linjassa uuden ohjeistuksen kanssa ja mielestämme ohjeistuksen nosto oli melko odotettu. Honkarakenne H1 tulosanalyysi on luottavissa täältä: Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Fortum, Spire Healthcare, Europris, A.P. Moller - Maersk. Laskut: Nordea, Oriola-KD, Electricite de France, Renewi, voestalpine, Statoil, DNB, Norsk Hydro, Bakkafrost. Teollisuustuotanto euroalue (% YoY) Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

3 , 3 Lähde: Euroclear, S-Pankki (FIM) Ulkomaalaisomistus muuttumaton syyskuussa Ostot: kulutus, kassavirta vs. myynnit: rakentaminen, $ Havaintomme syyskuun 2017 ulkomaalaisomistuksista OMX HEX:issä: Myyntiputkessa olivat: Kemira, Metso, Tieto (uusi). Ehkä muodostuvat myyntiputket: Cramo, Dovre, Innofactor, Martela, Nokia, Nokian Renkaat, Orion. Ostoksi taittuneet Myyntiputket: Huhtamaki. Ostoputkessa: Amer Sports (uusi), Finnair, Raisio, Tulikivi (uusi). (- myyntiputki hiipui). Ehkä muodostuvat ostoputket: Affecto, Basware, Detection Technology, Fit Biotech, Fortum, F-Secure, Lemminkäinen, Outokumpu, Robit, Stora Enso, Suominen. Myynniksi taittunut ostoputki: -. Näkemys: Ulkomaalaisomistus keskimäärin pysyi ennallaan syyskuussa. (Sponda ostoputki hiipui). Syyskuun teemoina mielestämme olivat: Myydä: Rakentaminen, Suomi ja USD heikkenemisestä kärsiviä yhtiöitä. Ostaa: Kulutusyritykset, stabiilia kassavirtaa ja osinkoja maksavia yrityksiä sekä M&A kohdeyhtiöt olivat ostossa. Iso kuva: Trumpin presidenttiys herätti toiveet tehdä USAsta suuri jälleen (a.k.a. MAGA), tarkoittaen suurta USAn talouden reaalielvytystä infraa ja teollista tuotantoa uudelleen rakentamalla. Trumpin valinta lisäsi kiinnostusta syklisiin osakkeisiin, jotka toimivat USA:ssa tai hyötyvät vahvistuvasta $:sta. Maalis-huhtikuussa uskottiin sykliseen elpymiseen & kohoaviin korkoihin. MAGA:n viivästyessä syklisiä alettiin myymään toukokuussa ja heinäkuun syklinen kiinnostus (alhaiset volyymit) oli ennen heikoiksi osoittautuneita 2Q17-tuloksia. $ heikkenemiseen on reagoitu jo kesäkuusta lähtien ja nyt FED:in jänistäminen rahapolitiikan tiukennuksesta heikentänee $ edelleen. Trumpin verouudistus on osoittautumassa pannukakuksi sisältäen vain veroalen rikkaille (border tax, tuontivero, -hanke epäonnistui) eli rahaa MAGA:n toteuttamiseen ei ole syys elo heinä kesä touko huhti maalis helmi tammi joulu marras loka syys elo heinä kesä touko huhti maalis helmi tammi AFFECTO 3,8 6,4 0,0-0,4-0,4 0,0 0,0-0,1 2,1 0,0 0,1 0,0-0,1-0,1 0,1-0,2-0,3 0,1-0,2-0,2-0,1 AMER SPORTS 0,7 0,4 1,2 0,2-0,8 0,0-0,9-2,7-0,2 0,0-0,4-0,6 0,0-1,0-0,1 1,0 0,4 0,1-0,1 0,0-0,6 BASWARE 0,7 3,9 0,2 0,7 0,5 0,1 0,3 1,3 0,1 0,0 0,2 1,5 0,5 1,0-0,1 0,4 0,5 1,0 0,8-0,2 1,1 CRAMO -0,6-0,4 0,3 1,0 1,2-1,1-0,8-4,1-0,4 0,2 0,0 0,1-0,2 1,8 0,2 0,1 0,0-0,2 0,1-0,8-0,3 DETECTION TECHNOLOG 1,4 1,7 0,0 39,3 0,1 0,3-0,1 0,3 0,2 0,9 0,0 0,0-0,1-0,1 0,1 0,1 0,3 0,2 DOVRE GROUP -0,8-1,3-0,1-1,3 0,0 0,1-0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,0 0,0 FINNAIR 1,8 3,3 1,2 1,1 0,3 0,3 0,4-0,2-0,5 0,1 0,0 0,0-0,2-0,3-0,3-0,9-0,3 0,0 0,5 0,5 1,0 FIT BIOTECH 0,7 0,5-1,7 2,4 0,0-0,5-0,3 0,8 0,9 0,9-0,3 0,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 FORTUM 1,5 0,3 0,1 0,1 0,3-0,1-0,4-0,3 0,3 0,4 0,0 0,0 0,2 0,1 0,5 0,6 0,5 0,9-0,3 0,0 0,0 F-SECURE 0,7 0,4 0,2 0,7 0,1-0,1-0,2 0,7 0,3-0,8 0,0 0,0 0,6 3,1 0,3 0,0 0,7 0,3-0,6-0,4-0,1 HUHTAMÄKI 0,6-0,5-1,0-0,4 0,5-0,8-0,9 0,4-0,3-0,2-2,2-0,5-0,3-0,5 0,2 0,5 0,6 0,1 0,1 0,0 0,3 INNOFACTOR -1,1-1,7 0,3-1,4-2,2 1,1 7,9 0,6-0,2 0,0-0,1-0,8-0,1 0,0 0,0-1,3-0,1 0,2-0,1 0,0 0,2 KEMIRA -0,5-1,1-0,4-0,3 0,1 0,3 0,0 0,2 0,6 0,5-0,6 0,1 0,2 0,8 0,5 0,1 1,1 1,0-0,1-0,5 0,5 LEMMINKÄINEN 0,6 0,4 0,2 0,6-0,2 0,0 0,1 0,1 0,3 0,5 0,4-0,1 0,1 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1 0,0 0,1 0,0 MARTELA -0,4-0,5-0,1-0,3-0,3 0,1 0,5 0,0 0,4 0,3 0,2 0,0 0,1 0,2 0,1 0,1 0,0-0,4-0,1 0,3-0,4 METSO -0,4-0,9-1,1-0,8-0,3 0,1 0,0-0,3 0,4 0,9 0,4 0,1 0,4 0,7 1,0 0,8 0,2 1,3-0,1 0,5-0,5 NOKIA -0,6-0,5 0,0 0,0 0,0 0,0-0,2-0,2 0,0-0,6-0,7-1,2 0,1 0,2 0,1-0,2-0,8-0,5 0,1-0,3 5,7 NOKIAN RENKAAT -0,4-0,4-0,1-0,8 0,0 0,5 0,1-0,2-0,2 0,0 0,3 0,0-0,3 0,1 0,0 0,5 0,4 0,6 1,9 0,6 0,1 ORION -0,8-0,3-0,1 0,8 0,4 0,1 0,3 0,3 0,3 0,4 0,7 0,4-0,2 0,1 0,4 0,3 0,2 0,1 0,0 0,0-0,1 OUTOKUMPU 2,4 1,5-0,6-3,5-5,0-0,1 0,9 1,8 1,2 1,1 2,3 0,1 0,7-1,1 1,3-0,3-0,6 2,7 2,8 2,9-1,7 RAISIO 0,6 1,3 1,3 0,5 1,4 0,8-0,6 0,4 0,3-0,5-0,8-0,1-0,2-0,6 0,0 0,2 1,0 0,2 0,2 0,1 0,1 ROBIT 0,3 0,3 0,2-1,0 11,5 0,8-1,4 1,3 0,1 1,8-0,2 0,1-1,9 0,0 0,3 0,0 0,0 0,1 SPONDA 0,0 0,4 57,7 6,8-0,4-0,1-0,3-0,2 0,0-0,4-0,9 0,2 0,1 0,1 0,2-0,1-0,2-5,2-5,2-2,3-0,7 STORA ENSO 0,4 0,5 0,1 0,6 0,1 0,1 0,2-0,1 0,3 0,2-0,9 0,8 0,3 0,2-0,2 0,4 0,0-0,9 0,3-0,8-0,7 SUOMINEN YHTY 0,9 0,5 0,1-1,1-0,4 0,7 0,0-0,1 0,2-0,1 0,6-0,3-0,5 0,1-2,0-3,4 0,0-0,2-0,6-0,4-0,2 TIETO -0,4-0,7-0,6 0,6 0,7 0,5-0,3 0,1 0,0-0,4-0,5-0,9 0,2-0,3 0,2 0,2 0,0 0,8 0,0 0,0 0,0 TULIKIVI 0,5 0,7 0,8 0,1 0,0-0,1 0,0 0,0 0,0-0,1 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0-0,1 0,0 0,0 ten keskiarvo: 0,0 0,3 0,6 0,6 0,1 0,1 0,4 0,3 0,5-0,1-0,6 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0-0,2 0,1-0,1 0,3 0, syys 2017 elo 2017 heinä 2017 kesä AFFECTO 3,8 ELITE VARAINHOITO 18,8 SPONDA 57,7 DETECTION TECHNOLOG 39,3 OUTOKUMPU 2,4 IXONOS 9,0 SAVO-SOLAR 14,6 GLASTON A 17,5 FINNAIR 1,8 AFFECTO 6,4 NURMINEN LOGI 1,7 SPONDA 6,8 FORTUM 1,5 BASWARE 3,9 AHLSTROM-MUNKSJÖ 1,6 LEHTO 3,8 DETECTION TECHNOLOG 1,4 FINNAIR 3,3 RAISIO 1,3 KONECRANES 3,0 EFORE + Kulutus 1,2 DETECTION TECHNOLOG 1,7 AMER SPORTS 1,2 FIT BIOTECH 2,4 + Kassavirta TAALERI 1,1 OUTOKUMPU 1,5 FINNAIR 1,2 PIHLAJALINNA 2,2 + Osinko DNA + M&A 1,0 KOTIPIZZA 1,3 LASSILA & TIK 0,9 ALMA MEDIA 1,5 SUOMINEN YHTY 0,9 RAISIO 1,3 OUTOTEC 0,8 SSH 1,4 FIT BIOTECH 0,7 TIKKURILA 1,2 TULIKIVI 0,8 KOTIPIZZA 1,3 BASWARE 0,7 VALOE (CENCORP) 0,9 RAMIRENT+ Sykliset 0,6 RAMIRENT 1,2 ennen 2Q17- F-SECURE 0,7 AHLSTROM-MUNKSJÖ 0,9 KONECRANES 0,4 FINNAIR + Suomi tulosta 1,1 + Metsä AMER SPORTS 0,7 TULIKIVI 0,7 INNOFACTOR + M&A 0,3 UPONOR 1,1 HUHTAMÄKI 0,6 OUTOTEC 0,7 CRAMO + Osakeanti 0,3 REVENIO GROUP 1,0 RAISIO 0,6 FIT BIOTECH 0,5 VALMET 0,3 ELISA 1,0 LEMMINKÄINEN 0,6 SUOMINEN YHTY 0,5 NESTE 0,3 CRAMO 1,0 COMPONENTA 0,6 TOKMANNI 0,5 NEO INDUSTRIA 0,2 ORION 0,8 TULIKIVI 0,5 STORA ENSO 0,5 LEMMINKÄINEN 0,2 ASIAKASTIETO 0,8 + M&A SAVO-SOLAR 0,5 ORAVA + Osakeanti 0,4 TECHNOPOLIS 0,2 F-SECURE 0,7 STORA ENSO 0,4 F-SECURE + Kasvu 0,4 PIHLAJALINNA 0,2 METSA BOARD 0,7 STOCKMANN 0,4 HERANTIS + PHARMA Käänneyhtiö0,4 KOTIPIZZA 0,2 UPM-KYMMENE 0,7 SANOMA 0,4 TECHNOPOLIS 0,4 TIKKURILA 0,2 BASWARE 0,7 PIHLAJALINNA 0,3 LEMMINKÄINEN 0,4 REVENIO GROUP 0,2 AKTIA 0,7 KESKO 0,3 AMER SPORTS 0,4 WÄRTSILÄ 0,2 CAPMAN 0,6 ROBIT 0,3 SPONDA 0,4 ELISA 0,2 RAPALA VMC 0,6 UPONOR 0,3 MARIMEKKO 0,3 CARGOTEC 0,2 STORA ENSO 0,6 ELISA 0,3 FORTUM 0,3 VERKKOKAUPPA.COM 0,2 TIETO 0,6 KONE 0,2 ROBIT 0,3 OLVI 0,2 VALMET 0,6 HONKARAKENNE 0,2 ELISA 0,3 TAALERI 0,2 LEMMINKÄINEN 0,6 LASSILA & TIK 0,2 EVLI PANKKI 0,3 F-SECURE 0,2 VALOE (CENCORP) 0,5 WÄRTSILÄ 0,2 SIILI 0,3 BASWARE 0,2 VAISALA 0,5 TECHNOPOLIS 0,2 TELESTE 0,3 ROBIT 0,2 NEO INDUSTRIA 0,5 REVENIO GROUP 0,2 CARGOTEC 0,2 METSA BOARD 0,2 RAISIO 0,5 VERKKOKAUPPA.COM 0,2 KESKO 0,2 ASIAKASTIETO 0,1 TIKKURILA 0,5 CARGOTEC 0,2 EXEL COMPOSIT 0,2 SUOMINEN YHTY 0,1 VERKKOKAUPPA.COM 0,4 REMEDY 0,2 SUOMEN HOIVATILAT 0,2 TELESTE 0,1 TECHNOPOLIS 0,4 KOTIPIZZA NOKIAN RENKAAT 0,1 VERKKOKAUPPA.COM -0,4 NESTE 0,2 BITTIUM -0,2 KESKO 0,1 NURMINEN LOGI -0,2 MARTELA 0,3-0,3 EVLI PANKKI -0,4 LEHTO -0,2 TECNOTREE -0,2 YIT - USA & USD -0,3 ORAVA -0,4 CLEANTECH -0,2 AFARAK GROUP -0,2 HKSCAN -0,3 TIETO -0,4 SANOMA -0,2 SAGA FURS -0,2 KEMIRA -0,3 METSO -0,4 INCAP -0,3 ATRIA -0,3 AFFECTO -0,4 MARTELA -0,4 ORION -0,3 CONSTI -0,3 HUHTAMÄKI -0,4 METSA BOARD -0,4 CRAMO -0,4 HKSCAN -0,3 COMPONENTA -0,6 KEMIRA -0,5 NOKIAN RENKAAT -0,4 ORIOLA-KD -0,4 NOKIAN RENKAAT -0,8 NOKIA -0,6 NOKIA -0,5 KEMIRA -0,4 METSO -0,8 CRAMO -0,6 MARTELA -0,5 CLEANTECH -0,4 ROBIT -1,0 VAISALA - Rakentaminen -0,6 HUHTAMÄKI -0,5 NEXSTIM -0,5 SUOMINEN YHTY -1,1 ORION - Suomi -0,8 TIETO -0,7 VALOE (CENCORP) -0,6 DOVRE GROUP -1,3 YIT - USD -0,8 UPONOR -0,7 TIETO - USA & USD -0,6 CLEANTECH -1,3 VALOE (CENCORP) -0,8 METSO - USD -0,9 OUTOKUMPU - Tulosvaroitus-0,6 NEXSTIM -1,4 DOVRE GROUP -0,8 NEO INDUSTRIA -0,9 YIT - Heikko 2Q17-0,7 INNOFACTOR -1,4 INNOFACTOR -1,1 KEMIRA -1,1 CAVERION -0,9 SAVO-SOLAR -2,3 RESTAMAX -1,2 DOVRE GROUP -1,3 UPONOR -0,9 OUTOKUMPU -3,5 KONECRANES -1,6 PÖYRY -1,3 HUHTAMÄKI -1,0 TOKMANNI -5,3 CONSTI -1,8 VALMET -1,4 METSO -1,1 COMPTEL IXONOS -2,8 INNOFACTOR -1,7 FIT BIOTECH -1,7 PKC GROUP TOKMANNI -11,4 SAVO-SOLAR -3,2 TOKMANNI -1,9 OKMETIC ten keskiarvo: 0,0 ten keskiarvo: 0,3 ten keskiarvo: 0,6 ten keskiarvo: 0,5

4 , 4 Lähde: Bloomberg Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) :45 Bank of America 0,45 0, :00 Wells Fargo 1,03 1, :30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0,2 0, :30 USA / Advance retail sales 1,7-0, :00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 1,8 1, :00 USA / U. of Michigan confidence 95,0 95, Samsung , :30 Kiina / CPI (YoY) 1,6 1, :00 Euroalue / Core CPI (YoY) 1,1 1, :00 Euroalue / CPI (MoM) 0,4 0, :00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 19,5 17, :00 Morgan Stanley 0,82 0, :30 Goldman Sachs 4,27 3, :00 USA / Capacity utilization 76,2 76, :00 USA / Industrial production 0,3-0, :00 USA / NAHB Housing market index 63,0 64, :00 IBM 3,29 2, Ponsse 0,39 0, :00 Akzo Nobel (Kemira, Tikkurila) 1,21 1, :00 Svenska Handelsbanken 2,08 2, :30 Elisa 0, :45 Basware -0,12-0, :00 Atlas Copco (Metso) 3,59 3, :30 USA / Housing starts :00 Kiina / GDP (YoY) 6, :00 TeliaSonera 0, :30 Axfood (Kesko) 2,18 1, :00 Yara International 2,95 2, :00 Citycon 0,05 0, :30 Verizon 0,98 0, :30 USA / Initial jobless claims :30 USA / Philadelphia FED 20,5 23, :00 USA / Leading indicators 0,1 0, Bef-mkt SAP AG (Tieto) 0,99 0, :00 Aker Solutions 0,20 0,08

5 , 5 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 787,1 0,0 0,0 2,5-1,1 16,1 Automobiles & Parts 603,0 0,1-0,1 5,3 6,7 25,1 iboxx Europe 225,7 0,1 0,2 0,2 1,2 1,2 OMX Helsinki Portfolio 6 663,2 0,1 0,1 2,7-0,7 16,8 Banks 185,8-0,6-1,6 1,0-1,8 32,7 iboxx Europe HY 192,3 0,1 0,2 0,5 1,7 6,3 OMX Stockholm ,6 0,2-0,5 3,6-0,1 15,3 Basic Resources 438,0 0,7-1,5 2,5 5,2 34,0 Financials, Senior 224,7 0,1 0,1 0,1 0,9 1,0 OBX 720,9 0,3 0,2 4,1 11,4 28,6 Chemicals 952,8 0,1-0,4 4,9 3,9 19,1 Financials, Subordinated 265,8 0,2 0,4 0,4 2,2 7,3 Construction & Materials 463,5 0,2-0,3 1,0 0,4 15,8 Non-Financials 233,6 0,1 0,2 0,2 1,2 0,3 Euro STOXX ,5-0,1-0,2 2,2 2,3 21,2 Financial Services 488,4 0,4 0,3 3,7 1,4 25,7 Autos 207,7 0,1 0,2 0,3 1,0 1,2 Europe STOXX ,3 0,0-0,2 2,2 0,9 16,3 Food & Beverage 674,7 0,2 0,6 2,2 2,5 7,9 Industrials 234,2 0,1 0,1 0,1 1,1-0,1 DAX ,9 0,1 0,1 3,5 2,8 24,7 Health Care 755,4-0,2-1,0 1,1-0,9 7,4 Consumer 223,7 0,1 0,1 0,1 0,9 0,5 FTSE ,2 0,3 0,6 3,6 2,4 8,3 Household Goods 865,0 0,4 1,5 2,2-1,2 14,9 Energy 223,9 0,1 0,3 0,4 1,6 1,0 Industrial Goods & Serv. 531,9 0,0-0,4 2,8 2,0 22,5 Telecom Services 253,0 0,1 0,3 0,4 1,2 0,1 S&P ,9-0,2 0,0 2,2 3,7 19,6 Insurance 286,7 0,3 0,6 2,8 0,4 23,1 Nasdaq Composite 6 591,5-0,2 0,1 2,5 4,4 26,4 Media 269,4 0,4-0,3 1,7-2,2 1,8 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 307,1-0,3-0,6 3,8 5,6 6,1 itraxx CDS Europe (IG) 55,9 0,3 0,0 4,6 1,5-19,0 Shanghai 3 389,0 0,1 1,2 1,1 6,7 10,6 Real Estate 170,8 0,6 0,5 0,1-1,0 4,5 itraxx CDS Crossover (HY) 244,6 1,2-1,6 18,4 0,4-92,1 Hang Seng ,8 0,0 0,0 2,4 7,6 22,5 Retail 304,2-0,2 0,0 1,5-0,9 2,1 Financials, Senior 59,1 0,0-0,1 10,2 7,5-41,2 Nikkei ,2 1,0 2,2 6,3 5,2 25,5 Technology 441,1 0,3 0,2 2,7 4,0 27,2 Financials, Subordinated 135,7-1,3 0,5 22,9 6,3-95,8 RTSI($) 1 144,0 0,0 0,9 1,8 10,1 16,4 Telecom 287,2-0,2 0,1 0,8-2,5 1,9 Travel & Leisure 255,5 0,6 1,2 2,9-0,1 19,5 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 304,4 0,2 2,0 0,7 2,9 11,7 CDX USA, IG 55,4 0,7 1,9-1,2-3,0-20,4 S&P ,6 0,0 0,2 2,1 3,8 CDX USA, HY 322,4 4,1 7,3-4,1-3,0-86,9 Nasdaq ,0 0,0 0,2 1,4 3,7 S&P 500 Euro STOXX ,0 0,1 0,3 3,0 2,9 Energy 504,9-0,4-0,6 3,8 4,8-2,2 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX ,5 0,1 0,3 3,8 3,3 Materials 363,9 0,2 0,1 3,5 5,1 25,6 CDX Asia, IG 77,6-0,7-0,5 3,8-7,7-39,9 Industrials 613,6 0,5 0,2 4,1 3,4 24,3 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 722,7-0,7-0,9 1,0 0,7 15,2 VIX (S&P 500) 9,9 0,1 0,7-0,5 0,4-6,8 Consumer Staples 561,4 0,4 0,4-1,1-0,5 4,6 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Health Care 955,9-0,2-0,5-0,3 3,3 18,0 VSTOXX (STOXX 50) 12,3-0,3 0,2 0,1-0,3-8,6 Financials 433,7-0,7-0,8 5,8 5,0 35,2 Info tech 1 041,6 0,0 1,1 2,9 6,2 31,5 Telecom Services 154,2-3,5-5,9 0,8 3,4-6,8 Lähde: Bloomberg Utilities 276,6 0,5 2,0-0,4 5,0 13,4

6 , 6 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,361 0,001-0,002-0,002 0,000-0,013 Suomi 5v -0,17-0,029-0,03 0,01-0,10 0,28 CRB Commodity 429,2 0,1-0,3 0,1-3,3 7,4 EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 0,000 0,000 0,002-0,018 Saksa 2v -0,71-0,007-0,01-0,01-0,09-0,05 CRB Food 337,8 0,3 0,9 1,7-8,7 2,9 EMU Euribor 12kk -0,181 0,000-0,010-0,010-0,030-0,110 Saksa 5v -0,29-0,005-0,02-0,01-0,17 0,20 CRB Metals 887,2 0,0-2,5 0,5 4,9 28,0 Saksa 10v 0,44-0,005-0,02 0,01-0,14 0,38 Baltic Dry Index ,7 5,5 7,1 62,0 64,7 USA 2v 1,52 0,005 0,01 0,14 0,16 0,68 Energia (USD) USA 5v 1,94 0,005-0,01 0,14 0,08 0,66 Brent Crude Oil 56,6 0,5 1,7 2,0 14,7 1,6 USD Libor 3kk 1,359 0,000 0,010 0,038 0,055 0,479 USA 10v 2,32 0,005-0,04 0,12 0,01 0,53 Natural Gas USA 3,00 0,3 4,8-2,8-3,6-10,6 Hiili, Rotterdam 91,4 0,9-0,9-0,4 9,7 21,9 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Sähkö, 2st Y Fut. 25,9-0,5 0,6-1,1 12,9 24,5 EUR / USD 1,184 0,11 0,96-0,85 3,18 7,94 Saksa 2v (Schatz) 112,2 0,01 0,0 0,0 0,2 0,1 CO ECX (EUR) 7,0 0,0 0,0 15,1 38,5 20,7 EUR / GBP 0,892 0,0-0,7 1,5 1,5-0,9 Saksa 5v (Bobl) 131,3 0,00 0,2 0,2-0,3-0,2 Metallit (USD) EUR / CHF 1,155 0,1 0,6 0,7 4,5 6,3 Saksa 10v (Bund) 161,5 0,05 0,3 0,3 0,2-2,0 Ruostumaton teräs ,0 0,0 0,9 0,0-2,7 EUR / JPY 132,70-0,1 0,4 0,2 2,6 16,1 Alumiini ,7-1,3 2,6 11,2 25,8 USD / CNY 6,58-0,1-1,1 0,4-2,8-2,2 Korkoerot Ferrokromi 2,23 0,0-1,1 7,2 13,2 18,0 USD / JPY 112,05-0,2-0,5 1,1-0,5 7,6 Saksa 10v-2v 1,15 0,00-0,01 0,02-0,05 0,43 Nikkeli ,4 8,4 1,9 19,0 9,1 GBP / USD 1,328 0,1 1,6-2,3 1,7 8,9 USA 10v-2v 0,81 0,00-0,05-0,02-0,15-0,16 Kupari 312 0,1 3,2 6,7 15,0 48,0 EUR / SEK 9,60 0,0 0,8 0,9 0,9-1,0 Saksa-USA 10v -1,88-0,01 0,02-0,11-0,15-0,14 Sinkki ,5 0,0 10,7 19,6 49,6 EUR / NOK 9,34 0,0-0,4-0,4-0,2 3,6 Palladium 976 1,8 4,2 6,1 13,9 53,2 EUR / PLN 4,27-0,1-1,0-0,2 1,5-1,0 Inflaatio-odotukset Platina 939 0,0 2,9-3,4 1,2 0,3 EUR / RUB 68,34 0,1 0,1-0,6 0,3-1,0 Ranska 10v 1,38 0,00 0,16 0,18 0,25 0,15 Hopea 17,3 0,2 3,0-1,8 7,8-0,8 USA 10v 1,90 0,00 0,02 0,04 0,11 0,22 Kulta ,3 1,6-1,8 5,1 3,6 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Muut (USD) EUR / USD 7,1-0,1 0,2-1,0 0,3-1,2 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Maissi 349,8 0,2-0,1-1,4-6,7-1,3 EUR / GBP 7,7-0,1-0,1-1,3 0,2-3,7 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Vehnä 432,0 0,3-2,6-3,8-14,6 2,6 EUR / CHF 6,1 0,0-0,1-0,7 1,2 0,5 Saksa 5v 11,8-0,5-0,4-0,6-3,1-7,4 Soija 994,3 0,2 2,3 2,6 0,9 3,3 EUR / JPY 8,3-0,1-0,1-1,0-0,8-3,1 USA 5v 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Sokeri 375,6 0,0 1,0 1,7-4,7-36,7 USD / JPY 8,7-0,1-0,1-0,7 0,5-2,4 Espanja 5v 68,0 0,1-4,9 8,5 0,4-3,8 Puuvilla 68,0 0,2-2,2-3,1-0,9-3,7 EUR / SEK 5,6 0,0-0,1-0,2 0,1-0,8 Italia 5v 138,3-1,9-3,7 0,4-8,0-2,7 NBSK sellu 919,9 0,0 1,2 1,8 3,3 13,8 EUR / NOK 6,2-0,1-0,2-0,5-0,7-1,8 Belgia 5v 17,6-0,1-0,6 0,1-1,6-31,6 Sanomalehtipaperi (EUR) 425,6 0,0-0,2-0,2-0,5-0,6 EUR / RUB 11,5 0,0-0,1-1,2-2,0-3,0 Ranska 5v 20,5-0,3 0,0 0,3-0,8-7,9 Luonnon kumi (YEN) 203,0-1,1-2,4-6,2 8,5 14,0 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0-0,2 0,0-0,4

7 , 7 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2017 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,2 2,2 2,0 1,8 1,5 USA (teollisuus) 60,8 58,8 56,3 57,8 57,2 51,7 USA 2,2 2,2 2,1 2,2 2,2 2,2 Euroalue 2,3 2,3 2,0 1,9 1,7 Euroalue (teollisuus) 58,1 57,4 56,6 57,4 56,2 52,6 Euroalue 2,1 2,0 2,0 1,9 1,6 1,3 Japani 1,0 1,0 0,7 1,6 0,9 Japani (teollisuus) 52,9 52,2 52,1 52,4 52,4 50,4 Japani 1,5 1,4 1,3 1,3 1,1 0,8 Kiina 6,9 6,9 6,9 6,8 6,7 Kiina (teollisuus) 52,4 51,7 51,4 51,7 51,8 50,4 Kiina 6,7 6,7 6,7 6,6 6,5 6,3 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 95,1 96,8 93,4 95,1 96,9 91,2 BKT ennuste 2018 USA 1,9 1,9 1,7 1,6 2,4 1,5 Euroalue -1,2-1,5-1,7-1,3-5,1-8,3 USA 2,4 2,3 2,3 2,3 2,3 2,1 Euroalue 1,5 1,5 1,3 1,3 1,5 0,4 Japani 43,9 43,3 43,8 43,3 43,9 42,8 Euroalue 1,8 1,7 1,7 1,6 1,6 1,5 Japani 0,7 0,7 0,4 0,4 0,2-0,5 Kiina 114,7 114,7 114,6 113,3 114,2 104,6 Japani 1,1 1,1 1,0 1,0 1,0 0,7 Kiina 1,8 1,8 1,4 1,5 0,9 1,9 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,4 6,4 6,3 6,3 6,2 6,1 USA 2,9 2,9 2,9 2,9 2,9 1,7 Työttömyysaste Euroalue 2,2 2,2 2,2 2,2 1,8 1,2 Inflaatio ennuste 2017 USA 4,2 4,4 4,3 4,4 4,5 4,9 Japani 1,7 1,7 1,7 1,7 1,6 0,7 USA 2,1 2,0 2,0 2,1 2,5 2,2 Euroalue 9,1 9,1 9,1 9,1 9,4 9,9 Kiina 7,7 7,7 7,6 7,3 6,7 6,5 Euroalue 1,5 1,5 1,5 1,6 1,6 1,3 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 3,0 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,5 0,5 0,5 0,5 0,7 0,5 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 USA 5,2 5,3 5,6 5,5 6,4 7,3 Kiina 1,7 1,7 1,7 1,9 2,2 2,0 Euroalue 5,4 5,4 4,9 5,3 5,1 5,0 Ohjauskorot Japani 4,1 4,0 4,0 3,9 4,2 3,4 Työttömyys ennuste 2017 USA 1,25 1,25 1,25 1,25 1,00 0,50 Kiina 8,9 8,9 9,2 9,4 10,6 11,5 USA 4,4 4,4 4,4 4,4 4,6 4,7 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 9,2 9,2 9,2 9,3 9,4 9,8 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 3,2 3,2 3,5 3,0 4,8 3,2 Japani 2,8 2,8 2,9 2,9 3,0 3,0 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 1,2 1,2 2,3 3,5 3,0 0,9 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 4,2 Japani 1,7 1,7 1,8 2,2 2,1-1,7 Kiina 10,1 10,1 10,4 11,0 10,9 10,7 Teollisuustuotanto USA 1,5 1,5 2,4 2,1 1,4-1,2 Euroalue 3,8 3,8 3,6 2,9 2,1 1,3 Japani 5,4 5,4 4,7 5,5 3,5 1,5 Kiina 6,0 6,0 6,4 7,6 7,6 6,1 Lähde: Bloomberg

8 , 8 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17,9x 21,3x 2,4x 2,4 % Autoteollisuus STOXX 600 8,6x 9,2x 1,4x 3,2 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,2 % 526,3x 0,5 % Suomi HEX 25 18,1x 21,1x 2,4x 3,9 % Pankit STOXX ,7x 21,0x 0,9x 4,1 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,4 % 41,3x 0,5 % Ruotsi OMX 30 17,7x 15,9x 2,4x 3,6 % Perusraaka-aineet STOXX ,7x 14,3x 1,5x 3,4 % Pohjoismaat VINX 30 17,7x 19,3x 2,5x 3,5 % Kemikaalit STOXX ,9x 21,2x 2,8x 2,7 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 14,5x 18,1x 1,9x 2,8 % Rakennus STOXX ,7x 20,8x 2,1x 2,7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,0 % 24,7x 2,1 % Eurooppa STOXX ,2x 21,6x 1,9x 3,3 % Rahoitus STOXX ,3x 10,6x 1,8x 3,2 % Euroalue STOXX 50 15,5x 18,5x 1,7x 3,3 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX ,9x 27,8x 3,7x 2,6 % USA S&P ,4x 21,8x 3,2x 1,9 % Terveydenhuolto STOXX ,8x 26,1x 3,8x 2,9 % Japani Nikkei 18,2x 19,1x 1,8x 1,8 % Kulutustavarat STOXX ,6x 22,8x 5,0x 2,9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX ,3x 23,9x 3,6x 2,5 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX ,4x 12,6x 1,2x 4,6 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 14,0x 16,3x 1,8x 2,4 % Media STOXX ,3x 33,9x 3,1x 3,5 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 14,6x 15,8x 1,7x 2,3 % Öljy ja kaasu STOXX ,5x 29,4x 1,3x 4,7 % Itä-Eurooppa CECEEUR 12,2x 15,0x 1,5x 3,0 % Kiinteistöt STOXX ,7x 8,5x 1,0x 3,9 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 16,0x 22,0x 2,1x 2,5 % Vähittäismyynti STOXX ,2x 21,2x 2,4x 3,0 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 13,6x 16,1x 1,8x 3,3 % Teknologia STOXX ,8x 43,7x 3,5x 1,5 % Afrikka MSCI EFM Afr. 17,3x 21,3x 2,4x 2,9 % Telekommunikaatio STOXX ,8x 55,9x 1,7x 4,7 % Kiina Shanghai Comp. 14,8x 17,8x 1,9x 2,0 % Matkustus STOXX ,9x 18,0x 2,9x 2,5 % Venäjä RTSI $ 7,3x 7,8x 0,8x 5,2 % Yhdyskuntapalvelut STOXX ,9x 24,0x 1,6x 4,8 % Brasilia Bovespa 14,7x 23,9x 1,8x 2,7 % USA Intia Sensex 20,9x 23,9x 3,0x 1,4 % Rahoitus S&P ,1x 16,2x 1,5x 1,7 % Kulutustavarat S&P ,3x 21,6x 5,1x 1,5 % Päivittäistavarat S&P ,2x 21,3x 5,3x 2,8 % Energia S&P ,2x 48,9x 1,9x 2,8 % Terveydenhuolto S&P ,8x 21,6x 4,1x 1,6 % Teollisuus S&P ,9x 21,4x 4,8x 2,0 % Teknologia S&P ,1x 24,1x 5,4x 1,3 % Perusteollisuus S&P ,9x 21,2x 4,0x 2,0 % Telekommunikaatio S&P ,7x 14,5x 2,6x 5,1 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P ,8x 19,1x 2,1x 3,4 %

9 , 9 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

10 , 10 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Securitas Ab Bullet 2,250 EUR -0,19 100,95 100, / BBB Stable Teollisuuden Voima Oyj Bullet 4,625 EUR 0,07 105,76 105, / - Stable Atlas Copco Ab Bullet 2,625 EUR -0,23 103,88 104,03 A2u Stable / A Stable Fortum Oyj Bullet 6,000 EUR -0,16 108,67 108,78 Baa1u /*- - / BBB+ /* Ap Moller-Maersk A/S Bullet 3,375 EUR -0,08 106,30 106,45 Baa2 /*- - / BBB /* Skf Ab Bullet 1,875 EUR -0,07 103,45 103,71 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,250 EUR -0,03 104,34 104,49 Baa2 Stable / BBB+ Stable Metso Oyj Bullet 2,750 EUR -0,07 105,28 105,54 Baa2u Stable / NR Stable Volvo Treasury Ab Bullet 2,375 EUR -0,12 105,08 105,28 Baa1 Stable / BBB Citycon Oyj Bullet 3,750 EUR 0,07 109,63 109,86 Baa1 Neg / BBB Stable Skf Ab Bullet 2,375 EUR 0,15 106,48 106,73 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,750 EUR 0,22 107,94 108,21 Baa2 Stable / BBB+ Stable Securitas Ab Bullet 2,625 EUR 0,27 107,53 107, / BBB Stable Ap Moller-Maersk A/S Bullet 1,750 EUR 0,35 104,49 104,76 Baa2 /*- - / BBB /* Tdc A/S Bullet 3,750 EUR 0,66 112,80 113,27 Baa3 Stable / BBB- Stable Securitas Ab Bullet 1,250 EUR 0,49 102,99 103, / BBB Stable Telenor Asa Bullet 2,750 EUR 0,24 111,30 111,68 A3 Stable / A Stable Akzo Nobel Sweden Financ Bullet 2,625 EUR 0,40 110,23 110,51 Baa1 Stable / A- /* Fortum Oyj Bullet 2,250 EUR 0,68 107,22 107,52 Baa1u /*- - / BBB+ /* Carlsberg Breweries A/S Bullet 2,625 EUR 0,35 111,03 111,41 Baa2 Stable / Essity Ab Bullet 2,500 EUR 0,79 108,95 109,42 Baa1 Neg / BBB+ Stable Eesti Energia As Bullet 2,384 EUR 0,99 107,35 107,97 Baa3 Stable / BBB Neg Fingrid Oyj Bullet 3,500 EUR 0,51 118,30 118,93 NR Pos / AA- Stable Vattenfall Ab Bullet 5,375 EUR 0,58 130,07 130,68 A3 Stable / BBB+ Stable Statoil Asa Bullet 2,875 EUR 0,81 115,29 115,72 Aa3 Stable / A+ Stable Telia Co Ab Bullet 3,000 EUR 1,24 115,52 116,24 Baa1 Stable / A- Neg Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Destia Group Oyj Callable #N/A N/AEUR / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government Bullet 3,875 EUR - 99,85 100,18 WR Stable / NR Stable Applicable 6000 Finnish Government Bullet 4,375 EUR -0,68 108,68 108,74 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,375 EUR -0,56 109,84 109,90 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,500 EUR -0,42 113,74 113,83 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 4,000 EUR 0,24 128,58 128,69 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,750 EUR 0,63 121,79 121,94 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 0,750 EUR 0,88 98,19 98,34 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,625 EUR 1,19 130,32 130,53 Aa1 Stable / AA+ Stable Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sponda Oyj Bullet 3,375 EUR 0,44 102,65 102, / Nokia Oyj Bullet 6,750 EUR -0,25 108,74 109,14 Ba1 Stable / BB+ Stable Metsa Board Oyj Bullet 4,000 EUR -0,52 105,62 106,39 Ba1 Stable / BB+ Pos Ramirent Oyj Bullet 4,375 EUR 0,24 105,30 105, / Ssab Ab Bullet 3,875 EUR 0,21 104,36 105, / B+ Pos Kemira Oyj Bullet 2,500 EUR 0,08 103,75 103, / Ovako Ab Callable 6,500 EUR65,83/-65,83 101,57 102,04 B3 Pos / B St1 Nordic Oy Bullet 4,125 EUR / Orion Oyj Bullet 2,750 EUR 0,24 103,88 104, / Ahlstrom Munksjo Oyj Callable 4,125 EUR 2,89/-0,05 102,02 102, / Neste Oyj Bullet 4,000 EUR -0,06 107,47 107, / Outokumpu Oyj Callable 6,625 EUR 4,31/-6,47 103,33 104,28 B1 Pos / Hkscan Oyj Bullet 3,625 EUR 0,55 105,99 106, / Sanoma Oyj Bullet 3,500 EUR 0,62 105,80 106, / Norske Skog As Callable 11,750 EUR 12,16/100,9 96,77 99,20 Caa2 Stable / D Yit Oyj Callable 6,250 EUR 4,34/-10,4 103,48 104, / Cargotec Oyj Bullet 3,375 EUR 0,43 106,85 107, / Huhtamaki Oyj Bullet 3,375 EUR 0,22 107,42 108, / Paroc Group Oy Callable 6,250 EUR WR Stable / NR Stable Technopolis Plc Callable 3,750 EUR 2,01/-0,32 104,08 104, / Outotec Oyj Bullet 3,750 EUR 2,26 103,42 104, / Cembrit Group A/S Callable 5,500 EUR 4,56/5,18 101,75 103, / - - Applicable 115 Dna Ltd Bullet 2,875 EUR 0,82 106,45 106, / Srv Yhtiot Oyj Callable 6,875 EUR 3,68/2,03 107,80 110, / Finnair Oyj Callable 2,250 EUR 1,34/1,29 102,94 103, / Dsv Miljo As Callable 5,900 EUR 5,39/6,57 100,63 101, / - - Applicable 210 Outokumpu Oyj Callable 7,250 EUR 4,39/0,94 108,69 109,57 B1 Pos / Cramo Oyj Bullet 2,375 EUR 1,37 103,64 104, / Rettig Group Callable 2,375 EUR 1,62/1,58 102,71 103, / Amer Sports Oyj Bullet 2,375 EUR 1,05 105,76 106, / Stora Enso Oyj Callable 2,125 EUR 1,21/1,17 104,46 104,98 Ba2 Pos / BB+ Stable Norican A/S Callable 4,500 EUR 4,11/4,56 101,13 101,94 B2 Stable / B Stable Telefonaktiebolaget Lm E Bullet 1,875 EUR 2,21 97,57 98,01 Ba1 Stable / BB+ Stable Nokia Oyj Callable 2,000 EUR 1,47/1,45 102,83 103,20 Ba1 Stable / BB+ Stable Cargotec Oyj Callable 2,375 EUR 2,04/2,03 101,31 101, / Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) Perp/Call 0,891 EUR 1,07/32,34 87,53 88,45 Baa3 Stable / NR Stable 500 Technopolis Plc Perp/Call 7,500 EUR 10,41/0,08 102,64 103, / Lemminkainen Oyj Perp/Call 8,750 EUR 11,31/-0,08 103,38 104, / Stockmann Oyj Abp Perp/Call 7,750 EUR 10,88/4,41 105,10 107, / Volvo Treasury Ab Callable 4,200 EUR 3,7/1,02 107,84 108,27 Baa3 Stable / BBB Finnair Oyj Perp/Call 7,875 EUR 10,07/2,65 113,34 114, / Outotec Oyj Perp/Call 7,375 EUR 8,33/4,18 108,53 110, / Volvo Treasury Ab Callable 4,850 EUR 3,86/2,16 113,03 113,52 Baa3 Stable / BBB Dong Energy A/S Callable 6,250 EUR 4,36/2,34 119,91 120,57 Baa3 Stable / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.) Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

11 , 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,37 10, ,3 % 0,9 % 1,5 % 2,7 % 8,53 9,47 10,95 12,0 1,0 8,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,5 % 1,8 % -1,6 % -12,9 % -7 % -35 % -3,6 % Nordea Bank AB lasku! 109,70 115, ,5 % -0,6 % 5,3 % 23,4 % 87,65 104,43 115,70 12,9 1,4 10,6 % Danske Bank A/S nosto 250,60 274, ,0 % 0,2 % 2,9 % 25,7 % 195,20 235,73 259,50 11,4 1,4 12,5 % Skandinaviska Enskilda Bank lasku 105,60 110, ,4 % -0,8 % 3,0 % 17,7 % 87,25 100,63 109,00 12,8 1,5 11,9 % Svenska Handelsbanken AB nosto 124,50 115, ,4 % -0,8 % 5,1 % 4,1 % 114,90 124,21 136,30 14,9 1,7 11,1 % Swedbank AB Class A lasku 216,50 229, ,2 % -2,8 % -0,5 % 7,3 % 197,80 215,00 232,40 12,6 1,8 14,0 % Alma Media Oyj lasku 6,50 6, ,0 % -0,3 % -4,3 % 24,5 % 4,66 5,70 7,13 8,2 10,7 15,0 3,5 23,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,2 % -2,0 % -9,4 % -11,2 % -31 % -27 % -30 % 2 % 5,8 % Sanoma Oyj nosto 9,52 9, ,3 % 1,3 % 7,0 % 11,0 % 7,25 8,24 9,63 8,1 11,8 12,9 2,8 21,9 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3, ,3 % -0,3 % -5,2 % 12,3 % 2,52 2,98 3,43 Modern Times Group MTG A lasku 310,80 312, ,3 % 0,7 % 7,9 % 38,1 % 221,80 281,15 313,20 11,7 14,0 19,8 3,9 19,6 % North Media A/S nosto 30, ,0 % 6,3 % 8,9 % 117,9 % 12,10 19,35 32,00 Schibsted Asa Class A nosto 207,50 270, ,7 % 0,7 % 7,0 % -0,7 % 172,30 204,48 247,00 15,8 18,1 32,0 3,6 11,2 % Amer Sports Oyj Class A nosto 21,49 24, ,2 % -3,7 % -5,3 % -17,4 % 19,81 23,10 26,97 10,1 13,5 16,3 2,3 14,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,1 % -3,4 % -1,5 % -18,4 % -29 % -29 % -43 % -47 % -3,2 % adidas AG nosto 194,00 205, ,0 % -0,1 % -2,0 % 24,6 % 129,60 168,12 202,10 14,6 17,8 25,1 4,9 19,4 % NIKE, Inc. Class B lasku 50,83 61, ,4 % -2,6 % -4,8 % -3,1 % 49,01 54,11 60,53 14,4 16,8 20,8 6,9 32,9 % PUMA SE nosto 333,85 360, ,3 % 1,4 % -2,7 % 39,3 % 205,25 304,77 375,10 13,3 16,8 30,3 2,6 8,5 % Under Armour, Inc. Class A lasku 16,55 17, ,2 % 0,1 % -5,6 % -57,0 % 15,92 23,10 39,20 14,9 24,2 38,9 3,1 7,8 % Basware Oyj nosto 39,39 41, ,8 % 0,4 % -0,3 % -0,1 % 31,74 36,78 42,47 66,7 4,7-3,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,1 % -7,6 % -12,0 % -19,9 % n.a. n.a. n.a. -56 % 8,9 % Coupa Software, Inc. nosto 35,03 38, ,0 % 8,1 % 11,8 % 19,8 % 22,50 28,60 37,73 10,8-12,1 % Bittium Corporation nosto 6,65 7, ,9 % -12,5 % -4,6 % 10,5 % 5,40 6,59 7,87 33,0 2,0 6,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,0 % -13,9 % -7,1 % -7,3 % 93 % -37 % -11,9 % Harris Corporation nosto 136,62 135, ,5 % 1,4 % 10,5 % 50,0 % 88,89 110,31 136,83 12,9 16,0 21,9 5,0 23,0 % Kongsberg Gruppen ASA nosto 137,50 149, ,0 % 0,4 % 5,8 % 10,0 % 111,50 129,62 144,00 9,9 13,5 16,2 2,1 13,1 % Motorola Solutions, Inc. nosto 89,80 100, ,6 % 4,4 % 2,3 % 21,7 % 71,24 83,53 93,75 10,0 11,4 15,9 Spirent Communications plc nosto 0,92 1, ,9 % -0,5 % -8,7 % 10,2 % 0,76 1,04 1,30 7,5 10,4 17,0 2,2 12,9 % Thales SA nosto 95,71 100, ,0 % 1,3 % 1,5 % 16,8 % 80,36 92,40 100,45 8,4 10,5 18,1 3,6 19,8 % Ultra Electronics Holdings p nosto 18,55 23, ,2 % 1,2 % 3,8 % -2,1 % 17,15 19,74 22,45 9,8 11,4 13,4 2,8 20,5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

12 , 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 53,85 56, ,0 % 0,2 % 7,2 % 27,9 % 34,10 47,99 59,25 10,2 12,8 16,6 2,2 13,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % 0,2 % -0,7 % -39,1 % -19 % -32 % -82 % -11 % 3,3 % Konecranes Oyj nosto 39,66 44, ,1 % 2,6 % 7,0 % 25,8 % 29,69 35,59 41,22 11,2 16,0 20,0 2,4 11,9 % Columbus McKinnon Corpor nosto 37,49 37, ,8 % -1,3 % 12,3 % 112,3 % 16,86 26,96 38,64 17,3 Manitowoc Company, Inc. lasku 9,27 8, ,5 % -2,6 % 13,5 % 105,5 % 3,65 6,26 9,97 16,0 29,6 372,0 2,2 0,6 % PALFINGER AG lasku 38,04 40, ,2 % -1,4 % -0,7 % 42,3 % 26,50 34,81 42,51 9,2 12,4 14,4 2,1 14,8 % Terex Corporation lasku 45,84 42, ,0 % 0,9 % 9,8 % 90,0 % 21,88 33,79 46,68 13,8 17,4 25,8 3,0 11,7 % TTS Group ASA nosto 4, ,1 % 1,5 % 5,3 % 25,8 % 3,10 3,77 4,69 Caverion Oyj nosto 7,60 7, ,6 % -2,3 % -0,8 % 12,3 % 5,81 7,31 8,29 10,6 14,9 20,6 3,3 15,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,4 % 0,7 % 4,7 % 34,0 % -13 % -21 % -63 % 181 % 625 % Bilfinger SE lasku 34,36 36, ,7 % -2,2 % -2,4 % 8,3 % 30,70 35,87 40,72 10,4 18,9 40,0 1,0 2,6 % Eltel AB nosto 24,70 30, ,6 % -3,9 % -8,5 % -51,9 % 20,40 30,64 52,66 13,9 71,4 1,3 1,8 % Citycon Oyj nosto 2,21 2, ,2 % -1,3 % -2,7 % 1,8 % 2,05 2,26 2,50 19,6 19,8 12,7 0,8 6,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,1 % -2,6 % -5,6 % -11,3 % -13 % -12 % -30 % -17 % 0,4 % Sponda Oyj lasku 5,03 5, ,0 % 0,2 % -2,3 % 20,0 % 3,82 4,46 5,39 21,3 21,1 14,7 0,9 5,9 % Technopolis Oyj lasku 3,95 4, ,5 % 0,0 % -1,7 % 25,4 % 2,96 3,34 4,04 14,4 15,0 10,2 0,9 8,6 % Castellum AB lasku 130,40 134, ,8 % 1,6 % 2,6 % 6,7 % 112,30 123,42 136,90 20,5 20,6 14,1 1,1 7,8 % Fabege AB lasku 176,10 176, ,7 % 2,6 % 10,1 % 20,7 % 134,50 154,15 176,70 31,5 31,5 27,6 1,1 4,0 % Hufvudstaden AB Class A nosto 140,40 139, ,5 % 0,5 % 0,2 % 3,1 % 124,10 139,78 151,00 27,8 28,0 28,5 1,1 4,0 % Kungsleden AB lasku 58,65 60, ,7 % 2,8 % 8,2 % 2,9 % 49,04 53,50 58,97 19,0 19,0 13,3 0,9 7,0 % Cramo Oyj nosto 22,28 27, ,6 % -2,1 % -3,9 % -6,6 % 19,90 23,65 27,50 5,6 10,6 10,9 1,6 14,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % -0,7 % -1,6 % -28,5 % 5 % -17 % -20 % -19 % 0,1 % Ramirent Oyj nosto 8,26 9, ,7 % -2,7 % -5,6 % 9,0 % 6,20 7,99 9,50 5,9 13,3 13,4 2,7 20,4 % Speedy Hire Plc nosto 0,51 0, ,5 % 0,0 % 1,0 % 34,9 % 0,36 0,51 0,60 4,7 12,1 13,9 1,3 9,4 % DNA Plc lasku 14,83 16, ,0 % 0,9 % -1,5 % 9,87 12,67 15,73 8,2 16,4 19,4 3,1 16,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,3 % -0,4 % -4,3 % n.a. 1 % 8 % 14 % -2 % -2,6 % Elisa Oyj Class A lasku 36,32 34, ,5 % -1,3 % 0,0 % 15,6 % 28,40 33,00 36,94 11,3 18,0 19,1 5,3 27,6 % Telia Company AB lasku 39,33 41, ,3 % 1,2 % 2,9 % 3,1 % 33,93 37,19 40,33 8,5 13,8 13,5 1,8 13,3 % TDC A/S nosto 39,16 41, ,0 % 6,6 % 9,0 % 3,2 % 32,00 36,87 39,70 6,1 14,4 14,6 1,5 10,5 % Tele2 AB Class B nosto 94,70 88, ,6 % 0,3 % 0,1 % 32,0 % 67,75 83,93 101,50 8,5 18,8 21,8 2,7 12,5 % Telenor ASA lasku 165,00 160, ,0 % -0,3 % 1,9 % 22,8 % 122,50 141,00 169,00 6,3 10,8 15,6 4,6 29,8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä