OP-ELÄKEKASSAN VUOSIKERTOMUS 2012

Transkriptio

1 OP-Eläkekassa 2012

2 OP-ELÄKEKASSAN VUOSIKERTOMUS 2012 SISÄLLYSLUETTELO Toimitusjohtajan katsaus Hallituksen toimintakertomus vuodelta 2012 Taulukot TyEL maksun alennus euro/henkilö Sijoitustoiminnan tuottoprosentit 2012 Tuloslaskelma Tase Vakavaraisuutta koskevat tunnusluvut Sijoitusomaisuuden jakauma, tuotto- ja riskiluvut Tilintarkastuskertomus Tämä ei ole jäljennös OP-Eläkekassan virallisesta tilinpäätöksestä, vaan suppeampi kuvaus tilikaudelta 2012.

3 OP-ELÄKEKASSA OP-ELÄKESÄÄTIÖ Toimitusjohtajan katsaus OP-Pohjola-ryhmän eläkelaitosten lähtökohdat vuoteen 2012 olivat hyvät. Edellisinä vuosina oli uudistettu hallinto ja päivitetty strategia. Myös sijoitustoiminta oli organisoitu uudelleen. Kun tehtävämme, tavoitteemme ja käytettävissä olevat resurssit olivat selkeät ja selvillä, saatoimme keskittyä siihen, mitä varten olemme olemassa osaamme: laadukkaaseen palveluun ja tuottavaan sijoitustoimintaan. Näissä perustehtävissä onnistuimme vuonna 2012 erittäin hyvin. Työeläkejärjestelmän vakavaraisuussääntelyn uudistaminen eteni, kun työeläkelaitosten riskinkantokykyä päätettiin vahvistaa vuoden 2013 alusta lukemalla työkyvyttömyyseläkkeitä varten varattu tasoitusmäärä osaksi vakavaraisuuspääomaa. Kolmivaiheisen uudistamistyön seuraavassa vaiheessa tarkastellaan vielä kertaalleen työeläkelaitosten kaikkia riskejä ja tehdään tarvittaessa uudistuksia siihen miten ja mitä riskejä yksittäiset työeläkelaitokset kantavat ja mitkä riskit kuuluvat järjestelmän yhteisesti kannettavaksi. Teknisluonteinen uudistusprosessi kätkee sisälleen kansallisesti merkittävän päätöksen siitä, miten yhteensä noin 90 miljardin euron yksityisten alojen eläkevarallisuutta jatkossa hoidetaan. Toivottavasti päätöksentekijöillä on rohkeutta uudistaa nykyistä myötäsykliseen sijoitustoimintaan pakottavaa vakavaraisuusmekanismia. Eläkevaroille asetettu kunnianhimoinen 3,5 %:n reaalituottotavoite on mahdollista saavuttaa vain pitkäjänteisellä sijoitustoiminnalla, jossa aidosti sallitaan lyhyen aikavälin tuottovaihtelut hintana pitkän aikavälin tavoitteen saavuttamisesta. OP-Eläkekassa osallistui Suomen työeläkejärjestelmästä tehtyihin kansainvälisiin arviointeihin, joista toinen keskittyi järjestelmän tuottamaan eläketurvaan ja toinen instituutioihin ja hallintoon. Arvioitsijoiden mukaan Suomen eläkejärjestelmä on kattava ja kestävä mutta hallintokuluiltaan raskas. Eläkelaitosten sijoitustoiminta onnistui hyvin. Eläkekassan tuotto oli 10,9 % ja Eläkesäätiön 11,7 %. Työeläkeyhtiöistä saatujen ennakkotietojen perusteella työeläkeyhtiöiden keskimääräinen tuotto oli 8,2 %. Erinomainen sijoitustuotto saavutettiin tasapainoisella salkun rakenteella, maltillisella riskitasolla ja pitkäjänteisellä sijoitustyylillä. Toimenpiteitä tehtiin koko salkun riskiaseman näkökulmasta ja erityistä huomiota kiinnitettiin siihen, että eläkelaitosten sijoitussalkut eivät missään vaiheessa altistuisi riskeille, joiden toteutuessa ne olisivat ajautuneet pakkomyyjiksi huonoimpaan mahdolliseen aikaan. Alustavan kilpailija-analyysin perusteella osa työeläkeyhtiöistä ei ole pystynyt toimimaan yhtä pitkäjänteisesti, mikä on johtanut paikoin merkittäviin tuoton menetyksiin. Viimeisten kolmen vuoden aikana OP-Pohjola-ryhmän eläkelaitosten sijoitustuotto on ollut keskimäärin 1,5 %-yksikköä vuodessa työeläkeyhtiöiden keskiarvoa korkeampi. Sijoitustoiminnan onnistumisen seurauksena Eläkekassan vakavaraisuus on noin 5 % -yksikköä parempi kuin parhaan työeläkeyhtiön vakavaraisuus. OP-Pohjola ryhmän keskusyhteisökonsernissa syksyllä käydyt yhteistoimintalain mukaiset neuvottelut lisäsivät merkittävästi eläkehakemuksia ja neuvontatarvetta. Eläkeyksikkömme vastasi vajaalukuisenakin kasvaneeseen palvelutarpeeseen esimerkillisesti ja onnistui pitämään käsittelyajat alle työeläkealan keskiarvon. Eläkekäsittelijöidemme venyminen oli erinomainen esimerkki siitä, miten tehtäväänsä sitoutuneet ja motivoituneet työntekijät voivat auttaa pientä eläkelaitosta selviämään vaikeassa tilanteessa. OP-Pohjola-ryhmän eläkelaitoksille vuosi 2012 merkitsi yhden aikakauden päätöstä. Eläkelaitosten hallituksissa yhtäjaksoisesti vuodesta 1996 istunut Heikki Vitie jäi eläkkeelle OP-Pohjola-ryhmän palveluksesta ja samalla myös eläkelaitosten hallituksen puheenjohtajan paikalta. Lämpimät kiitokset Heikille eläkelaitosten eteen tehdystä työstä ja leppoisia eläkepäiviä! Sydämellinen kiitos myös henkilökunnalle, hallinnolle ja yhteistyökumppaneillemme kulu-neesta vuodesta. Toimitusjohtaja Erkko Ryynänen

4 Hallituksen toimintakertomus vuodelta 2012 OP- ELÄKEKASSAN TOIMINTA ELÄKEHALLINTO VAKUUTUSMAKSU OP-Eläkekassan A-osasto hoitaa sen osakkaina olevien OP-Pohjola-ryhmän työnantajien henkilöstön lakisääteisen eläketurvan vakuuttamisen ja B-osasto hoitaa lisäeläketurvan, joka käsittää ennen TEL:n voimaantuloa eläkekassan hoidettavana olleen lisäeläketurvan. Vuoden 2012 lopussa eläkekassan toimintapiiriin kuului osakkaina 306 (315) työnantajaa, joista 197 (205) oli osuuspankkeja. Jäseniä eläkekassassa oli (11 500). Eläkekassan lukuja ei yhdistetä OP-Pohjola-ryhmän tilinpäätökseen. Työmarkkinajärjestöt hyväksyivät työurien pidentämistä koskevat työurasopimuksen linjaukset. Linjaukset koskevat muun muassa työssä jatkamista tukevien prosessien kehittämistä ja työterveyshuollon sekä työeläkejärjestelmän roolia niissä. Lisäksi työmarkkinajärjestöt sopivat päälinjauksista eläkejärjestelmän uudistuksen jatkamiseksi. Työeläkejärjestelmän uudistustyön pohjaksi tehdään korkean tason selvitys vuoden 2013 loppuun mennessä ja selvityksessä arvioidaan muun muassa vuoden 2005 toteutetun eläkeuudistuksen vaikutusta. Eläkeuudistus tulee voimaan viimeistään Vuonna 2012 ei tullut merkittäviä muutoksia lakisääteisiin eläke-etuuksiin eikä eläkkeiden määräytymiseen. Työeläkeotteet postitettiin edellisten vuosien tapaan noin eläkekassan vakuutetulle. Otteissa oli nyt ensimmäistä kertaa tieto henkilön kokonaiseläketurvasta mukaan lukien julkisen puolen karttunut eläketurva. Saapuneet eläkehakemukset, samoin kuin arviolaskelmapyynnöt, on vuoden aikana pääsääntöisesti pystytty käsittelemään tavoiteajassa. Loppuvuodesta hakemuskäsittely kuitenkin viivästyi, kun OP- Pohjola Keskusyhteisökonsernissa alkaneen yt-menettelyn seurauksena eläkeneuvontatiedustelut lisääntyivät huomattavasti. Toimintavuoden aikana annettiin 777 (792) eläkepäätöstä mukaan lukien uudet eläkepäätökset sekä eläkkeiden muutos-, maksu- ja hylkäyspäätökset. Lisäksi tehtiin 98 (145) arviolaskelmaa. Eläkekassan myöntämien uusien eläkepäätösten määrän voidaan katsoa pysyneen edellisen vuoden tasolla. Myöskään eri eläkelajien osalta ei ollut havaittavissa merkittävää muutosta edelliseen vuoteen verrattuna. Eläkekassa myönsi ammatillista kuntoutusta 14 (18) henkilölle. Useimmissa tapauksissa eläkekassa tuki työhön paluuta pitkän sairasloman jälkeen työkokeilun muodossa. Toimintavuoden alusta kaikkia eläkkeitä korotettiin työeläkeindeksin kohoamista vastaavasti noin 3,6 prosentilla. Eläkkeensaajia oli toimintavuoden päättyessä (6 699 ). Eläkekassan B-osaston lisäeläkettä sai 402 (421) henkilöä. Eläkekassa peri vakuutusmaksuina A-osastoon 112,4 (101,1) miljoonaa euroa. Vakuutusmaksu perittiin 21,3 %:n mukaan (20,9) vuodelle 2012 arvioidusta TyEL-palkkasummasta. Yleinen TyEL-maksutaso vuonna 2012 oli 22,8 % (22,4). B-osastoon ei vakuutusmaksua peritty.

5 ELÄKEMENOT, VASTUUNJAKOKORVAUKSET JA LAKISÄÄTEISET MAKSUT VASTUUVELKA SIJOITUSTOIMINTA Lakisääteisten eläkkeiden eläkemenot olivat 111,5 (101,2) miljoonaa euroa. Eläkekassan B- osastosta maksettiin eläkkeitä ja avustuksia yhteensä noin (62 000) euroa. Vastuunjakokorvauksina TyEL -laitosten yhteisestä vastuunjaosta saatiin 1,6 (2,6) miljoonaa euroa. Lakisääteisinä maksuina eläkekassa suoritti osuutena Eläketurvakeskuksen kustannuksista 0,3 (0,3) miljoonaa euroa. Eläkekassan vakuutustekninen vastuuvelka A-osastossa oli 971,5 (907,4) miljoonaa euroa. Vakuutusmaksuvastuuta vastuuvelasta oli 472,0 (457,4) miljoonaa euroa ja korvausvastuuta 399,9 (368,6) miljoonaa euroa. Vastuuvelkaan sisältyy lisäksi lisävakuutusvastuuta 99,6 (81,5) miljoonaa euroa. Lisävakuutusvastuun määrä muodostaa osan eläkekassan toimintapääomista. ETK:n laskema arvio osaketuottokertoimesta vuodelle 2012 on 15,1 %. Koko vuoden tuottovaatimus on 4,85% Eläkekassan B-osaston eläkevastuu on laskettu käyttäen 3,5 (3,5) prosentin perustekorkoa. Osaston vakuutusmaksuvastuun ja korvausvastuun yhteismäärä oli 0,5 (0,6) miljoonaa euroa. Osaston eläkevastuut kohdistuvat vakuutuskantaan, joka on syntynyt ennen vuoden 1962 TEL-lainsäädännön voimaantuloa. Kummankin osaston vakuutustekninen vastuuvelka on täysin katettu. Sijoitusmarkkinoiden tuotot olivat poikkeuksellisen hyviä. Taustalla oli Euroopan keskuspankin aktiiviset toimenpiteet, joilla se onnistui hälventämään sijoittajien pelkoa rahoituskriisin uusiutumisesta. Varsinkin luottoriskimarkkinoilla velkakirjojen hinnat nousivat voimakkaasti. Tämä näkyi myönteistesti luottoriskiä osakeriskin kustannuksella painottaneen eläkekassan tuotoissa. Hintojen nousun kääntöpuoli on, että jatkossa vastaavien tuottojen saavuttaminen on käytännössä mahdotonta. Eläkekassan koko sijoitusomaisuuden käypä arvo vuoden lopussa oli 1 111,9 (991,6) miljoonaa euroa. Sijoitustoiminnan tulos Sijoitusomaisuuden kirjanpidollinen nettotuotto oli 103,2 (26,4) miljoonaa euroa. Sijoitusomaisuuden arvonalennusten palautuksia kirjattiin 5,3 (arvonalennuksia 21,8) miljoonaa euroa. Myyntivoittoja kirjattiin 95,2 (164,8) ja myyntitappioita 68,6 (130,3) miljoonaa euroa. Koko sijoitusomaisuuden markkinaehtoinen tuotto oli 10,9 % (-2,9 %). Osakesijoitukset Osakemarkkinoilla vuosi oli nousujohteinen. Eläkekassan noteerattujen osakesijoitusten tuotto oli 26,6 %. Listattujen osakesijoitusten osuus sijoitusomaisuudesta vuoden lopussa oli 20,0 (17,2) %. Korkosijoitukset Velkakirjamarkkinoilla sekä riskittömien että riskillisten lainojen hinnat nousivat. OP-Eläkekassan salkussa parhaiten tuottivat High Yield 16,0 % ja kehittyvien talouksien velkakirjat 16,8 %. Korkosijoitusten osuus sijoitusomaisuudesta oli vuoden lopussa 52,1 (45,4) % ja niiden markkinaehtoinen tuotto oli 9,5 (-1,5) %. Korkosijoitusten modifioitu duraatio oli vuoden lopussa 1,5 (1,7).

6 Kiinteistösijoitukset OP-Eläkekassan kiinteistösijoitusten markkina-arvo oli vuoden 2012 lopussa 182,3 (172,3) miljoonaa euroa. Asuntosijoitusten markkina-arvo oli 35,8 (35,1) miljoonaa euroa ja toimitilasijoitusten 68,8 (67,6) miljoonaa euroa. Epäsuorien kiinteistösijoitusten markkina-arvo oli 77,7 (69,6) miljoonaa euroa. Kiinteistösijoitusten markkina-arvoilla laskettu osuus OP-Eläkekassan sijoitusomaisuudesta oli 16,4 (17,4) % mukaan lukien sijoitukset kiinteistörahastoihin. Vuoden 2012 aikana pääomia palautui pääasiassa asuntokohteiden myynneistä 17,6 miljoonaa euroa. Uutta pääomaa sitoutui Helsinkiin rakennettaviin asuntoihin ja epäsuoriin sijoituksiin 26,2 miljoonaa euroa. Asuntomyyntien taustalla oli rakenteilla olevat uudet asuntokohteet, joiden valmistuttua kiinteistöjen osuus sijoitussalkussa nousee selvästi nykyisestä. Vuoden lopussa asuinhuoneistojen vuokrausaste oli 100 (98,3) % ja toimitilojen 82,9 (82,1) %. Toimitilojen suurta vajaakäyttöä selittää kehityskohteiden (käyttötarkoituksen muutos) suhteellisen suuri määrä. Kiinteistösijoitusten vuoden 2012 toteutunut tuotto oli 1,93 % (13,1) %. Alhainen toteutunut tuotto johtuu rakenteilla olevista asuntohankkeista, toteutuneista riskikohteiden realisointitappioista, vajaakäytöstä johtuneista arvonalennuskirjauksista sekä epäsuorien sijoitusten heikosta kokonaistuotosta. Vaihtoehtoiset sijoitukset. Vaihtoehtoisiin sijoituksiin luetaan raaka-aine-, pääoma- ja hedge-rahasto -sijoitukset sekä strukturoidut sijoitukset. Kokonaisuutena vaihtoehtoisten sijoitusten osuus sijoitusomaisuudesta oli vuoden 2012 lopussa 11,5 (13,5) %. RISKIENHALLINTA Pääomasijoitusrahastojen osuus sijoitusomaisuudesta oli 3,9 (3,8) %, hedge-rahastojen 4,8 (4,4) % ja strukturoitujen sijoitusten 1,6 (3,3) %. Vaihtoehtoisista sijoituksista parhaiten tuottivat strukturoidut sijoitukset 60,6 %. Hedge rahastojen tuotto oli 8,1 %, pääomasijoitusten 1,6 % ja raaka-aineiden 6,5 %. Eläkekassan toiminnan tavoitteena on hoitaa lakisääteisen eläketurvan vakuuttaminen siten, että vuodesta toiseen vakuutusmaksutaso säilyy tasaisena ja alittaa työeläkejärjestelmän keskimääräisen maksutason. Toiminnan merkittävin riski liittyy siihen, että toteutunut sijoitusomaisuuden tuotto jäisi alle eläkejärjestelmän keskimääräisen toteutuneen sijoitustoiminnan tuoton. Riskin toteutuessa useampana vuotena peräkkäin tämä johtaisi vakuutusmaksutason korottamiseen. Sijoitustoiminnasta vastaa eläkekassan hallitus, joka hyväksyy eläkelaitokselle sen varojen sijoittamista koskevan sijoitussuunnitelman. Sijoitussuunnitelmassa määritellään sijoitusomaisuudelle tuotto- ja riskitasot sekä tavoitejakauma, sen vaihteluvälit, vertailuindeksit sekä sijoitustoimintaan kohdistuvat muut rajoitukset. Eläkelaitoksen vastuullinen aktuaari laatii vuosittain ennusteen vastuuvelan ja eläkemenojen kehityksestä. Tämän pohjalta sijoitusomaisuuden allokaatiossa otetaan huomioon vastuuvelan luonteen asettamat vaatimukset sijoitustoiminnalle turvaavuuden, tuottavuuden ja likviditeetin osalta sekä eläkekassan riskinkantokyky. Lisäksi huolehditaan lakisääteisen eläkevakuutuksen luonteen mukaisesti sijoitusten tarkoituksenmukaisesta hajauttamisesta. Sijoitustoiminnan tuottojen vuotuista vaihtelua vastaan tasoittavana elementtinä toimii toimintapääoma, johon sisältyy omana eränään myös lisävakuutusvastuu. Vuoden aikana eläkekassan toimintapääoman taso ylitti eläkejärjestelmän toimijoiden keskimääräisen toimintapääomatason.

7 Sijoitussuunnitelman noudattamista valvotaan seuraamalla sijoitusomaisuuden toteutunutta allokaatiota ja sijoitustoimintaan kohdistuvia muita rajoituksia. Vakavaraisuustasosta, sijoitussuunnitelman ja muiden sääntöjen ja määräysten noudattamisesta raportoitiin säännöllisesti toimitusjohtajalle ja hallitukselle. HOITOKULUT JA HENKILÖSTÖ OP-Palvelut Oy on tuottanut taloushallintoon ja OP-Pohjola osk sijoitusten riskienhallintaan liittyvät palvelut. Liikekulut on kohdistettu aiheuttamisperiaatteen mukaisesti eläkelaitoksille. Likvidien arvopaperisijoitusten hoito on ulkoistettu Pohjola Varainhoidolle täydenvaltakirjan omaisuudenhoitosopimuksella. Myös muun omaisuuden osalta sijoituspäätösten valmistelu, rahaliikenne ja sijoituspäätösten toimeenpano on ulkoistettu Pohjola Varainhoidolle ja Pohjola Kiinteistösijoitukselle. Sijoitustoiminnan operatiivisesta hoitamisesta vastaa OP-Eläkekassan toimitusjohtaja. Eläkekassan eläkeyksikön henkilöstö hoitaa sekä OP-Eläkekassan että OP-Eläkesäätiön eläkehallinnon ja kulut jaetaan niiden kesken lähtökohtaisesti eläkkeensaajien ja vakuutettujen lukumäärien suhteessa. Eläkekassaan työsuhteessa oli vuoden 2012 lopussa 9 henkilöä. Eläkekassa noudattaa OP-Pohjola osk:n palkitsemis- ja kannustejärjestelmiä. Eläkekassan hoitokulut olivat 1,7 (1,8) miljoonaa euroa ja sijoitustoiminnan hoitokulut 1,8 (1,3) miljoonaa euroa. Toimintavuonna eläkekassa on käyttänyt Porasto Oy:n rekisteri-, laskenta-, aktuaari- ja vakuutusmatemaattisia palveluja sekä asiantuntijalääkäripalveluja. Eläkekassa omistaa Porasto Oy:n kanta- ja etuosakkeista noin 13 %. TALOUDELLINEN TULOS JA VAKAVARAISUUS Eläkekassan kirjanpidolliseksi tulokseksi muodostui lisävakuutusvastuun 18,1 miljoonan euron kartuttamisen jälkeen (0,2 miljoonan euron purkamisen) 0,0 (0,0) miljoonaa euroa. B-osaston tulos oli -0,004 (+0,028) miljoonaa euroa. Vakavaraisuutta koskevat luvut on laskettu A-osastolle vuoden 2008 lopulla voimaan tulleen poikkeuslain mukaan, joten ne eivät ole vertailukelpoisia aikaisempien vuosien lukuihin. Toimintapääoman määrä vuoden lopussa oli 268,2 (208,5) miljoonaa euroa. Toimintapääomaan sisältyi arvostuseroja 109,3 (69,6) miljoonaa euroa ja omaa pääomaa sekä lisävakuutusvastuuta yhteensä 124,0 (105,9) miljoonaa euroa. Tasausvastuusta toimintapääomaan rinnastettava määrä oli 34,9 (33,0) miljoonaa euroa. Eläkekassan vakavaraisuusraja oli 84,6 (76,3) miljoonaa euroa, vakavaraisuusaste oli 32,0 (26,3) % ja vakavaraisuusasema 3,2 (2,7). TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT Eläkehakemusten lukumäärät tulevat edelleen kasvamaan suurten ikäluokkien siirtyessä eläkkeelle. Myös eläkekassan maksamat eläkkeet jatkavat tasaista kasvua tulevina vuosina. OP-Pohjola keskusyhteisökonsernissa syksyllä käyty yt-menettely lisää eläkeneuvonnan tarvetta vuonna Korkosijoitusten tuotto-odotusten voimakas lasku vuonna 2012 pakottaa sijoittajat etsimään jatkossa muita tuoton lähteitä. Eläkekassan sijoitussalkkua on vuoden aikana tarkoitus kehittää niin, että suorien ja epäsuorien kiinteistösijoitusten sekä pääomarahastojen osuutta salkusta tullaan hallitusti kasvattamaan. Myös noteerattujen osakesijoitusten osuutta salkusta on nostettu maltillisesti. Eläkekassan tavoitteena on pitää vakuutusmaksutaso tasaisena ja vähintään 1,5 %-yksikköä alle yleisen TyEL-tason hyvän sijoitustoiminnan tuloksen sekä alhaisten toimintakulujen avulla.

8 HALLINTO Hallinnon kokoukset ORGANISAATIO Edustajisto kokoontui kaksi kertaa. Kokoukset pidettiin ja Helsingissä pidetyssä kokouksessa edustajisto käsitteli vuoden 2011 tilinpäätöksen ja myönsi tili- ja vastuuvapauden sekä valitsi hallituksen puheenjohtajaksi henkilöstöjohtaja Teija Sarajärven pidetyssä kokouksessa hallintoneuvosto käsitteli vuoden 2012 tulosarvion sekä sijoitustoiminnan suuntaviivat vuodelle 2013 ja valitsi hallituksen jäsenet vuodelle Edustajiston tarkastusvaliokunta kokoontui ja Hallitus kokoontui vuoden aikana 9 kertaa ja piti kaksi puhelinkokousta. Henkilökunta Johto Erkko Ryynänen, toimitusjohtaja Maria Väisälä, johdon assistentti Eläkeyksikkö Elisa Rauhamaa, eläkehallintopäällikkö, toimitusjohtajan varahenkilö Satu Kaartinen, eläkekäsittelijä Ritva Kukkonen, eläkekäsittelijä Heli Lystilä, eläkekäsittelijä Arja Montonen, eläkekäsittelijä Aija Telamo, eläkekäsittelijä Anne Tuononen, eläkekäsittelijä Controller Jouni Mäkinen, OP-Palvelut Oy, taloushallintopalvelut Sähköpostiosoite: erkko.ryynanen@op.fi maria.vaisala@op.fi elisa.rauhamaa@op.fi satu.kaartinen@op.fi ritva.kukkonen@op.fi heli.lystila@op.fi arja.montonen@op.fi aija.telamo@op.fi anne.m.tuononen@op.fi jouni.s.makinen@op.fi Vastuullinen aktuaari Tuula Lempiäinen SHV, Oy Porasto Ab Asiantuntijalääkäri Asiantuntijalääkäripalvelut on toimittanut Oy Porasto Ab. Tilintarkastajat Osakkaiden valitsemana tilintarkastajana toimi KHT-yhteisö KPMG Oy Ab ja vastuullisena tilintarkastajana KHT Timo Nummi ja varatilintarkastajana KHT-yhteisö KPMG Oy Ab. Jäsenten valitsemana tilintarkastajana toimi KHT Juha-Pekka Mylén ja varatilintarkastajana KHT Janna Kivimäki. Hallitus v.2012 Varsinaiset jäsenet Heikki Vitie, hallintojohtaja, puheenjohtaja, OP-Pohjola osk, saakka Teija Sarajärvi, henkilöstöjohtaja, puheenjohtaja, OP-Pohjola osk, alkaen Tom Dahlström, strategiajohtaja, varapuheenjohtaja, OP-Pohjola osk Riitta Lampinen, rahoitusasiantuntija, Oulun Osuuspankki Arja Minkkinen, pääluottamusmies, OP-Pohjola osk Sirpa Pesonen, Op-yhteyshenkilö, Etelä-Karjalan Osuuspankki Jarmo Viitanen, toimitusjohtaja, Länsi-Uudenmaan Osuuspankki Henkilökohtaiset varajäsenet em. järjestyksessä Erkki Böös, palvelualueen johtaja, OP-Palvelut Oy Harri Luhtala, talousjohtaja, OP-Pohjola osk

9 Marja-Leena Niskanen, asiakasneuvoja, Valkeakosken Osuuspankki Aija Heikkilä, tuoteasiantuntija, OP-Palvelut Oy Helena Veistola, rahoitusneuvoja, Helsingin OP Pankki Oyj Olli Näsi, toimitusjohtaja, Satakunnan Osuuspankki Edustajisto Työnantajien edustajat Päivi Huotari, toimitusjohtaja, Espoo, Keskusyhteisökonserni ja Helsingin OP Pankki Oyj, puheenjohtaja Merja Auvinen, toimitusjohtaja, Savonlinna, Keskusyhteisökonserni ja Helsingin OP Pankki Oyj Markus Johansson, maatalousyrittäjä, Porvoo, Sydkustens OP-förbund Raita Joutsensaari, kehityssihteeri, Rääkkylä, Pohjois-Karjalan OP-liitto Timo Kangaspusu, maanviljelijä, Ruovesi, Pirkanmaan OP-liitto Päivi Kelkka, maatalousyrittäjä, Kouvola, Kaakkois-Suomen OP-liitto Riitta Kulmala, palvelukeskusjohtaja, Seinäjoki, Etelä-Pohjanmaan OP-liitto Jouni Lintukorpi, optikkoyrittäjä, Kerava, Etelä-Suomen OP-liitto Liisa Peltonen, K-kauppias, Helsinki, Keskusyhteisökonserni ja Helsingin OP Teuvo Perätalo, toimitusjohtaja, Pudasjärvi, Pohjois-Pohjanmaan OP-liitto Hannu Petjoi, toimitusjohtaja, Haapamäki, Keski-Suomen OP-liitto Jyrki Suoja, toimitusjohtaja, Pori, Satakunnan OP-liitto Työntekijöiden edustajat Paula Vedenoja, markkinointiassistentti, Raahe, Pohjois-Pohjanmaan OP-liitto, varapuheenjohtaja Tiina Autti, sovelluspäällikkö, Helsinki, Keskusyhteisökonserni ja Helsingin OP Pankki Oyj Irma Kaisla, lakiasiantuntija, Turku, Varsinais-Suomen OP-liitto Jarkko Kallio, kehityspäällikkö, Helsinki, Keskusyhteisökonserni ja Helsingin OP Pankki Oyj Jussi Kulmala, yhteyspäällikkö, Helsinki, Keskusyhteisökonserni ja Helsingin OP Pankki Oyj Inkeri Kuloharju, sijoituspäällikkö, Pori, Satakunnan OP-liitto Maarit Kuokkanen, yhteyspäällikkö, Kuopio, Pohjois-Savon OP-liitto Riitta Makkonen, maksuliikepäällikkö, Laihia, Österbottens OP-förbund Kirsi Oinonen, varainhoitaja, Kouvola, Kaakkois-Suomen OP-liitto Leena Ojala, rahoitusneuvoja, Joensuu, Pohjois-Karjalan OP-liitto Marjukka Perjala, palvelupäällikkö, Hausjärvi, Etelä-Suomen OP-liitto Tarja Vihanta, maksuliikeasiantuntija, Seinäjoki, Etelä-Pohjanmaan OP-liitto Edustajiston tarkastusvaliokunta 2012 Osakkaiden edustajat Teuvo Perätalo, puheenjohtaja Markus Johansson Jäsenten edustajat Inkeri Kuloharju, varapuheenjohtaja Kirsi Oinonen Läsnäolo- ja puheoikeudella Päivi Huotari, edustajiston puheenjohtaja Paula Vedenoja, edustajiston varapuheenjohtaja

10 TyEL-maksun alennus eruoa / henkilö Ilmarinen Eläke-Fennia Eläke- Tapiola Varma Etera OP- Eläkekassa Sijoitustoiminnan tuottoprosentit % 11 % 10 % 9 % 8 % 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % OP- Eläkekassa Eläke-Fennia Etera Eläke- Tapiola Varma Ilmarinen

11 TULOSLASKELMA Vakuutustekninen laskelma Viite Vakuutusmaksutulo Lakisääteisten eläkkeiden kannatusmaksut , ,52 Sijoitustoiminnan tuotot , ,95 Korvauskulut Lakisääteisten eläkkeiden maksetut korvaukset , ,78 Lakisääteisten eläkkeiden korvausvastuun muutos , ,00 Muiden eläkkeiden maksetut korvaukset , ,35 Muiden eläkkeiden korvausvastuun muutos , , , ,13 Vakuutusmaksuvastuun muutos Lakisääteiset eläkkeet , ,85 Muut eläkkeet 386, , , ,85 Hoitokulut 4,5, , ,73 Sijoitustoiminnan kulut , ,87 Sijoitusten arvonkorotusten oikaisu , ,30 Vakuutustekninen tulos , ,29 Muu kuin vakuutustekninen laskelma Tuloverot Tilikauden ja aikaisempien tilikausien verot , ,29 Tilikauden ylijäämä (alijäämä) 0,00 0,00

12 TASE VASTAAVAA Viite Aineettomat hyödykkeet Muut pitkävaikutteiset menot , ,00 Sijoitukset Kiinteistösijoitukset Kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet 9, , ,03 Lainasaamiset omilta kiinteistöyrityksiltä , , , ,61 Sijoitukset osakkaana oleviin työnantajayrityksiin Osakkaana olevien työnantajayritysten osakkeet ja osuudet , ,74 Rahoitusmarkkinavälineet osakkaana olevalta työnantajayritykseltä ,20 0, , ,74 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet 9, , ,25 Rahoitusmarkkinavälineet , , , , , ,44 Saamiset 12 Arvopaperikauppasaamiset , ,57 Annetut vakuudet johdannaisista , ,00 Muut saamiset , , , ,83 Muu omaisuus Aineelliset hyödykkeet 8 Koneet ja kalusto 1 063, ,00 Muut aineelliset hyödykkeet 3 780, ,00 Rahat ja pankkisaamiset , , , ,05 Siirtosaamiset , , , ,11

13 VASTATTAVAA Oma pääoma 14 Vararahasto , ,36 Muut rahastot 2 747, ,45 Edellisten tilikausien ylijäämä , ,31 Tilikauden ylijäämä 0, ,12 0, ,12 Vakuutustekninen vastuuvelka 16 Lakisääteiset eläkkeet Vakuutusmaksuvastuu , ,00 Korvausvastuu , ,00 Lisävakuutusvastuu , , , ,41 Muut eläkkeet Vakuutusmaksuvastuu 4 492, ,00 Korvausvastuu , , , , , ,41 Velat 17 Tilittämättömät verot , ,22 Arvopaperikauppavelat 0, ,00 Johdannaisten arvostusvelat 0, ,45 Muut velat , , , ,61 Siirtovelat , , , ,11

14 Vakavaraisuutta koskevat liitetiedot TOIMINTAPÄÄOMA Oma pääoma Lisävakuutusvastuu Omaisuuden käypien arvojen ja taseen kirjanpitoarvojen välinen arvostuserotus Tasausvastuusta toimintapääomaan rinnastettava osa Toimintapääoman vähimmäismäärä -% 1) 1,00 % 1,00 % Vakavaraisuusaste -% 32,04 % 26,30 % (toimintapääoma / vakavaraisuuslaskennassa käytettävä vastuuvelka) Vakavaraisuusraja -% 10,10 % 9,63 % Vakuutuskassalain 83 b:n mukainen toimintapääoma esitettynä siten, että siihen ei sisälly tasausvastuusta toimintapääomaan rinnastettavaa osaa Toimintapääoman vähimmäismäärä esitettynä ilman lain 853/2008 mukaisia väliaikaisia huojennuksia vuosille ) Vakavaraisuusaste 3) 26,76 % 21,25 % 1) Laskettuna lain 853/ :n mukaisena. 2) 1/3 vakavaraisuusrajasta, missä vakavaraisuusrajan laskennassa käytettävä vastuuvelka lasketaan ennen lain 853/ :n 2 mukaista tasausvastuusta rinnastettavan osuuden vähentamistä. 3) Toimintapääoma on vakuutuskassalain 83 b:n mukainen toimintapääoma siten, että siihen ei sisälly tasausvastuusta toimintapääomaan rinnastettavaa osaa.

15 Taloudellista kehitystä koskevat tunnusluvut Tiivistelmä tunnusluvuista Vuonna 2012 Vuonna 2011 Vuonna 2010 Vuonna 2009 Vuonna 2008 Vakuutusmaksutulo Maksetut eläkkeet ja muut korvaukset Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin Sijoitustoiminnan nettotuotto sitoutuneelle pääomalle, % 10,99 % -2,87 % 12,75 % 10,77 % -17,74 % Liikevaihto Kokonaishoitokulut Kokonaishoitokulut % liikevaihdosta 1,22 % 1,57 % 1,26 % 1,66 % -12,36 % Hoitokulut ilman työkyvyn ylläpitotoiminnan hoitokuluja ja lakisääteisiä maksuja % TyEL-palkkasummasta 0,42 % 0,42 % 0,45 % 0,57 % 0,54 % Kokonaistulos Vastuuvelka Toimintapääoma % vastuuvelasta 32,04 % 26,30 % 34,09 % 27,00 % 22,47 % suhteessa vakavaraisuusrajaan 3,17 2,73 2,90 2,65 3,17 Tasoitusvastuu Tuloksen käyttö kannatusmaksujen alentamiseen (%) TyEL-palkkasummasta 0,98 % 0,90 % 0,63 % 0,42 % 0,00 % Eläkevarat TyEL - palkkasumma TyEL - vakuutuksia TyEL - vakuutettuja Eläkkeensaajia Sijoitustoiminnan tuotto vuosilta 2008 ja 2009 on liitteessä laskettu oikaisematta vuoden 2008 lopussa käytettyjen mallihintojen vaikutusta.

16 Sijoitusomaisuuden jakauma, tuotto- ja riskiluvut 2012 Markkina-arvoin, MEUR *) Riskiasema MWR-tuotto **) Riski Perusjakauma Riskijakauma Riskijakauma Volatiliteetti ***) Mod. Duraatio Korkosijoitukset 588, ,475 51,6 % 9,5 % 1,51 Lainasaamiset 0,000 0,000 0,0 % 0,0 % OECD/ETA -julkisyhteisöjen velkakirjat 108,822-29,506-2,7 % 2,2 % Muiden yhteisöjen joukkovelkakirjalainat 364, ,331 27,6 % 14,9 % 5,2 % Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset ml. 115, ,650 26,7 % 0,0 % sij. kohd. saamiset ja velat Osakesijoitukset 247, ,656 24,3 % 21,2 % Noteeratut osakkeet 202, ,505 20,2 % 26,6 % 14,3 % Pääomasijoitukset 44,036 44,036 4,0 % 0,8 % Noteeraamattomat osakkeet 1,115 1,115 0,1 % 10,2 % Kiinteistösijoitukset 180, ,882 16,4 % 1,8 % Suorat kiinteistösijoitukset 104, ,582 9,5 % 1,6 % Kiinteistösijoitusrahastot ja yhteissijoitusyhtiöt 76,299 76,299 6,9 % 2,1 % Muut sijoitukset 84,592 84,592 7,7 % 13,6 % Hedge-rahastosijoitukset 52,201 52,201 4,7 % 8,1 % 3,5 % Hyödykesijoitukset 13,304 13,304 1,2 % 8,0 % Muut sijoitukset 19,087 19,087 1,7 % 30,5 % SIJOITUKSET YHTEENSÄ 1 101, , ,0 % 10,9 % 4,7 % *) Sisältää siirtyvät korot **) Kokonaistuotto ei sisällä kohdistamattomia kuluja/tuottoja. ***) Sijoitusten volatiliteetti on laskettu kuukausihavainnoista 24 kk:n ajanjaksolta. Joukkolainojen volatiliteetti on laskettu kaikista joukkolainoista ****) Markkina-arvoin, MEUR *) Riskiasema MWR-tuotto **) Riski Perusjakauma Riskijakauma Riskijakauma Volatiliteetti ***) Mod. Duraatio Korkosijoitukset 499, ,931 46,5 % -1,5 % 1,67 Lainasaamiset 0,000 0,000 0,0 % 0,0 % OECD/ETA -julkisyhteisöjen velkakirjat 96, ,269 16,2 % -33,3 % Muiden yhteisöjen joukkovelkakirjalainat 322, ,571 32,1 % 1,2 % 5,2 % Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset ml. 80,314-20,908-1,9 % -0,2 % sij. kohd. saamiset ja velat Osakesijoitukset 217, ,462 19,2 % -16,7 % Noteeratut osakkeet 178, ,761 15,7 % -20,1 % 13,9 % Pääomasijoitukset 37,221 37,221 3,4 % 13,1 % Noteeraamattomat osakkeet 1,479 1,479 0,1 % 9,6 % Kiinteistösijoitukset 275, ,303 25,2 % 21,7 % Suorat kiinteistösijoitukset 203, ,583 18,7 % 15,7 % Kiinteistösijoitusrahastot ja yhteissijoitusyhtiöt 71,719 71,719 6,6 % 6,5 % Muut sijoitukset 99,358 99,358 9,1 % 5,3 % Hedge-rahastosijoitukset 49,403 49,403 4,5 % 2,5 % 4,5 % Hyödykesijoitukset 20,091 20,091 1,8 % -13,4 % Muut sijoitukset 29,863 29,863 2,7 % 21,7 % SIJOITUKSET YHTEENSÄ 1 091, , ,0 % -2,9 % 4,9 % *) Sisältää siirtyvät korot **) Kokonaistuotto ei sisällä kohdistamattomia kuluja/tuottoja. ***) Sijoitusten volatiliteetti on laskettu kuukausihavainnoista 24 kk:n ajanjaksolta. Joukkolainojen volatiliteetti on laskettu kaikista joukkolainoista. ****) Vuoden 2011 vertailutiedot laskettu uudelleen MWR-tuottoina. Sijoitusomaisuuden herkkyysanalyysi 2012 Markkina-arvoin, M Riskiparametri Muutos Vaikutus, M Korkosijoitukset 588,349 Korko 1 %-yksikkö 8,884 Osakkeet 247,782 Markkina-arvo 10% -yksikköä 24,778 Kiinteistöt 180,882 Markkina-arvo 15% -yksikköä 27, Markkina-arvoin, M Riskiparametri Muutos Vaikutus, M Korkosijoitukset 499,061 Korko 1 %-yksikkö 8,334 Osakkeet 217,332 Markkina-arvo 10% -yksikköä 21,733 Kiinteistöt 275,303 Markkina-arvo 15% -yksikköä 41,295

17 Markkinariskeistä sijoitusomaisuuteen kohdistuvat erityisesti arvonmuutosriski ja korkoriski. Sijoitukset hajautetaan tästä syystä tehokkaasti eri omaisuusluokkiin ja niiden sisällä eri sijoitusinstrumentteihin sekä maantieteellisesti että toimialoittain. Sijoitusomaisuuden riskitasoa mitataan toteutuneiden tuottojen keskihajonnalla. Lisäksi korkoriskiä mitataan erikseen modifioidulla duraatiolla. Vuoden lopussa korkosijoituksista 41,5 % (57,4) oli toteutettu rahastosijoituksina. Korkosijoitusten modifioitu duraatio oli 1,5 (1,7). Luottoriski Likviditeettiriski Luottoluokitusjakauma M osuus M osuus AAA 134,318 22,9 % 118,965 23,3 % AA 50,358 8,6 % 129,459 25,3 % A 45,615 7,8 % 136,913 26,8 % BBB 172,082 29,3 % 68,000 13,3 % BB + tai alempi 67,872 11,5 % 45,444 8,9 % Not rated 117,427 20,0 % 12,845 2,5 % Yhteensä *) 587, % 511, % *) Sisältää rahamarkkinasijoitukset ja talletukset, joukkolainat ja korkorahastot Sijoitustoiminnassa luottoriskiä hallitaan sijoitussuunnitelmassa määritellyillä rajoituksilla. Vuoden lopussa korkosijoituksista 68,5 % (89,2) oli sijoitettuna joukkolainoihin, joilla oli ns. Investment Grade -luottoluokitus eli vähintään S&P:n mukainen luottoluokitus BBB-. Likviditeettiriski otetaan huomioon sijoitussalkun allokaatiojakauman rakenteessa. Eläkekassan vuosittain perittämät vakuutusmaksut riittävät jo yksistään kattamaan eläkemenoon liittyvän likviditeettitarpeen. Likviditeettitarpeita varten käytetään lähinnä rahamarkkinasijoituksia. Valuuttapositio, M USD 98,688 80,226 SEK JPY GBP 5,153 0,653 Muut 1,095 0,497 Yhteensä 104,936 81,376 Valuuttapositio oli 9,5 prosenttia sijoitusomaisuudesta. Kokonaisnettovaluuttapositio oli 5,7 prosenttia sijoitusomaisuudesta.

18