Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
|
|
- Oskari Penttilä
- 5 vuotta sitten
- Katselukertoja:
Transkriptio
1 Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus LYHYESTI: Aina kun olemme ajatelleet, että uutiset potentiaalisesta kauppasodasta ovat laantuneet, Yhdysvaltojen presidentti Donald Trump on jälleen tarttunut älypuhelimeensa ja Twitterin välityksellä uhitellut lisätulleilla. Uskomme edelleen järjen voittavan, mutta vuoden 2018 osalta kauppasotauhkaukset ovat kyllä valitettavasti jo jättäneet jälkensä ainakin joidenkin yritysten ja toimialojen tuleviin tuloksiin. Katseet on siis syytä siirtää jo seuraavaan tuloskauteen ja miettiä, miten kauppasotakeskustelut ja -tullit ja valuuttaliikkeet näkyvät Q3- ja Q4-tuloksissa loppuvuonna. Markkinat ovat olleet suhteellisen rauhallisia kesäkuukausina, ja jatkamme edelleen lievällä osakeylipainolla. Euroalueen poliittiset riskit ovat Italian osalta pienentyneet ja Saksan pakolaispolitiikkaan liittyvät sisäiset kahnaukset jääneet taka-alalle. Katseet kääntyvät nyt Brexit-uutisten suuntaan Trumpin ja Putinin hyvin sujuneen Helsingin kokouksen jäädessä jo historiaan. Markkinoita ovat pääosin liikutelleet otsikot kauppasotaan liittyen sekä Trumpin kommentit Yhdysvaltojen keskuspankin toiminnasta ja korkopolitiikasta. Toki hermostuneisuus kytee edelleen pinnan alla, mutta vaikuttaa siltä, että joidenkin sektoreiden ja alueiden kohdalla on nähtävissä ylireagointeja ja näkemystä ottamalla voidaan myös löytää potentiaalisia lisätuoton lähteitä salkkuihin. Osakemarkkinoiden kannalta tärkeä toisen vuosineljänneksen tuloskausi on parhaillaan käynnissä ja runsaat puolet päämarkkinoiden yhtiöistä on tähän mennessä tuloksensa julkistanut. Yleisesti ottaen tuloskausi on sujunut, muilla kuin Suomen markkinoilla, odotuksia paremmin sekä liikevaihtojen että tulosten osalta. Tämä on rohkaisevaa, sillä yhtiöiden tuloksenteko ei ole enää pelkästään kustannushallintakysymys, vaan vallitseva vahva globaali talouskasvu kasvattaa yhtiöiden liikevaihtoja ja sitä kautta myös tuloksia. Näin ollen yhtiöiden tuloksenteko on kestävämmällä pohjalla. Mitkä toimialat voisivat toimia lisätuoton lähteinä edellä mainituilla oletuksilla? Yhdysvalloissa korot ovat varmasti nousussa ja Euroopassa muun muassa Royal Bank of Scotland ilmoitti maksavansa ensimmäistä kertaa osinkoja vuoden 2008 jälkeen, joten voidaanko loppuvuonna finanssisektorilta odottaa ylituottoa suhteessa perusindeksiin valtameren molemmin puolin? Voiko esimerkiksi lääkeala olla yksi vuoden 2018 yllättäjistä? Sektorihan ei ole ollut kovin suosittu hinnoittelu- ja muiden pelkojen noustua esille vuoden 2016 Yhdysvaltojen presidentinvaalikampanjoinnin yhteydessä. Olemme tyytyväisiä, että olemme perustellusti jatkaneet osakeylipainossa, mutta peruutuspeiliin katsottuna USA:n markkinan alipainottaminen harmittaa. Allokaatiomme kulmakiviä on ollut alueellisten osakemarkkinoiden arvostustasojen kehitys ja haasteellisuus löytää osakemarkkinoiden ulkopuolelta houkuttelevia sijoituskohteita. Vaikka välillä on keskusteltu USA:n nostamisesta allokaatiossamme neutraaliin tai jopa ylipainoon, olemme kuitenkin osakemarkkinoiden uhat mielessä pitäen halunneet kurinalaisesti painottaa meidän mielestämme vähäriskisempiä alueita ja sektoreita.
2 MARKKINATRENDIT Euroopan keskuspankin (EKP) kannalta tärkeää tietoa euroalueen hintakehityksestä saatiin heinäkuun lopulla, kun heinäkuun alustavia inflaatiolukuja julkaistiin. Kuluttajahintainflaatio nousi kymmenyksellä +2,1 %:iin vuoden takaisesta (odotus +2,0 %, v/v) pitkälti öljyn hinnan nousun seurauksena. Keskuspankin seuraama pohjainflaatio (pl. ruoka ja energia) nousi niin ikään hieman odotettua voimakkaammin +1,1 %:iin (odotus +1,0 %, v/v), mutta taso on edelleen varsin kaukana EKP:n asettamasta 2 %:in tavoitetasosta. Vaikka taloussykli on vanhalla mantereella jatkunut jo verrattain pitkään, vapaata kapasiteettia taloudessa on edelleen runsaasti tarjolla pitäen yleiset hintapaineet matalina ja keskuspankin harjoittaman elvyttävän rahapolitiikan edelleen tarpeellisena. Yhdysvalloissa sen sijaan toisen vuosineljänneksen talouskasvu kiihtyi odotetusti alkuvuoden tasosta päätyen +4,1 %:iin (vuosiluvuksi muutettuna); korkein lukema lähes neljään vuoteen vahvana jatkuneen yksityisen kulutuksen vetämänä. Kuluvan vuoden tuloskasvulla on hyvät edellytykset yltää kolmeen prosenttiin, edellyttäen, etteivät kauppasodan uhat realisoidu. Inflaatiolukujen ohella heinäkuun lopulla julkaistut ennakkotiedot euroalueen toisen vuosineljänneksen talouskasvusta olivat markkinoiden keskiössä. Kasvuluvut olivat hieman odotuksia heikommat (toteutunut +2,1 %, odotus +2,2 %) peilaten alkuvuoden talousalueen luottamusindikaattoreiden (muun muassa teollisuuden ja palvelusektorin PMI-luvut) heikkenemistä. Näin ollen EKP:n odotukset siitä, että alkuvuoden talouskasvun hidastuminen on tilapäistä, voi joutua uudelleen arvioitavaksi. Toisaalta kuukauden lopulla julkaistut heinäkuun teollisuuden luottamusindikaattorit olivat kauppasodan uhasta huolimatta odotuksia vahvemmat (toteutunut 55,1, odotus 54,7) osoittaen aktiviteetin alkavan pirteänä kolmannella kvartaalilla. Elokuun alkupäivinä julkaistava heinäkuun työllisyysraportti tulee olemaan markkinoiden mielenkiinnon kohteena. Saako kesäkuun odotettua vahvempi raportti jatkoa? Heinäkuun alkupuolella julkaistun kesäkuun työllisyysraportin mukaan maatalouden ulkopuolisten työpaikkojen kasvu oli (odotus ). Nimellisten palkkojen nousu jäi kuitenkin odotuksista, sillä palkkojen nousu jäi +2,7 %:iin vuoden takaisen konsensuksen ollessa +2,8 %. Yhdysvaltojen keskuspankki Fedin kannalta palkkojen maltillinen nousu on hyvä asia, koska tämä pienentää riskiä yleisen inflaatiotason liiallisesta noususta. KORKOMARKKINAT Heinäkuun lyhyissä riskittömissä euroalueen koroissa ei tapahtunut muutoksia. Sekä 3 kuukauden että 12 kuukauden euribor päättyivät edellisen kuukauden tasoihin (3 kk -0,32 %, 12 kk - 0,18 %). Juoksuajaltaan pidemmissä valtionlainojen koroissa nähtiin sen sijaan pitkästä aikaa nousua ylöspäin. Saksan 10 vuoden valtionlainan korko nousi heinäkuun aikana 14 korkopistettä tasolle 0,44 %. Korkomarkkinoilla ei ollut muutoin suuria muutoksia kuukauden alkupuolella, vaikka USA toteutti uhkauksensa ja asetti 34 miljardin dollarin suuruiset kauppatullit
3 Kiinasta Yhdysvaltoihin tuotaville tuotteille. Odotettua vahvempi Yhdysvaltojen työllisyysraportti ei saanut myöskään liikettä EURja USD- koroissa. Huolta herätti kuukauden aikana edelleen tasoittuva Yhdysvaltojen tuottokäyrä, kun 10 vuoden ja 2 vuoden valtionlainojen korkoero kävi alimmillaan 24 korkopisteessä. Pöly ehti juuri ja juuri laskeutua voimaan saatettujen tullien osalta, kun Yhdysvalloista tuli jo uusi tieto, jonka mukaan presidentti Donald Trump on aloittanut prosessin 200 miljardin dollarin suuruisten lisätullien asettamiseksi Kiinalle. Näille tuotteille asetettaisiin 10 % tuontitulli ja ne tulisivat voimaan aikaisintaan syyskuussa. Yhdysvaltojen keskuspankki Fed ei pitänyt kokousta heinäkuussa, vaan huomio kohdistui kesäkuun kokouksen pöytäkirjojen tulkitsemiseen. Pöytäkirjojen mukaan vahva talouskehitys puoltaa koronnostojen jatkamista, vaikka kauppasodan mahdollisen laajentumisen ja kehittyvien markkinoiden tilanteen heikkenemisen todetaan muodostuvan riskeiksi talouskasvulle. Kauppasodan eskaloituminen entisestään Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä vaikuttanee Fedin kykyyn kiristää liikaa rahapolitiikkaa. Tästä huolimatta odotamme keskuspankin nostavan ohjauskorkoa vielä kaksi kertaa tänä vuonna. Ohjauskorkoa nostettaisiin näin ollen yhteensä neljä kertaa vuonna Fedin pääjohtajan Jerome Powellin kommentit ja keskuspankin pöytäkirjojen viestit saivat lopulta liikettä Yhdysvaltojen pitkiin korkoihin kuukauden puolivälissä. Positiiviset talousnäkymät ja palkkojen suotuisa kehitys nostettiin keskuspankin kommenteissa esille. Yhdysvaltojen pitkät korot vetivät mukanaan nousuun myös pidemmän maturiteetin euroalueen korot. OSAKEMARKKINAT Heinäkuun loppupuolella pidetyn Euroopan keskuspankin kokouksen anti oli odotetun mukainen. Ohjauskorko pidettiin ennallaan 0,00 %:ssa ja talletuskoron -0,4 %:ssa eikä rahapolitiikkaan liittyviin lausuntoihin tullut mainittavia muutoksia. Ohjauskorkojen todettiin pysyvän nykytasoilla ainakin vuoden 2019 kesän ajan tai tarvittaessa pidempään. Arvopapereiden osto-ohjelman osalta viesti pysyi samana. Netto-ostot jatkuvat loka-joulukuun alemmalla 15 miljardin euron kuukausitahdilla, minkä jälkeen ne päättyvät vuoden lopussa. Erääntyvien arvopapereiden uudelleensijoittamista jatketaan kuitenkin vielä netto-ostojen päättymisen jälkeen. Kokous oli yleisesti ottaen varsin yllätyksetön ja markkinareaktiot jäivät näin ollen verrattain maltillisiksi. Odotamme edelleen ensimmäisen koronnoston tapahtuvan vasta ensi vuoden toisen vuosipuoliskon loppupuolella. Globaalit osakkeet olivat tuntuvassa nousussa heinäkuussa MSCI World -indeksin noustua +2,9 % euromääräisesti (+6,29 % vuoden alusta). Kehittyvät markkinat (MSCI Emerging Markets) olivat niin ikään nousussa indeksin noustua euromääräisesti +1,98 %. Osakemarkkinat Yhdysvaloissa saivat tukea odotuksia paremmin sujuneesta tuloskaudesta S&P 500 -indeksin noustua taalamääräisesti reilut 3 %. Eurosijoittajan näkökulmasta kehitys oli niin ikään reilut +3 % taalan arvon pysyttyä ennallaan euroa vastaan. Myös Japanin markkinoilla osakkeet olivat paikallisessa valuutassa mukavassa nousussa (+1,5 %), mutta heikentyneen
4 valuutan johdosta nousu jäi eurosijoittajan näkökulmasta vaatimattomaksi (+0,18 %). Suomen osakemarkkinat päätyivät niin ikään nousuun (+1,10 %), vaikka tuloskauden alku on sujunut odotuksia heikommin. Osakemarkkinoiden kannalta tärkeä toisen vuosineljänneksen tuloskausi on tätä kirjoittaessa parhaillaan meneillään ja runsaat puolet päämarkkinoiden yhtiöistä on tähän mennessä tuloksensa julkistanut. Yleisesti ottaen tuloskausi on sujunut, muilla kuin Suomen markkinoilla, odotuksia paremmin sekä liikevaihtojen että tulosten osalta. Tämä on rohkaisevaa, sillä yhtiöiden tuloksenteko ei ole enää pelkästään kustannushallintakysymys, vaan vallitseva vahva globaali talouskasvu kasvattaa yhtiöiden liikevaihtoja ja sitä kautta myös tuloksia. Näin ollen yhtiöiden tuloksenteko on kestävämmällä pohjalla. SIJOITUSNÄKEMYKSEMME Heinäkuun osakemarkkinoiden noususta huolimatta olemme edelleen jatkaneet osakkeiden lievää ylipainottamista perusteluna osakkeiden suhteellinen hinnoittelu korkosijoituksiin ja tuloskasvuodotuksiin nähden. Osakesalkun sisäiset taktiset näkemykset pysyivät myös heinäkuussa muuttumattomina. Ylipainotamme edelleen Eurooppaa (talouskasvun potentiaalin ja arvostuksen takia), Japania (arvostuksen takia) ja kehittyviä markkinoita (talouskasvun ja arvostuksen takia) ja rahoitamme kyseiset ylipainot alipainottamalla Yhdysvaltoja. Yhdysvalloissa noin 80 % yhtiöistä on julkaissut tuloksensa tähän mennessä ja yhteenlaskettu liikevaihtojen kasvu on ollut +10 % (odotus +8,5 %) ja tulosten kasvu peräti +24,1 % (odotus +19,1 %). Sama myönteinen kehitys on ollut nähtävillä myös muilla päämarkkinoilla, kuten Euroopassa ja Japanissa (liikevaihdon kasvu Euroopassa +5,8 %, Japanissa +8,4 % ja tuloksen kasvu Euroopassa +4,1 %, Japanissa +10,4 % vuoden takaisesta). Sen sijaan Suomen tuloskausi on tähän mennessä ollut odotuksiin nähden pettymys. Kun reilut 40 % pörssiin listatuista yhtiöistä on raportoinut tuloksensa, niistä 47 % on raportoinut odotuksia paremmat liikevaihdot ja ainoastaan 23 % odotuksia paremmat tulokset (vastaavat luvut Yhdysvalloissa 72 % ja 85 %). Liikevaihdon kasvu on ollut +3,2 % (odotus +2,4 %) ja tuloskasvu vaatimaton -4,9 % (odotus +8,1 %) vuoden takaisesta ajankohdasta. Tuloskausi jatkuu vielä muutaman viikon aina elokuun loppupuolelle asti ja sen jälkeen voidaan vetää tarkempia johtopäätöksiä sen antimista. Euroopan osalta heikentyneen euron positiivinen vaikutus tuloksiin (etenkin vientiyhtiöihin) näkyy arviomme mukaan kolmannesta vuosineljänneksestä eteenpäin. Yhdysvalloissa sen sijaan vahvan tuloskasvun myötä osakkeiden kurssit ovat olleet nousussa pitäen arvostustasot historiallisesti katsottuna korkealla tasolla. Tämän lisäksi tuontitullien negatiiviset vaikutukset eivät vielä ole näkyneet yhtiöiden tuloksissa. Kuluvan vuoden yli 20 %:n tuloskasvua on myös vaikea toistaa ja tuloskasvun todennäköinen normalisoituminen ensi vuonna asettaa näkemyksemme mukaan nykyiset arvostustasot haastavaan valoon. Korkosalkuissa perusnäkemyksemme pysyivät myös heinäkuussa miltei ennallaan. Valtionlainat ovat edelleen reilussa alipainossa (sekä nominaaliset että inflaatiolinkatut) ja suosimme edelleen korkeampiriskisiä omaisuusluokkia, kuten kehittyvien alueiden paikallisvaluutassa liikkeeseen laskemia velkakirjoja ja matalamman luottoluokituksen omaavia yrityslainoja Euroopassa. Heinäkuun aikana olemme myyneet
5 inflaatiolinkatut valtionlainat kokonaan pois salkuista ja nostaneet hieman painoa kehittyvien alueiden taalamääräisissä velkakirjoissa. 0maisuuslajit Muutos Osakkeet Korkosijoitukset Osakkeet USA Eurooppa Pohjoismaat Kehittynyt Aasia Kehittyvät Markkinat Korkosijoitukset Valtionlainat Nominaalit Inflaatiolinkatut Yrityslainat, alhainen riski Yrityslainat, korkea riski Eurooppa korkea riski Yhdysvallat korkea riski Kehittyvät markkinat USD-määräiset Paikallinen valuutta Rahamarkkinat SIJOITUSNÄKEMYS - ELOKUU 2018 Sijoitusnäkemys kuvaa yksinkertaistetusti ja yleisellä tasolla varainhoidon sijoitusnäkemystä. Yksinkertaistettua sijoitusnäkemystä ei voida pitää yksilöllisenä sijoitusneuvontana tai sijoitussuosituksena, eikä EAB Varainhoito Oy vastaa toimenpiteistä, jotka on tehty tämän materiaalin perusteella Osakemarkkinat, % (EUR) 1kk 3kk v. alusta 12kk Pohjoismaat 4,00 4,45 3,62 4,27 - Suomi 1,10 1,48 10,85 12,41 - Ruotsi 5,25 6,44 1,68 0,65 - Norja 1,82 5,94 13,57 19,74 - Tanska 5,20 5,78 7,91 7,02 Eurooppa 3,11 2,50 2,62 6,44 - EMU 3,46 1,09 3,04 6,53 - UK 1,53 4,01 2,94 8,73 Pohjois-Amerikka 3,27 10,05 8,66 16,04 - Yhdysvallat 3,47 10,49 9,35 17,29 - Kanada 2,16 8,18 2,00 8,48 Aasia 0,45-2,07-1,81 5,95 - Japani 0,18 0,07 0,95 9,58 - Aasia pl. Japani 0,60-2,06-1,36 6,15 Kehittyvät Markkinat 1,98-2,44-2,10 5,16 - Lat.Am. 8,96-5,93-0,33 1,63 - Venäjä 3,70 9,08 9,71 26,94 - Itä-Eurooppa 5,27 5,68 4,02 17,00 Maailma 2,90 7,10 6,29 12,74 Maailma (AC) 2,80 5,93 5,27 11,81 Globaalit toimialat: - Energia 1,16 7,30 9,47 19,04 - Informaatioteknologia 1,67 11,22 13,99 25,79 - Kiinteistöt 0,86 6,10 1,45 2,83 - Kulutushyödykkeet ja -palvelut 0,96 5,88 9,21 16,28 - Perusteollisuus 1,58 4,63 0,05 9,53 - Päivittäistavarat 2,58 7,23-1,99-0,16 - Rahoitus 3,93 1,48-1,08 3,86 - Teolliset tuotteet ja -palvelut 4,43 6,32 2,37 9,92 - Terveydenhuolto 5,83 11,29 9,59 10,58 - Tietoliikennepalvelut 2,67 0,34-5,27-7,27 - Yhdyskuntapalvelut 1,50 4,07 3,41 0,75 Korkomarkkinat, % (EUR) 1kk 3kk v. alusta 12kk Rahamarkkina ( ) -0,03-0,08-0,19-0,33 EMU valtionobl. ( ) -0,34-0,82 0,22 1,15 Yrityslainat - Inv. Grade (EMU, ) 0,28-0,01-0,37 0,62 Yrityslainat - HY (Maailma, -suoj.) 1,44-0,33-1,76-0,68 Kehittyvät markkinat ( -suoj.) 2,33-0,35-4,37-2,37 Globaalit korkomarkkinat ( -suoj.) -0,20-0,11-1,41-1,07 Valuutat, muutos EUR/, % 1kk 3kk v. alusta 12kk USD (1,17) 0,06-3,20-2,62-1,28 JPY (130,79) 1,11-0,95-3,32 0,17 SEK (10,28) -1,64-2,73 4,52 7,59 GBP (0,89) 0,70 1,52 0,32-0,58 Korkotasot (%) 07/18-1kk 12/17-12kk 3 kk euribor -0,32-0,32-0,33-0,33 12 kk euribor -0,18-0,18-0,19-0,15 2 v. (Saksan valtio) -0,58-0,67-0,64-0,69 5 v. (Saksan valtio) -0,13-0,31-0,21-0,18 10 v. (Saksan valtio) 0,44 0,30 0,42 0,54 30 v. (Saksan valtio) 1,09 1,02 1,26 1,30 5 v. (Ranskan valtio) 0,09 0,01-0,01-0,08 10 v. (Ranskan valtio) 0,73 0,66 0,78 0,80 5 v. (Yhdysvallat) 2,85 2,74 2,21 1,84 10 v. (Yhdysvallat) 2,96 2,86 2,41 2,29 Raaka-aineet, % (EUR) 1kk 3kk v. alusta 12kk Kulta -2,27-6,94-6,04-3,57 Hopea -3,69-4,95-8,35-7,75 Kupari -5,15-4,32-10,71-0,19 Alumiinium -2,67-4,59-5,76 9,48 Öljy (Brent) -6,12 5,04 18,37 39,81 Lähde: EAB Varainhoito Oy, Bloomberg Tämä sijoituskatsaus ei ole kehotus ryhtyä rahoitusvälineitä koskeviin liiketoimiin eikä tämä sijoituskatsaus ole sijoituspalvelulain mukaista sijoitustutkimusta. Sijoituskatsausta laadittaessa on pyritty varmentamaan siinä käytettyjen tietojen oikeellisuus. EAB Varainhoito Oy ei vastaa katsauksen sisältämien tietojen mahdollisista virheistä tai puutteista. Kaikki immateriaalioikeudet tähän asiakirjaan kuuluvat EAB Varainhoito Oy:lle, ellei muuta ole erikseen mainittu.
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 30.4.2018 LYHYESTI: Jätimme huhtikuussa USA:n presidentin Twitter-tilin seuraamisen vähemmälle ja keskityimme enemmän muuhun uutisvirtaan. Kauppasodan riski USA:n ja Kiinan
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.5.2018 LYHYESTI: Toukokuussa olemme seuranneet tarkasti uutisia Etelä-Euroopasta, kuten Italiasta, Espanjasta ja Turkista. Erityisesti pankkiosakkeet ottivat osumaa
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 28.2.2018 LYHYESTI: Tammikuussa muistutimme kuoppien mahdollisuudesta sijoittajien valtateillä. Tammikuun lopussa alkanut markkinoiden korjausliike sai reippaasti vauhtia
LisätiedotSijoitusmarkkinat. Kuukausikatsaus TULEVA TALOUSKASVU KULUTTAJIEN JA KESKUSPANKKIEN HARTEILLA
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.7.2019 TULEVA TALOUSKASVU KULUTTAJIEN JA KESKUSPANKKIEN HARTEILLA Sijoitusmarkkinat jatkoivat heinäkuussa yllättävän vahvaa nousua globaalin talouskehityksen epävarmuustekijöistä
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.10.2017 LYHYESTI: Tuottohakuiselle sijoittajalle vaihtoehtoisen sijoituskohteen löytyminen osakemarkkinalle on muuttunut haastavammaksi, ja kurssinousuista huolimatta
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.8.2018 LYHYESTI: Markkinoiden tulkinnan vaikeus on näkynyt monissa eri omaisuusluokkien tuotteiden tuotoissa tämän vuoden aikana. Suhtautuminen markkinoiden tarjoamaan
LisätiedotSijoitusmarkkinat. Kuukausikatsaus LYHYESTI:
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.12.2018 LYHYESTI: Kun viime kuukausikirjeessä maalailimme lähtökohtia tulevalle vuodelle, tuskin olisimme voineet arvata, mitä vuoden 2018 viimeinen kuukausi tuo tullessaan.
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 30.9.2017 LYHYESTI: Syyskuu oli vahva sijoituskuukausi. Sekä osake- että korkomarkkinat kehittyivät suotuisasti. Suuria keskustelunaiheita oli Yhdysvaltain keskuspankki
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.3.2018 LYHYESTI: Maaliskuussa varainhoitajien pulssin nostatamisesta vastasivat pääosin Yhdysvaltojen presidentti Donald Trump sekä tiedot Facebookin käyttäjätietojen
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.12.2017 LYHYESTI: Vuosi 2017 oli sijoittajille varsin suotuisa kaikkien suurimpien omaisuusluokkien noustua mukavasti. Paras omaisuusluokka oli jälleen kerran osakkeet
LisätiedotSijoitusmarkkinat. Kuukausikatsaus LYHYESTI: SEURAA NÄITÄ:
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.8.2017 LYHYESTI: Huolimatta lisääntyneestä geopoliittisesta epävarmuudesta globaalit osakkeet päättyivät elokuussa hienoiseen nousuun. Eurosijoittajan näkökulmasta
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 30.9.2018 LYHYESTI: Kauppakiistat pysyivät myös syyskuussa otsikoissa, vaikka osittaisia merkkejä järjen voittamisesta kuukauden aikana on saatu. Presidentti Donald Trumpin
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 30.11.2017 LYHYESTI: Marraskuussa osakemarkkinat valuivat Euroopassa hieman alaspäin sijoittajien kotiuttaessa voittoja. Dollarin heikennyttyä USA:n markkinaltakaan ei
LisätiedotSijoitusmarkkinat. Kuukausikatsaus LYHYESTI: SEURAA NÄITÄ:
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.7.2017 LYHYESTI: Heinäkuu oli pääosin positiivisten tuottojen kuukausi osakemarkkinoilla ympäri maailmaa, korkomarkkinoilla tuotot olivat myös positiiviset. Toisen
LisätiedotMarkkinakatsaus. Kesäkuu 2015
Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen
LisätiedotSijoitusmarkkinat. Kuukausikatsaus LYHYESTI:
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.1.2018 LYHYESTI: Osakemarkkinoiden tarjottua mukavia nousuja alkuvuonna olemme hieman keventäneet osakepainoamme, mutta jatkamme kuitenkin osakeylipainossa. Vauhdikkaan
LisätiedotMarkkinakatsaus. tammikuu 2017
Markkinakatsaus tammikuu 2017 Talouskehitys IMF:n odotukset Maailman BKT-kasvun suhteen ennallaan (3,4 prosenttia 2017 ja 3,6 prosenttia 2018). Talousennusteisiin liittyy kuitenkin tällä hetkellä tavallista
LisätiedotMarkkinakatsaus. Toukokuu 2016
Markkinakatsaus Toukokuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja, IMF laski ennusteensa maailmantalouden vuoden 2016 ja 2017 kasvulle Euroalueen ensimmäisen neljänneksen BKT:n
LisätiedotMarkkinakatsaus Marraskuu 2017
Markkinakatsaus Marraskuu 2017 Talouskehitys Trump nimitti Yhdysvaltojen keskuspankin (FED) tulevaksi pääjohtajaksi Jerome H. Powellin, joka jatkanee FEDin nykyistä rahapoliittista linjaa. Valinta nostaa
LisätiedotMarkkinakatsaus. Lokakuu 2016
Markkinakatsaus Lokakuu 2016 Talouskehitys IMF nosti euroalueen kasvuennustettaan 1,7 prosenttiin kuluvalle vuodelle, ensi vuoden kasvun kuitenkin ennustetaan hidastuvan 1,5 prosenttiin. Euroalueella Brexit
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2017
Markkinakatsaus Maaliskuu 2017 Talouskehitys Talousluvut ovat viime aikoina olleet hyvin vahvoja sekä Euroopassa että Yhdysvalloissa. Euroalueella inflaatio nousi kahteen prosenttiin, hälventäen deflaatiopelkoja
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.10.2018 LYHYESTI: Osakemarkkinoiden pitkään jatkunut nousutrendi katkesi viime kuussa, kun globaalit osakemarkkinat kokivat suurimman kuukausilaskun miltei kuuteen
LisätiedotOSAKEMARKKINAKATSAUS. Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto
OSAKEMARKKINAKATSAUS Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto 15.3.2017 Osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2017 Näkymät vuodelle 2017 haasteelliset erityisesti Yhdysvalloissa Trumpin valinnan
LisätiedotMarkkinakatsaus. Kesäkuu 2016
Markkinakatsaus Kesäkuu 2016 Talouskehitys Maailmantalous on OECD:n mukaan hitaan kasvun ansassa, tarvetta on kokonaisvaltaisille vero- ja rahapoliittisille sekä rakeenteellisille toimenpiteille Suomen
LisätiedotMARKKINAKATSAUS TO U K O K U U
MARKKINAKATSAUS TO U K O K U U 2 0 1 9 OSAKEMARKKINAT ELPYIVÄT VAHVASTI ALKUVUODEN AIKANA Osakemarkkinoiden alkuvuoden tuotot ovat olleet vahvoja Yhdysvalloista parhaimmat tuotot, Eurooppa on pysynyt mukana
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2018
Markkinakatsaus Maaliskuu 2018 Talouskasvuennusteet - Talouskasvu piristyy maltillisesti 2018 Talousindikaattorit (Economic Surprise Index) - Kehitys vuodesta 2012 Teollisuuden ostopäällikköindeksit -
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.1.2019 LYHYESTI: Jos unohdamme loppuvuoden 2018 rajun pudotuksen, voimme todeta tammikuuefektin löytyneen jälleen kerran sijoitusmarkkinoilta. Tämän mukaan osakemarkkinoiden
LisätiedotMarkkinakatsaus. helmikuu 2017
Markkinakatsaus helmikuu 2017 Talouskehitys Trumpin ajamien veronkevennysten uskotaan siivittävän USA:n talouskasvua selvästi lähivuosina, mikä vauhdittaisi maailmankaupan kasvua. Talouspoliittisista uudistuksista
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 30.11.2018 LYHYESTI: Lokakuun aikana koettu voimakas kurssilasku tasaantui marraskuussa, kun globaalit osakkeet nousivat loivasti. Markkinaturbulenssin takana ovat edelleen
LisätiedotMARKKINAKATSAUS TO U K O K U U
MARKKINAKATSAUS TO U K O K U U 2 0 1 9 OSAKEMARKKINAT ELPYIVÄT VAHVASTI ALKUVUODEN AIKANA Osakemarkkinoiden alkuvuoden tuotot ovat olleet vahvoja Yhdysvalloista parhaimmat tuotot, Eurooppa on pysynyt mukana
LisätiedotMarkkinakatsaus Helmikuu 2018
Markkinakatsaus Helmikuu 2018 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) nosti tammikuun katsauksessaan maailman talouskasvuennustetta vuosille 2018 ja 2019 tasolle 3,9 prosenttia (ennen 3,7 prosenttia).
LisätiedotMarkkinakatsaus Syyskuu 2017
Markkinakatsaus Syyskuu 2017 Talouskehitys Yhdysvalloissa velkakattoneuvotteluihin otettiin myrskytuhojen takia 3 kuukauden aikalisä. Trumpin verouudistuksen uskottavuus horjuu, kun Valkoisen talon sisälläkin
LisätiedotMarkkinakatsaus Kesäkuu 2017
Markkinakatsaus Kesäkuu 2017 Talouskehitys Ranskan parlamenttivaalien ensimmäisellä kierroksella Macronin puolue otti selvän voiton. Macronille tullee enemmistö parlamentissa, mikä on talouden kannalta
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.3.2019 KEVÄTAAMUN ILMASSA NÄKYVYYTTÄ HÄIRITSEVÄÄ USVAA? Markkinat ovat jatkaneet loivaa ylämäkeään railakkaan alkuvuoden nousun jälkimainingeissa. Useat takaiskut Brexit
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2016
Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue
LisätiedotMarkkinakatsaus Tammikuu 2018
Markkinakatsaus Tammikuu 2018 Talouskehitys Vuosi 2017 maailmantaloudessa osoittautui yllättävän vahvaksi etenkin kehittyneissä talouksissa, mikä näkyi myös keskuspankkien talouskasvuennustemuutoksissa
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 31.5.2019 GLOBAALI TALOUSKASVU VAAKALAUDALLA Vastoin markkinoiden odotuksia USA:n hallinto ilmaisi toukokuun alussa olevansa tyytymätön Yhdysvaltojen ja Kiinan välisten
LisätiedotMarkkinakatsaus. Lokakuu 2015
Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia
LisätiedotMakrokatsaus. Huhtikuu 2016
Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan
LisätiedotMarkkinakatsaus. joulukuu 2016
Markkinakatsaus joulukuu 2016 Talouskehitys Maailman BKT kasvun odotetaan olevan 3,1 prosenttia 2016, vuosille 2017-2018 kasvun odotetaan olevan vähän kovempi. Taloudellisiin ennusteisiin liittyy kuitenkin
LisätiedotSyksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti. 27.9.2007 Vesa Ollikainen
Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti 27.9.2007 Vesa Ollikainen Osakkeissa jälleen parhaat tuotot 124 120 Euroopan osakkeet 116 112 108 Maailman osakkeet 104 Euro-rahamarkkina 100 Euro-valtionobligaatiot
LisätiedotMarkkinakatsaus Joulukuu 2017
Markkinakatsaus Joulukuu 2017 Talouskehitys Yhdysvalloissa veropaketin odotetaan lähiaikoina menevän läpi Kongressin edustajahuoneen äänestyksessä. Tämän jälkeen on tarkoitus äänestää senaatissa ja lopulta
LisätiedotMarkkinakatsaus Elokuu 2017
Markkinakatsaus Elokuu 2017 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) piti globaalin kasvun ennusteet muuttumattomana (3,5 prosenttia 2017 ja 3,6 prosenttia 2018) heinäkuun katsauksessaan. Kasvuennusteita
LisätiedotMakrokatsaus. Elokuu 2016
Makrokatsaus Elokuu 2016 Osakkeet nousussa elokuussa Osakemarkkinat ovat palautuneet entiselle tasolleen Brexit-päätöksen jälkeen. Elokuussa pörssin tuotto oli vaisua tai positiivisella puolella useimmilla
LisätiedotMarkkinakatsaus. Elokuu 2016
Markkinakatsaus Elokuu 2016 Talouskehitys Brexit -tulos yllätti finanssimarkkinat, mutta sen aiheuttama volatiliteetti markkinoilla jäi suhteellisen lyhytaikaiseksi IMF laski kuitenkin globaalia kasvuennustettaan
LisätiedotMarkkinakatsaus Lokakuu 2017
Markkinakatsaus Lokakuu 2017 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) nosti lokakuun katsauksessaan maailman talouskasvuennusteensa 0,1 prosenttiyksiköllä vuodelle 2017 ja 2018, talouskasvuennuste
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2017
Markkinakatsaus Huhtikuu 2017 Talouskehitys Vuoden ensimmäiset isommat poliittiset Eurooppavaalit Hollannissa menivät markkinoiden kannalta hyvin Vapauspuolueen kannatuksen jäädessä selvästi odotuksia
LisätiedotMarkkinakatsaus. Syyskuu 2016
Markkinakatsaus Syyskuu 2016 Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki
LisätiedotMarkkinakatsaus. Joulukuu 2015
Markkinakatsaus Joulukuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo laski lokakuussa 11 prosenttia viime vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi oli marraskuussa
LisätiedotMiltä näyttää vuosi 2017 tilinpäätösten perusteella? Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto
Miltä näyttää vuosi 2017 tilinpäätösten perusteella? Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto 16.2.2017 Markkinatilanne Euroopassa Takana osakemarkkinoiden vahva nousujakso loppuvuonna 2016. Euroopan
LisätiedotMarkkinakatsaus. Syyskuu 2015
Markkinakatsaus Syyskuu 2015 Talouskehitys Suomen vienti hienoisessa kasvussa heinäkuussa Pk-yritysten työllistämisnäkymät ovat Suomessa parantuneet keväästä Euroopan keskuspankki (EKP) valmis tarvittaessa
LisätiedotMarkkinakatsaus. Helmikuu 2016
Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 28.2.2019 ONNISTUUKO RISKINOTTAJAN TELEMARK-ALASTULO? Sijoittajat ovat ottaneet alkuvuoden mäkihyppyynsä reippaan etukenon. Onnistuuko telemarkalastulo vai päädytäänkö
LisätiedotMissä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi
Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi Markkinaympäristö talouden fundamentit edelleen kunnossa Maailmantalouden kasvu on edelleen vahvaa, joskin hidastunut viime vuodesta
LisätiedotMarkkinakatsaus. Marraskuu 2015
Markkinakatsaus Marraskuu 2015 Talouskehitys EK:n suhdannebarometrin mukaan Suomessa teollisuuden tilauksiin odotetaan hienoista piristymistä loppuvuonna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi
LisätiedotMarkkinakatsaus. Marraskuu 2016
Markkinakatsaus Marraskuu 2016 Talouskehitys Donald Trump voitti yllättäen presidenttivaalit Yhdysvalloissa Trump sanoi mm. uudelleenrakentavansa maan infrastruktuurin ja on aiemmin puhunut verojen leikkaamisesta
LisätiedotSijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus
Sijoitusmarkkinat Kuukausikatsaus 30.4.2019 JÄÄKÖ NOUSUVARAA MYÖS LOPPUVUODEKSI? Riskillisten omaisuuslajien positiivinen kehitys sai huhtikuussa jatkoa sekä osake- että korkomarkkinoilla. Globaalit osakemarkkinat
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2016
Markkinakatsaus Huhtikuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja mutta Euroopassa pieniä positiivisia signaaleja, kun ostopäällikköindeksit nousivat ja Saksan IFO -indeksi ylitti
LisätiedotMarkkinakatsaus. Elokuu 2015
Markkinakatsaus Elokuu 2015 Talouskehitys EK:n heinäkuussa julkaisemien luottamusindikaattoreiden mukaan Suomen teollisuuden näkymät ovat edelleen vaimeat Saksan teollisuuden näkymiä kuvaava Ifo-indeksi
LisätiedotMakrokatsaus. Joulukuu 2016
Makrokatsaus Joulukuu 2016 Hyvä kuukausi osakemarkkinoilla Joulukuu oli hyvä kuukausi useimmilla osakemarkkinoilla, ja monet laajat eurooppalaiset osakeindeksit nousivat 7 8 prosenttia. Myös Yhdysvalloissa
LisätiedotMarkkinakatsaus. Toukokuu 2017
Markkinakatsaus Toukokuu 2017 Talouskehitys Vuoden toiset ja ehkä tärkeimmät poliittiset Eurooppavaalit Ranskassa menivät markkinoiden kannalta erinomaisesti, Macronin valinta presidentiksi nosti euroa
LisätiedotKorkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012
Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan lokakuu 2012 Miltä maailma näyttää 12 kk:n horisontilla? Globaali kasvu jatkuu ja elpyy 2013 Kiina ja Yhdysvallat elvyttävät Euroopan velkakriisi laimenee
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2015
Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit
LisätiedotUUSI DIGIPALVELU ASIAKKAILLEMME
UUSI DIGIPALVELU ASIAKKAILLEMME Taaleri-mobiilisovelluksen avulla seuraat nopeasti ja vaivattomasti salkkusi kehitystä ja sisältöä. Sovelluksessa pääset lukemaan ajankohtaisia tiedotteita ja markkinakatsauksia,
LisätiedotMARKKINATILANNE ELÄKESIJOITTAJAN NÄKÖKULMASTA. Mikko Mursula, sijoitusjohtaja Insolvenssioikeudellinen Yhdistys ry,
MARKKINATILANNE ELÄKESIJOITTAJAN NÄKÖKULMASTA Mikko Mursula, sijoitusjohtaja Insolvenssioikeudellinen Yhdistys ry, 25.8.2015 1 ILMARINEN YLEISTÄ 2 HUOLEHDIMME LÄHES 900 000 SUOMALAISEN ELÄKETURVASTA 479
LisätiedotJAM kuukausikatsaus - syyskuu
Pvm: 30.09.2018 JAM kuukausikatsaus - syyskuu Osakemarkkinoilla vedettiin henkeä syyskuussa ja suurimmat suhteelliset liikkeet nähtiinkin osakkeiden sijaan ns. riskittömillä korko markkinoilla, joilla
LisätiedotViikkokatsaus 41 / 2018
Viikkokatsaus 41 / 2018 Yhdysvaltojen talous vastaa nyt tosissaan elvytykseen ja kuukausi- indikaattorit paranevat huimaa vauhtia. Palvelusektorin luottamus on erittäin vahvaa ja yritykset suunnittelevat
LisätiedotMakrokatsaus. Heinäkuu 2018
Makrokatsaus Heinäkuu 2018 Hyvä kesä myös osakemarkkinoilla 2 Heinäkuu oli hyvä kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla, ja kauppasodan ja "Brexitin" aiheuttamista häiriöistä huolimatta pörssit
LisätiedotVuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta
Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä OP Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta OP Vuosi 2016 sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä 2 Maailmantalouden kasvu on hidasta
LisätiedotRahapolitiikan asteittainen normalisointi epävarmuuden oloissa
Olli Rehn Pääjohtaja, Suomen Pankki Rahapolitiikan asteittainen normalisointi epävarmuuden oloissa Euro & talous 4/2018 4.10.2018 1 Euroalueen bruttokansantuote 2007-2020 Euroalueen reaalinen BKT EKP:n
LisätiedotAllokaatiomuutos Alexandria
Allokaatiomuutos 3.6.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 28.5.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,12 Suomi 5,87 SEB Finlandia SEB 4,39 SEB Finland Small Cap SEB 1,48 Eurooppa
LisätiedotMarkets Academy Sijoitukset. Lassi Järvinen Asset Sales
Markets Academy Sijoitukset Lassi Järvinen Asset Sales Avaus & tavoitteet Tavoitteena luoda yleiskatsaus sijoitusmarkkinoihin ja sijoittamisen perusteisiin Käydään läpi seuraavat aiheet: Sijoitusmarkkinoiden
LisätiedotMarkkinakatsaus. Toukokuu 2015
Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,
LisätiedotINSTITUUTIO RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus
9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 75,8 % 75 % Korkosijoitukset 24,2 % Joukkolainat 19,0
LisätiedotMakrokatsaus. Toukokuu 2016
Makrokatsaus Toukokuu 2016 Osakkeet nousivat toukokuussa 2 Oslon pörssi kehittyi myönteisesti myös toukokuussa 1,8 prosentin nousulla. Öljyn tynnyrihinta nousi edelleen ja oli kuukauden lopussa noin 50
LisätiedotKatsaus syksyn rahamarkkinoihin ja tämän päivän tilanne
Katsaus syksyn rahamarkkinoihin ja tämän päivän tilanne Hallitusammattilaiset ry Suomen Pankissa 27.11.2008 Johtokunnan varapuheenjohtaja Pentti Hakkarainen Suomen Pankki 6.11.2008 1 Kolmen kuukauden Libor-viitekorkoja
LisätiedotTampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti Konsernipankki Konsernihallinto
Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti 2016 Konsernipankki Konsernihallinto SISÄLLYS Sijoitusmarkkinat Kaupungin sijoitusomaisuus Rahamarkkinasijoitukset Korkosijoitukset Osakesijoitukset Muut sijoitukset
LisätiedotSäästöpankkien Varainhoito
Säästöpankkien Varainhoito Markkinakatsaus Joulukuu 2017 POLTTOPISTEESSÄ Tarkastelumme kohteena Joulukuussa TALOUSTILANNE Positiiviset talouskasvunäkymät vuodenvaihteessa YHDYSVALLAT Yhdysvaltojen talouskasvu
LisätiedotSäästöpankkien Varainhoito
Säästöpankkien Varainhoito Markkinakatsaus Syyskuu 2017 POLTTOPISTEESSÄ Tarkastelumme kohteena Syyskuussa TALOUSTILANNE Maailman talouskasvun kehitys vakaalla pohjalla YHDYSVALLAT Yhdysvaltojen talous
LisätiedotGlobaalit näkymät vuonna 2008
Globaalit näkymät vuonna 2008 TALOUS 2008 -seminaari Finlandia-talo 25.10.2007 Pentti Hakkarainen Johtokunnan jäsen Suomen Pankki SUOMEN PANKKI FINLANDS BANK BANK OF FINLAND 1 Globaalit näkymät vuonna
LisätiedotINSTITUUTIO RAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus
9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018 3/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 30,5 % 25 % Korkosijoitukset 69,5 % Joukkolainat
LisätiedotAllokaatiomuutos 10.3.2014. Alexandria
Allokaatiomuutos 10.3.2014 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Osakemarkkinat ylipainossa Alexandria Cautious 10.3.2014 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,11 Suomi 7,01 Finlandia 5,40 Finland Small Cap
LisätiedotJAM kuukausikatsaus - joulukuu
Pvm: 31.12.2017 JAM kuukausikatsaus - joulukuu Joulukuu oli markkinoilla muutamaa viime vuotta rauhallisempi, eikä yhtä päivänsisäistä eur/usd -kurssipiikkiä lukuunottamatta merkittävissä indekseissä tai
LisätiedotGlobaali suhdannekuva vahva positiivinen talouskasvuyllätys on mahdollinen kehittyneissä maissa
>JXRRQUJRJZYJ[Y ZV[RVR[[ *()) 1 Markkinanäkemys Globaali suhdannekuva vahva positiivinen talouskasvuyllätys on mahdollinen kehittyneissä maissa Inflaation nousu on johtanut rahapolitiikan kiristämiseen
LisätiedotFront Kuukausikatsaus
Front Kuukausikatsaus Epävarmuus väistyy sijoitusmarkkinoilla Epävarmuus on vähentynyt tuntuvasti sijoitusmarkkinoilla EKP:n joulukuun alussa tekemien päätösten jälkeen ja vuosi 2012 on alkanut poikkeuksellisen
LisätiedotPohjoismaista potkua portfolioon
Arvopaperi Sijoitusristeily 2007 Toni Teppala Equities Finland 24.3.2007 Ms Galaxy Esityksen sisältö Nordean tuki pohjoismaiseen osakekaupankäyntiin Pohjoismaisten osakemarkkinoiden näkymät Nordic 10 -suosituslista
LisätiedotViikkokatsaus 36 / 2018
Viikkokatsaus 36 / 2018 Laajeneva kauppasota saa kaikki haromaan hiuksiaan. Trump haluaa Kiinan $ 200 miljardin tuonnille lisätariffit voimaan mahdollisimman pian. Sen ohella hän on hylännyt EU:n autosektorin
LisätiedotVakuutusosakeyhtiö Mandatum Life (Varainhoitosalkku)
100066821 866 Vakuutusosakeyhtiö Mandatum Life (Varainhoitosalkku) 01.03.2019-31.03.2019 Vak.os.yht.Mandatum Life PL 627 00101 HELSINKI SALKKURAPORTTI Yhteyshenkilö: eq Varainhoito Oy Asiakaspalvelu Aleksanterinkatu
LisätiedotRAHASTO TASAPAINOINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus
12/2014 3/2015 6/2015 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018 3/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 55,8 % 50 % Korkosijoitukset
LisätiedotRAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus
12/2014 3/2015 6/2015 9/2015 12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 RAHASTO KASVU ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset
LisätiedotRAHASTO KASVU Salkkukatsaus
8/2010 2/2011 8/2011 2/2012 8/2012 2/2013 8/2013 2/2014 8/2014 2/2015 8/2015 2/2016 8/2016 2/2017 8/2017 2/2018 8/2018 2/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 80,1 % 75 % Korkosijoitukset
LisätiedotRAHASTO TASAPAINOINEN Salkkukatsaus
8/2010 2/2011 8/2011 2/2012 8/2012 2/2013 8/2013 2/2014 8/2014 2/2015 8/2015 2/2016 8/2016 2/2017 8/2017 2/2018 8/2018 2/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 49,3 % 50 % Korkosijoitukset
LisätiedotRAHASTO MALTILLINEN Salkkukatsaus
7/2010 1/2011 7/2011 1/2012 7/2012 1/2013 7/2013 1/2014 7/2014 1/2015 7/2015 1/2016 7/2016 1/2017 7/2017 1/2018 7/2018 1/2019 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 24,5 % 25 % Korkosijoitukset
LisätiedotPROFIILI KASVU Salkkukatsaus
3/2005 12/2005 9/2006 6/2007 3/2008 12/2008 9/2009 6/2010 3/2011 12/2011 9/2012 6/2013 3/2014 12/2014 9/2015 6/2016 3/2017 12/2017 9/2018 OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 80,0 % 75 % Korkosijoitukset
LisätiedotMarkkinakatsaus raaka-ainemarkkinoilla kupla vai mahdollisuus? Leena Mörttinen
Markkinakatsaus raaka-ainemarkkinoilla kupla vai mahdollisuus? 1 Leena Mörttinen Maailmantalous laskusuhdanteeseen kysyntäpaineet hieman helpottamassa 2006 2007 2008E 2009E BKT:n kasvu, % Tammi Huhti Tammi
LisätiedotALLOKAATIO KASVU MAAILMA Salkkukatsaus
11/2017 12/2017 1/2018 2/2018 3/2018 4/2018 5/2018 6/2018 7/2018 8/2018 9/2018 10/2018 11/2018 ALLOKAATIO KASVU MAAILMA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 80,3 % 75 % Korkosijoitukset 19,7
LisätiedotALLOKAATIO TASAPAINO MAAILMA Salkkukatsaus
11/2017 12/2017 1/2018 2/2018 3/2018 4/2018 5/2018 6/2018 7/2018 8/2018 9/2018 10/2018 11/2018 12/2018 ALLOKAATIO TASAPAINO MAAILMA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 51,4 % 50 % Korkosijoitukset
LisätiedotALLOKAATIOPALVELU MALTILLINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA Salkkukatsaus
10/2014 1/2015 4/2015 7/2015 10/2015 1/2016 4/2016 7/2016 10/2016 1/2017 4/2017 7/2017 10/2017 ALLOKAATIOPALVELU MALTILLINEN ILMAN SUOMI-PAINOTUSTA OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset 30,5
LisätiedotPuolivuotiskatsaus 2019
Puolivuotiskatsaus 2019 Erikoissijoitusrahasto JAM Systematic - World Sectors GRIT Rahastoyhtiö Oy Alatori 1 A, 65100 Vaasa Y-tunnus 1830022-0 Markkinakatsaus Historiallisesti tarkasteltuna kesäkausi on
LisätiedotPROFIILI TASAPAINOINEN Salkkukatsaus
9/2005 6/2006 3/2007 12/2007 9/2008 6/2009 3/2010 12/2010 9/2011 6/2012 3/2013 12/2013 9/2014 6/2015 3/2016 12/2016 9/2017 6/2018 PROFIILI TASAPAINOINEN OMAISUUSLAJIJAKAUMA Peruspaino Osakesijoitukset
Lisätiedot