UPM OSAVUOSIKATSAUS Q1 212 Jussi Pesonen Toimitusjohtaja 26. huhtikuuta 212
Q1 212 lyhyesti Kannattavuus parani vuoden 212 ensimmäisellä neljänneksellä vuoden 211 toisesta puoliskosta Markkinaolosuhteet ovat vakaantuneet vuoden 212 alkupuolella Muuttuvat kustannukset laskivat ja Myllykoski-kaupan kustannussynergiat alkoivat näkyä Alemmista toimitusmääristä huolimatta Paperin kannattavuus parani rakennejärjestelyjen ja muuttuvien kustannusten säästöjen seurauksena Näkymät vuoden 212 ensimmäiselle puoliskolle on muutettu paremmaksi Vuoden 212 ensimmäisen puoliskon liikevoiton ilman kertaluonteisia eriä arvioidaan olevan hieman korkeampi kuin vuoden 211 loppupuoliskolla Rahavirta oli vakaa 21 (Q1 211: 166) miljoonaa euroa Vahvaa tasetta tukee edelleen divestoinnit ja PVO:n osingot 2 UPM
Toinen talouden laskusuhdanne Euroopassa neljän vuoden sisällä 3 Ennakoivat suhdannekuvaajat (Y/Y%) 25 2 15 Kiina 1 5 USA -5 Euroalue -1 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 Lähde: OECD 3 UPM
Q1 212 tunnuslukuja Q1/212 vs. Q1/211 Q1/212 vs. Q4/211 Liikevaihto EUR 2 591 milj. +1 % EBITDA EUR 347 milj. -8 % EBITDA EUR 347 milj. +15 % Liikevoitto * ) EUR 151 milj. +3 % Tulos/osake * ) EUR,22-31 % Nettovelka EUR 3 456 milj. -136 milj. Operatiivinen rahavirta EUR 21 milj. 4 UPM +44 milj. Velkaantumisaste 48 % %-yks. * ) ilman kertaluonteisia eriä
Q1 212 vertailukelpoiset toimitusmäärät laskivat Paperissa, mutta kasvoivat muilla liiketoiminta-alueilla Toimitusvolyymit, indeksoitu Q17 = 1 12 11 Muutos toimitusmäärissä, % Q112/ Q111 Q112/ Q411 1 9 8 7 6 5 27 28 29 21 211 212 5 UPM * ) Tarrat Sellu +13 +23 Sanoma- ja aikakauslehtipaperit* ) -16-18 Hieno- ja erikoispaperit -7 +7 Sahatavara +2 +3 Vaneri +5 +15 * ) sanoma- ja aikakauslehtipaperikehitys Q3/11-Q1/12 pro forma, mukaan lukien Myllykoski
EBITDA parani 15 % vuoden 212 ensimmäisellä neljänneksellä vuoden 211 viimeisestä neljänneksestä Kiinteät kustannukset laskivat vuoden 212 ensimmäisellä neljänneksellä Myllykoskisynergioiden ja kausivaihtelun seurauksena. EUR milj. Muuttuvat kustannukset laskivat. 5 EUR milj. 5 Suurin osa liiketoiminta-alueista paransi Q1 vs. Q4. Sellu hyötyi korkeammista toimitusmääristä ja alemmista muuttuvista kustannuksista. 45 4 35 3 25 2 31 11,2 % Hinnat, valuutta Kiinteät kustannukset Toimitukset Kuitu- Muut kustannukset muuttuvat kustannukset Energiakustannukset 347 13,4 % 45 4 35 3 25 2 31 11,2 % Energia Metsä ja sahat Sellu Paperi Tarrat Vaneri Muu toiminta 347 13,4 % 15 15 1 1 5 5 EBITDA Q4/11 EBITDA Q1/12 EBITDA Q4/11 EBITDA Q1/12 6 UPM
Liikevoitto liiketoiminta-alueittain Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä milj. euroa Energia Sellu Paperi Metsä ja sahat Tarrat Vaneri Muu toiminta 7 UPM -5 5 1 15 2 Q1 212 Q4 211 Q1 211
Liikevoitto parani vuoden 211 kolmannesta ja neljännestä neljänneksestä EUR milj. 3 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä 25 2 15 188 7,8 % 116 5,7 % 198 8,4 % 151 5,8 % 1 5-78 -4,2 % -5-1 8 UPM
Näkymät vuodelle 212 * ) Vuoden 212 ensimmäisen puoliskon liikevoiton ilman kertaluonteisia eriä arvioidaan olevan hieman korkeampi kuin vuoden 211 loppupuoliskolla UPM:n tuotteiden lähiajan kysynnän ja hintojen ennakoidaan pysyvän vakaina vuoden toisella neljänneksellä ottaen huomioon kausivaihtelut Kustannustason arvioidaan pysyvän samalla tasolla vuoden 212 toisella neljänneksellä verrattuna vuoden ensimmäiseen neljännekseen. Muuttuvien kustannusten odotetaan nousevan myöhemmin kuluvan vuoden aikana. Myllykoski-kaupan kustannussynergioiden yli 1 miljoonaa euroa odotetaan realisoituvan vuoden 212 tulokseen * 9 UPM ) yksityiskohtainen "Näkymät" osavuosikatsauksessa Q1 212
Myllykoski-kaupan kustannussynergiat etenevät suunnitellusti Suunniteltujen 2 miljoonan euron synergioiden arvioitu ajoitus ja lähteet Muuttuvat kustannukset Kiinteät kustannukset Kustannussynergiat alkoivat toteutua vuoden 211 viimeisellä neljänneksellä Jo toteutetut toimenpiteet kattavat 75 % 2 milj. euron kustannussynergioista Yli 1 milj. euroa odotetaan toteutuvan vuonna 212 H2 211 H1 212 H2 212 H1 213 Täysimääräisesti 2 milj. euron synergioiden odotetaan toteutuvan vuonna 213 1 UPM
Alemmista toimitusmääristä huolimatta Paperin kannattavuus parani hieman kustannussäästöjen seurauksena 15 1 5 Paperin liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä milj. % liikevaihdosta 2 12 9 6 3 Myyntikate priorisoitu toimitusmäärien edelle Myyntikate paperitonnia kohti parani merkittävästi vuoden 212 ensimmäisellä neljänneksellä vuoden 211 viimeisestä neljänneksestä -5-1 Q1 8 Q2 8 Q3 8 11 UPM Q4 8 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12-3 -6 11 % alemmista toimitusmääristä huolimatta kokonaismyyntikate euroissa oli lähes vuoden 211 viimeisen neljänneksen tasolla Myllykoski-kaupan kustannussynergiat alkoivat näkyä
UPM on sitoutunut ja luotettava toimittaja paperiasiakkailleen Euroopan paperiliiketoiminnan kannattavuus alle hyväksyttävän tason Muuttuvien kustannusten odotetaan nousevan myöhemmin kuluvan vuoden aikana, mikä korostaa marginaalien tärkeyttä lyhyellä aikavälillä Konsolidaatio ja kustannuskilpailukyvyn jatkuva parantaminen ovat välttämättömiä menestyäkseen pitkällä aikavälillä Euroopan heikko talous ja kysyntätrendien rakenteelliset muutokset korostavat tarvetta konsolidaation jatkumiselle ja kustannustehokkuuden parannuksille UPM on sitoutunut ja luotettava toimittaja paperiasiakkailleen. Maantieteellinen kattavuus on parantunnut Myllykoski-kaupan jälkeen 12 UPM
Q18 Q28 Q38 Q48 Q19 Q29 Q39 Q49 Q11 Q21 Q31 Q41 Q111 Q211 Q311 Q411 Q112 Tasainen ja vahva rahavirta EUR milj. 1 4 1 2 1 8 Rahavirta investointien jälkeen Rahavirta, liukuva 12 kk Q1 212 operatiivinen rahavirta oli 21 (166) miljoonaa euroa mukaan lukien 6 miljoonan euron rakennejärjestelyvarausten maksut 6 4 2 Operatiivinen rahavirta Kyky vähentää nopeasti velkaa Mahdollisuuksia uusiin strategisiin aloitteisiin Rahavirtaan perustuva osinko 13 UPM
Vahva tase Korolliset nettovelat, milj. 6 Korolliset nettovelat / EBITDA (liukuva 12 kk) Korolliset nettovelat, milj. Velkaantumisaste % 4,5 6 9 5 5 5 Korolliset nettovelat / EBITDA 4, 3,5 5 5 5 Velkaantumisaste 8 7 4 5 4 2,2 2,6 3, 2,5 4 5 4 44 48 6 5 3 5 2, 3 5 4 3 Korolliset nettovelat 1,5 3 Korolliset nettovelat 3 2 5 1, 2 5 2 28 29 21 211 212 28 29 21 211 212 14 UPM
Liiketoimintaportfolion uudistaminen taseen vahvistaminen edelleen UPM myi huhtikuussa 11 %:n osuutensa Metsä Fibre Oy:stä Metsäliitto Osuuskunnalle 15 miljoonalla eurolla PVO maksaa 15 miljoonan euron osingon vuoden 212 toisella neljänneksellä liittyen Fingridin myyntiin RFID-liiketoiminnan myynti SMARTRAC N.V:lle Pakkauspaperiliiketoiminnan myynti Billerud AB:lle Yrityskaupan arvo 13 miljoonaa euroa Luo arvoa muodostamalla uuden johtavan pakkauspaperitoimijan Tavoitteena on saada kauppa päätökseen vuoden 212 toisella neljänneksellä 15 UPM
Liiketoimintaportfolion uudistaminen kiinnostavat investoinnit kasvuun ja kilpailukykyyn UPM rakentaa maailman ensimmäisen puupohjaisia liikenteen biopolttoaineita valmistavan biojalostamon Lappeenrantaan Kokonaisinvestointi noin 15 miljoonaa euroa Vuosituotanto 1 tonnia korkealaatuista biodieseliä raakamäntyöljystä Tuotanto alkaa 214 Uusi lämmön ja sähkön yhteistuotantolaitos Schongaun tehtaalle Saksaan energiakustannusten vähentämiseksi Kokonaisinvestointi 85 miljoonaa euroa Tuotanto alkaa 214 16 UPM
Yhteenveto Toinen talouden laskusuhdanne Euroopassa neljän vuoden sisällä UPM:n vuoden 212 ensimmäisen neljänneksen kannattavuus parani vuoden 211 toisesta puoliskosta Tasainen rahavirta yhdistettynä viimeaikaisiin divestointeihin ja PVO:n osinkoon mahdollistavat hyvän osinkokehityksen ja uudet strategiset aloitteet 17 UPM
LIIKETOIMINNAN AJURIT
Toinen talouden laskusuhdanne Euroopassa neljän vuoden sisällä Euroalueen ennakoiva suhdannekuvaaja* (Y/Y %) 6, 3, Paperin kysynnän kasvu (%, liukuva 3 kk) Euroalueen ennakoiva suhdannekuvaaja 2 15 1 5, -3, Graafisten papereiden kysynnän kasvu -5-1 -15-6, -2 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 * Muutos BKT-perustassa Lähde: Cepiprint, Cepifine, OECD 2 UPM
9 5 Graafisten papereiden kysyntä Graafisten papereiden kysyntä Euroopassa -6 % YTD ' tonnia ' tonnia 3 5 Aikakauslehtipapereiden ja päällystetyn hienopaperin kysyntä Pohjois-Amerikassa -13 % YTD 9 3 8 5-6 % 2 5-13 % 8 2 7 5 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 1 5 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Lähde: Cepiprint/fine, PPPC 21 UPM
Graafisten papereiden hinnat /t 1 Eurooppa USD/t 13 Pohjois-Amerikka USD/t 13 Kiina 9 12 12 8 11 1 11 1 tuonti 7 9 9 6 8 8 5 7 7 kotimaa 6 6 4 5 5 3 '3 '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 ''11 ''12 4 '3 '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 ''12 4 '3 '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 ''12 News 45 g/m² LWC off 6 g/m² WFUr 8 g/m² SC rg 56 g/m² WFCr 1 g/m² News 48,8 g/m² LWC 59,2 g/m² WFUr off 74 g/m² SC 51,8 g/m² WFCr 88,8 g/m² WFU s 8-12 g WFC s 128-157 g Lähde: PPI, RISI 22 UPM
Sellumarkkinat USD/tonni 1 1 1 Sellun hinnan nousivat Q1 aikana NBSK Helmikuussa tuottajien havupuuselluvarastot olivat lähellä markkinatasapainoa, lehtipuuselluvarastot olivat matalat Kiertoaika, päiviä 65 6 9 8 7 BHKP 55 5 45 4 Lehtipuuselluvarastot 6 35 5 4 3 28 29 21 211 212 3 25 2 15 Havupuuselluvarastot Lähde: FOEX Indexes Ltd. 23 UPM Lähde: PPPC World-2 statistics
Puun, keräyspaperin ja sähkön hinnat / m³ / m³ 75 26 7 24 65 22 6 2 55 18 5 45 16 4 14 35 12 3 24 / tonne 18 16 14 12 1 8 6 25 Tukkipuun hinnat, Suomi 26 27 28 29 21 211 Kuusi Mänty Koivu 212 Keräyspaperin hinnat, Eurooppa 1 24 EUR/MWh 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 25 Kuitupuun hinnat, Suomi 26 27 28 29 21 211 Kuusi Mänty Koivu Sähkön termiinihinnat vuodeksi eteenpäin 212 24 UPM Lähde: Metla, FOEX Indexes Ltd, NordPool, EEX EEX (Germany) NordPool (Nordic)
TULOS JA TALOUDELLINEN ASEMA Q1 212
Avainluvut Q1 212 Q1 211 211 21 Liikevaihto, milj. 2 591 2 356 1 68 8 924 Liikevaihdon kasvu (%) 1 % 13 % Käyttökate (EBITDA), milj. 347 379 1 383 1 343 Osuus liikevaihdosta, % 13,4 16,1 13,7 15, Liikevoitto/ -tappio ilman kertaluonteisia eriä, milj. 151 198 682 731 Tulos osaketta kohti ilman kertaluonteisia eriä,,22,32,93,99 Liiketoiminnasta kertyneet nettorahavirrat, milj. 21 166 1 41 982 26 UPM
Q1 212 EBITDA laski viime vuodesta alempien toimitusmäärien ja sellun hintojen laskun seurauksena EUR milj. 5 EBITDA % liikevaihdosta 2 4 337 14, % 379 16,1 % 347 13,4 % 16 3 288 14,1 % 12 2 8 1 128 6,9 % 4 27 UPM
Rahavirta milj. Q1/12 Q1/11 211 21 EBITDA 347 379 1 383 1 343 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 267 318 1 249 1 31 Käyttöpääoman muutos -13-131 -73-139 Rahoituskustannukset ja maksetut verot -44-21 -135-18 Liiketoiminnan nettorahavirta 21 166 1 41 982 Käyttöomaisuusinvestoinnit -87-8 -286-241 Omaisuusmyynnit ja yritysostot -1 3 155 46 Rahavirta investointien jälkeen 122 89 91 787 28 UPM
Kilpailukyky voidaan ylläpitää alemmilla investoinneilla milj. Investoinnit Arvio 1 2 1 8 Poistot Myllykoskiyrityskauppa 6 Uruguayyrityskauppa 4 Strategiset investoinnit 34 35 2 Operatiiviset investoinnit 6 7 8 9 1 11 12e 29 UPM
Tase Velkaantumisaste Korolliset nettovelat % 1 8 Tavoite: enintään 9 % 5 4 5 6 4 48 48 4 3 5 3 592 3 456 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 Q112 2 5 4 5 6 7 8 9 1 11 Q112 Likviditeetti oli 1,4 mrd euroa takaisinmaksut,2 mrd euroa vuonna 212 3 UPM
212 213 214 215 216 217* 218 219-226 227 228 229 23 212 213 214 215 216 217 218 219-226 227 228 229 23 Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset ja likviditeetti Likviditeetti Lividiteetti oli 31. maaliskuuta 212 1,4 mrd euroa (kassavarat ja käyttämättömät luottolimiitit) EUR milj. 1 Pitkäaikaisen korollisen velan lyhennykset EUR milj. 1 9 9 Luottolimiitit 1,4 mrd euroa syndikoitu luottolimiitti 5 milj. euroa kahdenkeskeinen luottolimiitti 9 milj. euroa Luottolimiitit 8 7 6 5 4 3 2 1 8 7 6 5 4 3 2 1 *Vuosi 217 sisältää luottolimiittistä nostetun 62 miljoonaa euroa 31 UPM
Energia Q1 212 vs. Q1 211 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä milj. % liikevaihdosta 1 6 8 5 6 4 3 4 2 2 1 Q1 8 Q3 8 Q1 9 Q3 9 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä parani pääasiassa vesivoiman tuotannon kasvun ansiosta Keskimääräinen sähkön myyntihinta laski 6 % Näkymät vuodelle 212 Vesivoiman tuotannon määrän arvioidaan vuoden alkupuolella säilyvän verrattain hyvällä tasolla. Sähkön keskimääräisen myyntihinnan odotetaan olevan vuoden toisella neljänneksellä alempi kuin vuoden ensimmäisellä neljänneksellä Liikevaihto EUR milj. Q1 212 14 Q1 211 128 9 % Liikevoitto EUR milj. *) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 212 62 Q1 211 6 2 EUR milj. 32 UPM
Sellu Q1 212 vs. Q1 211 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä milj. % liikevaihdosta 2 6 15 45 1 3 5 15-5 -15-1 -3 Q1 8 Q3 8 Q1 9 Q3 9 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä laski sellun alempien myyntihintojen johdosta Toimitukset kasvoivat 13 % Näkymät vuodelle 212 Sellun toimitusten odotetaan vuoden toisella neljänneksellä laskevan jonkin verran vuoden ensimmäisen neljänneksen korkealta tasolta. Sellutoimitusten keskihinnan arvioidaan nousevan hieman vuoden toisella neljänneksellä verrattuna vuoden ensimmäiseen neljännekseen. Liikevaihto EUR milj. Q1 212 43 Q1 211 457-6% Liikevoitto EUR milj. *) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 212 74 Q1 211 16-86 EUR milj. 33 UPM
Metsä ja sahat Q1 212 vs. Q1 211 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä milj. % liikevaihdosta 8 2 6 4 2-2 -4-6 Q1 8 Liikevaihto EUR milj. 34 UPM Q2 8 Q3 8 Q4 8 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q1 212 426 Q1 211 394 Q4 11 Q1 12 Fair value change 15 1 5-5 -1-15 8% Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon aleneminen hakkuilla vähennettynä oli 1 milj. euroa (2 milj. euron lisäys) Sahatavaran toimitusmäärien kasvu ei riittänyt kattamaan alempien myyntihintojen negatiivista vaikutusta Näkymät vuodelle 212 Sahatavaran toimitusmäärien odotetaan nousevan kausiluonteisesti vuoden toisella neljänneksellä verrattuna vuoden ensimmäiseen neljännekseen. Liikevoitto EUR milj. *) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 212 2 Q1 211 2 EUR milj.
15 1-1 Paperi Q1 212 vs. Q1 211 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä parani pääasiassa alhaisempien kuitukustannusten ansiosta Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä Paperitoimitusten keskihinta nousi 1 % milj. % liikevaihdosta Myllykoski-kaupan kustannussynergiat alkoivat 2 12 näkyä 5-5 Q1 8 Q3 8 Q1 9 Q3 9 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 9 6 3-3 -6 Näkymät vuodelle 212 Euroopassa graafisten paperien kysynnän arvioidaan jatkuvan hieman viime vuotta alempana. Aasiassa kysynnän odotetaan jatkuvan vakaana. Paperitoimitusten määrän arvioidaan vuoden 212 toisella neljänneksellä kasvavan jonkin verran vuoden ensimmäiseen neljännekseen verrattuna. Paperin keskihinnan euroiksi muunnettuna odotetaan vuoden toisella neljänneksellä pysyvän noin ensimmäisen neljänneksen tasolla. Liikevaihto EUR milj. Q1 212 1,762 Q1 211 1,647 7% Liikevoitto EUR milj. *) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 212 17 Q1 211-23 +4 EUR milj. 35 UPM
Tarrat Q1 212 vs. Q1 211 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä milj. % liikevaihdosta 3 12 25 2 15 1 5-5 -1 Q1 8 Q3 8 Q1 9 Q3 9 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q3 11 Q1 12 1 8 6 4 2-2 -4 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä parani pääasiassa korkeampien myyntihintojen ja alempien muuttuvien kustannusten ansiosta Vuoden 212 ensimmäisellä neljänneksellä UPM käynnisti uuden erikoistuotetehtaan tuotannon Fletcherissä Pohjois-Carolinassa sekä avasi uuden leikkuu- ja jakeluterminaalin Buenos Airesissa Argentiinassa Näkymät vuodelle 212 Tarralaminaattien toimitusten odotetaan vuoden 212 toisella neljänneksellä pysyvän lähes ennallaan vuoden ensimmäiseen neljännekseen verrattuna Myyntihintojen paikallisissa valuutoissa ja muuttuvien kustannusten arvioidaan säilyvän vakaina vuoden toisella neljänneksellä verrattuna ensimmäiseen neljännekseen. Liikevaihto EUR milj. Q1 212 298 Q1 211 278 7% Liikevoitto EUR milj. *) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 212 23 Q1 211 19 4 EUR milj. 36 UPM
Vaneri Q1 212 vs. Q1 211 Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä milj. % liikevaihdosta 3 3 2 1-1 -2-3 -4 Q1 8 Q3 8 37 UPM Q1 9 Liikevaihto EUR milj. Q3 9 Q1 1 Q3 1 Q1 11 Q1 212 96 Q1 211 94 Q3 11 Q1 12 2 1-1 -2-3 -4 Toimitusmäärät kasvoivat ja kiinteät kustannukset laskivat. Ne kompensoivat tuotevalikoiman muutoksista johtuvien myyntihintojen laskun ja puukustannusten nousun Toimitukset kasvoivat 5 % 2% Näkymät vuodelle 212 Vanerin toimitusmäärien odotetaan nousevan jonkin verran vuoden 212 toisella neljänneksellä vuoden ensimmäiseen neljännekseen verrattuna. Havuvanerien myyntihintojen arvioidaan hieman nousevan vuoden 212 ensimmäiseen neljännekseen verrattuna. Liikevoitto EUR milj. *) *) ilman kertaluonteisia eriä Q1 212-1 Q1 211-1 EUR milj.