OP-Focus touko-kesäkuun tähtirahasto Antti Karessuo
OP-Focus sijoituspolitiikka OP-Focus -erikoissijoitusrahasto on aktiivisesti hoidettu rahasto, joka sijoittaa Helsingissä listattujen yhtiöiden osakkeisiin. Käytännössä painopiste suurissa yhtiöissä, mutta salkussa voi olla myös likvidejä keskisuuria yhtiöitä Rahasto on niin sanottu parhaat ideat rahasto, jossa on konsentroituneena Pohjola Varainhoidon parhaat ideat kotimaisissa osakkeissa voimakkaimmalla näkemyksellä. Erikoissijoitusrahastolla on normaalia rahastoa väljemmät hajautusvaatimukset. Kaksi sijoitusta salkussa voi olla 10-20 prosentin painossa, kun normaalissa rahastossa ei voi olla yli 10 prosentin sijoituksia. Yli viiden prosentin sijoitukset voivat vastata 80 prosenttia salkusta kun normaalissa rahastossa tämä rajoitus on 40 prosenttia. Keskimäärin osakkeita rahastossa on 20 (15-25) Aktiiviriski per osake tyypillisesti 5-10% yksikköä Tuottoajurit Osakevalinnat Sijoitusteemojen vaikutus (esimerkiksi syklisyys vs. defensiivisyys, sektorivalinnat) Rahaston koko 323 milj. euroa (3/2013) Salkunhoitaja: Antti Karessuo (1.1.2012 alkaen)
OP-Focus - sijoitusfilosofia Tavoitteena saavuttaa vertailuindeksin ylittävää lisätuottoa aktiivisella osakevalinnalla kaikissa markkinatilanteissa kohtuullisella riskitasolla Rahastolla ei ole erillistä koko-, arvo- tai kasvusuuntausta, vaan salkkuun valitaan kullakin hetkellä salkunhoitajan näkemyksen mukaan parhaan tuottopotentiaalin omaavat osakkeet. Osakevalinnat rahastossa perustuvat Pohjola Varainhoidon yhtenäiseen osakevalintaprosessiin perustuen sekä kvantitatiiviseen että kvalitatiiviseen analyysiin. Kvantitatiivinen analyysi absoluuttinen ja suhteellinen arvostus, muutokset tulosennusteissa Kvalitatiivinen analyysi perustana yritysjohdon säännölliset tapaamiset Tiimillä yli 200 tapaamista vuodessa suomalaisten yritysten kanssa Sijoituspäätöksissä hyödynnetään Pohjola Varainhoidon sektorivastaavien näkemystä, allokaationäkemystä sekä salkunhoitajien omaa yhtiötuntemusta. Rahaston osakevalinnassa korostamme hyviä pitkänaikavälin näkymiä, ja sijoitamme mieluummin hyviin, laadukkaisiin yhtiöihin pitkällä aikajänteellä kuin pyrimme pikavoittoihin heikoissa yrityksissä. Suosimme yhtiöitä joissa on tunnistettavissa selvä odotettu kehityspolku, liittyen esimerkiksi yhtiön kasvu- ja/tai tuloksentekokykyyn tai yhtiön arvon esiintuloon. Vältämme yhtiöitä : joiden kasvu on yksin kotimarkkinan varassa, ellei esimerkiksi defensiivisyys ole painavampi syy sijoittaa yhtiöön yhtiöitä joiden liiketoiminnan riskit ovat liian keskittyneet esimerkiksi yhden tuotteen varaan yhtiöitä joiden johtoon sijoittajien on syytä suhtautua varauksellisesti. Salkunhoidon oleellisena osana markkinatilanteen jatkuva arviointi sekä aktiivinen reagointi muutoksiin
OP-Focus tuotto 31.12.2011-23.4.2013 OP-Focus 23.4.2013 40 % 35 % 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % Rahasto Indeksi Ero 1 kk -0.64 % -0.98 % 0.34 % 3 kk 1.35 % 0.18 % 1.17 % 6 kk 16.23 % 14.34 % 1.89 % 12 kk 19.08 % 16.22 % 2.85 % YTD 8.85 % 6.79 % 2.06 % Alusta p.a. 22.65 % 17.30 % 5.35 % Alusta 30.73 % 23.30 % 7.43 % 5 % 0 % -5 % -10 % OP-Focus Vertailuindeksi Rahasto Indeksi Ero Volatiliteetti 21.31 % 19.46 % 1.84 % Beta 1.08 Tracking error 4.15 % Sharpen luku 0.88 0.82 0.06 Jensenin alfa 1.64 % Informaatiosuhde 0.69 Rahasto alkaen 31.12.2011.Tunnusluvut viikkodatasta alkaen 23.4.2012. Rahasto hallinnointipalkkion jälkeen.
Paras Suomeen sijoittava osakerahasto 12 kk tuotolla! 5 Morningstar.fi, 24.4.2013
OP-Focus tuoton lähteet 1.1. - 28.3.2013 Bench. Variation in Total Average Average Average Total Contribution Effect on High/Low - Total Effect Weight Weight Weight Return To Return Active Return Total 100.00 100.00 0.00 10.50 10.50 3.22 10 Highest 30.11 15.17 14.94 19.88 5.84 3.50 Nokian Renkaat Oyj 11.70 3.34 8.35 15.28 2.04 0.79 Amer Sports Oyj 6.96 1.09 5.86 17.60 1.18 0.58 Outokumpu Oyj 0.00 1.11-1.11 0.00 0.00 0.41 UPM-Kymmene Oyj 0.00 3.55-3.55 0.00 0.00 0.30 PKC Group Oyj 3.34 0.27 3.07 16.79 0.54 0.28 Huhtamaeki Oyj 2.90 1.12 1.77 24.94 0.65 0.26 Nordea Bank AB 3.58 2.51 1.06 25.21 0.97 0.26 Vacon Oyj 1.65 0.55 1.10 33.31 0.47 0.25 Talvivaara Mining Co. Ltd. 0.00 0.28-0.28 0.00 0.00 0.18 Kemira Oyj 0.00 1.35-1.35 0.00 0.00 0.16 10 Lowest 24.78 26.08-1.30 9.40 2.30-0.99 Poeyry Oyj 0.00 0.16-0.16 0.00 0.00-0.05 Waertsilae Oyj Abp 3.99 5.26-1.26 10.20 0.34-0.06 Tieto Oyj 0.00 0.93-0.93 0.00 0.00-0.07 Metso Oyj 7.30 3.74 3.56 3.59 0.27-0.08 BasWare Oyj 1.77 0.20 1.57 0.86 0.01-0.11 YIT Oyj 0.13 1.59-1.45 1.00 0.00-0.11 Cargotec Oyj 0.00 0.94-0.94 0.00 0.00-0.13 Sampo Oyj 8.70 10.02-1.33 23.25 1.80-0.18 Stora Enso Oyj 2.88 3.24-0.36-4.00-0.12-0.23
OP-Focus 28.3.2013 yli- ja alipainot Port. Bench. Variation in Contr. to Ending Ending Ending Tracking Predicted High/Low - Variation in Ending Weight Weight Weight Weight Error Beta Total 100.00 100.00 0.00 5.05 1.08 10 Highest Groups 49.63 15.30 34.33 7.30 1.28 Amer Sports Oyj 7.74 1.17 6.57 1.50 0.89 Outotec Oyj 7.37 1.61 5.76 1.34 1.50 Metso Oyj 8.26 3.83 4.43 1.03 1.84 Nokian Renkaat Oyj 7.78 3.53 4.25 0.94 1.32 Metsa Board Corp. 4.21 0.58 3.63 1.21 1.75 PKC Group Oyj 3.82 0.30 3.52 0.70 1.26 Huhtamaeki Oyj 3.28 1.26 2.01 0.27 0.90 BasWare Oyj 1.88 0.20 1.68 0.13 0.60 Vacon Oyj 2.09 0.62 1.47 0.13 0.66 Pohjola Bank Plc 3.21 2.20 1.01 0.05 0.77 10 Lowest Groups 3.18 22.17-18.99-0.95 0.99 YIT Oyj 0.35 1.59-1.24-0.16 1.37 Konecranes Oyj 0.00 1.25-1.25-0.10 0.00 Kemira Oyj 0.00 1.29-1.29-0.11 0.00 TeliaSonera AB 1.39 3.15-1.76-0.03 0.38 Stora Enso Oyj 1.44 3.26-1.82-0.19 1.49 Elisa Oyj 0.00 1.86-1.86 0.03 0.00 Kesko Oyj 0.00 1.87-1.87-0.05 0.00 Neste Oil Oyj 0.00 2.17-2.17-0.01 0.00 Orion Corp. 0.00 2.22-2.22 0.00 0.00 UPM-Kymmene Oyj 0.00 3.52-3.52-0.34 0.00
Miksi sijoittaa OP-Focukseen? Rahastossa on kulloinkin keskitettynä Pohjola Varainhoidon parhaat ideat kotimaisissa osakkeissa voimakkaimmalla näkemyksellä. Erikoissijoitusrahastona OP-Focuksen salkun rakenne voidaan muodostaa vastaamaan salkunhoidon näkemystä ilman kompromissejä rajoitusten takia. Salkunhoidossa hyödynnetään kokeneiden salkunhoitajien vahvaa tuntemusta kotimaisista osakkeista, osaketiimin tuntemusta yhtiöiden globaalista kilpailuympäristöstä sekä Pohjola Varainhoidon makro- ja allokaationäkemystä. Rahastolla ja sen sijoitusstrategialla on hyvä tuottohistoria vertailuindeksiä paremmasta tuotosta pitkällä aikavälillä. Rahastot saavat kotimaisten yhtiöiden osingot veroitta. 8
9 Vastuunrajoitus Oy (jäljempänä PVH ) on laatinut tämän esityksen taustainformaatioksi. Tämä esitys perustuu lähteisiin, joita PVH pitää luotettavina, mutta takuita annettujen tietojen tai mielipiteiden oikeellisuudesta tai täydellisyydestä ei voida kuitenkaan antaa. Esityksen tarkoituksena ei ole, eikä vastaanottaja voi olettaa, että se antaisi kattavan tai täydellisen kuvan asiasta. Vaikka esityksen laadinnassa on noudatettu huolellisuutta ja pyritty varmistamaan, että kaikki siinä esitetyt tiedot ovat oikein, eivät PVH tai sen henkilökunta vastaa esityksen sisällöstä eikä mitään päätöksiä tai sopimuksia tule tehdä sen perusteella. Tämä esitys ei sisällä sitovaa tarjousta tai ehdotusta ostaa tai merkitä mitään arvopapereita, eikä esitys tai sen sisältö luo perustaa millekään sopimukselle tai sitoumukselle. Esityksen kopioiminen, julkaiseminen tai levittäminen kolmannelle taholle kokonaisena tai osittain ei ole sallittua ilman PVH:n kirjallista lupaa. Ottamalla vastaan tämän esityksen sitoudutte noudattamaan edellä mainittuja ohjeita ja rajoituksia.