Suomen Pankki Suomen talous vahvistumassa Pardian seminaari 31.10.2017 31.10.2017 1
Suomen vuotuinen kasvuvauhti on nyt ohittanut euroalueen, mutta takamatka on huomattava 120 Bruttokansantuote Suomi Euroalue Ruotsi Saksa Määrän indeksi, 2008 = 100 115 110 105 100 95 90 85 2008 2010 2012 2014 2016 Lähde: Macrobond. 34328 2
Vuosien 2008 2016 vahvuudet ja heikkoudet Heikkouksia ( Kansainvälinen talous ) ( Teollisuuden rakennemuutos ) ( Kustannusten nousu ) Työikäisen väestön määrä kääntynyt supistuvaksi ( Venäjän talousvaikeudet ) Vahvuuksia Ei voimakasta yksityistä tai julkista velkaantumista ennen kansainvälistä finanssikriisiä Pankkien tila hyvä Finanssi- ja rahapolitiikka voineet tukea 3
Talouskehitys alkanut tasapainottua, kun nyt myös vienti ja tuotannolliset investoinnit kasvavat 35 Käypähintainen, miljardia euroa 14 30 Yksityinen kulutus ja asuinrakennusinvestoinnit 12 25 10 Tuotannolliset investoinnit* (oikea asteikko) 20 8 Vienti 15 2005 2010 2015 6 *) Investoinnit pl. asuinrakennukset. Lähde: Tilastokeskus. 26664 4
Työllisyystilanne parantunut Työllisyysaste, 15 64-vuotiaat, trendi Työttömyysaste, 15 74-vuotiaat, trendi (oikea ast.) 72 % % 12 70 10 68 8 66 6 64 2002 2007 2012 2017 4 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki (ennusteet). 13.6.2017 eurojatalous.fi 24515@Työllisyyden muutos trendi 5
Kehittyneiden maiden talouskasvu nopeutunut hieman 6 Euroalue Yhdysvallat Japani Iso-Britannia BKT:n prosenttimuutos edellisestä vuodesta 4 2 0-2 -4-6 -8-10 2008 2010 2012 2014 2016 Lähteet: Maiden tilastoviranomaiset ja Macrobond. patu32427@bkt 31.10.2017 6
Kansainvälinen kauppa ja teollisuustuotanto kasvoivat viime vuodenvaihteessa; uusimmat tiedot lupaavia Ostopäälliköiden indeksi (PMI): teollisuus 62 Yhdysvallat Euroalue Kiina Japani Iso-Britannia Globaali Indeksi 60 58 56 54 52 50 48 46 44 2014 2015 2016 2017 PMI Manufacturing. Lähde: Macrobond. 32427@PMIteol 31.10.2017 7
Myös kustannuskilpailukyvyn paraneminen on nyt tukemassa vientiä ja työllisyyttä 8
Kustannuskilpailukyky parantunut, mutta työ vielä kesken Työn hinta yritystoiminnassa 2 Muutos vuotta aiemmasta vuoden 2017 ensimmäisellä puoliskolla, % 40 Muutos edellisten 10 vuoden aikana, % 30 1 20 10 0 0-10 -1 Suomi Euroalue -20 Suomi Euroalue Työkustannusindeksi (Labour Cost Index, Business economy). Lähde: Eurostat. 34093 9
Kustannuskilpailukyky 1. Reaalinen kilpailukyky tai kasvukilpailukyky : Pitkän aikavälin kasvuedellytysten määrittäjä 2. Kustannuskilpailukyky: Kustannustaso avoimen sektorin tuotannon ja työllisyyden edellytysten näkökulmasta 10
Kustannuskilpailukyvyn mittaaminen : Kustannuskilpailukyvyn mittaaminen Suomessa. www.eurojatalous.fi Työkustannusten kehitys suhteessa yritysten palkanmaksuvaraan verrattuna kauppakumppanimaihin SP:n mittareissa 1. Kehittyneet kauppakumppanimaat laajasti (14 vertailumaata Suomen ulkomaankaupan painoilla) 2. Euroalue 12 11
Kustannuskilpailukyky paranee ennusteiden mukaan v. 2017 2018 135 130 125 120 115 110 105 100 Vaihtosuhdekorjatut yksikkötyökustannukset* Suomi Euroalue 12** Kauppakumppanimaat*** Indeksi, 2005 = 100 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 Suomen Pankin ennuste, kesäkuu 2017 Paraneminen 2017 2018 Kiky-sopimus Oletettu palkkamaltti 2018 Muualla kustannusten nousu kiihtyy Suomen tuottavuuskehitys elpyy *) Palkansaajakorvaukset suhteessa kansantulon määrään. **) Euroalueen 12 ensimmäistä jäsenmaata. ***) 14 perinteistä teollisuusmaata. Ennusteet: Suomen Pankki (Suomi) ja Euroopan komissio (muut maat). Lähteet: Tilastokeskus, Suomen Pankki ja Euroopan komissio. 34093 12
Työllisyys, tuotanto ja kustannuskilpailukyvyn mittarit Kustannuskilpailukyvyn paranemisen vaikutukset erilaiset eri tilanteissa Ulkomaisten välituotteiden hinnat Kotimaisten välituotteiden hinnat Työn hinta ja tuottavuus kotimarkkinasektorilla Avoimen sektorin kustannukset Työn hinta avoimella sektorilla Työn tuottavuus avoimella sektorilla (arvosta laskettu) Avoimen sektorin tuotanto ja työllisyys Tulonmuodostus avoimella sektorilla Muut tekijät, mm. finanssipolitiikka Tuotanto ja työllisyys kotimaisesta kysynnästä riippuvaisilla toimialoilla Kustannuskilpailukyvyn mittarit Eri maiden tuontikysyntä Yritys- ja alakohtaiset häiriöt 13
Talousennusteet kovin väärässä, kun kikystä päätettiin? 140 130 120 110 100 90 80 Vienti Suomi Ennuste, valtiovarainministeriö, huhtikuu 2016 Euroalue (ml. alueen sisäinen kauppa) Tavarat ja palvelut, määrän muutos vuotta aiemmasta, % 5 4 3 2 1 0-1 -2 Vaihtotase Suomi Ennuste, valtiovarainministeriö, huhtikuu 2016 Euroalue Ylijäämä suhteessa BKT:hen, %, 4 vuosineljänneksen liukuva keskiarvo 70 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Ennusteet ovat vuosikeskiarvoja. 35365 Lähteet: Eurostat, Tilastokeskus, valtiovarainministeriö ja Suomen Pankin laskelmat. -3 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Ennusteet ovat vuosikeskiarvoja. Lähteet: Eurostat, Tilastokeskus ja valtiovarainministeriö. 35365 105 100 95 90 85 80 Teollisuuden työllisyys Suomi Ennuste, ETLA, maaliskuu 2016 Euroalue Työllisten määrä, indeksi, 2008 =100, 4 vuosineljänneksen liukuva keskiarvo 101 100 99 98 97 96 Koko talouden työllisyys Suomi Ennuste, valtiovarainministeriö, huhtikuu 2016 Euroalue Työllisten määrä, kausipuhdistettu, indeksi, 2008 =100 75 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 95 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Ennusteet ovat vuosikeskiarvoja. 35365 Lähteet: Eurostat, Tilastokeskus, valtiovarainministeriö ja Suomen Pankin laskelmat. Ennusteet ovat vuosikeskiarvoja. 35365 Lähteet: OECD, Tilastokeskus, valtiovarainministeriö ja Suomen Pankin laskelmat. 14
Julkisen talouden alijäämä pienentynyt, mutta pitkän aikavälin näkymät yhä heikot 15
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Julkisen talouden alijäämä pienentynyt mutta tulot ja menot edelleen rakenteellisesti epätasapainossa Julkisen talouden menot ovat suuremmat kuin tulot Valtion ja kuntien tulot Valtion ja kuntien menot Miljardia euroa, 4 vuosineljänneksen liukuva summa 110 105 100 95 90 85 80 75 70 Lähde: Tilastokeskus. 32397 16
Väestön ikääntyminen alkanut painaa julkista taloutta 8 Julkisyhteisöjen nettoluotonanto Työeläkelaitosten nettoluotonanto Julkisyhteisöjen eläkemenot (käännetty oikea asteikko) % suhteessa bruttokansantuotteeseen 6 6 8 4 10 2 12 0 14-2 16-4 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 Lähteet: TIlastokeskus ja Euroopan komissio. 35401 18 31.10.2017 17
Työikäinen väestö vähenee 3,8 Työikäisen väestön määrä (15 64-vuotiaat) Miljoonaa henkeä 3,6 3,4 3,2 3 2,8 2,6 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 Lähde: Tilastokeskus. 27747 18
1950-luku 1960-luku 1970-luku 1980-luku 1990-luku 2000-luku 2010-luku 2020-luku Pitkän aikavälin ennuste: kasvu edellisiä vuosikymmeniä hitaampaa 6 BKT:n määrän vuotuinen muutos keskimäärin 5 4 3 2 1 0 Ennusteet: Suomen Pankki, joulukuu 2014. Lähteet: Suomen Pankki ja Tilastokeskus. 27891 19
SI LU MT PL RO LT FI BE NL UK CZ HU AT SK DE ES BG PT SE DK LV FR IE IT EE CY HR Suomen julkisen talouden pitkän aikavälin näkymät verraten heikot 7 6 5 4 3 2 1 0-1 -2 Julkisen talouden kestävyysvaje, Euroopan komission arvio, tammikuu 2017 Suhteessa bruttokansantuotteeseen, prosenttiyksikköä Lähde: Euroopan komissio. 35401 31.10.2017 20
Nyt otettava velka lankeaa nuorten maksettavaksi Julkisen velan kasvu olisi pienempi ongelma, jos odotettavissa olisi vahvaa talouskasvua pidemmän aikaa Nykyisten nuorten maksettavaksi lankeamassa Vanhempien ikäluokkien hoitomenot Vanhempien ikäluokkien eläkkeistä suurin osa (rahastoimaton osa) Kasvavan julkisen velan hoitaminen Moni nuori nyt ilman työtä tai opiskelupaikkaa 21
Suomen taloutta vahvistavien toimien jatkaminen tärkeää Julkisen talouden tasapainottaminen Rakenneuudistukset Työn tarjonta Asunnot Kilpailu Innovaatiopolitiikka Tuottavuus julkisesti rahoitetuissa palveluissa Kustannuskilpailukyky Kaikilla kolmella saralla tehty tärkeitä ratkaisuja, mutta lisää tarvitaan 22
Kiitos! 23