Suomen talous. Seppo Honkapohja Suomen Pankki. Kohti laaja-alaisempaa kasvua, vienti kirittää investointeja

Transkriptio

1 Suomen Pankki Suomen talous Kohti laaja-alaisempaa kasvua, vienti kirittää investointeja Suomen Tukkukauppiaiden Liiton tilaisuus 1

2 Maailman ja Euroalueen talous 2

3 Maailmantalouden kasvu ollut vakaata 15 Euroalue Yhdysvallat Japani Kiina Iso-Britannia BKT, prosenttimuutos edellisestä vuodesta Lähteet: Maiden tilastoviranomaiset ja Macrobond. patu32427@bkt 3

4 Työttömyys vähentynyt edelleen 14 Työttömyysaste Yhdysvallat Japani Euroalue Iso-Britannia Suomi % Lähde: Kansalliset tilastoviranomaiset (Macrobond) @työttömyys 4

5 Euro vahvistunut kaikkia päävaluuttoja vastaan Indeksi, 1 = Reaalinen kauppapainoinen valuuttakurssi Nimellinen kauppapainoinen valuuttakurssi USD / EUR Lähde: JP Morgan, Macrobond @forex Kun indeksi nousee, euro vahvistuu. 7 5

6 Euroalueen kasvu suotuisaa BKT (vasen ast.) Euroalueen ostopäälliköiden indeksi, teollisuus ja palvelut (oikea ast.) Prosenttimuutos edellisestä neljänneksestä Saldoluku Lähteet: Eurostat ja Reuters @EA BKT&PMI

7 IMF:n heinäkuun ennuste maailmantalouden kasvulle ennallaan IMF July 217 WEO % Apr. WEO f 218f United States United Kingdom Euro Area Germany France Italy Spain Japan China World Output World Trade Volume (goods and services)

8 Euroalueen luottamuksen kasvu laaja-alaista 3 Saldoluku Kuluttajien luottamus Teollisuuden luottamus BKT (oikea ast.) Vähittäiskaupan luottamus Palvelualojen luottamus Prosenttimuutos edellisestä neljänneksestä Lähteet: Eurostat ja Euroopan komissio @EA luottamus 8

9 Euroalueen investointien suotuisa kehitys tukee myös suomen investointien kasvua Investoinnit euroalueella ja Suomessa Investoinnit euroalue (vasen asteikko) Investoinnit Suomi (oikea asteikko) 575 Mrd. euroa Mrd. euroa Lähteet: Euroopan keskuspankki ja Tilastokeskus. 1 9

10 Euroalueen inflaatio vaimeaa YKHI YKHI pl. energia ja jalostamattomat elintarvikkeet 4 Prosenttimuutos edellisestä vuodesta Lähde: Eurostat @EA inflaatio 1

11 Euroalueen rahapolitiikka tukee kasvua 2 % Eurojärjestelmän perusrahoitusoperaatioiden minimitarjouskorko Yhdysvaltain fed funds -tavoitekorko Iso-Britannian repokorko Lähteet: EKP ja Bloomberg @KP-korot 11

12 Rahoitusmarkkinoiden tilanne rauhoittunut, esimerkkinä valtionlainojen pitkät korot Saksa Suomi Ranska Kreikka Irlanti Italia Portugali Espanja 4 % v. obligaatiokorkoja. Lähde: Bloomberg @EA 1v korot 12

13 Suomen tilanne 13

14 Suomi pääsi kasvuun kiinni vasta vuonna 216 Kokonaistuotannon määrä Prosenttimuutos edellisvuotisesta (oikea asteikko) 22 Viitevuoden 21 hinnoin (vasen asteikko) Mrd. euroa % Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki eurojatalous.fi 3_

15 Suomen vuotuinen kasvuvauhti on nyt ohittanut euroalueen, mutta takamatka on huomattava 12 Bruttokansantuote Suomi Euroalue Ruotsi Saksa Määrän indeksi, 28 = Lähde: Macrobond Vuoden 217 alkupuoli oli vahva, kun kasvu laajentui vientiin 15

16 Investoinnit luovat perustaa tulevalle kasvulle ja viennille Investoinnit suuntautuneet myös tuotannollisiin kohteisiin Investointien vuosikasvu ja osatekijät Talonrakennus Koneet, laitteet, kuljetusvälineet Investoinnit yhteensä %, trendi Infrarakentaminen T&K* Lähde: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat. Eurojatalous.fi *Kasvatettavat varat ja henkiset omaisuustuotteet 16

17 Rakentamisessa ei hidastumista, lupakehitys suotuisaa, aloitukset kasvavat nopeasti Koko rakentamisen lupakehitys väheni Q2:lla vuotta aiemmasta Rakentamisen volyymit ja aloitukset kasvavat edelleen Runsaat aloitukset ja suotuisa lupakehitys viittaa siihen, että rakentaminen jatkuu vahvana myös loppuvuonna Rakentamisen volyymi Kaikki rakennukset Teollisuusrakennukset 2 Indeksi, 21 = 1 Asuinrakennukset Muut kuin asuinrakennukset 18 Aloitetut asuinrakennukset, liukuva vuosisumma Myönnetyt rakennusluvat, asuinrakennukset Kausipuhdistettuja lukuja. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki (kausipuhdistus). Eurojatalous.fi Lähde: Tilastokeskus @Luvat&aloitukset @Uudisrakentamisen vol.ind 17

18 Viennin kasvu hyvässä vauhdissa, vienti kasvanut sekä EU-alueelle että EU:n ulkopuolelle Vienti vahvistunut Eri alueiden vaikutus viennin volyymin kasvuun Extra EU EU28-EA Euroalue Yhteensä %, 12 kk liukuva keskiarvo Lähteet: Eurostat ja Suomen Pankin laskelmat. Eurojatalous.fi @vienninvolkasvukonalueet 18

19 Sekä tavaravienti että palveluiden vientiä ovat kasvussa Viennin määrä Tavarat ja palvelut Tavarat Palvelut 16 Indeksi, 25 = Kausipuhdistettuja lukuja. Lähde: Tilastokeskus @Tav. ja palv. vienti 19

20 Kulkuneuvojen viennin merkitys kasvanut, ja lisäksi kasvu laaja-alaista Tavaraluokkien kontribuutio viennin arvoon Puu- ja paperituotteet Kemikaalit ja kemialliset tuotteet Tietokoneet ja sähkölaitteet Kulkuneuvot Trendi Tavaraviennin arvon vuosimuutos, % Jalostetut öljytuoteet Perusmetallit ja metallituotteet Koneet ja laitteet Muut Alkuperäinen HP-suodatettu. Lähteet: Tulli ja Suomen Pankin laskelmat. 3219@VientiMuutos 2

21 Teollisuuden tuotanto kasvanut lähes kaikilla päätoimialoilla 18 Metsäteollisuus Metalliteollisuus pl. sähkö- ja elektroniikkateollisuus Sähkö- ja elektroniikkateollisuus Kemianteollisuus Indeksi, 25 = Kausipuhdistettuja lukuja. Lähde: Tilastokeskus eurojatalous.fi 24515@Teoll. vol.ind. kp 21

22 Teollisuuden uudet tilaukset viittaavat tuotannon kasvuun myös lähiaikoina Teollisuuden uudet tilaukset (vasen asteikko) Teollisuustuotannon volyymi-indeksi (oikea asteikko) Prosenttimuutos edellisestä vuodesta, 3 kk liukuva keskiarvo Lähde: Tilastokeskus. Eurojatalous.fi @Kuvio Lähteet: Tilastokeskus, Eurostat, Suomen Pankin laskelmat 22

23 Kilpailukykysopimus laski työkustannuksia yritystoiminnassa vuoden alussa 3 Työn hinta yritystoiminnassa Muutos vuotta aiemmasta vuoden 217 ensimmäisellä neljänneksellä, % Suomi Euroalue Saksa Ruotsi Työkustannusindeksi (Labour Cost Index, Business economy). Lähde: Eurostat

24 Kustannuskilpailukyvyn paraneminen seuraa sen merkittävää aiempaa heikkenemistä Vaihtosuhdekorjatut yksikkötyökustannukset* Suomi Euroalue 12** Kauppakumppanimaat*** Indeksi, 25 = Suomen Pankin ennuste, kesäkuu 217 Ennustettu paraneminen Kiky-sopimus Oletettu palkkamaltti 218 Muualla kustannusten nousu kiihtyy Suomen tuottavuuskehitys elpyy *) Palkansaajakorvaukset suhteessa kansantulon määrään. **) Euroalueen 12 ensimmäistä jäsenmaata. ***) 14 perinteistä teollisuusmaata. Ennusteet: Suomen Pankki (Suomi) ja Euroopan komissio (muut maat). Lähteet: Tilastokeskus, Suomen Pankki ja Euroopan komissio

25 Teollisuuden työllisyys ei ole vielä kasvanut; palvelualat ja rakentaminen työllistävät Työllisyys parantunut erityisesti rakentamisessa, teollisuudessa yllättäen hieman heikentynyt Kuitenkin avoimien työpaikkojen määrä teollisuudessa lisääntynyt selvästi Teollisuus Sosiaali- ja terveyspalvelut, koulutus ja julkinen hallinto Muut toimialat Muutos edellisestä vuodesta, 1 henkeä Rakentaminen Kauppa, ravitseminen ja majoitus Työlliset yhteensä Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat eurojatalous.fi 24515@Työllisyyden muutos trend 25

26 Työllisyys kohenee ja työttömyysaste laskee, mutta hitaasti Työlliset, trendi (vasen asteikko) Työttömyysaste, trendi (oikea asteikko) henkeä % Lähde: Tilastokeskus. Eurojatalous.fi @Työttömyysaste&työlliset trend 6 26

27 Yksityisen kulutuksen kasvu vahvaa Yksityinen kulutus kasvoi 2.6 % vuoden 217 toisella neljänneksellä vuotta aiemmasta Vähittäiskaupan myynnin kasvu ollut reipasta Palveluiden liikevaihto tuntuvassa kasvussa Kulutus suuntautunut kestäviin kulutustavaroihin ja palveluihin Kaupan määräindeksit Vähittäiskauppa Tukkukauppa Moottoriajoneuvojen kauppa Indeksi, 25 = Kausipuhdistettuja lukuja. Lähde: Tilastokeskus @Kaupan määräindeksit Kestävät kulutustavarat Lyhytikäiset tavarat Indeksi, 25 = 1 Puolikestävät tavarat Palvelut Kausipuhdistettuja lukuja. Lähde: Tilastokeskus @Kulutus alaerittäin 27

28 Luottamus talouteen vahvistunut Saldoluku Palvelualojen luottamusindikaattori Vähittäiskaupan luottamusindikaattori Kuluttajien luottamusindikaattori Kausipuhdistettuja lukuja. Lähde: Euroopan komissio, Tilastokeskus @Luott.indik. palv&kaup&kulutt 28

29 Inflaatio pysytellyt maltillisena YKHI-inflaatio heinäkuussa.6 % eli selvästi euroalueen keskimääräistä inflaatiota hitaampaa Asuntojen vuokrien nousu nopeaa, 2.5 % toisella neljänneksellä vuotta aiemmasta Energian hintoja nostava vaikutus kuitenkin pienentynyt alkuvuoteen nähden 6 YKHI-hajotelma Energia Jalostetut elintarvikkeet Palvelut Vaikutus YKHI-inflaatioon, prosenttiyksikköä Jalostamattomat elintarvikkeet Teollisuustuotteet pl. energia Kokonaisindeksi YKHI = yhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi. Lähde: Tilastokeskus. Eurojatalous.fi @YKHI hajotelma 29

30 Lainakorot hyvin matalat Suomessa ja koko euroalueella Euroalue, kotitalouslainat Suomi, kotitalouslainat Euroalue, yrityslainat Suomi, yrityslainat 7 Uusien lainojen keskikorko, % Sources: ECB and Macrobond @antolainakorot 3

31 sektori velkaantunut nopeasti velka 7 6 Julkisyhteisöt % BKT:stä Valtio Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 31

32 Edellytykset kasvun jatkumiselle ovat vahvistuneet Investoinnit luovat perustaa tulevalle kasvulle, kiihdyttävät tuottavuuden kasvua ja lisäävät vientimahdollisuuksia tulevina vuosina Kasvua tukeva rahapolitiikka Suotuisa kansainvälinen talous tukee kasvua Maailmankaupan kasvu kiihtynyt selvästi Euroalueella investoinnit kasvavat ja investointitavaroiden kysyntä voimistunut maailmalla Venäjän taloudessa näkymät parantuneet Talouden kasvua haittaavia merkittäviä ulkoisia uhkakuvat lieventyneet Suomen kilpailukykyä tukee yksikkötyökustannusten muuta euroaluetta hitaampi kehitys 32

33 mutta onko talouskasvu kestävää? Velkaantuminen Työmarkkinat Jatkuuko kustannuskilpailukyvyn paraneminen? Väestö ikääntyy Työn tuottavuuden kasvu on trendin omaisesti hidastunut Julkiset tulot eivät pitkällä aikavälillä riitä menojen rahoittamiseen ilman uusia toimia talous velkaantuu edelleen, joskin suunta hitaasti paranemassa Uhkakuvia on edelleen myös kansainvälisessä taloudessa, joskin ne ovat pienentyneet viime aikoina 33

34 Talouspolitiikan painopiste kasvun edellytysten vahvistamiseen Näkymiä vahvistaneet päätökset keskeisiä Eläkeuudistus Kilpailukykysopimus Toimet julkisen talouden vahvistamiseksi Kasvuedellytysten parantaminen tärkeää ja hyvä suhdannetilanne pitää käyttää heikompaan kasvuun varautumiseen Pätee sekä yksityiseen että julkiseen sektoriin Voimavarat kohdistettava kasvupotentiaalin vahvistamiseen Tuottavuus, työntarjonta, kilpailukyky 34

35 Kiitos! 35