Tammikuu 2008 Hugin & Munin ODINin markkinakommentteja Markkinahäiriöt tarjoavat mahdollisuuksia Yhtiöiden tuloskasvu supistui jonkin verran vuoden 2007 jälkipuoliskolla, mutta yhtiöiden arvostus on edelleen kohtuullinen ja maailmanlaajuinen talouskasvu vakaa. Tämän johdosta ODIN suhtautuu tulevaan yleiseen markkinakehitykseen myönteisen odottavasti. Nyt kun koko vuosi 2007 on takana, on selvää, että ODINin osakerahastojen kehitys jäi huonommaksi kuin vuoden alussa uskoimme. Vuoden jälkipuoliskolla monien vakaiden ODINyhtiöiden osakekurssit kehittyivät heikommin kuin markkinat muuten, minkä seurauksena useat rahastomme jäivät vuodenvaihteessa vertailuindekseistään jälkeen. Vakaan tuloskasvun ansiosta yhtiöiden taseet ovat yleisesti ottaen erittäin vahvat. Maailmanlaajuinen talouskasvu on edelleen ennätyksellisen vahvaa, ja kysynnän tyydyttäminen asettaa monille yrityksille suuren haasteen. Myös yhtiöiden alhainen velkaantumisaste pienentää osaltaan koronnousun vaikutusta. Tästä johtuen uskomme sijoituskohteinamme olevien yhtiöiden kehittyvän myönteisesti tulevaisuudessa. Subprime johti markkinoiden käänteeseen Vahvan tuloskasvun ansiosta yhtiöiden osakekurssit kehittyivät vuoden 2007 ensimmäisellä puoliskolla positiivisesti eri puolilla maailmaa. Pörssinousun keskeytti ainoastaan helmikuussa ja maaliskuussa pörssejä koetellut kurssilasku. ODINin osakerahastoissa kirjattiin ensimmäisen vuosipuoliskon lopussa keskimäärin yhdentoista prosentin nousu. Toista puolivuotiskautta leimasivat markkinoiden nopeat käänteet ja suuret häiriötekijät sekä osakemarkkinoiden huomattavat kurssiheilahtelut. Tähän kehitykseen vaikuttivat suuresti Yhdysvaltojen subprime-lainoihin liittyvät spekulaatiot ja arvelut siitä, mitä seurauksia niistä voisi aiheutua reaalitaloudelle. Luotonsaanti on ollut Yhdysvalloissa usean vuoden ajan helppoa, ja samaan aikaan asuntojen hinnat ovat nousseet. Nämä tekijät yhdessä ovat kasvattaneet heikkojen vakuuksien lainojen eli niin kutsuttujen subprime-lainojen määrää. Tällaiset lainat on niputettu yhteen ja myyty edelleen muille pankeille ja sijoituspalveluyrityksille. Asuntolainojen koronnousu on lisännyt lainanhoitoon liittyvien velvollisuuksien laiminlyöntiä, mikä puolestaan on kasvattanut rahoitusalan tappioita. Tämän johdosta pankit eivät kykene eivätkä halua myöntää yhtä paljon lainoja kuin ennen. On edelleen epävarmaa, kuka joutuu viime kädessä maksamaan laskun ja kuinka suureksi lasku muodostuu. Yhdysvaltain keskuspankki (FED) on omalta osaltaan viestittänyt aikeestaan lisätä maksuvalmiutta ja laskea ohjauskorkoja entisestään, mikäli luottomark-
Tuotto vuoden 2007 alusta: ODIN Norden: -4,31% ODIN Finland: -1,40% ODIN Norge: 7,01% ODIN Sverige: -14,90% ODIN Europa: -14,83% ODIN Europa SMB: -11,36% z kinoiden levottomuus alkaa vaikuttaa talouden kasvuun. FED on viime vuosien koronnousujen avulla hankkinut itselleen huomattavan liikkumavaran, ja samaan aikaan ydininflaatio on pysynyt suhteellisen mukavalla tasolla. Vuoden jälkipuoliskolla toteutetun kolmen koronlaskun jälkeen jotka olivat yhteismäärältään yhden prosenttiyksikön Yhdysvaltojen ohjauskorko oli vuodenvaihteessa 4,25 prosenttia. Lyhytaikainen häiriö suhteessa pitkän aikavälin arvoihin Osakemarkkinat ovat taipuvaisia liioittelemaan kurssiheilahteluja molempiin suuntiin. Viime vuoden jälkipuoliskon osakekursseissa koetut heilahtelut olivat meidän käsityksemme mukaan monissa tapauksissa huomattavasti suurempia kuin tuloskehityksen perusteella olisi syytä odottaa. Syksyn kuluessa nähtiin yleisesti tilanne, jossa halvat yhtiöt halpenivat entisestään, kun taas kalliit yhtiöt kallistuivat. Toisin sanoen kasvuyhtiöt kehittyivät paremmin kuin arvoyhtiöt. Kasvuyhtiöiden osakekursseihin on usein sisällytetty suuria kasvuodotuksia, kun taas arvoyhtiöitä hinnoitellaan huomattavalla alennuksella yhtiöiden todellisiin arvoihin verrattuna. Kasvu- ja arvoyhtiöiden välistä eroa voidaan havainnollistaa tarkastelemalla kasvuindeksiä MSCI World Growth ja arvoindeksiä MSCI World Value. Kasvuindeksi nousi 13 prosenttia, kun taas arvoindeksi nousi 1 prosentin. Useat ODINin osakerahastoista jäivät koko vuotta tarkasteltaessa omista vertailuindekseistään, mihin emme tietenkään ole tyytyväisiä. Käsityksemme mukaan monien salkkuyhtiöittemme osakekurssit ovat kuitenkin markkinoiden viimeisen Norjan kruunun kurssi vuonna 2007 turbulenssin aikana saaneet osakseen liian kovaa kohtelua. Yhtiöt, joilla ei ole suoraan tai välillisesti mitään tekemistä luottomarkkinoiden ongelmien kanssa, ovat joutuneet kokemaan kovia kurssilaskun muodossa. Kun joitakin rangaistaan liian ankarasti, nousuvaiheesta saattaa tulla sitäkin miellyttävämpi. Hyvä tuloskasvu jatkuu Olemme viime vuosina päässeet todistamaan pörssiyhtiöiden osalta kaksinumeroista tuloskasvua. Kolmannen vuosineljänneksen tulosten perusteella yhtiöiden tuloskehitys osoittaa kasvun supistuneen jonkin verran edellisiin vuosineljänneksiin verrattuna. Koko vuoden 2007 odotettu tuloskasvu on 2,6 % amerikkalaisten, 11,8 % pohjoismaisten ja 3,9 % eurooppalaisten yhtiöiden osalta (luvut JCF ja SEB Enskilda). Osakekurssit laskivat enemmän kuin vuoden jälkipuoliskon tuloskehitys edellyttäisi, minkä johdosta osakkeet ovat tällä hetkellä halvempia kuin puoli vuotta sitten. Kannattaa lisäksi huomata tulevaa tuloskehitystä koskevien arvioiden viittaavan siihen, että hyvä kasvu jatkuu edelleen. Vahva maailmanlaajuinen kasvu Kiinan ja Intian osuus maailman talouskasvusta on nykyään noin 30 prosenttia. Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) arvioi maailmantalouden kasvavan vuonna 2008 noin 4,8 prosenttia. Kiinan ja Intian noin 10 prosentin talouskasvun lisäksi näemme useiden muiden Aasian maiden kasvuennusteiden nousevan huolimatta siitä, että rahapolitiikkaa kiristetään nostamalla korkoja. Öljyn spothinta 2007 Series1 Rahasto Indeksi Series2 85 90 95 100 105 110 NOK/USD NOK/EUR 105 95 85 75 65 55 45 01.07 04.07 07.07 10.07 Brent WTI Norjan kruunu vahvistui 3,7 prosenttia suhteessa euroon ja 12,7 prosenttia suhteessa dollariin. Tämä vaikuttaa osakerahastojen tuottoon. Asteikko on käänteinen, nouseva käyrä tarkoittaa kruunun vahvistumista. Lähde: Reuters EcoWin Öljyn hinta nousi merkittävästi vuoden 2007 aikana. Pohjanmeren Brent-öljy saavutti huippuhintansa, 97 dollaria tynnyriltä joulukuussa kun taas amerikkalainen WTI oli korkeimmillaan marraskuussa 99 dollarin hintaista. Lähde: Reuters EcoWin
Monissa Aasian maissa keskiluokka on kasvussa. Tästä syystä odotamme, että yhä suurempi osa Aasian talouksien kasvusta on tulevina vuosina kulutusvetoista. ODIN on päättänyt sijoittaa sekä idän että lännen yhtiöihin päästäkseen hyötymään tästä suuntauksesta. Esimerkkeinä voidaan mainita muun muassa korealaiseen Samsung Electronics- ja saksalaiseen Adidas-yhtiöön tekemämme sijoitukset. Viimeksi mainittu yhtiö on Pekingissä vuonna 2008 järjestettävien olympialaisten pääsponsori. Megatrendit Olemme ODINilla suunnanneet katseemme useisiin mielenkiintoisiin megatrendeihin, joiden arvelemme olevan hallitsevassa asemassa tulevina vuosina. Tarkoitamme megatrendeillä vahvoja liikkeelle panevia voimia, jotka ajan saatossa muotoilevat sekä teollisuusaloja että yhtiöitä. Pyrimme löytämään juuri ne teollisuusalat, jotka ovat parhaassa asemassa näiden voimavarojen hyödyntämistä ajatellen, ja sijoitamme yhtiöihin, joiden kilpailuasemia pidämme houkuttelevina. Alla kolme megatrendiä joita seuraamme tiiviisti: Energia: Energian kysynnän kasvu on yksi seuraamistamme megatrendeistä. Sen kaksi keskeistä iskusanaa ovat öljy ja öljypalvelu. Öljyn tynnyrihinta on noussut vuoden 2007 aikana 60 dollarista noin 90 dollariin. Öljymarkkinat ovat kireät, ja öljypalvelualan palvelujen ja laitteiden käyttöön kohdistuu suuri paine, koska niiden avulla pyritään löytämään lisää öljyä ja lisäämään öljyntuotantoa. Infrastruktuuri ja liikenne: Yksi eksoottisempien ja suositumpien sijoituskohteiden varjoon jääneistä kohteista on läntisen maailman infrastruktuurin kunnossapidon ja uudelleenrakentamisen tarve. Tämä sijoituskohde säilyttää meidän käsityksemme mukaan asemansa niin hyvinä kuin huonoinakin aikoina. Infrastruktuuria on ylläpidettävä ja uudistettava joka tapauksessa. Jarl Ulvin Sijoitusjohtaja Vastaava salkunhoitaja ODIN Norge, ODIN Global ja ODIN Global SMB Kalaa ja äyriäisiä: Kalan ja äyriäisten kulutus kasvaa voimakkaasti samaan aikaan kun luonnonvaraisten kalojen pyynti ja tarjonta on rajallista. Tämä luo uusia mahdollisuuksia sellaisille kalankasvatusta harjoittaville yhtiöille, jotka pystyvät vastaamaan kalankasvatukseen liittyviin biologisiin haasteisiin. Arvot jälleen osakekurssien vetureina Aivan perustamisestaan eli vuodesta 1990 lähtien ODINin osakerahastojen hallinnoinnissa on noudatettu arvoperusteista, indekseistä riippumatonta sijoitusfilosofiaa. Uskomme tämän antavan meille parhaat lähtökohdat pitkän aikavälin hyvien tulosten saavuttamiselle osuudenomistajien puolesta. Historia osoittaa myös, että yhtiöt, joiden liikevaihto on vakaa ja tuloskehitys hyvä sekä hinnoittelu houkutteleva suhteessa tulevaisuuden tuloksiin, ovat tarjonneet korkeamman tuoton kuin markkinat muuten. ODINin eri osakerahastoissa saavutettu korkea lisätuotto tukee tätä käsitystä (katso seuraavalla sivulla oleva tuottoyhteenveto). Uuteen vuoteen siirryttäessä ODINin osakerahastoja hinnoitellaan erilaisiin tunnuslukuihin suhteutettuna huomattavalla alennuksella suhteessa markkinoihin, joihin me sijoitamme. Arvo-osakkeiden kurssit ovat käsityksemme mukaan laskeneet yleisesti ottaen liikaa viimeisen puolen vuoden aikana, minkä taustalla ovat suurelta osin subprimen seurauksiin liittyvät häiriötekijät. Odotamme markkinoiden alkavan jälleen kiinnittää huomiota sen tyyppisiin yhtiöihin, jollaisia ODINilla on omistuksessaan runsaasti. Tuotto vuoden 2007 alusta: ODIN Global: -7,89% Series1 Rahasto Series2 Indeksi ODIN Global SMB: -9,42% ODIN Maritim: 41,82% ODIN Offshore: 14,44% ODIN Kiinteistö: -12,07% Lähde: ODIN Forvaltning ja OBI ODINin salkunhoitotiimi Jarl Ulvin Alexandra Morris Truls Haugen Nils Petter Hollekim Lars Mohagen Oddbjørn Dybvad Vegard Søraunet
Tuottokatsaus per 31.12.2007 Aloituspäivä Vuoden alusta 12 kk 3 vuotta 5 vuotta 10 vuotta Perustamisesta OSAKERAHASTO ODIN Norden 01.06.1990 VINX Benchmark Cap NOK NI * ODIN Finland 27.12.1990 OMX Helsinki CAP -4,31% -4,31% 23,25% 32,65% 11,38% 17,92% 4,76% 4,76% 21,77% 24,64% 12,66% 12,15% -1,40% -1,40% 24,79% 26,26% 15,95% 26,58% 3,44% 3,44% 19,10% 17,55% 7,64% 10,78% ODIN Norge 26.06.1992 Oslo Børs Fondsindex (OSEFX) * ODIN Sverige 31.10.1994 OMXSB Cap GI * ODIN Europa 1) 15.11.1999 MSCI Europe ODIN Europa SMB 2) 15.11.1999 MSCI Europe Small Cap ODIN Global 3) 15.11.1999 MSCI World Net Index* ODIN Global SMB 4) 15.11.1999 MSCI World Net Small Cap Index* ODIN Maritim 31.10.1994 MSCI World Gross Marine Index * ODIN Offshore 18.08.2000 Philadelphia Stock Exchange Oil Service Sector Index ODIN Kiinteistõ 24.08.2000 Carnegie Sweden Real Estate Index 7,01% 7,01% 27,30% 37,82% 12,92% 23,73% 13,79% 13,79% 28,36% 31,90% 10,86% 15,66% -14,90% -14,90% 16,24% 23,21% 15,56% 21,67% -6,83% -6,83% 17,62% 21,40% 9,71% 14,28% -14,83% -14,83% 19,32% 15,69% 1,88% -0,29% -0,29% 12,77% 12,01% 0,85% -11,36% -11,36% 24,09% 25,18% 7,44% -9,65% -9,65% 15,88% 19,53% 7,92% -7,89% -7,89% 8,10% 9,41% 1,80% -2,16% -2,16% 9,95% 9,24% -0,42% -9,42% -9,42% 8,74% 11,92% 4,77% -9,75% -9,75% 8,15% 13,71% 6,78% 41,82% 41,82% 38,63% 53,99% 23,78% 23,15% 13,74% 13,74% 19,47% 25,48% 3,17% 5,85% 14,44% 14,44% 47,23% 45,32% 16,68% 37,07% 37,07% 31,79% 20,25% 4,86% -12,07% -12,07% 20,01% 25,29% 21,09% -25,96% -25,96% 9,84% 19,09% 13,67% 1) ODIN Europa oli 15.11.1999-24.11.2004 rahasto-osuusrahasto, joka sijoitti kaikki varansa Robur Europa -rahastoon. 2) ODIN Europa SMB oli 15.11.1999-24.11.2004 rahasto-osuusrahasto, joka sijoitti kaikki varansa Robur Europa SMB -rahastoon. 3) ODIN Global oli 15.11.1999-12.06.2007 rahasto-osuusrahasto, joka sijoitti kaikki varansa Templeton Global Fund A -rahastoon. 4) ODIN Global SMB oli 15.11.1999-12.06.2007 rahasto-osuusrahasto, joka sijoitti kaikki varansa Templeton Global Smaller Companies Fund -rahastoon. *) Vertailuindekseissä on huomioitu osingot ODIN on markkinakommenteissaan käyttänyt luotettavina pitämiään lähteitä. ODIN ei kuitenkaan takaa, että tiedot ovat täydellisiä tai virheettömiä. Esitetyt tiedot koskevat ODINin näkemystä Hugin & Munin kuukausikatsauksen kirjoittamisajankohtana. ODIN Forvaltningin työntekijät voivat omaan lukuun tehdä sijoituksia eri tyyppisiin sjioitusinstrumentteihin. Tämä tarkoittaa, että ODIN Forvaltningin työntekijät voivat omistaa tässä Hugin & Munin kuukausikatsauksessa mainittujen yhtiöiden osakkeita ja arvopapereita sekä osuuksia ODINin rahastoissa. Työntekijöiden oman kaupan tulee noudattaa ODIN Forvaltningin asettamaa sisäistä säännöstöä, joka on laadittu vastaamaan arvopaperikaupasta asetettua lainsäädäntöä sekä Verdipapirfondenes Foreningin (Sijoitusrahastoyhdistys) suosituksia. Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Tuleva tuotto riippuu muun muassa osakemarkkinoiden kehityksestä, salkunhoitajien ammattitaidosta, rahaston riskinotosta sekä rahasto-osuuksien merkinnästä, hallinnoinnista ja lunastuksesta perittävistä kuluista. Kurssitappiot voivat muuttaa tuoton negatiiviseksi. Näin sijoitamme ODINin sijoitusrahastoja hallinnoidaan aktiivisesti. Sijoitamme vapaasti eri yrityksiin riippumatta niiden koosta tai painoarvosta markkinaindekseissä. Sijoituskohteinamme olevilla yrityksillä on käsityksemme mukaan juuri sellaiset ominaisuudet, joiden avulla niistä tulee huomispäivän voittajia. Pyrimme salkunhoitajan työssämme antamaan osuudenomistajille mahdollisuuden saada osansa yritysten lisäarvosta. Me ODINissa ymmärrämme omien itsenäisten sijoitusvalintojen merkityksen. Sijoituspäätöksemme perustuvat hyvin tuntemillamme toimialoilla ja markkinoilla toimivien yritysten perusteellisiin analyyseihin. Me tiedämme, mitkä yritykset tuottavat siellä tulosta. Olemme pitkän aikavälin omistajia, jotka sietävät markkinoiden lyhytaikaisia häiriöitä. Olemme kiinnostuneempia arvoyrityksistä kuin kasvuyrityksistä. Ensiksi mainituilla yrityksillä on vakaa liikevaihto ja hyvä tuloskehitys, jotka ovat aliarvostettuja suhteessa pitkän aikavälin tuloskehitystä ja kirjanpitoarvoja koskeviin arvioihin. Koska nämä yritykset ansaitsevat rahaa ja niillä on todellista arvoa, ei arvoyritysten joukossa juurikaan ole pilvilinnoja. On suositeltavaa ja terveellistä lukea eri maita ja poliittisia muutoksia koskevia raportteja. Kaiken näkeminen omin silmin lisää tietämystä ja auttaa ymmärtämään asiat entistä syvällisemmin. ODINin salkunhoitajien työhön kuuluvat tärkeänä osana matkustaminen eri maihin ja tutustuminen eri markkinoihin ja yrityksiin. Yritysten johdon kanssa käydyissä keskusteluissa saamme lisää tietoa siitä kulttuuriympäristöstä, jossa yritykset toimivat, ja pystymme ymmärtämään niitä paremmin. Tällainen tieto sisältyy tärkeänä osana kokonaisanalyysiin, jonka teemme kaikista niistä yrityksistä, joihin harkitsemme sijoittavamme. Uskomme, että hyviä aliarvostettuja yrityksiä on mahdollista löytää aina uudelleen yrityksiä, joista tulee olettamuksemme mukaan huomispäivän voittajia. Olemme noudattaneet samaa sijoitusfilosofiaa aivan ODI- Nin perustamisesta alkaen. Tämä filosofia yhdistettynä salkunhoitajien ammattitaitoon on tarjonnut ODINin osakerahastojen osuudenomistajille monina vuosina korkean lisätuoton. Tulokset ovat nähtävissä seuraavan sivun tuottotaulukossa.
Kannattava uudenvuodenlupaus Aloita kuukausisäästäminen ODIN rahastoihin tänään. Päätös on taloudellisesti kannattava ja lupauksessa on helppo pysyä. Mielestämme kaikilla tulisi olla ainakin yksi kuukausisäästösopimus voimassa aina - myös epävarmempina pörssiaikoina. Kuukausisäästösopimuksen puitteissa ostat rahastoosuuksia säännöllisesti niin nousevissa markkinatilanteissa kuin myös laskevissa. Ajan myötä sijoitusten ajoitusriskiä hajautetaan ja tuloksena on osuuksien hankinta hyvään keskihintaan. Lisää osuuksia epävarmoina ajanjaksoina Ajanjaksoina jolloin kurssit laskevat saat käytännössä enemmän osuuksia säännöllisellä säästösummallasi. Vaikka saat enemmän osuuksia kurssilaskujen aikaan, luonnollisesti laskevat kurssit koetaan negatiivisena asiana - aiemmin hankittujen osuuksien arvothan laskevat. Mutta pitkässä juoksussa heilahtelujen myötä tulet hankkineeksi rahastoosuuksia hyvään keskihintaan, eikä sinun tarvitse huolehtia pörssin heilahteluista. Ajatellaan, että säästät 100 euroa kuukaudessa ja että rahasto-osuuden arvo ensimmäisenä säästökuukautena on 10 euroa ja seuraavana säästökuukautena 5 euroa. Ostat samalla summalla molempina kuukausina vaikka osuusarvot ovat 10 ja 5 euroa. Mikä on keskikurssi? Vastauksena ei ole 7,50 euroa, mikä äkkiseltään tuntuisi luonnolliselta. Keskikurssi on todellisuudessa 6,67 euroa koska saat enemmän osuuksia kun osuusarvo on alhainen. Osuusarvon ollessa 10 euroa saat 10 osuutta ja saat 20 osuutta kun osuusarvo on 5 euroa. (Keskikurssi = 200 euroa jaettuna 30 osuudella on 6,67 euroa /osuus). Tämä voidaan hieman yksinkertaistettuna nähdä korvauksena siitä, että ostat säännöllisesti osuuksia vaikka kurssit heilahtelevat. Toisaalta Säästösopimuksen kustannus - mikäli haluamme käyttää kyseistä sanaa - suhteessa normaaliajoitettuihin kertasijoituksiin on hieman alhaisempi kokonaistuotto. Useimpien taloudellinen tilanne on kuitenkin sellainen, että nimenomaan säästösopimus sopii lompakolle, suurempien kertasijoitusten sijaan. säästösumma menee tililtäsi. Etkä sitoudu tiettyyn määräaikaan - päätät itse kuinka kauan haluat säästää. Lisäksi veroetuja Rahastosäästösopimus tarjoaa myös verotuksellisia etuja suhteessa tilisäästämiselle. Etu verrattuna pankkitalletuksiin, joissa lähdevero pidätetään vuosittain, rahastoissa luovutusvoitosta maksetaan pääomavero vasta siinä vaiheessa kun muutat rahastosäästösi käteiseksi tai teet rahastonvaihdon. Veroedun arvo kasvaa ajan myötä. Tutustu säästösopimukseen tarkemmin kotisivuillamme www.odin.fi. Miksi kuukausittainen säästäminen rahastoihin kannattaa? 1) Odotettavissa oleva tuotto on selkeästi korkeampi kuin perinteisessä pankkisäästämisessä. 2) Säästö on sovitettavissa omaan taloudelliseen tilanteeseen säästösummat alkaen 50 /kk. 3) Päätät itse koska aloitat ja lopetat säästämisen, minä kuukaudenpäivänä, mihin rahastoon ja kuinka paljon säästät. 4) Koska kuukausisäästämisessä sijoittaja ostaa rahastoosuuksia säännöllisesti välillä halvemmalla ja välillä kalliimmalla, jäävät pörssiheilahtelut pienemmäksi huoleksi kuin kertaluontoisessa sijoittamisessa. 5) Saat arvokkaan veroedun suhteessa pankkitalletuksiin, joista peritään lähdevero. Joustavaa säästöä osakerahastoihin Kun teet säästösopimuksen, voit vapaasti valita kohderahaston, säästösumman ja päivän jolloin kuukausittainen
ODINin osakerahastot ODIN hallinnoi yhtätoista osakerahastoa. Valikoimamme sisältää niin yksittäisiin maihin ja yksittäisille toimialoille sijoittavia vaihtoehtoja kuin myös laajasti Pohjoismaihin, Eurooppaan tai maailmanlaajuisesti sijoittavia osakerahastoja. Maailmanlaajuiset rahastot ODIN Global ODIN Global SMB Rahastot voivat vapaasti sijoittaa kaikkialle maailmaan. Rahastojen riskiprofi ili on matala tai keskitasoa verrattuna muihin ODINin osakerahastoihin. Maakohtaiset rahastot ODIN Finland ODIN Norge ODIN Sverige Rahastot voivat vapaasti sijoittaa yrityksiin jotka ovat pörssinoteerattuja tai joiden kotipaikka tai alkuperä on kyseisissä maissa. Rahastojen riskiprofi ili on korkea verrattuna muihin ODINin osakerahastoihin. Alueelliset rahastot ODIN Europa ODIN Europa SMB ODIN Norden Rahastot voivat vapaasti sijoittaa yrityksiin, jotka ovat pörssinoteerattuja tai joiden kotipaikka tai alkuperä on Euroopassa tai Pohjoismaissa. Rahastojen riskiprofi ili on keskitasoa verrattuna muihin ODINin osakerahastoihin. Toimialarahastot ODIN Maritim ODIN Offshore ODIN Kiinteistö Rahastot sijoittavat ainoastaan yhdelle toimialalle ja ovat näin ollen riippuvaisia kyseisen toimialan kehityksestä. Rahastojen riskiprofi ili on korkea verrattuna muihin ODINin osakerahastoihin. Sijoituksen ajoitukseen liittyen, noudatamme ODINilla yksinkertaista peukalosääntöä: Sijoita rahastoihin silloin kun sinulla on siihen varaa. Tämä saattaa kuulostaa yksinkertaiselta, mutta jos yrität osua tilapäisiin notkahduksiin tai huippuihin, todennäköisyys epäonnistumiselle on suuri. Suosituksemme on tästä syystä varallisuuden kartuttaminen säästösopimuksen ja säännöllisen sijoittamisen kautta. Saavutettu tuotto on sidoksissa säästöaikaan ja rahaston kehitykseen. Säästösopimus, jonka myötä ostat rahasto-osuuksia kuukausittain, tuo pääsääntöisesti mukanaan hyvän osuuksien keskikurssin. Toisin sanoen et kohdista koko sijoitustasi huipulle tai pohjaan - ja ostat enemmän osuuksia silloin kun markkinat laskevat. ODIN rahastoja voit merkitä joko kertaluontoisesti tai säännöllisesti säästäen. Kertasijoituksen minimisumma on 500 euroa ja säästösopimuksen vähimmäiserä on 50 euroa. Rahaston valinta Tuotto on useimmille tärkein syy kohdistaa säästöjä osakerahastoihin. Yleisesti ottaen sijoitukset osakerahastoihin mahdollistavat korkeamman tuotto-odotuksen kuin esimerkiksi pankkitalletukset, mutta tällöin on myös hyväksyttävä sijoituksen arvon vaihtelu, joka on sidoksissa rahastojen sijoituskohteina olevien arvopaperien markkina-arvojen muutoksiin. Historiallisesti osakemarkkinoilta saavutettu sijoitusten pitkän aikavälin vuotuinen tuotto on ollut noin 3-6 prosenttiyksikköä korkeampi suhteessa pankkitalletuksiin. Suosittelemme osakerahastosijoituksia vähintään viiden vuoden aikajänteelle. Jos harkitset säästösopimusta tai sijoitusta ainoastaan yhteen rahastoon, suosittelemme ensisijaisesti laajan sijoitusmandaatin omaavia rahastojamme: ODIN Global ODIN Europa ODIN Norden Suosituksemme perustana on, että kyseiset rahastot voivat sijoittaa laajasti eri markkinoille yrityskoosta tai toimialasta riippumatta. Löytyy kuitenkin monia perusteita sijoittaa useampaan rahastoomme. Lisätietoja muista osakerahastoistamme löytyy kotisivuiltamme www.odin.fi Rahastomerkintä Ennen ensimmäistä merkintää pyydämme teitä täyttämään ja palauttamaan ODIN merkintälomakkeen tai ODIN säästösopimuksen asiakaspalveluumme. Perustuen rahastoyhtiöitä koskevaan asiakkaiden tunnistamisesta annettuun lainsäädäntöön, uusien asiakkaiden on toimitettava kopio henkilöllisyystodistuksesta asiakaspalveluumme Lomakkeet ovat tulostettavissa kotisivuiltamme www.odin.fi tai tilattavissa asiakaspalvelustamme puh. 010 5501 412. www.odin.fi Rahastotori Oy Eteläinen Hesperiankatu 10, 00100 Helsinki Puh: 010 5501 412, Faksi: 010 5501 416 Y-tunnus: 1546367-3 Internet: www.odin.fi, Sähköposti: odin@rahastotori.fi