Orava Asuntorahasto Oyj Osavuosikatsaus 1.1.-31.3.2016

6/6/2016 1 Orava Asuntorahasto Oyj Osavuosikatsaus 1.1.-31.3.2016

6/6/2016 2 Tärkeitä tietoja lukijalle Orava Asuntorahasto Oyj ( Yhtiö ) on laatinut tämän esityksen Yhtiöstä vain taustatiedoksi eikä tätä esitystä tule pitää Yhtiön, sen osakkeiden tai muiden arvopaperien markkinointina Suomessa tai missään muussakaan maassa. Tässä esityksessä ei pyritä antamaan kokonaiskuvaa tai sijoitusta varten riittäviä tietoja Yhtiöstä, eikä esityksen tai siinä olevien tietojen perusteella voida tehdä sijoituspäätöksiä. Annettavat tiedot voivat muuttua tai niitä voidaan muuttaa ilman, että lukija saa tästä erillistä ilmoitusta. Mahdollista sijoitusta suunnittelevan tahon on itse selvitettävä ja arvioitava Yhtiöön liittyviä tietoja sekä hankittava omalla kustannuksellaan omat oikeudelliset, taloudelliset, verotukselliset ja muut neuvot mahdollista sijoitusta varten. Tämä esitys sisältää tulevaisuutta koskevia lausumia, arvioita ja laskelmia Yhtiöstä ja markkinoista, joilla se toimii. Tällaiset lausumat, arviot ja laskelmat heijastavat niitä varten tehtyjä oletuksia, jotka voivat pitää paikkansa tai osoittautua virheellisiksi. Tulevaisuutta koskevat lausumat, arviot ja laskelmat sisältävät tunnettuja ja tuntemattomia riskejä, epävarmuustekijöitä sekä muita tärkeitä tekijöitä, joiden johdosta Yhtiön todellinen tulos, toiminta ja saavutukset tai toimialan kehitys voivat poiketa olennaisesti tällaisissa tulevaisuutta koskevissa lausumissa, arvioissa ja laskelmissa nimenomaisesti tai välillisesti esitetyistä seikoista. Yhtiö ei anna vakuutuksia tai sitoumuksia tällaisista lausumista, arvioista ja laskelmista. Tämä esitys ei ole arvopaperimarkkinalaissa (746/2012) tarkoitettu esite tai markkinointimateriaali. Esitys ei sisällä tarjousta, tarjouspyyntöä tai sijoitusneuvoa Yhtiön osakkeiden tai muiden arvopaperien hankkimisesta tai merkitsemisestä. Tämän esityksen vastaanottaminen voi olla rajoitettua sovellettavan lain mukaan. Esityksen vastaanottaja voi saada tiedon esityksestä ja vastaanottaa sen vain sillä ehdolla, että tämä on mahdollista sovellettavan lain mukaan ilman minkäänlaisia viranomaishyväksyntöjä, rekisteröintejä tai muita muodollisuuksia.

6/6/2016 3 Sisältö Avainluvut Q1 lyhyesti Toimintaympäristö Liiketoimintakatsaus Osake ja osakkeenomistajat Talousluvut

6/6/2016 4 Avainluvut

6/6/2016 5 Avainluvut Q1 2016 Q1 2015 Liikevaihto, 1 000 euroa 4 836 4 621 Laaja voitto, 1 000 euroa 1 809 2 281 Tulos/osake, euroa 0,23 0,41 Osakkeen kokonaistuotto, % p.a. 3,1 9,7 Maksettu osinko/osake, euroa 0,27 0,30 Bruttovuokratuotto, % 6,8 6,8 31.3.2016 31.12.2015 Sijoituskiinteistöt, 1 000 euroa 207 448 195 851 Nettovarallisuus/osake, euroa 11,46 11,64 Luototusaste (LTV), % 50,8 48,0

6/6/2016 6 Q1 lyhyesti

6/6/2016 7 Q1 lyhyesti Tulos kohtuullinen muttei aivan tavoitteessa Hankintojen tulosvaikutus edelleen merkittävässä osassa Asuntojen arvot kääntyivät hienoiseen nousuun Koko vuosineljänneksen omistettujen huoneistojen arvonmuutos +0,4 prosenttia Asuntohankinnat 9,6 miljoonaa euroa 49 huoneistoa, kerrostaloyhtiö ja yksittäisiä uusia asuntoja Vuokraus Bruttovuokratuotto ennallaan, nettovuokratuotto hieman laski ja käyttöaste hieman nousi Huoneistomyynneissä ennätys Q1 huoneistomyynti 1,9 miljoonaa euroa

6/6/2016 8 Näkymät Tavoitetuoton saavuttamiseen hankintatahtia kohtalaisen hyvät edellytykset Vuokratuotto pysynee likimain Asuntomarkkinoiden odotetaan edellisvuoden tasolla vahvistuvan vuoden aikana Vuokrauskysyntä säilynyt hyvänä Nykyisen salkun asuntojen Hoito- ja korjauskulut suhteessa arvonmuutoksen odotetaan olevan salkun kokoon pysynevät hieman positiivinen tänä vuonna alkuvuoden tasolla tai hieman sen Kotimarkkinoiden piristyminen ja alapuolella viimeaikainen hintakehitys Eli lähellä 3 prosenttia Asuntohankintojen tulosvaikutus Mahdollisuudet jatkaa tai hieman kiihdyttää alkuvuoden toteutunutta

6/6/2016 9 Toimintaympäristö

01 2011 07 2011 01 2012 07 2012 01 2013 07 2013 01 2014 07 2014 01 2015 07 2015 01 2016 6/6/2016 10 Asuntolainojen korot 3,0 % Asuntolainojen korko, kanta Asuntolainojen korko, uudet lainat 2,5 % 2,0 % 1,5 % 1,0 % 0,5 % 0,0 % Lähde: Suomen Pankki

Käytettävissä olevat tulot, vuosimuutos 6/6/2016 11 Käytettävissä olevien tulojen vuosimuutos 8,0 % 7,0 % 6,0 % 5,0 % 4,0 % 3,0 % 2,0 % 1,0 % 0,0 % -1,0 % -2,0 % Q1 2011 Q3 2011 Q1 2012 Q3 2012 Q1 2013 Q3 2013 Q1 2014 Q3 2014 Q1 2015 Q3 2015 Lähde: Tilastokeskus

Nostetut uudet asuntoluotot (milj ) Asuntoluottokannan vuosimuutos (%) 6/6/2016 12 Nostetut asuntolainat ja asuntolainakannan vuosimuutos Nostetut luotot kannan vuosimuutos 2500 12,5 % 2000 10,0 % 1500 7,5 % 1000 5,0 % 500 2,5 % 0 0,0 % 01 2011 07 2011 01 2012 07 2012 01 2013 07 2013 01 2014 07 2014 01 2015 07 2015 01 2016 Lähde: Suomen Pankki

Myönnetyt rakennusluvat (kpl) 6/6/2016 13 Kerrostaloasunnoille myönnetyt rakennusluvat 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 Q1 2011 Q3 2011 Q1 2012 Q3 2012 Q1 2013 Q3 2013 Q1 2014 Q3 2014 Q1 2015 Q3 2015 Lähde: Tilastokeskus

01 2011 07 2011 01 2012 07 2012 01 2013 07 2013 01 2014 07 2014 01 2015 07 2015 01 2016 Uudisrakentamisen volyymin vuosimuutos (%) 6/6/2016 14 Asuinrakennusten uudisrakentamisen vuosimuutos 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% Lähde: Tilastokeskus

Vuosimuutos (%) 6/6/2016 15 Vanhojen osakeasuntojen hintojen vuosimuutos 5,0 % 4,0 % 3,0 % 2,0 % 1,0 % 0,0 % -1,0 % -2,0 % Q1 2011 Q1 2012 Q1 2013 Q1 2014 Q1 2015 Q1 2016 Lähde: Tilastokeskus

Vuosimuutos (%) 6/6/2016 16 Vapaarahoitteisten asuntojen vuokrien vuosimuutos 4,0 % 3,8 % 3,6 % 3,4 % 3,2 % 3,0 % 2,8 % 2,6 % 2,4 % 2,2 % 2,0 % Q1 2011 Q3 2011 Q1 2012 Q3 2012 Q1 2013 Q3 2013 Q1 2014 Q3 2014 Q1 2015 Q3 2015 Q1 2016 Lähde: Tilastokeskus

6/6/2016 17 Liiketoimintakatsaus

6/6/2016 18 Vuokraustoiminta Ensimmäisen vuosineljänneksen taloudellinen käyttöaste nousi hieman edellisestä vuosineljänneksestä 90,0 %:iin Bruttovuokratuotto pysyi ennallaan 6,8 %:ssa Nettovuokratuotto laski prosentin kymmenyksellä edellisestä vuosineljänneksestä 3,6 %:iin 2016 Q1 2015 Q1 Bruttovuokratuotto-% 6,8 6,8 Taloudellinen käyttöaste, % 90,0 89,8 Vuokralaisvaihtuvuus/kk, % 2,3 2,2

6/6/2016 19 Hankinnat Q1 2016 hankinnat 9,6 miljoonaa euroa (Q1 2015: 20,7) Huoneistoja 49 kappaletta (Q1 2015: 162) Ajankohta Kohde 30.3.2016 Huoneistoja 1 kohteesta Jyväskylästä 31.3.2016 Huoneistoja 14 kohteesta Velaton kauppahinta (milj. euroa) Yhtiölaina (milj. euroa) Suunnatut annit (1000 osaketta) Asuntoja (kappaletta) 2,5 - - 23 7,1 4,9-29 YHTEENSÄ 9,6 4,9-49

6/6/2016 20 Sijoituskiinteistöt Käypä arvo 207,4 miljoonaa euroa (2015 Q1: 152,1 miljoonaa euroa) 1 736 huoneistoa (1 478) 116 kohteessa (76) 111 tuhatta m 2 (92) Hoito- ja korjauskulut suhteessa käypään arvoon pysyi ennallaan 3,0 %:ssa p.a.

6/6/2016 21 Salkun alue- ja ikäjakauma 31.3.2016 Arvostus alueittain Arvostus ikäluokittain 31% 39% 33% 30% 67% Helsingin seutu Suuret kaupungit Keskisuuret kaupungit Rv. 1990- Rv. -1989

6/6/2016 22 Huoneistomyynti Huoneistomyynti piristyi entisestään ensimmäisellä vuosineljänneksellä Yhteensä 1,9 miljoonaa euroa (Q1 2015 0,8) 16 huoneistoa 14 kohteesta yhteensä 1,9 miljoonaa euroa

6/6/2016 23 Osake ja osakkeenomistajat

6/6/2016 24 Osake ja osakkeenomistajat Pörssikaupankäynti osakkeella pysynyt aktiivisena Osakkeenomistajien määrä on jatkanut kasvuaan Lokakuu 2013 1 500 Lokakuu 2014 5 200 Lokakuu 2015 7 200 Toukokuu 2016 8 300 1.1. 18.5.2016 Päätöskurssi 8,90 euroa Keskikurssi 9,24 euroa Vaihto 21 milj. euroa Keskim. päivävaihto 226 t euroa Päättävä markkina-arvo 83 milj. euroa

6/6/2016 25 Suurimmat omistajat 4.5.2016 Osakkeenomistaja Osakkeita Omistusosuus Maakunnan Asunnot Oy * 433 664 4,6 % Royal House -konserni *** 300 000 3,2 % Yli-Torkko Erkki 160 544 1,7 % Godoinvest Oy ** 129 360 1,4 % Ålands Ömsesidiga Försäkringsbolag 100 000 1,1 % Vähävara Oy 95 047 1,0 % Rannikko Reino 52 000 0,6 % Orava Rahastot Oyj **** 45 639 0,5 % Ström Leif 44 846 0,5 % Signe och Ane Gyllenbergs Striftelse SR 43 845 0,5 % YHTEENSÄ 1 404 945 14,9 % * Hallituksen jäsenten Tapani Rautiaisen ja Timo Valjakan määräysvaltayhteisöjä. ** Hallituksen jäsenen Timo Valjakan määräysvaltayhteisö. *** Hallituksen jäsenen Tapani Rautiaisen määräysvaltayhteisö. **** Hallituksen jäsenen Jouni Torasvirran määräysvaltayhteisö

6/6/2016 26 Osinko Vuonna 2016 osinkoa maksetaan 1,08 euroa osakkeelle (OREIT) Osingonmaksu vuosineljänneksittäin 0,27 euroa osakkeelle Osinkotuotto 9,3 prosenttia vuodenvaihteen NAV:lle Vuoden 2016 ensimmäinen osinko 0,27 euroa osakkeelle maksettiin 4.4.2016

6/6/2016 27 Talousluvut

6/6/2016 28 Tuloslaskelman pääkohdat 1 000 euroa Q1 2016 Q1 2015 Liikevaihto, josta 4 836 4 621 Tuotot vuokraustoiminnasta 2 924 2 242 Voitot arvon muutoksista 1 912 2 379 Hoitokulut -1 593-1 036 Liikevoitto 2 498 2 639 Rahoituskulut (netto) -629-322 Laaja voitto 1 809 2 281 Tulos/osake, euroa 0,23 0,41

6/6/2016 29 Taseluvut 1 000 euroa 31.3.2016 31.12.2015 Sijoituskiinteistöt 207 448 195 851 Rahavarat 4 880 2 790 Oma pääoma 96 458 94 346 Korollinen vieras pääoma 107 980 95 765 Tase yhteensä 212 948 199 315 Omavaraisuusaste *) 45,3 % 47,4 % LTV *) 50,8 % 48,0 % Nettovarallisuus/osake 11,46 11,64 *) sisältää yhtiölainaosuudet

6/6/2016 30 Vuokraustoiminta % Q1 2016 Q1 2015 Bruttovuokratuotto 6,8 6,8 Nettovuokratuotto 3,6 4,0 Taloudellinen käyttöaste 90,0 89,8 Vuokralaisvaihtuvuus/kk 2,3 2,2

6/6/2016 31 Katsauskauden 1.1.-31.3.2016 tunnusluvut Q1 2016 Q1 2015 Oman pääoman tuotto 7,8 % 12,6 % Osakkeen kokonaistuotto 3,1 % 9,7 % Maksettu osinko, euroa 0,27 0,30 Tulos/osake, euroa 0,23 0,41

6/6/2016 32 Tuloserien kasvu vuosineljänneksittäin 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0-500 Q1/11 Q2/11 Q3/11 Liikevaihto Liikevoitto Bruttovuokrat Q4/11 Q1/12 Q2/12 Q3/12 Q4/12 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16

6/6/2016 33 Tase-erien kasvu vuosineljänneksittäin Sijoituskiinteistöt Oma pääoma Korollinen viearas pääoma 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 Q1/11 Q2/11 Q3/11 Q4/11 Q1/12 Q2/12 Q3/12 Q4/12 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16

6/6/2016 34