Head Top Picks Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus tilikaudelta 24.3.2010-31.12.2010 Head Top Picks 2010.12.31 Rahaston perustiedot Tuotto A1 A2 Rahastotyyppi Yhdistelmärahastot, maailma, aktiivinen 1 kuukausi 9.1% 9.1% Toiminta alkanut 2010.03.24 3 kuukautta 10.4% 10.5% Salkunhoitaja Head Asset Management Oy 6 kuukautta 10.5% 10.7% 1 vuosi Osuussarjat A1 A2 3 vuotta p.a. Bloomberg HTPNUA1 FH HTPNUA2 FH 5 vuotta p.a. ISIN FI4000010616 FI4000010624 Toiminnan alusta -3.6% -2.9% Merkintäpalkkio 2.0% 1.0% Toiminnan alusta p.a. -4.6% -3.7% Lunastuspalkkio 2.0% 1.0% Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 2.0% 1.5% Tuottosidonnainen palkkio* 20.0% 15.0% Vertailuindeksi Ei vertailuindeksiä Rahaston tunnusluvut Rahasto *vertailutuoton ylitteestä (katso yksinkertaistettu esite). A2 osuuksissa joko kiinteä tai Rahaston koko 12 210 591 tuottosidonnainen palkkio. Volatiliteetti % 14.6% Sharpen luku 10 suurinta sijoitusta % Tracking error Talvivaara Mining Co PLC 9.6 Information ratio Fortum OYJ 9.2 Beta Lundin Mining Corp 8.9 Alfa, % LYXOR ETF RUSSIA 8.5 Salkun kiertonopeus 443.9% Nokia OYJ 6.3 Käteinen 6.1 Rahasto-osuuksien tunnusluvut A1 A2 Vanguard Emerging Market ETF 5.9 Osuuksien lukumäärä 22884.04194 103015.90558 Nordic Mines AB 4.9 Osuuden arvo 96.38813 97.11421 Petroleum Geo-Services ASA 4.8 Hallinnointipalkkio (sis. säilytyspalkkion, % p.a.) 2.0% 1.5% Nokian Tyres Plc 4.5 Tuottosidonnainen palkkio ajanjaksolta (EUR) 678.54 34 485.93 Tuottosidonnainen palkkio ajanjaksolta (% p.a.) 0.0% 0.5% Kohderahastojen palkkiot (arvio, % p.a.) 0.1% 0.1% Sijoitusten jakauma % TER (% p.a.) 2.1% 2.1% Osakkeet 90.7 Korkosijoitukset 2.2 Tunnusluvut on laskettu 12 kk ajanjaksolle lukuunottamatta TER:iä ja salkun Kassa ja muut varat netto 5.7 kiertonopeutta, jotka on laskettu raportointiajanjaksolle ja muutettu Johdannaissopimukset 1.5 vuotuisiksi. Toimintakertomus Rahaston sijoitustoiminta alkoi 24.3.2010. Yritysten tulokset olivat olleet hyviä, tosin ohjeistuksissa oltiin varovaisia minkä moni tulkitsi johtuvan Euroopan velkaongelmista. Osakemarkkina oli kuitenkin korjannut alkuvuonna ja lähtenyt uudelleen nousuun maaliskuun alusta. Rahasto otti rohkean näkemyksen ja lähti ostamaan osakkeita salkkuun. Päätös tuntui oikealta kun kuukauden kuluttua rahaston aloittamisesta osuuden arvo oli kohonnut 5%:a. Tästä alkoi kuitenkin Euroopan velkaongelmien kärjistyminen. Kreikka ajautui ensimmäisenä maana vaikeuksiin. Pelastautumismekanismien puuttuessa osakemarkkina hermostui ja toukokuussa osakemarkkinoilla koettiin jyrkkiä laskuja. Rahasto pyrki suojaamaan riskejä ostamalla eurostoxx putteja sekä myymällä calleja. Tämä ei kuitenkaan estänyt rahaston arvon heikkenemistä. Käänne osakemarkkinoilla saavutettiin kun Euroopassa saatiin aikaiseksi vakautusrahasto ja mekanismi millä velkaantuneiden maiden valtionlainoja pystyttiin ostamaan. Tämä vakuutti sijoittajat sillä vaikka ongelmat levisivät myöhemmin Irlantiin sekä osittain Portugaliin niin vastaavia kovia laskuja ei enää loppuvuoden aikana markkinoilla nähty. Rahaston historian alin arvo oli 84,5221 elokuussa ja vuoden päätöskurssi 97,114. Laskua aloituspäivästä 2,886%. Marraskuun alusta rahaston hoitovastuu siirtyi Topi Pielalta Pasi Mutikaiselle ja Sami Urmakselle. Vuoden lopussa rahastolla oli 135 osuudenomistajaa. Näkymät vuodelle 2011 ovat maailmantalouden osalta myönteiset. BKT kasvuarvioita on korjattu ylöspäin. Yhdysvalloissa odotetaan kasvun jatkuvan noin 3%:n vauhtia ja Eurooppakin kasvaisi lähinnä Saksan vetämänä. Samalla kun kasvuarvioita on nostettu inflaatio on alkanut nostaa päätään. Ruuan ja muiden raaka-aineiden hinnat ovat nousseet reippaasti mikä aiheuttaa huolia kehittyvissä talouksissa. Uskomme kuitenkin korkotason pysyvän edelleen alhaisella tasolla kehittyneissä maissa mikä ohjannee varoja edelleen osakemarkkinoille. Rahaston suurimmat sijoitukset vuoden lopulla olivat raaka-ainesektorin yrityksissä. Lundin Mining (10%), Talvivaara (12%) sekä energiasektorin Fortumissa (10%). Venäjän markkinoilla rahastolla oli 9%:n paino Lyxor etf:n kautta. Merkittäviä sijoituksia oli myös kuparifutuurissa (9%) sekä Volvossa (10%). Johdannaisia käytettiin toimintakauden aikana riskien suojaamiseen sekä lisätuoton tavoitteluun. Omistukseen perustuvaa äänioikeutta kohdeyhtiöissä ei toimintakauden aikana käytetty. Eufex Rahastohallinto Oy Y-tunnus 2179399-4 Keilaranta 19, 02150 Espoo Puhelinnumero: 09 6124 2770
TULOSLASKELMA 1. TUOTOT JA ARVONMUUTOKSET a) Arvopapereiden nettotuotot 513 552.89 b) Johdannaissopimusten nettotuotot -545 825.20 c) Osinkotuotot ja voitto-osuudet 61 824.75 d) Korkotuotot 22 939.40 e) Muut tuotot 2. KULUT a) Palkkiokulut aa) Rahastoyhtiöille -154 323.38 ab) Säilytysyhtiöille b) Korkokulut c) Muut kulut -1 173.25 3. TILIKAUDEN VOITTO (TAPPIO) -103 004.80 TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT Arvopapereiden nettotuotot Osakesidonnaiset erät Luovutusvoitot 612 923.12 Luovutustappiot -1 154 822.84 Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto 856 092.59 Osakesidonnaiset erät yhteensä 314 192.88 Korkosidonnaiset erät Luovutusvoitot 24 802.29 Luovutustappiot Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto 5 624.99 Korkosidonnaiset erät yhteensä 30 427.28 Muut kuin osake- tai korkosidonnaiset erät Luovutusvoitot Luovutustappiot Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto 168 932.73 Muut kuin osake- tai korkosidonnaiset erät yhteensä 168 932.73 Arvopapereiden nettotuotot yhteensä 513 552.89 Johdannaissopimusten nettotuotot Osakesidonnaiset erät Voitot 2 969 416.75 Tappiot -3 770 653.59 Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto 141 841.51 Osakesidonnaiset erät yhteensä -659 395.33 Korkosidonnaiset erät Voitot Tappiot Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto Korkosidonnaiset erät yhteensä 0.00 Muut kuin osake- tai korkosidonnaiset erät Voitot 36 370.73 Tappiot Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto 77 199.40 Muut kuin osake- tai korkosidonnaiset erät yhteensä 113 570.13 Johdannaissopimusten nettotuotot yhteensä -545 825.20
TASE Vastaavaa 1. Arvopaperit markkina-arvoon 11 333 314.40 2. Myyntisaamiset 43 232.00 3. Muut saamiset a) Johdannaissopimusten arvonnousut 515 960.22 b) Muut 4. Siirtosaamiset 11 087.31 5. Rahat ja pankkisaamiset 731 208.28 Vastaavaa yhteensä 12 634 802.21 Vastattavaa A RAHASTON ARVO 1. Rahaston arvo 12 210 058.78 B VIERAS PÄÄOMA 1. Ostovelat 69 943.32 2. Muut velat a) Johdannaissopimusten arvonalennukset 338 705.26 b) Muut 3. Siirtovelat 16 094.85 Vastattavaa yhteensä 12 634 802.21 TASEEN LIITETIEDOT Rahaston arvo 25.3.2010 Rahasto-osuuksien merkinnät 13 590 610.01 Rahasto-osuuksien lunastukset -1 277 546.43 Tuotonjako Tilikauden voitto/tappio -103 004.80 Rahaston arvo 31.12.2010 12 210 058.78
RAHASTON VARAT Arvopaperit Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Osakkeet Sevan Marine ASA 200 000 0.83 166 794.87 1.37% Jinhui Shipping & Transportation Ltd 30 000 2.50 75 000.00 0.61% Nokia OYJ 100 000 7.74 774 000.00 6.34% Finnair Oyj 15 000 5.04 75 600.00 0.62% Nokian Tyres Plc 20 000 27.45 549 000.00 4.50% EOS Russia AB 70 000 5.66 396 241.15 3.25% Metso OYJ 10 000 41.80 418 000.00 3.42% Royal Unibrew A/S 9 850 44.54 438 746.90 3.59% Yara International ASA 11 900 43.27 514 903.85 4.22% Grieg Seafood ASA 150 000 2.40 359 615.38 2.95% Petroleum Geo-Services ASA 50 000 11.65 582 371.79 4.77% Fortum OYJ 50 000 22.53 1 126 500.00 9.23% Talvivaara Mining Co PLC 166 000 7.07 1 173 620.00 9.61% Nordic Mines AB 120 000 5.00 599 631.92 4.91% Lundin Mining Corp 200 000 5.42 1 084 379.01 8.88% Osakkeet yhteensä 8 334 404.87 68.26% Rahasto-osuudet db x-trackers FTSE Vietnam 5 000 27.63 138 150.00 1.13% Ishares MSCI/Thailand INVSTB 8 000 48.35 386 828.32 3.17% Vanguard Emerging Market ETF 20 000 36.03 720 640.62 5.90% LYXOR ETF RUSSIA 30 000 34.41 1 032 300.00 8.45% db Physical Silver ETC 2 000 228.93 457 865.59 3.75% Rahasto-osuudet yhteensä 2 735 784.53 22.41% Joukkovelkakirjat ja strukturoidut sijoitustuotteet Sponda JVK perpetual 250 000 1.05 263 125.00 2.15% Joukkovelkakirjat ja strukturoidut sijoitustuotteet yhteensä 263 125.00 2.15% Arvopaperit yhteensä 11 333 314.40 92.82% Johdannaissopimukset Vakioidut johdannaissopimukset Osakejohdannaiset Optiosopimukset Asetetut OPT ON DJ EURO STOXX 50 INDEX 201101 P 2500-200 51.00-10 200.00-0.08% Vakioimattomat johdannaissopimukset Osakejohdannaiset Termiinisopimukset 20024939 Forward PA Resources 20101221 20110318 Osto 5 000 0.95 4 750.00 0.04% 20024939 OTCMEO1V1M 20101215 20110121 Osto 100 63.00 6 300.00 0.05% 20024939 Forward OTCTLV1V1O 20101217 20110323 Osto 500 55.00 27 500.00 0.23% 20024939 OTCUPM1V 20101221 20110218 Osto 500 57.50 28 750.00 0.24% 20024939 Forward Volvo B 20101203 20110121 Osto 1 000 52.78 52 780.00 0.43% Optiosopimukset Ostetut 20024939 OTC Norske Skogindustrier 19 20110617 CALL 5 000 2.90 14 493.59 0.12% 20024939 OTC Norske Skogindustrier 10 20110617 PUT 5 000 1.81 9 025.64 0.07% 20024939 OTCNRE1V1C27.5 20101209 20110318 CALL 300 155.97 46 791.00 0.38% 20024939 OTCVESTASWIND135 20101123 20110617 PUT 300 56.33 16 899.58 0.14% 20024939 OTC Rautaruukki Oyj 15 20110617 PUT 400 38.02 15 208.00 0.12% 20024939 OTC Rautaruukki Oyj 20 20110617 CALL 400 57.43 22 972.00 0.19% 20024939 OTCVESTASWIND210 20101123 20110617 CALL 300 127.18 38 152.95 0.31% 20024939 OTC Cargotec Oyj 38 20110218 CALL 200 268.57 53 714.00 0.44% 20024939 OTC Outotec Oyj 42 20110121 CALL 200 449.64 89 928.00 0.74% Optiosopimukset Asetetut 20024939 OTC Outotec Oyj 45 20110121 CALL -200 224.96-44 992.00-0.37% 20024939 OTCVESTASWIND 20101123 20110617 CALL -300 254.84-76 450.79-0.63% 20024939 OTC Cargotec Oyj 41.2 20110218 CALL -200 129.12-25 824.00-0.21% 20024939 OTCNRE1V1C29.5 20101209 20110318 CALL -300 80.89-24 267.00-0.20% 20024939 OTC Rautaruukki Oyj 17 20110617 PUT -400 108.30-43 320.00-0.35% 20024939 OTCNRE1V1O25.5 20101209 20110318 PUT -300 70.45-21 135.00-0.17% 20024939 OTC Cargotec Oyj 35.5 20110218 PUT -200 72.41-14 482.00-0.12% 20024939 OTC Outotec Oyj 40 20110121 PUT -200 6.23-1 246.00-0.01% 20024939 OTC Norske Skogindustrier 13.5 20110617 PUT -5 000 15.36-76 788.46-0.63%
Muut johdannaiset Termiinisopimukset 20024939 WTI CRUDE FUTURE Feb11 7 314.32 2 200.24 0.02% 20024939 Forward COPPER FUTURE Mar11 20101222 20110228 Osto 2 3 395.82 6 791.64 0.06% 20024939 Forward WTI Crude Oil 20101217 20110222 Osto 10 2 245.17 22 451.70 0.18% 20024939 Forward COPPER FUTURE Mar11 20101213 20110228 Osto 12 4 770.99 57 251.88 0.47% Johdannaissopimukset yhteensä 177 254.96 1.45% Muut erät Markkina-arvo (EUR) Kassa ja muut varat, netto 699 489.42 5.73% Rahaston arvo 12 210 058.78 100.00% LIIKKEESEENLASKETUT RAHASTO-OSUUDET Osuussarja Osuuksien lukumäärä Osuuden arvo (EUR) Osuuksien markkinaarvo yhteensä (EUR) Head Top Picks A1 22 884.04194 96.38813 2 205 750.01 18.07% Head Top Picks A2 103 015.90558 97.11421 10 004 308.29 81.93%