OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus

OP-Sijoitusrahastot Vuosikertomus 31.12.2015

SISÄLLYSLUETTELO HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS OP-RAHASTOYHTIÖ OY:N HALLINTO KORKORAHASTOT Rahamarkkinarahastot OP-Likvidi -sijoitusrahasto OP-Dollari -sijoitusrahasto OP-Euro -sijoitusrahasto Lyhyen koron rahastot OP-Korkotuotto -sijoitusrahasto Keskipitkän koron rahastot OP-EMD Local Currency Short Term -erikoissijoitusrahasto OP-Korkosalkku -sijoitusrahasto Pitkän koron rahastot OP-EMD Hard Currency Corporate IG -sijoitusrahasto OP-EMD Hard Currency Sovereign -sijoitusrahasto OP-EMD Local Currency -erikoissijoitusrahasto OP-High Yield -sijoitusrahasto OP-Obligaatio Prima -sijoitusrahasto OP-Obligaatio Tuotto -sijoitusrahasto OP-Private Korkostrategia -erikoissijoitusrahasto OP-Reaalikorko -sijoitusrahasto OP-Yrityslaina -sijoitusrahasto OP-Yrityslaina Amerikka -sijoitusrahasto YHDISTELMÄRAHASTOT OP-Maltillinen -sijoitusrahasto OP-Private Strategia 25 -erikoissijoitusrahasto OP-Private Strategia 50 -erikoissijoitusrahasto OP-Private Strategia 75 -erikoissijoitusrahasto OP-Private Tavoitetuotto -erikoissijoitusrahasto OP-Private Tavoitetuotto Plus -erikoissijoitusrahasto OP-Pääomaturva 2017 -erikoissijoitusrahasto OP-Rohkea -sijoitusrahasto OP-Taktinen salkku -sijoitusrahasto OP-Varovainen -sijoitusrahasto OSAKERAHASTOT Suomi OP-Delta -sijoitusrahasto OP-Focus -erikoissijoitusrahasto OP-Suomi Arvo -sijoitusrahasto OP-Suomi Pienyhtiöt -sijoitusrahasto Eurooppa OP-Eurooppa Nousevat Tähdet -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Osake -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Osinkoyhtiöt -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Plus -erikoissijoitusrahasto OP-Pohjoismaat Plus -erikoissijoitusrahasto Kehittyvät markkinat OP-Afrikka -erikoissijoitusrahasto OP-Intia -erikoissijoitusrahasto OP-Kehittyvä Aasia -erikoissijoitusrahasto OP-Kehittyvät Osakemarkkinat -erikoissijoitusrahasto OP-Kehittyvät Reunamarkkinat -erikoissijoitusrahasto OP-Kiina -erikoissijoitusrahasto OP-Latinalainen Amerikka -sijoitusrahasto OP-Vaurastuva Keskiluokka -sijoitusrahasto OP-Venäjä -sijoitusrahasto Globaalit ja muut maanosat OP-Amerikka Arvo -sijoitusrahasto OP-Amerikka Kasvu -sijoitusrahasto OP-Amerikka Pienyhtiöt -sijoitusrahasto OP-Ilmasto -sijoitusrahasto OP-Japani -erikoissijoitusrahasto OP-Kiinteistö -sijoitusrahasto OP-Maailma -sijoitusrahasto OP-Private Osakestrategia -erikoissijoitusrahasto OP-Puhdas Vesi -sijoitusrahasto OP-Vähähiilinen Maailma -sijoitusrahasto Osakeindeksirahastot OP-Aasia Indeksi -sijoitusrahasto OP-Amerikka Indeksi -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Indeksi -sijoitusrahasto OP-Pohjoismaat Indeksi -sijoitusrahasto MUUT RAHASTOT OP-Raaka-aine -erikoissijoitusrahasto (OP-Vuokratuotto ja OP-Metsänomistaja -erikoissijoitusrahastoista laadittu erillinen vuosikertomus) OSAKERAHASTOJEN HIILIJALANJÄLKI TUNNUSLUKUJEN LASKENTAPERIAATTEET HALLITUKSEN ESITYS TUOTONJAOSTA TOIMINTAKERTOMUKSEN JA TILINPÄÄTÖKSEN ALLEKIRJOITUKSET TILINPÄÄTÖSPERIAATTEET LUETTELO KÄYTETYISTÄ KIRJANPITOKIRJOISTA SEKÄ SÄILYTYSTAVOISTA OMISTAJAOHJAUKSEN TOIMET: OP-Rahastoyhtiö osallistui katsauskaudella aktiivisesti hallinnoimiensa sijoitusrahastojen omistamien yhtiöiden yhtiökokouksiin. OP-Rahastoyhtiö oli edustettuna Suomessa 42:ssa ja Ruotsissa kahdessa varsinaisessa yhtiökokouksessa (vuonna 2014 41 kokousta). Lisäksi yhtiö oli edustettuna kolmessa kotimaisen yhtiön ylimääräisessä yhtiökokouksessa. Yhtiökokouksissa kiinnitettiin huomiota Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodiin sekä omistajapolitiikkaan liittyviin asioihin. Noin 10 prosenttiin yhtiöistä oltiin myös yhteydessä ennen yhtiökokousta. Katsauskaudella OP-Rahastoyhtiö oli edustettuna kahden yrityksen nimitysvaliokunnassa.

HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS Toimintaympäristö Maailmantalouden kasvu jäi vaisuksi vuonna 2015, kun kehittyvien markkinoiden kasvu kangerteli. Raaka-aineiden hinnat laskivat ja inflaatio hidastui maailmanlaajuisesti. Euroalueella kasvu piristyi kohtuulliseen vauhtiin. Neuvottelut Kreikan uudesta tukipaketista olivat vaikeita ja maa oli lähellä erota eurosta kesällä. EKP lisäsi rahapoliittista elvytystä inflaatio hidastuttua. Keskuspankki aloitti valtionlainojen ostot maaliskuussa, minkä seurauksena lyhyimmät markkinakorot painuivat negatiivisiksi. EKP kertoi joulukuussa uusista toimista. Talletuskorkoa laskettiin ja arvopaperien osto-ohjelmaa pidennettiin maaliskuuhun 2017 asti. Markkinakorot alenivat edelleen hieman. Suomen talouskuva pysyi heikkona. Kokonaistuotanto polki paikallaan ja työttömyys nousi. Investoinnit laskivat ja vienti väheni edelleen. Myönteistä oli kotitalouksien kulutuksen kasvu. Vuoden loppua kohden rakentamisen aktiviteetti piristyi. Asuntokauppa vilkastui hieman, mutta asuntojen hinnat laskivat vajaan prosentin. Kotitalousluottokannan kasvu vahvistui viime vuoden aikana runsaaseen kahteen prosenttiin. Yritysja asuntoyhteisöluottokanta kasvoi noin seitsemän prosenttia. Luotonkysynnän hienoisen positiivisen vireen odotetaan jatkuvan. Talletuskannan myönteinen kehitys jatkui läpi vuoden yritys- ja julkisyhteisöjen talletusten kasvun siivittämänä. Rahasto- ja vakuutussäästöt nousivat viime vuonna selvästi hyvän markkinakehityksen sekä nettomerkintöjen lisääntymisen ansiosta. MUUTOKSET RAHASTOTOIMINNASSA VUONNA 2015 OP-Rahastojen pääomat ja omistajamäärä Vuoden 2015 lopussa OP-Rahastoyhtiön hallinnoimat rahastopääomat olivat noin 21,7 miljardia euroa. Pääomat kasvoivat vuoden takaiseen tilanteeseen verrattuna yli neljällä miljardilla eurolla eli noin 24,7 prosentilla. OP-Rahastoyhtiö oli vuoden lopussa sijoitusrahastojen pääomilla mitattuna Suomen toiseksi suurin rahastoyhtiö 22,2 prosentin markkinaosuudella. Markkinaosuus kasvoi 1,7 prosenttiyksiköllä edelliseen vuoteen verrattuna. Sijoitusrahastojen suosion kasvu heijastui useimpien rahastoluokkien pääomien sekä osuudenomistajien nettomäärän kehitykseen. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien lyhyen koron rahastojen pääomat laskivat vuonna 2015 noin 19 prosenttia edelliseen vuoteen verrattuna. Lyhyiden markkinakorkojen äärimmäisen matala taso vaikutti negatiivisesti rahastoluokan suosioon. Pitkän koron rahastojen pääomat kasvoivat puolestaan noin yhden prosentin vuodesta 2014. Yhdistelmärahastojen pääomien kasvu oli voimakasta, sillä pääomat kasvoivat peräti noin 3,7 miljardia euroa edellisen vuoden loppuun verrattuna. Kasvun takana on nähtävissä sijoittajien suosion ohella tuotekehitystoimenpiteitä, kun yhdistelmärahastojen luokkaan kuuluvat OP-Private-varainhoitorahastot lanseerattiin keväällä 2015. Myös osakerahastojen pääomien kasvu oli voimakasta vuonna 2015. Pääomat kasvoivat OPn osakerahastoissa vuodentakaiseen ajankohtaan verrattuna noin 10 prosenttia. Osakemarkkinoiden ajoittaisesta epävakaudesta huolimatta omaisuusluokan suosio sijoittajien keskuudessa oli vahvaa vaihtoehtoisten sijoituskohteiden vaatimattoman tuottopotentiaalin seurauksena. Lisäksi uudet osakerahastolanseeraukset saavuttivat sijoittajien luottamuksen. Reaaliomaisuuteen sijoittavien rahastojen suosio säilyi erinomaisena ja vaihtoehtoisten rahastojen luokassa pääomat kasvoivat vahvasti. Tässä rahastoluokassa OP-Vuokratuotto nautti edelleen suurta suosiota. Lisäksi vuoden alussa sijoitustoimintansa aloittanut OP-Metsänomistaja kasvatti pääomiaan vahvasti. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimissa sijoitusrahastoissa oli vuoden 2015 lopussa nettomääräisesti 366 657 osuudenomistajaa. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen osuudenomistajien osuus kaikista Suomeen rekisteröityjen sijoitusrahastojen osuudenomistajista oli noin 20,8 prosenttia. Osuudenomistajien nettomäärä kasvoi edelliseen vuoteen verrattuna noin yhdeksällä prosentilla. 1

Uudet tuotteet ja palvelut OP-Rahastoyhtiössä kehitettiin vuonna 2015 edelleen aktiivisesti uusia rahastotuotteita. Täysin uusia rahastotuotteita lanseerattiin yksitoista kappaletta ja lisäksi olemassa olevaa tuotevalikoimaa kehitettiin asiakaslähtöisesti. Uusina Eurooppaan sijoittavina tuotelanseerauksina esiteltiin OP- Eurooppa Plus sekä OP-Eurooppa Nousevat Tähdet -sijoitusrahastot. Näistä OP-Eurooppa Plus sijoittaa varansa laajasti Eurooppalaisiin yhtiöihin ja rahastossa voidaan salkunhoitajan näkemyksen mukaan joko yli- tai alipainottaa osakkeita perinteisiä sijoitusrahastoja voimakkaammin. OP- Eurooppa Nousevat Tähdet puolestaan tarjoaa sijoittajalle houkuttelevan tavan sijoittaa eurooppalaisiin pieniin ja keskisuuriin yhtiöihin. Vastuullisen sijoittamisen rahastoperhe kasvoi OP- Vähähiilinen Maailma -rahaston lanseerauksen myötä. Rahasto välttelee sijoitustoiminnassaan yrityksiä, joiden hiiliriski on korkea. Korkorahastojen valikoimaa täydennettiin OP-Yrityslaina Amerikka - rahastolla. Tuotekehitysrintamalla suurimmat ponnistelut toteutettiin OP-Private-varainhoitorahastojen käynnistämisessä. viisi eri riskitason varainhoitorahastoa näki päivänvalon keväällä. Lisäksi loppuvuonna lanseerattiin vielä kaksi OP-Private-varainhoitorahastoa, joiden sijoitustoiminta perustuu tavoitetuoton saavuttamiseen maltillisella riskinotolla. Edellä mainittujen uusien rahastotuotteiden lisäksi OP-rahastojen tuoteportfoliota uudistettiin fuusioimalla OP-Eurooppa Teema -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Osake -sijoitusrahastoon, OP- Pääomaturva 2015 -erikoissijoitusrahasto OP-Korkosalkku-sijoitusrahastoon, OP-Kehittyvä Eurooppa -sijoitusrahasto OP-Kehittyvät Osakemarkkinat -sijoitusrahastoon ja OP-Eurooppa Pienyhtiöt -sijoitusrahasto OP-Eurooppa Nousevat Tähdet -sijoitusrahastoon. OP-Absoluuttinen Salkku -erikoissijoitusrahasto lopetettiin. OP-Rahastoyhtiö markkinoi itse hallinnoimansa rahastovalikoiman ohella myös kansainvälisten toimijoiden J.P. Morgan Asset Managementin ja Fidelity Internationalin sijoitusrahastoja. OP-RAHASTOYHTIÖN HALLINNOIMIEN SIJOITUSRAHASTOJEN SIJOITUSTOIMINTA JA ARVONKEHITYS OP-sijoitusrahastoja hallinnoi OP-Rahastoyhtiö Oy, joka on OP Osuuskunnan kokonaan omistama tytäryhtiö. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen säilytysyhteisöinä toimivat Pohjola Pankki Oyj sekä Skandinaviska Enskilda Banken AB. OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen sijoitustoiminnan periaatteet on määritetty sijoitusrahastojen säännöissä ja avaintietoesitteissä. Lisäksi periaatteita on täsmennetty hallituksen antamilla ohjeilla. Sijoitusrahastojen salkunhoidosta vastaavat Pohjola Varainhoito, Amundi Asset Management, Fidelity International, Duet Asset Management, BTG Pactual Asset Management, J.P. Morgan Asset Management, Investec Asset Management, Northern Trust, GW&K Investment Management, Kleinwort Benson Investors, Robeco Investment Management ja Wells Fargo Asset Management. Vuosi 2015 muodostui kokonaisuudessaan haastavaksi sijoittajille. Kulunutta vuotta leimasivat Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen ja raaka-aineiden hintojen voimakas lasku. Eurosijoittajan näkökulmasta dollarin vahvistuminen tuki dollarimääräisten markkinoiden tuottoja. Edellä mainittu dollarin vahvistuminen oli tärkeä tekijä raaka-aineiden hintojen laskuun. Useiden raaka-ainetuottajamaiden valuutat ja osakemarkkinat kärsivät voimakkaasti hintojen laskusta. Myös Kiinan talouden kehitys oli keskeisiä teemoja vuonna 2015. Pelot Kiinan kasvun oleellisesta hidastumisesta loivat etenkin loppuvuoden aikana turbulenssia osakemarkkinoille ja yleisesti kehittyvillä osakemarkkinoilla vuosi 2015 oli hyvin haastava. OP-osakerahastoihin sijoittaneille osuudenomistajille vuosi 2015 oli kaksijakoinen. Erityisesti Suomeen ja Länsi-Eurooppaan sijoittavat osakerahastot tarjosivat varsin hyviä tuottoja, vaikka vuotta leimasikin osakemarkkinoiden epävakaus. Myös Pohjois-Amerikkaan sijoittavat OP-rahastot tarjosivat positiivisia tuottoja vuonna 2015 erityisesti Yhdysvaltain dollarin vahvistumisen myötä. Kehittyville osakemarkkinoille sijoittavat rahastot taas tuottivat pääasiassa vaatimattomasti erityisesti raakaaineiden heikon hintakehityksen ja Kiinan talouteen kohdistuneen epävarmuuden myötä. 2

Korkosijoittajalle vuosi 2015 oli tuottojen näkökulmasta vaisu. Jo vuoteen lähdettäessä valtionkorkojen taso oli äärimmäisen alhainen Euroopan ja Yhdysvaltain keskuspankkien elvytyksen seurauksena. Näin ollen valtionlainojen tuottopotentiaali oli hyvin rajallinen jo uuteen vuoteen lähdettäessä. Valtionlainojen tuotot olivat 2015 EMU-alueella lievästi positiivisia. Erityisesti korkeariskiset high yield -yrityslainat tarjosivat sijoittajille tuottopotentiaalia alhaisten korkojen maailmassa, mutta niidenkin tuotto jäi melko vaatimattomaksi. Kehittyvien markkinoiden haasteet heijastuivat osakerahastojen ohella myös kehittyvien korkomarkkinoiden vaatimattomina tuottoina. Erityisesti valuuttojen heikentyminen painoi EMD-rahastojen tuottoja. Lyhyiden korkojen painuminen käytännössä nollatasolle johti luonnollisesti siihen, että rahamarkkinarahastojen toteutuneet tuotot jäivät hyvin alhaisiksi vuonna 2015. Sekä korko- että osakemarkkinoille sijoittavien yhdistelmärahastojen kehitys oli kuluneena vuonna hyvällä tasolla huomioiden osakemarkkinoiden epävarmuus ja korkomarkkinoiden vaatimaton tuottopotentiaali. Säästäjän rahastot OP-Varovainen, OP-Maltillinen ja OP-Rohkea ylsivät kaikki selvästi positiivisiin tuottoihin vuonna 2015. Näiden rahastojen suosio jatkuikin vahvana asiakkaidemme keskuudessa. VASTUULLISEN SIJOITTAMISEN TOIMINTAKERTOMUS Vastuullinen sijoittaminen OP-Rahastoyhtiö on allekirjoittanut YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet (UN PRI, United Nations Principles for Responsible Investments). OP-Rahastoyhtiö on sitoutunut ottamaan huomioon sijoitustoiminnassaan ympäristöön, yhteiskuntaan sekä hyvään hallintotapaan liittyvät näkökohdat sekä harjoittamaan aktiivista omistajapolitiikkaa ja liittämään vastuullisuusnäkökohdat omistajakäytäntöihinsä. OP-Rahastoyhtiö on perustajajäsen kesäkuussa 2010 perustetussa FINSIF-yhdistyksessä (Finland s Sustainable Investment Forum ry), jonka tarkoituksena on edistää vastuullista sijoittamista Suomessa ja toimia jäsentensä yhteistyöelimenä. Katsauskaudella OP-Rahastoyhtiö oli edustettuna FINSI- Fin hallituksessa. OP-Rahastoyhtiö on mukana Carbon Disclosure- ja Water Disclosure - projekteissa. Niiden tarkoituksena on kannustaa yrityksiä ympäri maailmaa kiinnittämään huomiota toimintojensa ympäristövaikutuksiin sekä etsimään ratkaisuja ilmastonmuutokseen ja veden käyttöön liittyviin kysymyksiin. Omistajaohjaus OP-Rahastoyhtiön omistajaohjauksen ensisijaisena tavoitteena on OP-Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen osuudenomistajien yhteisten etujen valvominen sekä sijoitusrahastojen sijoitusten pitkän aikavälin arvonnousun saavuttaminen. Näiden tavoitteiden tueksi OP-Rahastoyhtiössä on laadittu omistajapolitiikkaa koskevat ohjeet, jotka yhtiön hallitus on vahvistanut. Vahvistetun omistajapolitiikan perustana on Finanssialan Keskusliiton (FK) jäsenyhtiöilleen antama suositus rahastoyhtiöiden omistajaohjauksesta. OP-Rahastoyhtiö osallistui katsauskaudella aktiivisesti hallinnoimiensa sijoitusrahastojen omistamien yhtiöiden yhtiökokouksiin. OP-Rahastoyhtiö oli edustettuna Suomessa 42:ssa ja Ruotsissa kahdessa varsinaisessa yhtiökokouksessa. Lisäksi yhtiö oli edustettuna kolmessa kotimaisen yhtiön ylimääräisessä yhtiökokouksessa. Yhtiökokouksissa kiinnitettiin huomiota Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodiin sekä omistajapolitiikkaan liittyviin asioihin. Noin 10 prosenttiin yhtiöistä oltiin myös yhteydessä ennen yhtiökokousta. Katsauskaudella OP-Rahastoyhtiö oli edustettuna kahden yrityksen nimitysvaliokunnassa. 3

OP-RAHASTOYHTIÖN HALLINTO OP-Rahastoyhtiön varsinainen yhtiökokous pidettiin kahdessa osassa 10.2.2015 sekä 10.3.2015. Yhtiökokouksessa vahvistettiin OP-Rahastoyhtiön sekä yhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen tilinpäätökset tilikaudelta 2014 (OP-Vuokratuotto-erikoissijoitusrahaston tilipäätös vahvistettiin 10.3.2015) sekä myönnettiin hallitukselle ja toimitusjohtajalle vastuuvapaus. Yhtiön hallituksen jäseniksi valittiin liiketoimintajohtaja Harri Nummela ja liiketoiminta-alueen johtaja Sami Jormalainen. Harri Nummela erosi tehtävistään 7.10.2015. Liiketoiminta-alueen johtaja Jarmo Kuisma valittiin 8.10.2015 uudeksi hallituksen jäseneksi. Osuudenomistajien kokouksessa 10.3.2015 valittiin hallituksen jäseneksi hallituksen puheenjohtaja Vesa Vanha-Honko. OP-Rahastoyhtiön hallitus kokoontui vuoden aikana kuusitoista kertaa. Hallituksen puheenjohtajana toimi liiketoimintajohtaja Harri Nummela 7.10.2015 saakka. 8.10.2015 alkaen hallituksen puheenjohtajana toimi liiketoiminta-alueen johtaja Sami Jormalainen. Varsinaiseksi tilintarkastajaksi valittiin yhtiökokouksessa KHT-Yhteisö KPMG Oy Ab. KPMG Oy Ab:n nimeämänä päävastuullisena tilintarkastajana toimi KHT Timo Nummi ja varatilintarkastajana KHT Juha-Pekka Mylén. Osuudenomistajien valitsemana tilintarkastajana toimi KHT Mikko Kylliäinen sekä varatilintarkastajana KHT Paula Pasanen. Yhtiön toimitusjohtajana toimi Juha Takala 30.4.2015 saakka. 1.5.2015 alkaen Yhtiön toimitusjohtajana toimi Kalle Saariaho. HENKILÖSTÖ Vuoden alussa henkilöstön määrä oli 5. Rahastoliiketoimintaan liittyvät palvelut tuotetaan OP Ryhmän keskusyhteisökonsernin eri yksiköissä. Kokonaisuudessaan rahastoliiketoimintaan osallistuu noin 30 henkilöä. NÄKYMÄT VUODELLE 2016 Maailmantalous kasvaa edelleen pitkäaikaista keskiarvoa hitaammin. Euroalueella talouden kohtuullinen kasvu jatkuu. Euribor-korot jäävät hieman vuoden 2016 loppua matalammiksi. Kotitalouksien kulutus ja investointien piristyminen pitävät yllä pientä talouskasvua Suomessa. Vuosi 2016 alkoi sijoitusympäristön osalta varsin haastavana. Edelleen poikkeuksellisen matala korkotaso, yhä jatkunut raaka-aineiden hintojen voimakas lasku sekä maailmantalouden vaatimaton kasvu aiheuttavat epävarmuutta. Elvyttävä rahapolitiikka, hiljalleen parempaan suuntaan kääntyvä kasvu ja matala korkotaso suosivat kuitenkin edelleen riskillisiä omaisuuslajeja. Jatkuvan säästämisen ja sijoittamisen kulttuuri jatkaa vahvistumista Suomessa. Yhä useampi haluaa itse vaikuttaa tulevaisuuteensa ja turvata tulevaisuuden suunnitelmat pitkäjänteisen säästämisen avulla. Myös sijoittaja-asiakkailla on jatkuvasti tarjolla uusia kehittyneempiä rahastoja sekä sijoituskohteita. Reaaliomaisuuteen sijoittavien rahastojen suosio jatkunee vahvana myös vuonna 2016. 4

OP-RAHASTOYHTIÖ OY:N HALLINTO HALLITUS Varsinaiset jäsenet Liiketoimintajohtaja Harri Nummela puheenjohtaja (1.1.2015.- 7.10.2015) Liiketoiminta-alueen johtaja Sami Jormalainen puheenjohtaja (8.10.- 31.12.2015) Hallituksen puheenjohtaja Vesa Vanha-Honko osuudenomistajien edustaja Liiketoiminta-alueen johtaja Jarmo Kuisma (8.10.- 31.12.2015) Ajalla 1.1. - 10.3.2015 Varatoimitusjohtaja Jussi Huttunen Varatoimitusjohtaja Ulla Wederhorn-Liiri Pankinjohtaja Kai Kalajainen Toimitusjohtaja Mauri Molander Toimitusjohtaja Olli Tarkkanen osuudenomistajien edustaja osuudenomistajien edustaja osuudenomistajien edustaja Varajäsenet 1.1. - 10.3.2015 Liiketoiminta-alueen johtaja Jarmo Kuisma OP-Private johtaja Ville Aalto-Setälä osuudenomistajien edustaja TILINTARKASTAJAT KPMG Oy Ab, KHT-yhteisö, päävastuullisena tilintarkastajana Varsinaiset tilintarkastajat Timo Nummi, KHT Mikko Kylliäinen, KHT osuudenomistajien valitsema Varatilintarkastajat Juha-Pekka Mylén, KHT Paula Pasanen, KHT osuudenomistajien valitsema 5

OP-Likvidi -sijoitusrahasto Rahastoluokka Lyhyt rahamarkkinarahasto Sijoituspolitiikka OP-Likvidi on lyhyt rahamarkkinarahasto, joka sijoittaa varansa pääosin euromääräisiin korkoinstrumentteihin. Lisäksi rahaston varoja voi olla sijoitettuna talletuksiin ja vakioituihin johdannaissopimuksiin. Rahasto tavoittelee rahaston pääoman säilyttämistä ja Eonia-indeksin mukausta tuottoa. Rahaston salkunhoito tekee rahastoa koskevat sijoituspäätökset kulloisenkin markkinanäkemyksen perusteella. Rahaston sijoituspäätöksissä korostuvat erityisesti seuraavat asiat: salkunhoidon näkemys yksittäisistä liikkeeseenlaskijoista ja liikkeeseenlaskuista (esimerkiksi liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus ja luottoluokitus sekä liikkeeseenlaskun tuotto, jäljellä oleva juoksuaika, senioriteetti, likviditeetti ja takaisinostoriski) rahaston korkoriskin säätely rahaston luottoriskin ja sijoitusten maturiteetin säätely rahaston sijoitusten erääntymisfrekvenssin ja likviditeetin säätely painotukset eri toimialojen välillä painotukset eri maiden välillä Suositeltava vähimmäissijoitusaika Kolme (3) kuukautta Kenelle rahasto sopii OP-Likvidi sijoitusrahasto sopii sijoittajalle, joka tavoittelee sijoitukselleen pientä arvonnousua ja arvostaa sijoitusten pääoman turvaamista. Vaikka tässä rahastossa pyritään mahdollisimman pieniin arvonvaihteluihin, sijoittajan tulee hyväksyä, että arvonheilahtelut kuuluvat rahastosijoittamisen luonteeseen. Rahaston suositeltava minimisijoitusaika on kolme (3) kuukautta. Rahasto eroaa pankkitalletuksesta siinä, että se ei ole talletussuojan piirissä ja sen pääoma voi myös laskea. Perustiedot Sijoitustoiminta alkanut 23.3.2009 Salkunhoitaja Pohjola Varainhoito Oy Vertailuindeksi EONIA Indeksi Kulut sijoittajalle Merkintäpalkkio Lunastuspalkkio Hallinnoimispalkkio ei palkkiota ei palkkiota 0,1 % p.a.* Tuotonjako Rahaston B-osuuksille pyritään jakamaan tuotto-osuutena vähintään kaksi (2) prosenttia rahasto-osuuden arvosta. Helmikuussa vuonna 2015 jaettu tuotto-osuus oli 1,87 euroa per osuus. Juoksevat kulut 0,10 % OP-Rahastoyhtiö Oy:n lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot. 0,00 % Rahasto-osuuden arvon indeksoitu kehitys Rahaston sijoitusten jakauma 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Joukkovelkakirja lainat Rahamarkkinaistrumentit Talletukset Kassa ja muut varat, netto 31.12.2014 42,16 % 51,77 % 1,46 % 4,61 % 31.12.2015 49,72 % 42,67 % 0,00 % 7,61 % Avainluvut 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2015 31.12.2015 Osuuden arvo (A) eur 103,01 103,19 103,28 Rahaston volatiliteetti p.a. 0,03% Osuuden arvo (B) eur 94,99 93,25 91,45 Rahaston tracking error p.a. 0,03% Osuuden arvo (X) eur 103,21 103,60 103,81 Rahaston kiertonopeus 166,94 % Rahaston arvo meur 391,0 341,8 244,47 Sharpe -7,20 Omistajien määrä kpl 2 830 2 334 1 828 Rahaston kaupankäyntikulut 0,00 % * Hallintonointipalkkion määräaikainen alennus. Alennusaika 1.3.2015-31.12.2015. 6

OP-Likvidi -sijoitusrahasto: Varojen jakauma 31.12.2015 Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Joukkovelkakirjalainat Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset Abbey National Treasury Service 27.1.2016 Float 10 000 000,00 100,08 10 007 568,06 10 007 568,06 4,09 ABN AMRO Bank NV 15.01.2016 (Float) 5 000 000,00 100,09 5 004 371,81 5 004 371,81 2,05 Achmea Hypotheekbank NV 2,375% 08.02.2016 7 200 000,00 102,34 7 368 352,77 7 368 352,77 3,01 BMW Finance NV 3,25% 28.01.2016 9 500 000,00 103,21 9 804 603,44 9 804 603,44 4,01 BNP Paribas 3,5% 07.03.2016 2 000 000,00 103,47 2 069 452,45 2 069 452,45 0,85 BP Capital Markets PLC 2.177% 16.02.2016 4 500 000,00 102,15 4 596 592,82 4 596 592,82 1,88 BPCE SA 13.1.2016 (floating) 4 000 000,00 100,11 4 004 363,22 4 004 363,22 1,64 BPCE SA 18.1.2016 (floating) 2 000 000,00 100,16 2 003 224,66 2 003 224,66 0,82 Carrefour Banque 18.4.2016 FL 3 600 000,00 100,38 3 613 584,99 3 613 584,99 1,48 Citigroup Inc. 09.02.2016 (Floating) 2 000 000,00 100,04 2 000 716,01 2 000 716,01 0,82 Credit Agricole SA/London 28.01.2016 (Float) 1 900 000,00 100,08 1 901 568,77 1 901 568,77 0,78 Deutsche Bank AG 11.3.2016 (Floating) 8 000 000,00 100,03 8 002 288,86 8 002 288,86 3,27 E.ON International Finance BV 5,5% 19.01.2016 8 000 000,00 105,43 8 434 362,53 8 434 362,53 3,45 Engie SA 1.5% 01.02.2016 1 147 000,00 101,48 1 163 962,14 1 163 962,14 0,48 GDF Suez 5,625% 18.01.2016 2 000 000,00 105,59 2 111 727,05 2 111 727,05 0,86 Goldman Sachs Group Inc 23.05.2016 (Floating) 2 000 000,00 100,10 2 002 078,01 2 002 078,01 0,82 Imperial Tobacco Finance 8,375% 17.02.2016 4 000 000,00 108,26 4 330 558,53 4 330 558,53 1,77 Investor AB 4,00% 14.03.2016 500 000,00 103,95 519 753,78 519 753,78 0,21 KBC IFIMA SA 5% 16.03.2016 6 000 000,00 104,95 6 296 774,92 6 296 774,92 2,58 Morgan Stanley 4,5% 23.02.2016 8 000 000,00 104,44 8 355 326,37 8 355 326,37 3,42 Philip Morris Intl Inc 5,75% 24.03.2016 3 000 000,00 105,66 3 169 819,83 3 169 819,83 1,30 Royal Bank of Scotland 4.25% 11.05.2016 2 000 000,00 104,20 2 083 937,60 2 083 937,60 0,85 Royal Bank of Scotland Plc 4.75% 18.05.2016 1 000 000,00 104,68 1 046 830,38 1 046 830,38 0,43 Societe Des Autoroutes 4,375% 25.1.2016 6 700 000,00 104,31 6 989 072,14 6 989 072,14 2,86 Societe Generale 18.01.2016 (Floating) 1 000 000,00 100,16 1 001 620,67 1 001 620,67 0,41 Vattenfall Ab 5,25% 17.03.2016 5 000 000,00 105,16 5 258 166,24 5 258 166,24 2,15 Vodaphone Group Plc 6,25% 15.01.2016 7 900 000,00 106,18 8 387 876,40 8 387 876,40 3,43 121 528 554,45 49,71 Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla Rahamarkkinasijoitukset Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset Apetit Oyj 04.01.2016 5 000 000,00 100,00 4 999 920,00 4 999 920,00 2,05 Apetit Oyj 15.02.2016 2 000 000,00 99,98 1 999 622,10 1 999 622,10 0,82 Apetit Oyj 25.01.2016 5 000 000,00 99,99 4 999 712,40 4 999 712,40 2,05 Citycon Oyj 05.01.2016 4 000 000,00 99,99 3 999 787,79 3 999 787,79 1,64 Citycon Oyj 13.01.2016 100 000,00 99,99 99 990,98 99 990,98 0,04 Citycon Oyj 19.01.2016 4 000 000,00 99,98 3 999 356,57 3 999 356,57 1,64 Cramo Oyj 04.01.2016 4 000 000,00 100,00 3 999 848,45 3 999 848,45 1,64 7

Cramo Oyj 04.04.2016 4 000 000,00 99,88 3 995 362,76 3 995 362,76 1,63 DNA Oy 18.02.2016 5 000 000,00 99,96 4 998 219,12 4 998 219,12 2,04 Finnfund 22.03.2016 2 000 000,00 99,98 1 999 623,84 1 999 623,84 0,82 Gasum Oy 15.02.2016 500 000,00 99,98 499 897,86 499 897,86 0,20 Huhtamäki Oyj 29.04.2016 2 500 000,00 99,95 2 498 808,90 2 498 808,90 1,02 Huhtamäki Oyj 31.03.2016 2 500 000,00 99,97 2 499 222,08 2 499 222,08 1,02 Konecranes Finance Oy 22.01.2016 5 000 000,00 99,99 4 999 329,90 4 999 329,90 2,04 Kuusakoski Oy 29.01.2016 2 000 000,00 99,98 1 999 543,89 1 999 543,89 0,82 Kuusakoski Oy 29.02.2016 1 000 000,00 99,94 999 392,09 999 392,09 0,41 Optima kuntayhtymä 29.01.2016 300 000,00 100,00 299 997,30 299 997,30 0,12 Paraisten kaupunki 30.03.2016 9 500 000,00 99,99 9 499 217,13 9 499 217,13 3,89 Pohjolan Voima Oy 02.06.2016 2 500 000,00 99,95 2 498 717,33 2 498 717,33 1,02 Pohjolan Voima Oy 17.03.2016 5 000 000,00 99,98 4 998 762,70 4 998 762,70 2,04 Ramirent Oyj 30.03.2016 2 000 000,00 99,92 1 998 336,56 1 998 336,56 0,82 Saarijärven kaupunki 21.04.2016 850 000,00 100,03 850 224,84 850 224,84 0,35 Sampo Oyj 11.05.2016 1 000 000,00 99,94 999 431,99 999 431,99 0,41 Sampo Oyj 26.02.2016 2 000 000,00 99,99 1 999 771,72 1 999 771,72 0,82 Sanoma Oyj 09.02.2016 2 000 000,00 99,99 1 999 735,23 1 999 735,23 0,82 Sanoma Oyj 22.02.2016 1 600 000,00 99,97 1 599 543,30 1 599 543,30 0,65 Sanoma Oyj 24.02.2016 5 000 000,00 99,97 4 998 384,77 4 998 384,77 2,04 Savon Voima Oyj 21.01.2016 5 000 000,00 99,98 4 998 808,83 4 998 808,83 2,04 Tieto Oyj 28.01.2016 1 000 000,00 99,99 999 897,86 999 897,86 0,41 Työttömyysvakuutusrahasto 29.02.2016 5 000 000,00 100,00 5 000 000,27 5 000 000,27 2,05 Vapo Oy 14.03.2016 2 500 000,00 99,97 2 499 341,33 2 499 341,33 1,02 Viitasaaren kaupunki 29.01.2016 2 000 000,00 100,00 1 999 993,29 1 999 993,29 0,82 Wärtsilä Oyj Abp 17.06.2016 3 500 000,00 99,96 3 498 472,63 3 498 472,63 1,43 Wärtsilä Oyj Abp 26.02.2016 5 000 000,00 100,00 4 999 771,10 4 999 771,10 2,05 104 326 046,91 42,67 Arvopaperit yhteensä 225 854 601,36 92,39 Kassa ja muut varat, netto Rahaston arvo 18 614 363,41 244 468 964,77 7,61 100,00 Liikkeessä olevien osuuksien lukumäärä 2 367 806,4757 OP-Likvidi A (kasvu) 2 361 349,3646 OP-Likvidi B (tuotto) 6 456,3646 OP-Likvidi X 0,7465 Rahasto-osuuden arvo OP-Likvidi A (kasvu) 103,28 OP-Likvidi B (tuotto) 91,45 OP-Likvidi X 103,81 8

OP-Likvidi -sijoitusrahasto TULOSLASKELMA 1.1.-31.12.2015 1.1.-31.12.2014 Tuotot ja arvonmuutokset Arvopapereiden nettotuotot -2 447 839,13-948 447,42 Korkotuotot 3 032 632,92 2 278 925,16 Muut tuotot 76,16 104,56 584 869,95 1 330 582,30 Kulut Palkkiokulut Rahastoyhtiölle 323 833,70 660 381,24 Muut kulut 10 673,62 4 760,10 334 507,32 665 141,34 Tilikauden voitto / tappio 250 362,63 665 440,96 TASE 31.12.2015 31.12.2014 Vastaavaa Arvopaperit markkina-arvoon 222 687 386,53 317 925 250,30 Siirtosaamiset 3 167 236,30 3 085 537,49 Rahat ja pankkisaamiset 25 128 791,88 39 913 351,12 Vastaavaa yhteensä 250 983 414,71 360 924 138,91 Vastattavaa Rahaston arvo 244 468 964,77 341 778 738,77 Vieras pääoma Ostovelat 6 494 348,30 19 090 851,23 Siirtovelat 20 101,64 54 548,91 Vastattavaa yhteensä 250 983 414,71 360 924 138,91 9

OP-Likvidi -sijoitusrahasto TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT 1.1.-31.12.2015 1.1.-31.12.2014 Arvopapereiden nettotuotot -2 447 839,13-948 447,42 Korkosidonnaiset erät -2 447 839,13-948 447,42 Luovutusvoitot 420 082,51 1 063 801,48 Luovutustappiot -2 705 263,22-1 599 904,83 Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto -162 658,42-412 344,07-2 447 839,13-948 447,42 Jaetut ja uudelleen sijoitetut tuotot Tuotto-osuuksille jaettu tuotto 12 073,40 316 610,88 Uudelleen sijoitetut tuotot 3 020 559,52 1 962 314,28 Osa tuotoista käytetään rahaston likviditeetin hallintaan, osa jaetaan tuotto-osuuksien omistajille ja osa sijoitetaan uudelleen Tuottoa jaettu B-osuuksille 1,87 / osuus Sijoitusten käyvän arvon nousut ja laskut brutto Käyvän arvon nousut -36 501,74-38 246,76 Käyvän arvon laskut -126 156,68-374 097,31 Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto -162 658,42-412 344,07 Sijoitusrahaston sijoituksiin liittyvät kaupankäyntikulut -4,57 0,00 TASEEN LIITETIEDOT 31.12.2015 31.12.2014 Rahaston arvo 1.1. 341 778 738,77 390 965 766,41 A-osuuksien merkinnät 316 835 448,73 285 211 197,59 A-osuuksien lunastukset -403 762 957,97-318 309 284,55 B-osuuksien merkinnät 149,98 16 354,30 B-osuuksien lunastukset -49 905,61-14 915 265,60 X-osuuksien merkinnät 0,00 20 506 553,37 X-osuuksien lunastukset -10 570 798,00-22 045 412,80 Pyöristyserot -0,36-0,03 Tuotonjako -12 073,40-316 610,88 Tilikauden voitto/tappio 250 362,63 665 440,96 Rahaston arvo 31.12. 244 468 964,77 341 778 738,77 Rahaston sääntöjen mukaiset tuotonjakokelpoiset varat 31.12. 590 443,04 615 792,99 Rahasto pyrkii jakamaan tuotto-osuuksien omistajille tuottoa vähintään 2 % 10

OP-Dollari -sijoitusrahasto Rahastoluokka Rahamarkkinarahasto Sijoituspolitiikka OP-Dollari on rahamarkkinarahasto, joka sijoittaa varansa pääosin dollarimääräisiin korkoinstrumentteihin, joiden liikkeeseenlaskijana tai takaajana on Yhdysvaltain liittovaltio tai yritys, jonka kotipaikka on Yhdysvalloissa. Rahaston sijoitustoiminnan tavoitteena on pääoman arvon säilyttäminen ja rahamarkkinatuottoa vastaavan tuottotason saavuttaminen. Rahaston saavuttamaan euromääräiseen tuottoon vaikuttaa olennaisesti myös euron ja dollarin välisen valuuttakurssin muutos. Rahaston sijoitukset toteutetaan pääasiassa suorien korkosijoitusten avulla. Korkoinstrumenttien lisäksi Rahasto voi käyttää sijoitustoiminnassaan talletuksia sekä sijoittaa varojaan vakioituihin ja vakioimattomiin johdannaissopimuksiin suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Rahasto voi sijoittaa varojaan myös luottoriskin siirtoon tarkoitettuihin johdannaissopimuksiin. Rahasto voi käyttää valuuttajohdannaisia vain suojaustarkoituksessa. Suositeltava vähimmäissijoitusaika Yksi (1) vuosi Kenelle rahasto sopii Rahasto sopii sijoittajalle, joka tavoittelee sijoitukselleen rahamarkkinatuottoa vastaavaa tuottoa ja on valmis ottamaan euron ja dollarin välistä valuuttakurssiriskiä. Sijoittajan tulee hyväksyä, että arvonheilahtelut kuuluvat rahastosijoittamisen luonteeseen, minkä seurauksena sijoitusten arvo voi sijoitusaikana myös laskea. Rahaston suositeltava minimisijoitusaika on kaksitoista (12) kuukautta. Perustiedot Sijoitustoiminta alkanut 2.3.2012 Salkunhoitaja Pohjola Varainhoito Oy Vertailuindeksi ei vertailuindeksiä Kulut sijoittajalle Merkintäpalkkio Lunastuspalkkio Hallinnoimispalkkio ei palkkiota ei palkkiota 0,50 % p.a. Tuotonjako Rahaston B-osuuksille pyritään jakamaan tuotto-osuutena vähintään kaksi (2) prosenttia rahasto-osuuden arvosta. Helmikuussa vuonna 2015 jaettu tuotto-osuus oli 2,09 euroa per osuus. Rahasto-osuuden arvon indeksoitu kehitys Juoksevat kulut 0,50 % OP-Rahastoyhtiö Oy:n lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot. 0,00 % Rahaston sijoitusten jakauma 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Joukkovelkakirjalainat Rahamarkkinainstrumentit Kassa ja muut varat, netto 31.12.2014 94,15 % 0,00 % 5,85 % 31.12.2015 96,99 % 0,00 % 3,01 % Avainluvut 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2015 31.12.2015 Osuuden arvo (A) eur 95,76 108,66 120,92 Rahaston volatiliteetti p.a. 12,17% Osuuden arvo (B) eur 93,81 104,32 113,92 Rahaston tracking error p.a. x Osuuden arvo (X) eur 96,01 108,66 121,42 Rahaston kiertonopeus -173,77 % Rahaston arvo meur 32,7 33,3 31,87 Sharpe 0,85 Omistajien määrä kpl 346 753 1 393 Rahaston kaupankäyntikulut 0,00 % 11

OP-Dollari -sijoitusrahasto: Varojen jakauma 31.12.2015 Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Joukkovelkakirjalainat Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Valuuttamääräiset (USD = 1,08630) ABN Amro Bank NV 28.10.2016 (Floating) 1 000 000,00 100,45 1 004 456,73 924 658,69 2,90 American Express Credit Corp 29.07.2016 (Float) 500 000,00 100,18 500 894,66 461 101,59 1,45 AT&T Inc 12.2.2016 Floating 770 000,00 100,08 770 638,11 709 415,55 2,23 Bank Of America Corp 14.10.2016 Float 1 000 000,00 99,86 998 598,30 919 265,67 2,88 Bank of Nova Scotia/The 11.04.2017 (Float) 1 000 000,00 100,02 1 000 193,82 920 734,44 2,89 Banque Fed Cred Mutuel 28.10.2016 Float 1 000 000,00 100,50 1 004 995,60 925 154,75 2,90 BNP Paribas 3,60% 23.02.2016 1 000 000,00 101,61 1 016 120,03 935 395,41 2,94 BPCE SA 25.04.2016 Float 1 500 000,00 100,54 1 508 067,23 1 388 260,36 4,36 Citigroup Inc 10.03.2017 Float 1 000 000,00 99,85 998 498,80 919 174,08 2,88 Credit Agricole London 1,3936% 15.4.2016 Float 800 000,00 100,53 804 229,28 740 338,10 2,32 Credit Suisse Usa Inc 5,375% 2.3.2016 1 000 000,00 102,47 1 024 717,36 943 309,73 2,96 Daimler Finance Na Llc 1,25% 11.1.2016 500 000,00 100,59 502 959,02 463 001,95 1,45 Deutsche Bank Ag London 3,25% 11.1.2016 1 000 000,00 101,57 1 015 667,20 934 978,55 2,93 Goldman Sachs Group Inc 22.05.2017 (Floating) 868 000,00 100,03 868 265,41 799 286,95 2,51 HSBC Finance Corporation 01.06.2016 Float 1 000 000,00 99,96 999 563,52 920 154,21 2,89 IBM Corporation 2,0% 5.1.2016 500 000,00 100,98 504 888,89 464 778,51 1,46 JP Morgan Chase & Co 26.02.2016 (Floating) 1 500 000,00 100,12 1 501 799,54 1 382 490,60 4,34 Morgan Stanley 18.10.2016 (Float) 1 500 000,00 100,01 1 500 167,38 1 380 988,11 4,33 Rabobank Nederland NY 28.4.2017 Float 1 000 000,00 99,90 998 955,20 919 594,22 2,89 RCI Banque SA 4,60% 12.04.2016 500 000,00 101,84 509 198,34 468 745,60 1,47 Royal Bank of Canada 23.01.2017 (Float) 1 000 000,00 100,12 1 001 238,93 921 696,52 2,89 Svenska Handelsbanken AB 3.125% 12.07.2016 1 000 000,00 102,62 1 026 190,14 944 665,51 2,96 U.S. Treasury 0,25% 15.04.2016 2 000 000,00 100,04 2 000 817,53 1 841 864,61 5,78 U.S. Treasury 0,25% 15.05.2016 1 500 000,00 99,97 1 499 594,99 1 380 461,19 4,33 U.S. Treasury 0,625% 15.07.2016 2 000 000,00 100,31 2 006 287,37 1 846 899,91 5,80 U.S. Treasury 0,625% 15.08.2016 1 000 000,00 100,22 1 002 187,50 922 569,73 2,89 Us Treasury N/B 0,375% 31.03.2016 2 500 000,00 100,11 2 502 857,79 2 304 020,80 7,23 Us Treasury N/B 0,5% 30.6.2016 2 000 000,00 99,99 1 999 765,62 1 840 896,27 5,78 Verizon Communications 15.9.2016 Float 1 000 000,00 100,78 1 007 777,52 927 715,66 2,91 Vodafone Group Plc 19.02.2016 (FL) 500 000,00 100,05 500 263,73 460 520,79 1,44 30 912 138,06 96,99 Arvopaperit yhteensä 30 912 138,06 96,99 Kassa ja muut varat, netto Rahaston arvo 958 229,01 31 870 367,05 3,01 100,00 Liikkeessä olevien osuuksien lukumäärä 264 427,8611 OP-Dollari A (kasvu) 249 282,8410 OP-Dollari B (tuotto) 14 782,2717 OP-Dollari X 362,7484 12

Rahasto-osuuden arvo OP-Dollari A (kasvu) 120,92 OP-Dollari B (tuotto) 113,92 OP-Dollari X 121,42 13

OP-Dollari-sijoitusrahasto TULOSLASKELMA 1.1.-31.12.2015 1.1.-31.12.2014 Tuotot ja arvonmuutokset Arvopapereiden nettotuotot 3 897 564,93 4 088 414,25 Korkotuotot 410 283,78 216 203,11 Muut tuotot 41 846,89 212 652,36 4 349 695,60 4 517 269,72 Kulut Palkkiokulut Rahastoyhtiölle 172 387,91 81 056,34 Korkokulut 0,05 0,00 Muut kulut 856,52 5 277,22 173 244,48 86 333,56 Tilikauden voitto / tappio 4 176 451,12 4 430 936,16 TASE 31.12.2015 31.12.2014 Vastaavaa Arvopaperit markkina-arvoon 30 810 746,01 31 330 144,85 Myyntisaamiset 110 496,18 522 728,81 Siirtosaamiset 101 392,03 60 414,71 Rahat ja pankkisaamiset 972 482,27 2 755 575,62 Vastaavaa yhteensä 31 995 116,49 34 668 863,99 Vastattavaa Rahaston arvo 31 870 367,05 33 342 584,67 Vieras pääoma Ostovelat 110 000,00 1 201 786,34 Muut velat Muut 1 017,00 110 227,38 Siirtovelat 13 732,44 14 265,60 Vastattavaa yhteensä 31 995 116,49 34 668 863,99 14

OP-Dollari-sijoitusrahasto TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT 1.1.-31.12.2015 1.1.-31.12.2014 Arvopapereiden nettotuotot 3 897 564,93 4 088 414,25 Korkosidonnaiset erät 3 897 564,93 4 088 414,25 Luovutusvoitot 5 175 534,51 1 746 331,04 Luovutustappiot -248 001,46-882 962,21 Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto -1 029 968,12 3 225 045,42 3 897 564,93 4 088 414,25 Jaetut ja uudelleen sijoitetut tuotot Tuotto-osuuksille jaettu tuotto 48 900,06 11 398,90 Uudelleen sijoitetut tuotot 361 383,72 204 804,21 Osa tuotoista käytetään rahaston likviditeetin hallintaan, osa jaetaan tuotto-osuuksien omistajille ja osa sijoitetaan uudelleen Tuottoa jaettu B-osuuksille 2,09 / osuus Sijoitusten käyvän arvon nousut ja laskut brutto Käyvän arvon nousut -813 496,17 2 374 662,21 Käyvän arvon laskut -216 471,95 850 383,21 Realisoitumattomat arvonmuutokset -1 029 968,12 3 225 045,42 Sijoitusrahaston sijoituksiin liittyvät kaupankäyntikulut -16,49-1,86 TASEEN LIITETIEDOT 31.12.2015 31.12.2014 Rahaston arvo 1.1. 33 342 584,67 32 688 542,00 A-osuuksien merkinnät 68 056 208,23 38 597 470,29 A-osuuksien lunastukset -72 624 800,33-19 577 400,62 B-osuuksien merkinnät 1 394 999,98 5 536 007,13 B-osuuksien lunastukset -2 376 986,56-3 921 485,90 X-osuuksien merkinnät 8 000 000,00 0,00 X-osuuksien lunastukset -8 049 190,00-24 400 085,49 Tuotonjako -48 900,06-11 398,90 Tilikauden voitto/tappio 4 176 451,12 4 430 936,16 Rahaston arvo 31.12. 31 870 367,05 33 342 584,67 Rahaston sääntöjen mukaiset tuotonjakokelpoiset varat 31.12. 1 683 956,83 2 431 124,31 Rahasto pyrkii jakamaan tuotto-osuuksien omistajille tuottoa vähintään 2 % 15

OP-Euro -sijoitusrahasto Rahastoluokka Rahamarkkinarahasto Sijoituspolitiikka OP-Euro on lyhyen koron rahasto, joka sijoittaa varansa pääosin eurooppalaisten pankkien ja muiden yritysten sekä Euroopan valtioiden ja muiden julkisyhteisöjen liikkeeseen laskemiin euromääräisiin korkoinstrumentteihin. Rahaston sijoitusten pääpaino on juoksuajaltaan alle vuoden mittaisissa korkoinstrumenteissa. Rahasto tavoittelee lyhyelle aikavälillä rahaston pääoman säilyttämistä ja keskipitkällä aikavälillä rahamarkkinoiden tuottoa vastaavan tuoton saavuttamista. Rahaston sijoitukset toteutetaan pääasiassa suorien korkosijoitusten avulla. Sijoitusinstrumentteina ovat tyypillisesti vaihtuvakorkoiset joukkovelkakirjalainat, yritystodistukset, sijoitustodistukset sekä lyhytaikaiset kiinteäkorkoiset joukkovelkakirjalainat. Rahasto voi käyttää sijoitustoiminnassaan johdannaisinstrumentteja suojautuakseen markkinoiden muutoksilta, korvatakseen suoria sijoituksia sekä edistääkseen muutoin tehokasta salkunhoitoa. Rahasto voi sijoittaa varojaan myös luottoriskin siirtoon tarkoitettuihin johdannaissopimuksiin. Keskeisimmin johdannaisia käytetään korko- ja luottoriskien hallintaan. Tuotonjako Rahaston B-osuuksille pyritään jakamaan tuotto-osuutena vähintään kaksi (2) prosenttia rahasto-osuuden arvosta. Helmikuussa vuonna 2015 jaettu tuotto-osuus oli 0,33 euroa per osuus. Suositeltava vähimmäissijoitusaika Yksi (1) vuosi Kenelle rahasto sopii Rahasto sopii sijoittajalle, joka tavoittelee sijoituksilleen tasaista arvonnousua ja on valmis ottamaan maltillista riskiä. Sijoittajan tulee hyväksyä, että arvonheilahtelut kuuluvat rahastosijoittamisen luonteeseen, minkä seurauksena sijoitusten arvo voi sijoitusaikana myös laskea. Rahaston suositeltava minimisijoitusaika on kaksitoista (12) kuukautta. Perustiedot Sijoitustoiminta alkanut 26.4.1996 Salkunhoitaja Pohjola Varainhoito Oy Vertailuindeksi 3 kk euribor -indeksi Kulut sijoittajalle Merkintäpalkkio Lunastuspalkkio Hallinnoimispalkkio ei palkkiota ei palkkiota 0,15 % p.a.* Juoksevat kulut 0,15 % OP-Rahastoyhtiö Oy:n lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot. 0,00 % Rahasto-osuuden arvon indeksoitu kehitys Rahaston sijoitusten jakauma 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Joukkovelkakirjalainat Rahamarkkinainstrumentit Talletukset 31.12.2014 69,28 % 24,88 % 0,57 % 5,28 % 31.12.2015 76,84 % 19,13 % 0,00 % 4,03 % Avainluvut 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2015 31.12.2015 Osuuden arvo (A) eur 21,40 21,47 21,48 Rahaston volatiliteetti p.a. 0,18% Osuuden arvo (B) eur 16,72 16,43 16,12 Rahaston tracking error p.a. 0,18% Osuuden arvo (X) eur 22,30 22,45 22,50 Rahaston kiertonopeus -89,29 % Rahaston arvo meur 935,6 881,5 770,81 Sharpe -1,03 Omistajien määrä kpl 39 427 32 642 24 501 Rahaston kaupankäyntikulut 0,00 % * Hallintonointipalkkion määräaikainen alennus. Alennusaika 1.3.2015-31.12.2015. 16

OP-Euro -sijoitusrahasto: Varojen jakauma 31.12.2015 Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Joukkovelkakirjalainat Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset Abbey National Treasury Service 24.10.2017 (Float) 2 000 000,00 100,01 2 000 102,31 2 000 102,31 0,26 Abbey National Treasury Service 27.1.2016 Float 1 000 000,00 100,08 1 000 756,81 1 000 756,81 0,13 Abbey Natl Treasury Serv 0,355% 23.1.2017 Float 10 000 000,00 100,09 10 009 134,07 10 009 134,07 1,30 Abn Amro Bank Nv 14.1.2017 Float 8 000 000,00 100,04 8 003 417,49 8 003 417,49 1,04 Achmea Hypotheekbank NV 2,375% 08.02.2016 8 000 000,00 102,34 8 187 058,63 8 187 058,63 1,06 American International Group 4,375% 26.04.2016 5 500 000,00 104,30 5 736 633,67 5 736 633,67 0,74 Banco Santander SA 4.625% 21.06.2016 7 000 000,00 104,54 7 317 580,63 7 317 580,63 0,95 Bank Of America Corp 0,521% 18.5.2016 Float 11 300 000,00 100,06 11 306 284,68 11 306 284,68 1,47 Bank of America Corp 7,0% 15.06.2016 7 350 000,00 106,89 7 856 636,15 7 856 636,15 1,02 Banque Federative du Credit Mut 23.03.2017 (Float) 9 000 000,00 99,98 8 998 009,73 8 998 009,73 1,17 Barclays Bank Plc 4,125% 15.03.2016 2 600 000,00 104,08 2 706 124,59 2 706 124,59 0,35 BASF SE 10.03.2017 (Float) 1 000 000,00 100,08 1 000 754,83 1 000 754,83 0,13 Bayer Nordic SE 04.04.2016 (Floating) 4 000 000,00 100,13 4 005 007,79 4 005 007,79 0,52 BMW Finance NV 5.9.2016 Floating 7 000 000,00 99,94 6 995 618,00 6 995 618,00 0,91 BNP Paribas 3,5% 07.03.2016 8 000 000,00 103,47 8 277 809,81 8 277 809,81 1,07 BP Capital Markets PLC 3.472% 01.06.2016 2 250 000,00 103,41 2 326 783,24 2 326 783,24 0,30 Bpce Sa 10.3.2017 Floating 10 000 000,00 100,00 10 000 190,20 10 000 190,20 1,30 Citigroup Inc. 09.02.2016 (Floating) 12 000 000,00 100,04 12 004 296,04 12 004 296,04 1,56 Coca-Cola Co 9.3.2017 Float 8 000 000,00 99,99 7 999 220,81 7 999 220,81 1,04 Compagnie de Saint Gobain 4,875% 31.05.2016 1 000 000,00 104,76 1 047 614,13 1 047 614,13 0,14 Credit Agricole London 3,625% 08.03.2016 2 900 000,00 103,59 3 004 008,64 3 004 008,64 0,39 Credit Mutuel Arkea 19.7.2016 (Float) 5 000 000,00 100,02 5 000 950,46 5 000 950,46 0,65 Credit Suisse AG London 30.03.2017 Floating 31 000 000,00 100,07 31 021 871,36 31 021 871,36 4,02 Daimler AG 18.09.2017 (Float) 6 000 000,00 99,79 5 987 430,35 5 987 430,35 0,78 Daimler AG 27.01.2017 (Floating) 16 000 000,00 100,00 15 999 286,83 15 999 286,83 2,08 Danske Bank A/S 3,875% 18.05.2016 5 000 000,00 103,85 5 192 267,40 5 192 267,40 0,67 Deutsche Bank AG/London 25.08.2017 (Float) 15 000 000,00 100,07 15 010 365,00 15 010 365,00 1,95 E.ON International Finance BV 5,5% 19.01.2016 11 000 000,00 105,43 11 597 248,48 11 597 248,48 1,50 Elia System Op SA/NV 5.625% 22.04.2016 4 500 000,00 105,54 4 749 134,53 4 749 134,53 0,62 Fortum Oyj 4,50% 20.06.2016 11 110 000,00 104,37 11 595 645,42 11 595 645,42 1,50 Goldman Sachs Group Inc 30.01.2017 (Floating) 10 000 000,00 100,09 10 009 273,79 10 009 273,79 1,30 Goldman Sachs Group Inc/The 27.07.2017 (Float) 12 781 000,00 100,36 12 827 432,57 12 827 432,57 1,66 HSBC Finance Corp 4.5% 14.06.2016 5 000 000,00 104,42 5 221 000,77 5 221 000,77 0,68 Imperial Tobacco Finance 8,375% 17.02.2016 5 000 000,00 108,26 5 413 198,16 5 413 198,16 0,70 ING Bank NV 05.06.2017 (Float) 10 000 000,00 100,61 10 060 939,70 10 060 939,70 1,31 ING Bank NV 12.01.2017 (Float) 1 500 000,00 100,06 1 500 896,69 1 500 896,69 0,19 Ing Groep NV 4,125% 11.04.2016 6 000 000,00 104,08 6 244 944,71 6 244 944,71 0,81 J. P. Morgan Chase & Co 12.6.2017 Float 17 000 000,00 100,58 17 099 352,51 17 099 352,51 2,22 KBC IFIMA SA 3% 29.08.2016 1 950 000,00 102,97 2 007 825,11 2 007 825,11 0,26 Leaseplan Corporation Nv 0,504% 28.4.2017 Float 18 000 000,00 99,93 17 987 152,18 17 987 152,18 2,33 Morgan Stanley 16.01.2017 (Floating) 26 000 000,00 100,29 26 075 223,52 26 075 223,52 3,38 National Bank of Canada 09.09.2017 (Float) 5 000 000,00 100,10 5 004 910,13 5 004 910,13 0,65 Nordea Bank AB 25.11.2016 (Floating) 8 000 000,00 100,19 8 015 047,92 8 015 047,92 1,04 17

Novartis Finance SA 4,25% 15.06.2016 1 000 000,00 104,21 1 042 097,94 1 042 097,94 0,14 Oma Säästöpankki Oy 24.07.2017 (Floating) 3 000 000,00 100,97 3 029 152,00 3 029 152,00 0,39 Philip Morris Intl Inc 5,75% 24.03.2016 12 000 000,00 105,66 12 679 279,30 12 679 279,30 1,64 Pohjola Bank Plc 03.03.2017 Floating 1 000 000,00 100,25 1 002 532,01 1 002 532,01 0,13 Rabobank Nederland 12.10.2017 (Float) 10 000 000,00 100,12 10 011 988,59 10 011 988,59 1,30 Rabobank Nederland 13.1.2017 Float 10 000 000,00 100,05 10 005 494,37 10 005 494,37 1,30 RCI Banque SA 1.75% 06.07.2016 1 000 000,00 101,60 1 016 000,94 1 016 000,94 0,13 Rci Banque Sa 4% 16.3.2016 5 000 000,00 103,92 5 196 219,80 5 196 219,80 0,67 RCI Banque SA 4,00% 25.01.2016 9 800 000,00 103,95 10 186 808,78 10 186 808,78 1,32 Royal Bank of Scotland Plc 4.75% 18.05.2016 10 000 000,00 104,68 10 468 303,83 10 468 303,83 1,36 RTE EDF Transport S.A 4,125% 27.09.2016 1 000 000,00 104,08 1 040 756,94 1 040 756,94 0,14 Sampo Oyj 4,25% 22.02.2016 17 662 000,00 104,18 18 401 133,27 18 401 133,27 2,39 SBAB Bank AB 27.09.2016 (Floating) 4 000 000,00 100,08 4 003 369,67 4 003 369,67 0,52 Scania CV AB 10.03.2017 (Float) 10 000 000,00 99,42 9 942 481,67 9 942 481,67 1,29 Schneider Electric SE 2.875% 20.07.2016 3 000 000,00 102,82 3 084 637,45 3 084 637,45 0,40 Skandinaviska Enskilda Banken 26.08.2016 Float 2 000 000,00 100,10 2 001 923,91 2 001 923,91 0,26 Skandinaviska Enskilda Banken 3,75% 19.05.2016 4 101 000,00 103,73 4 254 031,84 4 254 031,84 0,55 Societe Des Autoroutes 4,375% 25.1.2016 14 700 000,00 104,31 15 334 232,89 15 334 232,89 1,99 Societe Generale 16.01.2017 (Floating) 20 000 000,00 100,14 20 028 331,31 20 028 331,31 2,60 SpareBank 1 SR-Bank ASA 3.5% 21.04.2016 2 000 000,00 103,45 2 069 079,27 2 069 079,27 0,27 Standard Chartered 13.06.2017 (Float) 2 500 000,00 100,07 2 501 674,68 2 501 674,68 0,32 Swedbank AB 20.09.2016 (Float) 3 600 000,00 100,18 3 606 547,11 3 606 547,11 0,47 Svenska Cellulosa AB 3,625% 26.08.2016 17 005 000,00 103,48 17 597 429,24 17 597 429,24 2,28 UBS AG 05.09.2016 Float 1 500 000,00 100,10 1 501 460,96 1 501 460,96 0,19 UBS AG/London 15.05.2017 (Float) 11 000 000,00 100,12 11 013 406,25 11 013 406,25 1,43 Vattenfall Ab 5,25% 17.03.2016 14 800 000,00 105,16 15 564 172,07 15 564 172,07 2,02 Vinci SA 18.04.2016 Floating 3 000 000,00 100,21 3 006 331,88 3 006 331,88 0,39 Vodaphone Group Plc 6,25% 15.01.2016 11 500 000,00 106,18 12 210 199,83 12 210 199,83 1,58 Volvo Treasury AB 05.09.2016 (Float) 2 100 000,00 100,02 2 100 393,36 2 100 393,36 0,27 Volvo Treasury Ab 16.5.2016 (Floating) 13 500 000,00 100,29 13 539 673,40 13 539 673,40 1,76 Vonovia Finance BV 2.125% 25.07.2016 1 400 000,00 101,97 1 427 526,17 1 427 526,17 0,19 592 271 110,57 76,84 Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla Rahamarkkinasijoitukset Nimellisarvo, euroa Kurssi % valuutassa euroa Prosenttia rahaston arvosta Euromääräiset Apetit Oyj 01.02.2016 3 000 000,00 100,00 2 999 851,51 2 999 851,51 0,39 Apetit Oyj 11.02.2016 5 000 000,00 99,99 4 999 537,30 4 999 537,30 0,65 Apetit Oyj 15.02.2016 5 000 000,00 99,98 4 999 055,24 4 999 055,24 0,65 Citycon Oyj 07.01.2016 2 500 000,00 100,00 2 499 884,13 2 499 884,13 0,32 Citycon Oyj 19.01.2016 3 000 000,00 99,98 2 999 517,42 2 999 517,42 0,39 Citycon Oyj 29.01.2016 4 000 000,00 99,98 3 999 063,55 3 999 063,55 0,52 Cramo Oyj 15.03.2016 7 000 000,00 99,92 6 994 666,43 6 994 666,43 0,91 Cramo Oyj 29.01.2016 2 000 000,00 99,98 1 999 560,10 1 999 560,10 0,26 Cramo Oyj 29.02.2016 1 500 000,00 99,94 1 499 159,88 1 499 159,88 0,19 DNA Oy 18.02.2016 5 000 000,00 99,96 4 998 219,12 4 998 219,12 0,65 Elisa Oyj 11.01.2016 5 000 000,00 100,00 5 000 138,34 5 000 138,34 0,65 Elisa Oyj 15.06.2016 5 000 000,00 99,92 4 996 141,95 4 996 141,95 0,65 Elisa Oyj 27.04.2016 10 000 000,00 99,96 9 995 534,05 9 995 534,05 1,30 18

Finnfund 16.06.2016 2 500 000,00 99,96 2 499 106,83 2 499 106,83 0,32 Fiskars Oyj Abp 20.01.2016 2 500 000,00 100,00 2 500 065,63 2 500 065,63 0,32 Huhtamäki Oyj 15.03.2016 2 500 000,00 99,98 2 499 450,21 2 499 450,21 0,32 Huhtamäki Oyj 31.03.2016 5 000 000,00 99,97 4 998 444,16 4 998 444,16 0,65 Kuusakoski Oy 29.02.2016 3 000 000,00 99,94 2 998 176,27 2 998 176,27 0,39 Olvi Oyj 26.01.2016 5 000 000,00 99,99 4 999 520,05 4 999 520,05 0,65 Oy Karl Fazer Ab 29.02.2016 4 500 000,00 99,98 4 499 164,27 4 499 164,27 0,58 Pohjolan Voima Oy 17.03.2016 2 500 000,00 99,98 2 499 381,35 2 499 381,35 0,32 Ramirent Oyj 09.03.2016 1 000 000,00 99,95 999 495,77 999 495,77 0,13 Sampo Oyj 09.05.2016 5 000 000,00 99,96 4 997 943,47 4 997 943,47 0,65 Sampo Oyj 14.03.2016 5 000 000,00 99,99 4 999 344,84 4 999 344,84 0,65 Sampo Oyj 28.04.2016 3 000 000,00 99,96 2 998 942,13 2 998 942,13 0,39 Sampo Oyj 29.02.2016 5 000 000,00 99,99 4 999 646,53 4 999 646,53 0,65 Sanoma Oyj 11.01.2016 10 000 000,00 99,99 9 999 333,38 9 999 333,38 1,30 Sanoma Oyj 13.04.2016 5 000 000,00 99,93 4 996 707,30 4 996 707,30 0,65 Sanoma Oyj 16.05.2016 5 000 000,00 99,90 4 994 874,49 4 994 874,49 0,65 Sanoma Oyj 30.03.2016 5 000 000,00 99,93 4 996 671,26 4 996 671,26 0,65 Tieto Oyj 12.02.2016 3 000 000,00 100,00 2 999 975,98 2 999 975,98 0,39 Turku Energia Oy 12.02.2016 4 000 000,00 99,99 3 999 723,54 3 999 723,54 0,52 Työttömyysvakuutusrahasto 05.07.2016 5 000 000,00 100,00 4 999 977,29 4 999 977,29 0,65 Vaasan sairaanhoitopiirin ky 29.01.2016 6 000 000,00 100,02 6 001 292,78 6 001 292,78 0,78 147 457 566,55 19,13 Arvopaperit yhteensä 739 728 677,12 95,97 Kassa ja muut varat, netto Rahaston arvo 31 076 926,12 770 805 603,24 4,03 100,00 Liikkeessä olevien osuuksien lukumäärä 35 970 083,9707 OP-Euro A (kasvu) 34 972 272,1801 OP-Euro B (tuotto) 458 965,7485 OP-Euro X 538 846,0421 Rahasto-osuuden arvo OP-Euro A (kasvu) 21,48 OP-Euro B (tuotto) 16,12 OP-Euro X 22,50 19