Ainutlaatuinen kasvumahdollisuus Fortum ostaa enemmistön venäläisestä TGC-10 tuotantoyhtiöstä

Transkriptio

1 Ainutlaatuinen kasvumahdollisuus Fortum ostaa enemmistön venäläisestä TGC-10 tuotantoyhtiöstä

2 Tavoitteina kasvu ja omistaja-arvon nousu Fortum hankkii enemmistön alueellisesta tuotantoyhtiöstä TGC-10:stä Tavoitteena 100 %:n omistusosuus vähemmistöosakkaille tehtävän lunastustarjouksen kautta Kaupan kokonaisarvo 1,7-2,7 miljardia euroa (737 USD/kW) tästä 1,3 miljardia euroa osakepääomankorotusta, joka jää yhtiöön investointiohjelman rahoittamiseksi Lisää merkittävästi Fortumin sähköntuotantoa: TGC-10:n tuotanto 18 TWh Fortumin 52 TWh vuonna 2007 Fortumin lämmönmyynti kaksinkertaistuu: TGC TWh Fortum 27 TWh vuonna 2007 Laimentaa Fortumin osakekohtaista tulosta kahden vuoden ajan Arvonmuodostus perustuu hintakehitykseen, tuotannon kasvuun ja vuositasolla vähintään 30 miljoonan euron toiminnan tehostamiseen Kauppa rahoitetaan täysimääräisesti lainalla, rahoitus varmistettu Fortumista merkittävä toimija Venäjän nopeasti kehittyville sähkömarkkinoille 2

3 TGC-10 merkittävä kasvupotentiaali Alueellinen sähkö- ja lämpöyhtiö - paras kapasiteetin käyttöaste TGC:stä Toimii nopeasti kasvavalla Uralin alueella, jossa öljy- ja kaasuteollisuutta Merkittävä investointiohjelma Nykyinen sähköntuotantokapasiteetti MW (18 TWh/a) kasvaa MW:iin Lämmönmyynti suurempi kuin Fortumilla Pohjoismaissa Lämmöntuotantokapasiteetti n MW (27 TWh/a) n työntekijää OGK-4 investment potential outweighs the concerns Argayashsk Chelyabinsk Tobolsk Tyumen 1 Chelyabinsk 1 Chelyabinsk 2 Chelyabinsk 3 Tyumen 2 3

4 Taloudelliset vaikutukset Laimentaa Fortumin osakohtaista tulosta kahden vuoden ajan Tase pysyy vahvana nettovelka/käyttökate alle 3.0x Fortumin 3 miljardin euron pohjoismainen kapasiteettiinvestointiohjelma jatkuu suunnitellusti Taloudellinen joustavuus säilytetään 4

5 Kaupan rakenne Päävaiheet Helmikuun loppu 2008 RAO UESin TGC-10:n osakkeiden myynti 29 % 0,8 mrd. euroa Maaliskuun puoliväli 2008 TGC-10:n osakeanti %* 0,9-1,3 mrd. euroa Huhti-heinäkuu 2008 Lunastusvelvollisuuden mukainen merkintä lopuista osakkeista Mahdollinen lunastusoikeus Fortumin kaupan kokonaishinta 100% % 0,6-1,0 mrd. euroa ~2,7 mrd. euroa TGC-10:n omistajarakenne 1 Ennen kauppaa 2 RAO UESin TGC-10:n osakkeiden myynnin ja osakeannin jälkeen 3 Lunastusvelvollisuuden jälkeen RAO UES 82 % Vähemmistö -omistajat 18% Fortum % Vähemmistöomistajat % RAO UES vähemmistöomistajat 14 % Fortum % Vähemmistöomistajat 0-37 % * Riippuen missä määrin vähemmistöosakkaat käyttävät etuosto-oikeuttaan 5

6 Toteutamme kasvustrategiaamme Keskitymme valituille alueille Tavoitteemme on olla johtava sähkö- ja lämpöyhtiö näillä alueilla Tavoitteemme on olla halutuin energiantoimittaja Ensiluokkaiset tulokset 6

7 Investointiohjelma lisää tuotantokapasiteettia Suunniteltu ~2,2 mrd. euroa Kaasuun perustuvaa tuotantoa Rahoitetaan 1,3 mrd. euron osakeannilla, osittain laina/ käteisrahoituksella Uusi kapasiteetti TGC-10:n arvion mukaan käytössä Sähköntuotannon suhteellinen osuus kasvaa MW 6, MW Uusi laitos Nyagan 210 MW 190 MW Tobolsk Tyumen 1 5,000 4,000 3, % MW Chelyabinsk 3 Tyumen 2 2,000 1, MW 450 MW

8 Fortumin sähköntuotanto lisääntyy merkittävästi Sähköntuotanto, TWh 52 Fortum Kapasiteetti, GW Fortum Fortum + TGC-10 13,9 Fortum + TGC-10 TGC-10 investoinnit, joihin sitouduttu Fortumin pohjoismainen investointiohjelma 8 93 Fortum + TGC-10 investointien jälkeen 17,5 Fortum + TGC-10 investointien jälkeen EDF E.ON + WGC 4 Enel + Endesa + WGC-5 RWE Vattenfall Electrabel Rosenergoatom Iberdrola Fortum+TGC-10 Hydro WGC EnBW Irkutskenergo British Energy CEZ TGC 3 DEI WGC 2 WGC 1 Statkraft Suurimpien sähköntuottajien vuosituotanto Euroopassa ja Venäjällä TWh/a

9 Houkutteleva tuotantorakenne Voimalaitokset sijaitsevat nopean kasvun alueilla, joissa öljy-, kaasu- ja metalliteollisuutta Tehokkaat sähkön ja lämmön yhteistuotantolaitokset (CHP) Merkittäviä tehostamismahdollisuuksia Mittava investointiohjelma parantaa tehokkuutta ja kasvattaa sähköntuotantokapasiteettia Mahdollisuus CO2- päästövähennyksiin Kioton mekanismien kautta Keskimääräinen polttoainetehokkuus 1) 45 % 40 % 35 % 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % TGC 3 TGC 10 TGC 1 TGC 5 TGC 7 Kapasiteetin käyttöaste 2) 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % TGC 10 TGC 3 TGC 12 TGC 9 TGC 8 TGC 13 TGC 14 TGC 6 TGC 13 TGC 11 TGC 5 TGC 2 TGC 6 TGC 4 TGC 11 TGC 8 TGC 1 TGC 12 TGC 7 TGC 9 TGC 4 TGC 14 TGC 2 1) tuotanto / polttoainekulutus 2) Toteutunut tuotanto / maksimituotanto täydellä käyttöasteella 9

10 TGC-10 kaksinkertaistaa Fortumin lämpöliiketoiminnan Alueen suurin lämmöntoimittaja, 27 TWh/a Pääosin CHP, lisäksi lämpökattiloita Verkosta 1/3 TGC-10:n omistamia, 2/3 sen operoimia TGC-10 tuotanto ja verkot Alueella suuret lämpötilavaihtelut kylmä talvi, tammikuussa keskim. -16 C lämmin kesä, keskimäärin +18 C Huomattavat mahdollisuudet parantaa verkon tehokkuutta Lämmön hinta säännelty, paikallinen viranomainen määrittelee hinnan useamman osavaltion hintojen perusteella 45 % tuotannosta myydään kotitalouksille, 28 % teollisuudelle Tuotanto asiakassegmenteittäin (2007) Muut 5 % Jälleenmyynti 15 % Teollisuus 28 % Valtion rahoittamat organisaatiot 7 % Kotitaloudet 45 % 10

11 Fortumille vahva jalansija Venäjällä Pohjoismaat Sähköntuotanto 51,1 TWh Sähkön myynti 58,5 TWh Lämmön myynti 20,4 TWh Sähkön siirtoas. 1,6 milj. Sähkön myyntias. 1,3 milj. Puola Lämmön myynti 3,5 TWh Sähkön myynti 7 GWh Venäjä nykyinen TGC-1 (~25% vähemmistö*) Sähköntuotanto ~6 TWh Lämmöntuotanto ~8 TWh *Fortumin osuus Venäjä yritysosto TGC-10 (enemmistö) Sähköntuotanto 18 TWh Lämmön myynti 27 TWh Baltian maat Lämmön myynti 1,2 TWh Sähkön siirtoas

12 TGC-10:n keskeiset tunnusluvut Milj. euroa LTM Q3/07* Liikevaihto EBITDA EBIT Tilikauden voitto Taseen loppusumma Korollinen nettovelka *) LTM = Viimeiset 12 kk Q3/07 loppuun saakka /RUB vaihtokurssi 35,986 ( ) 12

13 Maailman 4. suurin sähkömarkkina, joka kasvaa nopeasti Venäjä on maailman 4. suurin sähkömarkkina Sähkönkysyntä kasvaa Venäjällä 50% vuoteen 2020 mennessä *) TWh > 4,000 USA Kiina Japani Venäjä Intia Kanada Saksa 0 Ranska Brasilia P-maat UK Perusskenaario: TWh/a 2020 mennessä Korkean kasvun skenaario TWh/a 2020 mennessä Kysyntä kasvaa 700+ TWh ennen vuotta Lähde: IEA, 2005, *) Ministry of Industry and Energy 13

14 Venäjän sähkömarkkinareformi valmis heinäkuussa 2008 Omistusrakenne reformin jälkeen State 100% Ydinvoima >75% <25%* >75% Järjest. operaattori <25%* Valtio >50% Kantaverkko Hydro- WGC <50%* 6 WGC 14 TGC 100%** Muita osakkeenomistajia 100%** (52%) 2) Muut 1) (48%) Reformi käynnistyi 2003 Ydinvoima ja suurvesivoima jäävät valtion omistukseen WGC:t toimivat ympäri maata TGC:t alueellisia TGC:t ja WGC:t yksityistetään, tilanne 2/2008, 5/6 WGC:stä ja 6/14 TGC:stä yksityistetty Kansalliset edut tarkkaan harkitut WGC = lämpövoimatuotantoyhtiö TGC = alueellinen tuotantoyhtiö * Vähemmistöosakkaat, RAO UES ** Vähemmistöosakkaat, RAO UES, WGC/TGC, yksityissijoittajat 1) Kaukoidän tuotantoyhtiöt ja muu RAO UES:n tuotanto-omaisuus + muu tuotantokapasiteetti (standalone) 2) Valtion ja vähemmistöosakkaiden osuudet RAO UES:n tuotanto-omaisuudesta 14

15 Sähkön hinta heijastaa markkinatilannetta markkinahintaisen sähkön määrä kasvaa /MWh 50 Venäjän hintakehitys * TWh/a Vapautumisen eteneminen Reguloidun sähkön määrä Markkinahintaisen sähkön määrä Uusi tukkumarkkina käyttöön syyskuussa 2006 Venäjän hallitus hyväksyi vapauttamisen läpiviennin tavoiteaikatauluksi 2011 *) Hinta sisältää vapautuneen sähkön energiahinnan ja reguloidun kapasiteettimaksun 15

16 Positiiviset hintakehitysnäkymät Analyytikkojen näkemys sähkön hintakehityksestä Venäjällä* Sähkön hinnan odotetaan nousevan kysynnän ja tarjonnan tasapainon tiukkenemisen ja suunniteltujen kaasun hinnankorotusten seurauksena Uuden tuotantokapasiteetin tarve nostaa hintoja lähelle uuden tuotannon rakennuskustannuksia Venäjän kapasiteettireservi tällä hetkellä n.11 % kokonaiskapasiteetista Alueelliset ja teknologiset rajoitukset tiukentavat entisestään kysynnän ja tarjonnan tasapainoa EUR/MWH Hallituksen suunnittelema kaasun hintakehitys Venäjällä** Indeksi 2,5 2 1,5 1 0,5 * Lähde: Brokers consensus estimates on the Russian power price ** Lähde: RF Ministry of Industry and Energy

17 Fortumilla pitkäaikainen, menestyksekäs yhteistyö Neuvostoliiton ja Venäjän kanssa Vesivoimalaitosten Loviisan rakentaminen Kuolaan ydinvoimalaitoksen rakentaminen Sähkön tuonti Suomeen Osakkuus Lenenergossa Ydinpolttoaineen tuonti Suomeen *) Pysyvä edustusto Pietarissa ja Moskovassa Luoteisen CHP-laitoksen rakentaminen Pietariin Automaatio- ja tietojärjestelmiä venäläisiin lämpövoimalaitoksiin Turvallisuusuudistuksia venäläisiin ydinvoimalaitoksiin St Petersburg Sales Co Main Power Circuits TGC-1 Sopimus TGC-1:n kanssa 5 milj. tonnin CO2-päästövähennysyksiköiden kaupasta *) Mukaan lukien mittava sopimus polttoaineen hankinnasta TVEL-konsernilta 17

18 Fortum tuo mukanaan osaamista Vahva osaaminen ja yli 10 vuoden kokemus vapaista sähkömarkkinoista sähkökauppa, riskienhallinta Tuotantokapasiteetin optimointi ja suorituskyky huippuluokkaa; käytettävyydessä ja energiatehokkuudessa Erinomaisia tuloksia eri tuotantomuodoilla tehokkuutta ympäristötekijät huomioiden Vankka kokemus sähkön ja lämmön yhteistuotannossa (CHP) Kokemusta voimalaitosten käytöstä ja kunnossapidosta ympäri maailmaa Pitkä, menestyksellinen yhteistyö Venäjän kanssa Tehonparannukset 5 vuoden sisällä Hyödyt > 30 miljoonaa euroa vuosittain Lähteet: Fortum, VGB/Germany, NERC/USA 18

19 Fortum parantaa tehokkuutta Parannetaan polttoainetehokkuutta voimalaitosten käytettävyyttä kaukolämpötuotannon optimointia nykyisten tuotantolaitosten ja kaukolämpöverkoston tehonkorotuksia CO2-ominaispäästöt vähenevät Nykyaikaisten teknologioiden hyödyntäminen TGC-1-kokemus Laaja käyttö- ja kunnossapitokokemus % Kaasukäyttöisten voimalaitosten energiakäytettävyys USA Saksa Fortum Käyttö- ja kunnossapitokustannukset Meri-Pori (nykyaik. laitos) Mallinnettu käytäntö Euroopassa USA:n keskiarvo 100% 145% 395% USA:n parhaat 180% 1) Energiakäytettävyys = käytettävissä oleva tuotantokapasiteetti 19

20 Fortum on sitoutunut kestävään kehitykseen Vahvoja näyttöjä EU:ssa uudet, tiukemmat tavoitteet Tavoitteet EU:ssa Sähköntuotanto: ominaispäästöt alle 80 gco 2 /kwh vuoteen 2020 mennessä (5 vuoden keskiarvo) Lämmöntuotanto: pienentää ominaispäästöjä (gco 2 /kwh) vähintään 10 % vuoteen 2020 mennessä vuoden 2006 tasosta kullakin kaukolämpöalueella Sitoudumme hyödyntämään osaamistamme EU:n ulkopuolella Tavoitteet EU:n ulkopuolella Energia- ja ympäristötehokkuuden parantaminen uusimpia teknologioita hyödyntämällä Osaamisen siirtäminen ja hyödyntäminen venäläisillä tuotantolaitoksilla Sopimus Kioton mekanismien hyödyntämisestä Venäjällä 20

21 Kauppa rahoitetaan velalla Kokonaisarvo enintään 2,7 miljardia euroa, josta osakeannin osuus 1,3 miljardia euroa Sopeutettu nettovelan ja käyttökatteen suhde hankintahetkellä 2.8x Taloudellinen joustavuus ja tehokas pääomarakenne säilyvät ennallaan Rahoitustarve katettu täysimääräisesti uusi syndikoitu 3,5 miljardin pankkilaina kaksi erää: 3-vuotinen laina ja 5-vuotinen valmiusluotto 21

22 Vahva pääomarakenne säilyy ennallaan Nykyinen 1) Pro-forma 2) Sidottu pääoma Korollinen nettovelka Käyttökate Sopeutettu nettovelka /käyttökate 3) ,2 2,8 1) Fortum ) Pro-forma perustuu Fortumin koko vuoteen 2007 ja LTM Q3/2007 TGC10:stä olettaen 100 % omistusta Fortumin tarjoamalla hinnalla. 3) Perustuu käyttökatteeseen, josta vähennetty Lenenergon myynnistä saadut 232 miljoona euroa. 22

23 Integraatiosuunnitelma perustuu vankkaan kokemukseen Integraatiotyöryhmää johtaa Tapio Kuula Kokeneita eri alojen ammattilaisia, mm. transaktion jälkeiset kysymykset sähköntuotanto lämmöntuotanto sähkömarkkinat investointiohjelmien toteuttaminen Business control- ja konsernitoiminnot Fortumin liiketoimintatapojen ja järjestelmien siirtäminen johdon ja johtamisen yhteistyö ja kehittäminen 23

24 Fortum etenee strategian mukaisesti Venäjän sähkömarkkinareformi etenee suunnitellusti Valtava markkina, jossa suuret kasvuodotukset Fortum ja TGC-10 muodostavat yhden markkinoiden tehokkaimmista toimijoista TGC-10 toimii nopeasti kasvavalla Uralin alueella, jossa paljon öljy- ja kaasuteollisuutta Tehokkuutta ja ympäristövaikutuksia voidaan parantaa huomattavasti Fortumilla pitkäaikaista kokemusta Venäjältä Fortum säilyttää taloudellisen liikkumavaransa ja pystyy rahoittamaan myös mahdolliset tulevat investoinnit Fortum hyvissä asemissa Venäjän nopeasti kasvavilla sähkömarkkinoilla 24

25 25