Mitä talous tuo tullessaan? Pitkittyneestä taantumasta resurssipulaan?

Transkriptio

1 Mitä talous tuo tullessaan? Pitkittyneestä taantumasta resurssipulaan? Pasi Kuoppamäki Twitter:

2 Saldoluku, Maailmantalouden odotukset 6 kk, Sentix, sijoittajien suhdanneodotukset Aasia pl. Japani Euroalue Yhdysvallat = World S&P-12 Helsinki Capped Talouspoliittinen epävarmuus ja markkinat Rahoitusmarkkinat uskovat tasaisen kasvun jatkumiseen, riskipreemiot laskeneet Matalat korot ja talouskasvun jatkuminen voivat toistaiseksi nostaa kursseja Sijoittajien odotukset Osakekurssit 1

3 Samanaikaista kasvua suurissa talouksissa Euroalue positiivinen yllättäjä 216: 1.6% 217: 2.1% 218: 2.3% 216: 1.8% 217: 1.6% 218: 1.2% 216: 1.8% 217: 2.2% 218: 1.6% 216: -.2% 217: 1.9% % 216: 1.% 217: 1.7% 218: 1.4% 216: -3.5% 217:.3% 218: 2.% 216: 6.7% 217: 6.8% 218: 6.3% 216: 8.% 217: 6.3% 218: 7.% 2

4 Osuus maailman BKT:sta (ostovoimakorjattu), lähde: IMF 6 6, 57, , 47, , 37,5 Kehittyvät maat Länsimaat 6 6, 57, , 47, , 37,5 %, volyymin vuosikasvu, IMF:n ennuste Maailmankauppa BKT Kehittyvien maiden rooli kasvaa ja maailmankauppa vilkastuu Percent Percent Percent Kehittyvien maiden osuus maailmankaupasta ja rahoituksesta nousee. Maailmankauppa kasvaa , mutta hitaammin kuin aiemmin Investointihyödykkeiden kysynnän nousu avittaa Suomea Globalisaatio etenee, mutta protektionismi edelleen uhkana 3

5 Tuotantokuilu, % bruttokansantuotteesta (OECD:n arvio) -1, ,5 7,5, USA Suomi Japani Ruotsi Espanja Saksa -1, ,5 7,5, Maailmantalous käy pian täysillä kierroksilla Saksassa, Yhdysvalloissa ja Japanissa jo täystyöllisyys. Kiinassa työvoimakustannukset nousevat ja vientihintoja on pakko nostaa Digitalisaatio ja automaatio pitävät hintapaineita aisoissa Lisäinvestointeja tarvitaan kasvavan kysynnän tyydyttämiseksi 4

6 % muutos vuodessa, 1948 alkaen 1 1 1, - - 7,5, Korkea inflaatio, talouspolitiikan kiristys Korkojen nousu, kallis öljy, säästöpankkikriisi Teknokupla puhkesi, 9/ , - - 7,5, Nousukausi vähitellen ennätyspitkä Yhdysvalloissa Korkeasuhdanteet kestäneet korkeintaan 1 vuotta Talouden ylikuumeneminen, talouspolitiikan kiristyminen tai ulkoinen shokki uhkina Nousukausi voi vielä jatkua, maltillinen kasvuvauhti tuo lisää pituutta, mutta riskit kasvavat 5

7 %, 3 kk markkinakorot -,5-1, 7, 6,5 6, 5,5 4,5 4, 3,5 3, 2, 1,5 1,,5, Japani 3 kk Sveitsi 3 kk Euribor 3 kk USA 3kk -,5-1, 7, 6,5 6, 5,5 4,5 4, 3,5 3, 2, 1,5 1,,5, Euriborit pysyvät matalalla myös 218 Keskuspankit eivät kiirehdi rahapolitiikan kiristyksen kanssa, mutta Fed purkaa tasetta ja EKP supistaa osto-ohjelmaa Yellenin jatkokausi ratkeaa helmikuussa Työmarkkinoiden ja inflaation kehityksen huomioiden, tarve rahapolitiiikan normalisoimiseen on kasvanut Yhdysvalloissa. Inflaatio ei ole vielä noussut kestävästi ja talous tarvitsee rahapoliittista tukea euroalueella. 6

8 BKT volyymi / 27 Q1 = Ruotsi Islanti Tanska Norja Suomi Suomen talous kasvaa jo on korkea aikakin

9 % BKT kasvu ja kasvukontribuutiot Source: Tilastokeskus, Macrobond Kasvun rakenne Talouskasvu leveillä harteilla Vienti ja yritysten investoinnit nousseet 217 Yksityinen kulutus Julkinen kulutus Investoinnit Nettovienti Varastomuutos ja tilastovirhe 8

10 Saldoluku, kausitasoitettu Teollisuus Rakentaminen Palvelut Kuluttajat Vähittäiskauppa Yritysten luottamus noussut selvästi Vuoden suurin nousu vähittäiskaupassa Rakentamisen suurin nousu nähty jo, työvoimapula jarruna Investoinneista lisävauhtia teollisuuteen

11 % 2 2, 17, , 1 1 1, - 7,5 7,5, NAIRU (OECD) "Rakenteellinen työttömyys" Kortistotyöttömyys (TEM) Inflaatio Työttömyysaste Ansiotaso 2 2, 17, , 1 1 1, - 7,5 7,5, Työttömyys loivassa laskussa Työt lisääntyvät ja piilotyöttömät palasivat työnhakuun Kiky jäädytti palkat 217, mutta nähdään korotuksia Inflaatio syö merkittävän osan ansiotason noususta

12 Kappaletta, asunnot, liukuva vuosisumma Rakennusluvat Valmistuneet Aloitukset Kerrostaloasuntojen hinnat, liukuva vuosikeskiarvo, 21 = 1 Index Rovaniemi Turku Tampere Helsinki Oulu Kouvola Vaasa Lahti Index Asuntomarkkinat murroksessa Uudistuotannossa tarjonta kasvaa rajusti hankkeiden valmistuessa Rakentaminen Alueiden hinnat erkaantuneet

13 % -1, 1, -, , 1, -, Julkisen talouden velkasuhde kääntynyt laskuun Talouskasvu auttaa, mutta pitkän aikavälin haasteet ennallaan Julkinen velka / BKT Julkinen alijäämä / BKT

14 Panostukset tutkimukseen ja tuotekehitykseen Suomessa nähty laskua viime vuosina, 217 käännettä parempaan Aasian maat tulleet kovaa mukaan tuotekehitykseen 13

15 Suomen talouden suhdanne-ennuste Tällä kertaa on olemassa myös riski ennusteen ylittymisestä 14

16 Kysymyksiä? Twitter:

17 Huomioitavaa Tämä katsaus perustuu Danske Bank Oyj:n ( pankki ) tekemiin arvioihin ja mielipiteisiin. Niiden perustana olevat tiedot on koottu Pankin luotettavina pitämistä julkisista lähteistä. Pankki tai sen kanssa samaan konserniin kuuluva yhtiö taikka niiden palveluksessa olevat henkilöt eivät takaa esitettyjen tietojen, arvioiden ja mielipiteiden oikeellisuutta tai täydellisyyttä eivätkä vastaa mistään suorista tai epäsuorista kuluista, vahingoista tai menetyksistä, joita katsauksen tai sen sisältämien tietojen käyttö mahdollisesti voi aiheuttaa. Katsauksessa annetut suositukset ja arviot edustavat pankin mielipiteitä ja arvioita julkaisuhetkellä ja niitä voidaan muuttaa ilman eri ilmoitusta. Tämä katsaus sisältää pankin immateriaalioikeudellisesti suojattua aineistoa, johon pankki pidättää kaikki immateriaaliset ja muut oikeudet. Katsaus on tarkoitettu ainoastaan alkuperäisen vastaanottajan käyttöön eikä sitä saa millään tavalla jäljentää, julkaista tai levittää ilman pankin kirjallista etukäteislupaa. Pankki tai sen kanssa samaan konserniin kuuluva yhtiö taikka niiden palveluksessa oleva henkilö saattaa tarjota palveluita katsauksessa mainitulle yhtiölle, käydä kauppaa tiedotteen kohteena olevien yhtiöiden liikkeeseen laskemilla arvopapereilla, hoitaa tiedotteen kohteena olevien yhtiöiden toimeksiantoja taikka on saattanut toimia katsauksessa esitetyn tiedon perusteella jo ennen katsauksen julkaisemista. Tätä katsausta ei voida missään tilanteessa pitää arvopaperien myynti- tai ostotarjouksena tai kehotuksena arvopaperi- tai muuhun kaupankäyntiin. Sama koskee myös niitä alueita, joiden laki ei salli tarjousten, kehotusten tai suositusten esittämistä. 16