PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN .
|
|
- Leena Salo
- 8 vuotta sitten
- Katselukertoja:
Transkriptio
1 PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN .
2 Materiaalit löytyvät osoitteesta
3 Kvalitatiivinen analyysi Yrityksen tutkimista ei-numeerisin perustein, esim. yrityksen johdon osaamisen, toimialan kilpailutilanteen ja/tai kehitystutkimuksen laadun arviointia. Kvantitatiivinen analyysi Yrityksen numeerista analyysiä mm. matemaattisia ja/tai tilastollisia malleja sekä yrityskohtaisia tunnuslukuja hyödyntämällä.
4 Toimiala-analyysi Toimialan muodostavat ryhmä samantyylisiä yrityksiä, jotka tarjoavat samanlaisia tuotteita ja/tai palveluita. Sen sijaan käsite sektori tarkoittaa usein ryhmää samantyylisiä toimialoja. Sektori on siis käsitteenä laajempi. Yrityksen toimialan ymmärtäminen tärkeä lähtökohta yksittäisen yrityksen analysoimiselle. Toimiala-analyysin tekeminen helpottaa yrityksen liiketoimintaympäristön ymmärtämistä.
5 Toimiala-analyysi, Porterin viiden kilpailuvoiman malli Hyvä lähtökohta toimialan strategiseen analysointiin. Porterin viisi kilpailuvoimaa ovat: 1. Uusien tulokkaiden uhka 2. Ostajien neuvotteluvoima 3. Korvaavien tuotteiden tai palveluiden uhka 4. Yritysten välinen kilpailu 5. Tavarantoimittajien neuvotteluvoima
6 Uusien tulokkaiden uhka Kuinka helppo tai vaikea uusien yritysten on tulla toimialalle? Toimialat, joille tulo on helppoa, kohtaavat yleensä enemmän kilpailua. Monopoli vs. täydellinen kilpailu. Korkeat kiinteät kustannukset ja lainsäädäntö yleisiä syitä miksi alalle tulo vaikeaa tai mahdotonta.
7 Ostajien neuvotteluvoima Asiakkaiden neuvotteluvoima markkinoilla. Asiakkaiden neuvotteluvoima parempi, mikäli markkinoilla asiakkaita vain yksi tai muutama. Mitä pienemmät tavarantoimittajan vaihtokustannukset, sitä parempi tavarantoimittajan neuvotteluasema.
8 Korvaavien tuotteiden tai palveluiden uhka Kuinka helposti asiakas voi korvata tuotteen jollakin toisella tuotteella? Esim. laman aikana kuluttajat voivat korvata kalliimmat tuotteet halvemmilla kilpailevilla tuotteilla.
9 Yritysten välinen kilpailu Yleensä toimiala on kilpailullisempi, jos toimialalla on monta pientä kilpailijaa, korkeat kiinteät kustannukset, tuotteilla on vaikea erottua ja toimialalta on vaikea poistua.
10 Tavarantoimittajien neuvotteluvoima Kuinka helposti tavarantoimittajat voivat nostaa hintoja, tai rajoittaa esimerkiksi toimitettavien tavaroiden määrää. Esimerkiksi tarjonnaltaan niukkojen tavaroiden/palveluiden tuottajilla yleensä parempi hintojen neuvotteluvoima.
11 Porterin viiden kilpailuvoiman malli, esimerkkitapaus Wal-Mart Wal-Mart on yhdysvaltalainen vähittäiskauppaketju, joka on liikevaihdoltaan maailman suurimpia yrityksiä. 1. Uusien tulokkaiden uhka Elintarvikeyritykset voivat potentiaalisesti perustaa vähittäiskauppaketjun. Alalle tulo kuitenkin suhteellisen vaikeaa, koska Wal-Martilla loistavat jakelukanavat, optimaaliset kauppojen sijainnit, vahva brändi ja hyvä rahoitusasema. Tehokkaan jakelukanavan rakentaminen vaatii suuret investoinnit, joihin monella allalle tulijalla ei ole varaa. Wal-Martilla myös kustannusetu moniin kilpailijoihin verrattuna. Mitä vaikeampi alalle tulla, sitä parempi nykyisten toimialalla toimivien yritysten tilanne.
12 2. Ostajien neuvotteluvoima Yksittäisillä ostajilla suhteellisen vähän neuvotteluvoimaa. Ostamisen helppous ja alhaiset hinnat tarkoittavat, että ostajat eivät helposti vaihda liikettä toiseen. Mitä heikompi ostajien/asiakkaiden neuvotteluvoima, sitä parempi yrityksen/toimialan tilanne. 3. Korvaavien tuotteiden tai palveluiden uhka Markkinoilla ei monia substituutteja, jotka yhtä halpoja ja joiden ostaminen helppoa (convenience stores, joissa mm. kauppa, deli ja huoltoasema). Kuluttajat voivat käydä monessa erikoiskaupassa, mutta eivät löydä yhtä halpoja hintoja kuin Wal-Martissa. Mitä vaikeammin tuotteet korvattavissa, sitä parempi yrityksen/toimialan tilanne.
13 Internet-ostosten määrä kaupan alalla on kasvanut, johon Wal-Mart on reagoinut perustamalla oman onlinekaupan. 4. Yritysten välinen kilpailu Ala erittäin kilpailtu, Wal-Martin markkinaosuus vaatimaton verrattuna monen muun eri toimialan johtaviin yrityksiin. Toimialan kilpailu keskittynyt usein maantieteellisesti, harvoilla yrityksillä mahdollisuus toimia globaalisti. Kyseessä kuitenkin kypsässä vaiheessa oleva toimiala, joten toimialan kasvu hidasta. Yksittäisissä tapauksissa yrityksen liiketoiminta voi kuitenkin kasvaa voimakkaasti. Mitä vähemmän toimialalla kilpailua, sitä parempi yrityksen tilanne.
14 5. Tavarantoimittajien neuvotteluvoima Tavarantoimittajien neuvotteluvoima ollut historiallisesti alhainen. Wal-Mart on tunnettu vahvasta neuvotteluvoimastaan niin tavarantoimittajien kanssa, kuin myöskin työvoiman palkkauksessa. Wal-Mart voisi myös integroitua vertikaalisesti, eli voisi alkaa tuottamaan omat tavaransa. Mitä vähemmän tavarantoimittajilla neuvotteluvoimaa, sitä parempi yrityksen tilanne.
15 Muita huomioitavia faktoreita Komplementtituotteet (täydentävät tuotteet) Esim. auto ja polttoaine. Yksi Wal-Martin komplementteja myyvä yritys on Sam s Wholesale Club, jonka kuitenkin Wal-Mart omistaa. Komplementit voivat vaikuttaa toimialaan joko kilpailua lisäävästi tai vähentävästi. Kompelementit vähentävät kilpailua korkeampien tuotteen vaihtokustannusten myötä.
16 Yhteenveto, Case Wal-Mart Wal-Martin kilpailullisia etuja ovat suuret skaalaedut, jotka vaikeuttavat muiden yritysten tuloa alalle sekä pienentävät tavarantoimittajien ja ostajien neuvotteluvoimaa. Wal-Martin tuotteiden substituuteilla on yleensä korkeammat hinnat, joten asiakkaat eivät myöskään helposti vaihda toiseen yritykseen. Ensisijainen pitkän aikavälin uhka Wal-Martille on työntekijöiden aseman parantuminen.
17 Toimialan kasvunopeus Yleinen virhe on olettaa, että nopeasti kasvava toimiala on aina houkutteleva. Nopeasti kasvavalla toimialalla on usein vähemmän kilpailua laajempien liiketoimintamahdollisuuksien ansiosta. Toisaalta nopeasti kasvavalla toimialalla tavarantoimittajilla on usein vahvempi neuvotteluasema, ja nopeasti kasvava toimiala voi tuoda toimialalle nopeasti uusia kilpailijoita.
18 Teknologia ja innovaatiot Kehittynyt teknologia ja innovaatiot eivät yksinään riitä tekemään toimialasta houkuttelevaa. Tavanomaiset matalan/heikon teknologian toimialat voivat olla kannattavampia kuin tietyt uuden teknologian toimialat. Syynä tähän voivat olla mm. korkeat alalle tulon esteet ja pienempi kilpailu.
19 Hallituksen toimet Kannattaa arvioida miten erilaiset hallitukset toimet vaikuttavat Porterin viiden kilpailuvoiman malliin. Miten lakipäätökset vaikuttavat toimialojen kannattavuutteen.
20 Osakesuosituksista Pankkien ja pankkiiriliikkeiden analyytikot keräävät ja analysoivat tietoa ja antavat osta-, lisää-, pidä-, vähennä- ja myy-suosituksia. Suositukset määräytyvät usein sen mukaan, minkä verran osakkeen arviodaan tuottavan (sisältäen osingot) seuraavan vuoden aikana. Esim. Osta = tuotto yli 20% seuraavan vuoden aikana, lisää = tuotto 10-20%, pidä = 0-10%, vähennä = -10-0% ja myy alle -10%.
21 Teknisestä analyysistä puhutaan, kun käytetään apuna mm. osakkeen hintaa ja volyymia sijoituspäätösten tekemisessä. Tekninen analyysi hyödyntää mm. historiallisia kurssitietoja ja kaupankäynnin volyymia osakekurssin tulevaisuuden ennustamiseen. Fundamenttianalyysi hyödyntää sen sijaan talouden, toimialan ja yrityksen tietoja sijoituspäätösten tekoon. Esimerkkejä fundamenteistä ovat työttömyysaste, bruttokansantuotteen kasvu, toimialan kasvu, sekä yritykset tuloskasvu.
22 Ns. top-down-sijoittaja tutkii aluksi markkinoiden yleistä talouskehitystä, analysoi kussakin taloustilanteessa olevat parhaat toimialat, ja vasta lopuksi yksittäiset yhtiöt. Ns. bottom-up-sijoittaja seuraa tiettyjä toimialoja ja analysoi toimialoilla toimivien osakkeiden/yritysten fundamentteja. Sijoittajan tavoitteena on kummassakin tapauksessa löytää osakkeet, jotka ovat alihinnoiteltuja.
23 Osake on alihinnoiteltu, jos osakekurssi < osakkeen fundamenttiarvo. Fundamenttiarvo on osakekurssin laskennallinen arvo. Sijoittaja voi siis tehdä yhden kolmesta johtopäätöksestä: Osake on ylihinnoiteltu, alihinnoiteltu tai käypään arvoonsa hinnoiteltu (oikein hinnoiteltu).
24 Osakevalinnassa huomioitavia asioita Markkinaodotusten analysointi osakkeiden markkinahinnat kuvastavat sijoittajien odotuksia yritysten tulevaisuuden kehityksestä. Sijoittajan on siis arvioitava ovatko markkinoiden odotukset linjassa oman analyysin kanssa. Minkä vuoksi osake on hinnoiteltu nykyiseen arvoonsa? Ovatko taustalla esimerkiksi kovat kasvuodotukset, tai vaikkapa huhut yritysostosta. Yritystapahtumien arviointi sijoittajan tulee myös arvioida mahdollisia yrityskohtaisia uutisia, esim. fuusio, tai kannattamattoman segmentin myynti.
25 Osakkeiden arvonmääritysprosessi: 1. Ymmärrä yrityksen liiketoiminta Toimiala-analyysi yhdessä yritysanalyysin kanssa antaa hyvä lähtökohdan osakkeen tutkimiselle. Selvitä miten yritys tekee voittoa, ts. mikä on yrityksen tulonmuodostus. Miten markkinoiden, toimialan tai yrityksen tekijät vaikuttavat tulonmuodostukseen. 2. Ennusta yrityksen tulevaisuuden menestys Ennusta yrityksen myynti, tulos, osingot ja rahoitusasema. 3. Valitse sopiva arvonmääritysmalli 4. Lisää ennustukset arvonmääritysmalliin 5. Tee yhteenveto ja päätelmät
26 Markkinoiden tehokkuus (Eugene Fama 1970), kuinka hyvin markkinahinnat kuvaavat osakkeiden todellista hintaa. Kolme markkinoiden tehokkuuden muotoa ovat heikko, keskivahva ja vahva. Heikko muoto osakekurssit heijastavat täysin historiallista markkinadataa, jolloin tekninen analyysi on hyödytöntä. Akateemisen näytön mukaan teknistä analyysiä käyttämällä ei pystytä saavuttamaan epänormaalin hyviä tuottoja kehittyneillä markkinoilla. Sen sijaan kehittyvillä markkinoilla teknisen analyysin käyttö voi tutkimusten mukaan auttaa saavuttamaan epänormaalin hyviä tuottoja.
27 Markkinoiden tehokkuuden keskivahva muoto osakekurssien hinta heijastaa täysin kaikkea julkaistua ja saatavissa olevaa infoa, mukaan lukien yrityskohtaiset tunnusluvut, osingot, muutokset johdossa jne.. Mikäli keskivahva tehokkuus toteutuu, toteutuu myös heikko muoto. Keskivahvan muodon toteutuminen tarkoittaa sitä, että julkisen tiedon analysointi on hyödytöntä.
28 Tutkimusten mukaan kehittyneiden maiden osakemarkkinat saattavat olla keskivahvasti tehokkaat. Eräiden tutkimusten mukaan kehittyvien maiden osakemarkkinat sen sijaan eivät luultavasti ole keskivahvasti tehokkaat.
29 Markkinoiden tehokkuuden vahva muoto osakekurssi heijastaa niin julkista kuin julkistamatonta tietoa. Markkinoiden vahvan muodon toteutuessa eivät edes yrityksen sisäpiiriläiset voi ansaita epänormaaleja tuottoja. Tutkimusten mukaan osakemarkkinat eivät ole tehokkaat vahvassa muodossaan, vaan sisäpiiriläiset voivat ansaita epänormaaleja tuottoja julkistamatonta tietoa hyödyntäen.
30 1. Osakeanalyysin perusteet I Osakemarkkinoiden anomalioita Markkina-anomalia syntyy, jos osakkeen kurssimuutosta ei voida perustella uutisella tai muun markkinatapahtuman vaikutuksella. Kalenterianomalia 1980-luvulla tutkijat huomasivat, että osakemarkkinoiden tuotto tammikuussa oli selvästi korkeampi kuin vuoden muina kuukausina. Tutkijoiden mukaan suurimmat tuotot saavutettiin tammikuun viitenä ensimmäisenä päivänä, ja eritoten markkinaarvoltaan pienten yritysten osakkeet tuottivat tammikuussa muita paremmin.
31 1. Osakeanalyysin perusteet I Kalenterianomalian syyksi on arveltu mm. sijoittajien myyntejä joulukuussa verovähennysten hyödyntämiseksi. Toisena vaihtoehtona pidetty ns. window dressingiä, joka tarkoittaa sitä, että monet salkunhoitajat myyvät rahastojensa riskisimmät osakkeet joulukuun loppuun mennessä.
32 1. Osakeanalyysin perusteet I Uusimmat tutkimukset osoittavat ettei ns. tammikuuefekti ole pysyvä ja kun tuotot suhteutetaan riskiin, eivät tammikuun tuotot ole epänormaalin hyviä. Momentum ja ylireagointi anomaliana Yhden momentum anomalian ensimmäisimmistä tutkimuksista tekivät Werner DeBondt ja Richard Thaler vuonna Tutkimuksen mukaan sijoittajat ylireagoivat odottamattomiin julkisiin uutisiin. Ylireagoinnin myötä osakekurssit nousevat hyvän uutisen myötä enemmän kuin pitäisi ja laskevat huonon uutisen myötä vastaavasti liikaa.
33 1. Osakeanalyysin perusteet I Teorian mukaan ylireagointia kannattaa hyödyntää ostamalla huonosti menestyneitä osakkeita ja myymällä hyvin menestyneitä osakkeita. Tutkimusten mukaan tietyillä osakemarkkinoilla toden totta ns. häviäjäportfoliot viimeisen 3-5 vuoden ajalta ovat tuottaneet tietyllä aikavälillä voittajaportfolioita paremmin.
34 1. Osakeanalyysin perusteet I Tutkijoiden mukaan momentum ei välttämättä kerro markkinoiden irrationaalisuudesta, vaan enemmänkin osakekurssien siirtymisestä kohti uutisen aikaansaamaa uutta hintaa. Yrityksen kokoanomalia Vuoden 1981 tutkimuksen tutkimusten mukaan markkina-arvoltaan pienten yritysten osakkeilla on tapana tuottaa markkina-arvoltaan suurempia osakkeita enemmän. Tuoreemman Fama ja Frenchin vuoden 2008 tutkimuksen mukaan kokoanomalia esiintyy ainoastaan markkina-arvoltaan mikro-osakkeilla, eikä sitä suuremmilla.
35 1. Osakeanalyysin perusteet I Arvoanomalia Tutkimukset ovat osoittaneet, että ns. arvo-osakkeet ovat tuottaneet kasvuosakkeita paremmin. Arvo-osakkeiksi voidaan lukea alhaisella P/E (price/earnings)- tai M/B(Market-to-book)-luvuilla hinnoitellut ja korkean osinkotuoton osakkeet. Arvoanomalian syitä voivat olla mm. osakkeiden korkeampi riskisyys ja kasvuosakkeiden korkeammat odotukset.
36 1. Osakeanalyysin perusteet I Suljettuihin rahastoihin liittyvä anomalia. Suljetulla rahastolla tarkoitetaan rahastoa, jonka rahasto-osuuksilla ei voida käydä kauppaa vapaasti. Rahastoa voidaan merkitä ainoastaan antien yhteydessä. Teoriassa suljetun rahaston kaupankäyntiarvo tulisi olla rahaston substanssiarvo (net asset value). Tutkimuksissa on kuitenkin todettu suljettujen rahastojen arvon olevan noin 4-10% substanssiarvoa alhaisempi. Syyksi on oletetettu mm. hallinointipalkkioita tai arvioita rahastonhoitajan menestyksestä, mutta näitä ei ole tieteellisesti todistettu. Yhdeksi syyksi esitetty myös toteutumattomia myyntivoittoihin tai tappioihin liittyviä veroja, jotka ovat aiheutuneet jo ennen sijoittajan rahaston merkitsemistä. Sijoittajalla ei siis ole ollut valtaa verojen syntymisen ajoituksesta.
37 1. Osakeanalyysin perusteet I Tulosyllätykset anomaliana: Markkinoiden tehokkuuden keskivahvan muodon mukaan osakekurssin tulisi heti tulosyllätyksen jälkeen hakeutua uudelle oikealle tasolleen. Tutkimukset osoittavat, että osakurssi reagoi tulosyllätyksiin nopeasti, mutta ei aina oikein siityminen oikeaan kurssihintaan kestää. Osakkeiden listautumisanti (IPO) anomaliana: Tutkimukset osoittavat, että sijoittajat, jotka ostavat osakkeita listautumishinnalla, voivat tehdä epänormaalin korkeita tuottoja. Toisaalta joskus listautumisannin hinta on liian korkea, joka tarkoittaa sitä, että osakekurssi laskee ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä.
38 1. Osakeanalyysin perusteet I Ns. IPO-anomaliasta ei siis pitävää näyttöä ja tulokset saattavatkin johtua virheellisestä tutkimusmetodista, jos tutkimuksen otannassa on käytetty esim. saman suuruisia painoja riippumatta yrityksen koosta.
Kvalitatiivinen analyysi. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry
Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Laadullinen eli kvalitatiiivinen analyysi Yrityksen tutkimista ei-numeerisin perustein, esim. yrityksen johdon osaamisen, toimialan kilpailutilanteen
LisätiedotKvantitatiivinen analyysi. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry
Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Osakkeen arvonmääritysprosessi: 1. Ymmärrä yrityksen liiketoiminta ja tulonmuodostus Makrotalousanalyysi yhdessä toimiala-analyysin kanssa antaa
LisätiedotOsakesijoittamisen alkeet. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry
Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Yleistä rahoitusmarkkinoista Rahoitusmarkkinoilla tarkoitetaan markkinoita, joilla rahoituksen tarvitsijat kohtaavat rahoituksen tarjoajat. Rahoitusmarkkinoilla
LisätiedotKYSYNTÄ, TARJONTA JA HINTA. Tarkastelussa käsitellään markkinoiden toimintaa tekijä kerrallaan MARKKINAT
KYSYNTÄ, TARJONTA JA HINTA Tarkastelussa käsitellään markkinoiden toimintaa tekijä kerrallaan MARKKINAT Paikka, jossa ostaja ja myyjä kohtaavat, voivat hankkia tietoa vaihdettavasta tuotteesta sekä tehdä
LisätiedotTuotantotalouden analyysimallit. TU-A1100 Tuotantotalous 1
Tuotantotalouden analyysimallit TU-A1100 Tuotantotalous 1 Esimerkkejä viitekehyksistä S O W T Uudet tulokkaat Yritys A Yritys B Yritys E Yritys C Yritys F Yritys I Yritys H Yritys D Yritys G Yritys J Alhainen
LisätiedotHanken Svenska handelshögskolan / Hanken School of Economics www.hanken.fi
Sijoittajan sanastoa Pörssisäätiön sijoituskoulu VERO 2014 Prof. Minna Martikainen Hanken School of Economics, Finland Sijoitusmaailman termistö ja logiikka, omat toimet ja näin luen. SIJOITUSMAAILMAN
LisätiedotÄlä tee näin x 10... Fisher nyt... Helsingin kovimmat kasvajat... Osinkoaristokraatteja New Yorkista... Kasvu ja Gordonin kaava... Burton G.
Sisältö Esipuhe... Alkusanat... Benjamin Graham Osta halvalla!... Omaperäisyydellä tuottoihin... Sijoittaminen vastaan spekulaatio... Defensiivinen sijoittaja... Tarmokas sijoittaja... Suhteellisen epäsuositut
LisätiedotPIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN henri.huovinen.1@gmail.com
PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN henri.huovinen.1@gmail.com Yleisimmät osakkeen arvonmääritysmallit: Osakkeen nykyarvon laskemiseen perustuvat mallit Mallit arvioivat osakkeen nykyarvon laskemalla
Lisätiedotwww.tulosakatemia.fi Toivo Koski Liiketoiminnan käynnistäminen, liiketoiminnan suunnittelu ja taloudelliset laskelmat
Liiketoiminnan käynnistäminen, liiketoiminnan suunnittelu ja taloudelliset laskelmat Jäljempänä esitetty vaiheistettu konsultoinnin sisältökuvaus sopii mm. uuden liiketoiminnan käynnistämiseen (kaupallistamiseen),
LisätiedotKasvuun ohjaavat neuvontapalvelut. Deloitten menetelmä kasvun tukemiseksi. KHT Antti Ollikainen
Kasvuun ohjaavat neuvontapalvelut Deloitten menetelmä kasvun tukemiseksi KHT Antti Ollikainen 23.9.2010 Johdanto: miksi yrityksen pitäisi kasvaa? Suuremmalla yrityksellä on helpompaa esimerkiksi näistä
LisätiedotMiltä näyttää vuosi 2017 tilinpäätösten perusteella? Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto
Miltä näyttää vuosi 2017 tilinpäätösten perusteella? Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto 16.2.2017 Markkinatilanne Euroopassa Takana osakemarkkinoiden vahva nousujakso loppuvuonna 2016. Euroopan
Lisätiedot- Kuinka erotan jyvät akanoista. Petri Kärkkäinen salkunhoitaja
- Kuinka erotan jyvät akanoista Petri Kärkkäinen salkunhoitaja eq Suomiliiga eq Suomiliiga on Suomeen sijoittava osakerahasto Rahasto sijoittaa varansa suomalaisiin ja Suomessa noteerattujen yhtiöiden
LisätiedotAjatuksia hinnoittelusta. Hinta on silloin oikea, kun asiakas itkee ja ostaa, mutta ostaa kuitenkin.
Ajatuksia hinnoittelusta Hinta on silloin oikea, kun asiakas itkee ja ostaa, mutta ostaa kuitenkin. Hinnoittelu Yritystoiminnan tavoitteena on aina kannattava liiketoiminta ja asiakastyytyväisyys. Hinta
LisätiedotKilpailulliset markkinat. Taloustieteen perusteet Matti Sarvimäki
Kilpailulliset markkinat Taloustieteen perusteet Matti Sarvimäki Johdanto Tähän mennessä valinta niukkuuden vallitessa strateginen kanssakäyminen, instituutiot, yritykset hinnat ja määrät kun yrityksellä
LisätiedotTietoa hyödykeoptioista
Tietoa hyödykeoptioista Tämä esite sisältää tietoa Danske Bankin kautta tehtävistä hyödykeoptiosopimuksista. Hyödykkeet ovat jalostamattomia tuotteita tai puolijalosteita, joita tarvitaan lopputuotteiden
LisätiedotKilpailulliset markkinat Taloustieteen perusteet Matti Sarvimäki
Johdanto Kilpailulliset markkinat Taloustieteen perusteet Matti Sarvimäki Tähän mennessä valinta niukkuuden vallitessa strateginen kanssakäyminen, instituutiot, yritykset hinnat ja määrät kun yrityksellä
LisätiedotHelsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007
AVAIMESI VAHVAAN VARAINHOITOON Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 Markus Salin Salkunhoitaja Elina Pankkiiriliike Oy www.elinavh.fi Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö
LisätiedotOsakekaupankäynnin alkeet
Osakekaupankäynnin alkeet Sisältö 1. Mikä on osake? 2. Kuinka sijoitan osakkeisiin? 3. Osakesijoittamisen edut 4. Verotus 5. Nordnet osakesijoittajan tukena 6. Katsaus sijoittajan työkaluihin Mikä on osake?
LisätiedotOsakekaupankäynti 1, peruskurssi
Osakekaupankäynti 1, peruskurssi Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi mm. mikä osake on, miten pörssi toimii ja miten osakesäästämisen voi aloittaa. Lisäksi tutustutaan Nordnetin työkaluihin.
LisätiedotOSAKEYHTIÖN OSTOLLA KILPAILUETUA OSUUSKUNNALLE
OSAKEYHTIÖN OSTOLLA KILPAILUETUA OSUUSKUNNALLE Saila Rosas KTT Pankinjohtaja, Länsi-Kymen Osuuspankki Poimintoja 15.12.2015 tarkastetusta väitöskirjasta Co-operative acquisitions the contextual factors
LisätiedotPIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN
PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN Yleisimmät osakkeen arvonmääritysmallit: Osakkeen nykyarvon laskemiseen perustuvat mallit Mallit arvioivat osakkeen nykyarvon laskemalla tulevaisuuden osakkeesta
LisätiedotHFT: mitä ja miksi? Muuttuvatko väärinkäytökset kuka valvoo ja miten?
HFT: mitä ja miksi? Muuttuvatko väärinkäytökset kuka valvoo ja miten? Sijoitus-Invest 14. 15.11.2012 Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 14.11.2012 Laila Hietalahti 0 Finanssivalvonta
LisätiedotPystysuuntainen hallinta 2/2
Pystysuuntainen hallinta 2/2 Noora Veijalainen 19.2.2003 Yleistä Tarkastellaan tilannetta jossa: - Ylävirran tuottajalla on yhä monopoliasema - Alavirran sektorissa vallitsee kilpailu - Tuottaja voi rajoitteillaan
LisätiedotKauppa kulutuskäyttäytymisen murroksessa. Sijoittajasuhdepäällikkö Riikka Toivonen 24.3.2015
Kauppa kulutuskäyttäytymisen murroksessa Sijoittajasuhdepäällikkö Kesko Liikevaihto 9,1 mrd - K-ryhmän myynti 11,3 mrd Liikevaihto 2014 9 071 milj. 2 000 kauppaa kahdeksassa maassa Yli 1,3 milj. asiakaskäyntiä
Lisätiedotsuurtuotannon etujen takia yritys pystyy tuottamaan niin halvalla, että muut eivät pääse markkinoille
KILPAILUMUODOT Kansantaloustieteen lähtökohta on täydellinen kilpailu. teoreettinen käsitteenä tärkeä Yritykset ovat tuotantoyksiköitä yhdistelevät tuotannontekijöitä o työvoimaa o luonnon varoja o koneita
LisätiedotOsakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet
Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet Rahapäivä 20.9.2007 Jukka Hemmi, johtaja Varainhoito Puh. 010 444 2573, jukka.hemmi@handelsbanken.fi Sijoittajilla mielessä: Yhdysvaltain
LisätiedotOsa 12b Oligopoli ja monopolistinen kilpailu (Mankiw & Taylor, Chs 16-17)
Osa 12b Oligopoli ja monopolistinen kilpailu (Mankiw & Taylor, Chs 16-17) Oligopoli on markkinamuoto, jossa markkinoilla on muutamia yrityksiä, jotka uskovat tekemiensä valintojen seurauksien eli voittojen
LisätiedotOsakemarkkinoille indeksien kautta. 2.9.2014 Lassi Järvinen, Nordea Markets
Osakemarkkinoille indeksien kautta 2.9.2014 Lassi Järvinen, Nordea Markets Mrd. dollaria Pörssinoteerattujen tuotteiden määrä kasvanut merkittävästi 2000-luvulla 6 000 3 000 5 000 2 500 4 000 2 000 3 000
LisätiedotHELSINKI CAPITAL PARTNERS
April 2019 HELSINKI CAPITAL PARTNERS HCP QUANT OSUUDENHALTIJOIDEN KOKOUS 29.4.2019 HCP Quant tuotto 2018 1.8.2018 1 Rahaston alituoton syitä 2018 S&P 500 Total Return EUR (vihreä) Russell 2000 Total Return
Lisätiedot12 Oligopoli ja monopolistinen kilpailu
12 Oligopoli ja monopolistinen kilpailu (Mankiw & Taylor, 2nd ed., chs 16-17; Taloustieteen oppikirja, s. 87-90) Oligopoli on markkinamuoto, jossa markkinoilla on muutamia yrityksiä, jotka uskovat tekemiensä
Lisätiedot4. www-harjoitusten mallivastaukset 2017
TU-91.1001 Kansantaloustieteen perusteet 4. www-harjoitusten mallivastaukset 2017 Tehtävä 1. Oikea vastaus: C Voitto maksimoidaan, kun MR=MC. Kyseisellä myyntimäärällä Q(m) voittomarginaali yhden tuotteen
Lisätiedot11 Oligopoli ja monopolistinen kilpailu (Mankiw & Taylor, Ch 17)
11 Oligopoli ja monopolistinen kilpailu (Mankiw & Taylor, Ch 17) Oligopoli on markkinamuoto, jossa markkinoilla on muutamia yrityksiä, jotka uskovat tekemiensä valintojen seurauksien eli voittojen riippuvan
LisätiedotVaikuttaako kokonaiskysyntä tuottavuuteen?
Vaikuttaako kokonaiskysyntä tuottavuuteen? Jussi Ahokas Itä-Suomen yliopisto Sayn laki 210 vuotta -juhlaseminaari Esityksen sisällys Mitä on tuottavuus? Tuottavuuden määritelmä Esimerkkejä tuottavuudesta
LisätiedotF-Secure Oyj Yhtiökokous 2009. Toimitusjohtajan katsaus, Kimmo Alkio, 26.03.2009
F-Secure Oyj Yhtiökokous 2009 Toimitusjohtajan katsaus, Kimmo Alkio, 26.03.2009 Sisältö Markkinakatsaus 2008 kasvun ja kannattavuuden vuosi Tulevaisuuden näkymät Varsinainen yhtiökokous 26.3.2009 Sivu
LisätiedotAMERIKKA SIJOITUSRAHASTO
AMERIKKA SIJOITUSRAHASTO UNITED BANKERS - OMAISUUDENHOITO- UB Amerikka patentoidulla sijoitusprosessilla tuloksiin UB Amerikka on Yhdysvaltain osakemarkkinoille sijoittava rahasto, jonka salkunhoidossa
LisätiedotYritystoiminta Pia Niuta HINNOITTELU
HINNOITTELU Hinta on keskeinen kilpailukeino. sen muutoksiin asiakkaat ja kilpailijat reagoivat herkästi. toimii tuotteen arvon mittarina. vaikuttaa yrityksen imagoon. on tuotteen/palvelun arvo rahana
Lisätiedot4. www-harjoitusten mallivastaukset 2016
TU-91.1001 Kansantaloustieteen perusteet 4. www-harjoitusten mallivastaukset 2016 Tehtävä 1. Oikea vastaus: C Voitto maksimoidaan, kun MR=MC. Kyseisellä myyntimäärällä Q(m) voittomarginaali yhden tuotteen
LisätiedotTILINPÄÄTÖS 2014 27.2.2015
TILINPÄÄTÖS 2014 27.2.2015 Suomen suurin markkinaehtoinen vuokranantaja Historiansa suurin liikevaihto. Investoinnit kasvussa. Liikevaihto 1.1. 31.12.2014 miljoonaa euroa (346,6) Tulos 1.1. 31.12.2014
LisätiedotTaloustieteiden tiedekunta Opiskelijavalinta 07.06.2005 1 2 3 4 5 YHT Henkilötunnus
1 2 3 4 5 YHT 1. Selitä lyhyesti, mitä seuraavat käsitteet kohdissa a) e) tarkoittavat ja vastaa kohtaan f) a) Työllisyysaste (2 p) b) Oligopoli (2 p) c) Inferiorinen hyödyke (2 p) d) Kuluttajahintaindeksi
LisätiedotLiiketoiminta, logistiikka ja tutkimustarpeet
VTT Älykkään liikenteen ja logistiikan seminaari Espoo 2.11.2010 Vuorineuvos, taloustiet. tri Kari Neilimo Liiketoiminta, logistiikka ja tutkimustarpeet Muuttuva elinkeinojen rakenne; kasvava ja monimuotoistuva
LisätiedotOsavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2015
Osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2015 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia 29.4.2015 Huomautus Kaikki tässä esityksessä esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat
LisätiedotKaupan rakennemuutos Jari Kuosmanen Aluejohtaja, Järvi-Suomen alue 8.10.2014
Kaupan rakennemuutos Aluejohtaja, Järvi-Suomen alue 8.10.2014 1 Arja Talma Kesko Liikevaihto 9,2 mrd - K-ryhmän myynti 11,5 mrd 2 000 kauppaa kahdeksassa maassa Yli 1,3 milj. asiakaskäyntiä joka päivä
LisätiedotAtria Oyj 1.1. 30.6.2009
Atria Oyj 1.1. 30.6.2009 Atria-konserni Katsaus Q2 Konsernin liikevaihto kasvoi 1,6 % ja liikevoitto jäi edellisvuoden tasosta Kiinteillä valuuttakursseilla laskettuna konsernin liikevaihto kasvoi 7,8
LisätiedotTässä keskitymme palveluiden kehittämiseen ja niistä viestimiseen jotta osaaminen olisi nähtävissä tuotteena. Aluksi jako neljään.
28.12.2007 HN Palvelun tuotteistaminen, palvelutuote Miksi on oltava tuote? Jotta olisi jotain myytävää! Voiko osaaminen olla tuote? Tässä keskitymme palveluiden kehittämiseen ja niistä viestimiseen jotta
LisätiedotMaatalous elintarvikeketjun puristuksessa. Marica Twerin, MTK:n maatalouslinja
Maatalous elintarvikeketjun puristuksessa Marica Twerin, MTK:n maatalouslinja Svenska konkurrensverket huhtikuu 2011 Mat och marknad från bonde till bord Suomen päivittäistavarakauppa Suomessa on erittäin
LisätiedotAhlstrom. Tammi-syyskuu 2015. Marco Levi toimitusjohtaja. Sakari Ahdekivi talousjohtaja 28.10.2015
Ahlstrom Tammi-syyskuu 215 Marco Levi toimitusjohtaja Sakari Ahdekivi talousjohtaja 28.1.215 Sisältö Heinä-syyskuu 215 Liiketoiminta-aluekatsaus Taloudelliset luvut Tulevaisuuden näkymät Sivu 2 Heinä-syyskuu
LisätiedotKamux puolivuosiesitys
Kamux puolivuosiesitys 1.1. 30.6.2017 24.8.2017 Kamuxin kannattava kasvu jatkui strategian mukaisesti 1. Strategia kasvaa Euroopan johtavaksi käytettyjen autojen vähittäiskaupan ketjuksi toimii Jälleen
LisätiedotPIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN
PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN Alla raaka-aineiden korrelaatio mm. osakkeisiin ja joukkolainoihin verrattuna (Q1/1962- Q3/2012). Sijoitustarkoituksessa käydään kauppaa useilla raaka-aineilla,
LisätiedotRahastosijoittaminen. Hämeen osakesäästäjien sijoituskerho Jarno Lönnqvist 21.2.2013
Rahastosijoittaminen Hämeen osakesäästäjien sijoituskerho Jarno Lönnqvist 21.2.2013 Kaikki tässä esityksessä sekä myös puheessani olevat viittaukset tulevaisuuteen ovat vain minun omia mielipiteitäni.
LisätiedotMiten valitsen osakkeita? Hannu Huuskonen Oulunseudun osakesäästäjät
Miten valitsen osakkeita? Hannu Huuskonen Oulunseudun osakesäästäjät Tausta-ajatuksia Maailma on yhä tiiviimmin integroitunut, kilpailu yritysten kesken on yhä useammin kansainvälistä eivätkä kotimarkkinayrityksetkään
Lisätiedot3.4.2014 Tehokas sijoittaminen TERVETULOA! Hannu Huuskonen, perustajayrittäjä
3.4.2014 Tehokas sijoittaminen TERVETULOA! Hannu Huuskonen, perustajayrittäjä Sijoittamisen rakenteellinen murros rantautumassa myös Suomeen Sijoitustoimialan kehitystä Suomessa helppo ennustaa: innovaatiot
LisätiedotVaurastu osakesäästäjänä 24.4.2010. Sari Lounasmeri Toimitusjohtaja Pörssisäätiö
Vaurastu osakesäästäjänä 24.4.2010 Sari Lounasmeri Toimitusjohtaja Pörssisäätiö Suomen Pörssisäätiö Riippumaton aatteellinen säätiö Tehtävänä arvopaperisäästämisen ja arvopaperimarkkinoiden edistäminen
LisätiedotOsakekaupankäynnin alkeet
Osakekaupankäynnin alkeet Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi mm. mikä osake on, miten pörssi toimii ja miten osakesäästämisen voi aloittaa. Lisäksi tutustutaan Nordnetin työkaluihin. Mikäli
LisätiedotTuottavan osinkosijoittamisen asiantuntija
Tuottavan osinkosijoittamisen asiantuntija Osinkosijoittaminen epävarmassa Presentaation sisältö: markkinatilanteessa Dividend House lyhesti Osingon merkitys sijoittamisessa Laadukkaiden osingonmaksajien
LisätiedotYRITYKSEN ARVONMÄÄRITYS
YRITYKSEN ARVONMÄÄRITYS ARVONMÄÄRITYSTILANTEITA 1. Luovutushinnan määrittäminen kauppa ulkopuolisen kanssa kauppa läheisten kanssa lahjan luonteiset kaupan lahjoitukset omien osakkeiden lunastus avioero-ositukset
LisätiedotArvoa tuottava IPR-salkku ei synny sattumalta
Arvoa tuottava IPR-salkku ei synny sattumalta IPR-lakimies Ari-Pekka Launne Helsinki 3.6.2015 Oikeuksien varmistaminen Tuotekehitys Markkinoilletulo Brändi TUOTE ja sen SUOJAUS Kartoitus Seuranta Palaute
LisätiedotOsakekaupankäynti 2, jatkokurssi
Osakekaupankäynti 2, jatkokurssi Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi käsitteitä kuten osakeanti, lisäosinko sekä perehdytään tunnuslukuihin. Lisäksi käsittelemme verotusta ja tutustumme Nordnetin
LisätiedotODIN Kiinteistö Rahastokatsaus Tammikuu 2011. Nils Petter Hollekim
ODIN Kiinteistö Rahastokatsaus Tammikuu 2011 Nils Petter Hollekim 2010 ja tulevaisuuden näkymät ODIN Kiinteistö -rahaston arvo nousi 45,8 prosenttia vuonna 2010. Rahaston vertailuindeksi nousi samana aikana
LisätiedotTikkurila. Osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta 2012. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia
Tikkurila Osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta 212 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia Huomautus Kaikki tässä katsauksessa esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat
LisätiedotIndeksilainoilla vakautta salkkuun. johtaja Antti Parviainen Strukturoidut Tuotteet
Indeksilainoilla vakautta salkkuun johtaja Antti Parviainen Strukturoidut Tuotteet Indeksilainat Joukkolainamuotoisia sijoituskohteita, jotka koostuvat suurelta osin korkosijoituksesta jolla taataan pääomaturva,
LisätiedotSosiaali- ja terveysalan yrityskaupat teknologianäkökulmasta. Satu Ahlman Myyntijohtaja AWD Oy
Sosiaali- ja terveysalan yrityskaupat teknologianäkökulmasta Satu Ahlman Myyntijohtaja AWD Oy Satu Ahlman Ahlman & Wuorinen Development AWD Oy:n myyntijohtaja ja osakas, toimitusjohtajana ja toisena osakkaana
LisätiedotMikä on paras hinta? Hinnoittele oikein. Tommi Tervanen, Kotipizza Group
Mikä on paras hinta? Hinnoittele oikein Tommi Tervanen, Kotipizza Group v VAIN 54 % YRITTÄJISTÄ OSAA HINNOITELLA TUOTTEEN TAI PALVELUN OIKEIN. LÄHDE: Y-STUDION HALLITSE TALOUTTASI -TESTI Hinnoittelun perusteet
LisätiedotMiten valitsen osakkeita? Hannu Huuskonen Oulunseudun osakesäästäjät
Miten valitsen osakkeita? Hannu Huuskonen Oulunseudun osakesäästäjät Tausta-ajatuksia Maailma on yhä tiiviimmin integroitunut, kilpailu yritysten kesken on yhä useammin kansainvälistä eivätkä kotimarkkinayrityksetkään
LisätiedotMonopoli 2/2. S ysteemianalyysin. Laboratorio. Teknillinen korkeakoulu
Monopoli / Monopolimarkkinat - oletuksia Seuraavissa tarkasteluissa oletetaan, että monopolisti tuntee kysyntäkäyrän täydellisesti monopolisti myy suoraan tuotannosta, ts. varastojen vaikutusta ei huomioida
LisätiedotAsiantuntija ostajan/jatkajan apuna yrityskaupan valmistelussa. Osmo Leppiniemi Visma Services Teemuaho Oy
Asiantuntija ostajan/jatkajan apuna yrityskaupan valmistelussa Osmo Leppiniemi Visma Services Teemuaho Oy Asiantuntija ostajan/jatkajan apuna yrityskaupan valmistelussa Yrittäjät ovat parhaita asiantuntijoita
LisätiedotF-Secure Oyj. Yhtiökokous 2013. Toimitusjohtaja Christian Fredrikson
F-Secure Oyj Yhtiökokous 2013 Toimitusjohtaja Christian Fredrikson Protecting the irreplaceable f-secure.com 3.4. 2013 Sisältö 1. F-Secure lyhyesti 2. Taloudellinen katsaus 2012 3. Tuotteet ja palvelut
LisätiedotMIKROTEORIA, HARJOITUS 6 YRITYKSEN JA TOIMIALAN TARJONTA JA VOITTO TÄYDELLISESSÄ KILPAILUSSA, SEKÄ MONOPOLI
MIKROTEORIA, HARJOITUS 6 YRITYKSEN JA TOIMIALAN TARJONTA JA VOITTO TÄYDELLISESSÄ KILPAILUSSA, SEKÄ MONOPOLI 1a. Täydellisen kilpailun vallitessa yrityksen A tuotteen markkinahinta on 18 ja kokonaiskustannukset
LisätiedotReinforcing your business
Reinforcing your business Osavuosikatsaus tammimaaliskuu 2010 Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Q1 2010 lyhyesti Jatkuvien toimintojen liikevaihto oli 15,7 (18,5) M ollen 15,4 % alempi
LisätiedotPeter Westerholm, Pajuniemi Oy
Peter Westerholm, Pajuniemi Oy Pro Luomu, arvoketjuryhmän kokous 2.6.2014 MTK 17.6.2014 Copyright Pajuniemi Oy 2 Pajuniemi Oy Perustettu 1976 Liikevaihto 11,7 milj. euroa vuonna 2013 Tuotannon määrä 1,5
LisätiedotTikkurila. Osavuosikatsaus tammi-syyskuulta 2012. Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia
Tikkurila Osavuosikatsaus tammi-syyskuulta 2012 Toimitusjohtaja Erkki Järvinen ja CFO Jukka Havia Huomautus Kaikki tässä esityksessä esitetyt yritystä tai sen liiketoimintaa koskevat lausumat perustuvat
LisätiedotKESKO OSTAA ONNISEN 1
KESKO OSTAA ONNISEN 1 KESKO OSTAA ONNISEN Velaton kauppahinta noin 369 milj. euroa Ostettavan liiketoiminnan liikevaihto 10/2014-9/2015 1,4 mrd euroa, käyttökate 39 milj. euroa Onninen toimii Suomessa,
LisätiedotSmart way to smart products. Etteplan Oyj sijoituskohteena
Etteplan Oyj sijoituskohteena Sijoitus Invest 2014 -tapahtuma 12.-13.11.2014 Etteplan suunnittelualan edelläkävijä yli 30 vuotta Suomen suurin kone- ja laitesuunnitteluun erikoistunut yritys ja suurimpien
LisätiedotOsavuosikatsaus tammi - syyskuu 2009. Exel Composites Oyj
Osavuosikatsaus tammi - syyskuu 2009 Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Heinä - syyskuu 2009 lyhyesti Jatkuvien toimintojen liikevaihto pieneni 24,5 % 15,9 (21,1) miljoonaan euroon Jatkuvien
LisätiedotTervetuloa yhtiökokoukseen 13.4.2015 Pääjohtaja Mikko Helander
Liite 5 Kesko Oyj:n varsinaisen yhtiökokouksen pöytäkirjaan 1/2015 Tervetuloa yhtiökokoukseen 13.4.2015 Pääjohtaja Mikko Helander Keskeiset tapahtumat 2014 Kannattavuus pysyi vahvalla tasolla Ruokakaupassa
LisätiedotNokia antaa historiallista tulostietoa sen jatkuvien toimintojensa osalta uuden taloudellisen raportointirakenteensa mukaisesti
PÖRSSITIEDOTE 1 (8) antaa historiallista tulostietoa sen jatkuvien toimintojensa osalta uuden taloudellisen raportointirakenteensa mukaisesti Oyj Pörssitiedote klo 12.40 Kuten kerroimme 16.1.2014, julkistaa
LisätiedotSuomen elintarviketoimiala 2014
Suomen elintarviketoimiala 2014 Strateginen toimialakatsaus Sisällysluettelo Sisällysluettelo Sisällysluettelo 3 Tiivistelmä 8 1 Suomen talous ja elintarviketoimiala 10 1.1 Kansantalouden kehitys 10 1.2
LisätiedotF-Secure Oyj:n yhtiökokous 2011 Toimitusjohtajan katsaus
F-Secure Oyj:n yhtiökokous 2011 Toimitusjohtajan katsaus Kimmo Alkio Protecting the irreplaceable f-secure.com F-Secure tänään Globaali liiketoiminta Tytäryhtiöt 16 maassa Yli 200 operaattorikumppania
LisätiedotRahoitusriskit ja johdannaiset Luentokurssi kevät 2011 Lehtori Matti Estola
Rahoitusriskit ja johdannaiset Luentokurssi kevät 2011 Lehtori Matti Estola Itä-Suomen yliopisto, Yhteiskunta- ja Kauppatieteiden tiedekunta, Oikeustieteiden laitos, kansantaloustiede Luennot 22 t, harjoitukset
LisätiedotVaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00
Vaisala Oyj Pörssitiedote 9.2.2012 klo 10:00 Vaisala -konsernin tilinpäätöstiedote 2011 Hyvä liikevaihto neljännellä vuosineljänneksellä 2011 ja tilauskanta vuoden 2011 lopussa. Koko vuoden 2011 liikevaihto
LisätiedotElintarvikealan pk yritysten toimintaympäristö 2008
Taulukko 1. Tutkimusaineiston toimialakohtainen jakauma Toimiala N Osuus tutkimusaineistosta (%) Toimialan yrityksiä (alle 20 henkeä) Suomessa %:a koko elintarvikealasta v. 2007 (Ruoka Suomi tilasto) Leipomotuotteet
LisätiedotVenäjän kaupan barometri Syksy Suomalais-Venäläinen kauppakamari Tutkimuksen tekijä:
Venäjän kaupan barometri Syksy 2015 Suomalais-Venäläinen kauppakamari Tutkimuksen tekijä: Miten on mennyt viimeisten 6 kuukauden aikana? 2 5: kasvanut paljon Syksy 2015 (n=25) Kevät 2015 (n=26) Syksy 201
LisätiedotYrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun
1 Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun Tommi Kokkarinen Head of Credit Pohjola Varainhoito 8.5.2012 Rahamarkkinat/Valtiolainat - Matala korkotaso pakottaa hakemaan tuottoja muualta 2 Korot ennätysalhaalla,
LisätiedotUudistuva kansainvälinen ohjelmistoyhtiö. Yritysesittely
Uudistuva kansainvälinen ohjelmistoyhtiö Yritysesittely Arvolupaus, tarjoama ja hyödyt QPR Softwaren missiona on tehdä asiakkaista tehokkaita ja ketteriä toiminnassaan. Arvolupauksemme on avata asiakkaille
LisätiedotQ1-Q4 2013 Q4 2013 Q4 2012
Atria Oyj Tilinpäätös 1.1. 31.12. Toimitusjohtaja Juha Gröhn Atria-konserni Katsaus 1.1.-31.12. Milj. *Kertaluonteiset erät, jotka sisältyvät raportoituun liikevoittoon Q1- Q1- Liikevaihto 360,6 360,6
LisätiedotHarjoitusten 2 ratkaisut
Harjoitusten 2 ratkaisut Taloustieteen perusteet 31A00110 Tea Lönnroth tea.lonnroth(at)aalto.fi Teach a parrot the terms 'supply and demand' and you've got an economist. Thomas Carlyle 2 Tehtävä 1 Tarkastellaan
LisätiedotMarkkina romuna milloin tämä loppuu?
FIM ON PALANNUT! Olemme jälleen henkilöstön omistama, riippumaton, suomalainen varainhoitotalo - jatkamme työtämme aktiivisena ja kantaaottavana sijoittajan pankkina Vesa Engdahl / 18.11.2008 Markkina
LisätiedotSIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin
SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin Pörssinoteerattu rahasto eli ETF (Exchange-Traded Fund) on rahasto, jolla voidaan käydä kauppaa pörssissä. ETF:ien avulla yksityissijoittajalla on mahdollisuus sijoittaa
LisätiedotNorvestia Oyj PÖRSSITIEDOTE 27.7.2005 klo 13.00 1 (5) ENNAKKOTIETO NORVESTIAN OSAVUOSIKATSAUKSESTA 1.1.-30.6.2005
Norvestia Oyj PÖRSSITIEDOTE 27.7.2005 klo 13.00 1 (5) ENNAKKOTIETO NORVESTIAN OSAVUOSIKATSAUKSESTA 1.1.-30.6.2005 Norvestian täydellinen osavuosikatsaus julkaistaan 9.8.2005 hallituksen kokouksen jälkeen.
LisätiedotALTCOIN TRADING FUTURE ON TÄSTÄ! Altneuro toivottaa sinut tervetulleeksi nopeimmin kasvava altcoin-kaupankäyntialusta missä kaikkea hallitsee
www.altneuro.com ALTCOIN TRADING FUTURE ON TÄSTÄ! Altneuro toivottaa sinut tervetulleeksi nopeimmin kasvava altcoin-kaupankäyntialusta missä kaikkea hallitsee älykkäin tekniikka tietokoneen neurotiede.
LisätiedotPIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN
PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN henri.huovinen.1@gmail.com Yleisimmät osakkeen arvonmääritysmallit: Osakkeen nykyarvon laskemiseen perustuvat mallit Mallit arvioivat osakkeen nykyarvon laskemalla
LisätiedotMuutokset henkilökunnan määrässä yrityksen perustamisesta alkaen. 10 % 15 % kasvanut vähintään viidellä henkilöllä 9 % kasvanut 3-4 henkilöllä 44 % 22 % kasvanut 1-2 henkilöllä pysynyt ennallaan vähentynyt
LisätiedotMuutoksia sijoitusjakaumassa. Salkusta on kevennetty (viikolla 6) Nokiaa ja lisätty Fortumin osakkeita noin 10,2 prosentin painoon.
Muutoksia sijoitusjakaumassa NOKIAN KEVENNYS, FORTUMIN LISÄYS TÄMÄN VIESTIN TARKOITUS Salkusta on kevennetty (viikolla 6) Nokiaa ja lisätty Fortumin osakkeita noin 10,2 prosentin painoon. Nokiassa koko
LisätiedotKUUSI POINTTIA BRÄNDIN ERILAISTAMISESTA
KUUSI POINTTIA BRÄNDIN ERILAISTAMISESTA Markkinan polarisoituminen on uhka yleisbrändeille + Markkinoilla on menossa kehitys, jossa pärjäävät sekä lisäarvolla erottuvat ykkösbrändit että edullisella hinnalla
LisätiedotYritysjärjestelyihin ja -kauppoihin valmistautuminen. Pasi Kinnunen, toimitusjohtaja Raahen Tili Oy
Yritysjärjestelyihin ja -kauppoihin valmistautuminen Pasi Kinnunen, toimitusjohtaja Raahen Tili Oy Esmo-yhtiöt pähkinänkuoressa Esmo-yhtiöt edistävät arvojensa mukaisesti suomalaista kilpailukykyä ja yrittäjyyttä.
LisätiedotTilinpäätöstiedote Tammi-joulukuu 2013 4.2.2014 Pääjohtaja Matti Halmesmäki
Tilinpäätöstiedote Tammi-joulukuu 2013 4.2.2014 Pääjohtaja Matti Halmesmäki Keskon tulos parani edellisestä vuodesta Keskon liikevaihto 9,3 mrd., kehitys -3,8 % Tulos parani selvästi edellisestä vuodesta
LisätiedotPohjoismaiden osakkeet ulottuvillasi Taurus tekee sijoittamisesta helpon. Taurus Capital Ltd 24.04. 2010
Pohjoismaiden osakkeet ulottuvillasi Taurus tekee sijoittamisesta helpon Taurus Capital Ltd 24.04. 2010 The Little Book that Beats the Market 2006 ilmestyi kirja, jonka tekijä väitti kehittäneensä osakevalintamenetelmän
LisätiedotAhlstrom. Tammi kesäkuu 2015. Marco Levi Toimitusjohtaja. Sakari Ahdekivi Talousjohtaja
Ahlstrom Tammi kesäkuu 215 Marco Levi Toimitusjohtaja Sakari Ahdekivi Talousjohtaja 6.8.215 Sisältö Huhti kesäkuu 215 Liiketoiminta-aluekatsaus Taloudelliset luvut Tulevaisuuden näkymät Page 2 Huhti kesäkuu
LisätiedotInformaatio ja Strateginen käyttäytyminen
Informaatio ja Strateginen käyttäytyminen Nuutti Kuosa 2.4.2003 Sisältö Johdanto Duopoli ja epätietoisuutta kilpailijan kustannuksista Kilpailijan tietämyksen manipulointi Duopoli ja epätietoisuutta kysynnästä
LisätiedotOriola KD Oyj Tammi syyskuu 2007. Eero Hautaniemi, toimitusjohtaja 23.10.2007
Oriola KD Oyj Tammi syyskuu 2007 Eero Hautaniemi, toimitusjohtaja 23.10.2007 Avainluvut 1 9/2007 1 9/2006 Muutos % 2006 Laskutus, Me 1884,5 1737,1 + 8 % 2340,1 Liikevaihto, Me 1045,7 991,0 + 6 % 1334,7
LisätiedotUudistuva kansainvälinen ohjelmistoyhtiö. Yhtiökokous Jari Jaakkola, toimitusjohtaja
Uudistuva kansainvälinen ohjelmistoyhtiö Yhtiökokous 13.3.2014 Jari Jaakkola, toimitusjohtaja Liiketoiminnan kehitys vuonna 2013 Haastava taloudellinen toimintaympäristö läpi koko vuoden. Kilpailu kiristyi
Lisätiedot