Kvantitatiivinen analyysi. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry
|
|
- Emilia Juusonen
- 8 vuotta sitten
- Katselukertoja:
Transkriptio
1 Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry
2 Osakkeen arvonmääritysprosessi: 1. Ymmärrä yrityksen liiketoiminta ja tulonmuodostus Makrotalousanalyysi yhdessä toimiala-analyysin kanssa antaa hyvän lähtökohdan osakeanalyysille. Selvitä miten markkinoiden, toimialan ja yrityksen eri tekijät vaikuttavat yrityksen tulonmuodostukseen. 2. Arvoi yrityksen tulevaisuuden kehitys sijoituspäätös perustuu tulevaisuuden arviointiin. 3. Valitse sopiva arvonmääritysmalli 4. Lisää ennusteet arvonmääritysmalliin ja laske osakkeen tavoitehinta 5. Tee yhteenveto ja päätelmät
3 Tehokkaiden markkinoiden hypoteesi Sijoittajan kannattaa siis eritoten analysoida yrityksen tulevaisuutta, koska osakemarkkinat ovat ainakin jossain määrin tehokkaat. Eugene Fama (1970) määritteli kolme markkinoiden tehokkuuden muotoa. 1. Heikko muoto Osakekurssit heijastavat täysin historiallista kurssikehitystä ja volyymia, joten tekninen analyysi on hyödytöntä.
4 Tehokkaiden markkinoiden hypoteesi Akateemisten tutkimusten mukaan teknistä analyysiä hyödyntämällä ei voida saavuttaa normaalia korkeampia tuottoja kehittyneillä osakemarkkinoilla. Sitä vastoin kehittyvillä markkinoilla teknisen analyysin käyttö voi tutkimusten mukaan auttaa saavuttamaan normaalia korkeampia tuottoja.
5 Tehokkaiden markkinoiden hypoteesi 2. Markkinoiden keskivahva muoto Osakekurssien hinta heijastaa täysin kaikkea yrityksestä saatua taloustietoa (mm. tunnusluvut, osingot, johdon muutokset yms..). Keskivahvan muodon toteutuessa myös heikko muoto toteutuu. Keskivahvan muodon toteutuminen tarkoittaisi fundamenttianalyysin olevan hyödytöntä. Tutkimusten mukaan kehittyneet markkinat saattavat olla keskivahvasti tehokkaat. Sitä vastoin tutkimusten mukaan kehittyvien maiden markkinat eivät luultavasti ole keskivahvasti tehokkaat.
6 Tehokkaiden markkinoiden hypoteesi 3. Markkinoiden tehokkuuden vahva muoto Markkinoiden vahvan muodon mukaan sisäpiiritieto on osakkeen hinnoissa. Tutkimukset eivät osoita vahvan muodon pätevän, vaan sisäpiiriläiset voivat ansaita normaaalia korkeampia tuottoja.
7 Laadullinen eli kvalitatiiivinen analyysi Yrityksen tutkimista ei-numeerisin perustein, esim. yrityksen johdon osaamisen, toimialan kilpailutilanteen ja/tai kehitystutkimuksen laadun arviointia. Määrällinen eli kvantitatiivinen analyysi Yrityksen numeerista analyysiä mm. matemaattisia ja/tai tilastollisia malleja sekä yrityskohtaisia tunnuslukuja hyödyntämällä.
8 Yleisimmät osakkeen arvonmääritysmallit: Osakkeen nykyarvon laskemiseen perustuvat mallit Mallit arvioivat sijoitusinstrumentin nykyarvon tulevaisuuden kassavirran (osingot, vuokratuotto, kuponki jne..) avulla. Yrityksen tunnuslukuihin perustuvat mallit määrittävät osakkeen arvon hyödyntämällä jotakin yrityksen fundamettilukua, kuten tulosta, liikevaihtoa, kassavirtaa tai substanssiarvoa. Yrityksen taseeseen ja omaisuuteen liittyvät arvomääritysmallit arvioivat osakkeen/yhtiön arvon mm. yritysarvoa (markkina-arvo + (korolliset velatlikvidit varat) käyttäen.
9 Yrityksen arvonmääritys osinkojen diskottausmallin avulla Malli käyttökelpoinen vain osinkoa maksavilla yhtiöillä. Yleisesti ottaen yhtiöiden osinkopolitiikka vaihtelee maittain huomattavasti. Amerikkalaisyhtiöt eivät perinteisesti maksa erityisen hyvää osinkoa. Helsingin pörssin yhtiöt ovat sitä vastoin anteliaita osingonmaksajia. Fama ja French huomasivat vuoden 2001 tutkimuksessaan: Disappearing dividends: changing firm characteristics or lower propensity to pay?, että yhä harvempi amerikkalaisyhtiö maksaa osinkoa. Vuonna 1977 yhtiöistä 66,5 % maksoi osinkoa, vuonna 1999 enää 20,8 %.
10 Yrityksen arvonmääritys osinkojen diskonttausmallin avulla Yhtiön ja osakkeen arvonmäärityksen nykyarvomallit perustuvat kansantaloustieteen oppiin, jonka mukaan yksilöt lykkäävät kulutustaan, mikäli tulevaisuuden hyödyt ylittävät sen hetkisen hyödyt. Kulutusta siis lykätään, jos käytössä oleville varoille saadaan tuottoa. Sijoituskohteen arvo on siis tulevaisuuden hyötyjen nykyarvo. Yksinkertaisin osakkeen nykyarvon malli ns. diskontattujen osinkojen malli (dividend discount model) alla. D t V 0 = t=1 (1+r) t, missä V 0 = Osakkeen arvo hetkellä t=0, D t = odotettu osinko ajanhetkellä t, kun oletetaan osingonmaksun olevan vuoden lopussa, ja r = sijoittajien vaatima tuotto osakkeelle.
11 Osakesijoittajan saama rahavirta sisältää osinkojen lisäksi osakekurssin arvonnousun tai arvonlaskun, kun osake myydään. Mikäli sijoittaja ostaa osakkeen ja pitää sitä vuoden, osakkeen arvo on odotettujen osinkojen ja odotetun myyntihinnan nykyarvo. V 0 = D 1+P 1 (1+r) 1 = D 1 (1+r) 1 + P 1 (1+r) 1, missä P 1 = osakkeen odotettu hinta ajanhetkellä t=1. Vastaavasti osakkeen odotettu myyntihinta vuoden päästä = P 1 = D 2+P 2 (1+r)
12 Osakkeen nykyarvo on siis tulevien osinkojen summan ja myyntihinnan nykyarvo: n V 0 = t=1 D t (1+r) t + P n (1+r) n
13 Esimerkki. Osakkeen nykyarvon laskeminen kolmen vuoden sijoitukselle. Esimerkkiyrityksen seuraavan kolmen vuoden osingot ovat 2,00, 2,10 ja 2,20. Osakkeen hinnan odotetaan olevan 20,00 kolmen vuoden päästä. Sijoittajien vaatima tuotto osakkeelle on 10 %. Mikä on osakkeen nykyarvo? V 0 = 2,00 + 2,10 + 2, ,00 (1,10) 1 (1,10) 2 (1,10) 3 (1,10) 3 = 20,23, josta osinkojen osuus on 5,207 ja osakkeen hinnan osuus kolmen vuoden päästä 15,026.
14 Sijoittajien vaatima tuotto osakkeelle lasketaan usein käyttämällä Capital Asset Pricing -mallia (CAPM), jonka mukaan sijoittajien tuottovaatimus r on r=odotettu riskitön korko + Beeta*(Markkinoiden osakeriskipreemio). Markkinoiden osakeriskipreemio = markkinoiden tuotto (osakeindeksin tuotto) riskitön korko. Beeta kuvaa osakkeen markkinariskiä (kutsutaan myös systemaattiseksi riskiksi).
15 Gordonin kasvumalli Kvantitatiivinen analyysi Aiemmin esitetyn osinkojen diskonttausmallin yksi ongelma on, että tulevaisuuden osingot ovat vaikea ennustaa. Helpottaakseen tätä ongelmaa, sijoittaja voi käyttää apunaan vuonna 1962 kehitettyä Gordonin kasvumallia. Gordonin kasvumalli voidaan esittää seuraavasti: V 0 = D 0(1+g) r g = D 1 r g, jossa V 0 = Osakkeen hinta ajanhetkellä 0 D 0 = Osingon suurus ajankohdalla 0 D 1 = Osingon suuruus ajankohdalla 1 r = sijoittajien tuottovaatimus g = osingon kasvunopeus
16 Gordonin kasvumalli Kvantitatiivinen analyysi Esim. Nykyinen vuotuinen (viimeisin) osinko = 5,00 ja osinkojen kasvunopeus 4% vuodessa ja sijoittajien tuottovaatimus on 8 %. Näin ollen osakkeen arvo tulisi olla > V 0 = 5,00(1+0,04) (0,08 0,04) = 130.
17 Osinkojen kasvunopeus voidaan laskea usealla eri tavalla, mutta yksi yleisimmistä on laskea se seuraavasti: g = b ROE, missä g = osinkojen kasvunopeus b = se tuloksen osuus, jota ei makseta ulos osinkona = ( 1 osingon maksuosuus tuloksesta) ROE = Oman pääoman tuotto lasketaan mm. viimeisen 12 kk nettotulos/ keskimääräisellä oman pääoman määrällä
18 Gordonin kasvumallin oletukset ovat: 1. Osingot ovat oikea tapa määrittää yrityksen arvo 2. Osinkojen kasvuvauhti on vakio ikuisuuteen 3. Sijoittajien tuottovaatimus on myös vakio 4. Osinkojen kasvunopeus on pienempi kuin sijoittajien tuottovaatimus.
19 Gordonin kasvumallin oletukset eivät usein toteudu reaalimaailmassa, joten sijoittajat/analyytikot käyttävät vaihtoehtoisia malleja mm. seuraavasti: Alkuperäiseen malliin voidaan lisätä useampi kuin yksi osinkojen kasvunopeus Osinkojen sijasta sijoittaja voi käyttää jotakin muuta kassavirtaa (esim. vapaa kassavirta) Sijoittaja voi käyttää kokonaan toisenlaista lähestymistapaa, esim. Price/Earnings (P/E)-lukua.
20 Osinkojen diskonttausmalli on sopiva malli seuraavien ehtojen täyttyessä: Yritys jakaa osinkoa ja yrityksellä on takanaan vuosien osingonmaksuhistoria Yrityksen hallitus noudattaa osinkopolitiikkaa, joka on ymmärrettävä ja johdonmukainen. Sijoittajalla ei ole päätösvaltaa yrityksen osingonjakopolitiikkaan.
21 Osinkojen diskonttausmalli on sopivin malli seuraavien ehtojen täyttyessä: Yritys jakaa osinkoa ja yrityksellä on takanaan vuosien osingonmaksuhistoria Yrityksen hallitus noudattaa osinkopolitiikkaa, joka on ymmärrettävä ja johdonmukainen. Sijoittajalla ei ole päätösvaltaa yrityksen osingonjakopolitiikkaan.
22 Osinkojen diskonttausmallin heikkoudet: Kaikki yritykset eivät maksa osinkoa > useat kasvuyrityset investoivat ja huonossa taloustilanteessa olevilla yrityksillä ei välttämättä ole varaa maksaa osinkoja. Sijoittajat voivat kuitenkin käyttää osinkojen diskonttausmallia myös siinä tapauksessa, mikäli yritys alkaa ennusteiden mukaan maksamaan osinkoa ensimmäistä kertaa vasta tulevaisuudessa malli kyseisellä oletuksella todella teoreettinen.
23 Yritysten tunnuslukuihin perustuvat mittarit Vertaavat mm. yrityksen osakekohtaista tulosta, omaa pääomaa tai liikevaihtoa yhtiön osakurssiin. Price-to-Earnings-luku, eli P/E-luku on maailman käytetyin yrityksen tunnuslukuun perustuva yrityksen arvon mittari. P/E-luku = (osakkeen hinta/osakekohtaisella tuloksella) tai (yrityksen markkina-arvo/yrityksen tuloksella). Kertoo karkeasti kuinka monessa vuodessa yritys tekisi markkina-arvonsa verran tulosta, mikäli tulos pysyisi ennallaan. Mitä kasvuhakuisempi yritys tai toimiala, yleensä sitä korkeampi P/E-luku. Helsingin pörssiyhtiöiden P/E-luku oli vuosina keskimäärin 16.
24 P/E-luku voidaan laskea monin eri tavoin. P eli osakkeen hinta on yleensä yrityksen päivän osakekurssi. E (earnings per share) eli osakekohtainen tulos voidaan sen sijaan laskea mm. käyttämällä viimeisimmän tilikauden osakohtaista tulosta, liukuvaa viimeisen 12 kuukauden tulosta, analyytikoiden ennustamaa kuluvan vuoden tulosta tai seuraavaan 12 kuukauden tulosennustetta.
25 Esim. Analyytikko ennustaa Nokian tuloksen/osake (EPS) olevan 0,28 euroa vuonna Nokian osakekurssi on 7,15. Paljonko on Nokian P/E-luku? 7,15 0,28 = 25,54 Teoreettinen esimerkki. Yhtiön viimeisen 5 vuoden P/E-luku on ollut keskimäärin 20. Paljonko osakekurssin tulisi olla? P 0,28 = 20 P=5,6 Johtopäätös: Osake on tällä hetkellä ylihinnoiteltu, myy osake.
26 Olkoon teknologiasektorin osakkeiden mediaani P/E-luku 23. Voidaan siis todeta, että Nokia on yliarvostettu verrattuna teknologiaosakkeiden mediaaniin. Sijoittajan tehtävänä on miettiä, onko yliarvostukselle hyviä argumentteja. Niitä voivat olla esim. tarkasteltavana olevan yrityksen toimialaa nopeampi tuloskasvu. Miksi P/E-luvun käyttö on niin suosittua? Yrityksen tuloksentekokyky on yksi tärkeimmistä kriteereistä sijoitukselle Tutkimusten mukaan P/E-luvun muutokset voivat selittää osakkeiden pitkän aikavälin tuottoja.
27 P/E-luvun heikkoudet Yrityksen osakekohtainen tulos voi olla 0 tai negatiivinen, jolloin P/E-luvun laskeminen ei ole järkevää. Yrityksen tulokseen vaikuttavia kertaeriä voi olla vaikea erottaa toistuvista komponenteista. Tilintarkastuskäytännöt voivat vaikeuttaa yritysten välistä vertailua.
28 Robert Shillerin käyttämä 10 vuoden P/E 10-luku P/E 10-luvun käyttö tuli kuuluisaksi, kun Yalen Yliopiston professori ja Nobelvoittaja Robert Shiller käytti sitä ennustamaan 1990-luvun lopun osakkeiden teknokuplan. Luku lasketaan seuraavasti Kootaan osakeindeksin 10 vuoden osakekohtahtaiset tulokset ja oikaistaan ne inflaation vaikutuksella. Lasketaan sen jälkeen osakekohtaisten tuloksien keskiarvo. Indeksin nykyinen pisteluku jaetaan keskiarvolla, josta saadaan Shillerin P/E 10-luku.
29 Price-to-book value (P/B)-luku P/B-luku lasketaan jakamalla osakkeen hinta yrityksen osakekohtaisella omalla pääomalla tai yrityksen markkina-arvo jaettuna omalla pääomalla. P/B-luku kertoo, kuinka moninkertainen yrityksen markkina-arvo/osakkeen hinta on suhteessa taseen omaan pääomaan/osakekohtaiseen omaan pääomaan. Yrityksillä, joilla oman pääoman tuotto (ROE) ja kasvunäkymät ovat vaatimattomat, P/B-luku saa yleensä alhaisen arvon. Pääomavaltaisilla toimialoilla, kuten perusteollisuudessa, P/B-luku on usein matala.
30 Sen sijaan vähän pääomaa sitovilla aloilla, kuten ohjelmistotuotannossa tai konsultoinnissa, P/B-luku on usein korkea. Helsingin pörssin vuosien P/B-luvun mediaani oli 1,38. Osakekohtaisen oman pääoman (book value) laskeminen Etsitään yhtiön taseesta oman pääoman määrä ja jaetaan se osakkeiden lukumäärällä. Huom. Jos yhtiöllä on korkeampiarvoisia osakkeita, tulee ne huomioida omasta pääomasta tulee vähentää niiden arvo.
31 P/B-luvun vahvuudet Oma pääoma (taseen vastaavaa-vastattavaa) on yleensä positiivinen, sitä vastoin yhtiön tulos voi olla negatiivinen. Oman pääoman määrä on vakaampi yrityksen tulokseen verrattuna. P/B-luku on hyvä mittari arvottamaan yhtiöitä, joilla on paljon likvidiä omaisuutta, mm. finanssiyhtiöt. P/B-lukua voidaan käyttää myös määrittämään yrityksen arvo myynti tai konkurssitilanteessa. Tutkimusten mukaan erot yritysten P/B-luvuissa voivat ennustaa pitkän aikavälin osaketuottoja.
32 P/B-luvun heikkoudet Työntekijöiden osaamista ei voi mitata oman pääoman määrällä, henkinen pääoma vs. fyysinen pääoma. Yrityksen vahvaa brändiä tai mainetta ei myöskään noteerata yrityksen taseessa omana pääomana. Yritysten raportointitavat voivat vaikuttaa siihen, kuinka hyödyllistä oman pääoman määrää on tarkastella. Esim. aineettomat hyödykkeet eivät yleensä näy yhtiön taseessa. Osakkeiden takaisinostot ja emissiot voivat vääristää historiallista vertailua.
33 Price-to-sales (P/S)-luku osakkeen hinta / osakekohtaisella liikevaihdolla Tietyt yksityisesti omistetut yhtiöt ja rahastoyhtiöt ovat jo kauan aikaa arvotettu käyttämällä P/S-lukua. Viime vuosikymmeninä P/S-lukua on alettu käyttämään yhä enemmän myös pörssiosakkeiden arvon määrittämiseen.
34 P/S-luvun edut Kvantitatiivinen analyysi Liikevaihto on tulosta ja omaa pääomaa vähemmän altis kirjanpidollisille tulkinnoille. Liikevaihto on positiivinen fundamentti, kun esim. tulos voi olla negatiivinen. Liikevaihto on myös vakaampi tunnusluku kuin esim. yrityksen tulos. P/S-luku on käytetty mittari pääasiassa kypsien, syklisten ja tulosta tekemättömien yritysten arvon määrittämiseen.
35 Myös P/S-luvun muutoksilla voi olla yhteys pitkän aikavälin osaketuottoihin, P/S-luvun heikkoudet Yrityksen liikevaihto voi kasvaa ilman, että tulos kasvaa. Tällöin P/S-lukua käyttämällä voidaan päätyä virheelliseen lopputulokseen. Osakkeen hinta kuvastaa yhtiön tulosta, velkaisuutta ja riskiä. P/S-luku vertaa yhtiön osakekurssia liikevaihtoon, joka ei huomioi velkaisuutta.
36 Sijoitetun pääoman tuotto (ROI) Kertoo kuinka nopeasti liiketoiminta antaa tuottoina liiketoiminnan sitoman pääoman takaisin ROI = 100 X (liiketulos + rahoitustuotot) / sijoitettu pääoma keskimäärin. Sijoitetun pääoman viitteelliset normiarvot balance consultingin mukaan ovat: Erinomainen yli 15 % Hyvä % Tyydyttävä 6-10 % Välttävä 3-6 % Heikko alle 3 %
37 Oman pääoman tuotto (ROE) ROE = 100 x nettotulos / oikaistu oma pääoma keskimäärin Omistajan vaurastumistahti Oman pääoman viitteelliset normiarvo balance consultingin mukaan ovat: Erinomainen yli 20 % Hyvä % Tyydyttävä % Välttävä 5-10 % Heikko alle 5 %
38 Lähdeluettelo Materiaalissa käytetyt lähteet ovat mm. seuraavat: CFA Institute Balance Consulting
PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN henri.huovinen.1@gmail.com
PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN henri.huovinen.1@gmail.com Yleisimmät osakkeen arvonmääritysmallit: Osakkeen nykyarvon laskemiseen perustuvat mallit Mallit arvioivat osakkeen nykyarvon laskemalla
LisätiedotPIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN
PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN Yleisimmät osakkeen arvonmääritysmallit: Osakkeen nykyarvon laskemiseen perustuvat mallit Mallit arvioivat osakkeen nykyarvon laskemalla tulevaisuuden osakkeesta
LisätiedotPIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN
PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN henri.huovinen.1@gmail.com Yleisimmät osakkeen arvonmääritysmallit: Osakkeen nykyarvon laskemiseen perustuvat mallit Mallit arvioivat osakkeen nykyarvon laskemalla
LisätiedotOsakesijoittamisen alkeet. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry
Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Yleistä rahoitusmarkkinoista Rahoitusmarkkinoilla tarkoitetaan markkinoita, joilla rahoituksen tarvitsijat kohtaavat rahoituksen tarjoajat. Rahoitusmarkkinoilla
LisätiedotÄlä tee näin x 10... Fisher nyt... Helsingin kovimmat kasvajat... Osinkoaristokraatteja New Yorkista... Kasvu ja Gordonin kaava... Burton G.
Sisältö Esipuhe... Alkusanat... Benjamin Graham Osta halvalla!... Omaperäisyydellä tuottoihin... Sijoittaminen vastaan spekulaatio... Defensiivinen sijoittaja... Tarmokas sijoittaja... Suhteellisen epäsuositut
LisätiedotPIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN Email. henri.huovinen.1@gmail.com
PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN Email. henri.huovinen.1@gmail.com Materiaalit löytyvät osoitteesta http://opi.opisto.hel.fi/yleisluennot/piensijoittajan_peruskurssi/. Kvalitatiivinen analyysi
Lisätiedot- Kuinka erotan jyvät akanoista. Petri Kärkkäinen salkunhoitaja
- Kuinka erotan jyvät akanoista Petri Kärkkäinen salkunhoitaja eq Suomiliiga eq Suomiliiga on Suomeen sijoittava osakerahasto Rahasto sijoittaa varansa suomalaisiin ja Suomessa noteerattujen yhtiöiden
LisätiedotKvalitatiivinen analyysi. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry
Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Laadullinen eli kvalitatiiivinen analyysi Yrityksen tutkimista ei-numeerisin perustein, esim. yrityksen johdon osaamisen, toimialan kilpailutilanteen
LisätiedotPIENSIJOITTAJAN JATKOKURSSI HENRI HUOVINEN
PIENSIJOITTAJAN JATKOKURSSI HENRI HUOVINEN henri.huovinen.1@gmail.com Tilinpäätösanalyysi piensijoittajalle Yhtiön arvonmääritys Yritysrahoitus piensijoittajalle Johdannaiset Vaihtoehtoiset sijoitukset
LisätiedotMetsä Board Financial 2015 Tilinpäätöstiedote 2015
Metsä Board Financial 215 Tilinpäätöstiedote statements review 215 Vuoden 215 kohokohdat Kartonkien toimitusmäärät kasvoivat 12 % verrattuna vuoteen 214 Liikevoitto parani 32 % Vahva liiketoiminnan kassavirta
LisätiedotLiikevaihto. Myyntikate. Käyttökate. Liikevoitto. Liiketoiminnan muut tuotot
Luvut 1 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 TULOSLASKELMA Liikevaihto 5 435 6 296 6 161 6 159 6 56 Myyntikate 3 442 3 558 4 314 3 842 3 722 Käyttökate 2 292 2 271 3 8 2 525 2
LisätiedotOsakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet
Osakemarkkinoiden näkymät loppuvuonna parhaat suomalaiset osakkeet Rahapäivä 20.9.2007 Jukka Hemmi, johtaja Varainhoito Puh. 010 444 2573, jukka.hemmi@handelsbanken.fi Sijoittajilla mielessä: Yhdysvaltain
LisätiedotTuottavan osinkosijoittamisen asiantuntija
Tuottavan osinkosijoittamisen asiantuntija Osinkosijoittaminen epävarmassa Presentaation sisältö: markkinatilanteessa Dividend House lyhesti Osingon merkitys sijoittamisessa Laadukkaiden osingonmaksajien
LisätiedotSSK SUOMEN SÄÄSTÄJIEN TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 12.2.2009 KLO 11:00 KIINTEISTÖT OYJ
SSK SUOMEN SÄÄSTÄJIEN TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 12.2.2009 KLO 11:00 KIINTEISTÖT OYJ SSK-KONSERNIN TILINPÄÄTÖSTIEDOTE VUODELTA 2008 - Liikevaihto oli 722 (690) tuhatta euroa. - Liikevoitto 283 (262) tuhatta euroa
LisätiedotKONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT
KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT 7 12/2015 7 12/2014 1 12/2015 1 12/2014 Liikevaihto, 1000 EUR 10 223 9 751 27 442 20 427 Liikevoitto ( tappio), 1000 EUR 1 266 1 959 6 471 3 876 Liikevoitto, % liikevaihdosta
LisätiedotOsakekaupankäynti 2, jatkokurssi
Osakekaupankäynti 2, jatkokurssi Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi käsitteitä kuten osakeanti, lisäosinko sekä perehdytään tunnuslukuihin. Lisäksi käsittelemme verotusta ja tutustumme Nordnetin
LisätiedotPommitalousiltama. Vol 2. 2/9/2016
Pommitalousiltama Vol 2. 2/9/2016 the secret to investing is to figure out the value of something and then pay a lot less. Joel Greenblatt 2 Mitä opimme viime kerralla? 1. Suojaa itsesi inflaatiolta 2.
LisätiedotSATO OYJ Tilinpäätösinfo 30.1.2013 Erkka Valkila. 30.1.2013 Tilinpäätösinfo
1 SATO OYJ Tilinpäätösinfo 30.1.2013 Erkka Valkila Sisältö 2 1. SATO lyhyesti 2. Asuntomarkkinat 3. Strategia 4. SATOn vuosi 2012 5. Toimintaympäristö 3 SATO lyhyesti SATO lyhyesti 4 35 kaupunkia 750 kohdetta
LisätiedotHanken Svenska handelshögskolan / Hanken School of Economics www.hanken.fi
Sijoittajan sanastoa Pörssisäätiön sijoituskoulu VERO 2014 Prof. Minna Martikainen Hanken School of Economics, Finland Sijoitusmaailman termistö ja logiikka, omat toimet ja näin luen. SIJOITUSMAAILMAN
LisätiedotBELTTON-YHTIÖT OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS 1.1. - 31.3.2006. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 10.5.2006, klo 9.00
Julkaistu: 2006-05-10 08:00:03 CEST Wulff - Pörssitiedote BELTTON-YHTIÖT OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS 1.1. - 31.3.2006 Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 10.5.2006, klo 9.00 BELTTON-YHTIÖT OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS
LisätiedotQ1-Q4 2013 Q4 2013 Q4 2012
Atria Oyj Tilinpäätös 1.1. 31.12. Toimitusjohtaja Juha Gröhn Atria-konserni Katsaus 1.1.-31.12. Milj. *Kertaluonteiset erät, jotka sisältyvät raportoituun liikevoittoon Q1- Q1- Liikevaihto 360,6 360,6
LisätiedotTunnusluvut sijoittajan apuvälineenä
Tunnusluvut sijoittajan apuvälineenä Jarkko Aho 07.12.2017 Jarkko Aho Pörssikolumnisti 2016- Sijoituskirjailija 2017- Sijoitusbloggaaja 2008- Yksityissijoittaja 2001- Esityksen sisältö 1 Arvosijoittajan
LisätiedotWULFF-YHTIÖT OYJ OSAVUOSIKATSAUS 12.8.2009, KLO 11.15 KORJAUS WULFF-YHTIÖT OYJ:N OSAVUOSIKATSAUKSEN 1.1. - 30.6.2009 TIETOIHIN
WULFF-YHTIÖT OYJ OSAVUOSIKATSAUS 12.8.2009, KLO 11.15 KORJAUS WULFF-YHTIÖT OYJ:N OSAVUOSIKATSAUKSEN 1.1. - 30.6.2009 TIETOIHIN Pörssille 11.8.2009 annetussa tiedotteessa oli toisen neljänneksen osakekohtainen
LisätiedotOsakekurssi Osakkeen arvo Turvamarginaali 34,75 31,35-10 % Yhtiö lyhyesti
Yhtiö lyhyesti on rengasvalmistajana, joka keskittyy pohjoisen vaikeisiin olosuhteisiin suunnattuihin tuotteisiin (talvirenkaisiin). Henkilö- ja kuorma-autojen sekä raskaiden työkoneiden renkaita markkinoidaan
LisätiedotTilinpäätös 1.1.-31.12.2010
Tilinpäätös 1.1.-31.12.2010 15.2.2011 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Markkinoiden toipuminen alkoi Liiketoimintaympäristö: Maailmantalous toipui selvästi edellisestä vuodesta. Viilun, vanerin ja LVL:n
LisätiedotBELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE. Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 13.02.2003 klo 9.00
Julkaistu: 2003-02-13 08:06:55 CET Wulff - neljännesvuosikatsaus BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE Beltton-Yhtiöt Oyj PÖRSSITIEDOTE 13.02.2003 klo 9.00 BELTTON-YHTIÖT OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE TILIKAUDELTA
LisätiedotKONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT
KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT 1 6/2015 1 6/2014 1 12/2014 Liikevaihto, 1000 EUR 17 218 10 676 20 427 Liikevoitto ( tappio), 1000 EUR 5 205 1 916 3 876 Liikevoitto, % liikevaihdosta 30,2 % 17,9 % 19,0
LisätiedotMuuntoerot 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0. Tilikauden laaja tulos yhteensä 2,8 2,9 4,2 1,1 11,0
Kamux Oyj Liite pörssitiedotteeseen klo 12:00 HISTORIALLISET TALOUDELLISET TIEDOT 1.1. - 31.12.2016 Tässä liitteessä esitetyt Kamux Oyj:n ( Yhtiö ) historialliset taloudelliset tiedot osavuosijaksoilta
LisätiedotP/E-anomalia ja sen mahdolliset syyt
P/E-anomalia ja sen mahdolliset syyt Kansantaloustiede Pro gradu tutkielma Taloustieteiden laitos Tampereen yliopisto Toukokuu 2008 Ilkka Konsala Ohjaaja: Markus Lahtinen TIIVISTELMÄ Tampereen yliopisto
LisätiedotSaat suursijoittajien käyttämän arvolaskennan keskeiset ominaisuudet käyttöösi edullisesti
SBB Share Valuation, hinta 95 e + alv (Toimii Windowsissa, ei tarvitse Exceliä) SBB Share Valuation Plus sisältyy P-Analyzer tekoälyennusteohjelmistoihin SBB Share Valuation Saat suursijoittajien käyttämän
LisätiedotKONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT
KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT 1 6/2016 1 6/2015 1 12/2015 Liikevaihto, 1000 EUR 10 370 17 218 27 442 Liikevoitto ( tappio), 1000 EUR 647 5 205 6 471 Liikevoitto, % liikevaihdosta 6,2 % 30,2 % 23,6 %
LisätiedotRiski ja velkaantuminen
Riski ja velkaantuminen TU-C1030 Laskelmat liiketoiminnan päätösten tukena Luento 28.1.2016 I vaiheen luentokokonaisuus INVESTOINNIN KANNATTAVUUS YRITYKSEN KANNATTAVUUS 1. Vapaa rahavirta (FCF) 2. Rahavirtojen
LisätiedotOsavuosikatsaus
29.7.2014 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Osavuosikatsaus 1.1. 30.6.2014 Markkinat Liiketoimintaympäristö Asiakasteollisuuksien markkinatilanteessa ei merkittäviä muutoksia epävarmuus kehityksestä jatkui.
LisätiedotToimitusjohtajan katsaus. Varsinainen yhtiökokous 27.1.2010
Toimitusjohtajan katsaus Varsinainen yhtiökokous 27.1.2010 Tilinpäätös 11/2008 10/2009 tiivistelmä 1/2 Liikevaihto 15,41 milj. euroa (18,40 milj. euroa), laskua 16 % Liikevoitto -0,41 milj. euroa (0,74
LisätiedotElektrobit Group Oyj Tilinpäätös 1 12/2005 15. helmikuuta 2006. 15.2.2006 Copyright Elektrobit Group Oyj 1
Elektrobit Group Oyj Tilinpäätös 1 12/2005 15. helmikuuta 2006 15.2.2006 Copyright Elektrobit Group Oyj 1 Tulevaisuutta arvioivat lausunnot Jotkut tähän aineistoon sisältyvät lausumat ovat luonteeltaan
LisätiedotELITE VARAINHOITO OYJ LIITE TILINPÄÄTÖSTIEDOTTEESEEN 2015
KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT, 1000 EUR 7-12/2015 7-12/2014 1-12/2015 1-12/2014 Liikevaihto, tuhatta euroa 6 554 5 963 15 036 9 918 Liikevoitto, tuhatta euroa 69 614 1 172 485 Liikevoitto, % liikevaihdosta
LisätiedotTunnuslukujen perusteet
Tunnuslukujen perusteet Tervetuloa webinaariin! Webinaarin on tarkoitus opettaa sinulle miten tunnuslukuja käytetään ja lasketaan. Tämän esityksen aikana opit käyttämään seuraavia tunnuslukuja: P/E, PEG,
LisätiedotHanken Svenska handelshögskolan / Hanken School of Economics www.hanken.fi
Yritys ja Informaatio Rahoitusmarkkinoilla Vuosikertomuspäivä 19.5.2015 Professori Minna Martikainen Hanken School of Economics, Finland ~ Informaatio Rahoitusmarkkinoilla ~ Informaatio Johtaa Yrityksen
LisätiedotKirjanpito ja laskentatoimi A-osa
1. Arvon määritys a) Mitkä tekijät vaikuttavat osto- ja myyntioptioiden arvoon ja miten? b) Yrityksen osingon oletetaan olevan ensi vuonna 3 euroa per osake ja osinkojen uskotaan kasvavan 6 % vuosivauhtia.
LisätiedotOriola KD Oyj Tammi kesäkuu 2011. Eero Hautaniemi toimitusjohtaja 4.8.2011
Oriola KD Oyj Tammi kesäkuu 2011 Eero Hautaniemi toimitusjohtaja 4.8.2011 Avainlukuja tammi kesäkuu 2011 1 6/11 1 6/10 Muutos % Q2/11 Q2/10 Muutos % Liikevaihto, Me 1066 903 18 % 536 487 10 % Liiketulos,
LisätiedotOsavuosikatsaus
Osavuosikatsaus 1.1.-30.9.2010 28.10.2010 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Markkinatilanne ennallaan Liiketoimintaympäristö: Yleisestä talouden taantumasta johtuen rakentamisen ja kuljetusvälineteollisuuden
LisätiedotTERVETULOA TITANIUM OYJ:N VARSINAISEEN YHTIÖKOKOUKSEEN
TERVETULOA TITANIUM OYJ:N VARSINAISEEN YHTIÖKOKOUKSEEN 19.4.2018 Toimitusjohtajan katsaus Hoivakiinteistöjen, asuntojen ja varainhoidon asiantuntija Titanium on suomalainen, pankkiryhmistä riippumaton
LisätiedotOsavuosikatsaus
Osavuosikatsaus 1.1.-30.9.2011 1.11.2011 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Markkinat Liiketoimintaympäristö: Alkuvuoden aikana koettu vanerin kysynnän elpyminen tasaantunut viime kuukausina ja muutamilla
LisätiedotHarjoitust. Harjoitusten sisältö
Harjoitust yö Harjoitusten sisältö Investoinnin kannattavuus Vapaat rahavirrat ja tuottovaade Tilinpäätösanalyysi SWOT-analyysi Yrityksen tulevaisuus Investoinnin kannattavuus Tilinpäätösanalyysi
Lisätiedot- Liikevaihto katsauskaudella 1-9/2005 oli 8,4 meur (6,2 meur 1-9/2004), jossa kasvua edellisestä vuodesta oli 34,7 %.
DONE SOLUTIONS OYJ:N LIIKEVAIHTO JA -TULOS KASVUSSA Osavuosikatsaus 1-9/2005 - Liikevaihto katsauskaudella 1-9/2005 oli 8,4 meur (6,2 meur 1-9/2004), jossa kasvua edellisestä vuodesta oli 34,7 %. - Liiketulos
LisätiedotTALOUDELLISTA KEHITYSTÄ KUVAAVAT JA OSAKEKOHTAISET TUNNUSLUVUT
TALOUDELLISTA KEHITYSTÄ KUVAAVAT JA OSAKEKOHTAISET TUNNUSLUVUT 1 (6) Liitetietona on esitettävä sijoituspalveluyrityksen taloudellista kehitystä kuvaavat ja osakekohtaiset tunnusluvut viideltä viimeiseltä
LisätiedotKONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT
Liite puolivuosikatsaus 1.1. 30.6.2018 KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT 1-6/2018 1-6/2017 1-12/2017 Liikevaihto, 1000 EUR 17 962 11 561 25 038 Käyttökate, 1000 EUR 4 358 2 024 5 230 Käyttökate, % liikevaihdosta
LisätiedotOsakekaupankäynnin alkeet
Osakekaupankäynnin alkeet Sisältö 1. Mikä on osake? 2. Kuinka sijoitan osakkeisiin? 3. Osakesijoittamisen edut 4. Verotus 5. Nordnet osakesijoittajan tukena 6. Katsaus sijoittajan työkaluihin Mikä on osake?
LisätiedotKONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT
KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT 7 12/2014 7 12/2013 1 12/2014 1 12/2013 Liikevaihto, 1000 EUR 9 751 6 466 20 427 13 644 Liikevoitto ( tappio), 1000 EUR 1 959 462 3 876 1 903 Liikevoitto, % liikevaihdosta
LisätiedotSolvenssi II:n markkinaehtoinen vastuuvelka
Solvenssi II:n markkinaehtoinen vastuuvelka Mikä on riskitön korko ja pääoman tuottovaatimus Suomen Aktuaariyhdistys 13.10.2008 Pasi Laaksonen Yleistä Mikäli vastuuvelka on ei-suojattavissa (non-hedgeable)
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2018
Markkinakatsaus Maaliskuu 2018 Talouskasvuennusteet - Talouskasvu piristyy maltillisesti 2018 Talousindikaattorit (Economic Surprise Index) - Kehitys vuodesta 2012 Teollisuuden ostopäällikköindeksit -
LisätiedotInvestointilaskelma. TU-C1030 Laskelmat liiketoiminnan päätösten tukena Luento 7.1.2016. Aalto-yliopisto Tuotantotalouden laitos
Investointilaskelma TU-C1030 Laskelmat liiketoiminnan päätösten tukena Luento 7.1.2016 I vaiheen luentokokonaisuus INVESTOINNIN KANNATTAVUUS YRITYKSEN KANNATTAVUUS 1. Vapaa rahavirta (FCF) 2. Rahavirtojen
LisätiedotVARSINAINEN YHTIÖKOKOUS 2018
VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS 2018 VAHVA KASVU JATKUI VUONNA 2017 LIIKEVOITTO NELINKERTAISTUI 3 VUOSI 2017 OLI ERINOMAINEN 11,6 % LIIKEVAIHDON KASVU 21,0 % MYYNTIKATTEEN KASVU 312,1% LIIKEVOITON KASVU YLI 40
LisätiedotPuolivuosikatsaus
Puolivuosikatsaus 1.1. 30.6.2018 31.7.2018 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Liiketoimintaympäristö Liiketoimintaympäristö Liiketoimintaympäristössä ei merkittäviä muutoksia Positiivinen kehitys jatkunut
LisätiedotOsavuosikatsaus
Osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2018 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja 31.10.2018 Liiketoimintaympäristö Liiketoimintaympäristö Liiketoimintaympäristössä ei merkittäviä muutoksia Positiivinen kehitys jatkunut tärkeimmillä
LisätiedotLiikevaihto 1985-2004
Liikevaihto 1985-24 5 4 Infrastruktuuri & ympäristö 3 Energia 2 Metsäteollisuus 1 1985 1991 1997 23 24 Metsäteollisuus, uusinvestoinnit 12 % vuotuinen kasvu 2 Liikevaihto markkina-alueittain 23 411,6 milj.
LisätiedotTapani Kiiski, toimitusjohtaja
Tapani Kiiski, toimitusjohtaja 3.5.219 Markkinatilanne Liiketoimintaympäristö Liiketoimintaympäristössä ei merkittäviä muutoksia Positiivinen kehitys jatkui tärkeimmillä markkina-alueilla, muutamilta asiakkailta
LisätiedotKONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT
KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT 07-12/2016 7-12/2015 1-12/2016 1-12/2015 Liikevaihto, 1000 EUR 9 743 10 223 20 113 27 442 Käyttökate, 1000 EUR 1672 1563 2750 6935 Käyttökate, % liikevaihdosta 17,2 % 15,3
LisätiedotOsavuosikatsaus
29.10.2014 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2014 Markkinat Liiketoimintaympäristö Asiakasteollisuuksien markkinatilanteessa ei merkittäviä muutoksia Pohjois-Amerikassa rakentamisen
Lisätiedot- Liikevaihto katsauskaudella 1-3/2005 oli 5,1 meur (4,9 meur 1-3/2004), jossa kasvua edellisestä vuodesta oli 4,1 %.
Done Solutions Oyj Pörssitiedote 29.4.2005 klo 09.00 DONE SOLUTIONS OYJ:N TULOS KÄÄNTYI POSITIIVISEKSI - Liikevaihto katsauskaudella 1-3/2005 oli 5,1 meur (4,9 meur 1-3/2004), jossa kasvua edellisestä
LisätiedotTunnuslukujen perusteet
Tunnuslukujen perusteet Tervetuloa webinaariin! Webinaarin on tarkoitus opettaa sinulle miten tunnuslukuja käytetään ja lasketaan. Tämän esityksen aikana opit käyttämään seuraavia tunnuslukuja: P/E, PEG,
LisätiedotTilinpäätös 2005 8.2.2006. www.raute.com
Tilinpäätös 2005 8.2.2006 www.raute.com 2005 M Jatkuvat toiminnot 2005 2004 Liikevaihto Liiketulos 108,6 4,4 73,1 3,6* Uudet tilaukset: projektit teknologiapalvelut 109 23 Tilauskanta 55 Henkilöstö (kirjoilla)
LisätiedotOsakekaupankäynti 1, peruskurssi
Osakekaupankäynti 1, peruskurssi Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi mm. mikä osake on, miten pörssi toimii ja miten osakesäästämisen voi aloittaa. Lisäksi tutustutaan Nordnetin työkaluihin.
Lisätiedot- Liikevaihto katsauskaudella 1-6/2005 oli 11,2 meur (9,5 meur 1-6/2004), jossa kasvua edellisestä vuodesta oli 17,2 %.
Done Solutions Oyj Pörssitiedote 10.8.2005 klo 09.00 DONE SOLUTIONS OYJ:N LIIKEVAIHTO JA -TULOS KASVUSSA Osavuosikatsaus 1-6/2005 - Liikevaihto katsauskaudella 1-6/2005 oli 11,2 meur (9,5 meur 1-6/2004),
LisätiedotRaision yhtiökokous 23.3.2016
Raision yhtiökokous 23.3.2016 1 0,03 0,04 0,07 0,09 0,10 0,11 0,12 0,13 0,14 0,16* Hyvä osinkohistoria Keskiarvo +22 % +29% +11% +10% +9% +8% +8% +14% +75% +33% * 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
LisätiedotUnited Bankers Oyj Taulukot ja tunnusluvut Liite puolivuotiskatsaus
Liite puolivuotiskatsaus 1.1. 30.6.2017 KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT 1-6/2017 1-6/2016 1-12/2016 Liikevaihto, 1000 EUR 11 561 10 370 20 113 Käyttökate, 1000 EUR 2024 1078 2750 Käyttökate, % liikevaihdosta
LisätiedotKamux tilinpäätöstiedote 2018
Kamux tilinpäätöstiedote 218 1.3.219 Toimitusjohtaja Juha Kalliokoski Talousjohtaja Tapio Arimo Sisältö Vuosikatsaus 218 Q4 ja 218 lyhyesti Taloudellinen kehitys Näkymät ja taloudelliset tavoitteet Yhteenveto
LisätiedotTURVATIIMI Oyj YHTIÖKOKOUS 27.3.2009 Toimitusjohtajan katsaus Tj Eero Kukkola
TURVATIIMI Oyj YHTIÖKOKOUS 27.3.2009 Toimitusjohtajan katsaus Tj Eero Kukkola Turvatiimi lyhyesti Liikevaihto 27,6 meuroa, henkilöstöä 750, toimintaa yli 20 paikkakunnalla Atine Group Oy:n tytäryhtiö (n
LisätiedotSSK SUOMEN SÄÄSTÄJIEN TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 13.2.2014 KLO 16:00 KIINTEISTÖT OYJ
SSK SUOMEN SÄÄSTÄJIEN TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 13.2.214 KLO 16: KIINTEISTÖT OYJ SSK-KONSERNIN TILINPÄÄTÖSTIEDOTE VUODELTA 213 - Liikevaihto oli 662 (647) tuhatta euroa. - Liikevoitto 11 (58) tuhatta euroa -
LisätiedotYhtiökokous. Jari Jaakkola, toimitusjohtaja 18.3.2011. QPR Software Plc
QPR Software Oyj Yhtiökokous Jari Jaakkola, toimitusjohtaja 18.3.2011 Vuosi 2010 Yritysohjelmistojen kysyntä elpyi useilla markkinoilla Edelleen merkittäviä eroja eri markkinoiden kesken Liikevaihto nousi
LisätiedotQ Puolivuosikatsaus
Q2 1.1. 30.6.2018 Puolivuosikatsaus Avainluvut 4-6/2018 4-6/2017 Muutos% 1-6/2018 1-6/2017 Muutos% 1-12/2017 Liikevaihto, MEUR 217,7 196,0 11,0 % 391,3 352,6 11,0 % 796,5 Vertailukelpoisten myymälöiden
LisätiedotF-Securen oikaistut taloudelliset tiedot tilikaudelta 2017 IFRS 15 - standardin käyttöönoton ja myynnin kulujen uudelleenluokittelun johdosta
F-Securen oikaistut taloudelliset tiedot tilikaudelta 2017 IFRS 15 - standardin käyttöönoton ja myynnin kulujen uudelleenluokittelun johdosta F-Secure julkaisee IFRS 15 -standardin käyttöönoton ja myynnin
LisätiedotOsakehelmien tuntomerkit. Tampereen sijoitusmessut 29.3.2011. Henri Elo, pörssianalyytikko Kauppalehti Oy / Balance Consulting
Osakehelmien tuntomerkit Balancen Lista sijoittajan itt j apuvälineenä ä Tampereen sijoitusmessut 29.3.2011 2011 Henri Elo, pörssianalyytikko Kauppalehti Oy / Balance Consulting 1 Sisältö 2 Kauppalehden
LisätiedotFINNLINES OYJ 26.10.2005
FINNLINES OYJ 26.10.2005 OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.9.2005 Olennaiset tapahtumat katsauskaudella :n varsinainen yhtiökokous, joka pidettiin 17. maaliskuuta 2005, vahvisti tilinpäätöksen vuodelta 2004 ja myönsi
LisätiedotVuokrasopimuskannan arvo 31.8.2015 oli 61,3 M (62,9 M ) ja vuokrasopimusten keskimääräinen kesto 3,9 v. (4,0 v.).
JULIUS TALLBERG-KIINTEISTÖT OYJ OSAVUOSIKATSAUS 2.10.2015 JULIUS TALLBERG-KIINTEISTÖT OYJ OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 31.8.2015 Katsauskauden liikevaihto 10,1 M ylitti (+ 7,8 %) edellisvuoden liikevaihdon (9,4
LisätiedotYrityskauppaprosessin kipupisteet
Yrityskauppaprosessin kipupisteet Tampere, 16.4.2013 Riku Salomaa Yleistä yrityskauppaprosessista Yrityskauppa on monimutkainen kokonaisuus Tunteet voimakkaasti mukana Kauppaprosessin kesto yleensä 6 12
LisätiedotOY Yritys Ab Y-tunnus: XXXXXXX-X
OY Yritys Ab Y-tunnus: XXXXXXX-X Arvonmääritys Sisällysluettelo Sisällysluettelo Hallitus....................................... Yrityksen....... laskettu...... arvo........................... Arvonmääritysmalli.............
LisätiedotKamux Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2018
Kamux Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 218 23.8.218 Toimitusjohtaja Juha Kalliokoski Talousjohtaja Tapio Arimo Sisältö Puolivuosikatsaus 218 Q2/218 lyhyesti Taloudellinen kehitys Näkymät ja taloudelliset
LisätiedotIndeksilainoilla vakautta salkkuun. johtaja Antti Parviainen Strukturoidut Tuotteet
Indeksilainoilla vakautta salkkuun johtaja Antti Parviainen Strukturoidut Tuotteet Indeksilainat Joukkolainamuotoisia sijoituskohteita, jotka koostuvat suurelta osin korkosijoituksesta jolla taataan pääomaturva,
LisätiedotOy Yritys Ab (TALGRAF ESITTELY) TP 5 Tilinpäätös - 5 vuotta - Tuloslaskelma ja tase - katteet
Oy Yritys Ab 1.1.2009-31.12.2013 TP 5 Tilinpäätös - 5 vuotta - Tuloslaskelma ja tase - katteet 7000 7000 6000 6000 5000 5000 4000 4000 3000 3000 2000 2000 1000 1000 1209 KUM TOT. 1210 KUM TOT. 1211 KUM
LisätiedotReinforcing your business
Reinforcing your business Osavuosikatsaus tammimaaliskuu 2010 Exel Composites Oyj Toimitusjohtaja Vesa Korpimies Q1 2010 lyhyesti Jatkuvien toimintojen liikevaihto oli 15,7 (18,5) M ollen 15,4 % alempi
LisätiedotOULUTECH OY YRITYSHAUTOMO 1(14) KYSYMYKSIÄ LIIKETOIMINTASUUNNITELMAN TEKIJÄLLE. Yritys: Tekijä:
OULUTECH OY YRITYSHAUTOMO 1(14) KYSYMYKSIÄ LIIKETOIMINTASUUNNITELMAN TEKIJÄLLE Yritys: Tekijä: Päiväys: MARKKINAT Rahoittajille tulee osoittaa, että yrityksen tuotteella tai palvelulla on todellinen liiketoimintamahdollisuus.
LisätiedotTILINPÄÄTÖSTIETOJA KALENTERIVUODELTA 2010
TILINPÄÄTÖSTIETOJA KALENTERIVUODELTA 2010 Viking Line -konserni, jonka edellinen tilikausi käsitti ajan 1. marraskuuta 2009 31. joulukuuta 2010, on siirtynyt 1. tammikuuta 2011 alkaen kalenterivuotta vastaavaan
LisätiedotOikaisut IFRS Julkaistu
:n mukaan oikaistujen ja tilikaudella 2017 osavuosikatsauksissa ja vuositilinpäätöksessä julkaistujen tietojen vertailut on esitetty seuraavissa taulukoissa. jen laskelmien tiedot ja tilikauden 2017 raportoitujen
LisätiedotPIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN
PIENSIJOITTAJAN PERUSKURSSI HENRI HUOVINEN Luottoriskianalyysin perusteet Luottoriski on se riski, ettei lainanottaja pysty maksamaan täysimääräisiä kuponkeja ja pääomaa takaisin ajallaan. Luottoriskiin
LisätiedotOsavuosikatsaus 1.1. 31.3.2016
Osavuosikatsaus 1.1. 31.3.2016 Toimitusjohtaja Juha Gröhn 28.4.2016 Atria-konserni 1.1. 31.3.2016 Q1 Q1 Milj. EUR 2016 2015 2015 Liikevaihto 314,5 314,5 1 340,1 Liikevoitto 1,6 0,7 28,9 Liikevoitto-% 0,5
LisätiedotPuolivuosikatsaus
Puolivuosikatsaus 1.1 30.6. 2017 Avainluvut 4-6/2017 4-6/2016 Muutos% 1-6/2017 1-6/2016 Muutos% 1-12/2016 Liikevaihto, MEUR 196,0 192,4 1,9 % 352,6 350,6 0,6 % 775,8 Vertailukelpoisten myymälöiden liikevaihdon
LisätiedotOsavuosikatsaus
Osavuosikatsaus 1.1.-31.3.2009 29.4.2009 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Kysyntä edelleen alhaisella tasolla Vaneriteollisuuden markkinatilanne jatkuu heikkona kaikilla markkina-alueilla Rakentamisen aktiivisuudesta
LisätiedotTuhatta euroa Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 - Q4. Liikevaihto
1 (6) Asiakastieto Group Oyj, pörssitiedotteen liite 5.5.2015 klo 16.00 HISTORIALLISET TALOUDELLISET TIEDOT 1.1. - 31.12.2014 Tässä liitteessä esitetyt Asiakastieto Group Oyj:n ( Yhtiö ) historialliset
LisätiedotTalenom Oyj. Jussi Paaso
Talenom Oyj Jussi Paaso PÄÄKOHDAT TAMMI MAALISKUU 2019 KANNATTAVUUSTASO NOUSI EDELLEEN KASVU 2019 EDELLISVUOTTA NOPEAMPAA KANSAINVÄLISTYMINEN ALKOI YRITYSKAUPALLA RUOTSISSA Katsauskauden liikevoitto nousi
LisätiedotSOLTEQ OYJ? OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-31.3.2. Solteq Oyj Pörssitiedote 24.4.2003 klo 9.00 SOLTEQ OYJ OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-31.3.2003
Julkaistu: 2003-04-24 07:01:11 CEST Solteq Oyj - neljännesvuosikatsaus SOLTEQ OYJ? OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-31.3.2 Solteq Oyj Pörssitiedote 24.4.2003 klo 9.00 SOLTEQ OYJ OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-31.3.2003 Konsernin
LisätiedotOriola KD Oyj:n yhtiökokous 2011
Oriola KD Oyj:n yhtiökokous 2011 Toimitusjohtajan katsaus Eero Hautaniemi 6.4.2011 Keskittyminen lääkkeiden vähittäis ja tukkukauppaan 2006 2011 Vähittäiskauppa Ruotsi Suomi Baltia Pohjoismaat ja Baltia
LisätiedotOsavuosikatsaus
Osavuosikatsaus 1.1. 30.6.2016 27.7.2016 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja 1 6 2016 lyhyesti Liiketoimintaympäristö Ei merkittäviä muutoksia Rauten tai Rauten asiakaskunnan kannalta Asiakaskunnan markkinatilanne
LisätiedotTunnuslukuopas. Henkilökohtaista yritystalouden asiantuntijapalvelua.
Tunnuslukuopas TM Henkilökohtaista yritystalouden asiantuntijapalvelua www.mediatili.com Kannattavuus Kannattavuus on eräs yritystoiminnan tärkeimpiä mittareita. Mikäli kannattavuus on heikko, joudutaan
LisätiedotMiltä näyttää vuosi 2017 tilinpäätösten perusteella? Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto
Miltä näyttää vuosi 2017 tilinpäätösten perusteella? Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto 16.2.2017 Markkinatilanne Euroopassa Takana osakemarkkinoiden vahva nousujakso loppuvuonna 2016. Euroopan
LisätiedotTilinpäätöksen tunnuslukujen tulkinta
Tilinpäätöksen tunnuslukujen tulkinta TILINPÄÄTÖKSEN TUNNUSLUKUJA VOIDAAN LASKEA 1) tuloslaskelmapohjaisesti eli suoriteperusteisesti tai 2) rahoituslaskelmapohjaisesti eli maksuperusteisesti. MITTAAMISEN
LisätiedotBalance Value Control
Balance Consulting Balance Value Control, PÄIVITETTY 31.1.2011 Balance Consulting / Kauppalehti Oy Sisällys 1. Johdanto... 1 2. Analyysin rakenne... 2 2.1 Tuloskehitys... 2 2.2 Sanallinen arviointi...
LisätiedotAhlstrom. Tammi-syyskuu 2014. Marco Levi Toimitusjohtaja Sakari Ahdekivi Talousjohtaja. Helsinki 24.10.2014
Ahlstrom Tammi-syyskuu 214 Marco Levi Toimitusjohtaja Sakari Ahdekivi Talousjohtaja Helsinki 24.1.214 Sisältö Heinä-syyskuu 214 Kulujen sopeuttamisohjelma Liiketoiminta-aluekatsaus Taloudelliset luvut
LisätiedotMIKKO JÄÄSKELÄINEN Yrityksen arvo. Tuotantotalous 1 /
MIKKO JÄÄSKELÄINEN Yrityksen arvo Tuotantotalous 1 / 28.2.2017 Luennot AIEMMAT þ MITÄ ON TUOTANTOTALOUS? þ YRITTÄJYYS þ TUOTTEET JA TUOTANTO þ YRITTÄJÄPANEELI þ YRITYKSEN PROSESSIT þ MYYNTI JA MARKKINOINTI
LisätiedotOsavuosikatsaus
Osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2017 31.10.2017 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja Liiketoimintaympäristö Yleiskuvassa ei merkittäviä muutoksia hitaahko positiivinen kehitys on jatkunut tärkeimmillä markkina-alueilla
Lisätiedot