Rahapäivä Pääomaturvatun sijoittamisen psykologinen perusta

Transkriptio

1 Rahapäivä Pääomaturvatun sijoittamisen psykologinen perusta 1 osuus: KTT Sami Järvinen, kirjailija (Pääomaturvattu Sijoittaminen, Talentum, 2011), Toimitusjohtaja Navi Group Oy 2 osuus: Johtaja Antti Parviainen, Nordea Head of Structured Products Finland

2 Navi Group Uuden ajan varainhoito- ja sijoitusratkaisuihin erikoistunut sijoituspalveluyritys Hallituksen puheenjohtajana Janne Saarikko (Mandatum Varainhoidon perustaja) Toimitusjohtajana KTT Sami Järvinen Johtoryhmä koostuut kokeneista rahoitus- ja sijoitusalan ammattilaisista Henkilömäärä 15 parhaillaan ja kasvamassa voimakkaasti Konttorit Helsingin lisäksi (Mikonkatu 6) Rovaniemellä ja Vaasassa

3 Pääomaturvattu sijoittaminen Viime vuosikymmen osoittanut vanhan viisauden: Osta- ja pidä sijoitustyylin kuolleeksi. Japanin tilannetta katsoen voi todeta, että 20 vuottakaan ei ole välttämättä riittävän pitkä ajanjakso osakkeiden nousuun. Parhaillaan ihmetellään osakkeiden laskua Euroopassa ja Yhdysvalloissa Useiden sijoittajien tärkein tavoite: PÄÄOMAN TURVAAMINEN

4 Sijoittajan maailmankuva Sijoittajia ja säästäjiä on pitkään motivoitu osakemarkkinoille mantroilla kuten: Pitkällä aikavälillä osakkeet tuottavat parhaiten Osakekorin hajautus pienentää merkittävästi sijoittajan riskiä Molemmat väitteistä yksinkertaisesti PUUTA HEINÄÄ!

5 Sijoittajan maailmankuva Rahastojen markkinoinnissa on unohtunut riittävästi korostaa riskillisyyttä Rahasto- ja indeksisijoittaminen ovat valtaosin äärimmäisen riskillisiä sijoittamisen ja säästämisen muotoja Benchmark:ien käyttö antaa vääristyneen kuvan siitä mitä sijoittajan varojen hoidolta tulisi odottaa: Benchmark indeksi laski 30%, joten on siten ihan ok, että varallisuutesikin arvo laski 30% ONKO?

6 Muuttuva ja muuttunut maailma Akateeminen tutkimus osakemarkkinoiden tuotoista hataraa: Mikään valittu aikajakso ei pysty antamaan tietoa riittävällä tarkkuudella esimerkiksi siitä mitä tapahtuu seuraavana 10 vuotena. Keskimäärin 8-10% vuodessa, mitä se ketään lohduttaa? Ei relevanttia! Sijoittajan todelliset sijoitustarpeet ja horisontin todellinen pituus ratkaisevia, ei se onko osakemarkkinoiden keskimääräinen tuotto sadalta vuodelta 8, 10% vai 12%. Täydellisen yksinkertaistettu ja vääristynyt riskin ymmärrys koko toimialalla Täysin vääristyneet mallit ja teoriat!

7 Muuttuva ja muuttunut maailma Maailma muuttuu eskoseni, niin myös sijoitusmaailma. Osakemarkkinat nousseet luvuilla, laskeneet 2000 luvulla. Korrelaatiot muuttuvat ajan saatossa ja ovat laskumarkkinalla (suojaa tarvittaessa) hyvin korkeat. Moderni velkatalous synnyttää kuplia markkinoilta toisille ja sijoittajat yrittävät pysyä kilpajuoksussa mukana etsien kiivaasti uusia sijoituskohteita. Perinteinen osakerahasto- ja hajautettu osakekori sijoittaja ovat kuin sammakkoja hiljalleen kiehautettavassa vedessä.

8 Indeksisijoittaminen ennen

9 Indeksisijoittaminen nyt

10 Psykologinen perusta Pääomaturvattu sijoittaminen / sijoitustyyli Suojaa sijoittajaa typeryyksiltä Ylioptimismi Voittojen realisointi, tappioiden pitäminen Liiallinen kaupankäynti Pienten lukujen laki (lyhyt ajanjakso edustava) Toimii ihmisen psykologiaa mukaillen Tappiot harmittavat enemmän kuin saman suuruiset voitot tuottavat tyydytystä

11 Sijoittaminen ja psykologia Ihminen on itsensä pahin vihollinen sijoittaessaan: Siihen ei eläin pysty Ylioptimismi saa uskomaan liiallisesti omiin kykyihinsä, vrt. reilusti yli puolet pitää itseään keskimääräistä älykkäämpänä. Kuvitelma ylivertaisesta osaamisesta osakesijoituksissa.

12 Sijoittaminen ja psykologia Voittojen realisointi ja tappioiden pitäminen: Perustuu ihmisluonteen taipumukseen piilotella huonoja päätöksiä ja esitellä hyviä päätöksiä Rikastuttaa ainakin verottajaa Liiallinen kaupankäynti, jopa ns. päiväkauppa, on useimmiten tuhoisaa. Hermot pettävät Kaupankäyntikulut kasvavat suuriksi Tappiota pitkällä ainakin pidemmällä aikavälillä, yleensä myös lyhyemmällä

13 Sijoittaminen ja psykologia Pienten lukujen laki: Ihmisillä on taipumus vetää johtopäätöksiä liian vähistä havainnoista: Esim. trendin kääntyminen muutaman nousu- tai laskupäivän perusteella Johtaa hätiköityihin päätöksiin Mielipidettä saatetaan vaihdella päivittäin markkinaliikkeiden mukaan, vaikka juuri eilen oltiin esim. vakaasti sitä mieltä että markkina on pidemmässä nousussa

14 Suurharmitus Tärkein kannustin pääomaturvatun sijoittamisen ja sijoitustyylin puolesta: SUURHARMITUS Nobelilla palkitut Kahneman & Tversky tutkivat ihmisen psykologiaa riskillisten päätöstilanteiden edessä ja tulivat siihen johtopäätelmään, että: Saman suuruisen tappion aiheuttama mielipahan kokemus on suurempi kuin vastaavan voiton tuottama mielihyvä

15 Pääomaturvan houkuttelevuus Pääomaturva on arvostettu ominaisuus sijoitustuotteessa: Järvinen & Saarikko (2000): Indeksilainojen laajassa kyselytutkimuksessa pääomaturva nousi selvästi tärkeimmäksi ominaisuudeksi Pääomaturvan arvo perustuu erityisen selvästi juuri tähän ihmisluonteen tappioiden ja voittojen kokemuksen epälineaariseen luonteeseen. Pääomaturvattu sijoittaminen on mahdollisesti optimaalinen tapa jopa 80-90%:lle tavallisista sijoittajista!

16 Sijoittamisen tunnetilat Johtaja Antti Parviainen, Nordea Head of Structured Products Finland

17 17

18 18

19 19

20 20

21 21

22 22

23 23

24 24

25 25

26 26

27 27

28 28

29 29