Osakekurssi Osakkeen arvo Turvamarginaali 34,75 31,35-10 % Yhtiö lyhyesti
|
|
- Olavi Ahonen
- 8 vuotta sitten
- Katselukertoja:
Transkriptio
1 Yhtiö lyhyesti on rengasvalmistajana, joka keskittyy pohjoisen vaikeisiin olosuhteisiin suunnattuihin tuotteisiin (talvirenkaisiin). Henkilö- ja kuorma-autojen sekä raskaiden työkoneiden renkaita markkinoidaan pääosin alueilla, joissa on lunta, metsää ja vuodenaikojen vaihtelusta johtuvat vaativat ajo-olosuhteet. Nokian Renkaat on organisoitunut neljään eri liiketoiminta-yksikköön, jotka ovat Henkilöautonrenkaat, Kuorma-autonrenkaat, Raskaat Renkaat ja Vianor (oma jakeluyhtiö). Yhtiön päämarkkina-alueita ovat Venäjä ja Pohjoismaat, mutta se toimii myös Keski-Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa. on selvä markkinajohtaja päämarkkina-alueillaan. Nokian Renkaita voidaan pitää laatuyhtiönä, jolla on vahva markkina-asema jokaisella markkina-alueellaan. Yhtiön yksi keskeisistä markkina-alueista on Venäjä, jossa pidemmän aikavälin kasvupotentiaali on edelleen ilmeinen lyhyen aikavälin riskeistä huolimatta. Yhtiön laadusta kertoo korkea pääoman tuottoaste, jonka ansiosta yhtiö kykenee luomaan merkittävää omistaja-arvoa. Q3:n jälkeen nähty voimaksa kurssinousu on johtanut aliarvostuksen purkautumiseen ja osaketta voidaan pitää tällä hetkellä oikein hinnoiteltuna. Kannattavuus e Osakkeen houkuttelevuus Liikevoitto-% (EBIT-%) 22,2 % 21,8 % Arvostus Nettotulos-% 15, % 24,1 % DCF Pääoman tuotto e Tunnusluvut ROA (ennen veroja) 15, % 16,1 % Laatu ROI 11,8 % 21,1 % Omistaja-arvon luominen ERINOMAINEN OROI 23, % 31,3 % Kassavirran tuottaminen ERINOMAINEN ROE 15, % 26,4 % Tuloksen vakaus KOHTUULLINEN OROE 17,3 % 22,8 % Taseen vahvuus ERINOMAINEN Kasvu e Arvonmääritys Liikevaihdon kasvu -8,7 % -4,8 % Osakekurssi (EUR) 34,75 EPS:n kasvu 14,2 % 53, % Tuotto-odotus (p.a.) 1,1 % Osingon kasvu 1,1 % 39,9 % Tuottovaatimus (p.a.) Oman pääoman kasvu -12,5 % 1,4 % Omalle pääomalle 1, % Vakavaraisuus e Koko pääomalle 1, % Gearing -11,4 % -23,3 % Arvonmääritys- Osakkeen arvo Omavaraisuusaste 67,2 % 69,1 % malli (EUR) Kassavirta (meur) e DDM 31,8 Nettotulos 28,5 319,1 EVA 31,6 Brutto CAPEX (-) -117,7 112,2 FCFE 3,33 Poistot (+) 89,8 82,5 FCFF 3,64 Netto CAPEX -27,5 29,7 P/E 32,35 NWC:n muutos (-) -64,9-75,8 Turvamarginaali -1 % Nettovelan muutos (+) -86, -173,4 Aliarvostuksen todennäköisyys 49 % Vapaa kassavirta (FCFE) 394,9 191,8 Yliarvostuksen todennäköisyys 51 % Avainluvut e Hinnoittelu e Liikevaihto (meur) P/E 22,2 14,5 Käyttökate (meur) 398,6 37,8 P/B 3,8 3,8 Liikevoitto (meur) 38,8 288,3 P/S 3,3 3,5 EPS (EUR) 1,56 2,39 PEG 3,7 2,4 DPS (EUR) 1,45 2,3 Osinkotuotto (D/P) 4,2 % 5,8 % FCF/osake (EUR) 2,96 1,44 Tulostuotto (E/P) 4,5 % 6,9 % EVA/osake (EUR),45 1,49 EV/EBITDA 1,9 11,7 Oma pääoma/osake (EUR) 9,6 1, EV/EBIT 14, 15, Osingonjakosuhde 93 % 85 % EV/S 3,1 3,3 Sivu 1
2 Taloudellisen lisäarvon analyysi Omistaja-arvon luominen ERINOMAINEN Oman pääoman tuotto (ROE) Paras tapa mitata yrityksen kyvyä tuottaa omistaja-arvoa on verrata sen pääoman tuottoa (ROI tai ROE) pääoman kustannukseen (WACC tai oman pääoman kustannus). Pääoman tuoton ja kustannuksen eroa kutsutaan taloudelliseksi lisäarvoksi Tämän vuoden ennusteemme mukaan yhtiö saavuttaa 26,4 % oman pääoman tuton, mikä on 16,4 % yli oman pääoman kustannuksen eli tuottovaatimuksen 1, %. Tästä syystä annamme yhtiölle omistaja-arvon luomisesta arvosanan ERINOMAINEN Viereisessä kuvassa näkyy ennusteemme yhtiön ROE:n kehityksestä eri skenaarioissa (optimstinen perus, pessimistinen). ROE (3 vuoden historiallinen keskiarvo) 18,6 % ROE (1 vuoden ennusteen keskiarvo) 2,4 % Lisäarvo (3 vuoden historiallinen keskiarvo) 8,6 % Lisäarvo (1 vuoden ennusteen keskiarvo) 1,4 % Oman pääoman kustannus Riskitön korko 4, % Markkinariskipreemio 5,5 % Fundamenttibeta 1,1 Oman pääoman kustannus 1, % 3, % 25, % 2, % 15, % 1, % 5, %, % e 216e 217e 218e 219e 22e 221e 222e 223e 224e Operatiivisen pääoman tuoton (ROI) muodostuminen 215e ROI 31,3 % NOPAT-% Kiertonopeus x 25,3 % 1,2 NOPAT Liikevaihto Nettovarat / / EBIT 1-veroaste Pitkät varat Lyhyet varat x % Liikevaihto Aineeton Varasto Kulut Liikearvo Saamiset Poistot Aineellinen Ostovelat Muut 7 - Korottomat velat 4 Sivu 2
3 Kasvun analyysi Kestävä kasvu ERINOMAINEN Oma pääoma (meur) Yhtiön kasvu edellyttää aina investointeja. Mitä suuremman tuoton yhtiö kykenee tekemään tälle pääomalle, sitä nopeammin se kasvaa. Näin ollen yhtiön kasvu on pitkällä aikavälillä aina investointisuhteen ja pääoman tuoton funktio. Investointisuhde puolestaan vastaa sitä osuutta nettotuloksesta, jota ei jaeta osinkoina. Ennusteemme mukaan yhtiö yltää ennusteperiodimme lopussa 17,1 % oman pääoman tuottoon, mikä tarkoittaa arvioimallamme 65 % osingonjakosuhteella ( 35 % investointisuhteella) 6, % kestävää kasvua. Tätä nopeampi kasvu tarkoittaisi pitkällä aikavälillä yhtiön ylivelkaantumista ja matalampi kasvu kassan paisumista kohtuuttoman suureksi. Näin ollen kestävä kasvu kuvaa realistisinta näkemystä yhtiön pitkän aikavälin kasvupotentiaalista. Lyhyellä aikavälillä yhtiö voi kasvaa velkaantumalla, mutta edellä kuvattua logiikkaa käyttämällä arvioimme yhtiön oman pääoman kasvavan 1 vuoden ennusteperiodillamme vuosittain 2,9 % - 6, % Sivu 2 Liikevaihdon ja tuloksen kasvu Viime tilikaudella ( 214) yhtiön liikevaihto laski -8,7 % ollen 1389 meur. Ennusteemme vuodelle 215 on 1322mEUR, joten odotustemme mukaan liikevaihto laskee -4,8 %. Ennustamme liikevaihdon kasvuksi tämän jälkeen keskimäärin 6,8 % vuodessa. 214 liikevoitto oli 39mEUR eli -2, % edellisvuoteen. Odotuksemme liikevoitoksi 215 on 288mEUR (muutos edellisvuoteen -6,6 %). Vuoden 214 nettotulos oli 29 meur ( 13,3 %) ja ennusteemme 215 on 319 meur ( 53, %). Odotustemme mukaisella osingonjakosuhteella 85 % saamme osinkoennusteeksi 271 meur ( 214 : 194 meur) Nykyisellä osakemäärällä 133,5 milj. kpl saamme 215 osakekohtaiseksi tulokseksi (EPS) 2,39 EUR ja osakekohtaiseksi osingoksi (DPS) 2,3 EUR ( 214: 1,56 EUR ja 1,45 EUR). Ennustamme EPS:n kasvavan vuoden 216 jälkeen keskimäärin 2,8 % vuodessa. Liikevaihto (meur) EPS ja DPS (EUR) 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, Liikevoitto, nettotulos ja osinko (meur) EPS DPS Liikevoitto Nettotulos Osinko Sivu 3
4 Kassavirran analyysi Kassavirran tuottaminen ERINOMAINEN Vapaa kassavirta omalle pääomalle, FCFE (meur) Yritysten kykyä tuottaa kassavirtaa voidaan mitata vapaan kassavirran ja liikevaihdon suhteella (FCF-marginaali, FCF- %). Vahvan kassavirran omaavat yhtiöt pystyvät samaan aikaan kasvamaan ja jakamaan merkittävän osan tuloksestaan ulos osinkoina. FCF-% (3 vuoden historiallinen keskiarvo) 16,1 % FCF-% (1 vuoden ennusteen keskiarvo) 12,3 % e 216e FCF-% 28,4 % 14,5 % 19,7 % FCFE (meur) 215e Käyttöomaisuusinvestoinnit, netto (meur) ,1-112,2 82,5 75,8-173,4 191, FCFE (meur) 216e Nettokäyttöpääoman muutos (meur) ,6-15,3 8,5-27,2 8,7 271, Sivu 4
5 Liiketoiminnan riskianalyysi Tuloksen vakaus KOHTUULLINEN Taseen vahvuus ERINOMAINEN Yritysten liiketoiminnan riskisyyttä voidaan arvioida liikevoiton (EBIT) vaihteluiden kautta. Mitä tasaisempaa yhtiön tuloksentekokyky on ollut, sitä vakaampana yhtiön liiketoimintaa voi pitää. Yritysten liiketoiminnan riskisyyttä voidaan arvioida taseen vahvuuden kautta. Mitä vähemmän yrityksellä on nettovelkaa suhteessa omaan pääomaan, sitä vahvempana yrityksen tasetta voidaan pitää. EBIT:n keskiarvo, meur (5 v historia) 342, e EBIT:n keskihajonta, meur (5 v historia) 69,6 Gearing -11,4 % -23,3 % EBIT:n volatiliteetti, % (5 v historia) 2,3 % Omavaraisuusaste 67,2 % 69,1 % EBIT:n muutoksen hajonta (5 v historia) 35, % Nettovelka/EBITDA -,3 -,8 Annamme liikevoiton volatiliteetin perusteella yhtiolle tulok- Annamme gearingin (nettovelkaantumisaste) perusteella sen vakaudesta arvosanan KOHTUULLINEN yhtiölle taseen vahvuudesta arvosanan ERINOMAINEN Oma pääoma ja nettovelka 214 Oma pääoma ja nettovelka 215e Nettovelka Oma pääoma Nettovelka Oma pääoma Korollinen velka, kassa ja nettovelka (meur) e 216e 217e 218e 219e 22e 221e 222e 223e 224e -4-6 Korollinen velka Kassa Nettovelka Sivu 5
6 Arvonmääritys Osinkomalli (DDM) 215e EPS 2,39 Osingonjakosuhde 85 % DPS 2,3 Tuottovaatimus 1, % Osingon kasvu (CAGR 1-5 v) 3,2 % Osingon kasvu (CAGR 6-1 v) 1,7 % Osingon kasvu (CAGR 1 v jälkeen) 6, % Viereisestä kuvasta nähdään miten osakkeen arvo muodostuu osinkomallissa tulevien vuosien osinkojen nykyarvon summana. Kuvassa osakkeen arvo vastaa tilannetta vuoden alussa, joten se on prolongoitava (nykyarvolaskennan vastakohta) vuoden alusta nykyhetkeen. Sekä nykyarvolaskennassa (diskonttaus) että prolongoinnissa korkokantana käytetään sijoittajan tuottovaatimusta. Osakkeen arvo vuoden alussa 29,8 Osakkeen arvo tällä hetkellä 31, ,1 Osakkeen arvon muodostuminen tulevien vuosien osinkojen nykyarvon summana 4,1 18,9 29,1 Luvut EUR Lisäarvomalli (EVA) 215e ROE 26,4 % Tuottovaatimus 1, % Epänormaali tuotto 16,4 % Oma pääoma per osake vuoden alussa 9,6 EVA per osake 1,49 EVA:n kasvu (CAGR 1-5 v) 26,1 % EVA:n kasvu (CAGR 6-1 v) -3,7 % EVA:n kasvu (CAGR 1 v jälkeen) 6, % Osakkeen arvon muodostuminen tulevien vuosien epänormaalien voittojen (EVA) nykyarvon ja oman pääoman tasearvon summana 12,2 Viereisestä kuvasta nähdään miten osakkeen arvo muodostuu lisäarvomallissa tulevien vuosien epänormaalien voittojen (EVA) nykyarvon ja oman pääoman tasearvon summana. Epänormaalista voitosta käytetään myös nimitystä taloudellinen lisäarvo, joka on sitä suurempi mitä korkeampi on yrityksen pääoman tuotto ,1 4,8 2,9 28,9 suhteessa sijoittajan tuottovaatimukseen. Osakkeen arvo vuoden alussa 28,9 Osakkeen arvo tällä hetkellä 31,6 Luvut EUR Sivu 6
7 Arvonmääritys Vapaan kassavirran malli omalle pääomalle (FCFE) 215e EPS 2,39 Netto CAPEX per osake,22 NWC:n muutos per osake -,57 Nettovelan muutos per osake -1,3 FCFE per osake 1,44 FCFE:n kasvu (CAGR 1-5 v) -11,8 % FCFE:n kasvu (CAGR 6-1 v) 2,1 % FCFE:n kasvu (CAGR 1 v jälkeen) 6, % Osakkeen arvon muodostuminen tulevien vuosien vapaiden kassavirtojen nykyarvon summana 17,9 27,7 Viereisestä kuvasta nähdään miten osakkeen arvo muodostuu vapaan kassavirran mallissa tulevien vuosien vapaiden kassavirtojen nykyarvon summana. Oman pääoman vapaa kassavirta (FCFE) lasketaan vähentämällä nettotuloksesta nettokäyttöomaisuusinvestoinnit (netto CAPEX = brutto CAPEX - poistot) sekä nettokäyttöpääoman (NWC = lyhyet varat - lyhyt koroton velka) lisäys ja lisäämällä nettovelan (korollinen velka - kassa) muutos ,8 4, Osakkeen arvo vuoden alussa 27,74 Osakkeen arvo tällä hetkellä 3,33 Luvut EUR Tunnuslukuihin perustuva arvonmääritys P/E-malli Neutraali P/E 16,3 Osakkeen arvo voidaan määrittää neutraalin P/E:n ja normalisoi- Normalisoitu EPS (EUR) 1,82 dun EPS:n tulona. Neutraali P/E kuvaa arvostustasoa, joka on Osakkeen arvo vuoden alussa (EUR) 29,58 yrityksen kasvuun ja pääoman tuottoon nähden oikeutettu. Osakkeen arvo tällä hetkellä (EUR) 32,35 Normalisoitu EPS kuvaa yrityksen normaalia tuloksentekokykyä suhdanteiden yli tarkasteltuna. ROE-malli Normalisoitu ROE 19,6 % Osakkeen arvo voidaan määrittää normalisoidun ROE:n, kestävän Kestävä kasvu 6, % kasvun, oman pääoman ja tuottovaatimuksen avulla. ROE:n ja Oma pääoma (EUR/osake) 9,6 oman pääoman tulona saadaan normaali tulostaso, josta vähen- Tuottovaatimus 1, % netään kasvun vaatimat investoinnit (kestävän kasvun ja oman Osakkeen arvo vuoden alussa (EUR) 3,74 pääoman tulo) sijoittajille jäävän kassavirran saamiseksi. Osakkeen Osakkeen arvo tällä hetkellä (EUR) 33,62 arvo on kassavirran suhde kasvulla vähennettyyn tuottovaatimukseen. Gordonin malli Normalisoitu EPS (EUR) 1,82 Osakkeen arvo voidaan määrittää normalisoidun EPS:n, osingon- Osingonjakosuhde 65 % jakosuhteen, kestävän kasvun ja tuottovaatimuksen avulla. Nor- Kestävä kasvu 6, % malisoudun EPS:n ja osingonjakosuhteen tulona saadaan normaali Tuottovaaatimus 1, % osinko, jonka yritys voi jakaa sijoittajille. Osakkeen arvo on osingon Osakkeen arvo vuoden alussa (EUR) 29,53 suhde kasvulla vähennettyyn tuottovaatimukseen. Osakkeen arvo tällä hetkellä (EUR) 32,3 Sivu 7
8 Arvonmääritys Vapaan kassavirran malli yritykselle (FCFF) 215e Keskipitkän aikavälin oletukset (1-1 v) Pitkän aikavälin oletukset (1 v jälkeen) Liikevaihto 1322 Investointi- Pääoman Kestävä Pääoman suhde x tuotto kasvu / tuotto EBIT-% 21,8 % 35, % 17, % 6, % 17, % Yhtiövero 16, % 216 alkaen Kestävä kasvu EBIT-% 2, % 6, % 35,3 % meur 215e 216e 217e 224e Päätearvo Liikevaihto EBIT NOPAT Investoinnit FCFF Pääoman kustannus (WACC) 1, % Oman pääoman kustannus 1, % Vieraan pääoman kustannus Pääomarakenne Ennen veroja 5, % Oma pääoma 1 % Verojen jälkeen 4,2 % Vieras pääoma % Investointisuhde Riskitön Betakerroipreemio Riski- korko meur 4, % 1,1 5,5 % Yrityksen arvo Kassa 44 OSAKKEEN ARVO - Korolliset velat 32 TÄLLÄ HETKELLÄ = Oman pääoman arvo 3741 (EUR) 3,6 Osakemäärä (milj.) OSAKKEEN ARVO (EUR) 133,5 28, Vapaan kassavirran mallissa yritykselle (FCFF-malli) määritetään ensin yrityksen liiketoiminnan arvo (Enterprice Value, EV) eli bruttoarvo liiketoiminnan tulevien vapaiden kassavirtojen nykyarvona. Vapaa kassavirta on sekä oman että vieraan pääoman ehtoisille sijoittajille jaettavissa oleva osuus liikevoitosta verojen jälkeen (Net Operating Proft After Taxes, NOPAT), kun investoinnit käyttöomaisuuteen ja käyttöpääomaan on tehty. Mallissa keskipitkän aikavälin (1-1 v) kasvu määritetään investointisuhteen ja sijoitetun pääoman tuoton avulla, sillä yritys kasvaa aina sillä nopeudella mitä uudet investoinnit tuottavat. Pitkän aikavälin (yli 1 v) investointitarve lasketaan pitkän aikavälin kasvuoletuksen ja sijoitetun pääoman tuoton avulla määritetyn pitkän aikavälin investointisuhteen mukaisesti. Kassavirtojen nykyarvolaskennassa korkokantana käytetään pääoman painotettua keskimääräistä kustannusta (WACC). Osakesijoittajan kannalta kiinnostava yrityksen oman pääoman arvo (Equity) eli nettoarvo saadaan vähentämällä bruttoarvosta nettovelat (korolliset velat vähennettynä kassalla). Sivu 8
9 Skenaario- ja herkkyysanalyysi Osakkeen arvo erilaisissa EBIT-skenaarioissa SKENAARIO- Pessimistinen Perusskenaario skenaario 19, % ja 21, % Optimistinen Liikevoiton vaihdellessa välillä ANALYYSI skenaario osakkeen Kestävä EBIT-% 19, % 2, % 21, % arvo vaihtelee välillä 27,25 Osakkeen arvo (EUR) 27,25 31,6 32,12 ja 32,12 Osakkeen arvo erilaisissa EBIT-skenaarioissa tuottovaatimuksen vaihdellessa HERKKYYS- Osakkeen arvo (EUR) Tuotto- 8, % 53,74 6,54 63,27 ja 8, % osakkeen arvo vaatimus 9, % 36,6 41,24 42,48 vaihtelee välillä 18,4 ja 1, % 27,22 31,57 32,8 63,27 11, % 21,92 25,75 25,85 12, % 18,4 21,86 21,71 Osakkeen arvo erilaisissa EBIT-skenaarioissa kestävän kasvun vaihdellessa HERKKYYS- Osakkeen arvo (EUR) ANALYYSI Pessimistinen Perusskenaario skenaario Optimistinen 19, % ja 21, % skenaario vaatimuksen välillä ANALYYSI Pessimistinen 19, % 21, % Perusskenaario skenaario tävän kasvun Optimistinen ja skenaario välillä Kestävä 5,5 % 25,92 3,8 3,41 ja 6,5 % osakkeen arvo kasvu 6, % 27,27 31,62 32,14 vaihtelee välillä 25,92 ja 6,5 % 29, 33,6 34,37 34,37 (EUR) Liikevoiton vaihdellessa välillä (EUR) ja tuotto- 12, % Liikevoiton vaihdellessa välillä (EUR) ja kes- 5,5 % Osakkeen arvonmääritys sisältää aina erilaisia oletuksia ja ennusteita, joten osakkeen arvo vaihtelee odotuksissa tapahtuvien muutosten mukaan. Skenaario- ja herkkyysanalyysin avulla voidaan hahmottaa osakkeen arvon vaihteluväli oletusten muuttuessa. Osakkeen arvoon eniten vaikuttavat tekijät ovat yrityksen kannattavuus ja kasvu sekä liiketoiminnan riski. Siksi skenaario- ja herkkyysanalyysissa keskitytään näihin tekijöihin. Yllä on ensin luotu kolme erilaista skenaariota (pessimistinen, perus, optimistinen) liikevoiton (EBIT) perusteella ja määritetty osakkeen arvo lisäarvomallilla kussakin näissä (muiden tekijöiden pysyessä ennallaan. Tämän jälkeen osakkeen arvo on määritetty erilaisilla tuottovaatimuksilla ja kasvuodotuksilla jokaisessa skenaariossa. Osakkeen arvo Kannattavuus Kasvu Riski EBIT-% Kuinka suuri osuus yritykselle jää liikevaihdosta kustannusten jälkeen Kestävä kasvu Kuinka nopeasti yritys kykenee kasvamaan investointiasteen ja pääoman tuoton asettamissa rajoissa Tuottovaatimus Kuinka paljon sijoittajat odottavat tuottoa yrityksen riskisyyden perusteella Sivu 9
10 Simulointi Osakkeen arvon jakauma Persintiili Osakkeen arvo (%) (EUR) % 18,67 1 % 28,35 2 % 3,32 3 % 31,84 4 % 33,19 5 % 34,51 6 % 35,88 7 % 37,41 8 % 39,27 9 % 42,2 1 % 63,8 Todennäköisyys,2,18,16,14,12,1,8,6,4,2,, 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, Osakkeen arvo (EUR) Osakekurssi (EUR) 34,75 Osakkeen todennäköisin arvo (EUR) 31,6 Osakkeen oikean arvon minimi (EUR) 29,6 Osakkeen oikean arvon maksimi (EUR) 4,24 Osakkeen arvon minimi (EUR) 18,67 Osakkeen arvon maksimi (EUR) 63,8 Aliarvostuksen todennäköisyys 49 % Yliarvostuksen todennäköisyys 51 % Aliarvistuksen todennäköisyys Yliarvostuksen todennäköisyys Toinen tapa hahmottaa osakkeen arvonmääritykseen liittyvää epävarmuutta on simuloida osakkeen arvoja kriittisimpien muuttujien suhteen. Yllä olevassa kuvassa osakkeen arvon jakauma on määritetty vaihtelemalla EBIT-marginaalia, kasvua ja tuottovaatimusta. Jakauman huippu kuvaa osakkeen todennäköisintä arvoa ja mitä kauemmas huipusta liikutaan, sitä epätodennäköisemmäksi kyseiset osakkeen arvot muuttuvat. Millekään osakkeelle ei voi arvonmäärityksestä huolimatta antaa yhtä absoluuttisen oikeaa arvoa, vaan käytännössä on puhuttava osakkeen oikean arvon haarukasta. Osakkeen oikean arvon minimi ja maksimi on määritetty simuloitujen osakkeiden arvojen keskihajonnan avulla siten, että ne edustavat yhden keskihajonnan päässä olevia arvoja. Osakkeen arvon minimi ja maksimi ovat puolestaan neljän keskihajonnan päässä todennäköisimmästä arvosta. Lognormaalijakaumassa, kuten osakkeiden arvojen jakaumassa, neljän keskihajonnan vaihteluvälin voidaan katsoa käytännössä kattavan kaikkilla mahdollisilla simulointioletusten yhdistelmillä aikaansaadut tulokset. Persintiili kuvaa kumulatiivista todennäköisyyttä. Esimerkiksi 1 % persintiilin mukaisen arvon alle jää 1 % simuloiduista arvoista. Toisin sanoen osakekurssin ollessa sama kuin 1 % persintiilin arvo on osake 1 % todennäköisyydellä yliarvostettu ja vastaavasti 9 % todennäköisyydellä aliarvostettu. Mitä kapeampi ja suorempi jakauma on, sitä vähäriskisemmästä ja maltillisemman kasvuodotuksen yhtiöstä on kyse. Leveät ja vinot jakaumat puolestaan ovat tyypillisiä riskisille ja nopean kasvuodotuksen yhtiöille, joille korkeat arvot ovat mahdollisia, mutta epätodennäköisiä. Sivu 1
11 Tilinpäätös Tuloslaskelma meur e 216e 217e Liikevaihto Kulut Käyttökate (EBITDA) Poistot Liikevoitto (EBIT) Rahoituserät Tulos ennen veroja (EBT) Verot Nettotulos Tase meur e 216e 217e Vastaavaa (varat) Rahoitus Kassa Liiketoiminta Pitkäaikainen Aineeton Liikearvo Aineellinen (kiinteä) Muu pitkäaikainen Lyhytaikainen Vaihto-omaisuus (varasto) Saamiset Muu lyhytaikainen Vastattavaa (velat) Rahoitus Oma pääoma Vieras pääoma Pitkä korollinen velka Lyhyt korollinen velka Liiketoiminta Pitkät korottomat velat Lyhyet korottomat velat Ostovelat Muut lyhyet korottomat velat Sivu 11
12 Du Pontin analyysi Operatiivinen liiketoinnan hallinta meur e 216e 217e Liikevaihto Liikevoitto (EBIT) EBIT-% 25,4 % 22,2 % 21,8 % 22, % 25, % Operatiivinen tulos (NOPAT) NOPAT-% 14,9 % 17,7 % 25,3 % 18,5 % 21, % Investointien hallinta meur e 216e 217e Pitkät varat Aineeton 24, Liikearvo 69, Aineellinen Muu pitkäaikainen 2, Pitkät korottomat velat (-) 3, Pitkät nettovarat (=) 795, Lyhyet varat Vaihto-omaisuus Saamiset Lyhyet korottomat velat (-) 293, Nettokäyttöpääoma (=) 545, Netto-omaisuus 1341, Pääoman kiertonopeus 1,1 1,3 1,2 1,3 1,4 Rahoitusrakenteen hallinta meur e 216e 217e Rahoituserät Nettorahoituserät Korollinen velka Kassa (-) Nettovelka (=) Nettorahoituskustannus -82,5 % -27,5 % -4,9 % -5, % -4, % Tuottoero 99,4 % 5,5 % 36,2 % 29,9 % 33, % Nettovelkavipu, -,1 -,2 -,2 -,2 Sivu 12
13 Du Pontin analyysi Oman pääoman tuotto e 216e 217e Operatiivinen ROI 16,9 % 23, % 31,3 % 24,8 % 29, % Velan käytön vaikutus -3,7 % -5,8 % -8,5 % -5,3 % -7,1 % Operatiivinen ROE 13,2 % 17,3 % 22,8 % 19,6 % 21,9 % Kestävä kasvu e 216e 217e Osinkosuhde 15, % 92,9 % 85, % 65, % 65, % Kestävä oman pääoman kasvu 5,6 % 1,2 % 3,4 % 2,9 % 7,7 % Yrityksen arvon tärkeimmät ajurit, kasvu- ja kannattavuusnäkymät, riippuvat strategian toteutuksen onnistumisesta niin tuote- kuin pääomamarkkinoilla. Strategiaa toteutetaan tuotemarkkinoilla operatiivisen liiketoiminnan ja investointipolitiikan kautta ja pääomamarkkinoilla rahoitus- ja voitonjakopäätösten kautta. Osakeanalyysin lähtökohta on oman pääoman tuotto, koska se mittaa miten tuottavasti yritys on sijoittanut omistajien varat. Sopiva analyysikehikko on rakennettavissa Du Pontin analyysin avulla. Du pontin malli kertoo, kuinka eri rivit tuloslaskelmassa ja taseessa suhtautuvat toisiinsa. Malli purkaa oman pääoman tuoton osatekijöihin, jolloin voidaan yksityiskohtaisesti analysoida, mistä tekijöistä muutokset oman pääoman tuotossa ovat syntyneet. Du Pontin mallin kehittyneempi versio jakaa oman pääoman tuoton (ROE) kahteen osatekijään: operatiiviseen pääoman tuottoon (OROI) ja velkaantuneisuuteen. Operatiivinen pääoman tuotto lasketaan operatiivisen voittomarginaalin (NOPAT-% = NOPAT/liikevaihto)) operatiivisen pääoman kiertonopeuden (liikevaihto/netto-omaisuus) avulla. Operatiivinen voitto (NOPAT) on liikevoitto verojen jälkeen. Netto-omaisuus on pitkien nettovarojen ja nettokäyttöpäoman summa. Pitkät nettovarat on pitkien varojen ja pitkien korottomien velkojen erotus. Nettokäyttöpääoma on lyhyiden varojen ja lyhyiden korottomien velkojen erotus. Koska nettoomaisuutta vastaan on olemassa rahoitus, toinen tapa netto-omaisuuden laskelmiseen on laskea yhteen oma pääoma ja nettovelat. Velan käytön vaikutus oman pääoman tuottoon riippuu operatiivisen pääoman tuoton ja verojen jälkeisen korkokustannuksen erotuksesta, tuottoerosta. Jos operatiivinen pääoman tuotto on suurempi kuin velan kustannus, velan vaikutus oman pääoman tuottoon on positiivinen. Velan käytön vaikutus oman pääoman tuottoon riippuu siten sekä tuottoerosta että velkavivun määrästä. Du Pontin malli johtaa lopulta kestävään kasvuun, joka on osakkeen arvon tärkein ajuri. Kestävä kasvu riippuu siitä, kuinka paljon oma pääoma tuottaa ja kuinka paljon tuloksesta jätetään investointeihin. Kestävä kasvu on siis sama asia kuin oman pääoman kasvu. Investointeihin käytettävän rahan määrä puolestaan riippuu osingonjakosuhteesta (omien osakkeiden takaisinostot huomioituna). Kestävä kasvu lasketaan oman pääoman tuoton ja investointisuhteen (1 - osingonjakosuhde) tulona. Sivu 13
Liikevaihto. Myyntikate. Käyttökate. Liikevoitto. Liiketoiminnan muut tuotot
Luvut 1 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 TULOSLASKELMA Liikevaihto 5 435 6 296 6 161 6 159 6 56 Myyntikate 3 442 3 558 4 314 3 842 3 722 Käyttökate 2 292 2 271 3 8 2 525 2
LisätiedotLiikevaihto. Käyttökate. Liikevoitto. Liiketoiminnan muut tuotot
Luvut 1 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 TULOSLASKELMA Liikevaihto 6 777 8 43 8 23 8 25 8 11 Myyntikate 3 89 4 262 4 256 4 51 4 262 Käyttökate 1 69 1 95 1 71 1 293 742 Liikevoitto
LisätiedotLiikevaihto. Myyntikate. Käyttökate. Liikevoitto. Liiketoiminnan muut tuotot
Luvut 1 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 TULOSLASKELMA Liikevaihto 484 796 672 165 641 558 679 396 684 42 Myyntikate 79 961 88 519 89 397 15 399 12 66 Käyttökate 16 543 17
LisätiedotLiikevaihto. Myyntikate. Käyttökate. Liikevoitto. Liiketoiminnan muut tuotot
Luvut 1 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 TULOSLASKELMA Liikevaihto 2 23 3 2 257 7 2 449 4 2 4 3 2 284 5 Myyntikate 1 111 4 1 179 7 1 242 3 1 224 9 1 194 5 Käyttökate 15 4 42
LisätiedotLiikevaihto. Myyntikate. Käyttökate. Liikevoitto. Liiketoiminnan muut tuotot
Luvut 1 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 TULOSLASKELMA Liikevaihto 451 6 576 4 544 8 51 5 495 2 Myyntikate 253 3 299 2 279 281 4 275 3 Käyttökate 29 5 42 7 21 9 33 3 25 1 Liikevoitto
LisätiedotTunnusluvut sijoittajan apuvälineenä
Tunnusluvut sijoittajan apuvälineenä Jarkko Aho 07.12.2017 Jarkko Aho Pörssikolumnisti 2016- Sijoituskirjailija 2017- Sijoitusbloggaaja 2008- Yksityissijoittaja 2001- Esityksen sisältö 1 Arvosijoittajan
LisätiedotLiikevaihto. Myyntikate. Käyttökate. Liikevoitto. Liiketoiminnan muut tuotot
Luvut 1 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 TULOSLASKELMA Liikevaihto 4 986 6 5 225 2 6 276 8 6 932 6 7 334 5 Myyntikate 3 237 6 3 344 9 3 835 9 4 178 1 4 396 8 Käyttökate 761
LisätiedotKONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT
KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT 7 12/2015 7 12/2014 1 12/2015 1 12/2014 Liikevaihto, 1000 EUR 10 223 9 751 27 442 20 427 Liikevoitto ( tappio), 1000 EUR 1 266 1 959 6 471 3 876 Liikevoitto, % liikevaihdosta
LisätiedotELITE VARAINHOITO OYJ LIITE TILINPÄÄTÖSTIEDOTTEESEEN 2015
KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT, 1000 EUR 7-12/2015 7-12/2014 1-12/2015 1-12/2014 Liikevaihto, tuhatta euroa 6 554 5 963 15 036 9 918 Liikevoitto, tuhatta euroa 69 614 1 172 485 Liikevoitto, % liikevaihdosta
LisätiedotKuvakirja. Elisa Oyj (Konserni) Tilivuodet: SBB- Solutions for Business and Brains Oy. Sisällysluettelo 5.12.
Kuvakirja 5.12.216 Elisa Oyj (Konserni) Tilivuodet: Tilikauden pituus (kk) 12 12 12 12 12 Laatija: SBB- Solutions for Business and Brains Oy Sisällysluettelo Etusivu 1 Yhteenveto Numeerinen yhteenveto
LisätiedotTULOSLASKELMAN RAKENNE
TULOSLASKELMAN RAKENNE Liiketoiminnan tuotot Toiminnan kulut Liikevoitto VÄHENNETÄÄN Liikevaihdon ansaintaan liittyvät kulut Rahoituserät Satunnaiset erät Tilinpäätösjärjestelyt Tilikauden voitto Verot
LisätiedotKORJATTU TULOSLASKELMA Laskennan kohde: LIIKEVAIHTO +/- valmistevaraston muutos + liiketoiminnan muut tuotot - ainekäyttö (huomioi varastojen muutos
KORJATTU TULOSLASKELMA LIIKEVAIHTO _ +/- valmistevaraston muutos _ + liiketoiminnan muut tuotot _ - ainekäyttö _ (huomioi varastojen muutos ja oma käyttö) - ulkopuoliset palvelut _ - liiketoiminnan muut
LisätiedotKONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT
KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT 1 6/2015 1 6/2014 1 12/2014 Liikevaihto, 1000 EUR 17 218 10 676 20 427 Liikevoitto ( tappio), 1000 EUR 5 205 1 916 3 876 Liikevoitto, % liikevaihdosta 30,2 % 17,9 % 19,0
LisätiedotKONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT
KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT 7 12/2014 7 12/2013 1 12/2014 1 12/2013 Liikevaihto, 1000 EUR 9 751 6 466 20 427 13 644 Liikevoitto ( tappio), 1000 EUR 1 959 462 3 876 1 903 Liikevoitto, % liikevaihdosta
LisätiedotTilinpäätös 2005 8.2.2006. www.raute.com
Tilinpäätös 2005 8.2.2006 www.raute.com 2005 M Jatkuvat toiminnot 2005 2004 Liikevaihto Liiketulos 108,6 4,4 73,1 3,6* Uudet tilaukset: projektit teknologiapalvelut 109 23 Tilauskanta 55 Henkilöstö (kirjoilla)
LisätiedotElite Varainhoito Oyj Liite puolivuotiskatsaus
Liite puolivuotiskatsaus 1.1. 3.6.216 KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT, 1 EUR 1 6/216 1 6/215 1 12/215 Liikevaihto, tuhatta euroa Liikevoitto, tuhatta euroa 9 25 8 482 15 36 4 1 14 1 172 Liikevoitto, %
LisätiedotMuuntoerot 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0. Tilikauden laaja tulos yhteensä 2,8 2,9 4,2 1,1 11,0
Kamux Oyj Liite pörssitiedotteeseen klo 12:00 HISTORIALLISET TALOUDELLISET TIEDOT 1.1. - 31.12.2016 Tässä liitteessä esitetyt Kamux Oyj:n ( Yhtiö ) historialliset taloudelliset tiedot osavuosijaksoilta
LisätiedotOsavuosikatsaus 1.1. 30.9.2013 [tilintarkastamaton]
Osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2013 [tilintarkastamaton] Kohti kansainvälistymistä Kolmannen vuosineljänneksen liikevaihto+korkotuotot nousivat 13.7% edellisvuodesta ja olivat EUR 4.3m (EUR 3.8m Q3/2012). Vuoden
LisätiedotToimitusjohtajan katsaus. Varsinainen yhtiökokous 27.1.2010
Toimitusjohtajan katsaus Varsinainen yhtiökokous 27.1.2010 Tilinpäätös 11/2008 10/2009 tiivistelmä 1/2 Liikevaihto 15,41 milj. euroa (18,40 milj. euroa), laskua 16 % Liikevoitto -0,41 milj. euroa (0,74
LisätiedotKONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT
KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT 1 6/2016 1 6/2015 1 12/2015 Liikevaihto, 1000 EUR 10 370 17 218 27 442 Liikevoitto ( tappio), 1000 EUR 647 5 205 6 471 Liikevoitto, % liikevaihdosta 6,2 % 30,2 % 23,6 %
LisätiedotOsavuosikatsaus 1.4. 30.6.2013 Ennätykset uusiksi. 11. heinäkuuta 2013
Osavuosikatsaus 1.4. 30.6.2013 Ennätykset uusiksi 11. heinäkuuta 2013 Osavuosikatsaus 1.4. 30.6.2013 [tilintarkastamaton] Ennätykset uusiksi Toisen vuosineljänneksen liikevaihto+korkotuotot nousivat 30%
LisätiedotOsavuosikatsaus 1.1. 30.6.2014 [tilintarkastamaton]
Osavuosikatsaus 1.1. 30.6.2014 [tilintarkastamaton] Monipuolisempia rahoituspalveluita Toisen vuosineljänneksen liikevaihto+korkotuotot nousivat 24.6% edellisvuodesta ja olivat EUR 5.1m (EUR 4.1m /20)
LisätiedotTunnuslukuopas. Henkilökohtaista yritystalouden asiantuntijapalvelua.
Tunnuslukuopas TM Henkilökohtaista yritystalouden asiantuntijapalvelua www.mediatili.com Kannattavuus Kannattavuus on eräs yritystoiminnan tärkeimpiä mittareita. Mikäli kannattavuus on heikko, joudutaan
LisätiedotFINNLINES OYJ 26.10.2005
FINNLINES OYJ 26.10.2005 OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.9.2005 Olennaiset tapahtumat katsauskaudella :n varsinainen yhtiökokous, joka pidettiin 17. maaliskuuta 2005, vahvisti tilinpäätöksen vuodelta 2004 ja myönsi
LisätiedotKONEEN TALOUDELLINEN KATSAUS tammikuuta 2006 Matti Alahuhta, toimitusjohtaja
KONEEN TALOUDELLINEN KATSAUS 2005 27. tammikuuta 2006 Matti Alahuhta, toimitusjohtaja Strategia KONE tuo asiakkailleen kilpailuetua innovatiivisilla palveluillaan ja ratkaisuillaan. Samalla KONEen tuotteet
LisätiedotKEMIRA-KONSERNI. Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj.e 10-12/2003 10-12/2002 2003 2002
KEMIRA-KONSERNI Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj.e 10-12/2003 10-12/2002 2003 2002 Liikevaihto 683,8 637,4 2 738,2 2 612,3 Liiketoiminnan muut tuotot 6,7 1,8 28,1 13,2 Kulut -623,7-579,0-2
LisätiedotKONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT
KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT 07-12/2016 7-12/2015 1-12/2016 1-12/2015 Liikevaihto, 1000 EUR 9 743 10 223 20 113 27 442 Käyttökate, 1000 EUR 1672 1563 2750 6935 Käyttökate, % liikevaihdosta 17,2 % 15,3
LisätiedotOsavuosikatsaus 1.1. 31.3.2014 [tilintarkastamaton]
Osavuosikatsaus 1.1. 31.3.2014 [tilintarkastamaton] Uusia aluevaltauksia Ensimmäisen vuosineljänneksen liikevaihto+korkotuotot nousivat 18.6% edellisvuodesta ja olivat EUR 4.7m (EUR 3.9m Q1/20). Ensimmäisen
LisätiedotKEMIRA-KONSERNI. Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj. e 7-9/ / / /
KEMIRA-KONSERNI Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj. e 7-9/2004 7-9/2003 1-9/2004 1-9/2003 2003 Liikevaihto 695,2 683,0 2 142,4 2 054,4 2 738,2 Liiketoiminnan muut tuotot 57,6 11,7 80,2
LisätiedotUnited Bankers Oyj Taulukot ja tunnusluvut Liite puolivuotiskatsaus
Liite puolivuotiskatsaus 1.1. 30.6.2017 KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT 1-6/2017 1-6/2016 1-12/2016 Liikevaihto, 1000 EUR 11 561 10 370 20 113 Käyttökate, 1000 EUR 2024 1078 2750 Käyttökate, % liikevaihdosta
LisätiedotKEMIRA-KONSERNI. Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj. e 4-6/ / / /
KEMIRA-KONSERNI Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj. e 4-6/2004 4-6/2003 1-6/2004 1-6/2003 2003 Liikevaihto 729,9 671,9 1 447,2 1 371,4 2 738,2 Liiketoiminnan muut tuotot 17,2 3,8 23,6
Lisätiedot2017 Q4 ja koko vuoden tulos. 1. tammikuuta 31. joulukuuta 2017
2017 Q4 ja koko vuoden tulos 1. tammikuuta 31. joulukuuta 2017 Tulevaisuutta koskevat arviot Tähän katsaukseen sisältyvät, muut kuin jo toteutuneisiin asioihin liittyvät kannanotot ovat tulevaisuutta koskevia
LisätiedotKonsernin laaja tuloslaskelma, IFRS
Konsernin laaja tuloslaskelma, IFRS tuhatta euroa 1.1.-31.12.2010 1.1.-31.12.2009 Liikevaihto 9 862 6 920 Liiketoiminnan muut tuotot 4 3 Aineiden ja tarvikkeiden käyttö ( ) -557-508 Työsuhde-etuuksista
LisätiedotTilinpäätöksen tunnuslukujen tulkinta
Tilinpäätöksen tunnuslukujen tulkinta TILINPÄÄTÖKSEN TUNNUSLUKUJA VOIDAAN LASKEA 1) tuloslaskelmapohjaisesti eli suoriteperusteisesti tai 2) rahoituslaskelmapohjaisesti eli maksuperusteisesti. MITTAAMISEN
LisätiedotLASKENTATOIMEN JA RAHOITUKSEN LUENTOJEN TEHTÄVÄT
LASKENTATOIMEN JA RAHOITUKSEN LUENTOJEN TEHTÄVÄT 1. Yrityksen sidosryhmät 1. Mitä tarkoittaa yrityksen sidosryhmä? Luettele niin monta sidosryhmää kuin muistat. 2. Ketkä käyttävät ylintä päätösvaltaa osakeyhtiössä?
LisätiedotPUOLIVUOSIKATSAUS
PUOLIVUOSIKATSAUS 1.1. 30.6.2016 Avainluvut 4-6/2016 4-6/2015 Muutos% 1-6/2016 1-6/2015 Muutos% 1-12/2015 Liikevaihto, MEUR 192,4 182,5 5,4% 350,6 335,8 4,4% 755,3 Vertailukelpoisten myymälöiden 2,5 1,5-0,6
LisätiedotTuhatta euroa Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 - Q4. Liikevaihto
1 (6) Asiakastieto Group Oyj, pörssitiedotteen liite 5.5.2015 klo 16.00 HISTORIALLISET TALOUDELLISET TIEDOT 1.1. - 31.12.2014 Tässä liitteessä esitetyt Asiakastieto Group Oyj:n ( Yhtiö ) historialliset
LisätiedotTäytetty 2.4.2001 kl 9.30 JV. TULOSLASKELMA Milj.e 1-3/2002 1-3/2001 2001
KEMIRAKONSERNI Luvut ovat tilintarkastamattomia. Täytetty 2.4.2001 kl 9.30 JV TULOSLASKELMA Milj.e 13/2002 13/2001 2001 Liikevaihto 656,3 651,4 2 454,4 Osuus osakkuusyritysten tuloksista 0,4 2,6 0,4 Liiketoiminnan
LisätiedotOsavuosikatsaus [tilintarkastamaton]
Osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2014 [tilintarkastamaton] Edelläkävijä kehittyy jatkuvasti Kolmannen vuosineljänneksen liikevaihto+korkotuotot nousivat 24.2% edellisvuodesta ja olivat EUR 5.3m (EUR 4.3m /20)
LisätiedotOriola KD Oyj:n yhtiökokous 2011
Oriola KD Oyj:n yhtiökokous 2011 Toimitusjohtajan katsaus Eero Hautaniemi 6.4.2011 Keskittyminen lääkkeiden vähittäis ja tukkukauppaan 2006 2011 Vähittäiskauppa Ruotsi Suomi Baltia Pohjoismaat ja Baltia
LisätiedotRiski ja velkaantuminen
Riski ja velkaantuminen TU-C1030 Laskelmat liiketoiminnan päätösten tukena Luento 28.1.2016 I vaiheen luentokokonaisuus INVESTOINNIN KANNATTAVUUS YRITYKSEN KANNATTAVUUS 1. Vapaa rahavirta (FCF) 2. Rahavirtojen
LisätiedotTAMMI-MAALISKUU 2014 OSAVUOSIKATSAUS. 29.4.2014 Alexis Fries, toimitusjohtaja Jukka Pahta, talousjohtaja
TAMMI-MAALISKUU 214 OSAVUOSIKATSAUS 29.4.214 Alexis Fries, toimitusjohtaja Jukka Pahta, talousjohtaja ESITYKSEN PÄÄKOHDAT 214 Q1 lyhyesti Tammi-maaliskuu 214 Liitteet Alexis Fries Toimitusjohtaja Q1/214
LisätiedotPuolivuosikatsaus Toimitusjohtaja Timur Kärki Talousjohtaja Petteri Venola
Puolivuosikatsaus 1.1. 30.6. 2018 Toimitusjohtaja Timur Kärki Talousjohtaja Petteri Venola Agenda 1 H1:n kohokohdat 2 Taloudellinen katsaus 3 5 Goforen strategiasta 4 Ohjeistus LIIKEVAIHTO LIIKEVAIHDON
LisätiedotKONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT
Liite puolivuosikatsaus 1.1. 30.6.2018 KONSERNIN KESKEISET TUNNUSLUVUT 1-6/2018 1-6/2017 1-12/2017 Liikevaihto, 1000 EUR 17 962 11 561 25 038 Käyttökate, 1000 EUR 4 358 2 024 5 230 Käyttökate, % liikevaihdosta
LisätiedotQ Puolivuosikatsaus
Q2 1.1. 30.6.2018 Puolivuosikatsaus Avainluvut 4-6/2018 4-6/2017 Muutos% 1-6/2018 1-6/2017 Muutos% 1-12/2017 Liikevaihto, MEUR 217,7 196,0 11,0 % 391,3 352,6 11,0 % 796,5 Vertailukelpoisten myymälöiden
LisätiedotVuosikatsaus [tilintarkastamaton]
Vuosikatsaus 1.1. 31..20 [tilintarkastamaton] Vahvaa etenemistä laajalla rintamalla Neljännen vuosineljänneksen liikevaihto+korkotuotot nousivat 24.6% edellisvuodesta ja olivat EUR 5.8m (EUR 4.7m /20)
LisätiedotAhlstrom. Tammi-syyskuu 2015. Marco Levi toimitusjohtaja. Sakari Ahdekivi talousjohtaja 28.10.2015
Ahlstrom Tammi-syyskuu 215 Marco Levi toimitusjohtaja Sakari Ahdekivi talousjohtaja 28.1.215 Sisältö Heinä-syyskuu 215 Liiketoiminta-aluekatsaus Taloudelliset luvut Tulevaisuuden näkymät Sivu 2 Heinä-syyskuu
LisätiedotKEMIRA-KONSERNI. Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj.e 4-6/ / / /
KEMIRA-KONSERNI Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj.e 4-6/2003 4-6/2002 1-6/2003 1-6/2002 2002 Liikevaihto 671,9 707,5 1 371,4 1 363,8 2 612,3 Osuus osakkuusyritysten tuloksista -0,3-0,4
LisätiedotKONSERNIN TUNNUSLUVUT
KONSERNIN TUNNUSLUVUT 2011 2010 2009 Liikevaihto milj. euroa 524,8 487,9 407,3 Liikevoitto " 34,4 32,6 15,6 (% liikevaihdosta) % 6,6 6,7 3,8 Rahoitusnetto milj. euroa -4,9-3,1-6,6 (% liikevaihdosta) %
Lisätiedot- Liikevaihto katsauskaudella 1-9/2005 oli 8,4 meur (6,2 meur 1-9/2004), jossa kasvua edellisestä vuodesta oli 34,7 %.
DONE SOLUTIONS OYJ:N LIIKEVAIHTO JA -TULOS KASVUSSA Osavuosikatsaus 1-9/2005 - Liikevaihto katsauskaudella 1-9/2005 oli 8,4 meur (6,2 meur 1-9/2004), jossa kasvua edellisestä vuodesta oli 34,7 %. - Liiketulos
LisätiedotPuolivuosikatsaus
Puolivuosikatsaus 1.1 30.6. 2017 Avainluvut 4-6/2017 4-6/2016 Muutos% 1-6/2017 1-6/2016 Muutos% 1-12/2016 Liikevaihto, MEUR 196,0 192,4 1,9 % 352,6 350,6 0,6 % 775,8 Vertailukelpoisten myymälöiden liikevaihdon
LisätiedotTilinpäätöstiedote
Q4 1.1.2016 31.12.2016 Tilinpäätöstiedote Avainluvut 10-12/2016 10-12/2015 Muutos% 1-12/2016 1-12/2015 Muutos% Liikevaihto, MEUR 238,1 231,7 2,8 % 775,8 755,3 2,7 % Vertailukelpoisten myymälöiden liikevaihdon
LisätiedotKonsernin laaja tuloslaskelma (IFRS) Oikaistu
Konsernin tuloslaskelma (IFRS) milj. euroa Q1-Q4 Q1-Q3 Q1-Q2 Q1 Liikevaihto 2 321,2 1 745,6 1 161,3 546,8 Hankinnan ja valmistuksen kulut -1 949,2-1 462,6-972,9-462,8 Bruttokate 372,0 283,0 188,4 84,0
LisätiedotOsavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2005 Erkki Norvio, toimitusjohtaja
Osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2005 Erkki Norvio, toimitusjohtaja 18.5.2005 Ramirent - konserni lyhyesti Ramirent on johtava rakennuskoneiden ja -laitteiden vuokraukseen keskittynyt yritys, joka toimii Suomen,
Lisätiedot- Liikevaihto katsauskaudella 1-3/2005 oli 5,1 meur (4,9 meur 1-3/2004), jossa kasvua edellisestä vuodesta oli 4,1 %.
Done Solutions Oyj Pörssitiedote 29.4.2005 klo 09.00 DONE SOLUTIONS OYJ:N TULOS KÄÄNTYI POSITIIVISEKSI - Liikevaihto katsauskaudella 1-3/2005 oli 5,1 meur (4,9 meur 1-3/2004), jossa kasvua edellisestä
Lisätiedot- Liikevaihto katsauskaudella 1-6/2005 oli 11,2 meur (9,5 meur 1-6/2004), jossa kasvua edellisestä vuodesta oli 17,2 %.
Done Solutions Oyj Pörssitiedote 10.8.2005 klo 09.00 DONE SOLUTIONS OYJ:N LIIKEVAIHTO JA -TULOS KASVUSSA Osavuosikatsaus 1-6/2005 - Liikevaihto katsauskaudella 1-6/2005 oli 11,2 meur (9,5 meur 1-6/2004),
LisätiedotNIXU 20.4.2015 Information Technology - Finland
Maltillinen arvostus suhteessa kasvuun Tarkistamme Nixun tavoitehintaa 5,1 euroon (aik. 4,9 euroa), mutta laskemme osakkeen suosituksen lisää-tasolle (aik. osta) kaventuneen nousuvaran myötä. Yhtiön Q1-liikevaihtoluvut
LisätiedotKEMIRA-KONSERNI. Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj.e 7-9/ / / /
KEMIRA-KONSERNI Luvut ovat tilintarkastamattomia. TULOSLASKELMA Milj.e 7-9/2003 7-9/2002 1-9/2003 1-9/2002 2002 Liikevaihto 683,0 611,1 2 054,4 1 974,9 2 612,3 Osuus osakkuusyritysten tuloksista -1,2 0,1-1,1
LisätiedotVahva tuloskasvu jatkuu
24.4.215 Yhtiöpäivitys Vahva tuloskasvu jatkuu Nostamme QPR:n tavoitehintaa tulosylityksen ja positiivisten ennustemuutosten myötä 1,9 euroon (aik. 1,65 euroa), mutta toistamme vähennä-suosituksen osakkeelle.
LisätiedotQ Tilinpäätöstiedote
Q4 1.1.2017 31.12.2017 Tilinpäätöstiedote Avainluvut 10-12/2017 10-12/2016 Muutos% 1-12/2017 1-12/2016 Muutos% Liikevaihto, MEUR 248,5 238,1 4,4 % 796,5 775,8 2,7 % Vertailukelpoisten myymälöiden liikevaihdon
LisätiedotHarjoitust. Harjoitusten sisältö
Harjoitust yö Harjoitusten sisältö Investoinnin kannattavuus Vapaat rahavirrat ja tuottovaade Tilinpäätösanalyysi SWOT-analyysi Yrityksen tulevaisuus Investoinnin kannattavuus Tilinpäätösanalyysi
LisätiedotEnsimmäisen neljänneksen tulos
2018 Ensimmäisen neljänneksen tulos 25.4.2018 Tulevaisuutta koskevat arviot Tähän katsaukseen sisältyvät, muut kuin jo toteutuneisiin asioihin liittyvät kannanotot ovat tulevaisuutta koskevia arvioita.
LisätiedotMetsä Board Financial 2015 Tilinpäätöstiedote 2015
Metsä Board Financial 215 Tilinpäätöstiedote statements review 215 Vuoden 215 kohokohdat Kartonkien toimitusmäärät kasvoivat 12 % verrattuna vuoteen 214 Liikevoitto parani 32 % Vahva liiketoiminnan kassavirta
LisätiedotTALOUDELLISTA KEHITYSTÄ KUVAAVAT TUNNUSLUVUT
1 / 9 Taaleritehdas Oyj Liite tulostiedotteeseen, taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut 31.12.2013. TALOUDELLISTA KEHITYSTÄ KUVAAVAT TUNNUSLUVUT Taaleritehdas-konserni 1.7.-31.12.2013 1.7.-31.12.2012
LisätiedotElektrobit Group Oyj Tilinpäätös 1 12/2005 15. helmikuuta 2006. 15.2.2006 Copyright Elektrobit Group Oyj 1
Elektrobit Group Oyj Tilinpäätös 1 12/2005 15. helmikuuta 2006 15.2.2006 Copyright Elektrobit Group Oyj 1 Tulevaisuutta arvioivat lausunnot Jotkut tähän aineistoon sisältyvät lausumat ovat luonteeltaan
Lisätiedot2009 2010 2011 2012 2013 YRITYKSEN OSAKEKANNAN ARVO 12 12 12 12 12
Luvut 1 000 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 5100151 2009 2010 2011 2012 2013 YRITYKSEN OSAKEKANNAN ARVO 12 12 12 12 12 Oletus: Tulevaisuuden nettotulokset = harmaassa taulukossa
LisätiedotNexstim antoi kauan odotettuja lisätietoja NBTtutkimukseen
Nexstim antoi kauan odotettuja lisätietoja NBTtutkimukseen liittyen Nostamme tavoitehinnan, euroon (aik.,0) ja toistamme myy-suosituksemme. Eilinen lisätieto NBT-tutkimuksen etenemiseen liittyen antoi
LisätiedotLIITE PRIVANET GROUP OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTTEESEEN 2017
LIITE PRIVANET GROUP OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTTEESEEN 2017 KONSERNIN KESKEISET AVAINLUVUT (tilintarkastetut) Privanet Group -konserni 1-12/2017 1-12/2016 Muutos 7-12/2017 7-12/2016 Muutos 12kk 12kk 6 kk
LisätiedotL ä n n e n Te h t a a t O s a v u o s i k a t s a u s 1. 1. - 3 0. 4. 2 0 0 0
Lännen Tehtaat Osavuosikatsaus 1.1.-30.4.2000 OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-30.4.2000 Liikevaihto Lännen Tehtaiden tammi-huhtikuun liikevaihto oli 491,7 miljoonaa markkaa (1999: 382,0 Mmk). Liikevaihto kasvoi 29
Lisätiedot1/8. Tunnusluvut. Itella Oyj Tilinpäätös 2008
1/8 Tunnusluvut 10-12 10-12 1-12 1-12 2008 2007 2008 2007 Liikevaihto, milj. euroa 561,4 463,2 1 952,9 1 710,6 Liikevoitto ilman kertal. erää 27,0 22,1 95,1 101,8 Liikevoittoprosentti ilman kertal. erää
LisätiedotMARTELA OSAVUOSIKATSAUS 1-9 / lokakuuta 2012
MARTELA OSAVUOSIKATSAUS 1-9 / 26. lokakuuta TAMMI SYYSKUU Konsernin tammi-syyskuun liikevaihto oli 101,9 milj. euroa (91,7), jossa oli kasvua edelliseen vuoteen 11,1 prosenttia. Liikevaihtoa kasvatti vuoden
LisätiedotLIITE PRIVANET GROUP OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTTEESEEN 2018
LIITE PRIVANET GROUP OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTTEESEEN 2018 Privanet Group -konserni 1-12/2018 1-12/2017 Muutos 7-12/2018 7-12/2017 Muutos 12kk 12kk 6 kk 6 kk Liikevaihto, 1000 EUR 8 292 13 971-40,65 % 4
Lisätiedot1/8. Tunnusluvut. Itella Oyj Osavuosikatsaus Q1/2009
1/8 Tunnusluvut 1-3 1-3 1-12 2009 2008 2008 Liikevaihto, milj. euroa 477,6 452,9 1 952,9 Liikevoitto 19,9 33,3 95,1* Liikevoittoprosentti 4,2 7,4 4,9 * Voitto ennen veroja, milj. euroa -8,1 35,3 46,6 Oman
LisätiedotYhtiökokous. Jari Jaakkola, toimitusjohtaja 18.3.2011. QPR Software Plc
QPR Software Oyj Yhtiökokous Jari Jaakkola, toimitusjohtaja 18.3.2011 Vuosi 2010 Yritysohjelmistojen kysyntä elpyi useilla markkinoilla Edelleen merkittäviä eroja eri markkinoiden kesken Liikevaihto nousi
LisätiedotOdotettua vaisumpi alku vuodelle
7.4. Yhtiöpäivitys Odotettua vaisumpi alku vuodelle Toistamme Solteqille tavoitehinnan,7 euroa, mutta laskemme suosituksen vähennä-tasolle (aik. lisää). Yhtiön Q-raportti oli tuloksen ja volyymikehityksen
LisätiedotVuosikatsaus 2018 Saldo Finance Oyj
Vuosikatsaus 18 www.saldo.com investors@saldo.com Vuosi 18 oli vahvan kasvun aikaa Pyrimme vahvasti kasvu-uralle niin kuluttajarahoituksessa kuin uusilla liiketoiminta-alueilla. Tilikausi 18 oli erinomaisen
LisätiedotAhlstrom. Tammi-syyskuu 2014. Marco Levi Toimitusjohtaja Sakari Ahdekivi Talousjohtaja. Helsinki 24.10.2014
Ahlstrom Tammi-syyskuu 214 Marco Levi Toimitusjohtaja Sakari Ahdekivi Talousjohtaja Helsinki 24.1.214 Sisältö Heinä-syyskuu 214 Kulujen sopeuttamisohjelma Liiketoiminta-aluekatsaus Taloudelliset luvut
LisätiedotOsavuosikatsauksen 1-3/2007 julkistus Helsinki 26.4.2007. Jan Lång Toimitusjohtaja
Osavuosikatsauksen 1-3/2007 julkistus Helsinki 26.4.2007 Jan Lång Toimitusjohtaja Hyvä toimintaympäristö Euroopassa, heikko markkinatilanne USA:ssa jatkuu Uponorin tuotteiden kysyntä vilkasta Vahvaa kehitystä
LisätiedotSuomen Kotikylmiö Oy (Konserni) Kassakriisin tunnistaminen
17.4.215 P - Analyzer pana Luvut 1 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 Kassakriisin tunnistaminen 29 21 211 212 213 1 2 3 4 5 Kumulatiivinen käyttökate 1 69 2 164 3 235 4 528
LisätiedotToimitusjohtajan katsaus
Toimitusjohtajan katsaus Katsaus vuoden 2015 keskeisiin teemoihin Informaation arvo kasvaa Oikea-aikaisen tiedon hyödyntäminen elintärkeää jokaisella toimialalla Fyysisen ja digitaalisen maailman yhdistyminen
LisätiedotYrityksen taloudellisen tilan analysointi ja oma pääoman turvaaminen. Toivo Koski
1 Yrityksen taloudellisen tilan analysointi ja oma pääoman turvaaminen SISÄLLYS Mitä tuloslaskelma, tase ja kassavirtalaskelma kertovat Menojen kirjaaminen tuloslaskelmaan kuluksi ja menojen kirjaaminen
LisätiedotTase, konserni, milj. euroa
Tase, konserni, milj. euroa 30.6.2010 30.6.2009 31.12.2009 VARAT PITKÄAIKAISET VARAT Aineettomat hyödykkeet 112,5 105,4 108,3 Liikearvo 737,7 649,9 685,4 Aineelliset hyödykkeet 668,2 618,2 619,5 Pitkäaikaiset
LisätiedotOsavuosikatsaus
Osavuosikatsaus Tammi kesäkuu 2009 5.8.2009 Tammi kesäkuu 2009 Toimistokalustekysyntä laski selvästi viime vuoteen verrattuna. Konsernin tammi-kesäkuun liikevaihto oli 45,3 milj. euroa (69,4), jossa oli
LisätiedotHenkilöstö, keskimäärin Tulos/osake euroa 0,58 0,59 0,71 Oma pääoma/osake " 5,81 5,29 4,77 Osinko/osake " 0,20 *) 0,20 -
2012 2011 2010 KONSERNIN TUNNUSLUVUT Liikevaihto milj. euroa 483,3 519,0 480,8 Liikevoitto milj. euroa 29,4 35,0 32,6 (% liikevaihdosta) % 6,1 6,7 6,8 Rahoitusnetto milj. euroa -5,7-5,5-3,1 (% liikevaihdosta)
LisätiedotFinnair konserni Osavuosikatsaus 1.1.-31.3.2002
Finnair konserni Osavuosikatsaus 1.1.-31.3.2002 Tilanne hallinnassa Syyskuun tilanteen haltuunotto Tuotannon nopea ja oikein kohdistettu leikkaus Toimintakulut laskivat Käyttöasteet paranivat Q1/2002 lyhyesti
LisätiedotKamux Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 2018
Kamux Puolivuosikatsaus tammi kesäkuu 218 23.8.218 Toimitusjohtaja Juha Kalliokoski Talousjohtaja Tapio Arimo Sisältö Puolivuosikatsaus 218 Q2/218 lyhyesti Taloudellinen kehitys Näkymät ja taloudelliset
LisätiedotOsavuosikatsaus [tilintarkastamaton]
Osavuosikatsaus 1.1. 31.3.2 [tilintarkastamaton] OPR-Vakuus konserni Ensimmäisen vuosineljänneksen antolainaus kasvoi 42.5% edellisvuodesta ollen EUR 52.9m (EUR 37.1m /2). Ensimmäisen vuosineljänneksen
LisätiedotOy Yritys Ab (TALGRAF ESITTELY) TP 5 Tilinpäätös - 5 vuotta - Tuloslaskelma ja tase - katteet
Oy Yritys Ab 1.1.2009-31.12.2013 TP 5 Tilinpäätös - 5 vuotta - Tuloslaskelma ja tase - katteet 7000 7000 6000 6000 5000 5000 4000 4000 3000 3000 2000 2000 1000 1000 1209 KUM TOT. 1210 KUM TOT. 1211 KUM
LisätiedotSOLTEQ OYJ? OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-31.3.2. Solteq Oyj Pörssitiedote 24.4.2003 klo 9.00 SOLTEQ OYJ OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-31.3.2003
Julkaistu: 2003-04-24 07:01:11 CEST Solteq Oyj - neljännesvuosikatsaus SOLTEQ OYJ? OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-31.3.2 Solteq Oyj Pörssitiedote 24.4.2003 klo 9.00 SOLTEQ OYJ OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-31.3.2003 Konsernin
Lisätiedot1.1 Tulos ja tase. Oy Yritys Ab Syyskuu Tilikauden alusta
1.1 Tulos ja tase KUMULATIIVINEN MYYNTI Current Ratio koko yritys 12 1 8 6 4 2 215 KUM TOT. 115 KUM TOT. 415 KUM TOT. 315 KUM TOT. 715 KUM TOT. 615 KUM TOT. 515 KUM TOT. 915 KUM TOT. 815 KUM TOT. 1,77
LisätiedotVACON SAAVUTTI HYVÄN KASVUN JA KANNATTAVUUDEN ENSIMMÄISELLÄ VUOSINELJÄNNEKSELLÄ 2003
VACON OYJ PÖRSSITIEDOTE 29.4.2003 kello 10.00 Osavuosikatsaus tammikuu-maaliskuu 2003 VACON SAAVUTTI HYVÄN KASVUN JA KANNATTAVUUDEN ENSIMMÄISELLÄ VUOSINELJÄNNEKSELLÄ 2003 Tammikuu-maaliskuu yhteenveto
LisätiedotYHTIÖKOKOUS Toimitusjohtaja Matti Rihko Raisio Oyj
YHTIÖKOKOUS 24.3.2011 Toimitusjohtaja Matti Rihko Raisio Oyj 1 Raision strategiset jaksot Käänne 2007 Kannattavuus 2008-2009 Kasvu 2010-2011 Huhtikuu 2010: Glisten Helmikuu 2011: Big Bear Group 2 Raisio
LisätiedotVuosikatsaus [tilintarkastamaton]
Vuosikatsaus 1.1. 31.12.2013 [tilintarkastamaton] Vahva vire jatkuu Neljännen vuosineljänneksen liikevaihto+korkotuotot nousivat 23.5% edellisvuodesta ja olivat EUR 4.7m (EUR 3.8m Q4/2012). Vuoden alusta
LisätiedotTilinpäätöksen rakenne ja tulkinta Erkki Laitila. E Laitila 1
Tilinpäätöksen rakenne ja tulkinta Erkki Laitila E Laitila 1 YRITYSTOIMINNAN TAVOITTEENA ON TAVALLISESTI VOITON MAKSIMOINTI TULOT MENOT = MAHDOLLISIMMAN SUURI LUKU VOITTOA VOIDAAN MAKSIMOIDA JOKO LYHYELLÄ
LisätiedotTULOSTIEDOT 2 LAPPEENRANNAN ENERGIA OY VUOSIKERTOMUS 2015
TULOSTIEDOT 2 LAPPEENRANNAN ENERGIA OY VUOSIKERTOMUS 2015 KONSERNI Tuloslaskelma (1 000 ) 1.1. 31.12.2015 1.1. 31.12.2014 LIIKEVAIHTO 124 532 128 967 Valmistus omaan käyttöön 4 647 4 869 Liiketoiminnan
LisätiedotEmoyhtiön osakkeenomistajien oman pääoman osuus 846,3 807,9 850,2 Vähemmistöosuus 0,0 0,0 0,0 OMA PÄÄOMA 846,3 807,9 850,2
Tase, konserni, milj. euroa 30.9.2010 30.9.2009 31.12.2009 VARAT PITKÄAIKAISET VARAT Aineettomat hyödykkeet 116,5 109,7 108,3 Liikearvo 768,6 686,8 685,4 Aineelliset hyödykkeet 688,5 577,8 619,5 Pitkäaikaiset
LisätiedotMARTELA OSAVUOSIKATSAUS 1-3 / huhtikuuta 2012
MARTELA OSAVUOSIKATSAUS 1-3 / 2012 27. huhtikuuta 2012 TAMMI MAALISKUU 2012 Konsernin tammi-maaliskuun liikevaihto oli 32,0 milj. euroa (27,4), jossa oli kasvua edelliseen vuoteen 16,9 prosenttia. Liikevaihtoa
Lisätiedot1/8. Suomen Posti -konsernin tunnusluvut
1/8 n tunnusluvut Q1/2007 Q1/2006 Muutos 1-12/2006 % Liikevaihto, milj. euroa 431,5 384,9 12,1 1 550,6 Liikevoitto, milj. euroa 45,9 37,6 22,1 89,0 Liikevoittoprosentti 10,6 9,8 5,7 Voitto ennen veroja,
LisätiedotVertailulukujen oikaisu vuodelle 2013
HKScan Oyj Pörssitiedote 28.4.2014, klo 11:00 Vertailulukujen oikaisu vuodelle 2013 HKScan on noudattanut 1.1.2014 alkaen uusia IFRS 10 (Konsernitilinpäätös) ja IFRS 11 (Yhteisjärjestelyt) - standardeja.
LisätiedotQ1/2019 tulos. Pekka Vauramo, Toimitusjohtaja Eeva Sipilä, Talous- ja rahoitusjohtaja Metso
Q1/2019 tulos Pekka Vauramo, Toimitusjohtaja Eeva Sipilä, Talous- ja rahoitusjohtaja 25.4.2019 Tulevaisuutta koskevat arviot Tähän katsaukseen sisältyvät, muut kuin jo toteutuneisiin asioihin liittyvät
Lisätiedot