Pikakurssi: Analyysien ja ennusteiden tekeminen P-Analyzerillä

Transkriptio

1 Pikakurssi: Analyysien ja ennusteiden tekeminen P-Analyzerillä Sisällysluettelo: Ohjelmiston eri osat 2 Pikakurssin yleisohje 3 Ohjelmiston asennus ja käytön aloittaminen 4 Analyysi-ohjelman rakenne 6 Help-tekstit + grafiikka 8 Tunnusluvut ja niiden tulkinta 10 Yhdistelmäanalyysit 13 P-luku ja Terveystodistus 14 Par- ja EVA-analyysi 16 Maksukyky-analyysi 18 Kassavirta-analyysi 19 Rahoituslaskelmat 20 Esimerkkiyritysten tietojen haku 21 Omien tietojen syöttö ja analysointi 22 Liitetietojen syöttö 26 Uusien riviotsikoiden haku / tekeminen 28 RaporttiGeneraattori punainen välilehti Case: Ennusteiden teko P-Analyzer ohjelmistolla 30 Esimerkki arvonmäärityksestä 31 Teknisiä ohjeita (makrojen käyttö) 50 Tämän Pikakurssin lisäksi lopulliseen toimitukseen sisältyy itseopiskelukursseja analyysien tekoon, ennusteiden tekoon ja arvonmäärityksiin. Copyright: Taloustieteen tohtori Pekka Aho pekka.aho@sbb.fi SBB Solutions for Business and Brains Oy Kylänvanhimmankuja Helsinki puh Tekninen tuki: puh

2 Helpoiten navigoit ohjelmistossa Sisällysluettelo-käskynapin avulla. Käskyt-taulukoissa ovat kaikki keskeiset toimintonapit. Työskentely aloitetaan avaamalla Analyysi.xls. P-Analyzer Analyysi-ohjelmistojen osat ja käyttö Input Virallisten tilinpäätösten syöttö. Ohjelma tuottaa tunnusluvut, rahoituslaskelman ja tilinpäätöksen luotettavuusanalyysin. Ohjelmaan voidaan hakea eri yhtiömuotojen mukaisia tilinpäätöskaavoja, esimerkiksi - kululaji- ja toimintokohtainen konsernikaava - IFRS-konsernikaava - Oy- ja Ky- kaavat ja itse tehdyt kaavat - kiinteistöyhtiön tilinpäätöskaava Analyysi ( Avataan Excelin käskyillä Tiedosto - Avaa / File - Open ) Varsinainen tilinpäätösanalyysi-ohjelmisto, jonka Käskyt-taulukossa on kaikki analyysien ja ennusteiden tekemiseen tarvittavat käskynapit. Ohjelmiston osien nimiä ei tarvitse muistaa, koska käskynapit avaavat ne automaattisesti tarpeen mukaan. Yritystutkimusneuvottelukunnan suosituksen mukaiset analyysit syntyvät heti tänne. Täällä voidaan eritellä muuttuvat ja kiinteät kulut. Tästä kannattaa tehdä pikakuvake (Shortcut), jolloin sitä klikkaamalla avautuvat Excel ja Analyysi-ohjelma automaattisesti Itsenäiset lisäohjelmistot Consolidation Konsernitilinpäätösten tekemiseen Erillishinnoiteltu lisäohjelmisto PaKilp Kilpailija-analyysiohjelmisto. Sisältyy versioihin Enterprise ja Profit Työkalupakki Kokoelma talouden perustyökaluja Erillishinnoiteltu lisäohjelmisto TyökalupakkiPlus Työkalupakki + Graafinen BudjettiValvonta + Arvonmääritys Erillishinnoiteltu lisäohjelmisto Prognosi tekee tekoälyä hyväksikäyttäen ennusteita ja budjetteja. Maksukyky tekee osingonmaksukykyanalyysin ParAudit tekee Par-analyysin ja sanallisen raportin. PaValue laskee ja tuottaa yrityksen arvon 100 eri oletuksella numeroina ja käyrinä. Rahoituslaskelmat, fuusiot, yrityskaupat, konsernitilinpäätökset, 12 kuukauden ennuste osavuosikatsauksen mukaan yms. Valuutan vaihto, muotoilut, tulostus ja tallennus. Kaikki ohjeet saat näkyviin nappia painamalla. Kaikki luvut grafiikaksi hiirtä klikkaamalla. Nämä tehdään klikkaamalla Analyysi-ohjelman Käskyt-taulukossa olevia nappeja Kassa-, Suorite- ja PPA-Budjetointi Myös Rullaava myynti- ja ostobudjetointi Erillisinä tai Työkalupakin mukana Tarkemmat kuvaukset 2 Yleisohje: Vastaa myöntävästi (Yes/Kyllä/Ok) koneen tekemiin ehdotuksiin niin homma hoituu hyvin.

3 Pikakurssi: Analyysien ja ennusteiden tekeminen P-Analyzerillä Asenna P-Analyzer Tutustu Pikakurssin opastuksella esimerkkiyrityksen analyyseihin Etene Pikakurssia sivu kerrallaan ja toimi ohjeiden mukaisesti. Ohjelmistossa on valmiina esimerkkiyrityksen tiedot. Analysoi oman yrityksesi tilinpäätöstietoja tai tutki jokin muu yritys Voit syöttää koska tahansa seuraavilla sivuilla olevien ohjeiden mukaan haluamasi yrityksen tiedot ohjelmistoon. Voit myös hakea ohjelmistoon koska tahansa jonkin cd:llä olevan testiyrityksen tiedot. Asennuksen jälkeen avaa Analyysi.xls Exceliin Rivi-helpit kaikista käsitteistä. Käsitteiden, tunnuslukujen ja muiden otsikoiden määritelmät, kaavat ja tulkintaohjeet saat näkyviin valitsemalla hiirellä otsikon ja klikkaamalla käskynappia Rivi-helpit. Voit myös automaattisesti muuntaa kaikki luvut grafiikaksi. 4. Tee tekoälyennusteita case-yrityksen ohjeiden mukaan. 3

4 ASENNUS Pistä toimituslevy cd-asemaan ja suorita ohjelma Asenna.exe Ohjelma kysyy, mihin kansioon ohjelmat viedään (oletus: PAnalyzer). Englanninkielinen versio aloitetaan avaamalla Analyze.xls Ruotsinkielinen versio aloitetaan avaamalla AnalyzeS.xls ALOITUS Analyysien teko aloitetaan aina avaamalla Exceliin työkirja Analyysi.xls. Se löytyy asennuksessa antamastasi kansiosta (oletus: PAnalyzer). Analyysi-ohjelman nimen voi vaihtaa tallentamalla se uudella nimellä alkuperäiseen kansioon, mutta se ei selkeyden kannalta ole suositeltavaa. Ohjelmiston muita osia ei saa avata suoraan levyltä. Jos vahingossa kuitenkin avaat jonkin muun osan, niin vastaa esiin tuleviin (moniin) kysymyksiin OK ja sulje sen jälkeen vahingossa avattu ohjelmisto. ***Makrot täytyy ottaa käyttöön. Tarkempi ohje käsikirjan lopussa.*** Oletuskansiot ovat PAnalyzerEng tai PAnalyzerSwe. Copyright Pekka Aho SBB Oy Ohjelmiston käytön aloittaminen 4

5 Mistä löydät ohjelmiston käyttöohjeita? 1. Tärkeimmät ohjeet ovat tässä Pikakurssissa ja Itseopiskelukursseissa 2. Ohjelmistoissa Analyysi.xls ja Input.xls ja myös erikoisanalyysiohjelmistoissa ohjeita on aloitustaulukossa A ja taulukossa Ohjeet (yleensä viimeinen taulukko kyseisessä työkirjassa) 3. Lisäohjeita saat Rivi-helpit käskynapilla (tarkempi kuvaus seuraavilla sivuilla) 4. Kussakin taulukossa on rivikohtaisia ohjeita rivin oikeassa reunassa 5. Toimitus-cd:llä kansiossa KäsikirjatPA on noin 15 eri ohjekirjaa. *** Ohjelmiston käytön voi aloittaa heti, koska ohjelmistossa on riittävästi käyttöohjeita tutustumista ja harjoittelua varten *** Copyright Taloustieteen tohtori Pekka Aho Johdanto 5

6 Analyysi-ohjelman rakenne Analyysi-ohjelman käyttö aloitetaan avaamalla Exceliin Analyysi.xls. Analyysi-ohjelman Käskyt-taulukossa olevan käskynapin avulla päästään Input-ohjelmaan, jonne uudet tilinpäätökset yleensä syötetään. Yrityksen tilinpäätös voidaan syöttää tai hakea myös suoraan Analyysi-ohjelmaan. Siirry perusanalyyseihin klikkaamalla taulukon nimeä alareunan luettelossa tai käytä käskynappia Sisällysluettelo / Tulostus. Lisäanalyysit tuotetaan Analyysi-ohjelman Käskyt-taulukon käskynapeilla automaattisesti. Aloitustaulukko A Tuloslaskelma tulee taulukkoon Tulos Input-ohjelmasta (tai se syötetään suoraan sinne) Taseen Vastaavaa-puoli tulee taulukkoon Om (tai syötetään sinne) Taseen Vastattavaa-puoli tulee taulukkoon Vel (tai syötetään sinne) Liitetiedot tulevat taulukkoon Liite (tai syötetään sinne) Oikaistut tuloslaskelmat ja tase ovat taulukkoluettelon loppupäässä (vieritä taulukkoluetteloa vasemmalle) Kaikki käsky-napit ovat taulukossa Käskyt (lisäanalyysit, tallennus, haku, muotoilut yms) Tunnusluvut ovat näissä taulukoissa Tunn ja KLana Kassa- ja rahoituslaskelma ovat taulukoissa Kassa ja Rahoitus Arvonmääritykset on taulukoissa Arvo-FCF2. Sieltä pääsee Value-analyysiin. Vuosibudjetointi tehdään taulukossa Budjetointi Tunnusluvut per henkilö ovat taulukossa Henkilöstö Ohjelmiston Oma-taulukoihin voit tehdä omia analyysejä. (Siirrä taulukkoluetteloa vasemmalle nähdäksesi loput) Tulostusvalikkoon (Tulostus) pääsee Tulosta-napilla Käyttöohjeet ovat taulukossa Ohjeet Virheiden automaattinen korjaus / korjausohjeet (Virheet) 6

7 Älä paina tätä nappia vielä!!! Ohjelmistossa on valmiina esimerkkiyrityksen tiedot. Katsele malliyrityksen tietojen perusteella tehtyjä perusanalyysejä, jotka ovat heti valmiina taulukoissa Tunn - Ov. Ensimmäiseksi Analyysi-ohjelmasta tulee näkyviin aloitustaulukko A, jolla on Pikaohjeet analyysien tekoon. Tärkein ohje: Paina aina nappia OK / Kyllä / Yes, jos olet epävarma, mitä pitäisi tehdä Siirrä taulukkoluettelon reunaa oikealle, jotta näet riittävästi taulukoiden nimiä. Tilinpäätös oikaisuineen siirtyy Input-ohjelmasta (tai syötetään) taulukoihin Tulos Liite. Oikaistu tilinpäätös, käskyt, tunnusluvut, analyysit ja tarkemmat käyttöohjeet ovat omissa taulukoissa

8 Rivi-helpit kaikista käsitteistä Käsitteiden, tunnuslukujen ja muiden otsikoiden määritelmät, kaavat ja tulkintaohjeet saat näkyviin valitsemalla hiirellä otsikon ja klikkaamalla käskynappia Rivi-helpit. Mene taulukkoon Tunn ja valitse siellä jokin käsite (esim. sijoitetun pääoman tuotto) hiirellä. Klikkaa käskynappia Rivi-helpit. Saat heti näkyviin kyseiseen käsitteeseen liittyvät ohjeet ja määritelmät. Sama teksti on myös Käsikirjassa. Saat suureesta grafiikan klikkaamalla tätä. Kaikki termit saat näkyviin suomeksi, ruotsiksi ja englanniksi. Taulukkoon Tunn pääset tästä tai Sisällysluettelo-käskynapilla. 8

9 Rivi-Helpit- käskynapilla saat sanallisten ohjeiden lisäksi grafiikan automaattisesti. Näiden käyrien pitäisi olla yhdensuuntaiset ja yhtyä pitkässä juoksussa. Ero on "kadonnutta rahaa". 9

10 Tunnusluvut ja niiden tulkinta Töölön Matkatoimisto Oy (Konserni) Liikevaihto, 12 kk Jalostusarvo, 12 kk Myyntikate, 12 kk Käyttökate, 12 kk Liikevoitto, 12 kk 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0-5, ,0-15,0-20,0-25,0-30,0 Sijoitetun pääoman tuotto-% (v loppu) Oman pääoman tuotto-% (keskim) Jalostusarvo/henkilö, 000 Henkilökulut/henkilö, 000 Nettotulos/henkilö, ,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10, , Liikevaihdon muutos-% Jalostusarvon muutos-% Rahoitustulos, 12 kk Kokonaistulos, 12 kk Nettotulos, 12 kk Omavaraisuusaste, % Suhteellinen velkaantuneisuus, % / lv Myyntisaamisten kiertoaika Ostovelkojen kiertoaika Vaihto-omaisuuden kiertoaika Ohjelmisto laskee automaattisesti tunnusluvut Yritystutkimusneuvottelukunnan suositusten mukaisesti taulukkoon Tunn(YTN). Laskentakaavat perustuvat oikaistuun tuloslaskelmaan ja taseeseen, jotka syntyvät ohjelmistossa automaattisesti taulukoihin Otu2 (oikaistu tuloslaskelma), Oo (taseen oikaistu vastaavaa-puoli) ja Ov (taseen oikaistu vastattavaapuoli). Yritysten toimintakertomuksissa olevat tunnusluvut on laskettu suoraan virallisesta tilinpäätöksestä ilman oikaisuja. Tästä syystä ne poikkeavat joskus hyvin paljon Yritystutkimusneuvottelukunnan suosituksen mukaisista tunnusluvuista. Pörssiyhtiöiden toimintakertomuksissa olevien tunnuslukujen laskentakaavat täytyy esittää aina samassa kertomuksessa, jotta lukija voi itse varmistaa, miten tunnusluku on laskettu. Esimerkiksi sijoitetun pääoman tuoton laskemiseen löytyy yli 50 erilaista kaavaa, joiden antamat tulokset poikkeavat useita %-yksiköitä toisistaan. Viralliset tunnusluvut lasketaan automaattisesti Input-ohjelmassa taulukkoon TunnKILA. 10 Tunnusluvut ja niiden tulkinta

11 Tunnusluvut ja niiden tulkinta (yleisohje). Yksittäinen tunnusluku voi olla harhaanjohtava. Tunnusluvut ovat yleensä suhdelukuja. Joinakin vuosina suhdeluvun nimittäjänä oleva luku voi olla poikkeuksellisen pieni ja tästä syystä tunnusluvun arvo kasvaa hyvin suureksi. Esimerkiksi tappiollisessa yrityksessä oma pääoma voi kadota lähes kokonaan ja tällöin pienikin liikevoitto voi antaa oman pääoman tuotoksi hyvin korkean prosentin. Laske aina mahdollisimman monta tunnuslukua ja katso niiden yleisilme. Jos pääosa tunnusluvuista ovat hyviä, niin yritys on todennäköisesti hyvässä kunnossa. Laske tunnusluvut aina samalla tavalla. Tunnusluvuille on useita vaihtoehtoisia laskentakaavoja. Esimerkiksi sijoitetun pääoman tuotolle löytyy yli 50 erilaista kaavaa, joiden antamat tulokset poikkeavat useita prosenttiyksiköitä toisistaan Analyysi-ohjelmistossa on käytetty Yritystutkimusneuvottelukunnan määrittelemiä laskentakaavoja. Kaavat perustuvat oikaistuun tuloslaskelmaan ja taseeseen ja siksi niiden avulla saadaan hyvin esiin kehitystrendit ja yritysten väliset erot. 11 Tunnusluvut ja niiden tulkinta

12 Tunnusluvut ja niiden tulkinta Input-ohjelmisto laskee automaattisesti tunnusluvut Kirjanpitolautakunnan suositusten mukaisesti taulukkoon TunnKILA. Input-ohjelma tekee myös automaattisesti tuloslaskelman, joka alkaa rivillä Bruttotulos (taulukko BruttoTulos). 12 Tunnusluvut ja niiden tulkinta

13 Yhdistelmäanalyysit tuotetaan klikkaamalla asianmukaista käskynappia Käskyt-taulukossa (Tee Par, Arvo tai Maksukykyanalyysi). Monesta perustunnusluvusta voidaan painokertoimien avulla muodostaa uusia tunnuslukuja, joiden avulla mitataan tai ennustetaan jotain erityistä asiaa. Seuraavilla sivuilla on kuvattu P-lukuanalyysiä ja graafista terveystodistusta sekä Par- ja EVAanalyysiä. 13 Yhdistelmäanalyysit

14 Kouluarvosanan ja P-luvun saat näkyviin klikkaamalla Käskyttaulukossa käskynappia Mene P-luku- ja Terveys- taulukoihin. Kouluarvosana kuvaa yrityksen peruskuntoa koulun asteikolla P-luku on todennäköisyys, että yritys on ajautumassa taloudellisiin ongelmiin lähivuosina. Tarkemmat tulkintaohjeet saat näkyviin P-Analyzerissä taulukossa Pluku valitsemalla hiirellä tunnusluvun nimen (Kouluarvosana tai P-luku) ja klikkaamalla Rivi-helpit käskynappia. Huomaa, että pelkästään tunnuslukuja tarkastelemalla ei vielä näe yrityksen suuria ongelmia. Vasta Kassavirtaanalyysi paljastaa todelliset ongelmat. 14 Yhdistelmäanalyysit

15 Graafinen Terveystodist us tulee automaattisesti taulukkoon Terveystodistu s Terveystodistuksess a kaikki keskeiset tunnusluvut ovat tolppina arvosteluasteikolla Kriisi Erinomainen. Siitä näkee yhdellä silmäyksellä, onko yritys hyvässä kunnossa. 15 Yhdistelmäanalyysit

16 Par - analyysin saat näkyviin klikkaamalla Käskyt-taulukossa käskynappia Tee Par, Arvo tai Maksukyky-analyysi. Yhdistelmäanalyysi voidaan tehdä myös vertaamalla toteutuneita lukuja normaaliarvoihin, esimerkiksi budjetoituihin lukuihin tai tavoitelukuihin. Par-analyysissä kaikkia tilinpäätöksen lukuja ja tunnuslukuja verrataan normaalivuoden lukuihin. P-Analyzerissä normaalivuosi" tehdään tekoälypohjaisella Prognosis-ohjelmistolla siten, että liikevaihdon kasvuksi otetaan toteutunut kasvu ja lisäksi oletetaan, että kaikki tuottavuutta ja kustannustehokkuutta kuvaavat tunnusluvut säilyvät entisellä tasolla. Lisäksi poistosuunnitelmien ja lainojen korkotason oletetaan säilyvän ennallaan. "Normaalivuosi" kuvaa siten tilannetta, jossa on tapahtunut vain liikevaihdonkasvua (tai alentumista) edelliseen vuoteen verrattuna ja toiminnan tehokkuus on muutoin säilynyt ennallaan. Par - analyysi kuvaa hyvin yrityksen johdon toimenpiteiden vaikutusta yrityksen menestymiseen, koska "normaalivuoden" luvuissa näkyvät vain kasvusta aiheutuneet muutokset ja siten poikkeama "normaalivuodesta" on aiheutunut johdon toimenpiteistä tai ympäristömuutoksista 16 Yhdistelmäanalyysit

17 EVA - analyysi tulee automaattisesti taulukkoon EVA. EVA eli Ecomic Value Added on vapaasti suomennettuna Taloudellinen Lisäarvo (TLA). EVA on se, mitä on jäänyt jäljelle, kun yrityksen tuloksesta on maksettu omistajille, rahoittajille ja verottajalle asianmukaiset korvaukset. Jos EVA on positiivinen, niin silloin yritys on tuottanut hallussaan olevalla pääomalla enemmän kuin kyseisen pääoman kustannukset ovat olleet. Yritys on rikastunut. Jos EVA on negatiivinen, niin silloin yritys on köyhtynyt, koska pääoman kustannukset ovat olleet suuremmat kuin saatu tuotto. Yleensä negatiivinen EVA aiheuttaa sen, että tavoitteen mukaisia osinkoja ei kyetä maksamaan, joten omistajat köyhtyvät. EVA soveltuu hyvin toiminnan tehokkuuden mittariksi ja erityisesti johdon tulospalkkauksen perusteeksi, koska vain positiivinen EVA synnyttää jotain operatiiviselle johdolle jakokelpoista tulosta. Pääoma jakautuu vieraaseen pääomaan, josta maksetaan korkoja, ja omaan pääomaan, jonka pitää antaa kohtuullisen tuottovaatimuksen mukainen tuotto omistajille. Vieraan pääoman korkojen nettovaikutus saadaan vähentämällä koroista verottajan osuus = veroaste x maksetut korot. Oman pääoman tuottovaatimus riippuu tietysti omistajien haluista. Hyvänä ajattelumallina pidetään seuraavaa kaavaa: Tuottovaatimus = Turvallisen sijoituskohteen tuotto + Riskilisä Esimerkiksi turvallisena sijoituskohteena voi pitää kiinteistösijoituksia, joiden tuotoksi voidaan olettaa 7 %. Siihen lisätään toimialasta ja yrityksestä johtuva riskilisä, jonka voidaan olettaa olevan esimerkiksi 6 %. Oman pääoman tuottovaatimus ( vuosikorko ) olisi tässä tapauksessa 13 %, jota käytetään oletusarvona P-Analyzerissä. 17 Yhdistelmäanalyysit

18 Maksukyky - analyysin saat klikkaamalla Käskyt- taulukossa käskynappia Tee Par, Arvo tai Maksukyky-analyysi. Tulkintaohje: Jos yritys saa vain yhden tähden useasta kohdasta, niin silloin maksukyky on kyseenalainen. Jos kassavirta on vahva, niin silloin maksukykyä todennäköisesti on, vaikka tunnusluvut ovat heikkoja. Vastaavasti heikko kassavirta (*) on aina merkki maksukyvyn heikkoudesta. Maksukyky- analyysissä on mukana tarkat teko- ja tulkintaohjeet. Mukana on myös keskeiset lakipykälät. 18

19 Kassavirta-analyysi syntyy automaattisesti tuloslaskelman ja taseen luvuista taulukkoon Kassa. Tuloslaskelma kertoo yrityksen tulot ja kulut suoritepohjaisesti. Tuloslaskelmalla ei oteta kantaa siihen, ovatko asiakkaat maksaneet laskunsa tai onko yritys itse maksanut ostolaskunsa. Tuloslaskelma kertoo vain sen, mitä on myyty ja toimitettu tilikaudella ja mitä kuluja kyseisistä toimituksista on aiheutunut. Kassavirta-analyysi kertoo, kuinka paljon rahaa on kassaan tullut ja kuinka paljon sieltä on maksettu ulos tilikaudella. Kasvavassa yrityksessä kassavirta on yleensä negatiivinen, koska kasvu edellyttää laajennusinvestointeja. Kasvun takia myös ostot ja tilisaatavat kasvavat nopeammin kuin myynnistä tulevat maksut. Vastaavasti liikevaihdon pienentyessä kassavirta on yleensä positiivinen, koska investointeja ei tarvita tai päästään jopa myymään tarpeetonta omaisuutta. Myöskin ostot ovat koko ajan pienemmät kuin kassaan tulevia myyntituloja vastaavat ostot. Tilisaataviinkin sitoutuu entistä vähemmän rahaa. Kassavirran käyttäytyminen tulee tietää ja ymmärtää yrityksen kaikissa elinvaiheissa, koska yleisin syy konkursseihin on edelleenkin rahojen loppuminen!!! Ohessa oleva kassavirtalaskelma on Yritystutkimusneuvottelukunnan suosituksen mukainen. Kassavirtalaskelma kertoo kassavirran lisäksi koko tilinpäätöksen luotettavuuden, koska viimeinen rivi menee nollaksi, jos tilinpäätöksessä kaikki luvut vastaavat todellista rahavirtaa tai taseen kunkin rivin normaalia käytäntöä. Kaikki tilinpäätöskikkailut ja virheet näkyvät poikkeamana viimeisellä rivillä. Tarkemmat tulkintaohjeet saat näkyviin valitsemalla hiirellä P-Analyzerissä kunkin rivin otsikon ja klikkaamalla Rivi-helpit käskynappia. 19

20 Rahoituslaskelma P-Analyzer tuottaa automaattisesti myös kirjanpitolautakunnan suosituksen mukaisen rahoituslaskelman taulukkoon Rahoitus. Laskelmaa voi täydentää harmaisiin soluihin, koska tuloslaskelma ja tase ei sisällä kaikkia erittelyjä, joita suositellaan esitettävän rahoituslaskelmassa. Tärkeää lisäinformaatiota ovat erityisesti Realisoitumattomat kurssivoitot ja tappiot Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksua. Lisäksi esimerkiksi saadut osingot ja korkotuotot tulisi eritellä liiketoiminnan ja investointien kassavirtaan. Pienten yritysten ei ole pakko esittää rahoituslaskelmaa toimintakertomuksissaan. Liiketoiminnan rahavirta kertoo varsinaisen liiketoiminnan kassatulojen ja menojen erotuksen. Sen pitäisi olla positiivinen. Investointien rahavirta kertoo investointeihin ja sijoituksiin liittyvän rahavirran. Se on yleensä negatiivinen. Rahoituksen rahavirta kertoo, miten liiketoiminnan rahavirralla kattamatta jäänyt osa investoinneista on rahoitettu. Se kertoo myös, mihin mahdollinen ylijäämä on käytetty vai onko se jätetty kassaan tulevien vuosien varalle. Rahoituslaskelman mukaisen rahavarojen muutoksen (A+B+C) pitäisi täsmätä taseen mukaiseen rahavarojen muutokseen eli tilikauden lopun ja alun rahavarojen erotukseen. Rahoituslaskelmasta on myös muita esitysmuotoja. Monet yritykset käyttävät vieressä olevaa laskelmaa siten, että se muodostaa selkeämmin yhtenäisen vähennyslaskuun perustuvan laskelman samaan tapaan kuin Yritystutkimuksenkin laskelma. 20

21 Esimerkkiyritysten analysointi Esimerkkiyritysten tietojen haku P-Analyzeriin Ohjelmiston toimitus-cd:llä on joukko esimerkkiyritysten tilinpäätöksiä. Ne ovat yrityksen nimellä tallennetuissa Excel-työkirjoissa. Voit hakea jonkin yrityksen tiedot ohjelmaan käskynapin HAE aikaisemmin tallennetut tiedot avulla. Klikkaa hiirellä käskynappia ja valitse sitten esiin tulevassa hakemistossa jokin yritys. Käskyt- taulukkoon pääsee klikkaamalla hiirellä joka taulukossa olevaa Käskytnappia tai taulukkoluettelossa olevaa nimeä Käskyt. Ohjelma tekee automaattisesti oikaistun tilinpäätöksen ja tuottaa kaikki analyysit haetuista tilinpäätöksistä. 21 Tietojen haku

22 Uusien yritysten tietojen syöttö ja tallennus Uusien tilinpäätösten syöttö suoraan Analyysi-ohjelmaan Poista ensin esimerkkiyrityksen tiedot käskynapilla Tyhjennä taulukot Tulos, Om, Vel ja Liite. Tyhjennyksen voi tehdä myös taulukossa A olevalla käskynapilla Uuden yrityksen tietojen syöttö Tiedot syötetään taulukoihin Tulos, Om, Vel ja Liite. On kuitenkin suositeltavaa syöttää uudet tilinpäätökset Input-ohjelmaan ja tallentaa ja siirtää ne sieltä Analyysi-ohjelmaan. Input-ohjelmaan pääset käskynapilla SIIRRY Input-ohjelmaan. 22 Uudet tiedot

23 Input-ohjelman rakenne Input-ohjelma avataan klikkaamalla Analyysiohjelmistossa taulukossa Käskyt olevaa käskynappia SIIRRY Input-ohjelmaan. Input-ohjelmaan syötetään yrityksen tilinpäätös. Syöttäminen aloitetaan klikkaamalla tätä nappia. Siirry syöttötaulukoihin klikkaamalla taulukon nimeä alareunan luettelossa. Ohjelma laskee automaattisesti tunnusluvut ja tekee rahoituslaskelman. Aloitustaulukko A (tämä taulukko) Tuloslaskelma syötetään tänne (sieltä pääsee toimintokohtaiseen tuloslaskelmaan haluttaessa) Taseen Vastaavaa-puoli syötetään tänne Taseen Vastattavaa-puoli syötetään tänne Liitetiedot syötetään tänne Kaikki käsky-napit ovat täällä (tallennus, haku, muotoilut yms) Tunnusluvut ja rahoituslaskelma lasketaan automaattisesti Tilinpäätöksen luotettavuusanalyysi Bruttotuloksesta alkava tuloslaskelma Yrityskaupan hallinta + fuusiot KILA:n ohjeet ja laskentakaavat tunnusluvuille Käyttöohjeet ovat täällä 23

24 Tuloslaskelma ja yleiset tiedot syötetään taulukkoon TulosKon. (Analyysiohjelmistossa taulukkoon Tulos) Yrityksen nimi ja näyttötarkkuus. Malli laskee aina 15 merkitsevällä luvulla. Tilikauden pituuden tulee olla ehdottomasti oikein kauttaviivan jälkeen, koska sitä käytetään tunnuslukulaskennassa. Vuosiluvut nousevaan järjestykseen. Vapaamuotoisia otsikoita voi kirjoittaa näille riveille. SYÖTTÖOHJEET: Yrityksen nimi ja muut yhteiset tilikausitiedot syötetään taulukon TulosKon harmaisiin syöttökenttiin. Malli laskee välisummat, joten virheitä ei voi tehdä. Tallenna aina käyttämällä Käskyt-taulukon Tallenna-käskyä 24

25 Tase syötetään taulukoihin OmKon ja VelKon. (Analyysiohjelmistossa taulukoihin Om ja Vel) SYÖTTÖOHJEET: Tase syötetään taulukoihin OmKon ja VelKon. Taulukoiden TulosKon, OmKon ja VelKon muoto vastaa virallista konsernitilinpäätöksen kaavaa tässä esimerkissä. Voit hakea muita tilinpäätöskaavoja asianmukaisella Käskyt- taulukon käskynapilla automaattisesti. 25 Ohjelmiston käyttöohjeet

26 Liitetiedot ja muut täydentävät tiedot syötetään taulukkoon LiiteKon Liitetiedot ja muut täydentävät tiedot syötetään taulukkoon LiiteKon. Sen lisäksi korjauksia voi tehdä suoraan tilinpäätöksen lukuihin taulukoissa TulosKon, OmKon ja VelKon. Jos et anna henkilöstön määrää, niin silloin per henkilö lasketut tunnusluvut jäävät automaattisesti pois. Tarkemmat ohjeet liitetietojen syöttöön saat valitsemalla hiirellä liitetiedon otsikon ja klikkaamalla sen jälkeen hiirellä käskynappia Rivi-helpit 26 Ohjelmiston käyttöohjeet

27 Malliyrityksen tiedot tai edellisen syöttämäsi yrityksen tiedot poistetaan napilla TYHJENNÄ Syötetyt tiedot tallennetaan napilla TALLENNA... Syötetyt tiedot siirretään Analyysiohjelmaan napilla SIIRRÄ... Kaikki keskeiset käskynapit syöttötietojen käsittelyyn ovat taulukossa Käskyt Siirron jälkeen tai napin SIIRRY... avulla siirryt Analyysi-ohjelmaan, mikä tekee kaikki analyysit syötetyistä tiedoista. Uusien tietojen syöttö Input-ohjelman avulla 27

28 Vaihtoehtoiset tuloslaskelman ja taseen riviotsikot Analyysi- ja Input-ohjelmissa voidaan hakea seuraavilla Käskyt-taulukon käskynapeilla. Voit tehdä myös itse uusia otsikoita. Hakee automaattisesti suomenkieliset IFRS-kaavan mukaiset otsikot ( OtsikotIFRS.xls ) Hakee automaattisesti suomenkielisen kirjanpidon mukaiset otsikot ( OtsikotKP.xls ) Hakee toimitetut tai itse tehdyt otsikot Ohjelmistotoimituksen mukana tulee mm seuraavat otsikot (tilinpäätöskaavat). Asennuksessa otsikot sisältävät työkirjat tulevat samaan kansioon kuin ohjelmatkin (oletuskansio on C:\PAnalyzer). OtsikotEnglish.xls Englanninkieliset otsikot OtsikotSwedish.xls Ruotsinkieliset otsikot OtsikotKPOy.xls Oy-kaavan mukaiset otsikot OtsikotKP.xls Kirjanpitoasetuksen mukaiset otsikot konserneille OtsikotIFRS.xls IFRS-kaavan mukaiset otsikot konserneille OtsikotKY.xls Ky-kaavan mukaiset otsikot OtsikotKYKonserni.xls Ky-kaavan mukaiset otsikot Ky-konsernille OtsikotAnaKiinteistö.xls Kiinteistö-kaavan mukaiset otsikot Analyysi-ohjelmaan OtsikotToiminto.xls Toimintokohtaiset otsikot OtsikotAnaOsaVuosiKatsaus.xls Osavuosikatsauksen mukaiset otsikot Analyysi-ohjelmaan Työvaiheet: Omien tilinpäätöskaavojen teko yllä olevien lisäksi 1. Tallenna tilinpäätös tiedostoon Input tai Analyysi-ohjelmassa. Anna tallenteelle nimi OtsikotAnaKuvaus.xls tai OtsikotInputKuvaus.xls, missä Kuvaus on itse keksimäsi sopiva kuvaus tilinpäätöskaavalle. 2. Poista kaikki ylimääräiset taulukot tallenteesta (esim Liite ja Tunn) Jätä vain taulukot Tulos-Om-Vel tai TulosKon-OmKon-VelKon. 3. Piilota tarpeettomat rivit asettamalla rivin korkeudeksi 0,01. Jos haluat alleviivauksen jäävän näkyviin, niin aseta rivin korkeudeksi Tallenna lopuksi tekemäsi tilinpäätöskaava vaiheen 1 nimellä. **** Rivejä ja sarakkeita ei saa poistaa tai lisätä. Saa vain piilottaa, editoida ja muotoilla**** 28

29 Kaikki siirtymiset ohjelmiston sisällä ja massatulostukset kannattaa hoitaa kaikissa taulukoissa olevalla käskynapilla Sisällysluettelo / Tulostus, joka tuo tähän Contents-taulukkoon Analyysi-ohjelmassa. Voit tulostaa perusanalyysejä Tulostapikanäppäimellä ja kaikkia taulukoita ja grafiikkaa myös Excelin Tulosta-käskyllä. 29

30 Case: Ennusteiden tekeminen (versioissa Audit, Enterprise ja Profit) Tilinpäätös ja niistä tehdyt analyysit sisältävät kaiken sellaisen tiedon yrityksestä, jolla on vaikutusta yrityksen tulokseen ja varallisuusasemaan. Tästä syystä tilinpäätös on erinomainen lähtökohta ennusteille. Ennustajalla on aina sama ongelma kuin suunnistajallakin: Jos ei tiedä, missä ollaan, niin silloin kaikki suunnat ovat yhtä hyviä. Eli lähtökohta pitäisi tietää mahdollisimman tarkasti. Ennuste ei koskaan ole lähtötietoja laadukkaampi. Ennusteiden tekemiseen on oma itseopiskelukurssi, josta osa on tämän käyttöohjeen loppuosassa. Case: Arvonmääritykset Yrityksen tai osakkeen arvonmääritys perustuu varsin yksinkertaisin laskentakaavoin yrityksen tulokseen, liiketoiminnan tuottamaan kassavirtaan tai yrityksen nettovarallisuuteen. Ongelmana on tietysti tulevien tulos- ja kassavirtatasojen arviointi. Käytännössä arvonmääritys on työnä samaa kuin tilinpäätösennusteiden teko. Seuraavalla sivuilla on esimerkki arvonmäärityksestä. Arvonmäärityksiin on oma itseopiskelukurssi. 30 Muita kursseja

31 Tilinpäätöstietojen pohjalta tehdään myös yritysten arvonmääritykset. Historiallisessa arvonmäärityksessä käytetään toteutuneita tilinpäätöksiä. Osakkeen arvon kehittymistä ennustetaan tekemällä tilinpäätösennusteita tuleville vuosille kaikilla mahdollisilla oletuksilla. Tavoitteena on löytää haarukka, missä yrityksen osakkeen arvo todennäköisesti on. Arvonmäärityksestä on oma itseopiskelukurssi. Yllä on esimerkki Nokian osakkeen arvonmäärityksestä vuoden 2007 tilinpäätöstietojen perusteella. 31 Muita kursseja

32 P-Analyzer käyttää tekoälyä eli ohjelmoitua inhimillistä älykkyyttä ennusteiden teossa. Miten ennustetaan / budjetoidaan P-Analyzerillä? Käyttäjä voi itse kuitenkin muuttaa kaikkia tuloslaskelman ja taseen lukuja. Kausien pituus ja määrä on vapaavalintainen. Muuttujina voivat olla kaikki tuloslaskelman ja taseen rivit. Kaikille tuloslaskelman ja taseen riveille on valmis käyttäytymismalli. Jo liikevaihdon muutoksen antaminen riittää ennusteen tekemiseen, koska malli käyttää kaikkea lähtövuoden analyyseissä olevaa informaatiota. Malli poimii analyyseistä puuttuvat ennusteiden lähtötiedot tekoälyä käyttäen. Mitään kustannuksia tai tuottoja ei unohdu ennusteesta. Ennusteita voidaan tarkentaa asteittain kuinka monessa vaiheessa tahansa. Alkutilanne Ennuste-ohjelmisto (Prognosi.xls) - prosenttimuutoksilla kuvattavat asiat - kasvun vaikutukset tekoälyllä Analyysi-ohjelma (Analyysi.xls) - rahamääräiset muutokset halutuille riveille Olettamukset Ennuste / Budjetti Analyysi-ohjelma (Analyysi.xls, versio Enterprise tai Profit) - syötetään lähtökauden tuloslaskelma ja tase - malli tekee kaikki lähtökauden analyysit - malli poimii analyyseistä kaikki sellaiset lähtötiedot, joita ei erikseen anneta. Ennusteista ei koskaan puutu mitään lähtötietoja. Taloustieteen tohtori Pekka Aho Analyysi-ohjelma (Analyysi.xls) Tulevien kausien - budjetit / tulosennusteet - kassaennusteet - analyysit Tilinpäätösennusteet 32

33 Ennusteiden ja budjettien tekeminen P-Analyzer-ohjelmistojen avulla Ennusteiden teon voi jakaa seuraavaan kuuteen työvaiheeseen. Teko-ohjeiden lyhennetty versio on Prognosi-ohjelmiston Ohjeet-taulukossa. Vaihe 1. Vaihe 2. Vaihe 3. Syötetään tai kopioidaan lähtötiedot Analyysi-ohjelmistoon. Tehdään Par-analyysi lähtötietojen ja tekoälyohjelman oletusten sopivuuden testaamiseksi. Siirrytään Prognosi-ohjelmiston puolelle painamalla nappia Tee tekoälyennuste. Annetaan siellä kasvuennuste ja muut %-oletukset taulukoihin Tulos - Liite ja painetaan nappia Tee Alustava Budjetti. Vaihe 4. Tarkennetaan Alustavaa Budjettia rahamääräisillä muutoksilla, jotka annetaan taulukoihin TulosEuro - LiiteEuro. Klikkaa lopuksi käskynappia Tarkenna Alustava Budjetti Vaihe 5. Arvioidaan ennusteen realistisuus analyysien avulla. Jatketaan rahamääräisiä korjauksia, kunnes saadaan riittävän tarkka ennuste (budjetti). Vaihe 6. Voidaan tehdä vielä rahamääräisiä muutoksia budjettivuosiin suoraan tuloslaskelmaan ja taseeseen Analyysi-ohjelmassa. Copyright: Taloustieteen tohtori Pekka Aho Ennusteiden teon työvaiheet 33