Onko pankkisääntely pankkitoiminnan surma? Pankkien sääntelyn kehittäminen Studia monetaria 31.1.2012 Esa Jokivuolle/Suomen Pankki
Sisältö Miksi pankkeja säännellään? Mistä nykyisessä sääntelyuudistuksessa on kyse? Sääntelyn kustannukset ja hyödyt pankeille yhteiskunnalle Nykyinen tilanne Euroopassa Yhteenveto 2
Miksi pankkeja säännellään? Pankit ottavat vastaan talletuksia ja hankkivat lyhytaikaista velkaa, myöntävät pitkäaikaisia luottoja Pankkitoiminnan riskit - pankkipaot historiassa tyypillisesti talletuspakoja 2007 alkaneessa kriisissä erityisesti tukkurahan pakoja Pankkipako > pankin kaatuminen -> potentiaalisesti suuret yhteiskunnalliset kustannukset Pankit usein pelastetaan jos uhkaavat kaatua > pankkien tappiot siirtyvät veronmaksajille 3
miksi pankkeja säännellään? Talletussuoja poisti talletuspaot mutta lisäsi pankkien kannustimia ottaa riskejä, koska talletuksista tuli halpaa rahaa > pankit voivat edelleen kaatua liialliseen riskinottoon > kustannukset talletussuojajärjestelmälle (viime kädessä valtiolle) Ratkaisuna pääomavaatimukset: Vaaditaan riittävästi osakepääomaa Hillitsee riskinottoa koska osakkeenomistajat kärsivät tappioista Puskuroi mahdollisia tappiota Riittävän korkeat pääomavaatimukset lisäävät myös markkinoiden luottamusta pankkeihin ja hillitsevät siten tukkurahan pakoja 4
Pankkien oman pääoman vaatimukset Basel sopimukset Oma pääoma Riskipainotetut saatavat 8% Basel I: karkea riskipainotus (tai ei ollenkaan) Basel II: teoriaperusteiset riskipainot Basel III: korkeampi pääoman laatu + uusia elementtejä tulee voimaan asteittain 2019 mennessä
Mikä meni pieleen Basel I ja II:ssa (finanssikriisin valossa)? Liian vähän todellista omaa pääomaa tappiopuskureina Suurin osa 8 prosentista sai sisältää sellaista pääomaa, joka ei tarjonnut puskuria tappioita vastaan Todellisen oman pääoman vaatimus on yli kolminkertaistettu Basel III vaatimuksissa. Lisäksi vaatimus saattaa joissakin tilanteissa ja joillekin pankeille olla vielä korkeampi 6
Mikä meni pieleen Basel I ja II:ssa (finanssikriisin valossa)? Taseen ulkopuoliset erät (kuten arvopapereiksi muunnetut as.lainat USA:ssa) Niiden todelliset riskit arvioitiin liian pieniksi Pankkien motiivi seuloa ja seurata riskejä vähäinen Oman pääoman vaatimuksissa porsaanreikiä jotka mahdollistivat riskien kasvattamisen ilman että oman pääoman vaatimus nousi Basel III:n yksi uusi elementti on täydentävä oman pääoman vaatimus, jossa otetaan huomioon taseen ulkopuoliset erät virhemahdollisuus riskien arvioinnissa 7
Johtavien US pankkien tase ja riskipainotetut saatavat Taseet (yht.), bilj. euro Kokonaissaatavat, trilj. euroa Riskipainotetut saatavat, bilj. euro Riskipainotetut saatavat, trilj. euroa 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Q2 Lähde: IMF, huhtikuu 2008 8
Mitä tapahtuu kriisissä? Arvopaperien pakkomyynnit ja luotonannon vähentäminen kriisitilanteessa ovat usein ainoa keino täyttää lakisääteiset oman pääoman vaatimukset Tämä aiheuttaa hintojen laskua markkinoilla ja siten vakuusarvojen pudotuksen > Luotonannon vähentyminen kuristaa talouskasvua Riittävät oman pääoman puskurit ovat tärkeitä jotta pakkomyyntien kierteeseen ja luotonannon supistumiseen ei jouduttaisi 9
Mitä tapahtuu kriisissä? Tapaus 1 Oletus: 1% luottotappiota taseen arvosta, vähennetään pääomasta 2%:n oman pääoman vaatimus 100 50 Puretaan pankin velkaa myymällä 50 pankin taseen arvosta jotta saavutetaan pääomavaatimus -> hyvin suuri hintavaikutus markkinoilla 2 1 Tase Oma pääoma Tase Oma pääoma 10
Mitä tapahtuu kriisissä? Tapaus 2 Oletus: 1% tappiota taseen arvosta, vähennetään pääomasta 10% oman pääoman vaatimus 100 90 Puretaan pankin velkaa myymällä 10 pankin taseen arvosta jotta saavutetaan pääomavaatimus -> pienempi hintavaikutus markkinoilla 10 9 Tase Oma pääoma Tase Oma pääoma 11
Lisävaatimuksia Basel III:ssa Suhdanteiden mukaan määräytyvät lisäpääoman puskurit maakohtaisia Suurimpia (tai koko pankkijärjestelmän kannalta keskeisiä) pankkeja koskevat lisävaatimukset oman pääoman määrälle 12
Mikä meni pieleen Basel I-II:ssa (finanssikriisin valossa)? Basel kehikko ei sisältänyt rajoitteita pankkien maksuvalmiuden turvaamiseksi > Basel III edellyttää riittävästi varoja, jotka on muutettavissa rahaksi kyllin nopeasti (30 päivän sääntö) > Basel III edellyttää että lyhytaikaisen tukkurahan osuus ei saa olla liian suuri suhteessa talletuksiin ja pitkäaikaiseen tukkurahaan 13
Vaikutukset pankkeihin ja talouteen
Oman pääoman kustannus pankeille Oma pääoma on jonkin verran kalliimpaa kuin velkarahoitus Oman pääoman kustannus vaikuttaa luottokorkoihin luotonannon määrään kansantalouden kasvuun pankkien ja muun rahoitustoiminnan väliseen kilpailuun Oman pääoman määrä vaikuttaa tappioiden sietokykyyn riskinoton kannustimiin ja näiden kautta talouskasvun vakauteen (vähentämällä kriisejä) 15
Luottokorot ja luotonanto Korkeampien oman pääoman vaatimusten vaikutus luottokorkoihin todennäköisesti pieni Esim. Yhdysvaltain historian perusteella luottokorot ja pankkien oman pääoman määrä eivät juuri korreloi Uusista maksuvalmiusvaatimuksista voi kuitenkin tulla lisäkustannusta. > Yhdessä eri uudistusten vaikutus luottokorkoihin voi kasvaa merkittävämmäksi 16
Vaikutukset talouskasvuun Tutkimusten mukaan uusien vaatimusten vaikutus luotonannon supistumiseen ja sitä kautta pitkän aikavälin talouskasvuun todennäköisesti kohtuullisen pieni Myönteinen vaikutus: vakaampi pankkisektori, vähemmän kriisejä Tutkimuksen mukaan lähes 20% oman pääoman vaatimus voisi olla lähellä optimaalista Kriisien ehkäiseminen tuo suuremman hyödyn kuin korkeampien luottokorkojen kautta tulevat menetykset talouskasvussa 17
Nykyinen tilanne Euroopassa EU:ssa pankkien pääomitus kesäkuun 2012 loppuun mennessä Pankkien tuli esittää suunnitelma 20.1.12 mennessä 9% omaa pääomaa (poikkeuksellinen ja väliaikainen puskuri) Haasteet Yksityistä pääomaa huonosti saatavilla markkinoilta Ei hyväksyttävää että 9%:n suhdeluku saavutetaan supistamalla luotonantoa 18
Johtopäätöksiä Basel III nostaa pankkien todellisen oman pääoman määrää merkittävästi Merkittävä askel tulevaisuuden kriisien vähentämiseksi Oman pääoman sääntely ei ole ainoa, joskin keskeinen, pankkien kaitsemisen muoto, jota ollaan kehittämässä tai pohditaan: Pankkien toiminnan uudelleenjärjestelyjen helpottaminen kriisitilanteita varten Johdannaiskauppaa koskevat uudistukset Korkean tason asiantuntija ryhmä, joka pohtii EU:n pankkisektorin rakenteita (aloittaa työnsä 2012) 19