FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot:

29.11.2017, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinoilla eilen nousupäivä USA:n verouudistuksen edetessä ja makrodatan jatkuessa erittäin vahvana. Dollari vahvistui selvästi suhteessa euroon. USA:n kuluttajaluottamus nousi yllättäen korkeimmalla tasolle 17 vuoteen. FED:n tulevan pääjohtaja Powellin puheenvuoro melko odotettua ja vastaa pitkälti nykyistä linjaa. Tänään makrokalenterissa euroalueen talousluottamus sekä FED:n Beige Book. Osakefutuurit ylös, ennakoiden nousuavausta OMX HEXiin. Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 470,7 0,3 Europe STOXX 600 387,0 0,6 S&P 500 2 627,0 1,0 Nasdaq Composite 6 912,4 0,5 Shanghai 3 338,0 0,1 Hang Seng 29 658,5-0,1 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 EMU Euribor 12kk -0,186 0,000 USD Libor 3kk 1,477 0,000 1,2 % 1,0 % 0,8 % 0,6 % Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,186 0,20 EUR / GBP 0,886-0,24 EUR / JPY 132,25 0,19 EUR / SEK 9,90 0,10 EUR / RUB 69,22 0,06 0,4 % 0,2 % 0,0 % -0,2 % -0,4 % -0,6 % Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,35 0,010 USA 10v 2,33 0,002 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 49,4-0,5 itraxx CDS Crossover 234,3-3,5 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Hyödykemarkkinat CRB Commodity 429,0-0,5 Brent Crude Oil 63,3-0,5 Kulta 1 295,8 0,1

29.11.2017, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinoilla oli eilen nousupäivä, jota veti Yhdysvaltain osakemarkkinat. Taustalla oli Trumpin verouudistuksen eteneminen senaatin budjettikomiteassa ja uutiset siitä että se voisi läpäistä senaatin äänestyksen jo tällä viikolla. Tunnelmia tuki myös USA:n vahvana jatkunut makrodata. Positiivinen kehitys Yhdysvalloissa tuki dollaria suhteessa euroon. Edes Pohjois-Korean ohjuskokeet eivät onnistuneet painamaan osakkeita, joskin Aasiassa nousu oli aamulla loivempaa. Eilen julkaistut euroalueen rahamarkkinatilastot osoittivat M3-rahamäärän kasvun hidastuneen hieman 5,0%:iin YoY (odotus 5,1%). Lainakannan kasvu kuitenkin kiihtyi, mikä sopii kuvaan euroalueen kiihtyvän talouskasvun kanssa. USA:n kuluttajaluottamus nousi yllättäen selvästi tasolle 129,5 (odotus 124,0), mikä on korkein lukema 17 vuoteen. Myös Richmondin alueellinen teollisuusluottamus vahvistui rajusti korkeimmalle tasolleen sitten vuoden 1993. USA:n talouden näkymät vaikuttavat vahvistuvan edelleen sekä kuluttajien että teollisuuden osalta. FED:n tulevan keskuspankin johtajan Jerome Powellin ensimmäinen puheenvuoro eilen oli melko odotettu ja hän vahvisti joulukuun koronnoston olevan korteissa ja lisäksi kommentoi ettei pankkien lisäsäätelyyn ole tarvetta. Tänään raportoidaan euroalueen talousluottamus, jonka odotetaan vahvistuneen tasolle 114,6. USA:n keskuspankki julkaisee lisäksi alueellista talouskehitystä seuraavan Beige Bookin. Euroalueen kotitalouksien ja yritysten lainakannan kasvu Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: SSAB, Talenom, Telia, Vincit, Hufvudstaden, Iberdrola, Kingfisher. Laskut: Atria, Kemira, Carl Zeiss Meditec, GN Store Nord. Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

29.11.2017, 3 Lähde: Bloomberg Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 29.11.2017 12:00 Euroalue / Consumer confidence 0,1 0,1 29.11.2017 15:30 USA / GDP (QoQ) 3,2 3,0 29.11.2017 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 1,7 1,5 29.11.2017 09:00 RPC Group (Huhtamaki) 30.11.2017 3:00 Kiina / PMI 51,4 51,6 30.11.2017 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 1,0 0,9 30.11.2017 15:30 USA / Initial jobless claims 240 239 30.11.2017 15:30 USA / Personal spending 0,3 1,0 30.11.2017 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -10,0-11,0 30.11.2017 15:30 USA / Private income 0,3 0,4 30.11.2017 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 63,0 66,2 1.12.2017 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 60,0 60,0 1.12.2017 17:00 USA / Construction spending 0,5 0,3 1.12.2017 17:00 USA / ISM manufacturing 58,3 58,7 4.12.2017 17:00 USA / Durable goods orders -1,2 4.12.2017 12:00 Euroalue / PPI 2,9 4.12.2017 17:00 USA / Factory orders 0,3 1,4 5.12.2017 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 57,5 5.12.2017 12:00 Euroalue / GDP (QoQ) 0,6 5.12.2017 17:00 USA / ISM non-manufacturing 59,0 60,1 5.12.2017 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 3,7 6.12.2017 08:00 Clas Ohlson (Kesko) 1,80 1,22 8.12.2017 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto 0,5 8.12.2017 15:30 USA / Nonfarm payrolls 198 261,0 8.12.2017 15:30 USA / Unemployment rate 4,1 4,1 8.12.2017 17:00 USA / U. of Michigan confidence 97,8 98,5 9.12.2017 3:30 Kiina / CPI (YoY) 1,8 1,9 12.12.2017 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 18,7 12.12.2017 USA / PPI excl. food and energy (MoM) 13.12.2017 15:30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0,2 0,2 13.12.2017 21:00 USA / FOMC korkopäätös 1,50 1,25 13.12.2017 Inditex (Stockmann) 0,33 0,23 14.12.2017 14:00 Euroalue / ECB korkopäätös 0,00 14.12.2017 15:30 USA / Advance retail sales 0,3 0,2 14.12.2017 Panostaja 0,07 0,02

29.11.2017, 4 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 461,2 0,3-1,3-2,3 0,5 12,7 Automobiles & Parts 612,7 0,5-0,4-0,4 14,1 23,4 iboxx Europe 227,5 0,0 0,1 0,0 0,8 3,4 OMX Helsinki Portfolio 6 470,7 0,3-1,3-2,3 1,3 13,4 Banks 180,6 0,4 0,3-3,0 0,7 15,5 iboxx Europe HY 192,7 0,0 0,1-0,3 1,0 6,8 OMX Stockholm 30 1 620,8 0,7-1,0-3,0 5,5 10,5 Basic Resources 435,4-0,9-1,8-2,5 2,0 11,7 Financials, Senior 226,2 0,0 0,1 0,1 0,5 2,5 OBX 727,2 0,2-1,7-1,7 10,0 25,2 Chemicals 956,6 0,2-1,5-1,4 9,5 20,4 Financials, Subordinated 269,7 0,0 0,2 0,3 2,1 9,8 Construction & Materials 460,3 0,5-0,2-2,2 4,4 13,4 Non-Financials 235,4 0,0 0,1-0,1 0,8 2,8 Euro STOXX 50 3 583,5 0,5 0,1-2,5 5,3 17,9 Financial Services 476,6 0,9-1,3-2,5 4,0 17,6 Autos 210,0 0,0 0,1 0,0 1,6 3,3 Europe STOXX 600 387,0 0,6-0,3-2,1 4,3 13,5 Food & Beverage 678,3 1,1 0,7-0,3 4,0 16,0 Industrials 236,0 0,0 0,1 0,0 0,5 2,2 DAX 13 059,5 0,5-0,8-1,3 8,8 23,0 Health Care 729,9 0,5-0,3-1,5 1,2 6,6 Consumer 224,9 0,0 0,0-0,1 0,4 2,3 FTSE 100 7 460,7 1,0 0,7-0,4 1,3 10,2 Household Goods 846,8 0,5-1,2-3,0 2,1 14,8 Energy 225,9 0,0 0,1-0,1 1,1 4,1 Industrial Goods & Serv. 532,5 0,7 0,0-3,0 7,7 19,9 Telecom Services 255,0 0,0 0,1-0,2 0,9 2,9 S&P 500 2 627,0 1,0 1,1 2,0 6,9 19,2 Insurance 287,5 0,5-0,9-1,9 4,7 12,8 Nasdaq Composite 6 912,4 0,5 0,7 2,7 8,5 28,5 Media 270,9 1,0 0,1-0,4 5,5 3,1 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 310,3 1,4 0,6-3,2 9,7 8,4 itraxx CDS Europe (IG) 49,4-0,5-0,3-0,8-7,3-30,7 Shanghai 3 338,0 0,1-2,7-1,7-0,7 2,7 Real Estate 172,7-0,1-0,2 0,3 2,8 7,2 itraxx CDS Crossover (HY) 234,3-3,5-6,8 8,3-10,0-105,4 Hang Seng 29 658,5-0,1-1,1 3,7 6,0 30,1 Retail 297,6 0,6 0,4-3,2 1,6-3,5 Financials, Senior 47,2-0,6-2,4-4,5-8,0-60,2 Nikkei 22 597,2 0,5 0,3 0,8 15,0 23,4 Technology 457,5 0,3-1,3 0,0 11,4 32,0 Financials, Subordinated 111,4-1,3-4,3-5,1-16,7-131,7 RTSI($) 1 158,8-0,1 0,0 2,9 5,7 12,6 Telecom 277,9 0,4-0,5-3,2-2,7 1,3 Travel & Leisure 254,9 0,3-0,4-2,5 5,9 12,2 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 299,8 0,7 0,5-2,7 0,0 14,6 CDX USA, IG 52,6-0,7-0,8 0,3-7,1-20,9 S&P 500 2 626,0 0,0 1,2 2,0 6,4 CDX USA, HY 317,3-4,8-2,9 7,2-13,1-76,8 Nasdaq 100 6 424,0 0,1 0,5 2,9 7,1 S&P 500 Euro STOXX 50 3 600,0 0,5 1,1-2,6 5,6 Energy 498,9 0,8 0,5-0,8 8,6-4,0 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 13 134,5 0,6 1,0-2,5 8,9 Materials 369,9 1,2 0,8 0,0 8,2 19,6 CDX Asia, IG 73,8-1,5-4,4-1,3-4,4-52,8 Industrials 611,8 1,5 1,8 1,1 5,5 14,0 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 761,1 1,1 1,5 4,0 7,4 16,3 VIX (S&P 500) 10,0 0,2 0,3-0,2-1,2-2,9 Consumer Staples 568,9 0,8 0,7 4,1 1,3 8,3 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Health Care 951,7 0,7 0,9 1,4 3,1 19,0 VSTOXX (STOXX 50) 12,9-0,7-0,1 0,9-3,6-8,9 Financials 445,2 2,6 2,0 0,9 9,0 21,1 Info tech 1 124,9 0,2 0,5 2,6 11,9 39,7 Telecom Services 151,6 2,2 4,0 2,3-3,8-9,2 Lähde: Bloomberg Utilities 284,5 0,4 1,0 1,8 2,6 16,8

29.11.2017, 5 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,362 0,003-0,003-0,014-0,002-0,011 Suomi 5v -0,25 0,013 0,02 0,00-0,04 0,15 CRB Commodity 429,0-0,5 0,2 0,3-1,5 2,6 EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 0,000 0,002 0,001-0,015 Saksa 2v -0,69 0,006 0,01 0,06 0,03 0,03 CRB Food 343,4-0,8 0,2-0,3 1,1 3,7 EMU Euribor 12kk -0,186 0,000 0,000-0,001-0,025-0,107 Saksa 5v -0,33 0,009 0,00 0,01 0,01 0,10 CRB Metals 875,3 0,0 0,7 0,3-2,5 10,4 Saksa 10v 0,35 0,010 0,00-0,02-0,01 0,07 Baltic Dry Index 1 506 2,0 7,9-1,1 27,5 25,3 USA 2v 1,75 0,002 0,02 0,14 0,42 0,64 Energia (USD) USA 5v 2,06 0,000 0,02 0,04 0,36 0,22 Brent Crude Oil 63,3-0,5 0,0 4,6 19,6 15,3 USD Libor 3kk 1,477 0,000 0,023 0,096 0,161 0,547 USA 10v 2,33 0,002 0,01-0,04 0,21-0,05 Natural Gas USA 3,15 0,7 3,0 4,4-5,3-10,7 Hiili, Rotterdam 92,1 0,2-1,9-2,9 3,3 8,6 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Sähkö, 2st Y Fut. 26,4-1,1 0,4-4,5-1,3 25,1 EUR / USD 1,186 0,20 0,36 2,11-0,39 12,04 Saksa 2v (Schatz) 112,2 0,00 0,0 0,0 0,0-0,1 CO2 2011 ECX (EUR) 7,7 0,0 4,0 1,3 27,1 59,9 EUR / GBP 0,886-0,2-0,2 0,9-3,9 4,6 Saksa 5v (Bobl) 131,8 0,00 0,1 0,0-1,4 0,3 Metallit (USD) EUR / CHF 1,168 0,2 0,6 0,2 2,3 8,3 Saksa 10v (Bund) 163,2 0,00 0,2 0,5-1,9 2,1 Ruostumaton teräs 1 085 0,0 0,0 0,5 2,8-2,3 EUR / JPY 132,25 0,2 0,6-0,3 1,0 9,1 Alumiini 2 090-1,6 0,9-2,6 0,7 21,3 USD / CNY 6,60-0,2-0,2-0,1 0,1-4,2 Korkoerot Ferrokromi 2,27 0,0 0,0 0,2 11,6 11,9 USD / JPY 111,47 0,0 0,2-2,4 1,4-2,6 Saksa 10v-2v 1,04 0,00-0,01-0,08-0,05 0,04 Nikkeli 11 298-1,9-4,4-7,9-2,1 2,3 GBP / USD 1,340 0,4 0,6 1,2 3,6 7,1 USA 10v-2v 0,58 0,00-0,01-0,18-0,21-0,69 Kupari 308 0,1-2,0-2,1-0,1 17,3 EUR / SEK 9,90 0,1 0,4 1,4 4,7 1,3 Saksa-USA 10v -1,98 0,01-0,01 0,02-0,22 0,13 Sinkki 3 171-1,0-1,2-4,2 2,6 17,9 EUR / NOK 9,76 0,0 1,3 3,1 5,6 8,1 Palladium 1 020 1,9 2,4 4,2 9,6 33,6 EUR / PLN 4,20 0,0-0,3-0,7-1,1-5,6 Inflaatio-odotukset Platina 953 0,0 1,3 1,7-4,6 4,7 EUR / RUB 69,22 0,1 0,2 2,4 0,2 2,0 Ranska 10v 1,38 0,00 0,01 0,03 0,18-0,07 Hopea 16,9 0,2-1,5-1,9-3,6 2,7 USA 10v 1,85 0,00-0,01-0,04 0,08-0,11 Kulta 1 296 0,1 0,3 1,7-1,9 10,4 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Muut (USD) EUR / USD 6,6 0,0 0,4 0,2-1,3-3,7 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Maissi 335,8-0,1-2,8-3,6-1,9-0,3 EUR / GBP 7,5 0,0 0,1 0,2-0,5-3,1 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Vehnä 412,3 0,4-2,5-1,4 0,5 8,3 EUR / CHF 5,6 0,0 0,2 0,0-1,7-0,7 Saksa 5v 9,5 0,5 0,1-1,7-4,1-13,2 Soija 989,8-0,3-0,8 0,9 5,7-4,1 EUR / JPY 7,8 0,0 0,0 0,2-1,1-4,1 USA 5v #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Sokeri 389,4 0,0-0,9 1,8 0,6-26,0 USD / JPY 8,1 0,1-0,1-0,2-0,8-4,5 Espanja 5v 57,7-0,7-4,3-8,5-11,9-27,4 Puuvilla 72,9-1,6 3,0 6,9 1,9 0,6 EUR / SEK 6,4 0,0 0,0 0,9 0,4-0,7 Italia 5v 117,6 0,0-2,2-7,0-29,0-50,6 NBSK sellu 959,6 0,0 0,0 4,3 7,7 18,7 EUR / NOK 7,0 0,0 0,1 1,0 0,5-0,9 Belgia 5v 14,9-0,8-0,9-2,1-2,6-18,8 Sanomalehtipaperi (EUR) 425,3 0,0 0,0-0,1-0,2-0,5 EUR / RUB 12,1 0,0-0,3 0,9-0,2-3,8 Ranska 5v 17,0 0,0-0,3-2,7-4,3-22,5 Luonnon kumi (YEN) 189,9 2,1 8,3-0,1-11,2-14,1 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0-2,5

29.11.2017, 6 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2017 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,3 2,2 2,0 1,8 1,5 USA (teollisuus) 58,7 60,8 58,8 58,8 54,8 53,5 USA 2,2 2,2 2,2 2,1 2,2 2,2 Euroalue 2,5 2,3 2,0 1,9 1,7 Euroalue (teollisuus) 60,0 58,5 58,1 57,4 57,0 53,7 Euroalue 2,2 2,2 2,1 2,0 1,7 1,3 Japani 1,7 1,0 0,7 1,6 0,9 Japani (teollisuus) 53,8 52,8 52,9 52,2 53,1 51,3 Japani 1,5 1,5 1,5 1,4 1,3 0,8 Kiina 6,8 6,9 6,9 6,8 6,7 Kiina (teollisuus) 51,6 52,4 51,7 51,7 51,2 51,7 Kiina 6,8 6,8 6,7 6,7 6,6 6,4 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 98,5 100,7 95,1 96,8 97,1 93,8 BKT ennuste 2018 USA 2,0 2,2 1,9 1,9 2,2 1,7 Euroalue 0,1-1,1-1,2-1,5-3,3-6,2 USA 2,5 2,4 2,3 2,3 2,3 2,2 Euroalue 1,4 1,5 1,5 1,5 1,9 0,6 Japani 44,5 43,9 43,3 43,3 43,2 41,1 Euroalue 1,9 1,8 1,8 1,7 1,6 1,5 Japani 0,7 0,7 0,7 0,7 0,4 0,5 Kiina 118,6 118,6 114,7 114,7 116,4 108,6 Japani 1,2 1,1 1,1 1,0 1,0 0,7 Kiina 1,9 1,6 1,8 1,8 1,2 2,3 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,4 6,4 6,4 6,4 6,3 6,0 USA 2,9 2,9 2,9 2,9 2,9 2,3 Työttömyysaste Euroalue 2,2 2,2 2,2 2,2 2,0 1,3 Inflaatio ennuste 2017 USA 4,1 4,2 4,4 4,3 4,4 4,6 Japani 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 1,1 USA 2,1 2,1 2,0 2,0 2,4 2,3 Euroalue 8,9 8,9 9,0 9,0 9,2 9,7 Kiina 7,1 7,1 6,9 6,9 6,4 6,6 Euroalue 1,5 1,5 1,5 1,5 1,6 1,3 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 3,1 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,5 0,5 0,5 0,5 0,6 0,5 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 USA 5,0 5,1 5,3 5,3 6,0 7,3 Kiina 1,6 1,6 1,7 1,7 2,0 2,1 Euroalue 5,4 5,4 5,4 5,4 5,0 4,8 Ohjauskorot Japani 4,1 4,0 4,0 4,0 3,9 3,8 Työttömyys ennuste 2017 USA 1,25 1,25 1,25 1,25 1,00 0,50 Kiina 8,8 9,2 8,9 8,9 10,5 11,4 USA 4,4 4,4 4,4 4,4 4,5 4,7 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 9,1 9,1 9,2 9,2 9,4 9,8 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 4,6 4,8 3,5 3,5 4,5 3,7 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 2,9 3,0 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 3,7 3,7 2,3 2,3 2,8 2,8 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 4,1 Japani -0,2 2,3 1,8 1,8 3,2 1,7 Kiina 10,0 10,3 10,1 10,1 10,7 10,8 Teollisuustuotanto USA 2,9 2,1 1,5 1,5 2,1-0,4 Euroalue 3,3 3,3 3,9 3,9 1,2 3,4 Japani 2,6 2,6 5,3 5,3 5,7 4,4 Kiina 6,2 6,6 6,0 6,0 6,5 6,2 Lähde: Bloomberg

29.11.2017, 7 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 18,0x 21,2x 2,4x 2,4 % Autoteollisuus STOXX 600 8,8x 9,5x 1,4x 3,1 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,1 % 787,4x 0,5 % Suomi HEX 25 17,1x 19,5x 2,2x 4,1 % Pankit STOXX 600 12,4x 20,4x 0,9x 4,2 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,6 % 39,2x 0,5 % Ruotsi OMX 30 17,4x 17,1x 2,3x 3,6 % Perusraaka-aineet STOXX 600 12,1x 14,0x 1,5x 3,4 % Pohjoismaat VINX 30 17,1x 19,2x 2,4x 3,7 % Kemikaalit STOXX 600 18,3x 20,5x 2,6x 2,7 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 14,8x 19,2x 1,9x 2,8 % Rakennus STOXX 600 18,7x 20,9x 2,1x 2,7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,3 % 23,5x 2,2 % Eurooppa STOXX 600 16,2x 20,7x 1,9x 3,3 % Rahoitus STOXX 600 16,8x 12,3x 1,7x 3,2 % Euroalue STOXX 50 15,5x 18,7x 1,7x 3,3 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 23,2x 27,4x 3,7x 2,6 % USA S&P 500 19,7x 22,1x 3,2x 1,9 % Terveydenhuolto STOXX 600 17,2x 24,6x 3,7x 2,9 % Japani Nikkei 19,1x 19,4x 1,9x 1,7 % Kulutustavarat STOXX 600 19,3x 21,7x 4,9x 2,9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 19,5x 23,3x 3,6x 2,4 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 13,1x 13,3x 1,2x 4,6 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 14,1x 15,9x 1,8x 2,4 % Media STOXX 600 16,4x 34,1x 3,2x 3,4 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 14,7x 15,5x 1,7x 2,3 % Öljy ja kaasu STOXX 600 17,3x 24,1x 1,3x 4,6 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11,8x 13,9x 1,5x 2,9 % Kiinteistöt STOXX 600 19,4x 8,2x 1,0x 3,8 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15,4x 18,3x 1,9x 2,6 % Vähittäismyynti STOXX 600 17,9x 20,8x 2,4x 3,1 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 13,7x 14,2x 1,8x 3,2 % Teknologia STOXX 600 24,4x 44,3x 3,6x 1,5 % Afrikka MSCI EFM Afr. 18,3x 23,1x 2,5x 2,7 % Telekommunikaatio STOXX 600 16,3x 43,0x 1,7x 4,8 % Kiina Shanghai Comp. 14,7x 16,8x 1,8x 2,0 % Matkustus STOXX 600 14,7x 17,7x 2,8x 2,5 % Venäjä RTSI $ 7,3x 8,4x 0,9x 5,3 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14,8x 23,4x 1,6x 5,0 % Brasilia Bovespa 14,2x 18,6x 1,7x 2,8 % USA Intia Sensex 22,0x 24,2x 3,0x 1,4 % Rahoitus S&P 500 16,6x 17,1x 1,5x 1,7 % Kulutustavarat S&P 500 21,4x 22,8x 5,3x 1,4 % Päivittäistavarat S&P 500 20,5x 21,5x 5,3x 2,7 % Energia S&P 500 33,7x 39,3x 1,9x 2,9 % Terveydenhuolto S&P 500 17,6x 20,9x 3,9x 1,6 % Teollisuus S&P 500 20,3x 20,8x 4,6x 2,0 % Teknologia S&P 500 19,6x 25,0x 5,6x 1,3 % Perusteollisuus S&P 500 20,9x 23,2x 2,9x 1,9 % Telekommunikaatio S&P 500 12,3x 14,1x 2,5x 5,5 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 19,4x 19,9x 2,1x 3,3 %

29.11.2017, 8 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2,250 EUR -0,27 100,66 100,71 - - / BBB Stable 53 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4,625 EUR 0,09 105,20 105,34 - - / - - 80 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2,625 EUR -0,26 103,59 103,72 A2u Stable / A Stable 45 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6,000 EUR -0,17 107,94 108,03 Baa1u /*- - / BBB+ /*- - 53 750 Ap Moller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3,375 EUR -0,14 105,95 106,13 Baa2 /*- - / BBB /*- - 59 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1,875 EUR -0,11 103,29 103,54 Baa2 Stable / BBB- Stable 65 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2,250 EUR -0,05 104,07 104,24 Baa2 Stable / BBB+ Stable 69 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2,750 EUR -0,07 104,98 105,20 Baa2u Stable / NR Stable 68 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2,375 EUR -0,13 104,78 104,98 Baa1 Stable / BBB+ - 62 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3,750 EUR 0,05 109,23 109,47 Baa1 Neg / BBB Stable 76 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2,375 EUR 0,08 106,37 106,65 Baa2 Stable / BBB- Stable 77 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2,750 EUR 0,20 107,69 107,98 Baa2 Stable / BBB+ Stable 85 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2,625 EUR 0,18 107,57 107,88 - - / BBB Stable 81 350 Ap Moller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1,750 EUR 0,20 104,85 105,10 Baa2 /*- - / BBB /*- - 82 1000 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3,750 EUR 0,54 113,00 113,47 Baa3 Stable / BBB- Stable 103 500 Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1,250 EUR 0,39 103,34 103,67 - - / BBB Stable 86 350 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2,750 EUR 0,16 111,45 111,78 A3 Stable / A Stable 58 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2,625 EUR 0,30 110,42 110,71 Baa1 Stable / A- - 71 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2,250 EUR 0,57 107,60 107,89 Baa1u /*- - / BBB+ /*- - 95 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2,625 EUR 0,26 111,22 111,61 Baa2 Stable / - - 63 750 Essity Ab 9.6.2023 Bullet 2,500 EUR 0,53 110,24 110,69 Baa1 Neg / BBB+ Stable 82 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2,384 EUR 0,86 107,98 108,60 Baa3 Stable / BBB Neg 112 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3,500 EUR 0,47 118,26 118,85 NR Pos / AA- Stable 65 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5,375 EUR 0,51 130,05 130,62 A3 Stable / BBB+ Stable 67 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2,875 EUR 0,67 116,22 116,66 Aa3 Stable / A+ Pos 65 650 Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3,000 EUR 1,13 116,44 117,18 Baa1 Stable / A- Neg 83 500 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable #N/A N/AEUR - - - - - / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3,875 EUR - 99,85 100,18 WR Stable / NR Stable Applicable 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4,375 EUR -0,73 108,08 108,19 Aa1 Stable / AA+ Stable -2 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3,375 EUR -0,62 109,47 109,57 Aa1 Stable / AA+ Stable 8 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3,500 EUR -0,49 113,46 113,59 Aa1 Stable / AA+ Stable 10 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4,000 EUR 0,16 128,73 128,95 Aa1 Stable / AA+ Stable 15 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2,750 EUR 0,51 122,70 123,01 Aa1 Stable / AA+ Stable 13 5000 Finnish Government 15.4.2031 Bullet 0,750 EUR 0,77 99,59 99,78 Aa1 Stable / AA+ Stable 20 4501 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2,625 EUR 1,06 133,21 133,71 Aa1 Stable / AA+ Stable 6 4503 Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3,375 EUR 0,49 102,29 102,45 - - / - - 124 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6,750 EUR -0,19 107,80 108,20 Ba1 Stable / BB+ Stable 62 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4,000 EUR -0,79 105,31 106,19 Ba1 Stable / BB+ Pos 20 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4,375 EUR 0,40 105,00 105,15 - - / - - 112 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3,875 EUR 0,06 104,07 105,17 - - / BB- Stable 112 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2,500 EUR 0,09 103,47 103,58 - - / - - 79 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6,500 EUR - - - WR Pos / B- - - 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4,125 EUR - - - - - / - - - 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2,750 EUR 0,21 103,66 103,87 - - / - - 95 150 Ahlstrom Munksjo Oyj 15.9.2019 Callable 4,125 EUR - - - - - / - - - 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4,000 EUR -0,06 107,01 107,30 - - / - - 71 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6,625 EUR 4,28/-2,99 103,00 104,07 Ba3 Stable / - - 533 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3,625 EUR 0,37 105,98 106,38 - - / - - 117 100 Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3,500 EUR 0,21 106,16 106,52 - - / - - 100 200 Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11,750 EUR 4,75/220,34 98,53 100,28 Caa2 Stable / D - 1657 290 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6,250 EUR 4,3/-7,76 103,45 104,25 - - / - - 521 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3,375 EUR 0,37 106,66 106,95 - - / - - 111 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3,375 EUR 0,29 107,13 107,52 - - / - - 104 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6,250 EUR - - - WR - / NR - - 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3,750 EUR 2,17/-0,16 103,58 103,79 - - / - - 288 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3,750 EUR 2,15 103,68 104,29 - - / - - 291 150 Cembrit Group A/S 20.3.2021 Callable 5,500 EUR 4,58/5,29 101,58 102,83 - - / - - Applicable 115 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2,875 EUR 0,73 106,44 106,92 - - / - - 139 150 Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6,875 EUR 3,97/2,55 107,89 108,80 - - / - - 470 100 Finnair Oyj 29.3.2022 Callable 2,250 EUR 1,31/1,26 103,19 103,90 - - / - - 183 200 Dsv Miljo As 10.5.2021 Callable 5,900 EUR 5,45/6,8 101,00 101,42 - - / - - Applicable 210 Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7,250 EUR 4,49/0,75 107,81 108,93 Ba3 Stable / - - 526 250 Cramo Oyj 28.2.2022 Bullet 2,375 EUR 1,25 104,11 104,61 - - / - - 175 150 Rettig Group 25.4.2022 Callable 2,375 EUR 1,57/1,52 102,85 103,39 - - / - - 205 110 Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2,375 EUR 0,95 106,25 106,61 - - / - - 134 100 Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2,125 EUR 1,04/1 105,15 105,79 Ba2 Pos / BB+ Stable 135 300 Norican A/S 15.5.2023 Callable 4,500 EUR 4,21/4,85 100,41 101,41 B2 Stable / B Stable 462 340 Telefonaktiebolaget Lm E 1.3.2024 Bullet 1,875 EUR 2,12 98,04 98,59 Ba2 Neg / BB+ Stable 232 500 Nokia Oyj 15.3.2024 Callable 2,000 EUR 1,69/1,68 101,33 101,80 Ba1 Stable / BB+ Stable 188 750 Cargotec Oyj 28.3.2024 Callable 2,375 EUR 1,95/1,93 101,85 102,50 - - / - - 214 100 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2018 Perp/Call 0,891 EUR 0,94/26,21 92,01 93,07 Baa3 Stable / NR Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7,500 EUR 10,55/0,1 101,94 102,33 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8,750 EUR 11,46/-0,36 102,39 103,00 - - / - - 70 Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7,750 EUR 10,5/2,16 109,70 111,70 - - / - - 85 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4,200 EUR 3,69/1,05 107,37 107,81 Baa3 Stable / BBB- - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7,875 EUR 10,1/2,55 113,45 114,54 - - / - - 200 Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7,375 EUR 8,29/3,95 108,76 110,39 - - / - - 150 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4,850 EUR 3,77/1,78 114,71 115,33 Baa3 Stable / BBB- - 600 Orsted A/S 26.6.2023 Callable 6,250 EUR 4,28/2,03 121,27 121,97 Baa3 Stable / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.) Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

29.11.2017, 9 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,15 10,50 646-0,5 % -0,1 % 0,0 % -1,9 % 8,76 9,48 10,95 11,6 1,0 8,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,6 % -0,3 % 4,2 % -3,8 % -1 % -30 % -3,5 % Nordea Bank AB lasku 97,30 113,00 394 060 0,7 % -0,3 % -4,5 % 2,2 % 94,75 105,40 115,70 11,3 1,2 10,5 % Danske Bank A/S nosto 234,70 281,00 219 873 1,4 % -0,1 % -2,4 % 14,1 % 202,40 240,37 259,50 10,5 1,3 12,6 % Skandinaviska Enskilda Bank nosto 98,10 111,00 215 241 0,6 % -0,7 % -4,3 % 7,8 % 90,10 101,97 109,00 11,9 1,4 12,0 % Svenska Handelsbanken AB nosto 114,20 115,00 222 018 1,4 % 0,4 % -4,6 % -9,1 % 111,90 123,52 136,30 13,4 1,5 11,4 % Swedbank AB Class A lasku 199,00 224,50 225 269 1,2 % 1,6 % -5,1 % -5,6 % 193,20 214,44 232,40 11,6 1,6 14,0 % Alma Media Oyj nosto 7,30 7,40 601 618 0,7 % 0,1 % 6,7 % 45,7 % 4,82 5,93 7,48 8,4 10,7 15,3 3,7 24,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,9 % 2,4 % 3,7 % -12,7 % -26 % -28 % -29 % 2 % 5,9 % Sanoma Oyj lasku 10,49 10,50 1 709 2 122 3,7 % 1,2 % 4,0 % 37,8 % 7,55 8,48 10,71 6,5 11,7 13,4 3,0 22,6 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3,35 71-0,6 % 0,0 % 0,6 % 25,5 % 2,52 3,06 3,64 Modern Times Group MTG A nosto 329,90 335,00 22 034 23 698 2,0 % 1,6 % 3,4 % 40,3 % 232,90 291,21 332,90 12,0 14,3 20,0 4,0 19,8 % North Media A/S nosto 35,80 718 2,3 % -3,2 % 2,3 % 169,2 % 12,10 22,07 41,70 Schibsted Asa Class A lasku 219,90 282,50 50 279 51 320 0,8 % -10,8 % 5,1 % 19,3 % 172,30 208,44 259,50 15,6 18,5 31,1 3,8 12,4 % Amer Sports Oyj Class A nosto 21,23 24,00 2 516 3 009-0,7 % -0,5 % -1,4 % -15,7 % 19,81 22,59 26,16 10,1 13,2 16,1 2,3 14,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,1 % 1,2 % 3,7 % -28,1 % -33 % -40 % -52 % -49 % -2,7 % adidas AG lasku 179,00 203,50 37 450 37 330-0,1 % -4,6 % -6,5 % 30,1 % 136,75 173,28 202,10 13,3 16,2 22,7 4,4 19,5 % NIKE, Inc. Class B lasku 59,58 60,00 97 887 96 196-0,1 % 0,3 % 6,5 % 16,8 % 50,06 54,70 60,53 16,8 19,5 24,1 8,1 33,7 % PUMA SE nosto 378,00 385,00 5 701 5 252 0,1 % -2,7 % -0,9 % 61,5 % 222,15 322,48 395,75 13,4 16,5 30,2 2,8 9,3 % Under Armour, Inc. Class A lasku 12,88 12,00 5 354 6 130 1,6 % 0,2 % -19,7 % -58,7 % 11,40 20,67 33,45 16,8 35,9 57,6 2,6 4,5 % Basware Oyj lasku 46,00 41,25 662 682 1,2 % 2,1 % 7,0 % 26,0 % 31,96 37,70 46,00 63,1 5,5-1,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,1 % -0,1 % 4,5 % 13,3 % n.a. n.a. n.a. -52 % 10,2 % Coupa Software, Inc. nosto 35,29 38,00 1 892 1 684 1,1 % 2,2 % 2,4 % 12,7 % 22,50 29,49 37,73 11,3-12,0 % Bittium Corporation nosto 5,81 7,00 207-1,4 % -3,5 % -7,0 % -0,5 % 5,60 6,63 7,87 31,0 1,8 5,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,0 % -5,3 % -4,6 % -11,3 % 84 % -45 % -12,9 % Harris Corporation nosto 144,20 150,00 17 189 20 165 0,5 % 0,1 % 5,6 % 38,6 % 99,13 115,66 144,75 13,6 16,6 22,6 6,6 29,4 % Kongsberg Gruppen ASA nosto 147,00 160,00 17 640 18 804 0,3 % -0,7 % 2,1 % 23,5 % 117,00 132,86 155,00 10,5 14,7 17,8 2,4 13,3 % Motorola Solutions, Inc. nosto 94,53 97,00 15 314 18 586 1,8 % 2,2 % 3,7 % 16,9 % 76,92 85,39 94,94 10,2 11,4 16,3 Spirent Communications plc nosto 1,01 1,15 619 520-0,7 % 0,2 % 10,1 % 29,8 % 0,76 1,06 1,30 8,4 11,5 18,4 2,4 13,0 % Thales SA nosto 84,69 100,00 17 929 14 844-2,3 % -3,0 % -6,0 % -7,9 % 84,45 92,81 100,45 7,2 9,0 15,8 3,1 19,9 % Ultra Electronics Holdings p nosto 12,76 17,22 992 1 202 4,4 % 11,7 % -30,0 % -36,5 % 11,38 19,33 22,45 7,9 9,0 10,2 1,8 18,0 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

29.11.2017, 10 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 48,45 54,00 3 135 3 488 1,7 % 2,8 % -5,6 % 25,2 % 37,84 49,45 59,25 9,6 12,1 15,7 2,0 12,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % 3,2 % -6,4 % -13,7 % -16 % -27 % -60 % -15 % 2,3 % Konecranes Oyj nosto 37,81 45,00 2 984 3 496 1,2 % -1,9 % -7,8 % 15,9 % 31,52 36,56 42,64 10,0 13,9 19,2 2,3 11,8 % Columbus McKinnon Corpor nosto 40,19 44,00 924 4,1 % 0,9 % 8,1 % 57,1 % 22,88 29,12 41,50 17,2 Manitowoc Company, Inc. nosto 39,42 38,50 1 387 1 553 0,8 % -2,6 % 5,9 % 72,6 % 21,00 27,53 42,12 15,6 26,2 123,8 2,2 1,8 % PALFINGER AG lasku 36,57 41,50 1 375 1 857 0,0 % 1,9 % -6,5 % 36,4 % 26,58 36,10 42,51 8,8 11,5 13,8 2,0 14,6 % Terex Corporation lasku 45,38 46,00 3 816 4 260 0,2 % 0,6 % -3,5 % 50,2 % 28,67 36,27 48,86 11,3 14,1 21,4 2,8 12,9 % TTS Group ASA nosto 4,30 372-0,5 % -1,4 % 8,3 % 1,4 % 3,28 3,86 4,69 Caverion Oyj nosto 6,35 8,00 798 847-1,1 % -2,3 % -8,9 % -2,8 % 6,24 7,35 8,29 8,9 12,3 16,3 2,7 16,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,2 % -2,3 % -23,7 % 0,4 % -25 % -65 % -51 % 105 % 314 % Bilfinger SE lasku 36,66 39,50 1 620 1 492-0,9 % -1,8 % 6,2 % 3,8 % 32,89 36,18 40,72 10,4 18,1 35,9 1,2 3,2 % Eltel AB nosto 28,60 31,87 4 478 5 607 1,1 % 1,8 % 23,3 % -10,0 % 20,40 29,62 40,28 13,3 52,4 30,8 1,5 4,7 % Citycon Oyj lasku 2,12 2,50 1 885 4 037-0,5 % 0,0 % 1,0 % -2,7 % 2,09 2,25 2,50 19,8 19,8 12,5 0,8 6,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % 0,2 % 0,8 % -16,8 % -10 % -12 % -29 % -18 % 0,3 % Sponda Oyj lasku 5,04 5,07 1 710 3 373-0,4 % 0,5 % 0,7 % 21,0 % 3,82 4,56 5,39 14,7 Technopolis Oyj lasku 3,89 4,20 618 1 445 1,0 % 0,0 % -0,3 % 28,4 % 2,96 3,44 4,04 14,3 14,9 10,4 0,9 8,3 % Castellum AB lasku 136,20 140,00 37 210 75 018-0,5 % 1,3 % 2,9 % 13,0 % 114,80 125,15 137,30 20,8 20,9 14,4 1,1 7,8 % Fabege AB nosto 176,20 191,50 29 142 54 259-0,2 % 0,2 % 0,3 % 21,1 % 138,00 157,92 181,70 30,5 31,2 27,0 1,0 3,8 % Hufvudstaden AB Class A nosto! 131,60 140,00 29 247 35 100-0,2 % -1,9 % -2,2 % -5,4 % 128,60 139,72 151,00 26,4 26,4 26,7 1,0 3,9 % Kungsleden AB nosto 58,60 65,50 12 798 27 700-0,6 % -1,1 % -0,6 % 6,4 % 49,04 54,02 60,50 18,8 18,9 12,7 0,9 7,2 % Cramo Oyj nosto 18,86 23,00 843 1 202 2,7 % 2,9 % -1,6 % -21,6 % 17,95 23,12 27,50 5,0 10,0 9,6 1,4 14,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,6 % 2,5 % -5,5 % -43,6 % -1 % -13 % -22 % -27 % -1,3 % Ramirent Oyj lasku 7,45 9,00 810 1 164-0,4 % -0,9 % -2,0 % 11,0 % 6,60 8,10 9,50 5,4 11,3 11,4 2,3 20,5 % Speedy Hire Plc nosto 0,57 0,68 296 356 0,4 % 1,8 % 9,7 % 32,9 % 0,42 0,53 0,60 4,7 11,6 13,3 1,4 10,7 % DNA Plc nosto 14,49 16,00 1 917 2 206 1,6 % 1,0 % -1,9 % 9,87 12,93 15,85 8,0 15,8 18,2 3,1 16,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,0 % 1,7 % -1,1 % n.a. 0 % 5 % 9 % -5 % -2,1 % Elisa Oyj Class A lasku 33,55 35,00 5 614 6 632 0,4 % -0,8 % -4,6 % 12,0 % 28,81 33,52 36,94 10,5 16,6 17,5 4,8 27,7 % Telia Company AB nosto! 36,51 42,00 158 091 204 034-1,8 % -2,8 % -3,8 % 5,4 % 33,93 37,43 40,33 7,8 13,5 12,9 1,7 12,9 % TDC A/S nosto 37,08 42,00 30 109 49 265-0,1 % 0,2 % -2,3 % 3,8 % 32,00 37,04 39,70 5,9 14,3 13,9 1,5 10,5 % Tele2 AB Class B lasku 107,40 96,00 54 253 65 782 0,1 % -0,3 % 0,8 % 53,2 % 67,75 88,03 110,60 9,2 19,7 22,6 3,1 13,9 % Telenor ASA nosto 182,30 170,00 273 716 325 924-0,5 % 0,2 % 5,8 % 43,4 % 122,50 146,49 184,00 6,6 11,3 16,8 5,0 29,6 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

29.11.2017, 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A lasku 33,55 35,00 5 614 6 632 0,4 % -0,8 % -4,6 % 12,0 % 28,81 33,52 36,94 10,5 16,6 17,5 4,8 27,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,5 % -0,4 % -4,4 % -14,4 % 39 % 11 % 4 % 69 % 10,9 % DNA Plc nosto 14,49 16,00 1 917 2 206 1,6 % 1,0 % -1,9 % 9,87 12,93 15,85 8,0 15,8 18,2 3,1 16,8 % Telia Company AB nosto! 36,51 42,00 158 091 204 034-1,8 % -2,8 % -3,8 % 5,4 % 33,93 37,43 40,33 7,8 13,5 12,9 1,7 12,9 % TDC A/S nosto 37,08 42,00 30 109 49 265-0,1 % 0,2 % -2,3 % 3,8 % 32,00 37,04 39,70 5,9 14,3 13,9 1,5 10,5 % Tele2 AB Class B lasku 107,40 96,00 54 253 65 782 0,1 % -0,3 % 0,8 % 53,2 % 67,75 88,03 110,60 9,2 19,7 22,6 3,1 13,9 % Telenor ASA nosto 182,30 170,00 273 716 325 924-0,5 % 0,2 % 5,8 % 43,4 % 122,50 146,49 184,00 6,6 11,3 16,8 5,0 29,6 % Finnair Oyj nosto 12,20 9,80 1 563 1 508-0,2 % 1,7 % 8,3 % 179,2 % 3,90 6,77 12,48 4,9 9,0 13,4 1,4 10,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,8 % 1,6 % 10,8 % 67,4 % 104 % 108 % 108 % 26 % -7,7 % Air France-KLM SA nosto 11,49 14,10 4 925 7 054-1,1 % -2,3 % -13,7 % 123,2 % 4,78 9,48 14,65 2,1 4,4 5,0 1,2 24,2 % Deutsche Lufthansa AG nosto 28,92 30,00 13 626 15 319 0,5 % 0,0 % 6,0 % 134,2 % 11,30 18,16 29,31 3,2 5,4 6,8 1,2 18,0 % SAS AB nosto 25,80 32,00 9 871 6 939 2,4 % 2,4 % 0,4 % 77,9 % 13,40 18,16 27,70 1,9 3,1 7,6 1,0 13,0 % Fiskars Oyj Abp nosto 21,90 21,75 1 794 1 969 0,5 % -0,4 % 3,8 % 30,5 % 16,12 20,22 23,09 13,5 17,9 20,5 1,3 6,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % -0,8 % 5,6 % 17,0 % 51 % 56 % 18 % -38 % -6,0 % Rapala VMC Oyj lasku 3,76 4,30 147 242 0,5 % -1,8 % -4,8 % -11,1 % 3,74 4,11 4,68 8,6 11,8 18,9 1,0 5,2 % Acme United Corporation nosto 22,78 29,50 77 89-0,1 % 3,0 % -1,3 % 5,7 % 20,20 25,62 29,49 7,1 9,0 13,8 1,5 11,0 % Scotts Miracle-Gro Company lasku 98,44 101,00 5 750 7 091 1,2 % 0,1 % -0,3 % 9,2 % 81,48 93,69 102,50 12,7 15,5 22,6 2,0 9,0 % SEB SA nosto 157,65 170,50 7 909 9 442-0,3 % 0,4 % -3,3 % 21,4 % 115,70 143,51 169,90 10,6 13,3 17,9 3,5 19,4 % Villeroy & Boch AG Pref lasku 19,55 20,00 549 463 1,0 % 0,5 % 0,7 % 42,2 % 13,30 17,78 20,75 5,7 8,0 13,9 2,4 16,9 % Fortum Oyj nosto 17,36 17,00 15 422 18 543 0,0 % -1,2 % -5,3 % 26,7 % 12,69 14,97 18,94 13,4 20,1 21,6 1,2 5,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,6 % -3,6 % -2,2 % 2,3 % 109 % 81 % 52 % -44 % -9,8 % E.ON SE lasku 9,76 10,60 21 481 26 105 0,6 % -0,6 % -3,1 % 58,7 % 6,01 8,14 10,81 5,3 9,1 15,5 4,3 27,7 % Electricite de France SA lasku 10,90 10,25 31 458 67 193 1,0 % 8,4 % -3,9 % 17,7 % 7,33 9,23 12,48 4,5 11,2 18,6 0,8 4,3 % Endesa S.A. nosto 18,82 20,25 19 926 25 006 0,9 % 2,9 % -1,3 % -4,7 % 18,26 20,36 22,89 7,3 12,8 14,2 2,2 15,7 % Iberdrola SA nosto! 6,59 7,25 41 658 76 563 0,8 % 2,3 % -1,3 % 15,3 % 5,53 6,56 7,30 8,5 14,7 14,4 1,1 7,4 % RWE AG nosto 19,65 22,55 11 901 19 271-0,2 % 0,3 % -8,0 % 68,6 % 11,02 16,75 23,32 3,6 5,9 11,3 2,0 17,4 % SSE plc nosto 13,59 15,60 13 822 23 354 0,4 % 1,3 % -0,9 % -9,1 % 13,26 14,61 15,78 9,2 13,0 11,3 2,1 18,6 % F-Secure Oyj lasku 3,94 4,15 626 526 0,8 % -1,5 % -9,6 % 22,0 % 2,85 3,80 4,84 19,8 25,3 37,9 7,2 19,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,2 % -2,8 % -6,2 % -14,2 % 78 % 76 % 62 % 62 % -1,7 % Symantec Corporation lasku 28,97 32,00 17 961 20 371 0,5 % 3,1 % -9,7 % 18,7 % 23,34 29,30 34,20 8,2 10,7 15,9 4,1 25,9 % Trend Micro Incorporated nosto 6 280 6 600 881 040 744 393 0,6 % -0,5 % 3,0 % 53,5 % 4 010,0 5 175,7 6 490,0 14,1 18,0 31,0 4,8 15,5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

29.11.2017, 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Huhtamaki Oyj lasku 36,57 39,00 3 941 4 519 0,4 % -0,3 % -2,4 % 3,6 % 31,45 34,71 37,68 10,7 15,4 17,9 2,8 15,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,1 % -2,5 % -2,0 % 3,8 % -3 % 6 % -4 % -45 % -13,1 % Amcor Ltd nosto 15,53 15,64 17 986 23 020 0,2 % 2,3 % -2,6 % 7,9 % 13,89 15,28 16,78 10,9 14,2 17,3 11,5 66,4 % Bemis Company, Inc. nosto 46,29 46,50 4 203 5 713 0,4 % 2,0 % 2,9 % -9,3 % 40,60 46,74 51,98 9,8 13,8 17,3 3,4 19,8 % Sealed Air Corporation nosto 47,16 49,00 8 507 13 949 1,3 % 4,5 % 5,7 % 0,9 % 41,22 45,22 50,62 15,5 18,9 19,7 Sonoco Products Company nosto 52,18 54,00 5 187 6 319 0,3 % 1,8 % 0,4 % -4,4 % 47,10 51,72 55,58 9,0 13,1 17,2 2,8 16,1 % Winpak Ltd. lasku 47,70 54,94 3 101 2 634 0,3 % 0,1 % -8,4 % 4,0 % 44,54 52,19 61,43 10,4 12,8 22,1 2,7 12,2 % Kemira Oyj lasku! 11,13 11,90 1 729 2 458-4,9 % -6,6 % -9,1 % -1,9 % 10,33 11,53 12,44 7,5 13,0 13,7 1,4 10,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -4,8 % -6,2 % -9,7 % -27,7 % -17 % -10 % -23 % -39 % -3,1 % Akzo Nobel N.V. lasku 75,49 80,00 19 016 21 053-2,0 % -3,1 % -2,6 % 29,7 % 56,80 73,03 83,09 9,4 13,1 17,0 3,1 18,2 % Ashland Global Holdings, Inc nosto 71,13 74,00 4 420 6 480 1,1 % 1,2 % 4,3 % 28,2 % 59,80 62,02 128,19 9,6 17,3 20,6 1,3 6,1 % BASF SE nosto 94,10 100,00 86 429 102 074 0,8 % 0,6 % 0,3 % 19,4 % 77,84 87,48 97,90 8,3 12,9 15,5 2,4 15,3 % Kesko Oyj Class B lasku 42,29 46,00 4 218 4 306 0,4 % -0,6 % -4,3 % -8,8 % 41,51 44,89 48,59 9,2 13,0 17,0 2,0 11,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % -1,3 % -4,1 % -9,2 % 1 % 6 % 10 % -36 % -6,8 % Tokmanni Group Oyj nosto 6,70 9,00 394 508-1,8 % -4,1 % -4,3 % -14,6 % 6,66 8,45 11,13 7,8 10,3 11,3 2,3 20,2 % Axfood AB nosto 156,40 145,00 32 824 31 913 1,2 % 2,0 % 3,2 % 15,5 % 131,20 141,65 157,00 11,5 16,0 21,3 7,3 34,1 % ICA Gruppen AB lasku 301,60 282,50 60 666 69 698 1,6 % 0,1 % -3,9 % 9,7 % 266,00 302,87 341,00 10,7 14,5 16,9 1,9 11,0 % Kingfisher Plc nosto! 3,23 3,25 6 999 6 686 1,9 % 4,7 % 4,1 % -9,3 % 2,70 3,21 3,70 6,4 8,5 12,2 1,0 8,2 % Kone Oyj Class B lasku 43,64 44,00 23 006 21 089 0,5 % -1,4 % -8,4 % 5,4 % 39,77 43,68 47,70 15,4 16,7 22,7 7,4 32,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % -1,1 % -6,4 % -18,5 % 5 % 2 % -14 % 11 % 7,5 % Schindler Holding AG Pref lasku 223,10 215,50 23 720 21 152 0,5 % -0,2 % -2,0 % 23,9 % 174,10 201,79 229,70 14,6 16,4 26,4 6,7 25,3 % Konecranes Oyj nosto 37,81 45,00 2 984 3 496 1,2 % -1,9 % -7,8 % 15,9 % 31,52 36,56 42,64 10,0 13,9 19,2 2,3 11,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,2 % -2,3 % -8,9 % -24,6 % -12 % -13 % -50 % 2 % 1,4 % Cargotec Oyj Class B nosto 48,45 54,00 3 135 3 488 1,7 % 2,8 % -5,6 % 25,2 % 37,84 49,45 59,25 9,6 12,1 15,7 2,0 12,5 % Columbus McKinnon Corpor nosto 40,19 44,00 924 4,1 % 0,9 % 8,1 % 57,1 % 22,88 29,12 41,50 17,2 Manitowoc Company, Inc. nosto 39,42 38,50 1 387 1 553 0,8 % -2,6 % 5,9 % 72,6 % 21,00 27,53 42,12 15,6 26,2 123,8 2,2 1,8 % PALFINGER AG lasku 36,57 41,50 1 375 1 857 0,0 % 1,9 % -6,5 % 36,4 % 26,58 36,10 42,51 8,8 11,5 13,8 2,0 14,6 % Terex Corporation lasku 45,38 46,00 3 816 4 260 0,2 % 0,6 % -3,5 % 50,2 % 28,67 36,27 48,86 11,3 14,1 21,4 2,8 12,9 % TTS Group ASA nosto 4,30 372-0,5 % -1,4 % 8,3 % 1,4 % 3,28 3,86 4,69 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

29.11.2017, 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 5/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Lassila & Tikanoja Oyj nosto 18,12 19,00 703 805-0,4 % 0,2 % -3,5 % -3,9 % 17,22 18,61 20,89 8,0 13,3 15,1 3,0 19,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,9 % -0,8 % -7,1 % -42,9 % -4 % -27 % -33 % 52 % 8,5 % Casella Waste Systems, Inc. lasku 20,01 21,50 841 1 232 2,8 % 2,7 % 7,7 % 61,0 % 11,15 15,15 20,90 9,3 20,8 27,7 Renewi Plc lasku 1,04 1,10 828 1 337 0,3 % -0,8 % -0,5 % 16,9 % 0,78 0,95 1,09 7,3 15,7 17,4 2,0 11,4 % Lehto Group PLC nosto 11,30 14,25 658 622-1,7 % -3,4 % -7,8 % 23,6 % 8,91 12,04 14,26 8,9 9,3 12,5 3,6 29,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,5 % -0,9 % 1,1 % 38,5 % 12 % 1 % 20 % 149 % 14,3 % SRV Yhtiot Oyj lasku 3,76 4,30 227 518-0,5 % -2,6 % -9,6 % -21,5 % 3,73 4,67 5,68 12,3 13,3 11,5 0,8 6,6 % YIT Oyj nosto 6,06 7,50 770 1 333 0,7 % -0,2 % -8,0 % -20,8 % 5,97 7,12 8,09 6,6 8,4 10,5 1,0 9,8 % JM AB nosto 194,00 217,00 13 786 12 586-1,0 % -3,8 % -10,4 % -22,6 % 191,70 272,71 336,40 5,5 5,5 7,9 2,0 25,6 % Peab AB Class B nosto 75,20 78,50 22 263 23 089-0,2 % -3,7 % -7,8 % 5,5 % 69,40 87,71 109,50 7,2 9,6 11,8 2,0 17,1 % Lemminkainen Corporation lasku 21,58 28,80 501 641 1,6 % 0,6 % -7,0 % 13,6 % 17,75 21,56 29,00 6,9 10,2 12,9 1,5 12,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,0 % 2,8 % 1,1 % 26,4 % -9 % 14 % 19 % -28 % -8,2 % Lehto Group PLC nosto 11,30 14,25 658 622-1,7 % -3,4 % -7,8 % 23,6 % 8,91 12,04 14,26 8,9 9,3 12,5 3,6 29,1 % YIT Oyj nosto 6,06 7,50 770 1 333 0,7 % -0,2 % -8,0 % -20,8 % 5,97 7,12 8,09 6,6 8,4 10,5 1,0 9,8 % SRV Yhtiot Oyj lasku 3,76 4,30 227 518-0,5 % -2,6 % -9,6 % -21,5 % 3,73 4,67 5,68 12,3 13,3 11,5 0,8 6,6 % JM AB nosto 194,00 217,00 13 786 12 586-1,0 % -3,8 % -10,4 % -22,6 % 191,70 272,71 336,40 5,5 5,5 7,9 2,0 25,6 % NCC AB Class B lasku 172,00 197,00 18 654 17 704 0,5 % -1,3 % -5,9 % -22,8 % 170,40 216,26 253,50 6,7 9,4 12,9 2,9 22,2 % Peab AB Class B nosto 75,20 78,50 22 263 23 089-0,2 % -3,7 % -7,8 % 5,5 % 69,40 87,71 109,50 7,2 9,6 11,8 2,0 17,1 % Veidekke ASA nosto 85,75 105,00 11 465 11 390-0,6 % -0,3 % -7,3 % -31,4 % 83,00 110,20 129,00 5,5 7,1 8,6 2,6 30,7 % Metso Oyj lasku 30,49 29,00 4 584 4 587 1,1 % 0,3 % -2,7 % 13,4 % 26,15 29,29 33,73 11,5 13,6 21,1 3,1 14,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,3 % 2,4 % 3,3 % -20,2 % 3 % -1 % 3 % -16 % -2,9 % Atlas Copco AB Class A lasku 371,50 360,00 441 544 438 548 1,0 % -1,1 % 2,0 % 31,3 % 269,60 315,13 378,10 14,1 16,4 23,8 6,5 27,1 % FLSmidth & Co. A/S nosto 347,40 415,00 17 804 19 183 1,2 % -5,2 % -19,6 % 20,1 % 277,40 374,84 441,80 9,3 10,7 17,9 1,9 10,7 % Sandvik AB lasku 147,50 140,00 185 022 200 622 0,8 % -2,5 % -3,3 % 33,0 % 107,40 131,46 154,70 10,3 13,5 18,4 3,7 20,2 % Terex Corporation lasku 45,38 46,00 3 816 4 260 0,2 % 0,6 % -3,5 % 50,2 % 28,67 36,27 48,86 11,3 14,1 21,4 2,8 12,9 % Metsa Board Corporation Cla nosto 6,49 7,38 2 308 2 600 1,0 % -1,3 % -0,4 % 10,0 % 5,34 6,33 7,05 8,1 11,5 14,0 1,9 13,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,7 % 11,2 % 13,4 % 4,2 % -5 % -37 % -2 % -9 % -2,0 % Stora Enso Oyj Class R lasku 13,06 13,50 10 315 12 350-0,6 % -2,8 % -3,8 % 44,4 % 8,96 11,29 13,80 7,8 11,4 14,3 1,6 11,1 % UPM-Kymmene Oyj lasku 25,23 25,00 13 466 13 506-0,2 % -3,0 % -3,4 % 18,0 % 20,82 23,70 26,61 8,3 11,1 14,3 1,5 10,4 % Holmen AB Class B nosto 404,40 385,00 34 741 37 078 1,6 % -1,0 % -1,8 % 31,0 % 300,10 362,94 419,80 11,3 15,8 18,9 1,5 8,0 % International Paper Compan nosto 55,58 64,00 22 951 32 505 1,0 % 1,6 % -4,1 % 14,2 % 48,49 54,20 58,96 7,4 11,0 12,9 4,1 31,8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

29.11.2017, 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 6/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Norske Skogindustrier ASA lasku 0,22 0,75 61 7 196-4,3 % -66,2 % -70,3 % -92,7 % 0,20 1,46 3,07 9,7 50,1 Sappi Limited nosto 98,23 109,62 54 734 71 455-1,5 % -3,7 % 0,3 % 19,8 % 80,02 90,34 105,43 6,4 9,8 10,9 1,9 17,5 % Neste Corporation lasku 51,30 45,00 13 154 13 264 2,6 % 0,6 % 5,9 % 33,4 % 30,08 37,24 51,40 9,3 12,5 15,9 2,8 17,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,6 % 1,6 % 6,3 % -15,0 % 65 % 16 % 30 % 106 % 6,5 % ERG S.p.A. lasku 15,97 15,75 2 401 3 548 1,7 % 3,6 % 10,6 % 76,1 % 8,95 12,06 15,97 7,7 17,9 21,9 1,3 6,1 % Hellenic Petroleum SA nosto 7,25 8,33 2 216 3 748-1,4 % 0,0 % 2,1 % 73,9 % 4,05 6,20 8,40 5,2 6,9 7,2 0,9 12,3 % SARAS S.p.A. - Raffinerie Sard nosto 2,17 2,23 2 067 1 946 0,5 % -3,5 % -3,5 % 31,6 % 1,40 1,93 2,39 4,1 7,6 12,4 1,9 15,4 % Renewable Energy Group, In nosto 10,80 16,00 419-0,9 % -4,0 % -10,7 % 11,9 % 8,25 10,93 13,55 7,3 Nokia Oyj nosto 4,21 5,20 24 595 21 669 0,2 % -1,7 % -0,2 % 5,3 % 3,93 4,98 5,96 7,3 9,2 15,2 1,4 9,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,7 % -3,4 % -6,5 % -7,1 % -22 % -34 % -40 % -17 % 0,5 % LM Ericsson Telefon AB Class lasku 53,80 52,00 179 299 170 676 0,9 % -1,8 % 3,4 % 13,9 % 43,75 54,25 64,95 12,3 23,0 46,8 1,5 3,3 % Juniper Networks, Inc. lasku 28,19 26,00 10 569 8 059 3,0 % 4,5 % 11,9 % 6,5 % 23,87 27,95 30,96 5,9 6,9 13,0 1,9 14,4 % Motorola Solutions, Inc. nosto 94,53 97,00 15 314 18 586 1,8 % 2,2 % 3,7 % 16,9 % 76,92 85,39 94,94 10,2 11,4 16,3 Nokian Renkaat Oyj lasku 36,40 38,25 4 994 4 830 0,7 % -0,1 % -8,3 % 8,6 % 33,21 37,00 41,95 9,7 12,1 15,7 3,2 20,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,5 % -0,5 % -4,3 % -16,0 % 66 % 46 % 28 % 66 % 4,7 % Bridgestone Corporation nosto 5,06K 5,20K 4111K 3931K -0,2 % 0,8 % -8,3 % 16,3 % 3,97K 4,69K 5,61K 5,7 8,1 12,0 1,5 12,3 % Continental AG nosto 218,20 232,50 43 641 44 271 0,6 % -0,1 % 0,3 % 33,0 % 162,20 197,68 224,15 6,1 8,6 12,5 2,3 18,6 % Nordea Bank AB lasku 97,30 113,00 394 060 0,7 % -0,3 % -4,5 % 2,2 % 94,75 105,40 115,70 11,3 1,2 10,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,5 % -0,6 % -0,4 % 0,4 % -5 % -20 % -2,0 % Danske Bank A/S nosto 234,70 281,00 219 873 1,4 % -0,1 % -2,4 % 14,1 % 202,40 240,37 259,50 10,5 1,3 12,6 % Skandinaviska Enskilda Bank nosto 98,10 111,00 215 241 0,6 % -0,7 % -4,3 % 7,8 % 90,10 101,97 109,00 11,9 1,4 12,0 % Svenska Handelsbanken AB nosto 114,20 115,00 222 018 1,4 % 0,4 % -4,6 % -9,1 % 111,90 123,52 136,30 13,4 1,5 11,4 % Swedbank AB Class A lasku 199,00 224,50 225 269 1,2 % 1,6 % -5,1 % -5,6 % 193,20 214,44 232,40 11,6 1,6 14,0 % Olvi Oyj Class A nosto 28,37 30,00 589 564 0,2 % -1,0 % 1,3 % 3,5 % 25,05 28,88 32,49 8,7 12,1 15,7 2,4 15,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,0 % -0,6 % 3,3 % -5,8 % -28 % -26 % -26 % -45 % -5,7 % Carlsberg A/S Class B nosto 738,00 700,00 111 424 130 682 0,8 % -0,1 % 1,0 % 24,7 % 573,00 673,00 756,50 9,4 14,1 21,3 2,0 9,3 % Harboes Bryggeri A/S Class B lasku 106,00 636-0,5 % -3,2 % -6,2 % -25,6 % 102,50 126,60 147,00 Royal Unibrew A/S lasku 361 350 19 014 20 694 3,2 % 2,3 % -0,7 % 29,0 % 246,00 307,63 374,20 14,6 18,7 21,0 7,0 33,1 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

29.11.2017, 15 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 7/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Oriola Corp Class B lasku 2,89 3,55 542 629-0,3 % -4,0 % -11,1 % -32,3 % 2,87 3,79 4,43 7,6 11,9 13,9 2,3 16,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,3 % -7,4 % -20,0 % -35,6 % 1 % 32 % 19 % -14 % -6,6 % McKesson Corporation nosto 147,75 171,00 30 802 33 373 2,0 % 3,4 % 8,9 % 3,2 % 133,82 149,47 169,29 7,6 9,0 11,7 2,7 23,4 % Orion Oyj Class B nosto 32,35 39,00 4 588 4 505 1,3 % -0,6 % -10,4 % -19,3 % 31,91 45,61 58,50 13,1 15,0 19,0 6,7 35,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,5 % 5,0 % -0,5 % -36,8 % 16 % 12 % 6 % 21 % 4,1 % AstraZeneca PLC nosto 49,64 54,85 62 835 72 811-0,1 % -1,4 % -1,2 % 16,8 % 39,96 47,88 55,20 13,3 15,1 17,6 6,4 36,6 % H. Lundbeck A/S lasku 317,60 323,00 63 218 57 788 1,7 % -9,8 % -18,5 % 18,2 % 255,20 338,91 413,20 9,2 11,7 18,2 4,7 25,7 % Outokumpu Oyj nosto 7,36 9,50 3 062 3 918-1,5 % -3,2 % -9,5 % -3,4 % 6,46 8,29 10,45 5,4 7,8 9,6 1,1 11,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,8 % -4,5 % -5,8 % -13,2 % -4 % -6 % -11 % 0 % 1,4 % Acerinox SA nosto 11,30 13,50 3 120 3 682 0,0 % -0,3 % -5,3 % -6,7 % 10,60 12,33 14,18 6,8 10,0 13,9 1,4 10,0 % Aperam SA lasku 43,49 50,12 3 579 3 432 0,0 % 0,3 % -4,2 % 3,7 % 38,79 44,49 51,43 6,1 8,3 11,9 1,5 12,3 % ArcelorMittal SA nosto 25,06 29,24 25 604 32 015 1,1 % 2,1 % 0,2 % 17,7 % 17,72 22,43 26,52 4,5 6,9 8,3 0,8 9,9 % POSCO nosto 322K 400K 28074K 40265K 0,0 % 3,2 % -5,6 % 24,6 % 242K 294K 348K 4,9 8,3 9,1 0,6 6,4 % Outotec Oyj nosto 6,57 6,55 1 203 1 204 1,2 % -3,7 % -7,5 % 26,0 % 4,50 5,96 7,41 11,5 18,6 32,4 2,4 7,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,1 % -1,3 % 1,1 % 3,8 % 11 % 48 % 70 % -18 % -7,8 % Metso Oyj lasku 30,49 29,00 4 584 4 587 1,1 % 0,3 % -2,7 % 13,4 % 26,15 29,29 33,73 11,5 13,6 21,1 3,1 14,8 % FLSmidth & Co. A/S nosto 347,40 415,00 17 804 19 183 1,2 % -5,2 % -19,6 % 20,1 % 277,40 374,84 441,80 9,3 10,7 17,9 1,9 10,7 % Sandvik AB lasku 147,50 140,00 185 022 200 622 0,8 % -2,5 % -3,3 % 33,0 % 107,40 131,46 154,70 10,3 13,5 18,4 3,7 20,2 % Pihlajalinna Plc nosto 14,65 18,95 302 323-0,4 % 0,2 % -6,4 % -4,5 % 14,55 16,79 18,85 8,6 14,2 22,6 2,6 11,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % -0,2 % -0,5 % -9,0 % -24 % -16 % 22 % 71 % 3,3 % Attendo AB lasku 87,10 107,00 14 001 17 554 0,1 % -0,7 % -9,4 % 13,1 % 72,00 91,93 110,50 12,7 16,4 17,0 2,4 14,0 % Capio AB 43,10 48,00 6 084 9 110-0,5 % 1,7 % 3,4 % -5,7 % 40,10 47,17 53,25 7,6 14,5 12,1 1,0 8,4 % Korian SA nosto 27,51 33,70 2 227 4 404 0,1 % -0,4 % -1,5 % 12,3 % 23,76 28,18 32,13 9,7 15,1 20,7 1,0 5,0 % Orpea SA nosto 101,00 114,00 6 520 10 502 0,1 % 0,8 % -1,9 % 37,7 % 70,36 92,12 107,35 17,9 24,2 27,0 2,4 9,1 % Spire Healthcare Group PLC nosto 2,36 2,88 947 1 424-0,5 % 0,9 % -19,9 % -35,2 % 2,18 3,18 3,69 9,1 14,7 15,6 0,9 5,5 % Ponsse Oyj lasku 25,77 27,25 722 737 0,1 % 0,9 % -4,8 % 15,8 % 20,85 23,78 27,80 9,4 11,5 15,5 3,5 22,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,8 % -0,8 % -7,8 % -24,0 % -16 % -18 % -12 % 17 % 6,0 % Deere & Company nosto 149,38 156,00 47 781 47 640 0,4 % 7,3 % 12,1 % 46,9 % 99,84 117,67 149,81 12,9 13,9 18,3 4,2 23,0 % Komatsu Ltd. lasku 3,46K 4,00K 3359K 3993K -3,8 % -3,9 % -6,0 % 32,6 % 2,53K 2,96K 3,95K 9,7 14,1 16,8 1,8 10,9 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

29.11.2017, 16 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 8/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Raisio Oyj Class V nosto 3,68 4,00 607 583 0,0 % -1,1 % 3,7 % 11,2 % 3,27 3,57 3,76 10,0 12,4 15,9 1,8 11,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,6 % -1,4 % 3,5 % 4,1 % 66 % -34 % 26 % 176 % 7,3 % Apetit Oyj nosto 13,55 14,50 86 81-0,1 % -1,2 % 0,7 % 3,5 % 12,75 13,58 14,58 7,0 11,8 14,1 0,7 5,0 % Atria Oyj Class A lasku! 12,30 12,85 348 550-4,9 % 0,8 % 2,9 % 15,3 % 10,11 11,38 12,96 5,8 11,6 11,0 0,8 7,1 % HKScan Oyj Class A lasku 3,07 2,40 169 369 0,3 % 1,3 % -3,2 % 2,3 % 2,89 3,25 3,60 5,3 32,6 0,5 0,0 % Ramirent Oyj lasku 7,45 9,00 810 1 164-0,4 % -0,9 % -2,0 % 11,0 % 6,60 8,10 9,50 5,4 11,3 11,4 2,3 20,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,0 % -3,3 % -6,0 % 5,3 % 10 % 5 % -1 % 67 % 8,0 % Cramo Oyj nosto 18,86 23,00 843 1 202 2,7 % 2,9 % -1,6 % -21,6 % 17,95 23,12 27,50 5,0 10,0 9,6 1,4 14,3 % Speedy Hire Plc nosto 0,57 0,68 296 356 0,4 % 1,8 % 9,7 % 32,9 % 0,42 0,53 0,60 4,7 11,6 13,3 1,4 10,7 % Revenio Group Oyj nosto 35,59 38,00 284-0,2 % -0,4 % -0,3 % 40,4 % 25,11 34,35 41,41 30,8 14,9 48,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,4 % -3,7 % -1,9 % -3,9 % n.a. n.a. -68 % 138 % 33,7 % Carl Zeiss Meditec AG lasku! 49,25 43,40 4 405 3 740 0,1 % 1,8 % 6,1 % 54,5 % 31,22 41,81 49,89 16,9 19,0 32,9 3,4 10,3 % CellaVision AB 150,00 175,00 3 578 3 411 2,7 % 4,5 % -2,6 % 82,9 % 77,75 137,45 188,00 27,4 29,9 40,0 12,4 31,1 % Glaukos Corp nosto 27,55 42,00 952 925 6,8 % 8,7 % -21,7 % -12,1 % 23,44 39,13 52,49 64,4 269,0 252,5 6,5 2,6 % STAAR Surgical Company nosto 16,70 20,50 687 0,3 % 0,0 % 24,2 % 56,8 % 8,95 11,00 16,75 138,0 Thermo Fisher Scientific Inc. nosto 196,30 220,00 78 715 96 282 1,2 % 1,7 % 2,0 % 39,9 % 139,07 168,86 201,20 16,4 17,9 18,8 2,8 14,8 % SSAB AB Class A nosto! 38,93 44,00 34 794 47 179 0,4 % -3,5 % -4,1 % 9,8 % 32,88 38,10 44,37 5,9 11,0 14,5 0,7 4,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % -4,8 % 2,3 % 10,3 % 7 % 32 % 30 % -83 % -38,5 % AK Steel Holding Corporatio nosto 4,79 5,38 1 508 3 383 1,7 % -1,2 % -20,8 % -47,4 % 4,00 6,91 11,39 5,7 7,5 8,4 7,8 92,7 % thyssenkrupp AG nosto 22,95 30,00 14 287 15 609 0,2 % 3,9 % -0,5 % 9,3 % 20,74 23,75 27,07 5,0 7,6 13,5 3,6 26,4 % voestalpine AG nosto 47,92 49,50 8 450 11 489 0,3 % 1,2 % 1,9 % 36,8 % 34,71 40,97 49,20 5,9 9,8 11,5 1,3 11,1 % Sampo Oyj Class A nosto 44,51 47,00 24 926 27 561-0,2 % -1,9 % -2,6 % 7,5 % 41,10 44,52 47,46 13,9 14,8 15,1 1,9 12,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,5 % -0,2 % -1,8 % -32,1 % -7 % -1 % -9 % -43 % -6,3 % Storebrand ASA lasku 65,50 69,50 29 469 0,4 % -3,7 % -6,8 % 47,3 % 43,77 58,38 71,25 13,5 1,0 7,3 % Topdanmark A/S lasku 265,2 244 23 868 25 624 1,8 % -1,2 % 2,5 % 49,2 % 172,30 206,92 274,4 14,0 14,3 17,5 3,8 22,0 % Tryg A/S lasku 154,10 153,00 42 339 44 906 1,5 % -0,3 % 1,7 % 22,3 % 123,20 136,95 155,70 15,9 15,7 18,9 5,0 26,7 % Sanoma Oyj lasku 10,49 10,50 1 709 2 122 3,7 % 1,2 % 4,0 % 37,8 % 7,55 8,48 10,71 6,5 11,7 13,4 3,0 22,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,9 % 3,4 % 0,0 % 5,1 % -46 % -19 % -40 % -21 % 3,8 % Alma Media Oyj nosto 7,30 7,40 601 618 0,7 % 0,1 % 6,7 % 45,7 % 4,82 5,93 7,48 8,4 10,7 15,3 3,7 24,1 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3,35 71-0,6 % 0,0 % 0,6 % 25,5 % 2,52 3,06 3,64 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä