FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Pörssin ulkomaalaisomistus keskimäärin kasvoi toukokuussa:

Transkriptio

1 , 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Markkinoilla pientä politiikasta johtuvaa varovaisuutta. Iso-Britannian parlamenttivaalit pidetään huomenna ja FBI:n entistä johtajaa kuullaan huomenna USA:ssa. Euroalueen vähittäismyynnin kasvu jatkui ennakoitua vahvempana. Saksan tehdastilaukset laskivat. Osakefutuurit lähellä eilisiä tasoja, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. Pörssin ulkomaalaisomistus keskimäärin kasvoi toukokuussa: Toukokuussa ostossa hyvät 1Q17-tulokset, USA & dollari-hyötyjät vs. heikot 1Q17 ja sykliset. 3kk-ostot: Ramirent, Revenio ja uutena Suomen Hoivatilat. 3kk-myynnit: Afarak, Savo-Solar. Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng 0,4 % 0,2 % 0,0 % -0,2 % -0,4 % -0,6 % -0,8 % -1,0 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 606,6-0,2 Europe STOXX ,4-0,7 S&P ,3-0,3 Nasdaq Composite 6 275,1-0,3 Shanghai 3 133,3 1,0 Hang Seng ,2-0,1 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 EMU Euribor 12kk -0,133-0,002 USD Libor 3kk 1,220 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,127-0,10 EUR / GBP 0,873-0,08 EUR / JPY 123,30-0,06 EUR / SEK 9,78 0,05 EUR / RUB 63,72-0,03 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,26 0,010 USA 10v 2,15 0,007 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 62,2 0,1 itraxx CDS Crossover 248,8 0,3 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 435,5 0,0 Brent Crude Oil 49,9-0,4 Kulta 1 292,0-0,2

2 , 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinoilla näkyi pientä hermostuneisuutta liittyen mm. USA:n presidentin hallintoa koskeviin FBItutkimuksiin sekä Iso-Britannian huomisiin parlamenttivaaleihin liittyen. Varovaisuus näkyi USA:n pitkien korkojen loivana laskuna ja kullan hinnan nousuna. Tänään osakemarkkinat kääntyivät kuitenkin nousuun Aasiassa Kiinan vetämänä. Eilen makrokalenterissa oli euroalueen vähittäismyynnin kehitys huhtikuulta. Vastoin odotuksia kasvu kiihtyi edelliskuukaudesta ollen nyt 2,5% YoY (odotus 2,1%). Hyvä kuluttajaluottamus ennakoi vähittäismyynnin kasvun jatkuvan. Saksan aamulla julkaistut teollisuustilaukset laskivat 2,1% (odotus -0,3%) huhtikuussa edelliskuusta, jolloin nähtiin 1,1% kasvua. On huomioitava, että kuukausittaiset heilahtelut ovat tyypillisiä. Euroalueen vähittäismyynnin muutos YoY Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Citycon, Chr. Hansen, Kone, Lehto, Robit, SSAB, Subsea 7, voestalpine. Laskut: Ahlstrom-Munksjö, ArcelorMittal, SCA, Sponda. Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

3 , 3 Lähde: Euroclear, S-Pankki (FIM) Ulkomaalaisomistus toukokuussa lisääntyi Ostossa hyvät 1Q17-tulokset, USA & dollari vs. myynnissä heikot 1Q17-tulokset ja sykliset Havaintomme toukokuun 2017 ulkomaalaisomistuksista OMX HEX:issä: Myyntiputkessa olivat: Afarak, Savo-Solar. Ehkä muodostuvat myyntiputket: Konecranes. Ostoksi taittuneet Myyntiputket: Cramo. Ostoputkessa: Ramirent, Revenio, Suomen Hoivatilat (uusi). Ehkä muodostuvat ostoputket: L&T, Metsä Board, Nexstim, Raisio, Robit, Tieto. Myynniksi taittunut ostoputki: Innofactor, Kotipizza. Näkemys: Ulkomaalaisomistus keskimäärin lisääntyi. (- myyntiputki hiipui). (Cargotec ostoputki hiipui). Toukokuun teemoina mielestämme olivat: Myydä: heikkoja 1Q17-tuloksia raportoineita ja syklisiä myytiin. Ostaa: hyvät 1Q17-tulokset, USA & $ kiinnostivat toukokuussa. Iso kuva: Trumpin presidenttiys on herättänyt toiveet tehdä USAsta suuri jälleen (a.k.a. MAGA), tarkoittaen suurta USAn talouden reaalielvytystä infraa ja teollista tuotantoa uudelleen rakentamalla. Trumpin valinta on lisännyt kiinnostusta syklisiin osakkeisiin, jotka toimivat USAssa tai hyötyvät vahvistuvasta $:sta. Maalis-huhtikuussa uskottiin vielä sykliseen elpymiseen & kohoaviin korkoihin, vaikka MAGA-hankkeen poliittinen tuki sekä rahoitus olivat täysin auki. Syklisiä myytiin toukokuussa touko huhti maalis helmi tammi joulu marras loka syys elo heinä kesä touko huhti maalis helmi tammi joulu marras AFARAK GROUP -0,5-0,5-1,0-0,3 0,1-1,5-0,1-0,1 0,0-0,2-0,1 0,0 0,0-0,6-0,1-0,2 0,0-0,1 0,0 ASIAKASTIETO -0,4 0,5-0,3-0,2-0,2 0,1 0,1 0,5-0,6-0,2-0,1 0,2 0,0 0,0 CARGOTEC 0,2 2,0 0,6 0,7 0,6 0,1-0,4-0,7 0,5 0,7 0,6 1,1 1,3 2,1-0,1-0,3 0,3 0,2 1,1 CAVERION -0,2 1,2-1,2-0,1 0,9 0,7-0,8-0,1 2,6 1,5-0,1-0,8-2,7 0,6 0,3-0,2-0,5 0,1-0,4 CLEANTECH 1,3-0,7-0,6 1,5 2,6 0,6 0,2 0,1 2,3 2,2-0,4-0,1-0,1 4,9 0,2 0,3 5,1 0,3 2,6 CRAMO 1,2-1,1-0,8-4,1-0,4 0,2 0,0 0,1-0,2 1,8 0,2 0,1 0,0-0,2 0,1-0,8-0,3 0,6-1,1 INNOFACTOR -2,2 1,1 7,9 0,6-0,2 0,0-0,1-0,8-0,1 0,0 0,0-1,3-0,1 0,2-0,1 0,0 0,2-0,2 0,0 KONECRANES -2,7-0,5-0,2-2,2 11,2 0,2 0,2-0,6 0,3 0,1 0,3 0,8 2,0 1,2-0,3 1,4-1,0-1,3 0,3 KOTIPIZZA -2,2 1,2 1,2 37,3 0,2 0,8 0,0 1,0 0,2 0,1 0,1 0,4 0,1 0,1 LASSILA & TIK 0,5 0,5-0,1-0,4 0,3 0,1 0,0-0,1 0,2 0,5-0,1-0,6-1,4-0,6-0,2-0,6-0,4-0,9-0,5 METSA BOARD 1,1 1,1-0,3 0,2 0,7-0,2-0,3 0,0-0,3-0,8-1,0-1,6-1,0 0,1 0,2-0,7 0,6 0,6 0,8 NESTE 0,2 0,5 0,0-0,1-0,1 0,2 0,3 0,4 0,7 1,2 0,4 0,0 0,5 0,1 0,4 0,6 0,5 0,9-0,2 NEXSTIM 1,7 0,9-0,5-0,9 2,9 3,7 18,5 2,1 0,7-3,6-6,3-0,6-0,4-0,3 0,3-0,4-0,3-0,7-0,1 ORION 0,4 0,1 0,3 0,3 0,3 0,4 0,7 0,4-0,2 0,1 0,4 0,3 0,2 0,1 0,0 0,0-0,1 0,0-0,2 OUTOKUMPU -5,0-0,1 0,9 1,8 1,2 1,1 2,3 0,1 0,7-1,1 1,3-0,3-0,6 2,7 2,8 2,9-1,7 0,9-0,5 OUTOTEC -1,5 0,2 1,5 0,7 1,4 1,3 0,8 1,0 0,1-1,0 0,0 2,1 0,5 1,2 0,9 3,3-0,3 0,4-1,0 QT GROUP 0,1-0,4-0,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1 0,7 0,0-0,2 0,1 RAISIO 1,4 0,8-0,6 0,4 0,3-0,5-0,8-0,1-0,2-0,6 0,0 0,2 1,0 0,2 0,2 0,1 0,1-0,1-0,7 RAMIRENT 1,4 0,9 1,0 0,9-0,8-0,1-0,8 0,0-1,4-1,8-0,1-0,2 0,5 1,3-1,8-0,7-0,2 0,2-0,6 REVENIO GROUP 0,9 0,6 0,8 1,6 0,2 0,0-0,2 0,2 0,2 0,1 0,1-0,3-0,1 0,1-1,8-0,2-0,1 0,3 0,8 ROBIT 11,5 0,8-1,4 1,3 0,1 1,8-0,2 0,1-1,9 0,0 0,3 0,0 0,0 0,1 SAVO-SOLAR -1,1-0,8-3,3-1,9-0,3-1,4-0,7 12,6 1,2 5,6-0,9-4,4 2,6 0,0 SIILI 0,9 0,3-2,7 0,4 3,2 0,1 0,0-0,1 5,4 0,0 0,0 0,4 0,0 0,0 0,1-0,4-0,1-0,5 0,0 SUOMEN HOIVATILAT 0,5 0,4 6,8-0,3 0,1 0,3-0,3-0,2 0,1 0,0 0,5 0,0-1,8-0,5 TECHNOPOLIS 0,6-0,1-0,8 0,5-0,5-0,9 0,6-0,5 0,6 0,4 0,2 1,5 0,7 0,4 0,4-0,1-0,3 0,0-0,6 TIETO 0,7 0,5-0,3 0,1 0,0-0,4-0,5-0,9 0,2-0,3 0,2 0,2 0,0 0,8 0,0 0,0 0,0 0,1 0,2 TOKMANNI -0,6 1,8 0,9-4,9-0,1 0,0-13,1 0,4 0,0-0,2-0,8-1,0-27,4 ten keskiarvo: 0,1 0,1 0,4 0,3 0,5-0,1-0,5 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0-0,2 0,1-0,1 0,3 0,0 0,1 0, touko 2017 huhti 2017 maalis 2017 helmi ROBIT 11,5 CARGOTEC 2,0 PKC GROUP 52,3 KOTIPIZZA 37,3 EXEL COMPOSIT 2,9 TOKMANNI 1,8 AHLSTROM 8,8 COMPTEL 8,5 TIKKURILA 1,8 KOTIPIZZA 1,2 INNOFACTOR 7,9 PKC GROUP 1,8 NEXSTIM 1,7 CAVERION 1,2 SUOMEN HOIVATILAT 6,8 OUTOKUMPU 1,8 SAMPO 1,6 METSA BOARD 1,1 COMPTEL 2,0 REVENIO GROUP 1,6 RAISIO 1,4 INNOFACTOR 1,1 OUTOTEC 1,5 CLEANTECH 1,5 RAMIRENT 1,4 PKC GROUP n.m. SOLTEQ 1,2 ROBIT + 4Q16 ja ,3 näkymät CLEANTECH 1,3 RAMIRENT 0,9 KOTIPIZZA 1,2 BASWARE 1,3 + Osingot CAPMAN 1,2 NEXSTIM 0,9 RAMIRENT 1,0 APETIT + Yritysosto 1,0 CRAMO 1,2 UPM-KYMMENE 0,8 TOKMANNI 0,9 RAMIRENT + Trumpin USA 0,9 + Suomi IT METSA BOARD 1,1 RAISIO 0,8 OUTOKUMPU 0,9 SOLTEQ 0,8 SIILI + Hyvä 1Q17 0,9 ROBIT 0,8 REVENIO GROUP 0,8 VAISALA 0,8 + USA & USD REVENIO GROUP 0,9 SUOMINEN YHTY 0,7 STOCKMANN 0,7 FIT BIOTECH 0,8 TIETO 0,7 REVENIO GROUP 0,6 CARGOTEC 0,6 CARGOTEC 0,7 AKTIA 0,6 SANOMA 0,6 VERKKOKAUPPA.COM 0,6 OUTOTEC 0,7 TECHNOPOLIS 0,6 TAALERI 0,6 VIKING LINE A 0,5 F-SECURE 0,7 + Hyvä 1Q17 SUOMEN HOIVATILAT 0,5 LASSILA & + TIKUSA & USD 0,5 SANOMA 0,5 INNOFACTOR 0,6 HUHTAMÄKI 0,5 NESTE + Syklinen 0,5 MARTELA 0,5 ASPOCOMP GROU 0,6 BASWARE 0,5 TIETO + Suomi 0,5 NEO INDUSTRIA 0,5 TECHNOPOLIS 0,5 LASSILA & TIK 0,5 NOKIAN RENKAAT 0,5 FINNAIR 0,4 RAISIO 0,4 eq 0,5 ASIAKASTIETO 0,5 WÄRTSILÄ 0,4 MUNKSJÖ 0,4 ORION 0,4 PIHLAJALINNA 0,4 RAPALA VMC 0,4 HUHTAMÄKI 0,4 OLVI 0,3 SUOMEN HOIVATILAT 0,4 ORAVA + Yrityskaupat 0,4 SIILI 0,4 + Sykliset BITTIUM 0,3 VAISALA 0,4 ORION + Käänneyhtiöt0,3 CONSTI 0,3 FINNAIR 0,3 DETECTION TECHNOLOG 0,3 BASWARE 0,3 NEO INDUSTRIA 0,3 YIT 0,3 FINNAIR 0,3 RAUTE 0,3 DETECTION TECHNOLOG 0,3 NEO INDUSTRIA 0,3 TELESTE 0,3 SAMPO 0,3 CAPMAN 0,3 FORTUM 0,3 KEMIRA 0,3 VALMET 0,2 ORION 0,3 PIHLAJALINNA 0,3 AHLSTROM 0,3 UNITED BANKERS 0,2 ASPO 0,3 VALMET 0,2 MUNKSJÖ 0,3 STORA ENSO 0,2 TIKKURILA 0,3 BIOHIT -0,3 INCAP -0,1 ASIAKASTIETO -0,3 SPONDA -0,2 MARTELA -0,3 TULIKIVI -0,1 HERANTIS PHARMA -0,3 ASIAKASTIETO -0,2 METSO -0,3 TECHNOPOLIS -0,1 FIT BIOTECH -0,3 HKSCAN -0,3 - Suomi HKSCAN -0,4 HERANTIS PHARMA -0,1 POWERFLUTE -0,4 AKTIA -0,3 - Rakentaminen ASIAKASTIETO -0,4 SAGA FURS -0,1 PÖYRY -0,4 WÄRTSILÄ -0,3 - IG-osakkeet SUOMINEN YHTY -0,4 SPONDA -0,1 FORTUM -0,4 FORTUM -0,3 SPONDA - 1Q17 heikko -0,4 FORTUM -0,1 KESKO -0,5 AFARAK GROUP -0,3 RAPALA VMC - Sykliset -0,4 ATRIA -0,2 HONKARAKENNE -0,5 METSO -0,3 AFFECTO -0,4 BIOHIT -0,2 NEXSTIM -0,5 SUOMEN HOIVATILAT -0,3 STOCKMANN -0,4 EXEL COMPOSIT -0,2 ORIOLA-KD -0,6 LASSILA & TIK -0,4 SOPRANO -0,5 UPONOR -0,2 RAISIO -0,6 EVLI PANKKI -0,4 AFARAK GROUP -0,5 PÖYRY - Random myyntejä -0,2 CLEANTECH -0,6 VERKKOKAUPPA.COM -0,4 ORIOLA-KD -0,6 RESTAMAX -0,2 TECHNOPOLIS -0,8 VIKING LINE A -0,5 CONSTI -0,6 OLVI -0,4 CRAMO -0,8 KONE - 4Q16 ja ,5 UPONOR -0,6 QT GROUP -0,4 AMER SPORTS -0,9 KESKO näkymät -0,7 TOKMANNI -0,6 AFARAK GROUP -0,5 HUHTAMÄKI -0,9 NEXSTIM- Suomi -0,9 AMER SPORTS -0,8 FIT BIOTECH -0,5 AFARAK GROUP -1,0 UPONOR -1,2 SAVO-SOLAR -1,1 KONECRANES -0,5 EXEL COMPOSIT -1,1 TALVIVAARAN K -1,2 OUTOTEC -1,5 SAMPO -0,6 CAVERION -1,2 POHJ.-KARJALA -1,6 INNOFACTOR -2,2 CLEANTECH -0,7 CONSTI -1,2 SAVO-SOLAR -1,9 KOTIPIZZA -2,2 SAVO-SOLAR -0,8 ROBIT -1,4 KONECRANES -2,2 KONECRANES -2,7 HUHTAMÄKI -0,8 SIILI -2,7 AMER SPORTS -2,7 OUTOKUMPU -5,0 CRAMO -1,1 YIT -3,1 CRAMO -4,1 VALOE (CENCORP) -1,8 SAVO-SOLAR -3,3 YIT -4,5 MUNKSJÖ -6,8 TOKMANNI -4,9 ten keskiarvo: 0,1 ten keskiarvo: 0,1 ten keskiarvo: 0,4 ten keskiarvo: 0,3

4 , 4 Lähde: Bloomberg Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) :01 RPC Group (Huhtamaki) 0, :00 Euroalue / GDP (QoQ) 0,5 0, :00 Euroalue / ECB korkopäätös 0,00 0, :30 USA / Initial jobless claims :00 Clas Ohlson (Kesko) 7,21 4, :30 Kiina / CPI (YoY) 1,5 1, :00 Suomi / Teollisuustuotanto 0, :00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 20, USA / PPI excl. food and energy (MoM) :30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0,2 0, :30 USA / Advance retail sales 0,1 0, :00 USA / FOMC korkopäätös 1,25 1, :00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 1, Inditex (Stockmann) 1,18 0, :30 USA / Philadelphia FED 25,0 38, :00 USA / Capacity utilization 76,7 76, :00 USA / Industrial production 0,0 1, :00 USA / NAHB Housing market index 70,0 70, :00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0, :00 Euroalue / CPI (MoM) 0, :30 USA / Housing starts :00 USA / U. of Michigan confidence 97,1 97, :00 Suomi / Työttömyysaste 10, RNB Retail and Brands (Stockmann) -0, :00 Euroalue / Consumer confidence -3, :00 USA / Leading indicators 0, :00 Euroalue / PMI composite (MoM) 56, :00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 57, :00 USA / New home sales 5,5-11, Research in Motion 0,02 0, :00 Saksa / IFO business climate 114, :30 USA / Durable goods orders -0, :00 USA / Consumer confidence 117, KappAhl (Stockmann) 4,00 0, :00 Suomi / Kuluttajaluottamus 24,1

5 , 5 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 774,0-0,2 0,6 1,0 7,6 20,3 Automobiles & Parts 557,5-1,0 0,1-4,1-1,3 14,4 iboxx Europe 224,2 0,1 0,2 0,6 1,3 2,4 OMX Helsinki Portfolio 6 606,6-0,2 0,6 1,1 7,3 21,5 Banks 179,5-0,6-1,3-4,8 2,3 20,8 iboxx Europe HY 188,9 0,0 0,2 0,5 1,6 7,0 OMX Stockholm ,9 0,0-0,1-0,9 3,8 19,8 Basic Resources 389,3 0,4-1,8-1,4-6,9 37,3 Financials, Senior 223,6 0,1 0,1 0,6 1,0 1,8 OBX 635,6-0,3-1,6-1,7 2,3 14,1 Chemicals 929,2-1,4 0,8-1,8 5,6 20,3 Financials, Subordinated 260,4 0,1 0,3 0,5 3,5 7,6 Construction & Materials 466,9-1,2-0,2-3,0 3,9 18,7 Non-Financials 232,3 0,1 0,2 0,6 1,1 1,9 Euro STOXX ,2-0,7-0,2-2,6 4,9 16,9 Financial Services 476,4-1,0-0,3-2,8 9,2 16,7 Autos 206,7 0,1 0,1 0,2 0,7 2,1 Europe STOXX ,4-0,7-0,3-1,6 4,5 12,5 Food & Beverage 677,9 0,2 1,3 1,0 8,4 6,3 Industrials 233,6 0,2 0,2 0,7 1,0 1,6 DAX ,1-1,0 0,7-0,5 6,0 23,4 Health Care 785,5-1,4 0,1-0,7 4,9 4,9 Consumer 222,5 0,1 0,1 0,6 0,8 1,8 FTSE ,0 0,0 0,0 2,5 2,6 19,7 Household Goods 898,9-0,5 0,3 0,0 7,9 16,0 Energy 222,2 0,1 0,3 0,8 1,5 2,7 Industrial Goods & Serv. 520,2-0,7 0,4-1,6 6,9 19,9 Telecom Services 250,8 0,1 0,1 0,6 1,3 1,6 S&P ,3-0,3 0,7 1,4 2,8 15,0 Insurance 273,3-1,3-0,6-3,4 0,0 10,2 Nasdaq Composite 6 275,1-0,3 1,2 2,5 7,5 26,5 Media 290,7-1,0-0,5-1,4 4,8 2,1 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 301,7 0,1-2,5-4,3-2,5 7,3 itraxx CDS Europe (IG) 62,2 0,1-0,1-0,2-9,5-10,7 Shanghai 3 133,3 1,0 0,5 2,6-2,6 7,0 Real Estate 177,8-0,3 0,1-1,6 6,8-2,6 itraxx CDS Crossover (HY) 248,8 0,3-3,0-3,8-35,5-67,9 Hang Seng ,2-0,1 1,2 3,8 10,5 21,9 Retail 322,5-0,9-1,4-1,0 4,5 3,1 Financials, Senior 71,3 0,5 2,5 5,4-17,3-23,1 Nikkei ,6 0,0 1,7 0,4 3,4 18,7 Technology 434,3-0,4 0,5 0,1 8,6 30,9 Financials, Subordinated 160,8 2,1 4,4 18,3-38,1-47,9 RTSI($) 1 041,2 0,0-1,1-6,3-0,5 7,9 Telecom 309,6-0,4-0,7 1,5 5,4-3,9 Travel & Leisure 264,6-0,9-0,7-0,6 10,9 8,2 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 306,7 0,6 0,1 2,3 9,9 4,1 CDX USA, IG 60,6 0,5-1,6-1,8-2,7-13,2 S&P ,8 0,0 0,9 1,5 2,9 CDX USA, HY 325,2 2,1-2,2-4,9-3,9-93,8 Nasdaq ,5 0,1 1,3 3,4 9,2 S&P 500 Euro STOXX ,0-0,2-0,3-1,8 6,3 Energy 483,2 1,2 0,4-2,3-4,8-6,2 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX ,0-0,1 0,2-0,8 5,4 Materials 336,0 0,1 1,4 1,8 2,9 11,5 CDX Asia, IG 87,6 0,4-3,1-3,1-7,6-51,0 Industrials 576,5-0,6 0,3 0,5 2,5 17,6 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 724,4-0,8 0,3 0,2 5,1 15,1 VIX (S&P 500) 10,5 0,4 0,1 0,5-1,4-3,6 Consumer Staples 586,8-0,3 1,1 3,9 4,6 7,2 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0-2,6 Health Care 887,9-0,3 1,6 1,7 2,3 6,6 VSTOXX (STOXX 50) 14,4 0,4-0,1 0,3-0,6-9,0 Financials 387,1-0,4-0,3-1,6-5,5 22,1 Info tech 978,6-0,2 0,9 3,4 9,5 33,9 Telecom Services 159,3 0,0 0,7 0,9-5,4-6,1 Lähde: Bloomberg Utilities 272,2-0,2 0,7 4,7 6,5 8,0

6 , 6 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,358 0,015 0,003-0,001-0,005-0,025 Suomi 5v -0,29-0,026-0,03-0,16-0,13-0,02 CRB Commodity 435,5 0,0 0,9 3,2 0,9 4,0 EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 0,000 0,000 0,000-0,068 Saksa 2v -0,73-0,001-0,02-0,07 0,12-0,19 CRB Food 353,8 0,6 2,6 3,7 2,5-4,9 EMU Euribor 12kk -0,133-0,002-0,002-0,010-0,022-0,115 Saksa 5v -0,45 0,010-0,02-0,16-0,07-0,04 CRB Metals 817,3-0,8-2,1-0,2-0,8 19,9 Saksa 10v 0,26 0,010-0,04-0,16-0,16 0,21 Baltic Dry Index 818-0,4-9,1-18,8-21,7 35,0 USA 2v 1,30 0,004 0,02-0,06-0,07 0,52 Energia (USD) USA 5v 1,72 0,007-0,03-0,22-0,42 0,49 Brent Crude Oil 49,9-0,4-1,7-1,2-5,6-9,4 USD Libor 3kk 1,220 0,000 0,018 0,038 0,111 0,563 USA 10v 2,15 0,007-0,05-0,26-0,45 0,45 Brent jalostusmarginaali -0,44 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Natural Gas USA 3,06 0,6-0,3-9,4-3,8 2,0 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 77,4-0,6-0,5 6,3 1,7 49,0 EUR / USD 1,127-0,10 0,20 3,66 6,51-1,13 Saksa 2v (Schatz) 112,3-0,01 0,0 0,2-0,1 0,4 Sähkö, 2st Y Fut. 22,0-0,2 0,7 5,6 2,0 5,3 EUR / GBP 0,873-0,1 0,1 3,9 0,4 11,1 Saksa 5v (Bobl) 132,3-0,01 0,1 1,0 0,6 0,6 CO ECX (EUR) 4,8 0,0 0,0 7,2-12,8-21,0 EUR / CHF 1,085 0,0-0,3-1,0 1,4-0,7 Saksa 10v (Bund) 162,8-0,09 0,5 2,2 2,8-2,5 Metallit (USD) EUR / JPY 123,30-0,1-1,0-0,7 1,4 1,1 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### USD / CNY 6,80 0,0-0,3-1,6-1,7 3,5 Korkoerot Alumiini ,1-1,3 1,6 1,4 21,7 USD / JPY 109,44 0,0-1,2-4,2-4,8 2,3 Saksa 10v-2v 0,99 0,01-0,02-0,09-0,29 0,40 Ferrokromi 2,05 0,0-3,8-4,2-4,7 8,8 GBP / USD 1,291 0,0 0,1-0,2 6,1-11,0 USA 10v-2v 0,85 0,00-0,07-0,21-0,38-0,07 Nikkeli ,5-2,8-3,8-13,1 3,2 EUR / SEK 9,78 0,1 0,1 0,8 2,2 5,8 Saksa-USA 10v -1,89 0,00 0,01 0,10 0,29-0,24 Kupari 254-0,2-1,4 2,3-1,1 23,4 EUR / NOK 9,53-0,1 0,5 1,7 5,0 3,3 Sinkki ,1-6,6-6,0-9,5 22,3 EUR / PLN 4,19 0,0 0,3-0,4-3,0-2,9 Inflaatio-odotukset Palladium 852 0,8 5,7 7,4 10,3 54,1 EUR / RUB 63,72 0,0 0,1 2,0 1,6-12,1 Ranska 10v 1,09 0,01-0,01-0,08-0,24 0,05 Platina 960-0,4 1,0 5,5 2,4-5,2 USA 10v 1,79 0,00-0,04-0,08-0,22 0,18 Hopea 17,7-0,3 1,5 9,4 4,0 4,0 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta ,2 1,8 6,0 7,6 2,3 EUR / USD 6,8 0,1-0,1-0,1-2,6-2,2 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 7,6 0,0-0,1 0,7-1,8-7,0 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 379,3 0,5 1,9 3,8 5,4-12,1 EUR / CHF 4,5 0,1 0,0-0,1-1,8-2,2 Saksa 5v 16,1 0,0 1,3 0,1-4,9-2,4 Vehnä 438,8 0,7 2,2 3,5 3,0-15,5 EUR / JPY 9,0-0,1-0,3-0,1-3,3-2,5 USA 5v 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Soija 925,8 0,2 1,1-3,7-7,4-21,4 USD / JPY 8,6 0,0 0,0 0,0-1,9-2,2 Espanja 5v 76,2-1,5-0,3 11,7 6,1-20,2 Sokeri 413,9 0,0-4,8-8,7-18,8-21,6 EUR / SEK 5,3 0,1-0,2-0,3-1,2-1,5 Italia 5v 176,0-0,3 5,1 16,7-12,1 45,7 Puuvilla 76,2 0,2-1,1-0,4-0,6 15,8 EUR / NOK 7,0 0,1 0,0-0,2-0,1-1,7 Belgia 5v 23,5 0,0 0,0-0,5-8,2-25,8 NBSK sellu 879,5 2,2 2,2 2,7 6,9 9,4 EUR / RUB 12,7 0,0-0,3-0,3-1,3-6,5 Ranska 5v 28,6 0,0 1,1-0,3-35,5-12,2 Sanomalehtipaperi (EUR) 428,6 0,0 0,0-0,4-0,1-1,4 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0 0,4-6,6 Luonnon kumi (YEN) 195,4-2,3-19,3-25,3-30,5 25,6

7 , 7 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2017 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,0 2,0 1,7 1,3 1,6 USA (teollisuus) 54,9 54,8 57,2 57,7 53,5 51,0 USA 2,2 2,2 2,2 2,3 2,2 2,3 Euroalue 1,7 1,8 1,8 1,6 1,7 Euroalue (teollisuus) 57,0 56,7 56,2 55,4 53,7 51,5 Euroalue 1,7 1,7 1,6 1,5 1,3 1,6 Japani 0,8 1,6 1,0 1,3 1,4 Japani (teollisuus) 53,1 52,7 52,4 53,3 51,3 47,7 Japani 1,3 1,2 1,1 1,1 0,8 0,5 Kiina 6,9 6,8 6,7 6,7 6,7 Kiina (teollisuus) 51,2 51,2 51,8 51,6 51,7 50,1 Kiina 6,6 6,6 6,5 6,5 6,4 6,3 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 97,1 97,0 96,9 96,3 93,8 94,7 BKT ennuste 2018 USA 2,2 2,2 2,4 2,7 1,7 1,0 Euroalue -3,3-3,6-5,1-6,4-6,2-7,1 USA 2,3 2,3 2,3 2,3 2,2 2,1 Euroalue 1,4 1,9 1,5 2,0 0,6-0,1 Japani 43,6 43,2 43,9 43,2 41,1 41,0 Euroalue 1,6 1,6 1,6 1,5 1,5 1,6 Japani 0,4 0,4 0,2 0,3 0,5-0,5 Kiina 112,6 112,6 112,6 112,6 108,6 99,8 Japani 1,0 1,0 1,0 0,9 0,7 0,8 Kiina 1,2 1,2 0,9 0,8 2,3 2,0 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,3 6,3 6,2 6,2 6,0 6,4 USA 2,9 2,9 2,9 2,9 2,2 0,9 Työttömyysaste Euroalue 1,3 1,3 1,3 1,3 1,2 0,9 Inflaatio ennuste 2017 USA 4,3 4,4 4,5 4,7 4,6 4,7 Japani 1,3 1,3 1,3 1,3 1,1 0,4 USA 2,4 2,5 2,5 2,4 2,3 2,2 Euroalue 9,3 9,3 9,4 9,4 9,7 10,2 Kiina 7,1 7,1 7,1 6,9 6,6 5,9 Euroalue 1,6 1,6 1,7 1,6 1,3 1,4 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 3,1 3,2 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,6 0,6 0,7 0,6 0,5 1,5 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 USA 6,0 6,0 6,3 6,3 7,3 6,8 Kiina 2,0 2,1 2,2 2,3 2,2 2,0 Euroalue 5,1 5,1 5,1 4,8 4,9 5,1 Ohjauskorot Japani 4,3 4,3 4,2 4,2 3,9 3,4 Työttömyys ennuste 2017 USA 1,00 1,00 1,00 0,75 0,50 0,50 Kiina 10,5 10,5 10,6 11,1 11,4 11,8 USA 4,5 4,6 4,6 4,6 4,7 4,7 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 9,4 9,4 9,4 9,6 9,7 9,8 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 4,5 4,5 4,8 4,7 3,7 2,2 Japani 2,9 3,0 3,0 3,0 3,0 3,2 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 2,5 2,5 2,5 1,9 3,0 1,9 Kiina 4,0 4,1 4,1 4,1 4,1 4,2 Japani 3,2 3,2 2,1 0,2 1,7-2,1 Kiina 10,7 10,7 10,9 10,9 10,8 10,0 Teollisuustuotanto USA 2,2 2,2 1,5 0,4-0,4-1,5 Euroalue 1,9 1,9 1,9 1,4 3,4 0,3 Japani 5,7 5,7 3,5 4,7 4,4-0,6 Kiina 6,5 6,5 7,6 6,0 6,2 6,0 Lähde: Bloomberg

8 , 8 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17,4x 21,6x 2,4x 2,5 % Autoteollisuus STOXX 600 8,1x 9,4x 1,3x 3,5 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,1 % 775,2x 0,6 % Suomi HEX 25 18,1x 22,1x 2,3x 3,8 % Pankit STOXX ,4x 42,8x 0,9x 4,3 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,3 % 43,5x 0,6 % Ruotsi OMX 30 16,9x 16,7x 2,3x 3,6 % Perusraaka-aineet STOXX ,7x 19,2x 1,4x 4,1 % Pohjoismaat VINX 30 17,6x 20,2x 2,5x 3,5 % Kemikaalit STOXX ,4x 20,9x 2,5x 2,7 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 13,9x 19,9x 1,8x 2,9 % Rakennus STOXX ,6x 22,2x 2,1x 2,7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,0 % 24,7x 2,3 % Eurooppa STOXX ,0x 25,3x 1,9x 3,4 % Rahoitus STOXX ,9x 11,8x 1,7x 3,1 % Euroalue STOXX 50 15,1x 19,9x 1,6x 3,4 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX ,5x 29,2x 3,5x 2,6 % USA S&P ,7x 21,6x 3,1x 2,0 % Terveydenhuolto STOXX ,0x 29,1x 4,0x 2,8 % Japani Nikkei 17,5x 19,2x 1,7x 1,9 % Kulutustavarat STOXX ,4x 24,6x 4,9x 2,7 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX ,7x 28,7x 3,6x 2,5 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX ,3x 13,1x 1,1x 4,9 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 12,9x 15,4x 1,7x 2,6 % Media STOXX ,3x 44,7x 3,2x 3,2 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 13,6x 15,5x 1,6x 2,4 % Öljy ja kaasu STOXX ,5x 33,1x 1,2x 5,0 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11,9x 14,0x 1,4x 3,2 % Kiinteistöt STOXX ,4x 11,0x 1,1x 3,8 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 13,8x 18,2x 1,8x 3,0 % Vähittäismyynti STOXX ,6x 24,8x 2,7x 2,9 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 12,0x 15,0x 1,8x 3,9 % Teknologia STOXX ,3x 43,2x 3,3x 1,5 % Afrikka MSCI EFM Afr. 15,7x 19,5x 2,5x 3,1 % Telekommunikaatio STOXX ,8x 55,3x 1,9x 4,3 % Kiina Shanghai Comp. 13,8x 16,8x 1,7x 2,0 % Matkustus STOXX ,6x 21,2x 2,9x 2,5 % Venäjä RTSI $ 6,1x 7,2x 0,7x 5,6 % Yhdyskuntapalvelut STOXX ,0x 58,5x 1,6x 4,7 % Brasilia Bovespa 11,7x 17,0x 1,5x 3,6 % USA Intia Sensex 19,0x 23,1x 2,9x 1,5 % Rahoitus S&P ,9x 15,1x 1,3x 1,9 % Kulutustavarat S&P ,5x 21,3x 5,2x 1,5 % Päivittäistavarat S&P ,7x 22,9x 5,7x 2,7 % Energia S&P ,5x 62,0x 1,8x 2,9 % Terveydenhuolto S&P ,6x 20,5x 3,9x 1,7 % Teollisuus S&P ,7x 20,5x 4,6x 2,1 % Teknologia S&P ,6x 24,6x 5,1x 1,3 % Perusteollisuus S&P ,0x 20,6x 3,9x 2,1 % Telekommunikaatio S&P ,2x 15,3x 2,7x 5,0 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P ,9x 19,0x 2,1x 3,4 %

9 , 9 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

10 , 10 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Securitas Ab Bullet 2,250 EUR 0,04 101,61 101, / BBB Stable Teollisuuden Voima Oyj Bullet 4,625 EUR 0,24 107,06 107, / - Stable Atlas Copco Ab Bullet 2,625 EUR -0,10 104,72 104,81 A2u Stable / A Stable Fortum Oyj Bullet 6,000 EUR -0,07 110,61 110,80 Baa1u Stable / BBB+ Stable Ap Moller-Maersk A/S Bullet 3,375 EUR -0,02 107,30 107,54 Baa2 Neg / BBB Neg Skf Ab Bullet 1,875 EUR 0,07 103,88 104,06 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,250 EUR 0,02 104,94 105,18 Baa2 Stable / BBB+ Stable Metso Oyj Bullet 2,750 EUR -0,01 106,21 106,40 Baa2u Stable / NR Stable Volvo Treasury Ab Bullet 2,375 EUR -0,05 105,72 105,98 Baa2 Stable / BBB Citycon Oyj Bullet 3,750 EUR 0,33 110,01 110,34 Baa1 Stable / BBB Stable Skf Ab Bullet 2,375 EUR 0,20 107,06 107,34 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,750 EUR 0,25 108,63 109,01 Baa2 Stable / BBB+ Stable Securitas Ab Bullet 2,625 EUR 0,39 107,83 108, / BBB Stable Ap Moller-Maersk A/S Bullet 1,750 EUR 0,38 104,75 105,13 Baa2 Neg / BBB Neg Tdc A/S Bullet 3,750 EUR 0,72 113,51 114,02 Baa3 Stable / BBB- Stable Securitas Ab Bullet 1,250 EUR 0,58 102,64 103, / BBB Stable Telenor Asa Bullet 2,750 EUR 0,26 111,95 112,48 A3 Stable / A Stable Akzo Nobel Sweden Financ Bullet 2,625 EUR 0,52 110,35 110,64 Baa1 Stable / A- /* Fortum Oyj Bullet 2,250 EUR 0,55 108,42 108,74 Baa1u Stable / BBB+ Stable Carlsberg Breweries A/S Bullet 2,625 EUR 0,52 110,95 111,24 Baa2 Stable / Essity Ab Bullet 2,500 EUR 1,12 107,35 107,96 Baa1 Neg / BBB+ Stable Eesti Energia As Bullet 2,384 EUR 1,13 107,02 107,58 Baa3 Stable / BBB Neg Fingrid Oyj Bullet 3,500 EUR 0,42 119,89 120,64 NR Pos / AA- Stable Vattenfall Ab Bullet 5,375 EUR 0,67 129,60 131,60 A3 Neg / BBB+ Neg Statoil Asa Bullet 2,875 EUR 0,74 116,70 117,05 Aa3 Stable / A+ Stable Telia Co Ab Bullet 3,000 EUR 1,28 115,42 116,46 Baa1 Stable / A- Neg Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Destia Group Oyj Callable #N/A N/AEUR / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government Bullet 3,875 EUR -0,74 101,19 101,25 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 4,375 EUR -0,66 110,50 110,53 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,375 EUR -0,59 111,39 111,43 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,500 EUR -0,47 115,40 115,45 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 4,000 EUR 0,11 131,06 131,19 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,750 EUR 0,51 123,85 124,02 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 0,750 EUR 0,79 99,43 99,54 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,625 EUR 1,13 132,30 132,41 Aa1 Stable / AA+ Stable Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sponda Oyj Bullet 3,375 EUR 0,67 103,38 103, / Nokia Oyj Bullet 6,750 EUR -0,27 111,06 111,67 Ba1 Stable / BB+ Stable Metsa Board Oyj Bullet 4,000 EUR -0,19 106,57 107,40 Ba2 Stable / BB+ Pos Ramirent Oyj Bullet 4,375 EUR 1,20 105,38 105, / Ssab Ab Bullet 3,875 EUR 0,78 104,88 105, / B+ Pos Kemira Oyj Bullet 2,500 EUR 0,07 104,51 104, / Ovako Ab Callable 6,500 EUR 5,32/-0,78 101,53 102,19 B3 Stable / B St1 Nordic Oy Bullet 4,125 EUR 2,40 102,52 103, / Orion Oyj Bullet 2,750 EUR 0,27 104,64 104, / Ahlstrom Munksjo Oyj Callable 4,125 EUR 2,52/-1,11 103,04 103, / Neste Oyj Bullet 4,000 EUR 0,04 108,81 109, / Outokumpu Oyj Callable 6,625 EUR 4,43/-11,18 103,75 104,75 B1 Pos / Hkscan Oyj Bullet 3,625 EUR 1,85 103,53 104, / Sanoma Oyj Bullet 3,500 EUR 0,97 105,38 106, / Norske Skog As Callable 11,750 EUR 16,12/343,6 89,85 91,24 Caa2 Stable / CC /* Yit Oyj Callable 6,250 EUR 4,44/0,86 103,49 104, / Cargotec Oyj Bullet 3,375 EUR 0,67 107,21 107, / Huhtamaki Oyj Bullet 3,375 EUR 0,47 107,98 108, / Paroc Group Oy Callable 6,250 EUR WR Stable / NR Stable Technopolis Plc Callable 3,750 EUR 1,84/0,03 104,93 105, / Outotec Oyj Bullet 3,750 EUR 2,69 102,75 103, / Cembrit Group A/S Callable 5,500 EUR 4,7/5,32 101,41 102, / - - Applicable 115 Dna Ltd Bullet 2,875 EUR 0,95 106,56 107, / Srv Yhtiot Oyj Callable 6,875 EUR 4,48/3,95 107,22 108, / Finnair Oyj Callable 2,250 EUR 1,64/1,61 102,32 102, / Dsv Miljo As Callable 5,900 EUR 5,62/6,78 100,00 101, / - - Applicable 210 Outokumpu Oyj Callable 7,250 EUR 4,24/1,64 109,50 111,00 B1 Pos / Cramo Oyj Bullet 2,375 EUR 1,59 102,95 103, / Rettig Group Callable 2,375 EUR 1,83/1,81 102,00 102, / Amer Sports Oyj Bullet 2,375 EUR 1,22 105,22 105, / Stora Enso Oyj Callable 2,125 EUR 1,58/1,56 102,43 103,08 Ba2 Pos / BB Pos Norican A/S Callable 4,500 EUR 3,88/3,97 102,50 103,25 (P)B2 Stable / (P)B Stable Telefonaktiebolaget Lm E Bullet 1,875 EUR 2,00 98,88 99,25 Ba1 Stable / BBB- Neg Nokia Oyj Callable 2,000 EUR 1,69/1,68 101,47 101,97 Ba1 Stable / BB+ Stable Cargotec Oyj Callable 2,375 EUR 2,09/2,08 101,27 101, / Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) Perp/Call 0,917 EUR 1/71,09 83,00 83,96 Baa3 Stable / NR Stable 500 Technopolis Plc Perp/Call 7,500 EUR 10,03/-0,05 105,00 106, / Lemminkainen Oyj Perp/Call 8,750 EUR 10,9/0,29 106,00 106, / Stockmann Oyj Abp Perp/Call 7,750 EUR 10,64/4,46 107,00 108, / Volvo Treasury Ab Callable 4,200 EUR 3,7/1,87 106,12 106,76 Ba1 Stable / BB Finnair Oyj Perp/Call 7,875 EUR 9,9/3,05 114,19 115, / Outotec Oyj Perp/Call 7,375 EUR 8,31/4,71 107,63 109, / Volvo Treasury Ab Callable 4,850 EUR 3,93/2,82 109,98 110,61 Ba1 Stable / BB Dong Energy A/S Callable 6,250 EUR 4,21/2,8 118,29 118,94 Baa3 Neg / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.) Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

11 , 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,29 9, ,8 % 0,8 % 4,1 % 11,7 % 7,70 9,28 10,95 12,8 1,0 7,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,8 % 1,9 % 6,7 % -15,6 % -1 % -35 % -4,0 % Nordea Bank AB nosto 110,90 116, ,0 % -1,9 % -1,4 % 39,1 % 66,30 94,45 115,70 12,7 1,4 10,6 % Danske Bank A/S nosto 247,50 270, ,3 % -0,5 % -2,9 % 31,1 % 161,80 212,85 259,30 11,6 1,4 12,3 % Skandinaviska Enskilda Bank nosto 104,50 107, ,0 % -0,8 % -1,0 % 33,5 % 67,75 91,84 107,30 13,2 1,5 11,6 % Svenska Handelsbanken AB lasku 121,30 116, ,0 % -1,0 % -4,8 % 17,7 % 90,25 119,50 136,30 14,8 1,6 11,0 % Swedbank AB Class A nosto 207,10 224, ,0 % -1,5 % -2,8 % 14,8 % 162,90 205,08 232,40 12,4 1,7 13,7 % Alma Media Oyj lasku 6,12 5, ,5 % -1,8 % 9,3 % 65,4 % 3,40 4,93 6,27 8,2 11,2 15,7 3,5 22,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % -0,9 % 8,2 % 34,1 % -23 % -25 % -31 % 0 % 4,9 % Sanoma Oyj nosto 8,29 9, ,2 % -2,0 % 2,9 % 54,9 % 4,77 7,86 9,39 5,1 11,0 12,6 2,6 20,5 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3, ,5 % 3,8 % 8,6 % 59,5 % 1,87 2,66 3,42 Modern Times Group AB Cla lasku 296,70 310, ,0 % -2,0 % 2,9 % 28,7 % 207,10 256,89 313,20 11,3 13,5 19,7 3,9 20,0 % North Media A/S nosto 18, ,1 % -0,5 % 1,1 % 37,2 % 12,10 14,83 20,50 Schibsted Asa Class A lasku 195,50 270, ,7 % -3,7 % -10,2 % -23,8 % 172,30 222,14 277,80 15,6 20,3 35,8 3,9 10,9 % Amer Sports Oyj Class A nosto 20,99 24, ,5 % 0,3 % 1,7 % -21,4 % 19,81 24,23 28,33 10,0 12,9 16,0 2,2 14,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,6 % 0,8 % 5,5 % -36,7 % -36 % -38 % -51 % -50 % -2,7 % adidas AG nosto 168,75 187, ,6 % -2,9 % -8,4 % 43,5 % 107,65 152,61 188,95 14,4 17,9 25,4 4,5 17,7 % NIKE, Inc. Class B nosto 52,48 62, ,0 % -0,8 % -2,7 % -3,4 % 49,01 54,28 60,33 14,0 16,3 20,6 6,8 33,0 % PUMA SE nosto 354,05 336, ,6 % -1,8 % -2,5 % 66,2 % 185,80 262,68 375,10 16,2 21,5 39,3 2,8 7,1 % Under Armour, Inc. Class A nosto 20,22 20, ,3 % 3,4 % -1,8 % -45,1 % 18,35 30,43 44,68 17,7 27,0 44,1 3,8 8,7 % Basware Oyj nosto 35,70 40, ,6 % 2,6 % 2,9 % -2,2 % 31,74 36,30 40,90 132,8 4,2-5,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 9,1 % 7,0 % -13,3 % n.a. n.a. n.a. n.a. -62 % 9,9 % Coupa Software, Inc. nosto 33,28 36, ,5 % -4,4 % 16,2 % 22,50 27,45 41,61 11,2-15,0 % Bittium Corporation nosto 7,41 7, ,2 % 2,1 % 14,9 % 23,5 % 5,16 6,17 7,72 21,4 57,5 66,3 2,2 3,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,8 % 1,6 % 14,6 % -4,0 % 112 % 344 % 268 % -33 % -15,1 % Harris Corporation lasku 110,89 121, ,6 % 0,3 % 0,2 % 37,0 % 78,42 99,12 114,32 11,2 14,0 18,3 4,2 22,9 % Kongsberg Gruppen ASA 126,50 149, ,4 % -0,8 % -4,2 % -4,2 % 111,50 127,57 144,00 9,2 13,5 16,1 2,1 12,9 % Motorola Solutions, Inc. nosto 87,46 95, ,2 % 5,6 % 3,6 % 27,2 % 62,76 78,09 87,96 9,9 11,6 16,3 Spirent Communications plc nosto 1,20 1, ,6 % -2,6 % 2,6 % 52,4 % 0,72 0,95 1,30 10,3 14,7 22,7 2,8 12,2 % Thales SA nosto 98,18 99, ,1 % -0,7 % -0,6 % 28,1 % 67,65 86,69 100,15 8,8 11,2 19,4 3,8 19,5 % Ultra Electronics Holdings p 21,40 23, ,2 % 1,1 % 0,3 % 24,4 % 15,73 19,02 22,45 11,1 12,5 15,2 3,8 24,8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

12 , 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B lasku 53,85 56, ,3 % 1,4 % 1,4 % 49,0 % 32,94 43,03 55,85 10,4 13,3 17,4 2,2 12,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,0 % -0,6 % 0,0 % 8,4 % -17 % -45 % -14 % 6 % 5,4 % Konecranes Oyj nosto 36,76 43, ,0 % 0,2 % -4,1 % 49,1 % 21,56 31,58 40,07 12,3 18,6 22,2 2,6 11,5 % Columbus McKinnon Corpor nosto 27,77 33, ,1 % 13,9 % 11,9 % 78,6 % 13,80 22,02 29,23 15,3 Manitowoc Company, Inc. nosto 5,99 6, ,9 % 3,6 % 5,6 % 4,2 % 3,65 5,54 7,57 15,1 47,6 1,6-3,9 % PALFINGER AG lasku 38,56 40, ,7 % -1,4 % 0,4 % 46,3 % 24,08 30,32 39,75 10,0 13,7 15,6 2,2 14,2 % Terex Corporation lasku 33,76 36, ,9 % -0,1 % 1,3 % 59,1 % 18,91 28,02 36,43 13,1 17,3 27,3 2,0 7,4 % TTS Group ASA nosto 3, ,7 % -4,0 % -6,5 % 5,9 % 2,97 3,99 5,47 Caverion Oyj lasku 7,39 8, ,0 % -4,6 % -2,0 % 11,1 % 5,50 6,88 8,29 11,2 16,3 20,7 4,0 19,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,8 % -13,2 % -2,9 % 31,6 % -23 % -6 % -49 % 212 % 523 % Bilfinger SE lasku 34,55 37, ,6 % -0,8 % -12,3 % 1,4 % 25,05 33,52 40,72 11,2 17,3 36,6 1,0 2,7 % Eltel AB nosto 33,50 38, ,0 % 17,9 % 14,1 % -42,3 % 25,06 39,88 58,48 17,7 45,0 1,6 3,5 % Citycon Oyj nosto! 2,33 2, ,4 % 4,1 % 1,4 % 5,9 % 1,98 2,23 2,39 20,3 20,1 13,4 0,9 6,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -4,1 % -2,5 % -8,6 % -8,8 % -11 % -12 % -27 % -13 % 0,3 % Sponda Oyj lasku! 5,07 4, ,9 % 23,0 % 22,9 % 28,3 % 3,69 4,16 5,09 23,5 23,5 15,0 0,9 6,0 % Technopolis Oyj nosto 3,55 3, ,4 % 7,3 % 10,2 % 12,8 % 2,92 3,15 3,63 14,3 14,8 9,9 0,8 7,9 % Castellum AB lasku 131,60 132, ,0 % 1,5 % 5,7 % 14,7 % 111,00 122,90 133,50 20,7 20,7 14,6 1,2 7,9 % Fabege AB lasku 166,90 165, ,0 % 2,3 % 6,9 % 19,8 % 131,60 149,54 167,60 31,2 31,4 27,2 1,1 4,1 % Hufvudstaden AB Class A nosto 150,10 144, ,0 % 1,2 % 5,5 % 14,9 % 122,90 139,67 152,40 28,9 29,0 30,9 1,3 4,1 % Kungsleden AB lasku 55,15 58, ,0 % 4,4 % 8,9 % -2,4 % 49,04 55,39 66,55 18,1 18,1 11,8 0,9 7,6 % Cramo Oyj nosto 26,65 27, ,4 % 1,7 % 3,7 % 38,5 % 17,70 22,63 27,14 6,6 12,8 13,3 2,0 15,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,7 % -0,2 % -9,0 % -6,1 % 8 % -17 % -22 % -14 % 1,2 % Ramirent Oyj lasku 9,40 9, ,5 % 0,8 % 15,6 % 39,9 % 6,20 7,37 9,50 6,7 15,7 16,4 3,2 19,4 % Speedy Hire Plc nosto 0,58 0, ,0 % 3,1 % 9,9 % 49,4 % 0,30 0,45 0,60 5,5 15,1 17,9 1,5 8,3 % DNA Plc nosto 13,30 13, ,2 % 3,9 % 15,3 % 9,87 11,30 13,78 7,7 16,8 19,4 2,9 14,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,1 % 3,7 % 13,7 % n.a. -6 % 9 % 14 % -5 % -3,4 % Elisa Oyj Class A lasku 35,14 33, ,1 % 0,5 % 6,2 % 2,1 % 28,40 32,09 35,53 11,3 18,0 19,1 5,4 28,2 % Telia Company AB lasku 39,54 40, ,0 % -0,6 % 5,9 % 1,9 % 33,93 37,27 41,30 8,9 13,0 13,7 1,8 12,9 % TDC A/S lasku 38,58 40, ,2 % 0,7 % 0,5 % 12,8 % 28,80 36,23 40,26 6,3 14,8 14,8 1,5 10,3 % Tele2 AB Class B lasku 90,10 85, ,0 % 0,2 % -4,0 % 29,3 % 64,51 75,70 94,60 8,8 21,4 24,2 2,6 10,7 % Telenor ASA nosto 137,90 140, ,0 % 0,5 % -0,5 % 1,1 % 122,50 136,18 150,90 5,7 9,9 13,4 3,8 28,3 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

13 , 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A lasku 35,14 33, ,1 % 0,5 % 6,2 % 2,1 % 28,40 32,09 35,53 11,3 18,0 19,1 5,4 28,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,3 % -0,5 % 2,8 % -9,2 % 52 % 18 % 11 % 114 % 12,8 % DNA Plc nosto 13,30 13, ,2 % 3,9 % 15,3 % 9,87 11,30 13,78 7,7 16,8 19,4 2,9 14,7 % Telia Company AB lasku 39,54 40, ,0 % -0,6 % 5,9 % 1,9 % 33,93 37,27 41,30 8,9 13,0 13,7 1,8 12,9 % TDC A/S lasku 38,58 40, ,2 % 0,7 % 0,5 % 12,8 % 28,80 36,23 40,26 6,3 14,8 14,8 1,5 10,3 % Tele2 AB Class B lasku 90,10 85, ,0 % 0,2 % -4,0 % 29,3 % 64,51 75,70 94,60 8,8 21,4 24,2 2,6 10,7 % Telenor ASA nosto 137,90 140, ,0 % 0,5 % -0,5 % 1,1 % 122,50 136,18 150,90 5,7 9,9 13,4 3,8 28,3 % Finnair Oyj lasku 5,61 4, ,7 % 6,9 % 9,4 % 18,9 % 3,80 4,46 5,64 3,0 6,2 12,1 0,8 6,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,0 % 2,9 % -5,4 % -6,5 % 14 % 6 % 35 % -30 % -8,6 % Air France-KLM SA lasku 10,72 8, ,9 % 8,5 % 27,9 % 56,7 % 4,61 6,08 10,82 2,4 6,2 6,2 1,5 25,1 % Deutsche Lufthansa AG nosto 18,00 15, ,2 % 4,7 % 10,3 % 48,5 % 9,10 12,66 18,31 3,2 6,6 7,0 1,0 14,1 % SAS AB lasku 16,00 15, ,0 % -1,2 % 6,0 % -29,2 % 13,25 15,77 22,70 2,4 4,7 13,6 0,8 5,5 % Fiskars Oyj Abp nosto 22,77 20, ,4 % 2,9 % 6,0 % 33,9 % 15,00 18,22 22,98 14,2 19,0 22,3 1,5 6,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,6 % 2,2 % 5,6 % 3,0 % 53 % 56 % 26 % -33 % -6,1 % Rapala VMC Oyj lasku 4,08 4, ,2 % 1,5 % -1,2 % -4,2 % 3,97 4,30 4,90 9,6 13,5 19,7 1,2 6,0 % Acme United Corporation nosto 28,00 30, ,0 % 0,6 % 2,9 % 53,1 % 18,00 23,17 29,49 8,3 10,5 15,2 1,9 12,4 % Scotts Miracle-Gro Company nosto 84,37 101, ,3 % -2,6 % -6,4 % 19,8 % 65,80 86,44 98,82 10,9 12,8 18,6 1,7 9,4 % SEB SA lasku 158,15 150, ,9 % 2,0 % 1,3 % 38,1 % 103,20 126,77 161,35 11,2 14,4 18,8 3,7 19,9 % Villeroy & Boch AG Pref lasku 19,73 20, ,7 % 1,9 % 4,9 % 48,1 % 11,11 15,23 20,00 6,2 9,6 15,9 2,6 16,2 % Fortum Oyj nosto 14,50 13, ,5 % 2,4 % 4,5 % 5,4 % 12,69 14,28 15,74 11,0 16,8 20,2 1,0 4,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,4 % 0,4 % -3,6 % -7,9 % 62 % 45 % 45 % -68 % -18,3 % E.ON SE nosto 8,05 7, ,8 % 6,3 % 13,9 % 3,4 % 5,99 7,13 9,72 5,4 9,2 12,6 8,3 65,9 % Electricite de France SA nosto 9,32 9, ,7 % -2,5 % 5,9 % -11,4 % 7,33 9,29 11,34 4,3 10,3 14,3 0,6 4,5 % Endesa S.A. lasku 22,42 20, ,3 % 2,1 % -0,8 % 23,6 % 14,69 19,60 22,89 8,4 14,9 17,4 2,6 15,1 % Iberdrola SA lasku 7,25 7, ,8 % 2,8 % 5,1 % 21,3 % 4,80 6,15 7,27 9,1 15,5 15,9 1,2 7,5 % RWE AG lasku 18,53 17, ,0 % 5,0 % 20,4 % 46,8 % 11,02 14,08 18,61 3,6 5,8 11,0 2,6 24,1 % SSE plc lasku 14,85 15, ,3 % -2,0 % 4,3 % -4,2 % 13,69 15,17 16,44 10,1 13,9 12,7 2,8 21,8 % F-Secure Oyj lasku 4,30 4, ,9 % 4,9 % 19,8 % 52,5 % 2,42 3,29 4,30 28,2 38,3 56,2 8,4 14,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,0 % 3,3 % 16,1 % -10,8 % 162 % 178 % 147 % 78 % -7,6 % Symantec Corporation nosto 30,27 33, ,7 % 0,7 % -6,3 % 76,2 % 17,13 25,75 33,22 8,6 11,1 16,6 4,9 29,7 % Trend Micro Incorporated lasku ,7 % 2,4 % 13,7 % 50,4 % 3 350, , ,0 12,9 16,4 28,9 4,5 15,4 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä