FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Suomalaiset kiinteistösijoitusyhtiöt tarkastelussa:

Transkriptio

1 , 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat eilen nosteessa positiivisen makrodatan tukemana. USA:n Harvey myrsky painaa edelleen öljyn a ja nosti bensiinin hinnan korkeimmilleen kahteen vuoteen. Eilen ja tänään aamulla julkaistu makrodata oli vahvaa ja odotukset ylittyivät euroalueen talousluottamuksen, USA:n ADP:n työpaikkaraportin sekä Q2 BKT:n osalta. Kiinan teollisuuden ostopäällikköindeksi vahvistui myös yllättäen. Tänään makrokalenterissa euroalueen kuluttajainflaation ennakko sekä USA:n yksityiset tulot ja kulutus. Cleantech Invest julkaisi aamulla puolivuotiskatsauksen. Osakefutuurit ylös, ennakoiden nousuavausta OMX HEXiin. Suomalaiset kiinteistösijoitusyhtiöt tarkastelussa: Technopoliksen tuotto pääomalle selvästi sektoria korkeampaa. 1,5 % 1,0 % 0,5 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 386,5 0,9 Europe STOXX ,0 0,7 S&P ,6 0,5 Nasdaq Composite 6 368,3 1,1 Shanghai 3 354,7-0,3 Hang Seng ,9-0,6 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,330 0,000 EMU Euribor 12kk -0,160 0,000 USD Libor 3kk 1,317 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,188-0,08 EUR / GBP 0,919-0,03 EUR / JPY 131,30 0,22 EUR / SEK 9,49 0,05 EUR / RUB 69,57 0,06 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,37 0,008 USA 10v 2,15 0,019 0,0 % -0,5 % Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 56,7-0,6 itraxx CDS Crossover 244,3-2,1 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng -1,0 % Hyödykemarkkinat CRB Commodity 435,5 0,1 Brent Crude Oil 50,8-0,2 Kulta 1 303,1-0,4

2 , 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat olivat eilen nousussa vahvan makrodatan tukemana. Euron heikentyminen jatkui, mikä tukee euroalueen osakkeita. Harvey myrskyn myötä suljetut jalostamot painavat öljyn a heikentyneen kysynnän myötä ja samalla bensiinin nousi kahden vuoden huippuihin tukien esimerkiksi Nesteen marginaaleja. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla epäyhtenäiset. Eilen raportoitu makrodata oli kautta linjan odotuksia vahvempaa. Euroalueen talousluottamus vahvistui edelleen tasolle 111,9 (odotus 111,3). USA:n ADP:n työpaikkaraportti osoitti 237 tuhatta uutta työpaikkaa elokuussa (odotus 185 tuhatta). USA:n 2Q BKT nousi toisessa tarkennuksessa 3,0%:iin (odotus 2,7%). Aamulla julkaistu Kiinan teollisuuden ostopäällikköindeksi yllätti positiivisesti nousten tasolla 51,7 (odotus 51,3). Tänään julkaistaan euroalueen kuluttajainflaation ennakko, jonka odotetaan kiihtyneen hieman 1,4% YoY ja ydininflaation pysyneen 1,2% YoY kasvussa. USA:sta on tiedossa heinäkuun yksityiset tulot (0,3% MoM) ja kulutus (0,4% MoM) Yhtiöuutiset Cleantech Invest (CTI) julkaisi tänään puolivuotiskatsauksen. Osakkuusyhtiöiden yhteenlaskettu liikevaihto nelinkertaistui alkuvuonna edellisvuoteen verrattuna ja oli noin 60 MEUR. Liikevaihdon erittäin voimakkaaseen kasvuun vaikutti Nocartin Sambian tilauksen ensimmäinen laskutus. Nocartin Sambian projektin (arvo 200 MUSD) ensimmäiset toimitukset tehdään H2/2017 ja Nocart on tavoittelemassa myös suuren mittakaavan jätteiden energiakäytön projektia Keniassa ja hybridiprojektia Sambiassa. Osakkuusyhtiöistä Enersize listattiin kesäkuussa ja seuraavat potentiaaliset listautuvat ovat Nuuka ja swap.com. CTI on katsauskaudella irtautunut kokonaan Savo Solarista ja One1:sta. Talousluottamus Euroalue ja Suomi Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: YIT, adidas, Ultra Electronics, Symantec. Kone, Komatsu, Hennes&Mauritz, Volvo. Laskut: Technopolis, Modern Times Group, Schindler, LM Ericsson, Carlsberg, G4S. Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

3 , 3 Suomalaiset kiinteistösijoitusyhtiöt tarkastelussa Technopoliksen tuotto pääomalle selvästi sektoria korkeampaa FIMin analyysi Olemme tarkastelleet jälleen suomalaisten kiinteistösijoitusyhtiöiden tuottoa sijoitetulle pääomalle suhteessa riskittömään korkoon ja eurooppalaiseen kiinteistösektoriin. Tarkastelussa on suomalaisista yhtiöistä mukana Citycon, Technopolis ja Sponda. Sponda on poistumassa pörssistä ostotarjouksen myötä, mutta se tarjoaa edelleen mielenkiintoisen vertailupisteen Cityconille ja Technopolikselle. Kiinteistösijoitusyhtiöiden tarkastelussa olemme käyttäneet tuoton analysoinnissa yhtiöiden taseen puolelta yritysarvoa (EV = markkina-arvo + korollinen vieraspääoma + hybridilainat - kassa) ja vastaavasti tuloslaskelman puolelta käyttökatetta (EBITDA). Yritysarvo on kiinteistösijoitusyhtiöitä arvioitaessa neutraalimpi, koska yhtiöiden velkaantuneisuus vaikuttaa voimakkaasti oman pääoman tuottolukuihin ja tekee vertailusta haastavampaa. EBITDA on kiinteistöyhtiöiden kirjanpitosäännösten vuoksi puolestaan hyvä estimaatti sitoutuneen pääoman tuotolle (tuotto omalle ja vieraalle pääomalle). Edellä mainittua sijoitetun pääoman tuottoa vertailemme riskittömään pitkään korkoon, joka on tässä tapauksessa Saksan 30 -vuotisen velkakirjan jälkimarkkinakorko. Näiden erotus on preemio, joka vastaa kiinteistösijoitusyhtiön riskilisää eli tuotto-odotusta yli riskittömän tuoton koko sijoitetulle pääomalle. Osakepääoman tuotto-odotus on tätä suurempi, koska yhtiöt käyttävät toiminnassaan merkittävää velkavipua. Ylemmässä kuvaajassa on esitetty suomalaisten kiinteistösijoitusyhtiöiden ja STOXX 600 kiinteistösektorin EV/EBITDA (%) ja Saksan 30-vuotisen velkakirjan korko. Alemmassa kuvaajassa on esitetty kiinteistöyhtiöiden ja riskittömän koron välinen korkoero (preemio). Näkemys Suomalaisten kiinteistöyhtiöiden sijoitetun pääoman tuottoero suhteessa riskittömään korkoon on ollut pysynyt houkuttelevana. Samalla ero suhteessa eurooppalaiseen kiinteistösektoriin on pysynyt tavanomaista. Erityisesti Technopoliksen suhteellinen arvostus on edullinen ja yhtiön koko sijoitetulle pääomalle saa tällä hetkellä lähes 7% tuoton ja lisäksi lähes 6% preemion suhteessa riskittömään pitkään korkoon. Etenkin kun huomioidaan Technopoliksen vahvistunut tuloskunto ja strategiamuutos kohti orgaanista kasvua, uskomme että yhtiön osakkeessa on merkittävää potentiaalia nousta tuottovaatimuksen laskun myötä. EBITDA/EV tuotto (%) ja Saksan 30 -vuotinen korko (%) EBITDA/EV (%) preemio vs. Saksan 30 -vuotinen korko (%) Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)

4 , 4 Lähde: Bloomberg Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) :00 Kiina / PMI 51,3 51, :00 Euroalue / Core CPI (YoY) 1,2 1, :30 USA / Initial jobless claims :30 USA / Personal spending 0,4 0, :55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -6,0-9, :30 USA / Private income 0,3 0, :00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 58,5 58, :30 Metro AG (Kesko) Ahlstrom 0,35 0, :00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 57,4 57, :30 USA / Nonfarm payrolls , :30 USA / Unemployment rate 4,3 4, :00 USA / Construction spending 0,5-1, :00 USA / ISM manufacturing 56,5 56, :00 USA / U. of Michigan confidence 97,4 97, Comptel -0, :00 Euroalue / PPI 2, :00 Euroalue / PMI composite (MoM) 55, :00 Euroalue / GDP (QoQ) 0, :00 USA / Durable goods orders -6, :00 Euroalue / Retail sales (YoY) 3, :00 USA / Factory orders -3,2 3, :00 USA / ISM non-manufacturing 55,0 53, :00 Clas Ohlson (Kesko) 1,22 0, PIK Group (YIT) 10, :00 Euroalue / ECB korkopäätös 0, Panostaja 0,02 0, :00 Suomi / Teollisuustuotanto -1, :30 Kiina / CPI (YoY) 1,6 1, :00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 1, USA / PPI excl. food and energy (MoM) Yahoo! :30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0,2 0, Talvivaara :30 USA / Advance retail sales 0,4 0,6

5 , 5 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 414,0 0,9-0,8-1,3-3,7 12,2 Automobiles & Parts 537,1 0,4-0,5 1,3-3,7 10,8 iboxx Europe 225,7-0,1 0,0 0,3 0,9 0,6 OMX Helsinki Portfolio 6 386,5 0,9-0,7-0,9-3,3 13,1 Banks 179,4 0,7-0,6-4,1-0,7 24,6 iboxx Europe HY 190,8 0,0 0,1 0,1 1,1 5,3 OMX Stockholm ,0 1,0-0,4-1,7-6,4 8,3 Basic Resources 426,7 1,3 1,2 4,0 9,0 41,4 Financials, Senior 225,1-0,1 0,0 0,3 0,8 0,6 OBX 661,0 1,0 0,2-0,4 3,3 20,2 Chemicals 873,8 0,4-1,4-0,6-6,0 7,5 Financials, Subordinated 264,2 0,0 0,1-0,4 1,7 6,2 Construction & Materials 440,8 1,0-0,8-0,9-6,7 7,7 Non-Financials 233,6-0,1 0,0 0,4 0,8-0,2 Euro STOXX ,7 0,5-1,0-1,6-4,6 12,6 Financial Services 458,1 0,7-0,8-3,6-4,6 15,0 Autos 206,7-0,1 0,0 0,3 0,2-0,1 Europe STOXX ,0 0,7-0,8-2,0-5,3 8,0 Food & Beverage 652,5 0,8-0,6 0,6-3,3 1,3 Industrials 234,8-0,1 0,0 0,5 0,7-0,2 DAX ,5 0,5-1,4-1,5-5,2 13,3 Health Care 721,5 0,2-0,6-1,1-8,9-0,8 Consumer 223,9-0,1 0,0 0,4 0,8 0,3 FTSE ,3 0,4-0,2-0,6-2,4 8,6 Household Goods 829,5 0,5-0,1-1,6-7,7 7,9 Energy 223,4-0,1 0,0 0,5 0,8 0,2 Industrial Goods & Serv. 494,2 1,2-1,2-1,8-5,5 11,3 Telecom Services 252,9-0,1 0,0 0,3 1,0-0,7 S&P ,6 0,5 0,6-0,8 1,1 13,2 Insurance 274,5 0,5-1,5-4,7-0,9 18,1 Nasdaq Composite 6 368,3 1,1 1,4 0,1 1,9 22,2 Media 256,8 1,0-1,7-6,4-12,6-7,2 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 282,9 0,8-0,7-3,7-7,8 0,2 itraxx CDS Europe (IG) 56,7-0,6-1,2 5,0-5,5-11,1 Shanghai 3 354,7-0,3 2,5 2,5 8,0 9,5 Real Estate 168,0 0,9-0,2-1,8-5,9-6,8 itraxx CDS Crossover (HY) 244,3-2,1-4,2 10,2-6,3-65,0 Hang Seng ,9-0,6 1,5 1,4 7,7 20,5 Retail 293,0 1,1-2,2-4,0-10,1-4,4 Financials, Senior 55,3-1,1-1,2 5,2-14,6-34,3 Nikkei ,2 0,7 1,5-1,9-2,6 16,1 Technology 410,6 0,7-1,4-1,8-5,7 14,2 Financials, Subordinated 128,1-1,6-1,2 13,4-30,1-75,8 RTSI($) 1 084,4 0,0 3,3 5,3 3,7 14,8 Telecom 285,6 0,9-0,6-3,8-8,1-4,4 Travel & Leisure 240,6 0,5-1,5-3,9-10,6 5,6 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 299,7 0,5-0,3 2,4-2,3 4,7 CDX USA, IG 59,7-0,5-1,3 3,4-1,1-12,8 S&P ,6 0,1 0,7-0,5 1,0 CDX USA, HY 330,4-4,5-9,7 13,2 6,7-61,2 Nasdaq ,0 0,2 1,8 1,0 0,9 S&P 500 Euro STOXX ,0 0,4-0,8-1,3-4,3 Energy 459,2 0,0-0,1-6,0-4,8-9,1 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX ,5 0,5-1,0-0,7-5,8 Materials 341,9 0,7 0,5-0,3 1,8 12,3 CDX Asia, IG 78,2-1,4-3,4-2,1-11,6-34,8 Industrials 579,9 0,3 1,0-0,8 0,0 14,6 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 708,6 0,7 0,6-2,4-2,9 11,0 VIX (S&P 500) 11,2-0,5-1,0 0,9 1,3-2,2 Consumer Staples 561,5 0,0-1,1-1,2-4,1 0,9 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Health Care 922,6 0,6 1,5 0,4 3,9 9,9 VSTOXX (STOXX 50) 16,5-0,8 0,2 2,7 2,8-2,9 Financials 408,5 0,4-0,4-2,7 4,8 23,7 Info tech 1 004,9 0,8 1,3 1,5 3,6 28,4 Telecom Services 157,7-0,6-0,5-1,6-1,3-8,4 Lähde: Bloomberg Utilities 277,2-0,4-0,1 1,7 1,3 11,6

6 , 6 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,360 0,000-0,002-0,006-0,005-0,031 Suomi 5v -0,20 0,016-0,02 0,00 0,05 0,25 CRB Commodity 435,5 0,1-0,2-1,5 0,2 8,1 EMU Euribor 3kk -0,330 0,000-0,001 0,001-0,001-0,031 Saksa 2v -0,72 0,000 0,02-0,04 0,00-0,10 CRB Food 339,5 0,3-1,1-6,4-2,2 0,3 EMU Euribor 12kk -0,160 0,000-0,001-0,007-0,029-0,108 Saksa 5v -0,34 0,005-0,02-0,10 0,11 0,17 CRB Metals 897,5-0,1 0,3 4,1 7,8 26,2 Saksa 10v 0,37 0,008-0,01-0,09 0,09 0,43 Baltic Dry Index ,8-3,4 18,9 38,9 66,1 USA 2v 1,33 0,008 0,00-0,01 0,05 0,55 Energia (USD) USA 5v 1,73 0,017-0,04-0,05 0,01 0,55 Brent Crude Oil 50,8-0,2-2,4-2,4 0,6 3,2 USD Libor 3kk 1,317 0,000 0,000 0,004 0,099 0,478 USA 10v 2,15 0,019-0,04-0,07-0,01 0,58 Brent jalostusmarginaali -0,44 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Natural Gas USA 2,94 0,0-1,5 3,3-3,8-3,0 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 89,1-0,5 4,3 8,5 15,3 45,4 EUR / USD 1,188-0,08 0,64 0,04 5,28 6,06 Saksa 2v (Schatz) 112,3 0,00 0,0 0,2 0,0 0,2 Sähkö, 2st Y Fut. 24,8 1,4 1,7 8,1 10,7 11,8 EUR / GBP 0,919 0,0-0,3 1,7 5,0 8,9 Saksa 5v (Bobl) 133,1-0,03 0,1 0,7 0,8-0,5 CO ECX (EUR) 6,1 11,1 11,1 11,1 27,1 32,4 EUR / CHF 1,144-0,1 0,4-0,5 5,3 4,3 Saksa 10v (Bund) 165,0-0,14 0,3 1,7 2,3-2,4 Metallit (USD) EUR / JPY 131,30 0,2 1,6 0,5 5,4 13,6 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### USD / CNY 6,60 0,1-0,9-1,7-3,1-1,1 Korkoerot Alumiini ,4-0,5 8,8 8,1 29,6 USD / JPY 110,58 0,3 0,9 0,5 0,2 7,1 Saksa 10v-2v 1,09 0,01-0,03-0,05 0,09 0,53 Ferrokromi 2,03 0,0 2,8 3,3-4,7 7,7 GBP / USD 1,292-0,1 0,9-1,7 0,2-2,6 USA 10v-2v 0,82 0,01-0,05-0,07-0,05 0,03 Nikkeli ,1-0,7 11,9 31,1 18,7 EUR / SEK 9,49 0,0-0,3-1,4-2,5-0,9 Saksa-USA 10v -1,78-0,01 0,03-0,01 0,10-0,15 Kupari 308 0,5 1,5 7,0 19,6 48,9 EUR / NOK 9,28 0,0 0,3-1,1-2,2-0,6 Sinkki ,5-0,1 10,8 20,8 34,0 EUR / PLN 4,26 0,0-0,1 0,3 1,7-2,4 Inflaatio-odotukset Palladium 929-1,7-0,4 4,1 12,3 38,9 EUR / RUB 69,57 0,1-0,3-2,9 8,9-5,8 Ranska 10v 1,21 0,01 0,03 0,02 0,11 0,19 Platina 988-0,7 0,6 2,4 3,6-5,8 USA 10v 1,76 0,00 0,00-0,01-0,05 0,29 Hopea 17,3-0,5 2,1 4,2-1,1-8,1 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta ,4 1,3 2,7 1,9-0,8 EUR / USD 8,0 0,0 0,3-0,2 1,3-0,6 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 8,0 0,0 0,1 0,1 0,1-1,1 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 330,3 0,2-3,4-9,1-11,4 6,2 EUR / CHF 7,4 0,0 0,1 0,1 3,1 2,3 Saksa 5v 13,6-0,2 0,4 0,1-1,6-2,7 Vehnä 406,8 0,8-0,6-11,1-5,3 10,5 EUR / JPY 8,9 0,0 0,0-0,6-0,1-2,5 USA 5v 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Soija 927,5 0,5-1,5-2,4 0,7-3,3 USD / JPY 8,8 0,0 0,0-0,3 0,4-3,9 Espanja 5v 69,7-0,7-1,6 5,2-5,5-13,2 Sokeri 379,6 0,0-0,8-2,4-7,5-28,5 EUR / SEK 6,0 0,0-0,1 0,0 0,8-0,2 Italia 5v 146,6 0,0-0,3 12,7-24,5 10,4 Puuvilla 71,2-0,3 1,5-0,5-7,1 4,7 EUR / NOK 6,4 0,0-0,2-0,8-0,5-2,0 Belgia 5v 17,5 0,1 0,4 1,5-6,0-31,7 NBSK sellu 890,6 0,0 0,0-0,1 3,5 9,7 EUR / RUB 12,3 0,0 0,0-1,2-0,6-2,7 Ranska 5v 21,4 0,1 0,5 2,9-6,9-8,1 Sanomalehtipaperi (EUR) 426,1 0,0-0,1-0,3-0,6-1,0 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0-5,8 Luonnon kumi (YEN) 213,8 0,5 1,3 7,2-6,2 31,3

7 , 7 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2017 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,2 2,0 1,8 1,5 1,2 USA (teollisuus) 56,3 56,3 57,8 54,9 57,7 49,4 USA 2,1 2,2 2,2 2,2 2,3 2,2 Euroalue 2,2 1,9 1,9 1,7 1,7 Euroalue (teollisuus) 57,4 56,6 57,4 57,0 55,4 51,7 Euroalue 2,0 2,0 1,8 1,7 1,5 1,2 Japani 1,6 0,7 1,6 0,9 1,3 Japani (teollisuus) 52,8 52,1 52,4 53,1 53,3 49,5 Japani 1,4 1,3 1,3 1,3 1,1 0,7 Kiina 6,9 6,9 6,8 6,7 6,7 Kiina (teollisuus) 51,7 51,4 51,7 51,2 51,6 50,4 Kiina 6,7 6,7 6,6 6,6 6,5 6,3 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 97,6 93,4 95,1 97,1 96,3 89,8 BKT ennuste 2018 USA 1,7 1,7 1,6 1,9 2,7 1,1 Euroalue -1,5-1,7-1,3-3,3-6,4-8,5 USA 2,3 2,3 2,3 2,3 2,3 2,1 Euroalue 1,3 1,3 1,3 1,4 2,0 0,2 Japani 43,8 43,8 43,3 43,6 43,2 42,0 Euroalue 1,7 1,7 1,6 1,6 1,5 1,5 Japani 0,4 0,4 0,4 0,4 0,3-0,5 Kiina 114,6 114,6 113,3 112,0 112,6 105,6 Japani 1,0 1,0 1,0 1,0 0,9 0,6 Kiina 1,4 1,4 1,5 1,5 0,8 1,3 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,4 6,3 6,3 6,3 6,2 6,2 USA 2,8 2,8 2,8 2,9 2,9 1,5 Työttömyysaste Euroalue 1,7 1,7 1,7 1,7 1,6 1,0 Inflaatio ennuste 2017 USA 4,3 4,3 4,4 4,3 4,7 4,9 Japani 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 0,5 USA 2,0 2,1 2,2 2,4 2,4 2,2 Euroalue 9,1 9,1 9,1 9,2 9,5 9,9 Kiina 7,9 7,9 7,9 7,5 6,8 6,3 Euroalue 1,5 1,5 1,6 1,6 1,5 1,3 Japani 2,8 2,8 2,8 3,1 2,8 3,1 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,5 0,5 0,6 0,6 0,6 0,7 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 USA 5,6 5,6 5,5 5,9 6,3 7,2 Kiina 1,7 1,7 1,9 2,0 2,3 2,0 Euroalue 4,9 4,9 5,3 5,1 4,7 5,0 Ohjauskorot Japani 4,0 4,0 3,9 3,8 4,1 3,2 Työttömyys ennuste 2017 USA 1,25 1,25 1,25 1,00 0,75 0,50 Kiina 9,2 9,2 9,4 9,6 11,1 11,4 USA 4,4 4,4 4,4 4,5 4,6 4,6 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 9,2 9,2 9,3 9,4 9,6 9,9 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 4,2 4,2 3,4 4,2 4,7 2,1 Japani 2,8 2,9 2,8 2,9 3,0 3,2 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 3,1 3,1 3,1 2,4 1,7 1,2 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,1 4,1 4,2 Japani 1,9 1,9 2,2 2,1 0,2-2,2 Kiina 10,4 10,4 11,0 10,7 10,9 10,6 Teollisuustuotanto USA 2,2 2,2 2,1 2,1 0,4-1,3 Euroalue 2,6 2,6 2,6 3,9 1,4 2,2 Japani 4,7 4,7 5,5 6,5 4,7 4,5 Kiina 6,4 6,4 7,6 6,5 6,0 6,3 Lähde: Bloomberg

8 , 8 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17,2x 20,5x 2,3x 2,5 % Autoteollisuus STOXX 600 7,6x 8,2x 1,2x 3,6 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,1 % 877,2x 0,5 % Suomi HEX 25 17,4x 20,1x 2,3x 4,0 % Pankit STOXX ,4x 28,4x 0,9x 4,2 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,3 % 43,8x 0,6 % Ruotsi OMX 30 16,3x 14,8x 2,2x 3,8 % Perusraaka-aineet STOXX ,8x 13,6x 1,5x 3,4 % Pohjoismaat VINX 30 16,8x 18,5x 2,4x 3,7 % Kemikaalit STOXX ,5x 19,5x 2,5x 2,9 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 13,2x 16,7x 1,7x 3,1 % Rakennus STOXX ,7x 19,9x 2,1x 2,8 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,2 % 24,1x 2,4 % Eurooppa STOXX ,6x 20,6x 1,8x 3,5 % Rahoitus STOXX ,6x 10,1x 1,6x 3,3 % Euroalue STOXX 50 14,5x 17,4x 1,6x 3,5 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX ,1x 25,7x 3,6x 2,7 % USA S&P ,8x 21,0x 3,1x 2,0 % Terveydenhuolto STOXX ,0x 24,9x 3,6x 3,0 % Japani Nikkei 17,0x 17,8x 1,7x 1,9 % Kulutustavarat STOXX ,1x 21,7x 4,8x 2,9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX ,1x 22,5x 3,4x 2,6 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX ,5x 12,1x 1,2x 4,8 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 13,6x 15,8x 1,7x 2,6 % Media STOXX ,8x 33,3x 2,9x 3,6 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 14,1x 15,3x 1,7x 2,4 % Öljy ja kaasu STOXX ,3x 27,1x 1,2x 4,9 % Itä-Eurooppa CECEEUR 12,4x 14,6x 1,4x 2,9 % Kiinteistöt STOXX ,6x 8,7x 1,0x 3,9 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15,4x 21,3x 2,0x 3,4 % Vähittäismyynti STOXX ,6x 21,3x 2,4x 3,1 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 12,9x 15,8x 1,8x 3,4 % Teknologia STOXX ,3x 39,0x 3,2x 1,6 % Afrikka MSCI EFM Afr. 17,1x 18,9x 2,4x 2,9 % Telekommunikaatio STOXX ,7x 54,9x 1,7x 4,7 % Kiina Shanghai Comp. 14,8x 17,8x 1,8x 2,0 % Matkustus STOXX ,2x 18,0x 2,8x 2,7 % Venäjä RTSI $ 6,9x 7,5x 0,7x 5,5 % Yhdyskuntapalvelut STOXX ,9x 23,7x 1,6x 4,8 % Brasilia Bovespa 13,7x 21,8x 1,7x 3,0 % USA Intia Sensex 20,5x 23,2x 2,9x 1,5 % Rahoitus S&P ,6x 15,3x 1,4x 1,8 % Kulutustavarat S&P ,1x 21,2x 5,0x 1,5 % Päivittäistavarat S&P ,5x 21,5x 5,3x 2,8 % Energia S&P ,6x 44,9x 1,8x 3,1 % Terveydenhuolto S&P ,2x 20,7x 3,9x 1,7 % Teollisuus S&P ,7x 20,2x 4,5x 2,1 % Teknologia S&P ,6x 23,5x 5,2x 1,3 % Perusteollisuus S&P ,5x 20,6x 3,8x 2,0 % Telekommunikaatio S&P ,0x 14,8x 2,6x 5,0 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P ,0x 19,1x 2,1x 3,4 %

9 , 9 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

10 , 10 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Securitas Ab Bullet 2,250 EUR -0,13 101,19 101, / BBB Stable Teollisuuden Voima Oyj Bullet 4,625 EUR 0,11 106,22 106, / - Stable Atlas Copco Ab Bullet 2,625 EUR -0,21 104,16 104,34 A2u Stable / A Stable Fortum Oyj Bullet 6,000 EUR -0,18 109,40 109,53 Baa1u Stable / BBB+ Stable Ap Moller-Maersk A/S Bullet 3,375 EUR -0,12 106,71 106,94 Baa2 /*- - / BBB /* Skf Ab Bullet 1,875 EUR -0,07 103,68 103,93 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,250 EUR -0,06 104,62 104,81 Baa2 Stable / BBB+ Stable Metso Oyj Bullet 2,750 EUR -0,11 105,64 105,96 Baa2u Stable / NR Stable Volvo Treasury Ab Bullet 2,375 EUR -0,14 105,37 105,62 Baa1 Stable / BBB Citycon Oyj Bullet 3,750 EUR 0,12 109,94 110,16 Baa1 Neg / BBB Stable Skf Ab Bullet 2,375 EUR 0,15 106,70 106,99 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,750 EUR 0,19 108,35 108,63 Baa2 Stable / BBB+ Stable Securitas Ab Bullet 2,625 EUR 0,28 107,77 108, / BBB Stable Ap Moller-Maersk A/S Bullet 1,750 EUR 0,29 104,82 105,13 Baa2 /*- - / BBB /* Tdc A/S Bullet 3,750 EUR 0,71 112,88 113,39 Baa3 Stable / BBB- Stable Securitas Ab Bullet 1,250 EUR 0,46 103,20 103, / BBB Stable Telenor Asa Bullet 2,750 EUR 0,24 111,60 112,00 A3 Stable / A Stable Akzo Nobel Sweden Financ Bullet 2,625 EUR 0,28 111,07 111,38 Baa1 Stable / A- /* Fortum Oyj Bullet 2,250 EUR 0,51 108,30 108,60 Baa1u Stable / BBB+ Stable Carlsberg Breweries A/S Bullet 2,625 EUR 0,34 111,37 111,77 Baa2 Stable / Essity Ab Bullet 2,500 EUR 0,75 109,33 109,85 Baa1 Neg / BBB+ Stable Eesti Energia As Bullet 2,384 EUR 1,04 107,21 107,82 Baa3 Stable / BBB Neg Fingrid Oyj Bullet 3,500 EUR 0,45 119,00 119,69 NR Pos / AA- Stable Vattenfall Ab Bullet 5,375 EUR 0,53 130,87 131,54 A3 Stable / BBB+ Stable Statoil Asa Bullet 2,875 EUR 0,76 115,92 116,40 Aa3 Stable / A+ Stable Telia Co Ab Bullet 3,000 EUR 1,23 115,77 116,58 Baa1 Stable / A- Neg Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Destia Group Oyj Callable #N/A N/AEUR / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government Bullet 3,875 EUR -2,11 100,09 100,18 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 4,375 EUR -0,68 109,28 109,34 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,375 EUR -0,59 110,39 110,45 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,500 EUR -0,45 114,32 114,40 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 4,000 EUR 0,20 129,36 129,47 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,750 EUR 0,58 122,54 122,71 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 0,750 EUR 0,83 98,82 99,01 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,625 EUR 1,10 132,76 132,99 Aa1 Stable / AA+ Stable Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sponda Oyj Bullet 3,375 EUR 0,42 102,99 103, / Nokia Oyj Bullet 6,750 EUR -0,28 109,58 110,01 Ba1 Stable / BB+ Stable Metsa Board Oyj Bullet 4,000 EUR -0,24 105,87 106,46 Ba1 Stable / BB+ Pos Ramirent Oyj Bullet 4,375 EUR 0,59 105,59 105, / Ssab Ab Bullet 3,875 EUR 0,40 104,55 105, / B+ Pos Kemira Oyj Bullet 2,500 EUR 0,09 104,01 104, / Ovako Ab Callable 6,500 EUR 4,76/-9,09 101,83 102,87 B3 Stable / B St1 Nordic Oy Bullet 4,125 EUR / Orion Oyj Bullet 2,750 EUR 0,22 104,21 104, / Ahlstrom Munksjo Oyj Callable 4,125 EUR 2,85/-4,68 101,99 102, / Neste Oyj Bullet 4,000 EUR -0,07 107,95 108, / Outokumpu Oyj Callable 6,625 EUR 4,48/-4,36 103,32 104,19 B1 Pos / Hkscan Oyj Bullet 3,625 EUR 1,68 103,89 104, / Sanoma Oyj Bullet 3,500 EUR 0,61 105,75 106, / Norske Skog As Callable 11,750 EUR 10,44/51,59 100,95 102,57 Caa2 Stable / D Yit Oyj Callable 6,250 EUR 4,45/-8,3 103,42 104, / Cargotec Oyj Bullet 3,375 EUR 0,44 107,15 107, / Huhtamaki Oyj Bullet 3,375 EUR 0,34 107,70 108, / Paroc Group Oy Callable 6,250 EUR WR Stable / NR Stable Technopolis Plc Callable 3,750 EUR 1,85/-0,51 104,43 105, / Outotec Oyj Bullet 3,750 EUR 2,34 103,49 104, / Cembrit Group A/S Callable 5,500 EUR 4,46/4,91 102,13 103, / - - Applicable 115 Dna Ltd Bullet 2,875 EUR 0,76 106,74 107, / Srv Yhtiot Oyj Callable 6,875 EUR 4,42/3,74 107,67 107, / Finnair Oyj Callable 2,250 EUR 1,48/1,44 102,59 103, / Dsv Miljo As Callable 5,900 EUR 5,61/6,93 99,92 100, / - - Applicable 210 Outokumpu Oyj Callable 7,250 EUR 4,51/2 108,49 109,41 B1 Pos / Cramo Oyj Bullet 2,375 EUR 1,37 103,79 104, / Rettig Group Callable 2,375 EUR 1,67/1,64 102,43 103, / Amer Sports Oyj Bullet 2,375 EUR 1,04 105,91 106, / Stora Enso Oyj Callable 2,125 EUR 1,34/1,31 103,70 104,35 Ba2 Pos / BB+ Stable Norican A/S Callable 4,500 EUR 4,09/4,48 101,22 102,07 B2 Stable / B Stable Telefonaktiebolaget Lm E Bullet 1,875 EUR 2,08 98,31 98,78 Ba1 Stable / BB+ Stable Nokia Oyj Callable 2,000 EUR 1,62/1,61 101,91 102,34 Ba1 Stable / BB+ Stable Cargotec Oyj Callable 2,375 EUR 2,04/2,03 101,57 102, / Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) Perp/Call 0,917 EUR 0,94/26,72 86,46 87,70 Baa3 Stable / NR Stable 500 Technopolis Plc Perp/Call 7,500 EUR 10,28/-0,02 103,34 104, / Lemminkainen Oyj Perp/Call 8,750 EUR 11,14/-0,42 104,57 105, / Stockmann Oyj Abp Perp/Call 7,750 EUR 10,65/3,86 106,75 108, / Volvo Treasury Ab Callable 4,200 EUR 3,66/1,33 107,28 107,75 Baa3 Stable / BBB Finnair Oyj Perp/Call 7,875 EUR 10/2,87 113,34 114, / Outotec Oyj Perp/Call 7,375 EUR 8,29/4,25 108,38 110, / Volvo Treasury Ab Callable 4,850 EUR 3,85/2,39 112,02 112,54 Baa3 Stable / BBB Dong Energy A/S Callable 6,250 EUR 4,37/2,62 118,62 119,32 Baa3 Stable / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.) Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

11 , 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,19 10, ,0 % 0,0 % -1,6 % -3,8 % 8,53 9,47 10,95 12,2 1,0 8,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,6 % -1,1 % -0,7 % -23,8 % -3 % -34 % -3,9 % Nordea Bank AB nosto 106,70 113, ,2 % 2,2 % 3,2 % 31,3 % 79,40 101,90 115,70 12,7 1,4 10,6 % Danske Bank A/S nosto 243,80 270, ,9 % 0,3 % -4,8 % 26,7 % 186,50 229,51 259,50 11,2 1,4 12,4 % Skandinaviska Enskilda Bank lasku 102,90 110, ,2 % 0,5 % -0,4 % 24,3 % 80,85 98,50 109,00 12,6 1,5 11,9 % Svenska Handelsbanken AB nosto 117,70 114, ,3 % 1,9 % -3,4 % 7,3 % 108,70 123,74 136,30 14,0 1,6 11,2 % Swedbank AB Class A nosto 214,00 225, ,4 % 0,6 % 0,8 % 10,6 % 191,80 212,66 232,40 12,5 1,7 14,0 % Alma Media Oyj lasku 6,68 6, ,5 % -0,1 % 4,4 % 39,2 % 4,60 5,50 7,13 8,7 11,6 16,2 3,7 22,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % -0,9 % 6,5 % 14,1 % -26 % -13 % -21 % 19 % 6,0 % Sanoma Oyj nosto 7,86 8, ,4 % 0,6 % 0,3 % -5,5 % 7,25 8,21 9,39 9,6 10,4 11,5 2,4 20,7 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3, ,3 % -0,3 % 0,9 % 30,9 % 2,42 2,92 3,43 Modern Times Group MTG A lasku! 288,60 309, ,1 % 2,4 % 1,6 % 32,8 % 214,60 272,71 313,20 11,2 13,4 18,9 3,6 19,2 % North Media A/S nosto 28, ,0 % 0,7 % -4,1 % 97,2 % 12,10 17,72 32,00 Schibsted Asa Class A lasku 184,20 270, ,0 % 0,4 % -9,4 % -30,1 % 172,30 209,85 266,50 14,5 15,9 31,3 3,2 10,3 % Amer Sports Oyj Class A lasku 21,56 24, ,6 % -3,4 % -4,6 % -15,8 % 19,81 23,68 28,33 9,9 12,5 16,5 2,3 13,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,7 % -0,5 % 2,8 % -16,9 % -32 % -34 % -44 % -48 % -3,3 % adidas AG nosto! 185,70 202, ,4 % -1,6 % -3,6 % 22,0 % 129,60 163,13 202,10 14,2 17,4 24,6 4,7 19,2 % NIKE, Inc. Class B lasku 52,56 61, ,3 % -2,0 % -10,4 % -9,4 % 49,01 54,37 60,53 14,5 16,8 21,1 6,9 32,7 % PUMA SE lasku 342,10 360, ,6 % -3,5 % 1,0 % 52,7 % 205,25 292,82 375,10 14,0 18,0 32,9 2,6 8,0 % Under Armour, Inc. Class A lasku 16,23 18, ,2 % -4,5 % -16,5 % -60,9 % 16,13 25,71 41,99 15,0 23,9 38,1 3,0 8,0 % Basware Oyj nosto 41,09 41, ,2 % -1,0 % 2,4 % 2,0 % 31,74 36,76 41,77 82,4 4,9-3,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,8 % -2,0 % 4,0 % n.a. n.a. n.a. n.a. -48 % 9,1 % Coupa Software, Inc. nosto 30,35 37, ,1 % 1,0 % -1,7 % 22,50 28,21 41,61 9,5-12,8 % Bittium Corporation nosto 7,00 7, ,0 % -1,3 % -6,7 % -2,6 % 5,40 6,53 7,87 15,0 32,6 39,8 2,1 5,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,6 % -1,6 % -1,0 % -16,4 % 56 % 167 % 137 % -31 % -12,4 % Harris Corporation nosto 122,34 129, ,7 % 2,7 % 6,9 % 31,9 % 88,89 105,85 122,39 12,2 15,0 19,9 4,5 22,6 % Kongsberg Gruppen ASA nosto 128,50 145, ,0 % -0,8 % -3,7 % 0,4 % 111,50 129,17 144,00 10,0 14,1 16,9 2,1 12,2 % Motorola Solutions, Inc. nosto 87,66 93, ,8 % 1,7 % -3,7 % 13,1 % 71,24 82,34 93,75 9,8 11,2 15,7 Spirent Communications plc nosto 0,96 1, ,8 % -2,8 % -19,9 % 9,1 % 0,76 1,02 1,30 7,7 10,6 17,0 2,2 13,0 % Thales SA nosto 93,05 100, ,9 % -0,6 % -1,5 % 17,5 % 76,95 90,78 100,45 8,3 10,2 17,8 3,5 19,8 % Ultra Electronics Holdings p nosto! 18,65 23, ,0 % 1,5 % -12,0 % 10,4 % 16,50 19,70 22,45 10,1 12,0 13,6 2,8 20,5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

12 , 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 49,75 58, ,4 % -4,8 % -4,2 % 23,5 % 34,10 46,66 59,25 9,4 11,8 15,5 2,0 13,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,1 % -7,9 % -14,4 % -22,8 % -21 % -34 % -98 % -10 % 3,7 % Konecranes Oyj lasku 36,58 44, ,0 % -2,6 % -2,6 % 27,6 % 27,91 34,69 41,22 10,7 15,1 19,9 2,3 11,5 % Columbus McKinnon Corpor nosto 32,40 37, ,2 % 4,9 % 23,6 % 84,0 % 16,86 24,87 33,12 15,4 Manitowoc Company, Inc. nosto 8,26 8, ,3 % 7,1 % 42,4 % 68,6 % 3,65 5,79 8,40 15,2 28, ,9 1,9 0,0 % PALFINGER AG lasku 38,51 40, ,7 % 4,8 % -2,6 % 41,3 % 25,18 33,32 42,51 9,5 12,8 15,0 2,2 14,4 % Terex Corporation lasku 38,85 40, ,2 % 2,3 % 0,4 % 59,3 % 21,88 31,59 40,24 12,1 15,3 23,0 2,6 11,2 % TTS Group ASA nosto 3, ,2 % 2,1 % 0,0 % -2,8 % 2,97 3,70 4,69 Caverion Oyj nosto 7,48 7, ,5 % -2,2 % 3,9 % 20,5 % 5,81 7,16 8,29 11,5 16,9 24,2 3,3 13,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -4,2 % -2,4 % 8,9 % 32,2 % 4 % -23 % -53 % 208 % 500 % Bilfinger SE lasku 34,25 36, ,3 % -2,3 % -2,0 % 32,0 % 25,78 35,16 40,72 10,7 21,9 34,2 1,0 2,9 % Eltel AB nosto 23,00 34, ,2 % 2,7 % -8,0 % -55,4 % 20,40 33,62 53,70 11,6 69,4 1,1 1,7 % Citycon Oyj nosto 2,26 2, ,0 % 1,3 % -1,9 % -0,4 % 2,05 2,26 2,50 19,8 19,8 12,8 0,9 6,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,5 % 0,7 % -2,1 % 0,7 % -9 % -10 % -26 % -12 % 0,4 % Sponda Oyj lasku 5,19 5, ,9 % 2,3 % 2,3 % 11,0 % 3,82 4,40 5,19 21,0 21,2 15,0 0,9 6,1 % Technopolis Oyj lasku! 3,83 4, ,1 % 4,6 % 3,5 % 12,1 % 2,96 3,26 3,83 14,6 15,2 10,1 0,9 8,4 % Castellum AB lasku 123,30 136, ,1 % -1,8 % -1,4 % -5,4 % 112,30 123,52 136,90 20,0 20,1 13,4 1,0 7,7 % Fabege AB lasku 158,30 167, ,3 % -1,1 % -1,2 % -0,4 % 134,50 153,34 172,10 30,1 30,2 25,1 1,0 4,0 % Hufvudstaden AB Class A lasku 139,30 144, ,5 % 0,1 % -1,4 % -6,3 % 124,10 140,71 152,40 27,6 27,7 28,5 1,1 4,0 % Kungsleden AB lasku 53,00 60, ,2 % -0,8 % -0,8 % -17,6 % 49,04 54,31 66,55 18,2 18,2 12,1 0,8 7,0 % Cramo Oyj nosto 23,69 27, ,5 % 1,8 % -4,1 % 0,4 % 19,90 23,71 27,50 5,9 11,2 11,7 1,7 14,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 4,1 % 4,7 % -3,1 % -34,4 % 5 % -18 % -21 % -17 % 0,6 % Ramirent Oyj nosto 8,56 9, ,9 % -2,1 % 1,2 % 30,1 % 6,20 7,81 9,50 6,1 13,9 14,2 2,8 20,1 % Speedy Hire Plc nosto 0,53 0, ,1 % -3,6 % -3,2 % 39,5 % 0,31 0,49 0,60 5,0 13,4 15,6 1,3 8,6 % DNA Plc lasku 15,08 15, ,6 % -2,4 % -0,5 % 9,87 12,30 15,63 8,4 16,9 20,0 3,2 15,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,7 % -3,1 % 0,7 % n.a. 4 % 13 % 22 % 2 % -3,0 % Elisa Oyj Class A lasku 36,11 34, ,2 % 0,6 % 3,6 % 13,1 % 28,40 32,51 36,41 11,4 18,1 18,3 5,3 28,8 % Telia Company AB lasku 37,56 40, ,5 % 1,8 % -1,0 % -3,1 % 33,93 37,18 40,33 8,3 13,0 12,7 1,7 13,6 % TDC A/S nosto 36,50 41, ,6 % 0,4 % -6,1 % -0,3 % 32,00 37,09 40,26 6,0 14,2 13,7 1,4 10,4 % Tele2 AB Class B lasku 93,25 88, ,2 % -0,4 % -2,4 % 34,6 % 66,68 81,12 101,50 8,4 19,3 22,1 2,7 12,1 % Telenor ASA nosto 157,20 153, ,7 % 1,2 % -0,4 % 7,5 % 122,50 138,22 160,50 6,1 10,4 15,0 4,5 29,8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

13 , 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A lasku 36,11 34, ,2 % 0,6 % 3,6 % 13,1 % 28,40 32,51 36,41 11,4 18,1 18,3 5,3 28,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,1 % 0,4 % 5,7 % 3,4 % 53 % 22 % 10 % 96 % 12,4 % DNA Plc lasku 15,08 15, ,6 % -2,4 % -0,5 % 9,87 12,30 15,63 8,4 16,9 20,0 3,2 15,9 % Telia Company AB lasku 37,56 40, ,5 % 1,8 % -1,0 % -3,1 % 33,93 37,18 40,33 8,3 13,0 12,7 1,7 13,6 % TDC A/S nosto 36,50 41, ,6 % 0,4 % -6,1 % -0,3 % 32,00 37,09 40,26 6,0 14,2 13,7 1,4 10,4 % Tele2 AB Class B lasku 93,25 88, ,2 % -0,4 % -2,4 % 34,6 % 66,68 81,12 101,50 8,4 19,3 22,1 2,7 12,1 % Telenor ASA nosto 157,20 153, ,7 % 1,2 % -0,4 % 7,5 % 122,50 138,22 160,50 6,1 10,4 15,0 4,5 29,8 % Finnair Oyj lasku 9,50 7, ,9 % 2,8 % 6,5 % 103,9 % 3,80 5,17 9,52 4,5 8,3 13,7 1,2 8,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,2 % 3,3 % 1,0 % 19,3 % 96 % 85 % 116 % 23 % -8,2 % Air France-KLM SA nosto 12,52 13, ,5 % -0,4 % 7,9 % 154,1 % 4,61 7,59 13,72 2,1 4,5 5,1 1,3 25,4 % Deutsche Lufthansa AG nosto 20,35 21, ,0 % -2,3 % 10,6 % 93,5 % 9,10 14,70 21,23 2,8 4,8 5,5 1,0 18,0 % SAS AB nosto 18,60 20, ,5 % 1,1 % -2,1 % 6,3 % 13,25 16,03 20,80 2,0 4,1 8,4 0,6 7,5 % Fiskars Oyj Abp nosto 20,66 21, ,4 % -0,1 % -3,6 % 18,5 % 16,04 19,26 23,09 13,2 17,4 18,8 1,3 7,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,7 % 1,0 % -1,4 % 1,9 % 48 % 49 % 9 % -37 % -5,6 % Rapala VMC Oyj lasku 3,99 4, ,0 % 0,0 % -1,5 % -15,8 % 3,85 4,23 4,90 9,3 12,9 20,4 1,1 5,2 % Acme United Corporation nosto 24,30 30, ,1 % -4,0 % -11,9 % 18,1 % 19,29 24,96 29,49 7,4 9,4 12,9 1,6 12,6 % Scotts Miracle-Gro Company nosto 94,76 101, ,6 % 0,9 % -0,9 % 14,7 % 78,73 90,62 99,91 11,9 14,4 20,9 1,9 9,0 % SEB SA lasku 150,80 160, ,0 % -0,5 % 0,2 % 25,8 % 115,70 136,33 164,45 10,6 13,4 17,7 3,5 19,6 % Villeroy & Boch AG Pref lasku 18,91 20, ,0 % -1,8 % 3,1 % 40,1 % 13,30 16,59 20,75 5,4 8,4 14,6 2,4 16,4 % Fortum Oyj nosto 15,00 13, ,5 % 0,8 % 7,6 % 8,3 % 12,69 14,26 15,74 11,1 16,5 20,4 1,0 5,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,4 % 1,9 % 0,3 % -4,3 % 67 % 45 % 48 % -53 % -10,7 % E.ON SE nosto 9,49 10, ,8 % 1,2 % 14,8 % 30,1 % 5,99 7,35 9,71 5,2 9,0 15,2 4,2 27,9 % Electricite de France SA lasku 8,90 9, ,2 % -2,6 % 3,3 % -15,6 % 7,33 9,01 11,26 4,8 11,4 13,3 0,6 4,8 % Endesa S.A. lasku 20,26 20, ,2 % -1,7 % 2,0 % 10,3 % 17,81 20,20 22,89 7,7 13,7 15,4 2,4 15,5 % Iberdrola SA lasku 6,85 7, ,3 % -1,3 % 3,0 % 16,3 % 5,53 6,38 7,30 8,9 15,1 14,8 1,1 7,5 % RWE AG lasku 20,78 21, ,8 % -0,2 % 18,6 % 40,8 % 11,02 15,10 21,18 3,6 5,9 12,1 2,0 16,8 % SSE plc nosto 14,08 15, ,7 % -1,9 % 2,1 % -6,2 % 13,73 14,96 16,12 9,5 13,5 11,8 2,6 21,7 % F-Secure Oyj lasku 4,16 4, ,2 % 0,2 % 8,1 % 22,4 % 2,85 3,58 4,40 23,5 30,5 43,9 8,0 18,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,6 % -0,5 % 15,1 % -7,9 % 135 % 145 % 113 % 82 % -5,0 % Symantec Corporation nosto! 29,89 32, ,7 % 2,3 % -3,7 % 24,6 % 22,76 27,72 33,22 9,0 10,6 15,7 4,9 31,2 % Trend Micro Incorporated nosto ,0 % -0,8 % -10,4 % 35,9 % 3 350, , ,0 11,0 14,4 25,5 3,9 15,3 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

14 , 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Huhtamaki Oyj nosto 32,47 38, ,9 % -1,4 % -2,3 % -16,3 % 31,45 35,41 42,33 9,5 13,7 15,8 2,5 15,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,7 % -1,9 % -2,9 % -14,3 % -11 % -3 % -16 % -54 % -13,7 % Amcor Ltd nosto 16,04 15, ,3 % 0,5 % 4,3 % -0,2 % 13,62 15,18 16,78 11,5 15,1 18,6 12,8 69,0 % Bemis Company, Inc. nosto 42,57 46, ,9 % 2,0 % 0,1 % -18,9 % 40,60 47,80 53,10 9,1 13,1 16,4 3,1 19,2 % Sealed Air Corporation lasku 44,31 48, ,7 % -2,2 % 1,0 % -5,9 % 41,74 45,64 50,62 13,0 15,9 19,6 Sonoco Products Company nosto 47,92 53, ,6 % 0,7 % -1,4 % -7,3 % 47,10 51,99 55,58 8,5 12,6 16,4 2,8 16,8 % Winpak Ltd. lasku 53,25 59, ,4 % 1,6 % -1,1 % 22,1 % 42,47 50,80 61,43 11,2 13,9 23,3 3,1 13,3 % Kemira Oyj lasku 10,43 12, ,0 % -3,8 % -3,9 % -9,9 % 10,40 11,58 12,55 7,2 12,2 13,0 1,3 10,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -3,2 % -2,4 % -2,6 % -24,6 % -15 % -7 % -21 % -37 % -2,7 % Akzo Nobel N.V. nosto 76,98 80, ,2 % -1,7 % 1,1 % 26,9 % 56,36 68,62 83,09 9,2 12,7 17,3 3,0 17,2 % Ashland Global Holdings, Inc nosto 60,79 74, ,1 % -1,3 % -7,1 % 6,0 % 59,80 59,56 128,19 8,8 15,5 18,0 1,1 6,1 % BASF SE nosto 81,48 91, ,0 % -1,1 % 2,3 % 11,2 % 70,09 84,22 94,32 7,3 11,4 14,0 2,1 15,1 % Kesko Oyj Class B nosto 45,05 47, ,6 % 0,2 % 6,1 % 15,2 % 37,61 44,37 48,59 9,7 13,8 18,1 2,1 11,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,2 % -0,9 % 4,1 % 21,3 % 7 % 13 % 17 % -31 % -6,8 % Tokmanni Group Oyj nosto 8,01 10, ,5 % 6,0 % 6,8 % -2,0 % 6,91 8,75 11,13 8,7 11,4 13,2 2,7 20,3 % Axfood AB nosto 141,50 147, ,6 % -0,3 % 3,7 % -8,4 % 131,20 141,42 155,00 10,5 14,5 19,3 6,6 34,3 % ICA Gruppen AB lasku 316,40 295, ,4 % 0,2 % -1,4 % 6,5 % 266,00 295,80 341,00 11,1 15,0 17,5 2,0 11,2 % Kingfisher Plc lasku 2,96 3, ,2 % -1,1 % -1,1 % -20,4 % 2,70 3,37 3,91 5,9 8,0 12,1 0,9 7,8 % Kone Oyj Class B nosto! 45,10 43, ,9 % 2,0 % 2,9 % -1,1 % 39,77 43,19 47,29 15,8 17,1 23,1 7,6 32,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,6 % 3,7 % 4,1 % -9,9 % 16 % 13 % -6 % 19 % 7,0 % Schindler Holding AG Pref lasku! 204,20 215, ,3 % -1,7 % -1,2 % 8,8 % 174,10 193,25 216,00 13,6 15,2 24,7 6,4 25,9 % Konecranes Oyj lasku 36,58 44, ,0 % -2,6 % -2,6 % 27,6 % 27,91 34,69 41,22 10,7 15,1 19,9 2,3 11,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,8 % -5,3 % -12,5 % -18,0 % -8 % -11 % -98 % 6 % 1,8 % Cargotec Oyj Class B nosto 49,75 58, ,4 % -4,8 % -4,2 % 23,5 % 34,10 46,66 59,25 9,4 11,8 15,5 2,0 13,0 % Columbus McKinnon Corpor nosto 32,40 37, ,2 % 4,9 % 23,6 % 84,0 % 16,86 24,87 33,12 15,4 Manitowoc Company, Inc. nosto 8,26 8, ,3 % 7,1 % 42,4 % 68,6 % 3,65 5,79 8,40 15,2 28, ,9 1,9 0,0 % PALFINGER AG lasku 38,51 40, ,7 % 4,8 % -2,6 % 41,3 % 25,18 33,32 42,51 9,5 12,8 15,0 2,2 14,4 % Terex Corporation lasku 38,85 40, ,2 % 2,3 % 0,4 % 59,3 % 21,88 31,59 40,24 12,1 15,3 23,0 2,6 11,2 % TTS Group ASA nosto 3, ,2 % 2,1 % 0,0 % -2,8 % 2,97 3,70 4,69 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä