FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: OMX HEX 55 yhtiöitä muutettu (sivut 12-22):

Transkriptio

1 , 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat olivat loivassa nousussa perjantaina Euroopassa ja USA:ssa. USA:n työllisyysraportin perusteella vahva veto työmarkkinoilla jatkui helmikuussa. USA:ssa uusia maatalouden ulkopuolisia työpaikkoja syntyi 235 tuhatta, työttömyysaste oli 4,7% ja keskituntiansiot nousivat 2,8%. Kesko ja Oriola-KD perustavat yhteisyrityksen terveystuotteisiin (+ mahdollisesti lääkkeet). Osakefutuurit neutraalit, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. OMX HEX 55 yhtiöitä muutettu (sivut 12-22): Ulos OMX HEX 55:sta: Atria, HKScan, PKC Group, Pöyry, Suominen ja Vaisala Sisään OMX HEX 55:een: Bittium, DNA, Lehto, Pihlajalinna, Revenio Group ja Tokmanni. Vertailuyhtiöt päivitetty mm.: Amer Sports, Basware, Caverion, Huhtamaki, Nokia, Oriola-KD. Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng 1,4 % 1,2 % 1,0 % 0,8 % 0,6 % 0,4 % 0,2 % 0,0 % -0,2 % -0,4 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 152,3 0,0 Europe STOXX ,2 0,1 S&P ,6 0,3 Nasdaq Composite 5 861,7 0,4 Shanghai 3 237,0 0,8 Hang Seng ,2 1,2 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 EMU Euribor 12kk -0,109 0,002 USD Libor 3kk 1,121 0,002 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,071 0,32 EUR / GBP 0,875-0,33 EUR / JPY 122,73 0,16 EUR / SEK 9,60-0,18 EUR / RUB 63,37 0,61 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,49 0,004 USA 10v 2,58 0,002 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 71,7 0,3 itraxx CDS Crossover 283,3-0,6 itraxx CDS Sovereign 19,1 0,0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 431,7-0,3 Brent Crude Oil 51,3-0,2 Kulta 1 209,8 0,4

2 , 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat olivat perjantaina loivassa nousussa Euroopassa ja USA:ssa. Kursseja tuki USA:n vahva työllisyysraportti. Tänään osakkeet ovat jatkaneet nousua Aasiassa. Perjantaina tärkein makrotilaston saatiin USA:sta, jossa julkaistiin helmikuun työllisyysraportti. Uusia maatalouden ulkopuolisia työpaikkoja syntyi 235 tuhatta, kun odotus oli 200 tuhatta. Toisaalta edellisen kuun lukemaa tarkistettiin alaspäin. Työttömyys aste oli odotusten mukaisesti 4,7%. Myös tuntiansioiden nousu oli odotusten mukaisesti 2,8% YoY. Kuluvan viikon mielenkiintoisemmat makrotilastot ja tapahtumat alkavat tiistaina, jolloin julkaistaan mm. teollisuustuotanto euroalueelta ja saksalaisten sijoittajien luottamusta mittaava ZWE -indeksi. Keskiviikkona mielenkiinto kohdistuu USA:n keskuspankki FEDin korkokokoukseen ja sen päätöksiin. Keskiviikkona julkaistaan myös vähittäismyyntitilastot USA:sta. Torstaina on vuorossa USA:n asuntoaloitukset helmikuulta sekä Philadelphia FED -luottamusindeksi. Viikon päättää USA:n teollisuustuotanto ja kapasiteetin käyttöaste, kuluttajien luottamus (Michigan) sekä ennakoivat indikaattorit. USA:n uudet yksityiset työpaikat ja S&P 500 yhtiöuutiset: Kesko ja Oriola-KD perustavat Suomeen terveys, kauneus ja hyvinvointimyymälöiden ketjun, joka koostuu 100 myymälästä sekä verkkokaupasta. Myöhemmin yhtiö voi laajeta lääkkeiden myyntiin, mikäli apteekkien monopoli puretaan. Omistukset ovat ja sijoitettava pääoma on 25 yhteensä. Ensimmäiset kaupat avaavat syksyllä 2017 ja 2017 aikana on tavoitteena avata 15 myymälää. Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Oriola-KD, SSAB, Danske Bank, Hufvudstaden, Schindler, SCA, G4S. Laskut: Fortum, Telenor. Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

3 , 3 Osinkokalenteri 2017 keväälle: Osake Irtoaminen Maksu Osinko! Sanoma ,20 Outotec ,00 Ponsse ,60 Panostaja ,04 Alma Media ,16 Rapala VMC ,05 2 krt Bittium ,30 Takoma ,00 Citycon ,13 4 krt Uutechnic Group ,00 Incap ,00 Suomen Hoivatilat ,10 DNA ,55 Fortum ,10 Nixu ,00 Kone ,55 Orion ,55 Kesko ,00 Elecster ,31 Wärtsilä ,65 2 krt Revenio ,74 Comptel jos ei osteta 0,04 Heeros ,00 Amer Sports ,62 POP Aspocomp ,00 Consti ,54 Ilkka-Yhtymä ,12 Fiskars ,71 2 krt Detection Technolog ,25 POP Elite Varainhoito ,04 Investors House ,19 Kesla ,10 Konecranes ,05 Elite Varainhoito ,04 POP Tulikivi ,00 Pöyry ,00 Metso ,05 Etteplan ,16 Viking Line ,40 Evli Pankki ,40 Metsä Board ,19 Exel Composites ,10 Olvi ,75 Martela ,37 Raisio ,17 Glaston ,00 Biohit ,00 Norvestia ,00 Sotkamo Silver ,00 Pihlajalinna ,15 Restamax ,30 Oriola-KD ,14 SRV ,10 Tikkurila ,80 Scanfil ,09 Qt Group ,00 Stockmann ,00 Aktia Pankki ,60 Vincit ,12 CapMan ,09 Technopolis ,12 Aspo ,21 2 krt Atria ,46 Suominen ,11 Tieto ,37 Efore ,00 Huhtamäki ,73 Verkkokauppa.co , krt Valmet ,42 F-Secure ,12 Saga Furs ,20 Basware ,00 Ahlstrom kevät 2017 ennen AGM 0,49 Neste ,30 Saga Furs ,30 HV Digia ,08 Apetit ,70 PKC Group jos ei osteta 0,70 Sampo ,30 Finnair ,10 Kemira ,53 Telia ,11 2 krt Stora Enso ,37 Lassila & Tikanoja ,92 Tokmanni ,51 Elisa ,50 Keskisuomalainen ,50 Nordea Bank ,65 Lemminkäinen ,66 HKScan ,16 Nokia ,17 Ramirent ,20 2 krt QPR Software ,03 Marimekko ,40 Citycon * POP Talenom ,20 POP Raute ,00 SSAB ,00 Fiskars ,35 YIT ,22 Vaisala ,00 Teleste ,25 Wärtsilä ,65 Caverion ,00 eq ,15 POP Wulff-Yhtiöt ,10 Ramirent ,20 Solteq ,05 eq ,35 Yleiselektroniikka ,31 Citycon * POP United Bankers ,00 SSH Comm. Securit ,00 Ålandsbanken ,60 Telia ,11 Sponda ,08 3 krt UPM-Kymmene ,95 Affecto ,16 Rapala VMC ,05 2 krt Uponor ,46 Asiakastieto Group ,90 Ahola Transport ,01 Aspo ,21 Cargotec ,95 Cramo ,75 Honkarakenne ,00 Citycon * POP Munksjö ,45 Dovre ,01 Nokian Renkaat ,53 Verkkokauppa.com Q, 3Q, 4Q 0, krt Outokumpu ,10 Neo Industrial ,04 Lehto ,22 Sponda 3 krt vuosi joista kaksi 0,12 HV Osingon irtoaminen osakkeesta tapahtuu yhtiökokouksesta seuraavana päivänä (yhtiökokouspäivänä ostettaessa saa vielä irtoavan osingon). POP = pääoman palautus, OJ = osakkeiden jakaminen, HV = hallituksen valtuutus 2016:lle Lähde: Kauppalehti, Factset, S-Pankki (FIM)

4 , 4 Osinkotuotot korkeusjärjestyksessä: Osinkotuotto Osinko Osake Yhtiö e e Investors House 9.74 % 3.73 % Fortum 7.70 % 4.90 % Citycon 6.26 % 5.81 % Aktia 6.22 % 5.79 % CapMan 5.96 % 5.96 % eq 5.93 % 5.93 % Nordea 5.81 % 5.99 % Telia 5.50 % 5.58 % Affecto 5.48 % 6.51 % Fiskars 5.33 % 3.77 % Sampo 5.28 % 5.51 % Ilkka-Yhtymä 5.23 % 6.97 % Tieto 5.22 % 5.33 % Ramirent 5.15 % 5.15 % Tokmanni 5.08 % 4.88 % Sponda 5.00 % 5.00 % Apetit 4.96 % 4.96 % L&T 4.93 % 5.09 % Raute 4.90 % 5.15 % Raisio 4.84 % 5.13 % Bittium 4.82 % 4.82 % Asiakastieto 4.80 % 5.07 % Restamax 4.80 % 5.36 % Aspo 4.78 % 4.89 % HKScan 4.76 % 4.76 % Elisa 4.75 % 4.99 % Martela 4.67 % 4.67 % DNA 4.65 % 5.07 % Kesko 4.63 % 5.09 % Panostaja 4.57 % 5.71 % Kemira 4.42 % 4.42 % UPM-Kymmene 4.25 % 4.30 % Tikkurila 4.21 % 4.48 % Atria 4.11 % 4.46 % Digia 2.70 % 3.72 % Nokian Renkaat 4.09 % 4.28 % Wartsila 2.67 % 2.77 % Kotipizza 4.05 % 4.85 % Scanfil 2.59 % 3.16 % Marimekko 3.99 % 4.49 % Sanoma 2.44 % 3.66 % Technopolis 3.92 % 4.25 % Revenio 2.39 % 3.07 % Neste 3.82 % 3.82 % Finnair 2.37 % 2.37 % Metso 3.78 % 3.78 % Verkkokauppa.com 2.36 % 2.71 % F-Secure 3.75 % 3.13 % Talenom 2.26 % 2.82 % Cramo 3.74 % 4.24 % Rapala VMC 2.23 % 2.23 % Kone 3.73 % 3.85 % Etteplan 2.23 % 2.65 % Stora Enso 3.69 % 3.78 % SRV 2.17 % 3.04 % Consti 3.58 % 4.97 % Huhtamaki 2.15 % 2.45 % Oriola-KD 3.56 % 3.82 % Cargotec 2.09 % 2.31 % Lemminkainen 3.55 % 3.82 % Lehto 1.76 % 2.39 % Nokia 3.53 % 3.53 % Detection Technolog1.70 % 2.11 % YIT 3.38 % 3.76 % Vincit 1.57 % 2.28 % Ahlstrom 3.31 % 3.38 % Suomen Hoivatilat 1.34 % 1.82 % Orion 3.30 % 2.98 % Outokumpu 1.08 % 2.17 % Konecranes 3.15 % 3.15 % Pihlajalinna 0.84 % 1.24 % Exel Composites 3.13 % 3.61 % Robit 0.56 % 0.78 % Vaisala 3.10 % 3.25 % Aspocomp 0.00 % 0.80 % Metsa Board 3.08 % 3.57 % Basware 0.00 % 0.00 % Solteq 3.07 % 3.68 % Caverion 0.00 % 2.77 % Alma Media 3.02 % 3.58 % Comptel 0.00 % 1.56 % PKC 3.00 % 3.04 % Efore 0.00 % 0.00 % Munksjo 2.95 % 3.28 % Glaston 0.00 % 1.23 % Valmet 2.92 % 3.34 % Innofactor 0.00 % 0.00 % Uponor 2.89 % 3.43 % Nixu 0.00 % 1.45 % Teleste 2.88 % 2.88 % Outotec 0.00 % 0.63 % Ponsse 2.82 % 3.20 % Poyry 0.00 % 0.30 % Amer Sports 2.81 % 3.17 % Qt Group 0.00 % 0.00 % Orava 2.80 % % SSAB 0.00 % 1.63 % Olvi 2.80 % 2.98 % Stockmann 0.00 % 0.63 % United Bankers 2.79 % 4.18 % Tecnotree 0.00 % 0.00 % Suominen 2.75 % 3.00 % Uutechnic 0.00 % 0.00 % Lähde: Kauppalehti, Factset, S-Pankki (FIM)

5 , 5 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) :00 Suomi / Teollisuustuotanto -0, :30 USA / Nonfarm payrolls , :30 USA / Unemployment rate 4,7 4, :00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 12,0 10, :00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 2,2 2, USA / PPI excl. food and energy (MoM) Geberit (Uponor) 2,47 4, :30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0,2 0, :30 USA / Advance retail sales -0,1 0, :00 USA / NAHB Housing market index 65,0 65, :00 USA / FOMC korkopäätös 1,00 0, :00 Clas Ohlson (Kesko) 4,94 1, Inditex (Stockmann) 0,31 0, :00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0,9 0, :00 Euroalue / CPI (MoM) 0,4-0, :30 USA / Housing starts :30 USA / Initial jobless claims :30 USA / Philadelphia FED 28,0 43, :00 Lanxess 0,20 0, :30 Lufthansa (Finnair) -0,48 3, MAN (PKC, Componenta) 1,55 1, :00 USA / Capacity utilization 75,5 75, :00 USA / Industrial production 0,2-0, :00 USA / Leading indicators 0,4 0, :00 USA / U. of Michigan confidence 97,0 96, :00 Suomi / Työttömyysaste 9, :00 AMEC (Pöyry) 0, :15 Nike (Amer Sports) 0,52 0, BMW 2,13 2, LSR Group 26, Talvivaara 0, Kingfisher (Kesko) :00 USA / New home sales 1,4 3, :00 Euroalue / Consumer confidence -6, :00 Euroalue / PMI composite (MoM) 56, :00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 55, :30 USA / Durable goods orders 0,5 2,0 Lähde: Bloomberg

6 , 6 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 084,3 0,0-0,5 1,7 3,9 13,4 Automobiles & Parts 558,6-0,1-1,4 2,3 5,7 14,5 iboxx Europe 220,3-0,3-0,4-0,3 0,5 2,6 OMX Helsinki Portfolio 6 152,3 0,0-0,6 1,5 3,7 16,0 Banks 178,7 0,8 1,2 3,6 4,5 12,0 iboxx Europe HY 185,4-0,1-0,3 0,2 1,7 8,0 OMX Stockholm ,9 0,3 0,4 1,6 3,3 12,0 Basic Resources 402,9-0,6-6,9-8,7-2,2 51,0 Financials, Senior 220,4-0,3-0,4-0,4 0,3 1,9 OBX 628,4 1,4 1,2 0,4 1,2 19,5 Chemicals 885,8 0,0 0,2 1,1 5,4 16,2 Financials, Subordinated 251,0-0,1-0,3 0,6 1,9 5,0 Construction & Materials 448,2-0,2-0,7 1,9 8,0 18,0 Non-Financials 228,6-0,3-0,5-0,5 0,3 2,6 Euro STOXX ,3 0,2 0,4 4,4 6,8 11,1 Financial Services 436,4-0,1-0,1 0,7 7,0 8,9 Autos 204,4-0,3-0,4-0,3 0,8 2,9 Europe STOXX ,2 0,1-0,5 1,6 5,5 9,1 Food & Beverage 626,7 0,1-0,5 1,4 5,3 1,0 Industrials 230,1-0,4-0,5-0,6 0,2 2,2 DAX ,2-0,1-0,5 2,5 6,9 21,7 Health Care 749,4 0,1-1,5 2,0 9,3 5,5 Consumer 219,7-0,3-0,4-0,4 0,3 2,8 FTSE ,1 0,4-0,4 1,2 6,6 19,6 Household Goods 839,7 0,3 0,9 5,4 12,4 12,0 Energy 218,0-0,3-0,5-0,4 0,5 4,0 Industrial Goods & Serv. 484,0-0,1-0,8 1,2 5,6 16,7 Telecom Services 246,4-0,4-0,5-0,5 0,1 2,2 S&P ,6 0,3-0,4 2,4 5,1 17,3 Insurance 274,4-0,4 0,0 1,6 3,2 7,5 Nasdaq Composite 5 861,7 0,4-0,2 2,2 8,3 23,4 Media 276,8-0,9-0,7-1,5 1,3-5,6 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 308,0 1,1-1,9-1,1-1,3 15,2 itraxx CDS Europe (IG) 71,7 0,3 2,3-3,1-0,6-1,3 Shanghai 3 237,0 0,8 0,1 0,6 2,6 13,2 Real Estate 164,6-1,6-2,7-2,2 1,5-5,4 itraxx CDS Crossover (HY) 283,3-0,6 9,1-16,7-20,1-27,5 Hang Seng ,2 1,2 1,1 0,6 6,3 16,7 Retail 308,2 0,0 0,3-1,3-1,8-4,4 Financials, Senior 86,5-0,9 0,6-7,2-9,2 10,9 Nikkei ,8 0,1 1,3 0,9 2,0 13,9 Technology 400,9 0,1-0,2 4,2 14,6 21,7 Financials, Subordinated 196,1-1,7-1,1-22,1-23,0 22,0 RTSI($) 1 048,6-0,7-5,6-10,6-9,9 26,3 Telecom 297,5 0,7 1,1 4,5 5,1-10,6 Travel & Leisure 240,3-0,1 0,1 0,8 6,3-1,1 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 277,2-1,0-1,6 1,1 3,3-3,6 CDX USA, IG 64,1 0,1 4,0-0,5-3,7-18,9 S&P ,8-0,1-0,2 2,0 4,6 CDX USA, HY 333,9 2,2 26,8 10,2-23,8-102,3 Nasdaq ,0 0,0 0,4 2,4 9,2 S&P 500 Euro STOXX ,0 0,0 1,0 3,4 6,0 Energy 510,2-0,1-2,6-4,5-9,3 10,4 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX ,0 0,1 0,1 1,6 6,0 Materials 326,4 0,4-1,2-0,3 1,8 17,2 CDX Asia, IG 96,6-0,1 2,4-9,2-23,3-44,7 Industrials 563,7 0,7-0,8 1,4 2,8 20,3 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 689,8 0,1-0,3 1,2 4,1 12,8 VIX (S&P 500) 12,2-0,1 1,2 1,3-0,5-4,3 Consumer Staples 564,7 0,4-0,2 2,7 5,7 5,4 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0-4,2 Health Care 876,4 0,4 0,2 5,6 9,9 10,9 VSTOXX (STOXX 50) 15,3 0,1 0,1 0,2-1,6-8,8 Financials 410,7 0,0-0,7 4,2 5,4 35,8 Info tech 897,6 0,5 0,5 3,7 10,7 26,9 Telecom Services 170,2 0,7-0,3 1,1-0,7 1,0 Lähde: Bloomberg Utilities 257,0 0,8-1,2 2,8 5,2 5,7

7 , 7 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,352 0,001-0,003 0,000-0,002-0,110 Suomi 5v -0,07 0,081 0,13 0,26 0,25 0,08 CRB Commodity 431,7-0,3-0,6-0,4 1,6 9,3 EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 0,000 0,000-0,013-0,104 Saksa 2v -0,82 0,011 0,00-0,03-0,08-0,36 CRB Food 341,4-0,6-1,7-1,7 1,0 0,2 EMU Euribor 12kk -0,109 0,002 0,004-0,008-0,028-0,100 Saksa 5v -0,30 0,003 0,13 0,13 0,13-0,04 CRB Metals 842,2-0,1 0,4 0,5 2,9 32,7 Saksa 10v 0,49 0,004 0,15 0,16 0,13 0,21 Baltic Dry Index ,1 15,7 54,7 1,6 179,9 USA 2v 1,35-0,002 0,05 0,15 0,19 0,40 Energia (USD) USA 5v 2,10 0,000 0,08 0,19 0,19 0,62 Brent Crude Oil 51,3-0,2-8,4-8,3-10,6 14,2 USD Libor 3kk 1,121 0,002 0,020 0,085 0,163 0,487 USA 10v 2,58 0,002 0,08 0,14 0,11 0,62 Brent jalostusmarginaali -0,44 0,0 0,0 0,0 0,0-121,3 Natural Gas USA 3,06 1,8 5,6 1,0-8,6 19,1 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 75,4 0,9-2,0-7,2-12,9 62,4 EUR / USD 1,071 0,32 1,18 1,03 0,76-3,57 Saksa 2v (Schatz) 112,3 0,02-0,2-0,1 0,1 0,5 Sähkö, 2st Y Fut. 21,1 0,0-1,6-2,5 2,9 3,5 EUR / GBP 0,875-0,3 1,1 3,4 4,2 12,7 Saksa 5v (Bobl) 131,2 0,01-2,7-2,6-1,7 0,5 CO ECX (EUR) 5,5 0,0-2,1 11,1 13,4 8,3 EUR / CHF 1,080 0,1 0,8 1,3 0,4-1,4 Saksa 10v (Bund) 159,1 0,12-5,0-4,6-2,6-2,5 Metallit (USD) EUR / JPY 122,73 0,2 1,8 1,8 0,3-2,9 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### USD / CNY 6,91 0,0 0,1 0,4 0,1 6,2 Korkoerot Alumiini ,7-0,9 0,1 7,6 20,4 USD / JPY 114,63-0,1 0,6 0,8-0,5 0,7 Saksa 10v-2v 1,31-0,01 0,15 0,19 0,21 0,57 Ferrokromi 2,22 3,0 3,0 2,8 5,2 18,8 GBP / USD 1,224 0,6 0,0-2,3-3,3-14,4 USA 10v-2v 1,22 0,00 0,03-0,01-0,08 0,22 Nikkeli ,5-10,1-7,3-12,5 11,9 EUR / SEK 9,60-0,2 0,6 1,3-1,4 3,6 Saksa-USA 10v -2,09 0,00 0,07 0,02 0,02-0,41 Kupari 261 0,8-1,4-6,3 0,5 16,5 EUR / NOK 9,16-0,2 2,0 3,0 2,3-2,6 Sinkki ,7-3,0-8,4-1,0 49,5 EUR / PLN 4,34 0,0 0,7 0,6-2,0 1,3 Inflaatio-odotukset Palladium 756 0,9-1,6-3,5 3,9 30,2 EUR / RUB 63,37 0,6 2,8 3,2-1,7-18,5 Ranska 10v 1,33 0,00 0,04-0,33-0,20 0,24 Platina 948 1,1-3,1-5,2 1,2-1,8 USA 10v 2,02 0,00-0,01 0,00 0,03 0,48 Hopea 17,1 1,2-3,6-4,1 1,1 10,1 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta ,4-1,3-1,3 4,4-2,1 EUR / USD 9,4 0,1 0,1-1,0-0,4-0,2 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 9,5 0,2 0,2-1,2-0,6-0,4 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 358,8 0,2-3,8-4,5 0,7-2,2 EUR / CHF 6,5 0,0-0,1-1,1 0,6-0,8 Saksa 5v 19,1-0,5-1,1-3,0-4,1 1,3 Vehnä 422,8 0,0-3,5-6,5 6,2-10,3 EUR / JPY 12,5 0,0 0,2-1,1 1,4 2,3 USA 5v 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 Soija 997,0 0,1-2,9-5,4-3,0 12,3 USD / JPY 10,2-0,2-0,1-2,1-1,4-0,1 Espanja 5v 68,8-0,6-1,2-12,3-13,4-26,1 Sokeri 512,4 0,0-4,0-3,8 2,6 16,9 EUR / SEK 6,6 0,0 0,0 0,0 0,0-0,8 Italia 5v 168,2-0,6-2,2-12,8 4,9 45,5 Puuvilla 77,0-0,3-1,7 0,6 6,9 32,2 EUR / NOK 7,4 0,2 0,0-0,1-0,4-2,9 Belgia 5v 31,7 0,0-0,5-1,2-2,4-17,0 NBSK sellu 822,4 0,0 0,6 1,0 1,6 4,2 EUR / RUB 14,0 0,0 0,4 0,9-1,0-12,6 Ranska 5v 40,3-23,3-21,5-12,7 1,3 8,3 Sanomalehtipaperi (EUR) 429,0 0,0-0,1 0,1 0,3-1,5 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,1 0,0-1,6-2,0-1,9-8,5 Luonnon kumi (YEN) 286,5 0,0-6,7-18,7 12,8 81,9

8 , 8 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2016 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 1,9 1,7 1,3 1,6 1,9 USA (teollisuus) 57,7 56,0 54,5 53,5 49,4 49,7 USA 1,6 1,6 1,6 1,6 1,5 2,1 Euroalue 1,7 1,8 1,6 1,7 2,0 Euroalue (teollisuus) 55,4 55,2 54,9 53,7 51,7 51,2 Euroalue 1,7 1,6 1,6 1,6 1,5 1,6 Japani 1,6 1,0 1,3 1,3 2,6 Japani (teollisuus) 53,3 52,7 52,4 51,3 49,5 50,1 Japani 1,0 1,0 0,9 0,7 0,5 0,7 Kiina 6,8 6,7 6,7 6,7 6,8 Kiina (teollisuus) 51,6 51,3 51,4 51,7 50,4 49,0 Kiina 6,7 6,7 6,7 6,7 6,5 6,5 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 96,3 98,5 98,2 93,8 89,8 91,7 BKT ennuste 2017 USA 2,5 2,5 2,1 1,7 1,1 1,0 Euroalue -6,2-4,8-5,1-6,2-8,5-8,8 USA 2,3 2,3 2,2 2,2 2,2 2,3 Euroalue 2,0 1,8 1,1 0,6 0,2-0,2 Japani 43,1 43,2 43,1 40,9 42,0 40,1 Euroalue 1,5 1,5 1,4 1,4 1,2 1,6 Japani 0,4 0,4 0,3 0,5-0,5 0,2 Kiina 108,6 108,6 108,6 108,6 105,6 104,4 Japani 1,1 1,0 1,0 0,9 0,7 0,6 Kiina 0,8 2,5 2,1 2,3 1,3 2,3 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,5 6,5 6,4 6,5 6,3 6,2 USA 2,4 2,4 2,4 2,1 1,4 0,7 Työttömyysaste Euroalue 1,1 1,1 1,1 1,1 1,0 1,2 Inflaatio ennuste 2016 USA 4,7 4,8 4,7 4,6 4,9 4,9 Japani 0,7 0,7 0,7 0,7 0,5 0,6 USA 1,3 1,3 1,3 1,3 1,2 1,3 Euroalue 9,6 9,6 9,6 9,7 9,9 10,3 Kiina 7,5 7,5 7,5 7,1 6,2 5,9 Euroalue 0,2 0,2 0,2 0,2 0,3 0,4 Japani 3,0 3,0 3,1 3,1 3,1 3,2 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani -0,1-0,1-0,2-0,2-0,1 0,4 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 4,1 USA 6,6 6,6 7,1 7,3 7,2 5,7 Kiina 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 1,6 Euroalue 4,7 4,7 4,8 4,9 5,0 5,5 Ohjauskorot Japani 4,2 4,0 4,0 3,9 3,3 3,2 Työttömyys ennuste 2016 USA 0,75 0,75 0,75 0,50 0,50 0,50 Kiina 11,1 11,3 11,3 11,4 11,4 13,3 USA 4,9 4,9 4,9 4,9 4,8 4,8 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 10,1 10,1 10,1 10,1 10,2 10,2 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 5,6 5,6 4,4 3,9 2,2 3,6 Japani 3,1 3,1 3,1 3,1 3,2 3,2 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 1,2 1,2 1,2 2,7 1,2 2,7 Kiina 4,1 4,1 4,1 4,1 4,1 4,2 Japani 1,0 1,0 0,7 1,7-2,2 0,4 Kiina 10,9 10,9 10,9 10,8 10,6 11,1 Teollisuustuotanto USA 0,0 0,0 0,7-0,3-1,1-1,4 Euroalue 2,0 2,0 2,0 3,2 2,4 0,8 Japani 3,2 3,2 3,2 4,6 4,5-1,2 Kiina 6,0 6,0 6,0 6,2 6,3 5,9 Lähde: Bloomberg

9 , 9 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17,3x 21,9x 2,3x 2,5 % Autoteollisuus STOXX 600 8,5x 10,7x 1,3x 3,4 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,3 % 390,6x 0,6 % Suomi HEX 25 17,4x 22,7x 2,1x 4,1 % Pankit STOXX ,4x 47,3x 0,9x 4,4 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,6 % 38,5x 0,5 % Ruotsi OMX 30 16,4x 19,0x 2,3x 3,7 % Perusraaka-aineet STOXX ,3x 22,8x 1,4x 3,8 % Pohjoismaat VINX 30 16,6x 20,9x 2,3x 3,7 % Kemikaalit STOXX ,5x 21,7x 2,6x 2,8 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 13,9x 17,8x 1,8x 2,9 % Rakennus STOXX ,9x 22,3x 2,0x 2,8 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,6 % 21,6x 2,5 % Eurooppa STOXX ,3x 25,5x 1,8x 3,5 % Rahoitus STOXX ,9x 16,9x 1,7x 3,4 % Euroalue STOXX 50 14,6x 19,3x 1,6x 3,5 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX ,6x 27,7x 3,4x 2,9 % USA S&P ,4x 21,9x 3,1x 2,1 % Terveydenhuolto STOXX ,8x 27,9x 3,7x 3,0 % Japani Nikkei 18,5x 23,0x 1,8x 1,7 % Kulutustavarat STOXX ,6x 23,5x 4,6x 2,9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX ,6x 27,9x 3,3x 2,8 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX ,3x 12,9x 1,1x 4,8 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 12,5x 15,6x 1,6x 2,7 % Media STOXX ,5x 36,7x 3,0x 3,4 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 13,1x 14,6x 1,5x 2,6 % Öljy ja kaasu STOXX ,8x 65,8x 1,2x 5,0 % Itä-Eurooppa CECEEUR 12,3x 15,2x 1,3x 3,4 % Kiinteistöt STOXX ,5x 10,3x 1,0x 4,0 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 13,8x 27,2x 1,9x 3,1 % Vähittäismyynti STOXX ,6x 23,1x 2,4x 3,0 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 11,8x 14,3x 1,6x 3,8 % Teknologia STOXX ,3x 35,7x 3,0x 1,7 % Afrikka MSCI EFM Afr. 16,2x 18,7x 2,3x 3,2 % Telekommunikaatio STOXX ,5x 193,4x 1,7x 4,6 % Kiina Shanghai Comp. 13,7x 18,5x 1,8x 2,0 % Matkustus STOXX ,4x 17,6x 2,7x 2,6 % Venäjä RTSI $ 6,0x 8,9x 0,8x 5,4 % Yhdyskuntapalvelut STOXX ,5x 24,8x 1,6x 5,0 % Brasilia Bovespa 12,3x 35,9x 1,6x 3,6 % USA Intia Sensex 20,2x 21,5x 2,9x 1,5 % Rahoitus S&P ,8x 16,8x 1,4x 1,8 % Kulutustavarat S&P ,4x 20,6x 5,0x 1,6 % Päivittäistavarat S&P ,0x 22,3x 5,4x 2,7 % Energia S&P ,7x 110,6x 2,0x 2,8 % Terveydenhuolto S&P ,5x 20,8x 3,9x 1,7 % Teollisuus S&P ,8x 20,6x 4,6x 2,2 % Teknologia S&P ,4x 23,6x 4,8x 1,4 % Perusteollisuus S&P ,5x 19,7x 4,0x 2,1 % Telekommunikaatio S&P ,0x 16,7x 2,9x 4,7 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P ,8x 17,9x 2,0x 3,6 %

10 , 10 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

11 , 11 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Telia Co Ab Bullet 4,750 EUR - 100,00 100,00 WR Stable / NR - Applicable 750 Citycon Oyj Bullet 4,250 EUR -0,11 100,64 100,68 - Stable / - Stable Ericsson Lm Bullet 5,375 EUR -0,23 101,54 101,60 Baa3 Neg / BBB Neg Securitas Ab Bullet 2,250 EUR -0,12 102,27 102, / BBB Stable Teollisuuden Voima Oyj Bullet 4,625 EUR 0,18 108,15 108, / - Stable Atlas Copco Ab Bullet 2,625 EUR -0,16 105,38 105,58 A2u Stable / A Stable Fortum Oyj Bullet 6,000 EUR -0,11 112,15 112,32 Baa1u Stable / BBB+ Stable Ap Moller-Maersk A/S Bullet 3,375 EUR 0,08 107,80 108,08 Baa2 Neg / BBB Neg Skf Ab Bullet 1,875 EUR 0,09 104,17 104,44 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,250 EUR -0,09 105,63 105,98 Baa2 Stable / BBB+ Stable Metso Oyj Bullet 2,750 EUR -0,01 106,70 107,05 Baa2u Stable / BBB Stable Volvo Treasury Ab Bullet 2,375 EUR -0,01 106,16 106,44 Baa2 Stable / BBB Citycon Oyj Bullet 3,750 EUR 0,35 110,78 111,06 Baa1 Stable / BBB Stable Skf Ab Bullet 2,375 EUR 0,46 106,52 106,88 Baa2 Stable / BBB- Stable Elisa Oyj Bullet 2,750 EUR 0,30 108,98 109,37 Baa2 Stable / BBB+ Stable Securitas Ab Bullet 2,625 EUR 0,47 108,04 108, / BBB Stable Ap Moller-Maersk A/S Bullet 1,750 EUR 0,72 103,77 104,06 Baa2 Neg / BBB Neg Tdc A/S Bullet 3,750 EUR 0,96 112,83 113,48 Baa3 Stable / BBB- Stable Securitas Ab Bullet 1,250 EUR 0,75 102,04 102, / BBB Stable Telenor Asa Bullet 2,750 EUR 0,45 111,52 111,99 A3 Stable / A Stable Akzo Nobel Sweden Financ Bullet 2,625 EUR 0,64 110,06 110,41 Baa1 Stable / A Fortum Oyj Bullet 2,250 EUR 0,73 107,71 108,11 Baa1u Stable / BBB+ Stable Carlsberg Breweries A/S Bullet 2,625 EUR 0,75 109,91 110,38 Baa2 Stable / Sca Hygiene Ab Bullet 2,500 EUR 0,92 108,94 109,50 Baa1 Neg / BBB+ Stable Eesti Energia As Bullet 2,384 EUR 1,51 104,72 105,38 Baa3 Stable / BBB Neg Fingrid Oyj Bullet 3,500 EUR 0,59 119,18 120,05 NR Pos / AA- Stable Vattenfall Ab Bullet 5,375 EUR 0,70 131,53 132,38 A3 Neg / BBB+ Neg Statoil Asa Bullet 2,875 EUR 0,96 114,89 115,50 Aa3 Stable / A+ Stable Telia Co Ab Bullet 3,000 EUR 1,49 113,65 114,51 Baa1 Stable / A- /* Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Sponda Oyj Bullet 2,093 SEK / - - 2, Destia Group Oyj Callable #N/A N/AEUR / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Määrä (Milj.) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government Bullet 3,875 EUR -0,97 102,40 102,46 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 4,375 EUR -0,64 111,61 111,68 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,375 EUR -0,51 112,04 112,10 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 3,500 EUR -0,33 115,72 115,80 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 4,000 EUR 0,38 129,43 129,56 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,750 EUR 0,75 121,41 121,59 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 0,750 EUR 1,00 96,44 96,71 Aa1 Stable / AA+ Stable Finnish Government Bullet 2,625 EUR 1,31 127,89 128,12 Aa1 Stable / AA+ Stable Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab Bullet 6,125 EUR WR Stable / NR Neg Nokian Tyres Plc Bullet 3,250 EUR 0,03 100,78 100, / Rettig Group Bullet 5,250 EUR -0,01 101,43 101, / Metsaliitto Osuuskunta Bullet 5,125 EUR -0,09 103,52 103, / Cramo Oyj Bullet 4,500 EUR 0,52 103,59 103, / Stockmann Oyj Abp Bullet 3,375 EUR 0,50 102,29 102, / Finnair Oyj Bullet 5,000 EUR 0,12 106,79 107, / Kesko Oyj Bullet 2,750 EUR 0,09 103,68 103, / Pkc Group Oyj Bullet 4,250 EUR 0,94 104,00 104, / Sponda Oyj Bullet 3,375 EUR 0,40 104,44 104, / Nokia Oyj Bullet 6,750 EUR -0,02 112,08 112,82 Ba1 Stable / BB+ Stable Metsa Board Oyj Bullet 4,000 EUR -0,02 107,00 108,01 Ba2 Stable / BB+ Pos Ramirent Oyj Bullet 4,375 EUR 1,09 106,14 106, / Ssab Ab Bullet 3,875 EUR 1,50 103,63 104, / B+ Stable Kemira Oyj Bullet 2,500 EUR 0,25 104,61 104, / Ovako Ab Callable 6,500 EUR 5,85/31,22 100,30 101,32 B3 Stable / B St1 Nordic Oy Bullet 4,125 EUR / Orion Oyj Bullet 2,750 EUR 0,27 105,35 105, / Ahlstrom Oyj Callable 4,125 EUR 2/-1,82 104,25 105, / Neste Oyj Bullet 4,000 EUR 0,37 108,70 109, / Outokumpu Oyj Callable 6,625 EUR 4,57/-13,05 103,95 104,88 B2 Pos / Hkscan Oyj Bullet 3,625 EUR 2,17 103,25 103, / Sanoma Oyj Bullet 3,500 EUR 1,55 104,24 105, / Norske Skog As Callable 11,750 EUR 2,77/120,64 96,56 97,66 Caa1 Stable / CCC Yit Oyj Callable 6,250 EUR 4,81/4,41 102,50 104, / Cargotec Oyj Bullet 3,375 EUR 0,96 106,64 107, / Huhtamaki Oyj Bullet 3,375 EUR 0,61 108,10 108, / Paroc Group Oy Callable 6,250 EUR 5,07/2,58 102,14 103,39 B2 Stable / B Stable Technopolis Plc Callable 3,750 EUR 2,02/0,86 104,45 105, / Outotec Oyj Bullet 3,750 EUR 3,08 101,44 102, / Srv Yhtiot Oyj Callable 6,875 EUR 4,67/4,36 106,79 107, / Dna Ltd Bullet 2,875 EUR 1,11 106,29 106, / Outokumpu Oyj Callable 7,250 EUR 4,21/2,03 110,41 111,72 B2 Pos / Amer Sports Oyj Bullet 2,375 EUR 1,60 103,35 104, / Stora Enso Oyj Callable 2,125 EUR 1,79/1,78 101,37 101,94 Ba2 Pos / BB Pos Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) Perp/Call 0,443 EUR 1,16/47,06 79,91 81,13 Baa3 Stable / NR Neg 500 Sanoma Oyj #N/A Field NotPerp/Call 7,250 EUR / Ahlstrom Oyj Perp/Call 7,875 EUR 10,65/0,46 103,69 104, / Skandinaviska Enskilda Perp/Call 7,092 EUR 2,99/0,08 104,97 105,39 Baa3 Stable / BBB- Stable 500 Technopolis Plc Perp/Call 7,500 EUR 9,93/1,58 104,00 106, / Lemminkainen Oyj Perp/Call 8,750 EUR 11,04/4,16 102,63 104, / Stockmann Oyj Abp Perp/Call 7,750 EUR 10,79/5,44 105,00 106, / Volvo Treasury Ab Callable 4,200 EUR 3,87/2,25 105,35 106,00 Ba1 Stable / BB Finnair Oyj Perp/Call 7,875 EUR 9,99/3,89 111,33 113, / Outotec Oyj Perp/Call 7,375 EUR 8,09/5,06 107,25 108, / Volvo Treasury Ab Callable 4,850 EUR 4,12/3,17 108,34 109,02 Ba1 Stable / BB Dong Energy A/S Callable 6,250 EUR 4,4/3,16 116,62 117,33 Baa3 Neg / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.)

12 , 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A lasku 9,72 9, ,7 % 0,8 % -9,6 % 4,7 % 7,70 9,23 10,95 13,5 1,0 7,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,4 % 0,1 % -9,7 % -17,3 % -2 % -34 % -3,9 % Nordea Bank AB lasku 109,30 110, ,6 % 2,3 % 0,8 % 24,8 % 66,30 87,93 110,70 13,2 1,4 10,5 % Danske Bank A/S nosto! 243,20 255, ,6 % 0,6 % 3,0 % 28,0 % 161,80 198,49 243,60 12,4 1,4 11,5 % Skandinaviska Enskilda Bank lasku 105,70 102, ,6 % 1,7 % 2,1 % 21,6 % 67,75 86,34 106,00 14,0 1,6 11,3 % Svenska Handelsbanken AB lasku 127,20 117, ,3 % 1,0 % -2,5 % 12,1 % 90,25 115,10 136,30 15,8 1,7 11,0 % Swedbank AB Class A nosto 221,20 229, ,4 % -2,0 % -3,0 % 23,7 % 159,70 196,45 232,40 13,5 1,8 13,6 % Alma Media Oyj lasku 5,38 5, ,4 % -0,7 % 4,5 % 63,0 % 3,13 4,46 5,50 8,2 11,2 15,4 3,3 21,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,8 % -5,0 % 0,3 % 21,3 % -22 % -22 % -24 % -48 % -40,0 % Sanoma Oyj nosto 8,20 8, ,2 % -2,0 % 2,8 % 101,1 % 3,98 6,99 9,39 4,4 11,6 12,7 1,7 13,3 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 2,90 3, ,3 % -1,0 % 1,0 % 44,3 % 1,87 2,44 3,10 7,8 8,9 7,6 15,1 200,0 % Modern Times Group AB Cla lasku 301,80 309, ,7 % 3,0 % 4,9 % 34,2 % 207,10 243,67 303,40 12,1 14,1 19,5 4,0 20,6 % North Media A/S nosto 16, ,8 % 20,3 % 13,7 % 32,8 % 12,00 13,74 16,90 Schibsted Asa Class A nosto 222,60 260, ,0 % 1,0 % -1,7 % -3,8 % 172,30 228,09 277,80 17,9 22,8 41,5 4,5 10,8 % Amer Sports Oyj Class A nosto 22,59 29, ,3 % 0,1 % 0,9 % -8,2 % 21,96 25,32 28,33 10,4 12,8 16,4 2,4 14,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,5 % -1,0 % -1,0 % -28,0 % -35 % -40 % -52 % -49 % -2,0 % adidas AG nosto 179,45 167, ,8 % 11,5 % 20,1 % 83,9 % 96,17 136,09 180,05 16,8 20,8 28,9 5,0 17,3 % NIKE, Inc. Class B nosto 56,43 61, ,1 % -0,5 % 0,4 % -4,2 % 49,01 55,31 65,44 15,2 17,6 22,1 7,8 35,3 % PUMA SE nosto 291,90 295, ,4 % -0,2 % -2,2 % 53,5 % 185,25 230,21 311,45 15,2 20,7 40,4 2,4 5,9 % Under Armour, Inc. Class A 19,26 20, ,6 % -6,5 % -10,8 % -54,0 % 18,80 35,54 86,83 17,2 26,5 44,3 3,8 8,6 % Basware Oyj nosto 37,60 36, ,2 % 1,7 % 7,4 % -2,3 % 31,74 37,16 40,90 203,9 4,4-4,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,0 % 3,2 % 7,6 % n.a. n.a. n.a. n.a. -57 % 18,8 % Coupa Software, Inc. 26,20 29, ,2 % -1,5 % -0,2 % 23,52 26,74 41,61 10,4-22,8 % Bittium Corporation nosto 6,53 6, ,2 % 2,8 % 7,0 % 17,2 % 5,16 6,08 7,40 17,1 410,4 241,5 2,0 0,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,4 % 1,3 % 1,3 % -5,0 % 72 % 3185 % 1263 % -38 % -17,0 % Harris Corporation 110,62 117, ,6 % 0,1 % 4,6 % 38,9 % 73,32 91,48 111,67 11,4 14,4 18,6 4,1 22,0 % Kongsberg Gruppen ASA 138,00 144, ,4 % -2,1 % 2,6 % 5,7 % 111,50 128,23 144,00 9,9 13,8 17,3 2,3 13,4 % Motorola Solutions, Inc. 82,10 80, ,9 % 1,9 % 4,8 % 15,3 % 62,76 75,43 87,55 9,9 11,4 15,8 Spirent Communications plc 1,06 0, ,7 % 1,9 % 8,4 % 19,8 % 0,72 0,87 1,07 8,5 12,3 20,8 2,0 9,5 % Thales SA 88,93 95, ,9 % -3,0 % -0,4 % 26,3 % 67,65 82,39 93,92 8,3 10,3 18,1 3,5 19,2 % Ultra Electronics Holdings p 21,90 22, ,6 % 10,5 % 14,3 % 27,2 % 15,73 18,22 22,45 11,5 12,8 15,8 3,9 24,8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

13 , 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 47,39 46, ,3 % 0,7 % 1,7 % 68,3 % 27,13 38,37 48,78 9,8 13,0 16,3 2,0 12,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,7 % 4,3 % 7,2 % 16,5 % -16 % -65 % -24 % -9 % 5,2 % Konecranes Oyj lasku 34,06 33, ,6 % 0,3 % -2,1 % 68,6 % 19,14 28,29 37,34 11,1 15,1 23,3 2,9 12,4 % Columbus McKinnon Corpor nosto 24,71 33, ,9 % -6,7 % -10,1 % 69,9 % 13,31 19,69 29,23 5,9 8,9 15,2 Manitowoc Company, Inc. nosto 5,80 6, ,9 % -8,7 % -7,3 % 40,8 % 3,65 5,37 7,57 17,7 130,0 1,5-5,3 % PALFINGER AG nosto 34,77 37, ,3 % 1,5 % 2,8 % 43,9 % 23,65 27,66 35,00 9,6 13,3 14,7 2,1 14,0 % Terex Corporation nosto 30,25 35, ,7 % -6,3 % -7,1 % 40,0 % 18,91 25,97 33,87 13,9 19,0 32,4 2,3 7,0 % TTS Group ASA nosto 3, ,0 % -1,8 % -9,5 % 47,9 % 2,39 3,83 5,47 Caverion Oyj lasku 7,30 7, ,8 % 9,3 % 5,3 % -15,2 % 5,50 6,88 9,38 12,3 19,1 24,4 4,1 16,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,4 % 9,1 % 5,4 % 9,2 % 50 % 17 % -10 % 334 % 217 % Bilfinger SE lasku 36,77 37, ,0 % -0,7 % -1,5 % -9,4 % 25,05 33,79 44,15 9,0 20,9 43,2 1,0 2,3 % Eltel AB 50,00 55, ,9 % 1,0 % 1,4 % -39,4 % 42,00 76,16 101,50 7,4 11,9 10,8 0,9 8,3 % Citycon Oyj lasku 2,23 2, ,2 % -1,5 % -0,7 % 1,7 % 1,98 2,22 2,39 20,0 20,1 13,0 0,8 6,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % 0,2 % 3,4 % -0,8 % -6 % -6 % -20 % -6 % 0,2 % Sponda Oyj nosto 3,95 4, ,6 % -2,7 % -2,6 % 3,9 % 3,56 4,09 4,80 19,4 19,3 11,6 0,7 6,0 % Technopolis Oyj nosto 3,08 3, ,0 % 1,0 % 2,0 % -5,3 % 2,92 3,18 3,48 13,6 14,2 8,8 0,7 7,8 % Castellum AB lasku 117,70 130, ,7 % -2,6 % -4,5 % 6,1 % 108,37 120,30 133,50 19,3 19,2 13,4 1,1 7,9 % Fabege AB lasku 144,70 162, ,9 % -2,5 % -5,4 % 10,2 % 123,40 145,23 164,50 30,1 30,1 26,6 1,0 3,7 % Hufvudstaden AB Class A nosto! 135,00 140, ,7 % -1,5 % -6,6 % 8,7 % 122,00 136,74 152,40 26,9 27,0 28,2 1,1 4,1 % Kungsleden AB nosto 49,60 64, ,8 % -2,0 % -7,9 % -8,3 % 49,13 56,43 66,55 17,8 17,8 9,7 0,8 8,4 % Cramo Oyj nosto 21,19 25, ,6 % 2,2 % -0,5 % 15,4 % 16,76 21,42 25,52 5,7 11,5 11,0 1,6 14,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,6 % 5,2 % -2,9 % -19,6 % 2 % -24 % -32 % -19 % 2,3 % Ramirent Oyj lasku 7,72 8, ,4 % -2,9 % 13,2 % 28,5 % 5,53 6,86 8,45 6,3 16,1 15,8 2,7 17,4 % Speedy Hire Plc nosto 0,49 0, ,3 % -3,0 % -8,5 % 41,6 % 0,30 0,41 0,54 5,0 14,0 16,7 1,3 7,7 % DNA Plc 12,07 12, ,8 % 1,7 % 6,6 % 9,87 10,93 12,19 7,3 15,9 17,5 2,6 14,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,3 % 0,5 % 2,2 % n.a. -9 % 4 % 7 % -11 % -3,4 % Elisa Oyj Class A nosto 32,75 33, ,5 % 2,5 % 5,1 % 1,2 % 28,40 32,07 35,45 10,9 17,4 18,2 5,1 28,0 % Telia Company AB nosto 36,60 40, ,4 % 0,5 % 5,2 % -11,7 % 33,93 37,87 43,43 8,6 12,7 12,7 1,6 13,0 % TDC A/S lasku 36,23 40, ,3 % -2,3 % -0,5 % 19,3 % 28,80 35,28 40,26 6,1 14,4 13,3 1,5 10,9 % Tele2 AB Class B lasku 82,55 79, ,8 % 2,6 % 6,3 % 14,1 % 64,51 72,35 82,85 8,8 21,9 24,6 2,5 10,0 % Telenor ASA lasku! 139,90 140, ,4 % 2,6 % 6,0 % 2,9 % 122,50 135,48 150,90 5,7 9,9 13,3 3,8 28,8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä