FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: FIMin uudet sijoitussuositukset raportti oheisesta linkistä:

17.11.2017, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinoiden laskuputki katkesi eilen ja markkinaa vauhdittivat positiiviset taloustilastot USA:sta. Yhdysvalloista julkaistiin vahvaa makrodataa teollisuustuotannon ja asuntorakentajien näkymien osalta. Tänään makrokalenterissa USA:n asuntoluvat- ja aloitukset. Osakefutuurit eilisillä tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. FIMin uudet sijoitussuositukset 16.11.2017 -raportti oheisesta linkistä: https://www.fim.com/fi/nakemys/2017/fim-sijoitussuositukset-16.11.2017/ Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 527,8 0,9 Europe STOXX 600 384,9 0,8 S&P 500 2 585,6 0,8 Nasdaq Composite 6 793,3 1,3 Shanghai 3 382,3-0,5 Hang Seng 29 226,7 0,7 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 EMU Euribor 12kk -0,192 0,000 USD Libor 3kk 1,422 0,000 2,0 % 1,5 % 1,0 % 0,5 % Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,180 0,29 EUR / GBP 0,891-0,07 EUR / JPY 132,84-0,17 EUR / SEK 9,90 0,15 EUR / RUB 70,30 0,09 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,37-0,003 USA 10v 2,35-0,021 0,0 % -0,5 % Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 52,2-0,8 itraxx CDS Crossover 244,8-5,7 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Hyödykemarkkinat CRB Commodity 428,5-0,2 Brent Crude Oil 61,3-0,1 Kulta 1 282,4 0,3

17.11.2017, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinoiden usean päivän laskuputki katkesi eilen ja nousua vauhditti vahvana jatkunut makrodata Yhdysvalloista. Positiivista tunnelmaa nostatti myös USA:n verouudistuksen eteneminen joskin vielä hyvin epävarmoissa tunnelmissa. Myös hyödykkeiden lasku pysähtyi perusmetallien osalta. Aamulla Aasian osakemarkkina oli loivassa nousussa. Eilinen makrodata Yhdysvalloista oli jälleen selvästi odotuksia vahvempaa. Maan lokakuun teollisuustuotanto nousi 0,9% edellisestä kuusta (odotus 0,5%) ja samalla kapasiteetin käyttöaste vahvistui selvästi 77,0% (odotus 76,3%). Teollisuustuotannon kiihtyminen jatkuu Yhdysvalloissa syksyn hurrikaanien aiheuttamien tuotantohäiriöiden jälkeen (kts. viereinen kuvaaja). Selvä positiivinen yllätys oli myös USA:n asuntorakentajien luottamuksen vahvistuminen historiallisesti tarkasteltuna erittäin korkealle tasolle 70 (odotus 67). Tänään julkaistaan lisää asuntomarkkinadataa Yhdysvalloista. Vuorossa on maan asuntoluvat ja aloitukset (odotus 1250 tuhatta ja 1190 tuhatta). USA:n teollisuustuotanto - % YoY Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Amer Sports, Outokumpu, Electricite de France, Kingfisher, Continental, ArcelorMittal, GN Store Nord. Laskut: adidas, Rockwool International. Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

17.11.2017, 3 Lähde: Bloomberg Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 17.11.2017 15:30 USA / Housing starts 1 190 1 127 17.11.2017 08:00 Componenta 0,01 17.11.2017 Elektrobit 17.11.2017 Honkarakenne 0,20-0,08 17.11.2017 Ruukki Group 0,01 17.11.2017 Viking Line 0,27 20.11.2017 17:00 USA / Leading indicators 0,6-0,2 21.11.2017 9:00 Suomi / Työttömyysaste 8,0 22.11.2017 15:30 USA / Durable goods orders 0,3 2,0 22.11.2017 15:30 USA / Initial jobless claims 249 22.11.2017 17:00 Euroalue / Consumer confidence -1,0-1,0 22.11.2017 17:00 USA / U. of Michigan confidence 98,2 97,8 22.11.2017 Affecto 0,04 23.11.2017 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 55,8 56,0 23.11.2017 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 58,2 58,5 23.11.2017 08:00 Thyssenkrupp (Outokumpu, Rautaruukki) 0,39 0,56 24.11.2017 11:00 Saksa / IFO business climate 116,5 116,7 27.11.2017 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 23,1 27.11.2017 17:00 USA / New home sales -7,8 18,9 28.11.2017 17:00 USA / Consumer confidence 123,0 125,9 29.11.2017 15:30 USA / GDP (QoQ) 3,4 3,0 29.11.2017 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 1,5 29.11.2017 RPC Group (Huhtamaki) 0,69 30.11.2017 3:00 Kiina / PMI 51,6 30.11.2017 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0,9 30.11.2017 15:30 USA / Personal spending 0,3 1,0 30.11.2017 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -11,0 30.11.2017 15:30 USA / Private income 0,4 30.11.2017 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 63,0 66,2 1.12.2017 17:00 USA / Construction spending 0,5 0,3 1.12.2017 17:00 USA / ISM manufacturing 58,3 58,7 4.12.2017 12:00 Euroalue / PPI 2,9 4.12.2017 17:00 USA / Factory orders 1,4 5.12.2017 12:00 Euroalue / GDP (QoQ) 0,6 5.12.2017 17:00 USA / ISM non-manufacturing 60,1

17.11.2017, 4 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 544,4 0,9-0,7-2,7 1,0 15,1 Automobiles & Parts 601,8 0,8-1,4 1,0 12,8 21,9 iboxx Europe 227,0 0,0-0,2 0,2 0,7 3,2 OMX Helsinki Portfolio 6 527,8 0,9-0,7-2,2 2,0 15,9 Banks 181,1 0,3-1,0-2,1-0,9 14,1 iboxx Europe HY 192,3 0,2-0,5-0,3 0,9 6,7 OMX Stockholm 30 1 633,7 0,4-0,6-0,8 6,6 11,0 Basic Resources 433,8 0,7-3,5-2,3 5,3 15,3 Financials, Senior 225,8 0,0-0,1 0,2 0,4 2,5 OBX 734,6 0,9-0,8 2,1 12,0 26,8 Chemicals 955,8 0,5-1,8 0,0 8,6 19,0 Financials, Subordinated 268,4 0,2-0,4 0,5 1,6 8,9 Construction & Materials 461,6 2,0-0,7-0,5 3,7 12,7 Non-Financials 234,9 0,0-0,2 0,2 0,7 2,7 Euro STOXX 50 3 564,8 0,5-1,3-1,0 3,4 17,2 Financial Services 475,8 1,6-0,5-1,2 1,7 17,6 Autos 209,5 0,1-0,3 0,4 1,5 3,3 Europe STOXX 600 384,9 0,8-1,3-1,1 2,9 13,0 Food & Beverage 666,8 0,8-1,0-1,9 1,9 14,1 Industrials 235,6 0,0-0,2 0,2 0,6 2,1 DAX 13 047,2 0,5-1,0 0,4 7,3 22,1 Health Care 721,3 1,2-0,5-4,3-0,3 4,2 Consumer 224,6 0,0-0,2 0,2 0,5 2,2 FTSE 100 7 386,9 0,2-1,3-1,8 0,9 8,7 Household Goods 843,2 1,0-1,5-0,8 1,5 15,9 Energy 225,5 0,1-0,2 0,3 1,1 4,0 Industrial Goods & Serv. 529,7 0,9-1,4-0,1 6,2 20,6 Telecom Services 254,3 0,0-0,4 0,2 0,7 2,7 S&P 500 2 585,6 0,8 0,0 0,9 6,6 18,2 Insurance 287,6 0,5-1,1 0,3 2,3 12,9 Nasdaq Composite 6 793,3 1,3 0,6 2,8 9,3 27,4 Media 264,3 1,4-0,7-2,1-1,1 1,6 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 305,7-0,4-5,1-0,2 8,1 6,7 itraxx CDS Europe (IG) 52,2-0,8-0,1-3,8-6,0-27,2 Shanghai 3 382,3-0,5-1,5 0,1 2,9 5,9 Real Estate 173,5 1,4 0,2 1,4 2,8 8,9 itraxx CDS Crossover (HY) 244,8-5,7 5,8-0,6-4,4-97,8 Hang Seng 29 226,7 0,7 0,4 2,6 7,6 30,8 Retail 296,0 1,2-1,2-2,2-0,8-4,1 Financials, Senior 52,4-0,7 0,5-8,0-3,1-52,4 Nikkei 22 396,8 0,2-1,3 4,4 15,5 24,7 Technology 453,7 1,5 0,6 2,3 9,4 34,1 Financials, Subordinated 125,3-1,4 7,2-10,4-1,7-115,1 RTSI($) 1 130,1 0,3-2,3-0,4 9,3 14,1 Telecom 279,8 0,4-0,1-1,7-3,1 0,6 Travel & Leisure 256,4 1,7-0,1 1,5 4,0 15,5 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 301,6 0,4-2,2-0,7-0,2 16,7 CDX USA, IG 55,6-1,6-0,1 2,2-6,8-19,4 S&P 500 2 582,7-0,1 0,1 0,3 6,5 CDX USA, HY 324,8-12,8-4,5 11,8-20,9-87,6 Nasdaq 100 6 341,5 0,0 0,5 3,8 9,3 S&P 500 Euro STOXX 50 3 567,0 0,2-0,6-0,9 4,7 Energy 494,2-0,6-4,6-1,3 8,1-4,7 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 13 062,0 0,2-0,4 0,6 8,5 Materials 364,2 1,3-0,1-0,2 8,3 20,2 CDX Asia, IG 80,3 0,2 1,7 4,3-2,6-46,0 Industrials 597,5 0,8-0,5-2,6 4,4 13,1 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 740,7 0,8 1,1 2,1 5,6 14,6 VIX (S&P 500) 11,8-1,4 1,3 1,7-2,5-1,6 Consumer Staples 566,3 1,6 2,4 1,8-0,1 9,1 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Health Care 942,5 1,0-0,3-2,8 4,6 15,9 VSTOXX (STOXX 50) 15,0-0,5 1,1 2,6-2,5-4,9 Financials 433,9 0,1 0,1-0,7 6,5 18,2 Info tech 1 110,9 1,3 0,2 5,8 13,3 39,2 Telecom Services 144,2 1,7 0,3-6,6-7,5-8,7 Lähde: Bloomberg Utilities 284,0-0,4 0,5 2,2 3,1 21,1

17.11.2017, 5 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,358-0,001-0,003 0,002 0,000-0,009 Suomi 5v -0,24 0,006 0,01-0,04-0,10 0,04 CRB Commodity 428,5-0,2-0,6 0,0-2,1 3,8 EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 0,000 0,000 0,000-0,017 Saksa 2v -0,70 0,002 0,04 0,01 0,01-0,04 CRB Food 344,6-0,4-1,4-0,1-1,2 6,3 EMU Euribor 12kk -0,192 0,000-0,001-0,009-0,034-0,117 Saksa 5v -0,34-0,001-0,02-0,07-0,06 0,02 CRB Metals 864,7-0,2-0,6-1,2-2,5 13,2 Saksa 10v 0,37-0,003-0,04-0,08-0,03 0,10 Baltic Dry Index 1 361-0,9-8,1-14,0 8,0 10,6 USA 2v 1,70-0,003 0,05 0,13 0,40 0,64 Energia (USD) USA 5v 2,06-0,015 0,00 0,03 0,30 0,26 Brent Crude Oil 61,3-0,1-3,5 6,5 20,0 17,5 USD Libor 3kk 1,422 0,000 0,009 0,059 0,107 0,511 USA 10v 2,35-0,021-0,04-0,03 0,17 0,00 Natural Gas USA 3,07 0,5-4,5-1,4-4,1-5,5 Hiili, Rotterdam 94,0 0,1-0,8 2,3 8,9 8,6 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Sähkö, 2st Y Fut. 27,0 0,2-2,0 0,2 2,7 23,6 EUR / USD 1,180 0,29 1,19 0,17-0,09 11,48 Saksa 2v (Schatz) 112,3 0,00 0,0 0,1 0,1 0,2 CO2 2011 ECX (EUR) 7,4 0,0-5,3-2,6 35,8 32,1 EUR / GBP 0,891-0,1 0,8-0,2-2,7 3,9 Saksa 5v (Bobl) 131,8 0,00 0,1 0,4-1,1 0,8 Metallit (USD) EUR / CHF 1,171 0,1 0,8 0,9 3,1 9,4 Saksa 10v (Bund) 162,7 0,00 0,5 1,3-1,7 2,0 Ruostumaton teräs 1 090 0,0 0,0 0,9 3,3-1,1 EUR / JPY 132,84-0,2 0,3-0,7 3,2 13,1 Alumiini 2 091-0,1 0,7-2,4 1,9 24,0 USD / CNY 6,63 0,0-0,1 0,2-0,5-3,7 Korkoerot Ferrokromi 2,25 0,0 0,0 1,1 13,9 17,2 USD / JPY 112,54-0,5-0,9-0,9 3,3 1,5 Saksa 10v-2v 1,08 0,00-0,08-0,09-0,04 0,14 Nikkeli 11 306-2,9-7,7-3,3 3,3 0,8 GBP / USD 1,324 0,3 0,3 0,4 2,6 7,3 USA 10v-2v 0,65-0,02-0,10-0,16-0,23-0,64 Kupari 306 0,3-0,6-3,4 2,5 23,9 EUR / SEK 9,90 0,1 1,6 2,9 3,8 0,7 Saksa-USA 10v -1,98 0,02 0,01-0,05-0,20 0,10 Sinkki 3 165-0,3-1,6 0,7 1,2 25,3 EUR / NOK 9,67 0,1 2,0 2,8 3,7 6,3 Palladium 991 0,6-1,3 4,0 6,9 35,8 EUR / PLN 4,24 0,0 0,4 0,2-0,9-4,5 Inflaatio-odotukset Platina 937 0,1 0,5 1,4-4,9 1,6 EUR / RUB 70,30 0,1 1,9 3,8 0,6 2,3 Ranska 10v 1,40 0,00 0,00 0,04 0,23 0,05 Hopea 17,1 0,0 1,2 0,0 0,4 2,7 USA 10v 1,88 0,00-0,01 0,01 0,12-0,04 Kulta 1 282 0,3 0,5 0,1-0,7 6,2 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Muut (USD) EUR / USD 6,4 0,1 0,2-0,4-1,3-3,6 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Maissi 337,0 0,1-1,9-2,2-3,4-2,5 EUR / GBP 7,8-0,1 0,6 0,1-0,1-2,6 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Vehnä 424,3 0,7-1,7-0,4 3,6 4,0 EUR / CHF 5,5 0,0 0,3-0,2-1,9-1,3 Saksa 5v 10,0-0,1-0,3-1,8-3,9-12,8 Soija 974,8 0,3-0,3-0,4 4,5-1,9 EUR / JPY 7,6 0,0 0,0-0,5-1,7-4,1 USA 5v #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Sokeri 393,9 0,0-0,6 6,8 5,8-26,5 USD / JPY 8,3 0,0 0,1-0,4-1,0-4,1 Espanja 5v 69,6-1,4 5,9-2,8 0,9-13,6 Puuvilla 69,4 0,3 0,5 3,8 1,0-5,4 EUR / SEK 6,1-0,2 0,7 0,4 0,0-1,3 Italia 5v 123,4 0,4 5,8-14,2-14,2-41,3 NBSK sellu 959,4 0,0 0,8 4,3 7,7 18,6 EUR / NOK 6,5-0,1 0,6 0,4-0,3-1,6 Belgia 5v 16,1 0,1-0,3-1,6-1,2-15,2 Sanomalehtipaperi (EUR) 425,9 0,0 0,1 0,0-0,2-0,2 EUR / RUB 12,9 0,1 0,8 1,8 0,3-3,5 Ranska 5v 18,3-0,2-0,5-2,7-1,7-19,0 Luonnon kumi (YEN) 181,0-0,5-3,5-3,1-11,8-11,3 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0-1,4

17.11.2017, 6 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2017 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,3 2,2 2,0 1,8 1,5 USA (teollisuus) 58,7 60,8 58,8 56,3 54,8 52,0 USA 2,2 2,2 2,2 2,1 2,2 2,2 Euroalue 2,5 2,3 2,0 1,9 1,7 Euroalue (teollisuus) 58,5 58,1 57,4 56,6 56,7 53,5 Euroalue 2,2 2,1 2,1 2,0 1,7 1,3 Japani 1,7 1,0 0,7 1,6 0,9 Japani (teollisuus) 52,8 52,9 52,2 52,1 52,7 51,4 Japani 1,5 1,5 1,5 1,4 1,2 0,8 Kiina 6,8 6,9 6,9 6,8 6,7 Kiina (teollisuus) 51,6 52,4 51,7 51,4 51,2 51,2 Kiina 6,8 6,7 6,7 6,7 6,6 6,4 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 97,8 100,7 95,1 96,8 97,1 93,8 BKT ennuste 2018 USA 2,0 2,2 1,9 1,7 2,2 1,6 Euroalue -1,0-1,2-1,5-1,7-3,6-8,1 USA 2,4 2,4 2,3 2,3 2,3 2,2 Euroalue 1,4 1,5 1,5 1,3 1,9 0,5 Japani 44,5 43,9 43,3 43,8 43,2 42,4 Euroalue 1,9 1,8 1,8 1,7 1,6 1,5 Japani 0,7 0,7 0,7 0,4 0,4 0,1 Kiina 118,6 118,6 114,7 114,6 116,4 107,2 Japani 1,1 1,1 1,1 1,0 1,0 0,7 Kiina 1,9 1,6 1,8 1,4 1,2 2,1 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,4 6,4 6,4 6,4 6,3 6,0 USA 2,9 2,9 2,9 2,9 2,9 2,0 Työttömyysaste Euroalue 2,2 2,2 2,2 2,2 2,0 1,2 Inflaatio ennuste 2017 USA 4,1 4,2 4,4 4,3 4,4 4,8 Japani 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 0,9 USA 2,1 2,1 2,0 2,0 2,4 2,2 Euroalue 8,9 8,9 9,0 9,0 9,2 9,8 Kiina 7,1 7,1 6,9 6,7 6,4 6,6 Euroalue 1,5 1,5 1,5 1,5 1,6 1,3 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 3,0 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,5 0,5 0,5 0,5 0,6 0,5 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 USA 5,0 5,1 5,3 5,6 6,0 7,6 Kiina 1,6 1,7 1,7 1,7 2,1 2,0 Euroalue 5,3 5,3 5,4 4,9 5,0 4,6 Ohjauskorot Japani 4,1 4,0 4,0 4,0 3,9 3,6 Työttömyys ennuste 2017 USA 1,25 1,25 1,25 1,25 1,00 0,50 Kiina 8,8 9,2 8,9 9,2 10,5 11,6 USA 4,4 4,4 4,4 4,4 4,5 4,7 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 9,1 9,2 9,2 9,2 9,4 9,8 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 4,6 4,8 3,5 3,7 4,5 3,7 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 3,0 3,0 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 3,7 3,7 2,3 2,3 2,8 2,9 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 4,1 Japani 2,3 2,3 1,8 1,8 3,2-0,2 Kiina 10,0 10,3 10,1 10,4 10,7 10,0 Teollisuustuotanto USA 2,9 2,1 1,5 1,9 2,1-0,8 Euroalue 3,3 3,3 3,9 3,7 1,2 0,7 Japani 2,6 2,6 5,3 4,7 5,7-1,2 Kiina 6,2 6,6 6,0 6,4 6,5 6,1 Lähde: Bloomberg

17.11.2017, 7 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17,9x 20,8x 2,4x 2,4 % Autoteollisuus STOXX 600 8,6x 9,4x 1,3x 3,2 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,1 % 775,2x 0,5 % Suomi HEX 25 17,3x 19,7x 2,2x 4,0 % Pankit STOXX 600 12,5x 20,4x 0,9x 4,2 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,6 % 38,8x 0,5 % Ruotsi OMX 30 17,4x 17,3x 2,3x 3,6 % Perusraaka-aineet STOXX 600 12,0x 13,9x 1,5x 3,5 % Pohjoismaat VINX 30 17,1x 19,3x 2,4x 3,6 % Kemikaalit STOXX 600 18,3x 20,5x 2,6x 2,7 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 14,7x 19,1x 1,9x 2,8 % Rakennus STOXX 600 18,7x 21,0x 2,1x 2,7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,3 % 23,0x 2,3 % Eurooppa STOXX 600 16,1x 20,3x 1,9x 3,4 % Rahoitus STOXX 600 16,8x 12,3x 1,7x 3,2 % Euroalue STOXX 50 15,4x 18,6x 1,7x 3,4 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 22,8x 26,9x 3,6x 2,7 % USA S&P 500 19,4x 21,8x 3,2x 1,9 % Terveydenhuolto STOXX 600 17,0x 24,3x 3,6x 3,0 % Japani Nikkei 19,1x 19,1x 1,9x 1,7 % Kulutustavarat STOXX 600 19,2x 21,6x 4,9x 2,9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 19,3x 23,0x 3,5x 2,6 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 13,0x 13,3x 1,2x 4,6 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 14,1x 15,7x 1,8x 2,4 % Media STOXX 600 16,0x 33,2x 3,0x 3,5 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 14,7x 15,4x 1,7x 2,3 % Öljy ja kaasu STOXX 600 17,0x 23,8x 1,3x 4,7 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11,6x 13,8x 1,0x 2,9 % Kiinteistöt STOXX 600 19,4x 8,3x 1,1x 3,8 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15,3x 17,9x 1,8x 2,7 % Vähittäismyynti STOXX 600 17,7x 20,7x 2,3x 3,1 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 13,5x 14,1x 1,8x 3,3 % Teknologia STOXX 600 24,2x 44,0x 3,6x 1,5 % Afrikka MSCI EFM Afr. 17,5x 21,5x 2,3x 2,9 % Telekommunikaatio STOXX 600 16,5x 24,9x 1,7x 4,8 % Kiina Shanghai Comp. 14,8x 17,0x 1,8x 2,0 % Matkustus STOXX 600 14,7x 17,9x 2,8x 2,5 % Venäjä RTSI $ 7,3x 8,2x 0,9x 5,2 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14,8x 23,3x 1,6x 4,9 % Brasilia Bovespa 13,8x 18,2x 1,7x 2,8 % USA Intia Sensex 21,9x 24,0x 3,0x 1,4 % Rahoitus S&P 500 16,2x 16,7x 1,5x 1,7 % Kulutustavarat S&P 500 20,9x 22,2x 5,2x 1,4 % Päivittäistavarat S&P 500 20,4x 21,4x 5,3x 2,7 % Energia S&P 500 33,8x 38,3x 1,9x 2,9 % Terveydenhuolto S&P 500 17,4x 20,8x 3,9x 1,6 % Teollisuus S&P 500 19,9x 20,4x 4,5x 2,1 % Teknologia S&P 500 19,4x 24,6x 5,5x 1,3 % Perusteollisuus S&P 500 20,4x 22,8x 2,9x 1,9 % Telekommunikaatio S&P 500 11,7x 13,4x 2,3x 5,8 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 19,3x 19,9x 2,1x 3,3 %

17.11.2017, 8 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2,250 EUR -0,05 100,67 100,71 - - / BBB Stable 72 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4,625 EUR 0,07 105,33 105,48 - - / - - 80 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2,625 EUR -0,27 103,68 103,82 A2u Stable / A Stable 45 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6,000 EUR -0,19 108,12 108,23 Baa1u /*- - / BBB+ /*- - 52 750 Ap Moller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3,375 EUR -0,15 106,07 106,25 Baa2 /*- - / BBB /*- - 59 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1,875 EUR -0,11 103,35 103,59 Baa2 Stable / BBB- Stable 65 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2,250 EUR -0,06 104,16 104,31 Baa2 Stable / BBB+ Stable 68 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2,750 EUR -0,09 105,09 105,32 Baa2u Stable / NR Stable 67 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2,375 EUR -0,15 104,88 105,10 Baa1 Stable / BBB+ - 61 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3,750 EUR 0,03 109,39 109,63 Baa1 Neg / BBB Stable 75 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2,375 EUR 0,08 106,46 106,72 Baa2 Stable / BBB- Stable 77 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2,750 EUR 0,18 107,83 108,11 Baa2 Stable / BBB+ Stable 84 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2,625 EUR 0,18 107,63 107,94 - - / BBB Stable 82 350 Ap Moller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1,750 EUR 0,20 104,88 105,14 Baa2 /*- - / BBB /*- - 82 1000 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3,750 EUR 0,54 113,08 113,55 Baa3 Stable / BBB- Stable 103 500 Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1,250 EUR 0,38 103,36 103,70 - - / BBB Stable 86 350 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2,750 EUR 0,16 111,53 111,86 A3 Stable / A Stable 58 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2,625 EUR 0,34 110,29 110,57 Baa1 Stable / A- - 75 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2,250 EUR 0,58 107,57 107,88 Baa1u /*- - / BBB+ /*- - 97 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2,625 EUR 0,26 111,31 111,69 Baa2 Stable / - - 63 750 Essity Ab 9.6.2023 Bullet 2,500 EUR 0,55 110,20 110,65 Baa1 Neg / BBB+ Stable 83 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2,384 EUR 0,88 107,93 108,50 Baa3 Stable / BBB Neg 114 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3,500 EUR 0,47 118,38 118,98 NR Pos / AA- Stable 64 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5,375 EUR 0,50 130,22 130,77 A3 Stable / BBB+ Stable 66 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2,875 EUR 0,67 116,23 116,68 Aa3 Stable / A+ Pos 63 650 Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3,000 EUR 1,13 116,49 117,24 Baa1 Stable / A- Neg 79 500 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable #N/A N/AEUR - - - - - / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3,875 EUR - 99,85 100,18 WR Stable / NR Stable Applicable 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4,375 EUR -0,76 108,22 108,39 Aa1 Stable / AA+ Stable -3 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3,375 EUR -0,64 109,58 109,75 Aa1 Stable / AA+ Stable 8 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3,500 EUR -0,50 113,57 113,76 Aa1 Stable / AA+ Stable 10 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4,000 EUR 0,16 128,86 129,08 Aa1 Stable / AA+ Stable 13 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2,750 EUR 0,52 122,62 122,96 Aa1 Stable / AA+ Stable 10 5000 Finnish Government 15.4.2031 Bullet 0,750 EUR 0,81 99,09 99,26 Aa1 Stable / AA+ Stable 19 4501 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2,625 EUR 1,14 131,26 131,77 Aa1 Stable / AA+ Stable 6 4503 Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3,375 EUR 0,51 102,36 102,51 - - / - - 125 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6,750 EUR -0,22 108,04 108,42 Ba1 Stable / BB+ Stable 59 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4,000 EUR -1,18 106,02 106,87 Ba1 Stable / BB+ Pos -21 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4,375 EUR 0,41 105,08 105,24 - - / - - 114 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3,875 EUR -0,03 104,20 105,41 - - / BB- Stable 106 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2,500 EUR 0,09 103,54 103,65 - - / - - 80 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6,500 EUR - - - WR Pos / B- - - 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4,125 EUR - - - - - / - - - 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2,750 EUR 0,20 103,73 103,94 - - / - - 95 150 Ahlstrom Munksjo Oyj 15.9.2019 Callable 4,125 EUR - - - - - / - - - 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4,000 EUR -0,09 107,15 107,48 - - / - - 69 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6,625 EUR 4,35/-2,54 103,24 104,01 Ba3 Stable / - - 532 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3,625 EUR 0,45 105,90 106,30 - - / - - 126 100 Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3,500 EUR 0,28 105,97 106,47 - - / - - 111 200 Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11,750 EUR 12,7/138,77 96,08 98,30 Caa2 Stable / D - 1449 290 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6,250 EUR 4,26/-9,99 103,48 104,38 - - / - - 520 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3,375 EUR 0,37 106,76 107,03 - - / - - 112 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3,375 EUR 0,27 107,26 107,66 - - / - - 103 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6,250 EUR - - - WR - / NR - - 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3,750 EUR 2,15/-0,12 103,75 103,87 - - / - - 285 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3,750 EUR 2,09 103,78 104,49 - - / - - 288 150 Cembrit Group A/S 20.3.2021 Callable 5,500 EUR 4,6/5,3 102,11 102,81 - - / - - Applicable 115 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2,875 EUR 0,72 106,52 107,01 - - / - - 139 150 Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6,875 EUR 3,97/2,57 107,85 108,89 - - / - - 472 100 Finnair Oyj 29.3.2022 Callable 2,250 EUR 1,32/1,26 103,16 103,92 - - / - - 183 200 Dsv Miljo As 10.5.2021 Callable 5,900 EUR 5,44/6,75 101,00 101,47 - - / - - Applicable 210 Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7,250 EUR 4,55/1,25 107,71 108,79 Ba3 Stable / - - 532 250 Cramo Oyj 28.2.2022 Bullet 2,375 EUR 1,27 104,03 104,56 - - / - - 178 150 Rettig Group 25.4.2022 Callable 2,375 EUR 1,61/1,57 102,78 103,24 - - / - - 208 110 Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2,375 EUR 0,95 106,30 106,65 - - / - - 134 100 Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2,125 EUR 1,09/1,04 104,92 105,58 Ba2 Pos / BB+ Stable 139 300 Norican A/S 15.5.2023 Callable 4,500 EUR 4,24/4,92 100,26 101,26 B2 Stable / B Stable 465 340 Telefonaktiebolaget Lm E 1.3.2024 Bullet 1,875 EUR 2,11 98,06 98,61 Ba2 Neg / BB+ Stable 230 500 Nokia Oyj 15.3.2024 Callable 2,000 EUR 1,6/1,58 101,91 102,40 Ba1 Stable / BB+ Stable 177 750 Cargotec Oyj 28.3.2024 Callable 2,375 EUR 1,95/1,94 101,93 102,50 - - / - - 213 100 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2018 Perp/Call 0,891 EUR 0,98/31,02 90,12 91,16 Baa3 Stable / NR Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7,500 EUR 10,51/-0,05 102,18 102,59 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8,750 EUR 11,4/-0,83 102,85 103,43 - - / - - 70 Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7,750 EUR 10,52/2,45 109,17 111,17 - - / - - 85 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4,200 EUR 3,7/1,16 107,15 107,58 Baa3 Stable / BBB- - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7,875 EUR 10,08/2,54 113,43 114,70 - - / - - 200 Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7,375 EUR 8,29/3,93 108,87 110,54 - - / - - 150 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4,850 EUR 3,77/1,81 114,64 115,23 Baa3 Stable / BBB- - 600 Orsted A/S 26.6.2023 Callable 6,250 EUR 4,28/2,04 121,39 122,01 Baa3 Stable / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.) Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

17.11.2017, 9 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,17 10,50 638 0,8 % 0,9 % -1,9 % 1,1 % 8,76 9,48 10,95 11,7 1,0 8,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % 3,8 % 3,2 % -1,5 % -2 % -31 % -3,6 % Nordea Bank AB nosto 99,45 114,17 400 135 0,5 % -0,6 % -7,7 % 2,2 % 94,75 105,40 115,70 11,5 1,2 10,5 % Danske Bank A/S lasku 235,20 278,50 219 218 0,1 % -5,3 % -5,5 % 14,5 % 201,50 239,37 259,50 10,6 1,3 12,5 % Skandinaviska Enskilda Bank nosto 101,00 111,00 221 599-0,6 % -2,9 % -3,6 % 8,4 % 90,10 101,78 109,00 12,2 1,5 12,0 % Svenska Handelsbanken AB nosto 117,50 116,50 226 118 0,3 % -2,8 % -2,9 % -6,6 % 114,90 123,98 136,30 13,8 1,6 11,4 % Swedbank AB Class A lasku 201,60 224,50 226 288 0,1 % -2,7 % -5,8 % -5,3 % 199,60 215,02 232,40 11,7 1,6 14,0 % Alma Media Oyj nosto 6,90 7,40 582 586-2,5 % -1,0 % 6,6 % 33,2 % 4,82 5,86 7,34 8,0 10,2 14,5 3,5 24,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,4 % 2,4 % -2,4 % -18,9 % -31 % -32 % -34 % -3 % 6,0 % Sanoma Oyj lasku 10,23 10,50 1 677 2 082 0,0 % -0,8 % 7,7 % 34,0 % 7,40 8,39 10,71 6,3 11,5 13,1 3,0 22,7 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3,40 72-3,4 % -0,6 % 10,0 % 25,9 % 2,52 3,03 3,64 Modern Times Group MTG A nosto 309,10 335,00 20 651 22 345-1,1 % -5,0 % -0,6 % 26,0 % 231,60 288,46 332,90 11,4 13,6 18,9 3,7 19,7 % North Media A/S nosto 34,60 722-0,6 % -2,5 % 12,7 % 147,1 % 12,10 21,30 41,70 Schibsted Asa Class A lasku 236,60 282,50 53 030 55 371-0,9 % -7,9 % 15,3 % 27,5 % 172,30 206,81 259,50 17,0 19,8 34,3 4,1 12,1 % Amer Sports Oyj Class A nosto! 20,29 24,00 2 400 2 899 1,3 % -4,8 % -4,3 % -16,5 % 19,81 22,72 26,16 9,7 12,7 15,5 2,2 14,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % -5,6 % -3,5 % -28,0 % -35 % -41 % -53 % -50 % -2,6 % adidas AG lasku! 186,10 203,50 38 642 38 825-0,7 % 1,1 % -3,6 % 34,1 % 135,30 171,76 202,10 13,9 16,9 23,7 4,6 19,5 % NIKE, Inc. Class B nosto 56,63 61,00 94 026 91 233 1,2 % 1,6 % 11,1 % 13,0 % 49,95 54,43 60,53 15,9 18,6 23,0 7,6 33,0 % PUMA SE nosto 377,90 385,00 5 774 5 255 0,1 % -3,1 % 12,8 % 60,1 % 222,15 317,55 395,75 13,6 16,7 30,5 2,8 9,2 % Under Armour, Inc. Class A lasku 12,41 12,00 5 277 5 886 2,1 % 3,7 % -23,3 % -61,1 % 11,40 21,30 33,45 16,2 34,2 55,2 2,5 4,5 % Basware Oyj lasku 45,44 41,25 634 674 3,9 % 3,7 % 14,4 % 29,8 % 31,96 37,40 45,45 64,3 5,4-2,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 5,1 % 8,4 % 22,8 % 13,8 % n.a. n.a. n.a. -48 % 10,0 % Coupa Software, Inc. nosto 32,85 38,00 1 807 1 554-1,2 % -4,7 % -8,4 % 16,1 % 22,50 29,37 37,73 10,5-12,0 % Bittium Corporation nosto 5,98 7,00 217-2,0 % -6,3 % -9,4 % 1,4 % 5,60 6,63 7,87 33,9 1,9 5,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,1 % -1,0 % -6,0 % -7,7 % 102 % -43 % -13,2 % Harris Corporation nosto 138,97 150,00 16 730 19 552-0,3 % -1,6 % 1,8 % 32,5 % 99,13 114,34 141,97 13,2 16,1 21,9 6,4 29,3 % Kongsberg Gruppen ASA nosto 146,50 160,00 17 820 18 768-1,0 % -5,2 % 6,9 % 26,8 % 114,50 131,89 155,00 10,7 14,9 17,9 2,4 13,3 % Motorola Solutions, Inc. nosto 90,39 100,00 14 737 17 917-0,7 % -2,4 % 0,5 % 10,5 % 76,92 84,99 94,94 9,8 11,0 15,6 Spirent Communications plc nosto 1,02 1,19 622 527 1,7 % 9,9 % 12,4 % 24,7 % 0,76 1,05 1,30 8,3 11,6 18,6 2,4 12,9 % Thales SA lasku 89,14 100,00 18 766 15 808 0,4 % -0,9 % -6,9 % -1,3 % 85,99 92,91 100,45 7,7 9,6 16,7 3,3 19,9 % Ultra Electronics Holdings p nosto 12,09 17,85 925 1 166 0,8 % -31,3 % -35,0 % -38,9 % 11,55 19,60 22,45 7,4 8,6 9,6 1,7 18,1 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

17.11.2017, 10 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 47,07 54,00 3 067 3 404 0,0 % -3,3 % -13,6 % 21,7 % 37,54 49,15 59,25 9,4 11,8 15,3 1,9 12,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,1 % 2,0 % -11,8 % -20,7 % -15 % -24 % -60 % -14 % 2,3 % Konecranes Oyj nosto 37,65 45,00 3 013 3 486 0,7 % -3,4 % -5,7 % 18,7 % 30,83 36,36 42,64 10,0 14,0 19,3 2,3 11,7 % Columbus McKinnon Corpor nosto 36,63 44,00 879-1,2 % -4,8 % -2,6 % 48,0 % 22,88 28,63 41,50 15,8 Manitowoc Company, Inc. nosto 9,35 9,25 1 368 1 483-3,4 % -7,2 % 2,3 % 87,0 % 4,82 6,73 10,53 15,1 23,8 124,1 2,1 1,7 % PALFINGER AG lasku 35,13 41,50 1 335 1 805-1,5 % -7,6 % -7,9 % 29,1 % 26,58 35,80 42,51 8,6 11,3 13,4 1,9 14,5 % Terex Corporation lasku 42,55 46,00 3 702 4 023-0,7 % -5,6 % -6,9 % 49,5 % 27,77 35,73 48,86 10,8 13,5 20,4 2,6 12,8 % TTS Group ASA nosto 4,44 378-0,2 % -3,1 % 10,4 % 21,6 % 3,28 3,85 4,69 Caverion Oyj nosto 6,49 8,00 831 867-0,8 % -6,3 % -13,5 % 5,0 % 6,12 7,35 8,29 9,4 13,1 17,3 2,7 15,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,2 % -5,5 % -22,7 % 13,8 % -18 % -86 % -53 % 121 % 364 % Bilfinger SE lasku 37,10 36,00 1 698 1 507-0,1 % 4,2 % 8,8 % 6,1 % 32,89 36,09 40,72 9,7 19,0 38,0 1,1 2,9 % Eltel AB nosto 27,20 32,08 4 368 5 405-1,1 % -5,9 % 9,7 % -23,7 % 20,40 29,83 40,28 13,4 169,6 35,1 1,4 3,9 % Citycon Oyj lasku 2,12 2,48 1 896 4 025 0,2 % -0,6 % -2,4 % 1,4 % 2,08 2,25 2,50 20,0 19,8 12,6 0,8 6,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,5 % 0,0 % -3,0 % -18,6 % -11 % -13 % -29 % -19 % 0,2 % Sponda Oyj lasku 5,04 5,13 1 722 3 377 0,2 % -0,2 % -0,3 % 25,7 % 3,82 4,53 5,39 14,8 Technopolis Oyj lasku 3,97 4,20 626 1 535 2,1 % -0,8 % 0,5 % 32,3 % 2,96 3,41 4,04 15,0 15,6 10,2 0,9 8,6 % Castellum AB lasku 134,60 140,00 37 019 74 560 0,4 % 0,1 % 2,7 % 17,2 % 112,50 124,51 136,90 20,7 20,8 14,3 1,1 7,7 % Fabege AB nosto 175,70 193,00 29 555 54 386 0,8 % 0,6 % 0,2 % 28,2 % 135,80 156,70 181,70 30,0 31,4 26,7 1,0 3,8 % Hufvudstaden AB Class A nosto 136,80 140,00 30 404 36 158 0,6 % -1,2 % -1,6 % 4,6 % 128,60 139,75 151,00 27,2 27,2 27,8 1,1 3,9 % Kungsleden AB nosto 58,90 65,50 13 028 27 757 0,0 % -1,7 % 1,8 % 12,0 % 49,04 53,83 60,50 18,8 18,9 12,8 0,9 7,2 % Cramo Oyj lasku 18,13 23,00 816 1 163-0,2 % -5,0 % -18,3 % -23,1 % 17,95 23,31 27,50 4,9 9,6 9,3 1,3 14,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,1 % -1,6 % -17,3 % -53,7 % -5 % -18 % -28 % -30 % -0,9 % Ramirent Oyj lasku 7,49 9,00 826 1 168-0,7 % -8,5 % -10,2 % 10,1 % 6,60 8,07 9,50 5,4 11,4 11,5 2,4 20,5 % Speedy Hire Plc nosto 0,56 0,68 291 343-1,8 % 1,8 % 8,3 % 51,0 % 0,40 0,52 0,60 4,9 12,3 14,2 1,4 9,8 % DNA Plc nosto 14,25 16,00 1 905 2 175-1,7 % -4,0 % -7,0 % 9,87 12,88 15,85 7,9 15,7 18,1 3,0 16,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,5 % -5,2 % -8,7 % n.a. -2 % 3 % 6 % -7 % -2,2 % Elisa Oyj Class A lasku 34,04 35,00 5 775 6 716 0,0 % -1,5 % -6,4 % 18,3 % 28,54 33,36 36,94 10,6 16,9 17,8 4,9 27,7 % Telia Company AB nosto 37,87 42,00 164 283 209 083 1,5 % -0,1 % -4,2 % 9,0 % 33,93 37,35 40,33 8,0 13,9 13,4 1,7 12,9 % TDC A/S nosto 37,98 42,00 31 051 50 051 0,6 % 3,1 % -2,0 % 7,8 % 32,00 36,97 39,70 6,0 14,2 14,3 1,5 10,5 % Tele2 AB Class B lasku 108,00 95,40 54 900 65 989 1,4 % 1,8 % 12,7 % 53,3 % 67,75 86,75 108,30 9,2 20,0 23,4 3,1 13,4 % Telenor ASA nosto 178,70 170,00 271 764 320 477 0,6 % 2,5 % 8,3 % 41,3 % 122,50 144,57 179,40 6,5 11,1 16,5 4,9 29,7 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

17.11.2017, 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A lasku 34,04 35,00 5 775 6 716 0,0 % -1,5 % -6,4 % 18,3 % 28,54 33,36 36,94 10,6 16,9 17,8 4,9 27,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,5 % -2,2 % -8,0 % -9,6 % 41 % 13 % 4 % 73 % 11,0 % DNA Plc nosto 14,25 16,00 1 905 2 175-1,7 % -4,0 % -7,0 % 9,87 12,88 15,85 7,9 15,7 18,1 3,0 16,7 % Telia Company AB nosto 37,87 42,00 164 283 209 083 1,5 % -0,1 % -4,2 % 9,0 % 33,93 37,35 40,33 8,0 13,9 13,4 1,7 12,9 % TDC A/S nosto 37,98 42,00 31 051 50 051 0,6 % 3,1 % -2,0 % 7,8 % 32,00 36,97 39,70 6,0 14,2 14,3 1,5 10,5 % Tele2 AB Class B lasku 108,00 95,40 54 900 65 989 1,4 % 1,8 % 12,7 % 53,3 % 67,75 86,75 108,30 9,2 20,0 23,4 3,1 13,4 % Telenor ASA nosto 178,70 170,00 271 764 320 477 0,6 % 2,5 % 8,3 % 41,3 % 122,50 144,57 179,40 6,5 11,1 16,5 4,9 29,7 % Finnair Oyj nosto 11,15 9,80 1 512 1 373 0,5 % -0,3 % -1,3 % 164,2 % 3,90 6,51 11,95 4,4 8,2 12,3 1,3 10,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % 2,4 % 1,9 % 70,4 % 89 % 92 % 96 % 21 % -7,3 % Air France-KLM SA nosto 11,21 14,56 4 672 7 041 2,5 % -4,1 % -15,0 % 104,8 % 4,78 9,27 14,65 2,1 4,4 5,0 1,2 23,2 % Deutsche Lufthansa AG nosto 27,67 29,25 13 374 14 638 0,8 % 3,4 % 10,5 % 109,7 % 11,30 17,62 28,39 3,1 5,2 6,5 1,2 18,5 % SAS AB nosto 24,20 32,00 9 412 6 982-1,2 % -7,3 % -5,1 % 66,9 % 13,40 17,81 27,70 1,9 3,1 7,3 0,9 12,6 % Fiskars Oyj Abp nosto 21,75 21,75 1 814 1 953 0,9 % -0,2 % 3,8 % 27,1 % 16,12 20,04 23,09 13,4 17,8 19,8 1,3 6,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,0 % 2,5 % 8,9 % 15,8 % 53 % 57 % 15 % -37 % -5,9 % Rapala VMC Oyj lasku 3,88 4,30 151 247 0,0 % -0,5 % -2,3 % -7,0 % 3,84 4,13 4,68 8,8 12,1 19,6 1,0 5,2 % Acme United Corporation nosto 21,91 29,50 74 86-0,6 % -2,0 % -11,8 % 1,4 % 20,20 25,59 29,49 6,9 8,7 13,3 1,5 10,9 % Scotts Miracle-Gro Company lasku 96,72 101,00 5 722 6 991-1,5 % -2,2 % -2,9 % 11,3 % 81,48 93,39 102,50 12,6 15,3 22,2 2,0 9,0 % SEB SA nosto 152,15 170,50 7 791 9 178-0,4 % -3,9 % -7,5 % 18,9 % 115,70 142,54 169,90 10,4 12,9 17,3 3,4 19,5 % Villeroy & Boch AG Pref lasku 18,70 20,00 527 440-3,1 % -5,3 % -1,1 % 31,7 % 13,30 17,59 20,75 5,1 7,7 13,4 2,3 17,1 % Fortum Oyj nosto 17,79 17,00 15 937 19 782-0,6 % -4,8 % -0,3 % 25,8 % 12,69 14,84 18,94 14,3 21,6 22,3 1,2 5,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,2 % 2,1 % 2,6 % 1,0 % 123 % 94 % 58 % -43 % -9,8 % E.ON SE lasku 9,91 10,60 22 055 26 537-0,8 % -7,3 % -0,8 % 55,1 % 5,99 8,02 10,81 5,4 9,2 15,7 4,4 27,8 % Electricite de France SA nosto! 10,46 10,70 30 245 65 841-1,2 % -15,1 % -4,1 % 11,8 % 7,33 9,18 12,48 4,4 11,0 16,8 0,8 4,6 % Endesa S.A. lasku 18,79 20,25 19 936 24 996-0,2 % -2,1 % -5,0 % 4,2 % 17,82 20,35 22,89 7,3 12,8 14,0 2,2 15,8 % Iberdrola SA nosto 6,54 7,25 41 342 76 110 0,6 % -3,1 % -3,5 % 15,6 % 5,53 6,53 7,30 8,5 14,7 14,4 1,1 7,4 % RWE AG lasku 20,66 22,00 12 245 20 332-1,9 % -10,7 % -1,5 % 69,1 % 11,02 16,48 23,32 3,7 6,2 12,2 2,1 17,0 % SSE plc nosto 13,55 15,40 14 063 23 248 0,9 % -3,1 % -2,6 % -6,8 % 13,35 14,64 15,78 9,2 13,1 11,3 2,1 18,8 % F-Secure Oyj lasku 4,04 4,15 646 542-0,7 % -5,4 % -10,2 % 22,1 % 2,85 3,78 4,84 20,7 26,5 39,2 7,4 18,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % -2,9 % -5,4 % -11,8 % 92 % 90 % 72 % 71 % -1,9 % Symantec Corporation lasku 27,71 32,00 17 533 19 622-1,4 % -4,5 % -14,4 % 14,4 % 23,20 29,16 34,20 7,9 10,3 15,2 4,0 26,1 % Trend Micro Incorporated nosto 6 110 6 600 874 025 721 083-1,5 % -0,5 % 4,8 % 53,3 % 3 935,0 5 098,6 6 400,0 13,7 17,5 30,4 4,7 15,5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

17.11.2017, 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Huhtamaki Oyj lasku 36,88 39,00 3 963 4 556-1,9 % -0,9 % 1,9 % 7,8 % 31,45 34,64 37,68 10,8 15,6 18,1 2,8 15,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,4 % -1,4 % 5,2 % 8,7 % -1 % 9 % -1 % -44 % -13,1 % Amcor Ltd lasku 15,00 15,67 17 442 22 433 0,6 % 0,7 % -4,0 % 8,0 % 13,62 15,24 16,78 10,6 13,9 16,8 11,2 66,6 % Bemis Company, Inc. nosto 45,46 46,50 4 153 5 637 3,4 % 3,2 % -2,3 % -7,1 % 40,60 46,86 51,98 9,7 13,7 17,1 3,4 19,7 % Sealed Air Corporation nosto 44,95 49,00 10 483 13 425-0,3 % 0,3 % 0,9 % -4,5 % 41,22 45,27 50,62 15,0 18,4 19,0 Sonoco Products Company nosto 50,84 54,00 5 097 6 185-0,6 % -1,3 % -1,5 % -4,4 % 47,10 51,81 55,58 8,8 12,9 16,8 2,7 16,1 % Winpak Ltd. lasku 47,90 54,78 3 122 2 652-0,9 % -0,8 % -9,5 % 3,5 % 44,54 52,16 61,43 10,5 13,0 22,3 2,7 12,2 % Kemira Oyj lasku 11,78 12,30 1 838 2 555-0,4 % -5,3 % 5,0 % 7,5 % 10,33 11,51 12,44 7,8 13,1 13,6 1,5 10,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % -4,1 % 3,9 % -16,8 % -13 % -8 % -22 % -35 % -2,4 % Akzo Nobel N.V. lasku 77,48 80,00 19 570 21 542-0,4 % -2,3 % -1,8 % 32,6 % 56,80 72,37 83,09 9,7 13,3 17,7 3,2 18,0 % Ashland Global Holdings, Inc nosto 67,16 74,00 4 415 6 259 0,7 % 3,0 % 1,1 % 26,7 % 59,80 61,48 128,19 9,3 16,7 19,6 1,2 6,1 % BASF SE lasku 92,53 99,50 85 024 100 071-0,5 % -4,3 % 4,1 % 13,4 % 77,84 87,06 97,90 8,1 12,7 15,3 2,3 15,3 % Kesko Oyj Class B lasku 43,23 46,00 4 315 4 389 0,7 % -0,1 % -5,6 % -3,3 % 41,51 44,99 48,59 9,4 13,3 17,5 2,0 11,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,6 % 2,5 % -3,7 % -0,7 % 5 % 10 % 15 % -34 % -6,8 % Tokmanni Group Oyj nosto 7,06 9,00 423 528-1,5 % -1,9 % -7,1 % -14,8 % 6,91 8,49 11,13 8,2 10,7 12,0 2,4 20,1 % Axfood AB nosto 150,70 145,00 32 026 30 727-1,4 % -0,7 % 6,1 % 12,2 % 131,20 140,96 155,40 11,1 15,4 20,5 7,0 34,1 % ICA Gruppen AB lasku 298,10 282,50 60 223 69 027-0,1 % -4,4 % -4,0 % 9,2 % 266,00 302,02 341,00 10,6 14,4 16,7 1,8 11,0 % Kingfisher Plc nosto! 3,01 3,25 6 503 6 140-0,5 % -3,2 % -2,7 % -17,1 % 2,70 3,23 3,71 5,8 7,9 11,6 0,9 8,1 % Kone Oyj Class B lasku 44,31 44,50 23 406 21 429-0,8 % -2,8 % -3,0 % 7,4 % 39,77 43,59 47,70 15,8 17,1 23,0 7,5 32,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % 0,6 % -1,5 % -14,4 % 11 % 8 % -11 % 15 % 7,5 % Schindler Holding AG Pref nosto 218,00 216,00 23 509 20 490-0,7 % -3,4 % -1,5 % 21,8 % 174,10 200,35 229,70 14,2 15,8 25,9 6,5 25,3 % Konecranes Oyj nosto 37,65 45,00 3 013 3 486 0,7 % -3,4 % -5,7 % 18,7 % 30,83 36,36 42,64 10,0 14,0 19,3 2,3 11,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,8 % 1,8 % -2,7 % -24,1 % -9 % -7 % -49 % 6 % 1,4 % Cargotec Oyj Class B nosto 47,07 54,00 3 067 3 404 0,0 % -3,3 % -13,6 % 21,7 % 37,54 49,15 59,25 9,4 11,8 15,3 1,9 12,5 % Columbus McKinnon Corpor nosto 36,63 44,00 879-1,2 % -4,8 % -2,6 % 48,0 % 22,88 28,63 41,50 15,8 Manitowoc Company, Inc. nosto 9,35 9,25 1 368 1 483-3,4 % -7,2 % 2,3 % 87,0 % 4,82 6,73 10,53 15,1 23,8 124,1 2,1 1,7 % PALFINGER AG lasku 35,13 41,50 1 335 1 805-1,5 % -7,6 % -7,9 % 29,1 % 26,58 35,80 42,51 8,6 11,3 13,4 1,9 14,5 % Terex Corporation lasku 42,55 46,00 3 702 4 023-0,7 % -5,6 % -6,9 % 49,5 % 27,77 35,73 48,86 10,8 13,5 20,4 2,6 12,8 % TTS Group ASA nosto 4,44 378-0,2 % -3,1 % 10,4 % 21,6 % 3,28 3,85 4,69 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

17.11.2017, 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 5/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Lassila & Tikanoja Oyj nosto 18,23 19,00 719 810-1,0 % -1,5 % 2,2 % -1,1 % 17,22 18,62 20,89 8,1 13,5 15,4 3,0 19,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % 1,7 % -2,1 % -32,4 % -1 % -25 % -30 % 58 % 8,5 % Casella Waste Systems, Inc. lasku 19,22 21,50 810 1 203-1,0 % 0,0 % 7,1 % 59,4 % 11,15 14,92 20,90 9,1 20,4 26,7 Renewi Plc lasku 1,01 1,10 820 1 313-1,0 % -6,3 % 1,5 % 3,1 % 0,78 0,95 1,09 7,2 15,5 17,1 1,9 11,2 % Lehto Group PLC nosto 11,53 14,25 676 635-0,8 % -5,7 % -10,9 % 28,8 % 8,21 11,95 14,26 9,1 9,6 12,8 3,7 29,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,1 % -0,6 % 0,8 % 39,7 % 12 % 1 % 19 % 147 % 14,2 % SRV Yhtiot Oyj lasku 3,92 4,30 239 527-1,3 % -4,9 % -10,1 % -17,1 % 3,86 4,70 5,68 12,7 13,6 12,2 0,8 6,5 % YIT Oyj nosto 6,07 7,50 766 1 337-0,7 % -4,7 % -14,4 % -18,1 % 6,03 7,17 8,09 6,8 8,5 10,5 1,0 9,9 % JM AB nosto 199,40 219,50 14 532 12 983-0,8 % -5,9 % -13,6 % -17,6 % 194,50 274,33 336,40 5,7 5,7 8,0 2,1 26,1 % Peab AB Class B nosto 77,95 77,00 23 329 23 340-0,1 % -5,1 % -8,6 % 9,3 % 69,35 87,50 109,50 7,5 9,9 12,5 2,1 17,0 % Lemminkainen Corporation lasku 21,49 28,80 496 639-0,4 % -5,0 % -14,1 % 16,2 % 17,75 21,47 29,00 6,9 10,3 13,1 1,5 11,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,3 % 0,2 % -2,4 % 25,7 % -10 % 13 % 18 % -30 % -8,5 % Lehto Group PLC nosto 11,53 14,25 676 635-0,8 % -5,7 % -10,9 % 28,8 % 8,21 11,95 14,26 9,1 9,6 12,8 3,7 29,1 % YIT Oyj nosto 6,07 7,50 766 1 337-0,7 % -4,7 % -14,4 % -18,1 % 6,03 7,17 8,09 6,8 8,5 10,5 1,0 9,9 % SRV Yhtiot Oyj lasku 3,92 4,30 239 527-1,3 % -4,9 % -10,1 % -17,1 % 3,86 4,70 5,68 12,7 13,6 12,2 0,8 6,5 % JM AB nosto 199,40 219,50 14 532 12 983-0,8 % -5,9 % -13,6 % -17,6 % 194,50 274,33 336,40 5,7 5,7 8,0 2,1 26,1 % NCC AB Class B lasku 174,10 197,00 19 283 17 954 0,6 % -1,6 % -9,4 % -19,1 % 170,40 217,76 253,50 6,8 9,5 13,1 2,9 22,2 % Peab AB Class B nosto 77,95 77,00 23 329 23 340-0,1 % -5,1 % -8,6 % 9,3 % 69,35 87,50 109,50 7,5 9,9 12,5 2,1 17,0 % Veidekke ASA nosto 83,50 112,50 11 365 10 982-2,1 % -8,2 % -15,0 % -33,2 % 83,50 111,55 129,00 5,3 6,8 8,4 2,6 30,6 % Metso Oyj lasku 29,85 29,00 4 506 4 492-0,7 % -5,0 % -3,1 % 14,7 % 25,55 29,16 33,73 11,4 13,4 20,8 3,1 14,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % 1,4 % -0,2 % -20,0 % 3 % -1 % 3 % -16 % -3,0 % Atlas Copco AB Class A lasku 363,00 360,00 437 535 429 128 0,5 % -1,8 % 6,1 % 30,4 % 269,60 312,08 374,20 13,8 16,1 23,4 6,3 27,2 % FLSmidth & Co. A/S nosto 355,10 415,00 18 732 19 586-1,5 % -16,3 % -14,4 % 21,7 % 277,40 372,52 441,80 9,5 10,9 18,4 2,0 10,6 % Sandvik AB lasku 147,70 140,00 186 903 201 074 0,3 % -2,1 % 3,5 % 37,3 % 106,20 130,12 154,70 10,3 13,5 18,5 3,7 20,2 % Terex Corporation lasku 42,55 46,00 3 702 4 023-0,7 % -5,6 % -6,9 % 49,5 % 27,77 35,73 48,86 10,8 13,5 20,4 2,6 12,8 % Metsa Board Corporation Cla nosto 6,43 7,38 2 293 2 580-1,8 % -4,5 % 4,3 % 14,6 % 5,34 6,31 7,05 8,1 11,5 14,0 1,9 13,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,4 % -2,5 % -1,2 % 5,3 % -5 % -38 % -1 % -9 % -2,1 % Stora Enso Oyj Class R lasku 13,07 13,40 10 393 12 361-1,0 % -3,8 % 4,9 % 48,9 % 8,66 11,14 13,80 7,8 11,5 14,4 1,6 11,0 % UPM-Kymmene Oyj lasku 25,31 25,00 13 626 13 567-1,1 % -3,9 % 5,5 % 19,1 % 20,79 23,56 26,61 8,3 11,1 14,5 1,5 10,3 % Holmen AB Class B nosto 397,90 385,00 34 731 36 377-1,1 % -3,2 % 1,4 % 32,3 % 297,50 359,57 419,80 11,1 15,5 18,6 1,5 7,9 % International Paper Compan nosto 53,89 64,00 22 327 31 852-0,8 % -2,5 % -6,2 % 12,9 % 47,72 53,99 58,96 7,3 10,9 12,6 4,0 31,7 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

17.11.2017, 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 6/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Norske Skogindustrier ASA lasku 0,63 0,75 187 7 302-7,4 % 0,0 % 23,5 % -79,1 % 0,22 1,55 3,10 9,9 52,4 Sappi Limited nosto 95,00 112,18 55 052 70 621-1,6 % 1,0 % 3,9 % 21,8 % 77,85 89,69 105,43 6,4 9,9 10,7 1,9 17,5 % Neste Corporation lasku 48,76 45,00 12 859 12 649 0,1 % 0,0 % 24,5 % 33,3 % 30,08 36,79 49,91 9,0 12,1 15,4 2,7 17,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,5 % 3,9 % 24,6 % -15,2 % 62 % 15 % 30 % 101 % 6,1 % ERG S.p.A. lasku 15,11 15,75 2 286 3 425-0,9 % -0,7 % 7,2 % 62,8 % 8,95 11,84 15,41 7,5 17,2 20,5 1,3 6,1 % Hellenic Petroleum SA nosto 7,49 8,33 2 231 3 829-0,5 % 1,6 % 2,7 % 81,4 % 4,05 6,10 8,40 5,2 7,0 7,4 0,9 12,3 % SARAS S.p.A. - Raffinerie Sard nosto 2,11 2,23 2 050 1 881-0,3 % -5,1 % -2,4 % 34,1 % 1,40 1,91 2,39 3,9 7,2 11,9 1,8 15,5 % Renewable Energy Group, In nosto 10,60 16,00 423-3,6 % -11,7 % -7,8 % 15,8 % 8,25 10,87 13,55 7,8 Nokia Oyj nosto 4,11 5,20 24 280 21 050 0,1 % -5,6 % -17,9 % 7,8 % 3,79 4,97 5,96 7,1 8,9 14,8 1,4 9,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,4 % -4,5 % -19,2 % 2,2 % -21 % -32 % -41 % -12 % 0,7 % LM Ericsson Telefon AB Class lasku 49,82 52,00 170 568 157 550-1,2 % -5,6 % 2,7 % 6,9 % 43,75 54,05 64,95 11,8 21,8 47,8 1,4 3,0 % Juniper Networks, Inc. lasku 25,95 26,00 9 819 7 237-1,8 % 4,7 % 0,5 % -0,6 % 23,87 27,92 30,96 5,3 6,2 12,0 1,7 14,4 % Motorola Solutions, Inc. nosto 90,39 100,00 14 737 17 917-0,7 % -2,4 % 0,5 % 10,5 % 76,92 84,99 94,94 9,8 11,0 15,6 Nokian Renkaat Oyj lasku 36,84 38,50 5 104 4 880-0,8 % -2,6 % -3,7 % 14,4 % 32,29 36,89 41,95 9,9 12,3 16,1 3,2 19,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,4 % 4,1 % 0,4 % -8,4 % 73 % 52 % 35 % 70 % 4,2 % Bridgestone Corporation nosto 4,88K 5,30K 3989K 3787K -1,3 % -12,9 % -8,2 % 17,4 % 3,97K 4,67K 5,61K 5,5 7,6 11,5 1,4 12,5 % Continental AG nosto! 215,30 232,50 43 151 43 742-1,1 % -0,6 % 0,0 % 28,2 % 161,80 195,99 224,15 6,0 8,5 12,3 2,3 18,6 % Nordea Bank AB nosto 99,45 114,17 400 135 0,5 % -0,6 % -7,7 % 2,2 % 94,75 105,40 115,70 11,5 1,2 10,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,5 % 2,8 % -3,3 % -0,6 % -5 % -20 % -2,0 % Danske Bank A/S lasku 235,20 278,50 219 218 0,1 % -5,3 % -5,5 % 14,5 % 201,50 239,37 259,50 10,6 1,3 12,5 % Skandinaviska Enskilda Bank nosto 101,00 111,00 221 599-0,6 % -2,9 % -3,6 % 8,4 % 90,10 101,78 109,00 12,2 1,5 12,0 % Svenska Handelsbanken AB nosto 117,50 116,50 226 118 0,3 % -2,8 % -2,9 % -6,6 % 114,90 123,98 136,30 13,8 1,6 11,4 % Swedbank AB Class A lasku 201,60 224,50 226 288 0,1 % -2,7 % -5,8 % -5,3 % 199,60 215,02 232,40 11,7 1,6 14,0 % Olvi Oyj Class A nosto 28,38 30,00 594 565 0,5 % -1,3 % 0,7 % 0,0 % 25,05 28,87 32,49 8,7 12,2 15,7 2,5 15,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,7 % 0,3 % 0,6 % -9,8 % -29 % -27 % -27 % -45 % -5,1 % Carlsberg A/S Class B lasku 744,00 700,00 113 007 132 049-1,4 % -0,7 % 4,5 % 28,1 % 573,00 667,83 756,50 9,5 14,2 21,5 2,0 9,3 % Harboes Bryggeri A/S Class B lasku 108,00 657-0,9 % -2,3 % -4,4 % -23,1 % 102,50 127,85 147,00 Royal Unibrew A/S lasku 365 350 19 014 20 736-1,4 % -1,8 % 0,2 % 24,5 % 246,00 305,32 374,20 14,8 18,9 21,5 6,9 32,1 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

17.11.2017, 15 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 7/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Oriola Corp Class B lasku 2,98 3,55 574 641-0,7 % -3,6 % -11,3 % -29,4 % 2,95 3,83 4,43 7,8 12,2 14,5 2,4 16,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,6 % -2,5 % -5,7 % -26,6 % 9 % 43 % 31 % -6 % -6,5 % McKesson Corporation nosto 138,86 171,00 29 749 31 564 2,0 % -1,1 % -5,6 % -2,8 % 133,82 149,39 169,29 7,2 8,5 11,0 2,6 23,3 % Orion Oyj Class B nosto 33,17 39,00 4 686 4 606 0,5 % -3,8 % -12,5 % -15,4 % 32,71 45,85 58,50 13,4 15,4 19,6 6,9 35,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,5 % -4,7 % -5,6 % -40,0 % 13 % 9 % 3 % 18 % 4,0 % AstraZeneca PLC lasku 49,92 55,00 63 437 73 194 0,6 % -0,1 % -2,6 % 14,4 % 39,96 47,64 55,20 13,3 15,1 17,5 6,4 36,8 % H. Lundbeck A/S lasku 352,90 323,00 70 820 64 819-0,7 % 1,9 % -11,0 % 34,9 % 255,20 336,24 413,20 10,4 13,2 20,4 5,2 25,6 % Outokumpu Oyj nosto! 7,53 9,50 3 204 4 000 1,9 % -7,5 % -17,0 % 3,2 % 6,46 8,28 10,45 5,5 8,0 9,9 1,1 11,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,6 % -2,1 % -10,8 % -5,3 % 0 % -3 % -7 % 4 % 1,5 % Acerinox SA lasku 11,24 13,50 3 133 3 678 0,4 % -6,2 % -8,9 % -7,5 % 10,60 12,35 14,18 6,8 10,0 13,9 1,4 9,9 % Aperam SA lasku 43,64 50,40 3 591 3 445 0,6 % -6,1 % -6,2 % 2,4 % 38,79 44,45 51,43 6,1 8,4 11,9 1,5 12,3 % ArcelorMittal SA nosto! 23,57 29,03 24 270 30 603-0,1 % -6,4 % -4,3 % 18,1 % 17,72 22,29 26,52 4,3 6,5 7,9 0,8 9,7 % POSCO nosto 308K 400K 26984K 39072K -3,6 % -2,8 % -5,4 % 21,1 % 242K 292K 348K 4,8 8,0 8,7 0,6 6,4 % Outotec Oyj nosto 6,58 6,55 1 226 1 206-0,8 % -7,8 % 0,7 % 44,8 % 4,42 5,89 7,41 11,6 19,0 32,5 2,4 7,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,1 % -0,1 % 5,4 % 20,2 % 12 % 51 % 69 % -17 % -7,8 % Metso Oyj lasku 29,85 29,00 4 506 4 492-0,7 % -5,0 % -3,1 % 14,7 % 25,55 29,16 33,73 11,4 13,4 20,8 3,1 14,7 % FLSmidth & Co. A/S nosto 355,10 415,00 18 732 19 586-1,5 % -16,3 % -14,4 % 21,7 % 277,40 372,52 441,80 9,5 10,9 18,4 2,0 10,6 % Sandvik AB lasku 147,70 140,00 186 903 201 074 0,3 % -2,1 % 3,5 % 37,3 % 106,20 130,12 154,70 10,3 13,5 18,5 3,7 20,2 % Pihlajalinna Plc nosto 14,91 18,95 312 328-1,3 % -6,9 % -5,6 % -7,2 % 14,60 16,83 18,85 8,8 14,5 21,7 2,7 12,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % -4,3 % -8,7 % -14,8 % -25 % -17 % 12 % 69 % 4,1 % Attendo AB lasku 91,00 107,00 14 656 18 193-2,0 % -5,7 % -2,5 % 18,2 % 72,00 91,59 110,50 13,2 17,1 17,8 2,5 14,0 % Capio AB 41,40 48,00 5 985 8 878-2,1 % -1,7 % -9,8 % -8,0 % 40,10 47,24 53,25 7,4 14,2 11,6 1,0 8,4 % Korian SA nosto 27,79 33,70 2 247 4 429-0,1 % -1,1 % 0,2 % 9,4 % 23,76 28,09 32,13 9,7 15,2 21,0 1,0 4,9 % Orpea SA nosto 98,97 114,00 6 453 10 373-1,5 % -2,6 % -2,9 % 37,5 % 70,36 91,15 107,35 17,7 24,0 26,6 2,4 9,1 % Spire Healthcare Group PLC nosto 2,97 3,05 1 087 1 667-0,9 % -1,9 % 30,5 % -18,9 % 2,18 3,22 3,71 10,7 16,9 19,4 1,1 5,6 % Ponsse Oyj lasku 25,49 27,25 719 729-2,6 % -4,0 % -3,0 % 14,2 % 20,85 23,67 27,80 9,4 11,4 15,4 3,5 23,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,2 % -0,6 % -7,5 % -30,9 % -17 % -25 % -15 % 8 % 5,0 % Deere & Company nosto 132,27 130,00 43 057 41 445-0,5 % -1,8 % 3,4 % 45,0 % 90,75 116,06 136,69 12,2 15,4 18,1 4,5 25,1 % Komatsu Ltd. nosto 3,66K 4,00K 3514K 4162K -2,3 % -5,2 % 5,5 % 45,1 % 2,46K 2,92K 3,95K 10,2 15,0 18,1 2,0 10,8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

17.11.2017, 16 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 8/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Raisio Oyj Class V nosto 3,69 4,00 607 585 0,8 % 1,1 % 0,0 % 8,5 % 3,23 3,55 3,76 10,0 12,5 16,0 1,8 11,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,8 % 3,1 % 1,6 % 0,7 % 65 % -38 % 25 % 177 % 7,3 % Apetit Oyj nosto 13,69 14,50 86 81-1,2 % -2,2 % 1,2 % 6,1 % 12,62 13,55 14,58 7,1 12,2 14,6 0,7 4,9 % Atria Oyj Class A nosto 12,24 12,85 346 548 0,3 % 0,2 % 3,5 % 16,2 % 10,11 11,31 12,61 5,8 11,6 11,0 0,8 7,1 % HKScan Oyj Class A lasku 3,05 2,40 169 367-2,2 % -4,1 % -9,5 % 1,0 % 2,89 3,25 3,60 5,3 36,0 0,5-0,3 % Ramirent Oyj lasku 7,49 9,00 826 1 168-0,7 % -8,5 % -10,2 % 10,1 % 6,60 8,07 9,50 5,4 11,4 11,5 2,4 20,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,3 % -7,0 % -5,2 % -3,8 % 11 % 4 % -2 % 73 % 8,4 % Cramo Oyj lasku 18,13 23,00 816 1 163-0,2 % -5,0 % -18,3 % -23,1 % 17,95 23,31 27,50 4,9 9,6 9,3 1,3 14,3 % Speedy Hire Plc nosto 0,56 0,68 291 343-1,8 % 1,8 % 8,3 % 51,0 % 0,40 0,52 0,60 4,9 12,3 14,2 1,4 9,8 % Revenio Group Oyj nosto 33,34 38,00 271-1,8 % -5,4 % -5,7 % 30,2 % 25,11 34,03 41,41 29,1 14,0 48,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,7 % -5,6 % -1,6 % -3,2 % n.a. n.a. -68 % 136 % 33,6 % Carl Zeiss Meditec AG nosto 47,05 44,00 4 206 3 546-2,0 % -0,9 % 3,6 % 48,2 % 30,80 41,25 48,90 16,2 18,1 31,7 3,2 10,2 % CellaVision AB 136,00 175,00 3 387 3 079 0,2 % 0,2 % -19,5 % 65,3 % 77,75 135,36 188,00 24,9 27,1 36,5 11,3 31,0 % Glaukos Corp nosto 27,39 42,00 936 920-4,4 % -7,7 % -17,8 % -19,2 % 26,62 39,37 52,49 65,8 285,9 251,9 6,5 2,6 % STAAR Surgical Company nosto 15,35 16,25 636 1,0 % 12,5 % 15,0 % 46,2 % 8,95 10,81 15,80 115,5 Thermo Fisher Scientific Inc. nosto 188,51 220,00 76 434 93 616-0,3 % -2,8 % -2,0 % 26,8 % 139,07 167,25 201,20 16,0 17,5 18,1 2,7 14,8 % SSAB AB Class A nosto 39,38 45,00 35 421 47 668 0,7 % -6,3 % -3,4 % 17,9 % 32,61 37,94 44,37 6,0 11,0 14,6 0,7 4,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,5 % -4,2 % 5,9 % 22,0 % 9 % 30 % 35 % -82 % -38,1 % AK Steel Holding Corporatio lasku 4,37 5,38 1 382 3 257 5,6 % 3,8 % -24,7 % -45,8 % 4,00 7,04 11,39 5,6 8,0 8,3 7,6 92,0 % thyssenkrupp AG nosto 21,95 29,50 13 833 14 989 1,3 % -5,7 % -7,6 % 1,2 % 20,74 23,72 27,07 4,8 7,3 12,6 3,3 25,9 % voestalpine AG lasku 47,00 49,00 8 288 11 455-0,3 % -4,4 % 4,2 % 32,2 % 34,28 40,55 49,20 6,0 10,1 11,5 1,3 11,2 % Sampo Oyj Class A nosto 44,99 47,00 25 480 27 829-0,3 % -0,4 % -0,9 % 6,4 % 41,10 44,41 47,46 13,9 15,1 15,4 1,9 12,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % 0,1 % -4,7 % -31,3 % -6 % 2 % -7 % -42 % -6,4 % Storebrand ASA lasku 66,75 69,50 30 504-0,6 % -2,0 % -1,0 % 44,7 % 43,77 57,66 71,25 13,8 1,0 7,3 % Topdanmark A/S lasku 266,2 244 24 543 25 714 0,8 % 1,1 % 8,5 % 49,5 % 172,30 204,02 266,2 13,9 14,3 17,4 3,9 22,1 % Tryg A/S lasku 152,10 150,00 42 256 44 356-0,1 % -0,8 % 4,0 % 18,8 % 123,20 136,09 153,60 15,6 15,4 18,6 5,0 26,7 % Sanoma Oyj lasku 10,23 10,50 1 677 2 082 0,0 % -0,8 % 7,7 % 34,0 % 7,40 8,39 10,71 6,3 11,5 13,1 3,0 22,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,0 % 2,9 % -0,2 % 5,8 % -48 % -21 % -42 % -22 % 4,0 % Alma Media Oyj nosto 6,90 7,40 582 586-2,5 % -1,0 % 6,6 % 33,2 % 4,82 5,86 7,34 8,0 10,2 14,5 3,5 24,2 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3,40 72-3,4 % -0,6 % 10,0 % 25,9 % 2,52 3,03 3,64 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä