Talouden näkymät vuosina 2012-2014 Euro & talous 3/2012 Pääjohtaja 1
Kasvunäkymät vaimenevat 2
Suomen talous kasvaa lähivuosina hitaasti 180 Prosenttimuutos edellisestä vuodesta (oikea asteikko) Viitevuoden 2000 hinnoin (vasen asteikko) Mrd. euroa % 10 160 5 140 0 120-5 100 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014-10 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 3
Talouskasvu kotimaisen kysynnän varassa 10 Nettovienti Julkinen kysyntä Varastojen muutos ja tilastollinen ero Prosenttiyksikköä Yksityinen kulutus Yksityiset investoinnit BKT, määrän prosenttimuutos 5 0-5 -10 2006 2008 2010 2012 2014 Kuvio on suuntaa antava. Kunkin kysyntäerän vaikutus BKT:n kasvuun on laskettu sen määrän kasvun ja edellisen vuoden arvo-osuuden perusteella. Vuosien 2012 2014 luvut ovat ennusteita. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 4
Kysyntä ja tarjonta 2011* 2010 2011 2012e 2013e 2014e Mrd. euroa Määrän prosenttimuutos edellisestä vuodesta Bruttokansantuote 191,6 3,7 2,9 1,5 1,2 1,6 Joulukuun ennuste 2,8 0,4 1,8 Muutos 0,1 1,1-0,6 Tuonti 75,9 7,7 0,1 1,8 5,3 5,2 Vienti 74,9 7,8-0,8 2,2 5,1 5,2 Yksityinen kulutus 105,3 3,0 3,3 1,4 1,3 1,6 Julkinen kulutus 45,7 0,2 0,8 1,1 0,2 0,4 Yksityiset investoinnit 31,9 4,1 5,0 1,5 3,3 3,5 Julkiset investoinnit 4,8-6,7 2,4 0,2 0,6 0,6 * Käyvin hinnoin, mrd. euroa. Vuoden 2011 tiedot ovat Tilastokeskuksen ennakkotietoja, tarkempi kansantalouden tilinpito julkaistaan 12.7.2012 5
Työllisyyden kasvu pysähtyy 6
2600 Työllisyys ei lähivuosina kohene Työlliset (vasen asteikko) Työttömyysaste (oikea asteikko) 1 000 henkeä % 12 2500 10 2400 8 2300 6 2200 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Luvut on puhdistettu kausivaihtelusta Suomen Pankissa. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 4 7
Uudet työpaikat palvelualoilla Työllisyyden muutos toimialoittain 2009 2010 2011 Teollisuus ja muu teollinen toiminta Rakentaminen Kauppa, kuljetus ja varastointi, majoitus- ja ravitsemistoiminta Maa-, metsä- ja kalatalous, kaivostoiminta Julkinen hallinto, koulutus, terveys- ja sosiaalipalvelut Muut palvelut -40-20 0 20 40 Muutos edellisestä vuodesta, tuhatta henkeä Lähde: Tilastokeskus. 8
Tuottavuuden kasvu hidastuu Tuotanto työtuntia kohti Tuotanto työllistä kohti 6 Prosenttimuutos edellisestä vuodesta 4 2 0-2 -4-6 1995 2000 2005 2010 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 9
Työvoimakustannukset nousevat tuntuvasti Palkansaajakorvaukset palkansaajaa kohti Yksikkötyökustannukset Tuottavuus työllistä kohti 10 Prosenttimuutos edellisestä vuodesta 8 6 4 2 0-2 -4-6 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 10
Kotitalouksien kysyntä vaimenee, vienti vauhdittuu vähitellen 11
Kotitaloudet säästävät aiempaa vähemmän 6 % Säästämisaste Kotitalouksien käytettävissä olevat reaalitulot** Yksityinen kulutus** 4 2 0-2 -4 2004 2006 2008 2010 2012 2014 * Kotitaloudet ja kotitalouksia palvelevat voittoa tavoittelemattomat yhteisöt. ** Prosenttimuutos edellisestä vuodesta. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 12
Investoinnit kasvavat hitaasti 30 Yksityiset investoinnit (vasen asteikko) Yksityiset investoinnit pl. asuinrakennukset (vasen asteikko) Asuinrakennukset (vasen asteikko) Yksityiset investoinnit viitevuoden 2000 hinnoin (oikea asteikko) Prosenttimuutos edellisestä vuodesta Mrd. euroa 35 20 30 10 25 0 20-10 15-20 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 10 13
Maailmankaupan kasvu tukee vientiä 140 130 120 110 100 90 80 Tavaroiden ja palveluiden vienti Indeksi, 2007/I = 100 Suomen vientimarkkinat 70 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Lähteet: Tilastokeskus, eurojärjestelmä ja Suomen Pankki. 14
Suomen tavaraviennin osuus maailmankaupasta vähentynyt voimakkaasti Suomen, Ruotsin ja Saksan markkinaosuuden kehitys Suomi Ruotsi Saksa 120 Indeksi, 1999 = 100 110 100 90 80 70 60 1999 2001 2003 2005 2007 2009 Lähteet: Comtrade ja Suomen Pankin laskelmat. 15
Palveluvienti on kapealla pohjalla Palveluiden vienti (pl. matkailu ja kuljetus) Radio-, TV- ja tietoliikennevälineiden valmistus Muu teollisuus Muut toimialat kuin teollisuus 14 Mrd. euroa 12 10 8 6 4 2 0 2002 2004 2006 2008 2010 Lähde: Tilastokeskus. 16
Vaihtotase pysyy alijäämäisenä Vaihtotase Tavaroiden ja palveluiden tase* 12 % BKT:stä 8 4 0-4 -8 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 * Kansantalouden tilinpidon mukaaan. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 17
Inflaatio hidastuu vähitellen 18
Palveluiden ja ruoan hinnat kiihdyttäneet inflaatiota Palvelut Jalostetut elintarvikkeet Energia Teollisuustuotteet pl. energia Jalostamattomat elintarvikkeet Kokonaisindeksi 6 Vaikutus YKHI-inflaatioon, prosenttiyksikköä 4 2 0-2 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 YKHI = yhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi. Lähde: Tilastokeskus. 19
Välillisten verojen korotukset nostavat hintatasoa YKHI YKHI kiintein veroin 5 Prosenttimuutos edellisestä vuodesta 4 3 2 1 0 2006 2008 2010 2012 2014 YKHI = yhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 20
Finanssipolitiikan kiristäminen vahvistaa julkista taloutta 21
Julkisen talouden tasapaino kohenee Kunnat Valtio Sosiaaliturvarahastot Julkinen sektori 8 % BKT:stä 6 4 2 0-2 -4-6 -8 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 22
Valtion velkaantuminen pysähtyy Julkisyhteisöjen EDP-velka Valtion ja kuntien velka Valtionvelka 90 % BKT:stä 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1990 1995 2000 2005 2010 2015 Lähteet: Tilastokeskus, Valtiokonttori ja Suomen Pankki. 23
Julkisten menojen osuus BKT:stä jää korkeaksi 58 56 54 52 50 48 46 44 42 40 Julkiset perusmenot, % pontentiaalisesta BKT:stä Julkiset perusmenot, % BKT:stä Kokonaisveroaste, % BKT:stä % BKT:stä 1995 2000 2005 2010 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat. 24
Talouden rakennemuutos ja pitkän aikavälin kasvunäkymät 25
Työn tuottavuudella on keskeinen merkitys kasvun kannalta Pääomavaltaistuminen Kokonaistuottavuus Työpanos BKT, määrän prosenttimuutos 8 6 4 2 0-2 -4-6 -8-10 Prosenttiyksikköä 1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat. 26
Väestön ikääntyminen ja palvelualojen kasvu hidastavat pitkän aikavälin kasvua Kasvu 2003-2012 1,9 Sektoreiden tuottavuus Tuotantorakenne 0,2-0,2 Työpanos -0,4 Kasvu 2013-2022 Sektoreiden tuottavuus Tuotantorakenne Työpanos Kasvu 2023-2032 1,5-0,1-0,1 0,0 1,3 0 0,5 1 1,5 2 2,5 27
Miten taloutta uhkaavat epätasapainot vältetään 28
Vaihtotase on heikentynyt koko 2000-luvun ajan 10 % BKT:stä 8 6 4 2 0-2 -4-6 -8 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 Lähteet: Suomen Pankki ja Tilastokeskus. 29
Tuontihinnat nousseet vientihintoihin nähden Vientihinnat Tuontihinnat Vaihtosuhde 140 Indeksi, 2005 = 100. 130 120 110 100 90 80 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 Lähde: Tilastokeskus. 30
Keskeisiä vientialoja taantunut Paperiteollisuus Elektroniikkateollisuus 6 % BKT:stä 5 4 3 2 1 0 1975 1985 1995 2005 Lähde: Tilastokeskus. 31
Yksikkötyökustannukset nousivat 2008-2009 140 Iso-Britannia Alankomaat Euroalue Saksa Ranska Suomi Ruotsi Indeksi, 1999 = 100 130 120 110 100 90 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 Luvut on puhdistettu kausivaihtelusta. Lähde: Euroopan keskuspankki. 32
Suomalaiset kotitaloudet velkaantuvat Suomi Euroalue 40 Muutos vuodesta 2007 vuoteen 2011, % 30 20 10 0-10 -20 BKT, volyymi Yksityinen kulutus, volyymi Asuntoinvestoinnit, volyymi Kotitalouksien lainakanta Lähteet: Eurostat ja Euroopan keskuspankki. 33
Miten epätasapainot vältetään Julkisen talouden sopeuttamisen jatkaminen Työurien pidentäminen ja muut talouden kasvuedellytyksiä vahvistavat rakenneuudistukset Kotitalouksien velkaantumisen hallinta Kustannuskilpailukyvyn parantaminen 34
Euro & talous Talouden näkymät 3/2012 Liiteartikkelit: Suomen asuntohintakehityksen arviointia eri mittareita käyttäen -Jarkko Kivistö Suomen tavaraviennin markkinaosuus supistunut voimakkaasti 2000-luvulla -Seppo Orjasniemi ja Terhi Ravaska Suomen talouden pitkän aikavälin kasvuennuste -Helvi Kinnunen, Petri Mäki-Fränti, Elisa Newby, Seppo Orjasniemi ja Jukka Railavo 35
Kiitos! 36
Vaihtoehtoislaskelma: Kotitaloudet vahvistavat rahoitusasemaansa kysyntää sopeuttamalla 37
Säästämisaste nousee keskimääräiselle tasolle Kotitalouksien säästämisaste vuosina 1975 2014 Ennuste Vaihtoehtoislaskelma Keskiarvo 1975 2011 10 % 8 6 4 2 0-2 -4 1975 1985 1995 2005 * Kotitaloudet ja kotitalouksia palvelevat voittoa tavoittelemattomat yhteisöt. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat. 38
Myös asuinrakennusinvestoinnit vähenevät Kotitalouksien* bruttosäästämis- ja investointiaste Säästämisaste Vaihtoehtoislaskelma Investointiaste Vaihtoehtoislaskelma 9 % BKT:stä 8 7 6 5 4 3 2000 2005 2010 * Kotitaloudet ja kotitalouksia palvelevat voittoa tavoittelemattomat yhteisöt. Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat. 39
Kotitalouksien rahoitusaseman koheneminen heikentäisi kasvua ja julkista taloutta 2011 2012 2013 2014 Bruttokansantuote, prosenttimuutos 2.9 1.3 0.5 1.5 Erotus -0.2-0.7-0.1 Yksityinen kulutus, prosenttimuutos 3.3 1.0-0.2 0.8 Erotus -0.4-1.5-0.8 Kotitalouksien säästämisaste, % käytettävissä olevista tuloista 1.7 1.5 1.6 2.0 Erotus 0.2 1.3 2.1 Vaihtotase, % BKT:stä -0.7-0.6-0.3 0.1 Erotus 0.1 0.6 1.0 Julkisen sektorin nettoluotonanto, % BKT:stä -0.9-1.0-0.7-0.8 Erotus -0.2-0.5-0.9 40
Kotitalouksien velkaantuneisuus ja korkorasitus Suomessa 120 Luottokanta (vasen asteikko) Osuus asunto-osakeyhtiöiden lainakannasta (vasen asteikko) Korkomenot (oikea asteikko) % käytettävissä olevasta tulosta % käytettävissä olevasta tulosta 12 100 10 80 8 60 6 40 4 20 2 0 1987 1992 1997 2002 2007 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat. 0 41