M-real Tilinpäätös 21 1
Merkittävintä vuonna 21 Kannattavuuden merkittävä parantuminen Vahva kysyntä kaikissa päälajeissa Tuotanto- ja toimitusmääräennätykset kaikilla kartonkitehtailla M-real korotti kaikkien päätuotteidensa hintoja Menestyksekkäät sisäiset tulosparannustoimet Alizayn sellutehtaan ja Simpeleen erikoispaperikoneen sulkemiset Reflexin tehtaan osittainen divestointi M-real päätti kasvattaa taivekartonkikapasiteettiaan 2
Avainluvut vuositason vertailu 4 Liiketulos, ilman Liikevaihto kertaluonteisia 2 2 Liiketulos 3 1 173 1 146 2 1 2432 265-1 29 21-15 -1-2 29 21-267 1 5-5 29 21 Sijoitetun pääoman tuotto % 5,7 29 21-8,9-2 2 1-1 -2 Tulos ennen veroja, ilman kertaluonteisia -23 92 29 21-3 1-1 -2-3 Tulos ennen veroja 48 29 21-358 -1-3 -4 Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että osinkoa ei makseta vuodelta 21 3
Avainluvut vuosineljännekset 1 75 5 25 Liikevaihto 859 829 826 722 623 585 618 66 62 676 662 665 I II III IV I II III IV I II III IV 75 5 25-25 -5-75 Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 39 43 54 3 37 14 7-1 -22 I II III IV I II III IV I II III IV -51-65 -7 Tulos ennen veroja, ilman kertaluonteisia eriä 5 25-25 -5-21 -36-34 -87-62 -83-7 -15 15 33 24 2-75 -1 I II III IV I II III IV I II III IV 28 29 21 4
Consumer Packagingin kannattavuus jatkuu vahvana Toteutetut hinnankorotukset paransivat kannattavuutta kolmanteen neljännekseen verrattuna Kannattavuutta heikensi Yhdysvaltain dollariin nähden vahvistunut euro 4 3 2 1 Liikevaihto 35 33 Kysyntä jatkuu hyvänä Korkeammat keskihinnat vaikuttavat positiivisesti kannattavuuteen 1Q 211 alkaen M-real kasvattaa kartonkiliiketoimintaansa Tuotantokapasiteettia kasvatetaan Simpeleellä, Kyröskoskella ja Äänekoskella 3Q 21 4Q 21 Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 5 4 38 3 34 2 1 3Q 21 4Q 21 5
Office Papers on julkaissut uuden hinnankorotuksen Kannattavuutta heikensi kolmannesta neljänneksestä korkeammat puukustannukset, heikomman myyntijakauman takia alentunut paperin keskihinta sekä epäedulliset valuuttakurssimuutokset Kysynnän uskotaan jatkuvan vakaana M-real on ilmoittanut päällystämättömän hienopaperin 6-8 %:n hinnankorotuksesta, joka astuu voimaan 14.3.211 2 15 1 5 Liikevaihto 164 181 3Q 21 4Q 21 Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 3 Uusia toimenpiteitä suunnitteilla Alizayn tappioiden eliminoimiseksi 2 1-1 9 3Q 21 4Q 21 6
Päällystettyjen erikoispaperituotteiden osuus kasvaa Gohrsmühlessä Tulosta heikensivät kolmannesta neljänneksestä kausiluonteisesti alentunut toimitusmäärä ja korkeammat tuotantokustannukset Kannattavuutta paransi paperin kohonnut hintataso 1 75 5 25 Liikevaihto 75 66 Kysynnän arvioidaan säilyvän vakaana. Ei oleellisia hintamuutoksia näköpiirissä Päällystettyjen erikoispaperituotteiden osuus kasvanut Gohrsmühlessä Toimenpiteet uusien volyymien saamiseksi käynnissä Intensiiviset toimenpiteet käynnissä Speciality Papersin tappioiden eliminoimiseksi 3Q 21 4Q 21 Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 2 1-7 -8-1 -2 3Q 21 4Q 21 7
Market Pulp and Energyn kannattavuutta heikensi alentunut sellun hinta Tulosta heikensivät kolmannesta neljänneksestä osin vahvemman euron takia alentunut sellun hinta sekä korkeammat puukustannukset Ruotsissa Sellun kysynnän arvioidaan jatkuvan vahvana Ei merkittäviä sellun hinnan muutoksia näköpiirissä Keskihinta 1Q 211:lla hieman 4Q 21:ta alhaisempi Liikevaihto 2 15 1 17 16 5 3Q 21 4Q 21 Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 25 Puukustannusinflaatio aiheuttaa haasteita Itävallassa ja Ruotsissa 2 15 1 5 16 12 3Q 21 4Q 21 8
Rahoitustilanne jatkuu vahvana Nettovelka vuoden 21 lopussa 827 ja nettovelkaantumisaste 83 % Operatiivisen nettokäyttöpääoman (ONWC) taso muuttumaton 4Q 21:lla. Nousua vuonna 21 yhteensä yli 1 ONWC-kierto säilyi vakaana vuonna 21 4 35 3 25 2 15 3693 3482 319 319 Nettovelka, 2183225 243 1867 1254 Likvidit varat 48 vuoden 21 lopussa 1 777 827 Keskikorko 5,1% vuoden 21 lopussa 5 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 9
Uusi 7 :n tulosparannusohjelma käynnistetty Sisältää kaikki liiketoiminta-alueet ja tukitoiminnot Pääpaino paperiliiketoimintojen kannattavuuden parantamisessa Tulosparannustavoitteet, % Market Pulp and Energy 3 % Muut 2 % Consumer Packaging 45 % Sisältää Simpeleen ja Kemin investointien tulosvaikutukset Lisäksi, M-realilla on tulevina vuosina iso tulosparannuspotentiaali erityisesti muuttuvien kustannusten säästöjen myötä Speciality Papers 3 % Office Papers 2 % 1
Omien toimien positiviinen tulosvaikutus yhteensä 9 vuonna 211 vs. 21 Tulosvaikutus vs. 21, milj. euroa Kumulatiivinen Tavoite yhteensä 211 212 1 Tulosparannusohjelma 211 7 3 7 2 Loppuosa 21 tulosparannusohjelmasta 4 4 4 3 Loppuosa aiemmista tulosparannusohjelmista 2 2 2 Yhteensä 13 9 13 M-real arvioi omilla toimillaan pystyvän pääosin kattamaan vuoden 211 kustannusinflaation 11
M-realin ekologisten ja turvallisten ensikuitukartonkien kysyntä ruokapakkaamisessa odotuksiakin vahvempaa Simpeleen 8 kt/a kapasiteettilisäys ei riitä asiakkaiden kasvavan kysynnän tyydyttämiseksi Siirtyminen kierrätyskuitukartongista ensikuitukartonkiin odotuksia laajempaa M-real suunnittelee yhteensä noin 3 kapasiteetin laajennusinvestointeja Äänekoskella ja Kyröskoskella Lisäys olisi yhteensä 7 kt/a ja toteutus 4Q 211-2Q 212 M-realilla on edelleen hyviä mahdollisuuksia kasvattaa nykyisten tehtaiden kapasiteettia 12
M-realin hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle ylikurssirahaston siirtoa jakokelpoisiin varoihin Emoyhtiön ylikurssirahasto syntynyt viime vuosikymmeninä toteutetuista osakeanneista, joissa osakkeiden merkintähinnat ovat ylittäneet osakkeen nimellisarvon Laki muuttui vuonna 26 mahdollistaen ylikurssirahaston siirtämisen sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon yhtiökokouksen näin päättäessä ja edellyttäen että velkojat eivät vastusta Monet suomalaiset yhtiöt ovat toteuttaneet vastaavan toimenpiteen viime vuosina Jos ehdotus hyväksytään, se vaikuttaa positiivisesti emoyhtiön osingonmaksukykyyn tulevaisuudessa 13
Painopistealueet vuonna 211 Kaikkien hinnankorotusmahdollisuuksien hyödyntäminen Kartonkikapasiteetin laajennusinvestointien toteutus Uuden 7 miljoonan euron sisäisen tulosparannusohjelman toteutus Kannattamattomien yksiköiden mahdolliset myynnit Uudistettu systemaattinen toimintatapa muuttuvien kustannusten karsimiseksi kaikilla liiketoiminta-alueilla Uudet toimenpiteet paperiliiketoiminnan strategisen tarkastelun edistämiseksi 14
Arvio lähiajan kannattavuudesta M-realin liiketuloksen ilman kertaluonteisia eriä arvioidaan vuoden 211 ensimmäisellä neljänneksellä paranevan vuoden 21 viimeisestä neljänneksestä 15
16 Liitteet
Taivekartongin markkinahinta Euroopassa 24 21 EUR / tn 15 95 85 Lähde: Pöyry Forest Industry Consulting 75 24 25 26 27 28 29 21 17
Paperin ja sellun markkinahinta Euroopassa 1998 21 EUR / tn, 11 1 9 8 7 6 5 EUR/USD 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,9 4 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21,8 Päällystetty aikakauslehtipaperi (6g) Havusellu (NBSK) Päällystämätön hienopaperi (B-copy, 8g) Päällystetty hienopaperi (1g) EUR/USD Lähde: Foex, Reuters 18
Likviditeetti 14 Likvidit varat Sitovat luottosopimukset 12 1 8 6 4 2 I/9 II/9 III/9 IV/9 I/1 II/1 III/1 IV/1 19
Tasetunnusluvut Omavaraisuusaste Nettovelkaisuusaste 35 % 3,3 29,4 28,5 29,6 32,7 31,1 31,8 32,1 % 14 121 3 12 11 116 25 1 84 86 89 81 83 2 8 15 6 1 4 5 2 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 29 21 2
Korolliset nettovelat 14 1243 1276 1262 12 1 8 777 821 845 821 827 6 4 2 I II III IV I II III IV 29 21 21
Liikevaihto liiketoiminnoittain, vertailu edelliseen neljännekseen 35 3 25 35 33 2 15 164 181 1 5 75 66 17 16 Consumer Packaging Office Papers Speciality Papers Market Pulp and Energy 3Q 21 4Q 21 22
Liiketulos liiketoiminnoittain*, vertailu edelliseen neljännekseen 5 4 3 34 38 2 1-1 9-7 -8 16 12-2 Consumer Packaging Office Papers Speciality Papers Market Pulp and Energy 3Q 21 4Q 21 * Ilman kertaluonteisia eriä 23
Liikevaihto liiketoiminnoittain 14 12 1 8 968 1175 6 658 4 2 543 352 33 58 434 Consumer Packaging Office Papers Speciality Papers Market Pulp and Energy 29 21 24
Liiketulos liiketoiminnoittain* 175 15 125 149 1 75 5 25 69 5 53-25 -5-48 -51-26 -54-75 Consumer Packaging Office Papers Speciality Papers Market Pulp and Energy 29 21 * Ilman kertaluonteisia eriä 25
Consumer Packaging Liikevaihto neljänneksittäin Liiketulos neljänneksittäin* 35 31 35 33 5 257 3 255 25 226 237 25 4 2 3 31 34 39 38 34 38 15 2 1 1 5 5 I II III IV I II III IV 29-1 -1 I II III IV I II III IV * Ilman kertaluonteisia eriä 21 26
Office Papers Liikevaihto neljänneksittäin Liiketulos neljänneksittäin* 2 18 16 14 12 1 147 131 133 132 16 153 164 181 15 1 5 9 8 6 4-5 -1-4 2-15 -13 I II III IV I II III IV -2-17 -18 I II III IV I II III IV 29 21 * Ilman kertaluonteisia eriä 27
Speciality Papers Liikevaihto neljänneksittäin Liiketulos neljänneksittäin* 14 1 12 117 5 1 82 8 73 82 8 75 8 6 4 66-5 -1-15 -12-11 -6-6 -5-7 -8 2-2 I II III IV I II III IV -25-22 I II III IV I II III IV 29 21 * Ilman kertaluonteisia eriä 28
Market Pulp and Energy Liikevaihto neljänneksittäin Liiketulos neljänneksittäin* 16 14 12 1 8 134 116 132 126 95 126 17 16 2 15 1 5-5 9 16 16 12 6-1 -9 4 2-15 -2-12 -19-14 I II III IV I II III IV 29-25 I II III IV I II III IV * Ilman kertaluonteisia eriä 21 29
Liikevaihto neljänneksittäin 8 6 4 623 585 618 66 62 676 662 665 2 I II III IV I II III IV 29 21 3
Liiketulos neljänneksittäin* 6 4 2-2 -4 54 39 43 37 7 I II III IV I II III IV -22-65 -7-6 -8 29 21 *ilman kertaluonteisia eriä 31
Tulos ennen veroja neljänneksittäin* 4 2-15 15 24 33 2-2 -4-62 -83-7 -6-8 -1 I II III IV I II III IV 29 21 *jatkuvista toiminnoista ilman kertaluonteisia eriä 32
ROCE % neljänneksittäin* % 12 1 8 6 4 2-2 -4-6 8,1 7,3 9,6 6,3,4-2, I II III IV I II III IV -7, -8,3-8 -1 29 21 *ilman kertaluonteisia eriä 33
M-realin osakkeenomistajat 31.12.21 Ulkomainen omistus; 14 % Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt; 3 % Rahoitus-ja vakuutuslaitokset; 5 % Muut yritykset; 6 % Julkisyhteisöt; 8 % Kotitaloudet; 25 % Metsäliitto; 39 % 34
M-realin äänimäärän jakautuminen 31.12.21 Ulkomainen omistus Muut yritykset 5 % 2 % Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt 4 % Rahoitus-ja vakuutuslaitokset 2 % Julkisyhteisöt 14 % Kotitaloudet 12 % Metsäliitto 61 % 35