Toivotaan parasta
TOIVOTAAN PARASTA Maailmantalous puksuttaa 3 % vauhtia se menettelee Kiinan talous kasvaa elvytyksen voimalla Yhdysvalloissakin nousu jatkuu mutta kuinka kauan? Öljyn hinta elpyy hitaasti ja auttaa Venäjää Euroalueen inflaatio matelee yhä onko EKP:n eväät syöty?
Muu maailma tekee hitaammallakin talouskasvulla lisää pesäeroa Suomeen
Maailmantalouden kasvu perustuu edelleen vähemmän teollisuuteen ja investointeihin
EKP:n murheena matalana pysyvä inflaatio
SUOMI: KAUNIIMPIA LUKUJA Luottamus talouteen on vahvistunut viime kuukausina Vähittäiskaupan myynti kasvaa Henkilöautojen rekisteröinneissä on tasohyppäys Lähes kaikkien palvelualojen liikevaihto kasvaa Rakentamisen liikevaihto on tukevassa nousussa
Luottamus Suomen talouteen on palautunut ripeästi viime kuukausina
Luottamuksen paraneminen ennakoi vahvempaa talouskasvua
Kuluttajat pitävät ajankohtaa suotuisana lainan ottamiselle ja kestokulutustavaroiden hankinnalle
Vähittäiskaupan myynti kasvaa, mutta ei se kuitenkaan lennossa ole
Autokauppa on jatkanut hyvässä vireessä 20000 Uusien henkilöautojen rekisteröinnit, kpl 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Kausipuhdistettu Trendi
Palveluiden liikevaihto kasvaa paitsi kuljetuksessa sekä viestinnässä ja kommunikaatiossa
Rakentamisen liikevaihto on trendin mukaan 7.5 % nousussa 160 Rakentamisen liikevaihtoindeksi, 2010=100 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Raaka KP Trendi
Rakennusinvestoinnit ovat vahvassa nousussa kova kasvuprosentti hiipuu jo vuonna 2017
SUOMI: NOUSU TULI JA MENI? Vientinäkymät pysyvät ankeina Rakentaminen jatkuu vilkkaana Kulutuksen kasvu hidastuu Työllisyys paranee vain vähän Hintojen nousu syö ostovoimaa
Suomea kuvaavat kasvuennusteet ovat keskimäärin painuneet 1% paikkeille 2.0 FINLAND: CONSENSUS GDP FORECASTS, % 1.5 1.0 0.5 0.0 Source: Nordea Markets and Focus Economics 2015 2016 2016 2017
Suomi on menettänyt viennin markkinaosuuksia Ruotsi seurailee kehittyneiden talouksien tuontia
Tavaravienti oli Q3:lla melko painuksissa, vaikka syyskuu vähän paransikin 6500 TAVARAVIENNIN ARVO (Miljoonaa euroa) 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Kausipuhdistettu (X12) Trendi
Suomen vienti Yhdysvaltoihin on varsin keskittynyttä Montako % eri hyödykkeiden viennistä menee USA:an? 51 Orgaaniset kemialliset aineet 54 Lääkevalm. ja farmaseuttiset tuott. 59 Erinäiset kemialliset tuotteet 64 Paperi ja pahvi sekä tuotteet niistä 65 Tekstiilituotteet, pl. vaatteet 66 Kivennäisainetuotteet 68 Muut metallit 71 Voimakoneet ja moottorit 72 Eri toimialojen erikoiskoneet 73 Metalliteollisuuskoneet 74 Yleiskäytt. teoll. koneet ja laitteet 77 Muut sähkökoneet ja -laitteet 87 Kojeet, mittarit yms. 89 Muut valmiit tavarat 0 5 10 15 20 25 30 35
Suomen palveluviennin määrä ei ole juuri noussut vuosiin Ruotsin on kohonnut vauhdilla
Viennin heikkous ennakoi vaisuja kone-ja laiteinvestointeja
Palkkojen nousu hidastuu, eikä työllisyys parane paljon, joten myös palkkasumma kohoaa hitaasti
Työllisyyden odotetaan paranevan vain vähän
Hintojen nousu vauhdittuu jo vuonna 2017 140 Yhdenmukaistettu KHI (2005 = 100) 135 130 125 120 115 110 105 100 95 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 HICP Tavarat Palvelut (= muu kuin tavarat)
Trendisarjat näyttävät hintojen selvän piristymisen PKS:lla ja aivan vaakasuoran trendin muualla maassa Vanhojen asuntojen hinnat, trendi (2005=100) 150 145 140 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Koko maa PKS Muu Suomi
Hinnat ovat edelleen linjassa ansiotason ja vuokrien kanssa ei siis ole hintakuplaa 145 140 135 130 125 120 115 110 105 100 95 Asuntojen hinnat, vuokrat ja ansiotaso (2005 = 100) 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 Asuntojen hinnat Ansiotasoindeksi Vuokrat 145 140 135 130 125 120 115 110 105 100 95
Koko maan tasolla asuntokauppa on piristynyt jonkin verran välittäjien mukaan tammi-syyskuu 2.1 % y/y 22000 SUOMI: ASUNTOKAUPPOJEN LKM 20000 18000 16000 14000 12000 10000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 KVKL, kp KVKL, Trendi TK, kp TK, Trendi
SUOMI: NOUSU TULI JA MENI Vientinäkymät pysyvät ankeina Rakentaminen jatkuu vilkkaana Kulutuksen kasvu hidastuu Työllisyys paranee vain vähän Hintojen nousu syö ostovoimaa
e-markets Nexus ajankohtaisia analyyseja ja uusinta tutkimustietoa päätöksenteon tueksi Tuorein tutkimus osoitteessa http://nexus.nordea.com Tutkimuksen sivuilta löytyy mm. Aamukatsaus Talousennuste Blogit Tilastokommentit Pohjoismaisilla kielillä ja englanniksi myös mobiililaitteille optimoituna Seuraa meitä Twitterissä @NordeaMarkets @AkiKangasharju @PasiSSorjonen @JanVonGerich @Jhahtela @OlliKarkkainen 29
Nordea Markets on Nordea Bank Norge ASA:n, Nordea Bank AB:n (publ), Nordea Pankki Suomi Oyj:n ja Nordea Bank Danmark A/S:n Marketstoimintojen yhteinen nimi. Oheiset tiedot on tarkoitettu taustatiedoksi vastaanottajan yksinomaiseen käyttöön. Annetut tiedot ja näkemykset edustavat Nordea Marketsin mielipidettä tiedotteessa mainittuna päivänä, ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Tämä asiakirja ei ole täydellinen kuvaus tuotteesta tai siihen liittyvistä riskeistä, eikä sitä tulisi pitää sellaisena tai käyttää ilman vastaanottajan omaa harkintaa. Oheisia tietoja ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi antaa tarjous rahoitusvälineen ostamisesta tai myymisestä. Annetut tiedot eivät liity kenenkään yksittäisen vastaanottajan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai erityistarpeisiin. Ennen sijoitus-tai luotonottopäätöksen tekemistä on suositeltavaa hankkia kulloiseenkin tilanteeseen soveltuvia asiantuntijaneuvoja. On tärkeää muistaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Nordea Markets ei ole eikä pyri olemaan vero-, kirjanpito-tai lainopillinen neuvonantaja missään toimipaikassaan. Kiitos! Pasi Sorjonen Ekonomisti Global Macro +358 9 165 59942 pasi.sorjonen@nordea.com Tätä asiakirjaa ei saa jäljentää, jakaa eikä julkaista missään tarkoituksessa ilman Nordea Marketsin etukäteen antamaa kirjallista lupaa.