Metsä Group Osavuosikatsaus Q3/2016 Kari Jordan Pääjohtaja 2.11.2016
Metsä Group Q3 Liiketoiminta kehittyi odotetusti Liikevaihto 3 483 milj. euroa (1 9/2015: 3 811 milj. euroa) Vertailukelpoinen liiketulos 332 milj. euroa (415 milj. euroa) Vertailukelpoinen liiketulos 9,5 % liikevaihdosta (10,9 %) Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto 10,5 % (14,2 %) Vertailukelpoiseen liiketulokseen viime vuoteen verrattuna vaikuttivat sellun alhaisempi markkinahinta ja myyntimäärä sekä Metsä Boardin Husumin tehtaan uuden taivekartonkikoneen käyttöönottovaihe 2
Metsä Group Q3 Kolmannen neljänneksen tapahtumia Puun tarjonta oli tasaista ja kantohinnat pysyivät vakaina Pitkäkuituisen sellun markkinahinta nousi 2 prosenttia ja lyhytkuituisen sellun laski 3 prosenttia edellisestä neljänneksestä Kerto LVL -tuotteiden toimitusmäärät Australiaan ja Pohjois- Amerikkaan kasvoivat vahvasti Kartonkien markkinatilanne ja hintatasot pysyivät vakaina Metsä Woodin vaneri- ja Kerto LVL -tuotteiden 100 miljoonan euron investointiohjelma eteni suunnitellusti Kyron tehtaan tapetin pohjapaperikone suljettiin syyskuussa Suomalaiset sahat siirrettiin Metsä Fibreen 1.11.2016 Biotuotetehtaan rakentaminen Äänekoskelle eteni suunnitellusti Hankkeesta lähes 75 % oli valmiina syyskuun lopussa Työmaavahvuus lähes 2 000 henkilöä vuorokaudessa 3
Metsä Group Q3 Liikevaihto neljänneksittäin Milj. euroa 1 400 1 264 1 242 1 254 1 265 1 214 1 219 1 248 1 255 1 204 1 200 1 330 1 225 1 205 1 156 1 184 1 143 1 000 800 600 400 200 0 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 4
Metsä Group Q3 Liiketulos Milj. euroa 180 160 160 154 149 137 142 140 129 128 123 120 117 118 109 119 120 105 103 104 107 103 107 94 94 92 100 89 89 87 88 84 80 73 63 70 60 40 20 0 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Vertailukelpoinen liiketulos Liiketulos (IFRS) 5
160 140 120 130 119 100 80 60 94 89 87 63 64 68 71 73 53 40 20 0 3 6 117 105 104 92 129 137 149 123 109 120 103 Q1/11 Q2/11 Q3/11 Q4/11 Q1/12 Q2/12 Q3/12 Q4/12 Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Metsä Group Q3 Vertailukelpoinen liiketulos Milj. euroa
Metsä Group Q3 Vertailukelpoisen liiketuloksen muutos Milj. euroa Vertailukelpoinen liiketulos 1 9/2015 415 Myyntihinnat -200 Myyntimäärät -17 Valuuttakurssit 14 Raaka-aineet 29 Työvoimakustannukset 26 Poistot ja muut yhteensä 20 Varastojen muutos 45-83 Vertailukelpoinen liiketulos 1 9/2016 332 7
Metsä Group Q3 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät Q1 Q3/2016 Milj. euroa Q1 Q3/2016 Liiketulos (IFRS) 332,7 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: Metsä Wood / Metsä Wood France S.A.S.:n myynnin lisäkulut -0,4 Metsä Board / Simpeleen kartonkitehtaan uudelleenjärjestely -1,8 Metsä Board / Alrec Boiler Oy:n myyntitappio -1,1 Metsä Board / Beneluxin myyntikonttorin järjestely -0,7 Metsä Board / Kyron paperituotantoon liittyvät erät -9,2 Metsä Fibre / Metsä-Botnia Metsät Oy:n myyntivoitto 11,7 Metsä Tissue / järjestelyvarauksen purku 2,0 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä 0,5 Vertailukelpoinen liiketulos 332,1 8
Metsä Group Q3 Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto % 16 14 14,2 12 10 Tavoite >10 % 11,1 10,5 8 9,0 6 6,9 4 2 0 Q1 Q3/2012 Q1 Q3/2013 Q1 Q3/2014 Q1 Q3/2015 Q1 Q3/2016 9
Metsä Group Q3 Omavaraisuusaste % 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 43,2 44,0 37,9 37,9 34,7 12/2012 12/2013 12/2014 12/2015 9/2016 10
Metsä Group Q3 Korollinen nettovelka Milj. euroa 2 000 1 750 1 500 1 609 1 510 1 250 1 000 938 991 750 610 500 250 0 12/2012 12/2013 12/2014 12/2015 9/2016 11
Metsä Group Q3 Investoinnit käyttöomaisuuteen Milj. euroa 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 204 214 143 492 Ennuste koko vuodelle 1 12/2012 1 12/2013 1 12/2014 1 12/2015 1 9/2016 540 12
Metsä Group Q3 Tuloslaskelma Milj. euroa Q1 Q3/2016 Q1 Q3/2015 Muutos Liikevaihto 3 482,7 3 810,6-327,8 Liiketoiminnan muut tuotot 52,3 78,8-26,5 Liiketoiminnan kulut -3 011,6-3 277,5 266,0 Poistot ja arvonalentumiset -190,8-197,9 7,1 Liiketulos 332,7 413,9-81,3 Vertailukelpoinen liiketulos 332,1 414,7-82,6 Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista -1,4 8,5-9,9 Kurssierot 0,8-3,8 4,5 Muut rahoitustuotot ja -kulut -56,5-63,7 7,1 Tulos ennen veroja 275,5 355,0-79,5 13
Metsä Group Q3 Tunnusluvut Q1 Q3/2016 Q1 Q3/2015 Muutos Sijoitetun pääoman tuotto, % 10,6 14,2-3,6 Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto 10,5 14,2-3,7 Oman pääoman tuotto, % 11,5 16,0-4,5 Vertailukelpoinen oman pääoman tuotto 11,5 16,2-4,7 Omavaraisuusaste, % 44,0 42,7 1,3 Nettovelkaantumisaste, % 40 29 11 Korolliset nettovelat, milj. euroa 991 682 309 Investoinnit, milj. euroa 540 296 244 Henkilöstö kauden lopussa 9 451 9 824-373 14
Metsä Group Q3 Rahoituslaskelma I Milj. euroa Q1 Q3/2016 Q1 Q3/2015 Liiketoiminnan rahavirrat Tilikauden tulos 211,7 263,6 Oikaisut tilikauden tulokseen 267,8 308,9 Saadut korot 2,3 2,5 Maksetut korot -33,1-46,7 Saadut osingot 1,0 3,7 Verot -98,2-65,0 Muut rahoituserät, netto 6,3-10,2 Käyttöpääoman muutos -181,3 53,8 Liiketoiminnasta kertyneet nettorahavirrat 176,4 510,6 15
Metsä Group Q3 Rahoituslaskelma II Milj. euroa Q1 Q3/2016 Q1 Q3/2015 Liiketoiminnan nettorahavirrat 176,4 510,6 Osakkeiden hankinnat 0,0-0,8 Investoinnit -540,2-295,6 Omaisuuden myynnit ja muut 49,2 38,9 Osuuspääomien ja muun oman pääoman muutokset 48,9 94,2 Maksetut osuuspääoman korot ja osingot -120,2-94,9 Pitkäaikaisten lainojen ja muiden rahoituserien muutos 64,9-190,6 Rahavarojen muutos -321,0 61,7 Rahavarat kauden alussa 1 120,8 947,9 Muuntoero ja muut 0,7-0,2 Rahavarojen muutos -321,0 61,7 Rahavarat kauden lopussa 800,5 1 009,4 16
Metsä Group Q3 Henkilöstö 14 000 12 000 10 000 11 447 10 736 10 410 9 599 9 451 8 000 6 000 4 000 2 000 0 12/2012 12/2013 12/2014 12/2015 9/2016 17
Puunhankinta ja metsäpalvelut
Metsä Forest Puunhankinta ja metsäpalvelut Puunhankinta ja metsäpalvelut Milj. euroa Q1 Q3/2016 Q1 Q3/2015 Muutos Liikevaihto 1 135,2 1 153,2-18,0 Liiketoiminnan muut tuotot 5,4 6,2-0,8 Toimintakulut -1 116,0-1 134,0 18,0 Poistot ja arvonalentumiset -2,5-2,7 0,2 Liiketulos 22,0 22,7-0,7 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä - - - Vertailukelpoinen liiketulos 22,0 22,7-0,7 % liikevaihdosta 1,9 2,0-0,1 19
Metsä Forest Puunhankinta ja metsäpalvelut Sähköisten palveluiden suosio kasvaa Puun tarjonta oli tasaista ja kantohinnat pysyivät vakaina Vertailukelpoinen liiketulos Milj. euroa Metsä Forest toimitti puuta yhteensä 22,7 miljoonaa kuutiometriä (22,8) Puuta korjattiin tavoitteiden mukaisesti ja toimitukset asiakkaiden tuotantolaitoksille sujuivat suunnitellusti Metsänhoitopalveluiden myynti jatkui hyvällä tasolla Yksityismetsistä hankitusta puusta lähes 20 % ostettiin sähköisesti Metsänhoitopalvelujen myynnissä sähköisen kaupan osuus oli noin 25 % 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 8,6 Q1/14 7,0 Q2/14 4,5 Q3/14 8,1 Q4/14 8,7 Q1/15 6,9 7,0 Q2/15 Q3/15 6,3 Q4/15 7,8 Q1/16 6,5 Q2/16 7,7 Q3/16 Q4/16 20
Puutuoteteollisuus
Metsä Wood Puutuoteteollisuus Puutuoteteollisuus Milj. euroa Q1 Q3/2016 Q1 Q3/2015 Muutos Liikevaihto 631,6 664,3-32,7 Liiketoiminnan muut tuotot 7,0 4,4 2,6 Toimintakulut -594,4-643,7 49,3 Poistot ja arvonalentumiset -23,3-23,6 0,3 Liiketulos 20,9 1,4 19,5 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä 5,5 22,5-17,0 Vertailukelpoinen liiketulos 26,4 23,9 2,5 % liikevaihdosta 4,2 3,6 0,6 22
Metsä Wood Puutuoteteollisuus Kerto LVL -puutuotteiden toimitusmäärät kasvoivat Kerto LVL:n toimitusmäärät jatkoivat vahvaa kasvua Australiassa ja Pohjois-Amerikassa. Myös muilla markkinoilla kysyntä oli vahvaa Vertailukelpoinen liiketulos Milj. euroa 16 14,4 14,4 Sahauksen kannattavuus oli vertailujaksoa heikompi laskeneiden hintojen seurauksena Mäntysahatavaran toimitukset Pohjois-Afrikkaan jäivät selvästi vertailujaksosta Vanerien toimitusmäärät ja liikevaihto laskivat Kesäkuussa ilmoitettu vaneri- ja Kerto LVL -tuotteiden 100 miljoonan euron investointiohjelma eteni suunnitellusti 14 12 10 8 6 4 2 8,6 6,2 8,0 7,9 10,2 5,9 7,5 5,8 6,2 Marraskuun alussa suomalaiset sahat siirrettiin Metsä Fibreen 0 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 23
Selluteollisuus
Metsä Fibre Selluteollisuus Selluteollisuus Milj. euroa Q1 Q3/2016 Q1 Q3/2015 Muutos Liikevaihto 962,9 1 071,1-108,2 Liiketoiminnan muut tuotot 20,5 12,9 7,6 Toimintakulut -762,0-778,0 16,0 Poistot ja arvonalentumiset -44,9-49,3 4,4 Liiketulos 176,6 256,7-80,1 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä -11,7 - -11,7 Vertailukelpoinen liiketulos 164,9 256,7-91,8 % liikevaihdosta 17,1 24,0-6,9 25
Metsä Fibre Selluteollisuus Sellun hinta (PIX) 2008 Q3/2016 USD 1050 950 850 750 650 550 450 350 '08 09 10 11 12 13 14 15 16 EUR 1050 950 850 750 650 550 450 350 Lehti/EUR Havu/EUR Lehti/USD Havu/USD Lähde: Foex 26
Metsä Fibre Selluteollisuus Sellun valuuttamääräiset markkinahinnat viime vuotta alemmalla tasolla Pitkäkuituisen sellun valuuttamääräiset markkinahinnat 8 % ja lyhytkuituisen 9 % viime vuoden vastaavaa jaksoa alemmalla tasolla Pitkäkuituisen sellun hinta Euroopassa oli tammikuun alussa 794 dollaria tonnilta ja katsauskauden lopussa 810 dollaria Lyhytkuituisen sellun hinta oli Euroopassa vastaavasti 781 dollaria ja 664 dollaria Metsä Groupin suomalaiset sahat siirrettiin 1.11. Metsä Fibreen teollisten synergioiden hyödyntämiseksi entistäkin paremmin Biotuotetehtaan rakentaminen Äänekoskella etenee suunnitellusti Vertailukelpoinen liiketulos Milj. euroa 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 54,9 Q1/14 36,3 Q2/14 51,8 Q3/14 64,5 Q4/14 78,7 Q1/15 92,5 Q2/15 85,5 Q3/15 80,5 Q4/15 63,7 Q1/16 52,0 49,2 Q2/16 Q3/16 Q4/16 27
Kartonkiteollisuus
Metsä Board Kartonkiteollisuus Kartonkiteollisuus Milj. euroa Q1 Q3/2016 Q1 Q3/2015 Muutos Liikevaihto 1 298,5 1 545,3-246,8 Liiketoiminnan muut tuotot 28,6 37,8-9,2 Toimintakulut -1 151,5-1 339,7 188,2 Poistot ja arvonalentumiset -81,9-78,5-3,4 Liiketulos 93,8 164,9-71,1 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä 10,9-20,1 31,0 Vertailukelpoinen liiketulos 104,7 144,8 40,1 % liikevaihdosta 8,1 9,4-1,3 29
Taivekartongin ja valkopintaisen kraftlainerin hinta Euroopassa 2010 Q3/2016 EUR/ tonni 1100 1050 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Taivekartonki Valkopintainen kraftlaineri Lähteet: Pöyry Management Consulting ja FOEX Indexes Ltd 30
Metsä Board Kartonkiteollisuus Tuloskehitykseen vaikutti Husumin uuden taivekartonkikoneen käyttöönotto Taivekartongin ja valkoisen ensikuitulainerin kokonaistoimitusmäärä kasvoi 13 % edellisvuoden vastaavaan jaksoon verrattuna Liikevaihtoa laski paperitoimitusten merkittävä väheneminen suunnitelman mukaisesti Liiketulosta heikensi sellun ja kartongin tuotantomääriin vaikuttanut uuden taivekartonkikoneen käyttöönotto ja sisäänajolaatujen alhaisempi keskihinta sekä sellujen hintavaihtelut Kyron tehtaan tapetin pohjapaperikone suljettiin syyskuussa Vertailukelpoinen liiketulos Milj. euroa 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 36,1 Q1/14 28,3 Q2/14 35,2 36,9 Q3/14 Q4/14 43,2 Q1/15 47,0 Q2/15 54,6 Q3/15 35,1 35,0 35,8 34,0 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 31
Pehmo- ja ruoanlaittopaperit
Metsä Tissue Pehmo- ja ruoanlaittopaperit Pehmo- ja ruoanlaittopaperit Milj. euroa Q1 Q3/2016 Q1 Q3/2015 Muutos Liikevaihto 741,6 751,9-10,3 Liiketoiminnan muut tuotot 2,5 2,9-0,4 Toimintakulut -670,0-706,4 36,4 Poistot ja arvonalentumiset -29,7-30,8 1,1 Liiketulos 44,5 17,7 26,8 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä -2,0 18,9-20,9 Vertailukelpoinen liiketulos 42,5 36,6 5,9 % liikevaihdosta 5,7 4,9 0,8 33
Metsä Tissue Pehmo- ja ruoanlaittopaperit Parempi myynnin tuotejakauma ja alhaisemmat kustannukset nostivat liiketulosta viime vuodesta Myyntijakauma parani ja tuotanto- sekä kuljetuskustannukset olivat viime vuotta alhaisemmalla tasolla Liikevaihto laski lähinnä Venäjän pehmopaperiliiketoiminnan lopettamisen takia alentuneiden myyntimäärien sekä valuuttakurssimuutosten takia Kolmannen neljänneksen aikana uudistettiin tiivispaperikone Mäntän tehtaalla. Suomen markkinoille lanseerattiin uusi aaltopahvista ja leivinpaperista valmistettu täysin muoviton ja alumiiniton SAGA Paistovuoka Vertailukelpoinen liiketulos Milj. euroa 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 11,8 Q1/14 9,7 Q2/14 19,6 Q3/14 21,1 Q4/14 15,8 Q1/15 7,6 Q2/15 13,2 Q3/15 18,6 Q4/15 13,5 13,2 Q1/16 Q2/16 15,8 Q3/16 Q4/16 34
Yhteenveto
Yhteenveto Liiketoiminta-alueiden näkymät 1/2 Puunhankinta ja metsäpalvelut Puun kysyntä kohdistuu etupäässä kuusitukkiin, sulan maan aikana korjattaviin hakkuukohteisiin ja energiapuussa latvusmassaan Kestävän metsätalouden rahoituslakiin liittyvät epävarmuudet vaikuttavat negatiivisesti metsänhoitopalveluiden kysyntään Puutuoteteollisuus Kilpailu on kiristymässä uusien investointien myötä Sahatavarassa Aasian kysyntä tukee kuusisahatavaran markkinatasapainoa. Mäntysahatavarassa ylitarjontatilanne jatkuu Levytuotteiden kysynnän odotetaan heikkenevän hieman kausiluonteisesti. Iso-Britanniassa rakentamisen odotetaan jatkuvan hyvällä tasolla Sellu Merkittäviä markkinatilamuutoksia ei ole näkyvissä. Uutta kapasiteettia tulee markkinoille, mutta sellun kysynnän arvioidaan jatkavan kasvua maailmanlaajuisesti. Metsä Fibren sellutehtaiden käyntiasteiden odotetaan loppuvuonna olevan hyvällä tasolla 36
Yhteenveto Liiketoiminta-alueiden näkymät 2/2 Kartonki Korkealaatuisten ensikuitukartonkien kysynnän odotetaan pysyvän hyvänä sekä Euroopassa että Amerikassa. Metsä Boardin kartonkitoimitusten arvioidaan vuoden viimeisellä neljänneksellä pysyvän edellisen vuosineljänneksen tasolla Taivekartongin ja valkoisen ensikuitulainerin markkinahintojen odotetaan pysyvän vakaina tai nousevan hieman Metsä Boardin neljännen vuosineljänneksen tulosta heikentää Husumin tehdasintegraatin vuotuinen huoltoseisokki Pehmo- ja ruoanlaittopaperit Pehmo- ja ruoanlaittopaperimarkkinoilla kysynnän odotetaan jatkuvan vakaana kaikilla markkina-alueilla Pehmopaperin kysynnän odotetaan kasvavan erityisesti itäisessä Keski-Euroopassa ja ruoanlaittopapereiden kysynnän Aasiassa 37
Yhteenveto Lähiajan näkymät Metsä Groupin vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan vuoden 2016 viimeisellä neljänneksellä olevan suunnilleen vuoden 2016 kolmannen neljänneksen tasolla 38