Varma ja riskienhallinta

Varma ja riskienhallinta Sisäiset tarkastajat r.y.:n kuukausikokous Varmassa 19.5.2014 Pekka Pajamo, talousjohtaja

Perustehtävänä eläkkeiden turvaaminen 2

Olemme keskinäinen ja itsenäinen yhtiö Varman omistavat sen yritysja yrittäjäasiakkaat, vakuutetut työntekijät ja takuupääoman omistajat. Yrittäjät, asiakasyritysten työntekijät n. 20 % Takuupääoman omistajat (Sampo ja Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö) n. 2 % Päätösvaltaa Varmassa käyttävät kaikki, jotka maksavat yhtiölle vakuutusmaksuja. Asiakasyritykset n. 78 % 3

Työeläkeyhtiöiden markkinaosuudet 2013* 4 * Vakuutusmaksutulon perusteella

Varma on vastuullinen ja pitkäjänteinen yksityinen sijoittaja Eläkevaroihin liittyvä vastuumme ulottuu pitkälle tulevaisuuteen Sijoitettavat varat turvaavat nykyiset ja tulevat eläkkeet Sijoitustoimintamme perusperiaatteet ovat tuottavuus ja turvaavuus Olemme aktiivinen ja kasvollinen omistaja Edistämme kotimaassa tehtävää työtä 5

Varmassa tehdään hyvää työtä Palveluksessamme on noin 560 työeläkealan asiantuntijaa Yhteyspäällikköverkostomme kattaa koko maan ja toimitilamme sijaitsevat Helsingin Salmisaaressa Asioinnin voi hoitaa kätevästi myös helppokäyttöisessä varma.fiverkkopalvelussamme 6

Tilinpäätös 2013 13.2.2014

Hyvä sijoitustulos nosti vakavaraisuuden ennätyskorkeaksi Sijoitusten kokonaistuotto 3,2 miljardia euroa eli 9,0 % Sijoitusten markkina-arvo 37,7 miljardia euroa Paras tuotto osakesijoituksista, 21,8 % Vakavaraisuus 9,1 miljardia euroa eli 31,6 % vastuuvelasta Asiakashyvitykset 105 miljoonaa euroa Vakuutusmaksutulo 4,3 miljardia euroa Eläkkeitä maksettiin 4,8 miljardia euroa 333 700 henkilölle 8 13.2.2014 Tilinpäätös 2013

Varman rahavirrat 2013 Työnantajan ja työntekijöiden työeläkevakuutusmaksut 4,3 mrd. Varojen sijoittamisesta saadut tuotot 3,2 mrd. 3,5 mrd. 0,1 mrd. 0,7 mrd. 1,6 mrd. 1,6 mrd. Tulevia eläkkeitä varten rahastoidut varat (vastuuvelka) 28,9 mrd. Vakavaraisuuspääoma 9,1 mrd. 0,9 mrd. 0,1 mrd. Maksetut eläkkeet ja muut korvaukset 4,4 mrd. Hoitokulut ja lakisääteiset maksut 0,1 mrd. Asiakashyvitykset 0,1 mrd. 9 13.2.2014 Tilinpäätös 2013

Sijoitusvarallisuus vankassa kasvussa 10 13.2.2014 Tilinpäätös 2013

Sijoitustuotto hyvällä tasolla Sijoitusten keskimääräinen nimellistuotto 10 vuodelta on noin 5,6 % ja se on laskettu TELA:n suosituksen mukaisesti. 11 13.2.2014 Tilinpäätös 2013

Osakepaino kasvoi vuoden aikana 12 13.2.2014 Tilinpäätös 2013

Sijoitukset riskin mukaisesti ryhmiteltynä 12/2013 Markkina-arvo 1-12/2013 1-12/2012 24 kk Tuotto Tuotto Volati- MWR MWR liteetti Perusjakauma Riskijakauma Riskijakauma milj. % milj. % milj. % % % Korkosijoitukset 12 893 34 10 624 28 10 666 31 1,2 4,4 Lainasaamiset 2 026 5 2 026 5 2 441 7 3,3 3,2 OECD/ETA-julkisyhteisöjen joukkovelkakirjalainat 4 161 11 3 869 10 4 052 12-1,8 3,6 2,3 ** Muiden yhteisöjen joukkovelkakirjalainat 5 363 14 5 363 14 5 347 16 3,0 8,1 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 1 343 4-635 -2-1 175-3 -0,4 0,7 Osakesijoitukset 14 565 39 14 756 39 11 727 34 21,8 14,5 Noteeratut osakkeet 11 393 30 11 579 31 8 567 25 23,7 14,9 13,2 Pääomasijoitukset 2 175 6 2 175 6 2 394 7 12,1 13,0 Noteeraamattomat osakkeet 997 3 1 002 3 766 2 26,7 15,5 Kiinteistösijoitukset 4 304 11 4 304 11 4 463 13 3,1 4,5 Suorat kiinteistösijoitukset 3 739 10 3 739 10 3 961 12 2,0 4,6 Kiinteistösijoitusrahastot ja yhteissijoitukset 565 1 565 1 503 1 11,6 3,1 Muut sijoitukset 5 956 16 6 157 16 5 640 16 4,5 6,0 Hedge-rahastosijoitukset 4 850 13 4 850 13 3 779 11 8,8 6,8 1,8 Hyödykesijoitukset 0 0 201 1 289 1 Muut sijoitukset 1 106 3 1 106 3 1 571 5-6,3 6,0 Sijoitukset yhteensä 37 718 100 35 840 95 32 496 94 9,0 7,7 3,3 Johdannaisten vaikutus * 1 878 5 1 910 6 Sijoitukset käyvin arvoin yhteensä 37 718 100 37 718 100 34 406 100 Kaikkien joukkovelkakirjalainojen modifioitu duraatio on 4,1. Taulukko on laadittu Finanssivalvonnan määräyksen mukaisesti. Vertailuluvut on muutettu vastaamaan määräystä. * Sisältää johdannaisten vaikutuksen riski- ja perusjakauman erotukseen. ** Volatiliteetti on laskettu kaikista (ei pelkästään julkisyhteisöjen) joukkovelkakirjalainoista. 12/2012 Markkina-arvo 13 13.2.2014 Tilinpäätös 2013

Varman ja markkinoiden sijoitustuottoja Suomalaiset osakkeet Eurooppalaiset osakkeet Euro valtionlainat Euro yrityslainat % Varma 2013 9,0 31,6 20,8 2,2 2,2 2012 7,7 15,5 18,2 11,0 13,6 2011-2,1-24,9-8,6 3,4 1,7 2010 11,0 29,8 11,6 1,2 4,7 2009 14,1 44,5 32,4 4,3 16,0 2008-15,2-47,3-43,8 9,1-4,0 2007 6,0 8,1 2,4 1,9-0,2 2006 9,4 29,9 20,8-0,4 0,4 2005 11,6 34,5 26,7 5,4 4,0 2004 8,0 21,4 12,2 7,6 7,8 2003 8,1 22,7 16,8 4,1 7,5 2002 1,9-13,5-31,0 9,3 8,0 2001 1,0-18,2-15,5 6,1 7,1 2000 5,3-21,5-3,8 7,1 6,0 1999 11,7 70,1 38,2-2,4-3,7 Keskimääräinen nimellistuotto 5 vuodelta 7,8 16,4 14,0 4,4 7,5 10 vuodelta 5,6 10,0 6,7 4,5 4,5 Vuodesta 1999 * 5,6 7,6 3,7 4,6 4,6 Keskimääräinen reaalituotto 5 vuodelta 5,8 14,3 12,0 2,5 5,6 10 vuodelta 3,6 7,9 4,7 2,6 2,5 Vuodesta 1999 * 3,6 5,6 1,8 2,7 2,7 * Nykymuotoinen Varma muodostettiin vuonna 1998 ja siten vertailutiedot ovat saatavilla 1999 lähtien. Suomalaiset osakkeet = OMX Helsinki Cap Index Eurooppalaiset osakkeet = Stoxx 600 Total Return Index EUR Euro valtionlainat = IBOXX Eurozone EUR (Total Return) Euro yrityslainat = IBOXX Corporate Overall Performance Index EUR (Total Return) 14 13.2.2014 Tilinpäätös 2013

Vakavaraisuus vahvistui selvästi 15 13.2.2014 Tilinpäätös 2013

Varma on vakavaraisin työeläkeyhtiö Vuoden 2013 keskimääräinen vakavaraisuusaste on laskettu ennakkotietojen perusteella. 16 13.2.2014 Tilinpäätös 2013

Vakuutusmaksutulo nousi 4,3 miljardiin euroon Varmassa vakuutettujen yhteenlaskettu TyEL-palkkasumma vuonna 2013 oli noin 17,8 (17,7) miljardia euroa. Vakuutusmaksutulo oli 4,3 miljardia euroa Varmassa oli vuoden lopussa vakuutettuna 531 000 henkilöä 17 13.2.2014 Tilinpäätös 2013

Vakavaraisuuden ja tehokkuuden ansiosta hyvät asiakashyvitykset Vahva vakavaraisuus ja hyvä liikekulutehokkuus alentavat asiakkaan vakuutusmaksua Varma varasi vuodelta 2013 maksettaviin asiakashyvityksiin ennätykselliset 105 (78) miljoonaa euroa 18 13.2.2014 Tilinpäätös 2013

Maksetut eläkkeet yhä nousussa Eläkkeitä maksettiin 4,8 (4,5) miljardia euroa Eläkkeensaajien määrä on kasvussa Varmalla oli vuoden päättyessä 333 700 eläkkeensaajaa Uusia eläkepäätöksiä tehtiin 8,7 % enemmän kuin 2012, eniten kasvua vanhuuseläkkeissä, 12,6 % Kuntoutujista 72 % jatkoi työelämässä kuntoutuksen jälkeen 19 13.2.2014 Tilinpäätös 2013

Kuntoutuksen suosio kasvaa, työkyvyttömyyseläkkeet vähenevät 20 13.2.2014 Tilinpäätös 2013

Myönnetyt eläkkeet Ensipäätökset 2013 2012 Muutos, % Kuntoutusavustus 110 139-20,9 Kuntoutuskorotus 197 179 10,1 Kuntoutusraha 1 249 1 322-5,5 Kuntoutustuki 2 267 2 205 2,8 Osa-kuntoutustuki 134 111 20,7 Osa-aikaeläke 1 052 842 24,9 Perhe-eläke 3 758 3 305 13,7 Työkyvyttömyyseläke 2 469 2 527-2,3 Osa-työkyvyttömyyseläke 590 614-3,9 Työttömyyseläke 6 20-70,0 Vanhuuseläke 11 506 10 229 12,5 Varhennettu vanhuuseläke 590 538 9,7 Ensipäätökset yhteensä 23 928 22 031 8,6 Vuoden aikana tehtiin yhteensä 42 926 eläkepäätöstä. 21 13.2.2014 Tilinpäätös 2013

Hoitokustannustulos koheni 22 13.2.2014 Tilinpäätös 2013

Varman osavuosiraportti 1.1. 31.3.2014 24.4.2014

Hyvä tuottokehitys epävarmassa markkinassa Sijoitusten keskimääräinen nimellistuotto 10 vuodelta on noin 5,5 % ja sen on laskettu TELA:n suosituksen mukaisesti. 24 Osavuosiraportti 1.1.-31.3.2014

Kumulatiivinen tuotto vuodesta 2009 lähes 50 % 25 Osavuosiraportti 1.1.-31.3.2014

Suomen työeläkejärjestelmä 14.7.2011

Työeläke karttuu työstä Tuleva eläke määräytyy kaikkien työuran aikana ansaittujen palkkojen perusteella eikä eläkkeessä ole kattoa Karttunut eläke on suojattu: se säilyy työsuhteen päätyttyä Työeläke on siirrettyä palkkaa ja työeläkemaksuja maksavat työnantajat ja työntekijät Neljännes työeläkemaksuista rahastoidaan tulevia eläkkeitä varten. Lopuilla maksetaan nykyisiä eläkkeitä 27 14.7.2011

Eläkkeesi on Varmassa turvassa Työeläkkeesi on vakuutus, jota Varma hoitaa Ansaitut eläkkeet turvataan rahastoimalla osa eläkemaksusta Rahastoihin kertyneet eläkevarat käytetään nykyisiin ja tuleviin eläkkeisiin Eläkevarat sijoitetaan tuottavasti ja turvaavasti Riittävällä vakavaraisuudella varmistetaan eläkkeiden maksaminen kaikissa tilanteissa Vakuutettujen edut on turvattu eläkelaitosten keskinäisen yhteisvastuun avulla 28 14.7.2011

Yhdessä sopiminen on työeläketurvan vahvuus Työeläke on osa sosiaalivakuutusta ja sen sisällöstä säädetään lailla. Työeläke on siirrettyä palkkaa, ja sen maksavat työnantajat ja työntekijät. Siksi työmarkkinajärjestöt sopivat työeläkeetuuksista ja niiden rahoituksesta. Työeläkkeistä ovat päättämässä ja sopimassa kolmikannan osapuolet: työntekijäjärjestöt, työnantajajärjestöt ja valtiovalta. 29 14.7.2011

Rahastoinnilla varaudutaan väestön vanhenemiseen Suomi vanhenee nopeasti: eläkeläisten määrä kasvaa ja työssä käyvien määrä pienenee. Eläkkeisiin menee enemmän rahaa. Korkeilla sijoitustuotoilla kasvatetaan rahastoista maksettavaa osuutta eläkkeistä. Tämä pienentää tarvetta nostaa eläkemaksuja. Hyvät sijoitustuotot vaativat myös riskinottoa, esimerkiksi osakesijoituksia. Riskinottoa sijoittamisessa säädellään vakavaraisuusvaatimuksilla. 30 14.7.2011

Työkyvystä huolehtiminen on kaikkien etu Pidemmällä tähtäimellä yrityksillä on edessään entistä kovempi kilpailu työntekijöistä Varman työhyvinvointipalvelut tukevat työyhteisöjä työurien pidentämisessä ja työssä jaksamisessa Ammatillinen kuntoutus turvaa työntekijän mahdollisuuden jatkaa työssä, silloin kun uhkana on työkyvyn menetys 31 14.7.2011

Suomen työeläkejärjestelmä on osoittanut vahvuutensa Etuuksien taso on ennalta sovittu Luvatut etuudet maksetaan suhdanteista riippumatta Eläkelupaukset ovat vuosikymmenten pituisia Osittainen rahastointi turvaa eläkelupauksia ja pitkä sijoitushorisontti mahdollistaa riskinoton Hyvät sijoitustuotot edellyttävät aina riskinottoa, liiallinen turvaavuus syö tuotto-odotusta Poikkeustilanteissa osittainen rahastointi helpottaa rahoitusrakenteen tilapäistä sopeuttamista Maksusta vastaavat työnantajat ja työntekijät yhteisvastuullisesti Eläketurvaa ja sen rahoitusta kehitetään, haasteet ennakoidaan ja asioista sovitaan yhdessä 32 14.7.2011

Varman riskienhallinta 33 15.3.2013 Pekka Pajamo

Perustehtävänä eläkkeiden turvaaminen 34 15.3.2013 Pekka Pajamo

Varman riskienhallinta osana sisäistä valvontaa Sisäinen valvonta on prosessi, jonka avulla pyritään varmistamaan 1) asetettujen päämäärien ja tavoitteiden saavuttaminen, 2) voimavarojen taloudellinen ja tehokas käyttö, 3) toimintaan liittyvien riskien riittävä hallinta, 4) taloudellisen ja muun johtamisinformaation luotettavuus ja oikeellisuus, 5) lakien, määräysten ja ohjeiden noudattaminen sekä 6) hallintoelinten päätösten, sisäisten suunnitelmien, sääntöjen ja menettelytapojen noudattaminen. 35 15.3.2013 Pekka Pajamo

Riskienhallinta on osa sisäistä valvontaa Riskienhallinta on liiketoiminnasta aiheutuvien ja siihen olennaisesti liittyvien riskien tunnistamista, arviointia, rajoittamista ja valvontaa. Sisäisellä valvonnalla yhtiön johto pyrkii varmistamaan tehokkaan, taloudellisen ja luotettavan toiminnan. 36 15.3.2013 Pekka Pajamo

Riskienhallinnan toteuttaminen Varmassa Varmaa johdetaan ammattitaitoisesti terveiden ja varovaisten liikeperiaatteiden mukaisesti. Yhtiöllä on keskeisten toimintojen osalta kirjallisesti määriteltyjä toimintatapoja sekä määrällisiä ja laadullisia tavoitteita. Varman riskienhallinta järjestetään ottaen huomioon hallituksen päätökset sisäisen valvonnan sisällöstä ja organisoinnista, sisäisen valvonnan osa-alueiden ja periaatteiden toteuttamisesta sekä yhteisistä suuntaviivoista konsernin sisäiselle valvonnalle. 37 15.3.2013 Pekka Pajamo

Varman riskikartta Varman sisäisen valvonnan järjestelmä Sijoitusriskit Aktuaaritoiminto Järjestelmäriskit Vakuutusriskit Operatiiviset riskit Sijoitustoiminto Aktuaaritoiminto Taloushallinto Kukin toiminto itsenäisesti 38 2.12.2013 Pekka Pajamo

2.12.2013 Pekka Pajamo

41 2.12.2013 Pekka Pajamo

2.12.2013 Pekka Pajamo

Kuka valvoo? Hallitus riskinotto, riskienhallinta, sijoitussuunnitelma, toimivaltuudet Aktuaaritoiminto vakavaraisuus, vastuuvelan määrä, vakuutusmaksun riittävyys, sijoitusten enimmäisriski Sijoitustoiminto sijoitusten riski, sijoitusten jakautuminen Taloushallinto sijoituspositioiden ja sijoitusriskien seuranta, operatiivisten riskien seuranta Jokainen liiketoiminto itse operatiiviset riskit ja niiden hallinta 45 15.3.2013 Pekka Pajamo