Inflaatio hidastuu innostuuko EKP? Pasi Sorjonen 29.9.2014
Inflaatio hidastuu lisää saako se EKP:n toimimaan? Tulevaa Yhdysvallat: Työmarkkinat palautuvat EKP:n osto-ohjelma kiinnostaa Euroalue: Inflaatio hidastuu lisää Suomi: Velkaluvut Q2:lta Mennyttä Ostopäälliköt: Kasvu jatkuu Euroalue: Kuluttajien luottamus laski Saksa: IFO -indeksi oli pettymys Suomi: Kotimainen kysyntä heikkoa
Ostopäälliköt luottavat kasvun jatkumiseen vahvana Yhdysvalloissa ja hauraana euroalueella Markit Flash Manufacturing PMI 60 Index Index 60 US 55 55 50 50 45 China 45 Euro area 40 40 35 35 30 30 07 08 09 10 11 12 13 14 USA: teollisuus vahvana (57.9), palvelut alas (58.5) Kiina: teollisuus odotuksia parempi (50.5) tilaukset ok, työllisyysodotukset heikentyivät Euroalue: PMI 9 kk pohjiin (52.3) teollisuus ja palvelut alas; teoll. uudet tilaukset alle 50 Saksa: PMI nousi (54) kotimainen kysyntä vahvaa
Yhdysvallat: Työmarkkinat ponnahtavat taas ylös 240 300 360 420 480 540 600 660 720 USA 1000 Työllisyyden kuukausimuutos (oikea) 1000 600 400 200 0-200 -400-600 -800 Työttömyystukihakemukset/viikko (vasen) -1000 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 Uudet työpaikat (pe) odotus 225t; alla heikko elokuu Työttömyysaste (pe) alenee (6.0 %, konsensus 6.1 %) Keskituntiansioiden (pe) nousu kiihtyy työmarkkinat kiristyvät Yksityisen kulutuksen hinta (ma) Allekirjoitetut asuntokaupat, (ma) Conference Board (ti) ISM-indeksit luisuvat hieman (ke) Mennyttä: Kestotavaratilaukset hieman odotuksia vahvemmat Uusien asuntojen myynti ylitti reilusti odotukset, vanhojen myynti petti
Euroalue: EKP:n osto-ohjelman yksityiskohdat ja inflaation hidastuminen kiinnostavat Euroalueen luottamus ja talouskasvu 5 % v/v Indeksi 120 4 115 3 110 2 105 1 100 0 95-1 90 Talouselämän luottamus, oikea -2 85 BKT -3 80-4 75-5 70-6 65 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 EKP:n kokous (to): Ei korkomuutoksia osto-ohjelma: mitä, milloin, paljonko? Inflaatio hidastui lisää (syys, ti) konsensus 0.3 %; riskit alas ESI (syys, ma) Luottamuslukuja: Jo 4 kk; kuluttajien luottamus laski Saksan IFO-indeksi oli pettymys
Suomi: Velka- ja alijäämälukuja Q2:lta Economic sentiment -indikaattori ja BKT 120 Indeksi %, v/v 115 110 105 100 95 10 8 6 4 2 0 Työttömyys 7.4% (odotus 7.7%) Rakentaminen heikkoa sekä tuotanto että luvat Vähittäiskauppa supistui yli 1.5 % 90 85 80 75 70-2 Talouselämän luottamus, vasen BKT, oikea -4-6 -8-10 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 Tulevaa: Julkisyhteisöjen velka (Q2, ti) Luottamusta: ESI, teollisuus ja kuluttajat (ma) Kauppatase (tarkistettu, ti)
Nordea Markets on Nordea Bank Norge ASA:n, Nordea Bank AB:n (publ), Nordea Pankki Suomi Oyj:n ja Nordea Bank Danmark A/S:n Marketstoimintojen yhteinen nimi. Oheiset tiedot on tarkoitettu taustatiedoksi vastaanottajan yksinomaiseen käyttöön. Annetut tiedot ja näkemykset edustavat Nordea Marketsin mielipidettä tiedotteessa mainittuna päivänä, ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Tämä asiakirja ei ole täydellinen kuvaus tuotteesta tai siihen liittyvistä riskeistä, eikä sitä tulisi pitää sellaisena tai käyttää ilman vastaanottajan omaa harkintaa. Oheisia tietoja ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi antaa tarjous rahoitusvälineen ostamisesta tai myymisestä. Annetut tiedot eivät liity kenenkään yksittäisen vastaanottajan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai erityistarpeisiin. Ennen sijoitus-tai luotonottopäätöksen tekemistä on suositeltavaa hankkia kulloiseenkin tilanteeseen soveltuvia asiantuntijaneuvoja. On tärkeää muistaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Nordea Markets ei ole eikä pyri olemaan vero-, kirjanpito-tai lainopillinen neuvonantaja missään toimipaikassaan. Mukavaa työviikkoa! Pasi Sorjonen Chief Analyst Global Research +358 9 165 59942 pasi.sorjonen@nordea.com Tätä asiakirjaa ei saa jäljentää, jakaa eikä julkaista missään tarkoituksessa ilman Nordea Marketsin etukäteen antamaa kirjallista lupaa.