Vuosikertomus 2009 Tietoa ja markkinakommentit 2009 Korkorahasto

Vuosikertomus 2009 Tietoa ja markkinakommentit 2009 Korkorahasto ODIN MoneyMarket EUR Tammikuu 2010 Markkinakatsaus Alfred Berg Kapitalforvaltning AS:Itä KORKOJEN LIIKKEET EUROOPASSA VUONNA 2009 Vuonna 2009 talouskriisi jatkui ja kasvu säilyi matalana. Merkittävät finanssipoliittiset toimet ja koron alentamiset toivat kuitenkin mukanaan muutoksen vuoden toisella puoliskolla. Näkymät ja kasvuluvut muuttuivat myönteisiksi. Maalimantalouden odotetaan laskevan -1,0 - -1,5 prosenttia vuonna 2009. Vuonna 2008 maailmantalous kasvoi 3,0 %. Yhdysvaltojen bruttokansantuote kasvoi 0,4 % vuonna 2008, mutta vuonna 2009 sen odotetaan laskevan 2,7 %. Vuosina 2008 ja 2009 koettiin neljä vuosineljännestä kestävä taantuma. Vuoden 2009 kolmannella vuosineljänneksellä kasvua oli 2,8 %. Tilanne on kohentunut selvästi vuoden 2009 toisella puoliskolla. Vuoden 2010 kasvuennustetta on korjattu 0,0 prosentista 1,5 prosenttiin kuluneen puolen vuoden aikana. Yhdysvaltojen keskuspankki FED alensi syksyllä 2008 ohjauskorkoaan 1,75-2,0 prosenttiyksikköä. Joulukuusta 2008 alkaen korko on ollut 0,0-0,25 %. FED ilmoitti joulukuussa 2009, että taloudellinen tilanne paranee. Se pitää kuitenkin ohjauskoron epätavallisen alhaisena kauan. Pitkät korot nousivat merkittävästi vuoden 2009 alkupuoliskolla romahdettuaan vuoden 2008 lopussa. 10 vuoden valtionlainojen korot nousivat 1,8 prosenttiyksikköä 3,9 prosenttiin. Kolmen kuukauden rahamarkkinakorot laskivat 1,2 prosenttiyksikköä 0,25 prosenttiin. Talouden taantuma on koetellut euroaluetta säälimättömästi. Vuonna 2007 kasvua oli 2,7 %, mutta vuonna 2008 kasvu jäi 0,7 prosenttiin. Taantumaa kesti viisi vuosineljännestä, mutta vuoden 2009 kolmannella neljänneksellä kasvua oli 1,5 %. Vuoden 2009 laskuksi odotetaan -4,0 %. OECD:n mielestä taantuma on euroalueella päättynyt odotettua aikaisemmin. Talouden uskotaan kohenevan vähitellen. Vuonna 2010 bruttokansantuotteen odotetaan kasvavan 0,9 %. Muiden teollisuusmaiden tavoin euroalueella on tehty poliittisia elvyttämispäätöksiä kasvun aikaansaamiseksi ja finanssialan vakauttamiseksi. Lisäksi ohjauskorkoa on alennettu merkittävästi. Vuoden 2008 jälkimmäisellä puoliskolla korkoa alennettiin 4,25 prosentista 2,5 prosenttiin. Vuoden 2009 alkupuoliskolla korkoa alennettiin edelleen 1,5 prosenttiyksikköä 1,0 prosenttiin. Lyhyet korot ovat laskeneet vuonna 2009 Euroopassa merkittävästi eli 2,2 prosenttiyksikköä. Liike on hidastunut pitkällä aikavälillä. Saksan valtionlainan 10 vuoden korko on noussut 0,5 prosenttiyksikköä. ODIN Moneymarket EUR ODIN Moneymarket EUR tuotti 1,8 % vuonna 2009. Rahaston ver 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 USA USA Ohjauskorot EU EU 05 06 07 08 09 Lähde: Reuters EcoWin Lyhyet korot 05 06 07 08 09 Lähde: Reuters EcoWin 10 vuoden korot 5.50 5.25 5.00 USA 4.75 4.50 4.25 4.00 3.75 3.50 3.25 3.00 EU 2.75 2.50 2.25 2.00 04 05 06 07 08 09 Lähde: Reuters EcoWin

tailuindeksin duraatio on neljännesvuosi. Rahaston duraatio on ollut alle vertailuindeksin duraation lähes koko ajan. Lyhyiden korkojen aleneminen on vaikuttanut vertailutuottoon negatiivisesti. Lisäksi rahasto on sijoittanut valtionlainoihin vertailuindeksiä enemmän. Tämä on vaikuttanut tuottoon negatiivisesti. Luottojen korkeat spreadit ovat kasvattaneet rahaston luottojen tuottoa. Tämä on kasvattanut koko rahaston tuottoa. Rahaston kokonaistuotto oli linjassa vertailuindeksin kanssa, jos kustannuksia ei oteta huomioon. Hallituksen toimintakertomus vuodelta 2009 ODIN Forvaltning on ulkoistanut korkorahastojen hallinnan Alfred Berg Kapitalforvaltning AS:lle. Tällainen ulkoistaminen noudattaa 8.7.2002 annettua määräystä nro 798 rahastoyhtiöiden oikeudesta käyttää sijoitusrahastotehtäviin asiamiestä (ulkoistaminen). Alfred Berg Kapitalforvaltning AS on irtisanonut salkunhoitosopimuksen organisaationsa muuttumisen vuoksi. ODIN Forvaltning on tehnyt uuden sopimuksen Storebrand Kapitalforvaltning AS:n kanssa. Se astuu voimaan 21. tammikuuta 2010. Kyseisen määräyksen nojalla ODIN Forvaltning AS on lähettänyt Finanstilsynetille ilmoituksen ulkoistamissopimuksesta. Ulkoistaminen koskee seuraavia toimintoja: Sijoituspäätökset, rahoitusinstrumenttien ostaminen ja myyminen rahaston sääntöjen sekä rahastolain mukaisesti Arvopaperikaupan tilitys Rahastojen osuuskohtaisten kurssien päivittäinen arvonmääritys ODIN MoneyMarket EUR sijoittaa lyhytaikaisiin korkoa tuottaviin arvopapereihin, ensisijaisesti rahamarkkinainstrumentteihin ja obligaatioihin, joilla on ETA-maiden tai tämän alueen kuntien tai rahalaitosten takaus. Vuoden 2009 lopussa ODIN Forvaltning AS:n hallinnoitavat varat olivat: EUR Rahasto 4 mill. ODIN MoneyMarket EUR Nordea Bank Norge ASA toimi rahastojen säilytyspankkina ajalla 01.01.09-07.09.09. Alkaen 08.09.09 Handelsbanken (Org.nr. 971171324) on toiminut rahastojen säilytyspankkina. Taloudellinen riski ja riskinhallinta Modifioitu duraatio tarkoittaa rahaston arvossa tapahtuvaa prosentuaalista muutosta markkinakoron muuttuessa prosenttiyksikön. Mitä suurempi duraatio on, sitä alttiimpia rahaston arvo ja tuotto ovat muutoksille. Salkunhoitajat valvovat jatkuvasti sijoitussalkkujen duraatiota markkinakorkojen muutosten hyödyntämiseksi. Liikkeeseenlaskijat analysoidaan säännöllisesti luottoriskin arvioimiseksi. Päivittäiset raportit johdolle ja salkunhoitajalle varmistavat, että sijoitussalkku noudattaa sisäisiä ja ulkoisia sääntöjä. Rahasto voi sääntöjen mukaan solmia johdannaissopimuksia. Rahasto hyödyntää johdannaisia salkun duraation säätelyyn, valuuttariskin minimoimiseen ja korkokysymyksiä koskeviin aktiivisiin kannanottoihin. Johdannaiskaupan seurauksena rahaston riski pysyy ennallaan. ODIN MoneyMarket EUR Rahaston modifioitu duraatio on alle 0,33. Keskimääräinen korkosidosaika on alle 120 päivää. Minkään arvopaperin korkosidosaika ei saa olla pidempi kuin yksi vuosi. Sijoitussalkun sisällöstä jopa 25 % voi olla sijoitettuna vaihtuvakorkoisiin obligaatioihin, joiden juoksuaika on 1 3 vuotta. Sijoituksia ei voida tehdä vaihtuvakorkoisiin obligaatioihin, joiden juoksuaika on yli 3 vuotta. Sijoitussalkun lyhyen korkosidosajan vuoksi markkinakorkojen muutokset aiheuttavat sijoitussalkussa rajallisia arvonmuutoksia. Rahaston keskimääräinen duraatio lähenee ajan myötä vertailuindeksiä, joka on Nordea 3 Month Money Market Index. Tavoitteena on pieni luottoriski. Rahalaitosten liikkeelle laskemien korkoa tuottavien arvopapereiden luottokelpoisuuden muutokset saattavat vaikuttaa rahaston tuottoon. Lunastukset ajanjakson kuluessa Rahastosta ei ole tehty vuoden aikana poikkeuksellisen suuria lunastuksia, jotka olisivat vaikuttaneet osuuksien arvoon. Rahastoyhtiön merkintä- ja lunastusmenettelyt varmistavat, että osuudenomistajia kohdellaan tasa-arvoisesti. Suurin rahastossa tapahtunut lunastus vuoden 2009 aikana: Rahasto % ODIN MoneyMarket EUR 7,83% Vuoden aikana rahaston duraatio on ollut: Alhaisimmillaan Korkeimmillaan Keskimäärin 31.12.09 ODIN MoneyMarket EUR 0,09 0,38 0,17 0,13 Toiminnan jatkuvuus ODIN Forvaltning AS vastaa kaikista rahaston hallinnointiin liittyvistä toiminnoista. Rahastolla ei ole palkattua henkilöstöä. Rahaston kirjanpito vastaa jatkuvan hallinnoinnin vaatimuksia.

Rahastoyhtiö ODIN Forvaltning AS:n taloudellinen tila ja rahoitus ovat vakaalla pohjalla. Arvon kehittyminen Rahaston sijoitukset, luottoriski ja duraatio ovat vuoden mittaan poikenneet vertailuindeksin kokoonpanosta. Siksi rahaston tuotto poikkeaa vertailuindeksin tuotosta. Rahaston tiedot ODIN MoneyMarket EUR Korkoherkkyys 31.12.2009 Korkoherkkyys 30.06.2009 Yield 31.12.2009 *) Yield 30.06.2009 *) 0,13 0,33 1,22% 1,88% Tuotto 01.01.2009-31.12.2009 ODIN MoneyMarket EUR 1,81% 2,16% -0,35% Benchmark: Nordea 3 Month Money Market Index Arvonkehitys Rahasto Benchmark Ero Tuotto Rahasto Benchmark Ero Perustamisesta 11.02.2008 4,17% 7,19% -3,02% Perustamisesta 11.02.2008 (p.a.)* 2,19% 3,75% -1,56% *) Yield laskettuna rahaston salkun odotettuna tuottona, josta on vähennetty hallinnointipalkkio edellyttäen, että korkotaso ja markkinatilanne pysyvät muuttumattomina. Todellinen tuotto voi muodostua yieldiä korkeammaksi tai matalammaksi. Vuositulos ja voitonjako ODIN MoneyMarket EUR -rahaston vuositulos -6 662 000 Norjan kruunua jakautui seuraavasti: Voitonjako osuudenomistajille: Oman pääoman muutos Yhteensä NOK NOK NOK 0 6 662 000 6 662 000 2009 11.02.2008-31.12.2008 1,81% 2,32% 2,16% 4,92% -0,35% -2,60% Benchmark: Nordea 3 Month Money Market Index. * Muunnettu vuotuiseksi tuotoksi Oslossa tammikuun 25. pnä 2010 ODIN Forvaltning AS:n hallitus Kirsten Idebøen Harald Elgaaen Tore Haarberg Hallituksen (allekirj.) (allekirj.) puheenjohtaja (allekirj.) Marianne E. Johnsen Rita Lekang Rolf Aarsheim (allekirj.) (allekirj.) (allekirj.) Leif Ola Rød Toim.joht.(allekirj.)

Käsitteet ja määritelmät Hallinnoitavat varat Rahaston arvopapereiden yhteenlaskettu markkina-arvo, pankkitalletukset sekä lyhytaikaisten saatavien ja velkojen summa. Peruskurssi (NAV, Net Asset Value) Hallinnoitavat varat jaettuna osuuksien lukumäärällä. Benchmark Rahaston vertailuindeksi (vertailuarvo). Riskiluokat Arvopaperit ovat jaettu luottoriskin mukaan 5:een riskiluokkaan. Luokan 1 luottoriski on pienin ja luokan 5 suurin. Riskiluokka 1: Valtio ja valtiontakaamat Riskiluokka 2: Valtionyhtiöt Riskiluokka 3: Kaupungit ja kunnat Riskiluokka 4: Pankit ja rahalaitokset Riskiluokka 5: Yritykset Ero Kertoo rahaston ja sen vertailuindeksin tuottoeron tiettynä ajanjaksona. Korkoherkkyys Rahaston arvossa tapahtuvaa muutos markkinakoron muuttuessa yhdellä prosentilla. Mitä suurempi korkoherkkyys on, sitä alttiimpia rahaston arvo ja tuotto ovat muutoksille. Liitetiedot Liite 1: Periaatteet - Rahoitusinstrumentit Kaikki rahoitusinstrumentit eli obligaatiot, lainatodistukset ja johdannaiset on arvostettu todelliseen arvoonsa (markkinaarvoon). - Todellisen arvon vahvistaminen Rahaston rahoitusinstrumenttien todelliset arvot vahvistetaan jokaisena pörssipäivänä kello 16.00 Reutersin toimittamien vaihtokurssien perusteella. Jos rahoitusinstrumenteilla ei käydä kauppaa jatkuvasti, rahastoyhtiö laskee niille arvot päivittäin rahoitusinstrumenttien suhteen likvideihin markkinahintoihin ja korkoihin nähden. Tämä arvonmääritys perustuu rahastoyhtiön kokemukseen ja parhaaseen tietämykseen. - Transaktiokustannukset Rahoitusinstrumenttien ostamisesta aiheutuvat transaktiokustannukset sisältyvät hintaan. - Voitonjako osuudenomistajille Rahaston verolliset tuotot ja kustannukset (realisoituneet rahoitusinstrumenttien kurssivoitot ja -tappiot, korkotulot ja -menot sekä hallintapalkkio) jaetaan 15. 31.12. rahaston uusina osuuksina, ellei osuudenomistaja ole antanut muita ohjeita. Jaetut uudet osuudet kirjataan rahaston omaksi pääomaksi. Käteisenä osuuden omistajille maksettava voitonjako kirjataan tilinpäätökseen velaksi. - Hankintakustannukset Kun rahasto myy rahoitusinstrumentteja, kurssivoitot tai -tappiot lasketaan myytyjen rahoitusinstrumenttien keskimääräisen hankintahinnan perusteella. Liite 2: Johdannaiset Rahastossa ei ole ollut johdannaisia kuluneen vuoden tai tilinpäätöshetken aikana. Rahastojen kiertonopeus kuvaa rahoitusinstrumenttien ostamista rahastoon ja myymistä siitä tietyn ajanjakson kuluessa. Hidas kiertonopeus on osoitus vähäisemmästä kaupankäynnistä kuin suuri kiertonopeus. Kiertonopeus lasketaan kaikkien rahoitusinstrumenttien ostojen ja myyntien summasta, joka jaetaan kahdella sekä keskimääräisellä hallittavan pääoman määrällä tilivuoden aikana. Rahaston kiertonopeus vuonna 2009: Liite 5/6 - Provisiokulut/kustannukset Rahasto ODIN MoneyMarket EUR 0,8 Rahasto ei ole saanut tuottoja suurista nettomerkinnöistä tai -lunastuksista. Liite 7: Hallinnointipalkkio Hallinnointipalkkio lasketaan päivittäin rahaston hallinnoimasta pääomasta rahaston vastaavan pääoman päivittäisen hinnoittelun perusteella. Palkkio maksetaan kuukausittain rahastoyhtiölle. Rahaston hallinnointipalkkio: Liite 8: Muut kulut Rahasto ODIN MoneyMarket EUR Vuotuinen hallinnointipalkkio 0,4% p.a. Muita kuluja ovat säilytysyhteisöön tallennettujen rahoitusinstrumenttien toimituskustannukset. Liite 3 - Rahoitusriski Rahaston vuositilinpäätökseen kuuluva tase perustuu rahaston markkina-arvoon vuoden viimeisenä pörssipäivänä Norjan kruunuissa. Rahasto on korkorahasto, joten se on toimintansa aikana alttiina korko- ja luottotappioriskille. Korko ja luottotappioriskien hallitseminen on kuvattu vuosikertomuksessa sivulla 2. Liite 4: Kiertonopeus

ODIN MoneyMarket EUR Tilinpäätös TULOSLASKELMA Tall i Liite tusen 2009 2008 A. SALKUN TUOTOT JA KULUT 1. Korkotuotot 2. Osinkotuotot 3. Voitto/tappio realisoinnin yhteydessä 4. Nettomuutos realisoimattomat kurssivoitot/kurssitappiot 5. Muut salkun tuotot ja kulut I. SALKUN TULOS B. HALLINNOINTIPALKKIOT JA KULUT 6. Osuuksien merkintä- ja lunastuspalkkiot 7. Osuuksien merkintä- ja lunastuskulut 8. Hoitopalkkio rahastoyhtiölle 9. Muut tuotot 10. Muut kulut II. HALLINTOTULOS III. TULOS ENNEN VEROJA 11. Verot IV. TILIKAUDEN TULOS Tilikauden tuloksen käyttö 1. Osuudenomistajille vuoden aikana maksettu netto 2. Varattu maksettavaksi osuudenomistajille 3. Siirretty ansaittuun omaan pääomaan/siirretty ansaitusta omasta pääomasta Tase A. VASTAAVAA I. Rahaston arvopaperisalkku 1. Obligaatiot 2. Korkotodistukset II. Saamiset 1. Ansaitut, ei saatuja tuottoja 2. Muut saamiset III. Pankkitalletukset VASTAAVAA YHTEENSÄ KAIKKI LUVUT NORJAN KRUUNUISSA 1 000 770 1 721 0 0-240 2 523-6 599 6 049 8-427 798-6 496 11 092 5 0 0 6 0 0 7-153 -142 0 1 8-12 -6-166 -148-6 662 10 944 0 0-6 662 10 944 Liite 0 4 959 0 0-6 662 5 985 31.12.09 31.12.08 11 26 926 50 457 11 0 0 11 89 579 1 4 5 752 3 908 32 767 54 949 Liite 9: Oma pääoma Oma pääoma 31.12.2008 Merkinnät 2009 Lunastukset 2009 Jako osuudenomistajille 2009 Oman pääoman muutos Oma pääoma 31.12.2009 Liite 10 - Rahasto-osuudet Ennen jakamista liikkeelle lasketut osuudet Jakamisen jälkeen liikkeelle lasketut osuudet Peruskurssi jaettaessa osinkoa Peruskurssi osingon jakamisen jälkeen Lunastuskurssi jaettaessa osinkoa Lunastuskurssi osingon jakamisen jälkeen Pr. 31.12.2008 31.12.2009 55 155,0672 41 645,6845 60 176,3793 41 645,6845 102,316 94,898 93,210 94,898 102,316 94,898 93,210 94,898 Peruskurssilla tarkoitetaan rahastojen hallintopääoma jaettuna annettujen osuuksien mukaan. Osuudenomistajille ei koidu muita lunastuskuluja. Suurempien osuudenomistajien kanssa ei ole sovittu erikseen arvopaperirahaston lunastusvelvollisuuden rajoittamisesta. Rahasto ei ole vuoden aikana vastaanottanut lunastuksia, jotka olisivat vaikuttaneet osuuden arvoon. Tuotto % 5 4 3 RAHASTON ABSOLUUTTINEN HINTAKEHITYS SUHTEESSA BENCHMARKIIN VUOSI/JAKSO 54 930 193 13 752 899-29 264 576 0-6 661 749 32 756 766 B. OMA PÄÄOMA I. Maksettu oma pääoma 1. Nimellinen osuuspääoma 2. Ylikurssi/kurssierotappio II. Ansaittu oma pääoma OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 34 585 54 460-6 110-10 474 4 282 10 944 32 757 54 930 2 1 C. VELAT I. Varattu jaettavaksi osuudenomistajille II. Muut velat VELAT YHTEENSÄ VELAT JA OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 0 0 10 19 10 19 32 767 54 949 0 11.02.08-31.12.08 ODIN MONEYMARKET EUR Nordea 3 Month Money Market Index 2009 Liite 11: Rahaston salkku Rahaston arvopaperisalkku 31.12.2009 Arvopaperi Kuponki Nimellisarvo Hankintahinta Markkinaarvo 31.12.09 Markkinaarvo sis. korot 31.12.09 Markkinaarvo sis. korot 31.12.09 Osuussalkusta Koron - tarkistusajankohta 1) 1) Koskee ainoastaan vaihtuvakorkoisia obligaatioita. Keskimääräinen efektiivinen korko on salkun jokaisesta yksittäisestä arvopaperista duraatiokorjattu arvopainotettu keskiarvo. Eräpäivä EUR % nimellisarvosta arvosta Riskiluokka 4: Pankit ja rahalaitoksetr NOK EUR XS0384049622 Abbey Nat.Treasury 08/10 FRN 1,42 150 000 100,52% 100,28% 1 248 151 3,81% 26.02.2010 26.08.2010 XS0382912110 Bank of Scotland 08/10 FRN 1,71 150 000 100,61% 100,03% 1 246 150 3,80% 18.02.2010 18.08.2010 XS0424840758 Barclays Bank Plc 10/10 FRN 2,13 200 000 99,93% 100,34% 1 670 201 5,10% 25.01.2010 25.10.2010 XS0358018710 Credit Agricole LN 04/10 FRN 1,37 150 000 99,95% 100,04% 1 247 151 3,81% 15.01.2010 15.04.2010 XS0357334779 Credit Suisse LN 08/10 FRN 1,34 150 000 99,85% 100,00% 1 247 150 3,81% 08.01.2010 08.04.2010 XS0273980739 DnB NOR Bank ASA 06/10 FRN 0,78 100 000 99,40% 99,98% 830 100 2,53% 08.02.2010 08.02.2010 XS0330848622 DnB NOR Boligkreditt 07/10 4.375% 4,38 150 000 107,51% 102,72% 1 284 155 3,92% - 15.11.2010 XS0365879203 Nordea Bank 05/10 FRN 1,12 250 000 100,36% 100,24% 2 079 251 6,35% 27.02.2010 27.05.2010 XS0258298164 Pohjola Bank PLC 06/11 FRN 0,79 200 000 98,27% 98,97% 1 641 198 5,01% 22.03.2010 21.06.2011 XS0366327715 Skandinaviska Enskilda 05/10 FRN 1,17 150 000 100,36% 100,13% 1 246 150 3,80% 26.02.2010 28.05.2010 XS0382730272 Société Générale 08/11 FRN 1,46 150 000 100,03% 99,94% 1 245 150 3,80% 18.02.2010 18.08.2011 XS0248486473 Sparebank 1 SMN 06/11 FRN 0,86 150 000 99,36% 99,35% 1 235 149 3,77% 24.03.2010 24.03.2011 XS0259431046 Sparebank Vest 06/11 FRN 0,90 150 000 99,39% 98,95% 1 233 149 3,76% 06.01.2010 06.07.2011 XS0234821006 Sparebanken nord 05/10 FRN 0,86 150 000 104,29% 99,29% 1 236 149 3,77% 15.02.2010 15.11.2010 XS0289485061 Sparebanken rgld 03/12 FRN 0,84 150 000 94,88% 97,48% 1 212 146 3,70% 15.03.2010 15.03.2012 XS0215772434 Sparebanken Vest 05/11 FRN 0,95 150 000 99,43% 99,33% 1 238 149 3,78% 04.01.2010 01.04.2011 XS0423447886 Svenska Handelsbanken 09/10 FRN 1,84 150 000 101,32% 100,96% 1 260 152 3,85% 18.01.2010 18.10.2010 XS0372161439 Swed Housing FIN 05/10 FRN 1,17 150 000 100,58% 100,23% 1 248 151 3,81% 25.02.2010 25.05.2010 XS0294957427 SWEDBANK 04/10 FRN 0,78 200 000 100,11% 99,95% 1 660 200 5,07% 19.01.2010 19.04.2010 XS0361494262 SWEDBANK 05/10 FRN 1,42 50 000 105,00% 99,92% 415 50 1,27% 06.02.2010 06.05.2010 XS0359988614 Terra Boligk 4.625% (R/fx swap) 4,63 150 000 102,62% 100,93% 1 294 156 3,95% - 28.04.2010 Salkku yhteensä 27 014 3 259 82,47%

Tilintarkastuskertomus Olemme tarkastaneet rahaston tilinpäätöksen vuodelta 2009, ja se osoittaa seuraavan tuloksen: ODIN MoneyMarket EUR NOK - 6 662 000 Olemme myös tarkastaneet vuosikertomuksessa mainitut tilinpäätöstiedot, jatkuvan toiminnan edellytykset ja ehdotuksen tappion kirjaamisesta. Tilinpäätös käsittää tuloslaskelman, taseen ja liitetiedot. Tilinpäätös on laadittu kirjanpitolain ja hyvän norjalaisen tilintarkastustavan mukaisesti. Tilinpäätöksen ja vuosikertomuksen ovat antaneet rahastoyhtiön hallitus ja toimitusjohtaja. Tehtävämme on antaa lausunto tilinpäätöksestä ja muista seikoista huomioonottaen tilintarkastajalain asettamat vaatimukset. Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Norjan lain ja määräysten mukaan sekä noudattaen hyvää tilintarkastustapaa, joka käsittää Norjan tilintarkastajayhdistyksen asettamat tilintarkastusstandardit. Tilintarkastusstandardi vaatii, että suunnittelemme ja suoritamme tilintarkastuksen saavuttaaksemme riittävän varmuuden siitä, ettei tilinpäätös sisällä oleellista väärää tietoa. Tilintarkastus käsittää niiden aineistosta valittujen osien tarkastuksen, jotka ovat pohjana tilinpäätöksen tiedoille, käytettyjen arvostusperiaatteiden ja oleellisten tilitysestimointien arvioinnin, sekä vuositilityksen sisällön ja esittämistavan arvioinnin. Siinä määrin kuin hyvän tilitarkastajatavan noudattaminen vaatii, käsittää tilintarkastus myös rahaston salkunhoidon, laskentajärjestelmän ja sisäisen valvonnan tarkastamista. Mielestämme tilintarkastuksemme antaa riittävän pohjan lausunnollemme. Lausuntonamme esitämme, että - tilinpäätös on annettu voimassaolevien arvopaperirahastoa koskevien lakien ja määräysten mukaan ja osoittaa rahaston oikean taloudellisen tilan 31.12.2009 ja tilivuoden tuloksen yhtäpitävyyden Norjan hyvän laskentatavan mukaan. - johto on täyttänyt velvollisuutensa ja hoitanut rekisteröinnin ja tilitystietojen dokumentoinnin huolellisesti ja havainnollisesti lain ja hyvän kirjanpitotavan mukaan. - vuosikertomuksessa mainitut tilinpäätöstiedot, jatkuvan toiminnan edellytykset ja ehdotus tappion käsittelystä ovat johdonmukaisia tilinpäätöksen kanssa sekä lain ja määräysten mukaisia. Oslossa, 25. tammikuuta 2010 PricewaterhouseCoopers AS Magne Sem valtuutettu tilintarkastaja Tämä on käännös norjalaisesta alkuperäistekstistä ja ainoastaan informaatiotarkoitukseen. ODIN Forvaltningin työntekijät voivat omaan lukuun tehdä sijoituksia eri tyyppisiin sjioitusinstrumentteihin. Tämä tarkoittaa, että ODIN Forvaltningin työntekijät voivat omistaa tässä vuosikertomuksessa mainittujen yhtiöiden osakkeita ja arvopapereita sekä osuuksia ODINin rahastoissa. Työntekijöiden oman kaupan tulee noudattaa ODIN Forvaltningin asettamaa sisäistä säännöstöä, joka on laadittu vastaamaan arvopaperikaupasta asetettua lainsäädäntöä sekä Verdipapirfondenes Foreningin (Sijoitusrahastoyhdistys) suosituksia.

Kutsu vaalikokoukseen Sijoitusrahastojen ODIN Norden, ODIN Norden II, ODIN Finland, ODIN Finland II, ODIN Norge, ODIN Norge II, ODIN Sverige, ODIN Sverige II, ODIN Europa, ODIN Europa II, ODIN Europa SMB, ODIN Global, ODIN Global SMB, ODIN Maritim, ODIN Offshore, ODIN Kiinteistö, ODIN Robur Øst-Europa, ODIN Templeton Emerging Markets, SpareBank 1 Pengemarked, ODIN Pengemarked, ODIN Kort Obligasjon, ODIN Obligasjon, ODIN MoneyMarket EUR ja ODIN Penningmarknad SEK vaalikokous on tulossa. Aika: Tiistaina 16. päivänä maaliskuuta 2010, klo 18.00. Paikka: Oslo Konserthus, Lille Sal, Munkedamsveien 14, sisäänkäynti Ruseløkkveien Käsiteltävänä olevat asiat: 1) Kokouskutsun hyväksyminen 2) Kahden osuudenomistajan valitseminen pöytäkirjan tarkistajiksi 3) Osuudenomistajien edustajan valinta ODIN Forvaltning AS:n hallitukseen 4) Muut esille tulevat asiat Asia, jonka osuudenomistaja haluaa käsiteltäväksi vaalikokouksessa, on toimitettava kirjallisesti ODIN Forvaltning AS:n hallitukselle viimeistään viikkoa ennen vaalikokousta. Edustajien vaalia lukuun ottamatta vaalikokous ei voi tehdä rahastoa tai hallintoyhtiötä sitovia päätöksiä. Oslo, tammikuun 25. päivänä 2010 ODIN Forvaltning AS, hallitus Osallistumisesta pyydetään kirjallista ilmoitusta yhtiölle ennen maaliskuun 5. päivää 2010 Palautusosoite: ODIN Forvaltning AS, Postboks 1771 Vika, N-0122 Oslo NORGE Attn: Kundeservice Fax: +47 22 01 02 01 E-mail: kundeservice@odinfond.no

Rahastomerkintä Ennen ensimmäistä merkintää pyydämme teitä täyttämään ja palauttamaan ODIN merkintälomakkeen asiakaspalveluumme. Lomake on tulostettavissa kotisivuiltamme www.odin.fi tai tilattavissa asiakaspalvelustamme puh. 09 4735 5100. ODIN MoneyMarket EUR minimimerkintä 1 000 euroa. Merkintätili Nordea: 174530-78289 ODIN Forvaltning AS. Dronning Mauds gate 11, N-0250 Oslo, P.O. Box 1771 Vika, N-0122 Oslo Puhelin: +47 22 01 02 03 Fax: +47 22 01 02 01 E-mail: kundeservice@odinfond.no Internet address: www.odinfond.no Y-tunnus: NO 957486 657 Yritys on SpareBank 1 Gruppen AS:n kokonaan omistama tytäryhtiö ODIN Fonder, branch to ODIN Forvaltning AS, Norway. Stureplan 13, S-111 45 Stockholm. Puhelin: +46 8 407 14 00 Fax: +46 8 407 14 66 E-mail: kontakt@odinfond.no Internet address: www.odinfonder.se Y-tunnus: 516402-8044 ODIN Rahastot, Eteläinen Hesperiankatu 10 Fin-00100 Helsinki Puhelin: 09 4735 5100 Fax: 09 4735 5101 E-mail: info@odinfond.no www.odin.fi Y-tunnus: 1628289-0