Orava Asuntorahasto Oyj Osavuosikatsaus 1.1.-30.9.2015

11/12/2015 1 Orava Asuntorahasto Oyj Osavuosikatsaus 1.1.-30.9.2015

11/12/2015 2 Tärkeitä tietoja lukijalle Orava Asuntorahasto Oyj ( Yhtiö ) on laatinut tämän esityksen Yhtiöstä vain taustatiedoksi eikä tätä esitystä tule pitää Yhtiön, sen osakkeiden tai muiden arvopaperien markkinointina Suomessa tai missään muussakaan maassa. Tässä esityksessä ei pyritä antamaan kokonaiskuvaa tai sijoitusta varten riittäviä tietoja Yhtiöstä, eikä esityksen tai siinä olevien tietojen perusteella voida tehdä sijoituspäätöksiä. Annettavat tiedot voivat muuttua tai niitä voidaan muuttaa ilman, että lukija saa tästä erillistä ilmoitusta. Mahdollista sijoitusta suunnittelevan tahon on itse selvitettävä ja arvioitava Yhtiöön liittyviä tietoja sekä hankittava omalla kustannuksellaan omat oikeudelliset, taloudelliset, verotukselliset ja muut neuvot mahdollista sijoitusta varten. Tämä esitys sisältää tulevaisuutta koskevia lausumia, arvioita ja laskelmia Yhtiöstä ja markkinoista, joilla se toimii. Tällaiset lausumat, arviot ja laskelmat heijastavat niitä varten tehtyjä oletuksia, jotka voivat pitää paikkansa tai osoittautua virheellisiksi. Tulevaisuutta koskevat lausumat, arviot ja laskelmat sisältävät tunnettuja ja tuntemattomia riskejä, epävarmuustekijöitä sekä muita tärkeitä tekijöitä, joiden johdosta Yhtiön todellinen tulos, toiminta ja saavutukset tai toimialan kehitys voivat poiketa olennaisesti tällaisissa tulevaisuutta koskevissa lausumissa, arvioissa ja laskelmissa nimenomaisesti tai välillisesti esitetyistä seikoista. Yhtiö ei anna vakuutuksia tai sitoumuksia tällaisista lausumista, arvioista ja laskelmista. Tämä esitys ei ole arvopaperimarkkinalaissa (746/2012) tarkoitettu esite tai markkinointimateriaali. Esitys ei sisällä tarjousta, tarjouspyyntöä tai sijoitusneuvoa Yhtiön osakkeiden tai muiden arvopaperien hankkimisesta tai merkitsemisestä. Tämän esityksen vastaanottaminen voi olla rajoitettua sovellettavan lain mukaan. Esityksen vastaanottaja voi saada tiedon esityksestä ja vastaanottaa sen vain sillä ehdolla, että tämä on mahdollista sovellettavan lain mukaan ilman minkäänlaisia viranomaishyväksyntöjä, rekisteröintejä tai muita muodollisuuksia. Tätä esitystä samoin kuin sen sisältämiä tietoja ei saa kopioida tai antaa eteenpäin millään tavalla ilman Yhtiön nimenomaista suostumusta.

11/12/2015 3 Sisältö Avainluvut lyhyesti Toimintaympäristö Liiketoimintakatsaus Osake ja osakkeenomistajat Talousluvut

11/12/2015 4 Avainluvut

11/12/2015 5 Avainluvut 2015 2014-2015 - 2014 Liikevaihto, 1 000 euroa 3 727 4 400 13 007 12 772 Laaja voitto, 1 000 euroa 1 965 1 919 6 112 6 688 Tulos/osake, euroa 0,25 0,41 0,81 1,55 Osakkeen kokonaistuotto, % p.a. 8,4 20,7 Maksettu osinko/osake, euroa 0,30 0,28 0,90 0,84 Bruttovuokratuotto, % 6,7 7,0 6,8 6,7 30.9.2015 31.12.2014 Sijoituskiinteistöt, 1 000 euroa 178 938 130 668 Oikaistu NAV / osake, euroa 11,88 12,02 Velkaantumisaste, % 46,7 43,9

11/12/2015 6 lyhyesti

11/12/2015 7 lyhyesti Tulos lähelle tavoitetta Kohdehankintojen tukkualennukset keskeisin tulosta kerryttänyt erä Asuntojen hinnat salkussa kääntyivät laskuun Vuosineljänneksen kokonaisuudessaan omistettujen kiinteistöjen arvonmuutos -0,8 prosenttia Asuntohankinnat 10,3 miljoonaa euroa 42 huoneistoa 13 eri kohteesta Vuokraus Bruttovuokratuotto prosentin kymmenyksen alas Nettovuokratuotto nousi 4,0 prosenttiin Huoneistomyyntiä täydennettiin tonttimyynnillä myynnit yhteensä 3,24 miljoonaa euroa

11/12/2015 8 Näkymät Tavoitetuoton saavuttamiseen edelleen Taloudellisen käyttöasteen odotetaan kohtalaiset edellytykset hieman laskevan syyskuun hankintojen seurauksena Kohdehankinnoissa onnistuminen ja nykyisen salkun arvonmuutos odotetusti Hoito- ja korjauskulut suhteessa salkun Nykyisen salkun asuntojen kokoon pysynevät kolmen ensimmäisen arvonmuutoksen odotetaan loppuvuonna vuosineljänneksen keskimääräisellä olevan lähellä nollaa tasolla Noussevat hieman kolmannen Asuntohankintojen tulosvaikutus vuosineljänneksen 2,7 prosentista Kohdehankintoja pyritään kasvattamaan :een nähden Vuokratuotto pysynee likimain kolmen ensimmäisen vuosineljänneksen tasolla

11/12/2015 9 Toimintaympäristö

01 2008 07 2008 01 2009 07 2009 01 2010 07 2010 01 2011 07 2011 01 2012 07 2012 01 2013 07 2013 01 2014 07 2014 01 2015 07 2015 11/12/2015 10 Asuntolainojen korot 6% Asuntolainojen korko, kanta Asuntolainojen korko, uudet lainat 5% 4% 3% 2% 1% 0% Lähde: Suomen Pankki

Käytettävissä olevat tulot, vuosimuutos 11/12/2015 11 Käytettävissä olevien tulojen vuosimuutos 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 2008 2008 2009 2009 2010 2010 2011 2011 2012 2012 2013 2013 2014 2014 2015 Lähde: Tilastokeskus

Nostetut uudet asuntoluotot (milj ) Asuntoluottokannan vuosimuutos (%) 11/12/2015 12 Nostetut asuntolainat ja asuntolainakannan vuosimuutos Nostetut luotot kannan vuosimuutos 2.500 12,5 % 2.000 10,0 % 1.500 7,5 % 1.000 5,0 % 500 2,5 % 0 01 2008 07 2008 01 2009 07 2009 01 2010 07 2010 01 2011 07 2011 01 2012 07 2012 01 2013 07 2013 01 2014 07 2014 0,0 % 01 07 2015 2015 Lähde: Suomen Pankki

Myönnetyt rakennusluvat (kpl) 11/12/2015 13 Kerrostaloasunnoille myönnetyt rakennusluvat 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 2008 2008 2009 2009 2010 2010 2011 2011 2012 2012 2013 2013 2014 07-08 2014 2015 2015 Lähde: Tilastokeskus

01 2008 07 2008 01 2009 07 2009 01 2010 07 2010 01 2011 07 2011 01 2012 07 2012 01 2013 07 2013 01 2014 07 2014 01 2015 07 2015 Uudisrakentamisen volyymin vuosimuutos (%) 11/12/2015 14 Asuinrakennusten uudisrakentamisen vuosimuutos 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% Lähde: Tilastokeskus

Vuosimuutos (%) 11/12/2015 15 Vanhojen osakeasuntojen hintojen vuosimuutos 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Lähde: Tilastokeskus

Vuosimuutos (%) 11/12/2015 16 Vapaarahoitteisten asuntojen vuokrien vuosimuutos 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 2008 2008 2009 2009 2010 2010 2011 2011 2012 2012 2013 2013 2014 2014 2015 2015 Lähde: Tilastokeskus

11/12/2015 17 Liiketoimintakatsaus

11/12/2015 18 Vuokraustoiminta Taloudellinen käyttöaste nousi hieman edellistä vuosineljänneksestä 91,1 %:iin (Q2 2015: 90,9 %) Bruttovuokratuotto laski yhden prosentin kymmenyksen 6,7 %:tiin verrattuna edelliseen vuosineljännekseen Nettovuokratuotto 4,0% nousi edelliseen vuosineljännekseen (Q2 2015: 3,7 %) verrattuna 2015 2014 Bruttovuokratuotto-% 6,7 7,0 Taloudellinen käyttöaste, % 91,1 89,7 Vuokralaisvaihtuvuus/kk, % 3,5 2,2

11/12/2015 19 Hankinnat Hankinnat 2015 yhteensä 10,3 milj. euroa Huoneistoja 42 kappaletta Ajankohta Kohde 30.9.2015 Huoneistoja 13 kohteesta (Helsinki, Espoo, Hyvinkää, Turku, Raisio, Oulu, Kuopio, Rovaniemi, Vaasa) Velaton kauppahinta (milj. euroa) Yhtiölaina (milj. euroa) Suunnatut annit (1000 osaketta) Asuntoja (kappaletta) 10,3 7,9-42 YHTEENSÄ 10,3 7,9-42

11/12/2015 20 Sijoituskiinteistöt Käypä arvo 178,9 miljoonaa euroa ( 2014: 121,6 miljoonaa euroa) 1 639 huoneistoa (1 162) 93 kohteessa (60) 102 tuhatta m 2 (72,7) 2015 hoito- ja korjauskulut suhteessa käypään arvoon 2,7 % p.a. ( 2014: 2,9 % p.a.) Q2 2015: 3,1 % p.a.

11/12/2015 21 Salkun alue- ja ikäjakauma 30.9.2015 Keskisuuret kaupungit

11/12/2015 22 Huoneistomyynti Kolmannen vuosineljänneksen huoneistojen myynti jäi tavoitellusta 9 huoneistoa 8 kohteesta yhteensä 0,7 milj. euroa Huoneistomyynti katsauskaudella yhteensä 2,2 milj. euroa oli kuitenkin edellisvuotta parempi (2,0 milj. euroa) Sijoitussalkusta myytiin 5 tonttia yhteensä 2,6 milj. eurolla

11/12/2015 23 Osake ja osakkeenomistajat

11/12/2015 24 Osake ja osakkeenomistajat Pörssikaupankäynti osakkeella pysynyt aktiivisena Osakkeenomistajien määrä on jatkanut kasvuaan Lokakuu 2013 1 500 Lokakuu 2014 5 200 Lokakuu 2015 7 200 Päätöskurssi Keskikurssi Vaihto 1.1. 30.9.2015 Keskim. päivävaihto 9,90 euroa 11,66 euroa 54 milj. euroa 285 t euroa Asuntorahaston markkina-arvo yhteensä 30.9.2015 79 milj. euroa

11/12/2015 25 Suurimmat omistajat 30.10.2015 Osakkeiden lukumäärä % Royal House -konserni *** 489 701 6,2 Maakunnan Asunnot Oy * 436 640 5,5 Godoinvest oy ** 229 360 2,9 Yli-Torkko Erkki 135 205 1,7 Osuusasunnot Oy 103 769 1,3 Vähävara Oy 92 000 1,2 Rannikko Reino 91 500 1,1 Head Nordic Select Dividend Sijoitusrahasto 58 644 0,7 Orava Rahastot Oyj **** 45 639 0,6 Ström Leif 45 100 0,6 1 727 558 21,7 * Hallituksen jäsenten Tapani Rautiaisen ja Timo Valjakan määräysvaltayhteisöjä. ** Hallituksen jäsenen Timo Valjakan määräysvaltayhteisö. *** Hallituksen jäsenen Tapani Rautiaisen määräysvaltayhteisö. **** Hallituksen jäsenen Jouni Torasvirran määräysvaltayhteisö

11/12/2015 26 Osinko Vuonna 2015 osinkoa maksetaan 1,20 euroa osinkooikeutetulle osakkeelle (OREIT) Osinkotuotto noin 10 % NAV:lle Osingonmaksu vuosineljänneksittäin viimeisenä arkipäivänä 0,30 euroa osakkeelle Vuonna 2015 maksetut osingot 31.3.2015, 30.6.2015 ja 30.9.2015 yhteensä 0,90 euroa osakkeelle

11/12/2015 27 Talousluvut

11/12/2015 28 Tuloslaskelman pääkohdat 1 000 euroa 2015 2014 1.1.-30.9.2015 1.1.-30.9.2014 Liikevaihto, josta 3 727 4 400 13 007 12 772 Bruttovuokrat 2 601 1 770 7 339 4 529 Voitot arvon muutoksista 1 126 2 630 5 667 8 243 Hoitokulut -1 258-749 -3 558-1 766 Liikevoitto 2 593 2 477 7 605 8 197 Rahoituskulut (netto) -652-475 -1 964-1 201 Laaja voitto 1 965 1 919 6 112 6 688 Tulos/osake, euroa 0,25 0,41 0,81 1,55

11/12/2015 29 Taseluvut 1 000 euroa 30.9.2015 31.12.2014 Sijoituskiinteistöt 178 938 130 668 Rahavarat 2 085 1 990 Oma pääoma 91 232 69 860 Korollinen vieras pääoma 85 065 59 990 Tase yhteensä 182 029 136 728 Omavaraisuusaste *) 50,2 % 51,1 % Velkaantumisaste *) 46,7 % 43,9 % Nettovarallisuus/osake **) 11,88 12,02 *) sisältää yhtiölainaosuudet **) Oikaistu nettovarallisuus

11/12/2015 30 Vuokraustoiminta % 2015 2014 1.1.-30.9.2015 1.1.-30.9.2014 Bruttovuokratuotto 6,7 7,0 6,8 6,7 Nettovuokratuotto 4,0 4,0 3,9 4,1 Taloudellinen käyttöaste 91,1 89,7 90,6 88,2 Vuokralaisvaihtuvuus/kk 3,5 2,2 2,8 2,2

11/12/2015 31 Katsauskauden 1.1.-30.9.2015 tunnusluvut 1.1.-30.9.2015 1.1.-30.9.2014 Oman pääoman tuotto 9,3 % 17,1 % Osakkeen kokonaistuotto 8,4 % 20,7 % Maksettu osinko, euroa 0,90 0,84 Tulos/osake, euroa 0,81 1,55

11/12/2015 32 Tuloserien kasvu vuosineljänneksittäin Liikevaihto Liikevoitto Bruttovuokrat 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0-500 /11 Q2/11 /11 Q4/11 /12 Q2/12 /12 Q4/12 /13 Q2/13 /13 Q4/13 /14 Q2/14 /14 Q4/14 /15 Q2/15 Q#/15

11/12/2015 33 Tase-erien kasvu vuosineljänneksittäin Sijoituskiinteistöt Oma pääoma Korollinen viearas pääoma 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 /11 Q2/11 /11 Q4/11 /12 Q2/12 /12 Q4/12 /13 Q2/13 /13 Q4/13 /14 Q2/14 /14 Q4/14 /15 Q2/15 /15

11/12/2015 34