Juuso Kaaresvirta Siirtymätalouksien tutkimuslaitos (BOFIT), Suomen Pankki Kauppasotaa ja velkakurimusta miten Kiinalle nyt näin kävi? Talous tutuksi -kiertue, syyskuu 219
Mitä kauppasotatoimia on tehty? 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Yhdysvaltojen tullikorotukset Kiinan-tuonnille Voimassa % Yhdysvaltojen Kiinan-tuonnista 23.8.218: 25% $16 mrd. tuontia 3% korotus 1.1.219 (lykätty kahdella viikolla) 6.7.218: 25% $34 mrd. tuontia 3% korotus 1.1.219 (lykätty kahdella viikolla) 2.4.218: Teräs 25% ja alumiini 1% 24.9.218: 1% $2 mrd. tuontia 25% korotus 1.5.219 3% korotus 1.1.219 (lykätty kahdella viikolla) Tulossa 1.9.219: 15 % $11 mrd. tuontia 1/18 4/18 7/18 1/18 1/19 4/19 7/19 1/19 Lähde: Macrobond, Suomen Pankin laskelmat. 15.12.219: 15 % lopulle Kiinan tuonnille 2
Miksi kauppasotaan on ryhdytty? 3
Kiinan talouden lähihistoriaa 198 27. 198 kiinalaisten elintaso yksi maailman matalimmista. Runsaasti talousuudistuksia 198- ja 9-luvulla, joiden avulla resurssien käyttöä tehostettiin. 3 25 2 15 Kiinan tavarakauppa mrd. USD mrd. USD Kauppatase (oikea asteikko) Vienti Tuonti 12 1 8 6 Tärkeänä osana hyvien toimintatapojen ja -menetelmien omaksuminen ulkomailta. 1 5 4 2 Maailman kauppajärjestö WTO:n jäsenyys 21 lähtölaukaus globalisaatiolle. -5 199 1995 2 25 21 215 Lähteet: Kiinan tulli, WTO ja BOFIT -2 4
Kiinan talouden lähihistoria 27 Massiivinen elvytys 29 ja nopea velkaantuminen alkaa. Xi Jinping valtaan syksyllä 212 ja 22- talouskasvutavoite ilmoitetaan. Talouden uudistusinto laantuu. Valtion ja puolueen roolia yhteiskunnassa aletaan kasvattaa. Haasteita piisaa: Talouskasvun hidastuminen, ikääntyminen, ympäristö, tuottavuus, talouden rakennemuutos, rahoitussektorin kestävyys, Hongkong 5
Kiina pyrkii monella korkean teknologian alalla maailman johtavaksi maaksi. 7 6 Kansainvälisten patenttihakemusten lkm Kiina Saksa Japani Korea USA 5 4 3 2 1 21 23 25 27 29 211 213 215 217 Lähteet: WIPO ja BOFIT 6
Kauppasotaan ryhtymisen syitä Yhdysvalloille. Yhdysvaltojen tavarakaupan alijäämä Kiinan kanssa on hyvin suuri. Yhdysvallat kokee Kiinan toimivan epäreilusti ja rikkovan sitoumuksiaan IPR asiat ovat kehnoissa kantimissa Kiinassa, mikä on mahdollistanut laajan kopioinnin Pakollinen teknologian siirto ulkomaisilta yrityksiltä kiinalaisille. Kiinan valtion kybertoimet. Kiina katsoo olevansa edelleen oikeutettu kehittyvien talouksien etuihin. Kiina tukee yrityksiään tavalla, joka antaa niille epäreilua kilpailuetua kv. markkinoilla. Ulkomaiset yritykset eivät voi toimia yhtä vapaasti Kiinassa, mitä kiinalaiset länsimaissa. Suurvalta- ja teknologiakilpailu. Kiinan avautuminen ja uudistusvauhti ovat hidastuneet, eikä ole täyttä varmuutta minkälaiseksi maaksi Kiina on matkalla. 7
Mitä vaikutuksia kauppasotatoimilla on ollut? 8
Lisääntynyt epävarmuus vaikuttaa koko maailmaan, ja etenkin Kiinan ja Yhdysvaltojen kauppa kärsii. 5 4 3 2 % p.a., 6 kk:n keskiarvo VIENTI Koko vienti EU USA Japani 7 6 5 4 3 % p.a., 6 kk:n keskiarvo TUONTI Koko tuonti EU USA Japani 1 2 1-1 -1-2 -3 27 29 211 213 215 217 219 Lähde: Macrobond -2-3 -4 27 29 211 213 215 217 219 Lähde: Macrobond 9
mutta Kiinan ylijäämä Yhdysvaltojen kanssa on kasvanut ennätyssuureksi. Kiinan Yhdysvaltojen-kauppa 6 Mrd. USD, 12 kuukauden liukuva summa Kauppatase Vienti Tuonti 5 4 3 2 1 23 25 27 29 211 213 215 217 219 Lähteet: Kiinan tulli, Macrobond ja BOFIT. 1
Paineita pääoman ulosvirtaamiselle Kiinasta. Kiina on antanut juanin kurssin heiketä. 6 USD / CNY Juanin kurssikehitys EUR / CNY USD (vasen ast.) 6.5 6.2 EUR (oikea ast.) 7. Yritykset ovat rukanneet tuotantoketjujaan, ja tuotannon siirtyminen pois Kiinasta vaikuttaa hieman vauhdittuneen. 6.4 6.6 6.8 7 7.2 21 212 214 216 218 7.5 8. 8.5 9. 9.5 Lähde: Reuters, EKP 11
Suomen Pankin arvio siitä, miten paljon taloudet voivat kärsiä kauppasodasta. 12
www.suomenpankki.fi sivun lisäksi www.bofit.fi BOFIT julkaisee runsaasti aineistoa Kiinan ja Venäjän talouksista. Yleistajuisia julkaisuja Viikkokatsaus BOFIT Policy Brief Ennusteet Tieteellisiä julkaisuja BOFIT Discussion Papers Tilastoja Kiina tietoisku marras-joulukuussa www.eurojatalous.fi Maailmantalouden ja Suomen talouden näkymät sekä rahoitusvakaus Blogit Some Twitter LinkedIn Instagram Facebook 13