Metsä Board Puolivuosikatsaus Tammi kesäkuu 2018 Esitysmateriaali Elokuu 2018
Q2 2018 lyhyesti Kartonkien kokonaistoimitusmäärät olivat ennätyskorkeat 489 000 tonnia Kartonkien markkinahinnat olivat vakaat tai nousivat hieman Sellumarkkina pysyi vahvana Useita suunniteltuja huoltoseisokkeja Suomen tehtailla Liiketulosta heikensivät Baltiasta Ruotsiin ostetun puun hinnan nousu ja kallistuneet rekkakuljetukset Yhdysvalloissa 2
1 000 tonnia Kartonkien kokonaistoimitukset ennätyskorkealla toisella vuosineljänneksellä 500 400 300 200 100 Valkoinen kraftlaineri Taivekartonki 173 170 171 148 148 163 152 143 142 304 227 250 266 245 265 299 276 297 161 328 Taivekartongin ja kraftlainerin globaalin kysynnän arvioidaan kasvavan vuosittain 3 4 % 0 Q1 2016 Q2 2016 Q3 2016 Q4 2016 Q1 2017 Q2 2017 Q3 2017 Q4 2017 Q1 2018 Q2 2018 1 6/2017: 906 000 tonnia +6 % 1 6/2018: 957 000 tonnia Lähde: Metsä Boardin oma tutkimus 3 1 12/2016: 1 568 000 tonnia +15 % 1 12/2017: 1 802 000 tonnia
Milj. euroa Milj. euroa Liikevaihtoa nostivat kasvaneet toimitusmäärät ja kohonneet hinnat Liikevaihto Milj. euroa Vertailukelpoinen liiketulos Milj. euroa ja %:a liikevaihdosta 500 400 80 60 10,2 % 9,2 % 10,5 % 12,0 % 14,0 % 11,4 % 16% 12% 300 40 8% 200 100 0 445 474 479 451 492 519 Q1 17 Q2 17 Q3 17 Q4 17 Q1 18 Q2 18 20 0 45 44 50 54 69 59 Q1 17 Q2 17 Q3 17 Q4 17 Q1 18 Q2 18 4% 0% 1 6/2017: 919 milj. euroa 1 6/2018: 1 011 milj. euroa 1 6/2017: 89 milj. euroa 1 6/2018: 128 milj. euroa 1 12/2017: 1 849 milj. euroa 1 12/2017: 194 milj. euroa 4
USD Sellumarkkina pysyi vahvana hinnat ovat ennätyskorkeat Euroopassa 5 Metsä Boardin vuosittainen kokonaissellupositio on yli 500 000 tonnia, sisältäen Metsä Fibren osuuden Markkina-ajurit sellussa: Rajoitettu määrä uutta kapasiteettia tulevina vuosina Kierrätyspaperin tuontirajoitukset Kiinassa Sellujen hintakehitys (PIX) Euroopassa Pitkäkuituinen sellu (NBSK) Lyhytkuituinen sellu (NBHK) 1250 1250 1200 1200 1150 1150 1100 1100 1050 1050 1000 1000 950 950 900 900 850 850 800 800 750 750 700 700 650 650 600 600 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 Lähde: Foex Indexes Ltd USD
Puukustannusten nousu jatkui toisella vuosineljänneksellä Kustannusten kasvu johtuu pääasiassa Baltiasta Ruotsiin tuodusta puusta Metsä Boardin puukustannusten arvioidaan vuonna 2018 kasvavan noin 30 miljoona euroa vuodesta 2017 Henkilöstö 14 % Metsä Boardin kustannusten jakautuminen vuonna 2017 yht. 1,6 miljardia euroa Muut kiinteät 15 % Puu 26 % 6 Vuonna 2017 Metsä Board osti puuta yhteensä 5,4 m 3 40% Ruotsista, 32% Suomesta, 17% Baltian maista, 11% Venäjältä Muut muuttuvat 3 % Energia 12 % Kemikaalit, pigmentit, täyteaineet 14 % Logistiikka 16 %
Valuuttakurssivaihteluilla ei juurikaan vaikutusta toisella vuosineljänneksellä verrattuna Q1 2018 Valuuttakurssivaihteluiden vaikutus sisältäen suojaukset: Q2 2018 vs. Q1 2018: neutraali H1 2018 vs. H1 2017: 28 milj. euroa negatiivinen Q3 2018 valuuttakurssivaihtelulla on suurin negatiivinen tulosvaikutus verrattuna muihin vuosineljänneksiin 7 Vuotuinen valuuttapositio 1.16 mrd. euroa 36 % 7 % 2 % USD 55 % SEK GBP Muut valuutat Valuuttaherkkyydet ilman suojauksia Valuutan vahvistuminen 10 prosentilla euroon nähden vaikuttaa Metsä Boardin liiketulokseen: Valuutta Seuraavat 12 kuukautta Yhdysvaltain dollari, $ Ruotsin kruunu, SEK Ison-Britannian punta, +64 milj. euroa -42 milj. euroa +8 milj. euroa
Sijoitetun pääoman tuotto yli 12 prosentin tavoitetason 12kk liukuva ROCE 13,8% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% Tavoite >12 % Q2/18: 13.9 % 0% Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17 Q2/17 Q3/17 Q4/17 Q1/18 Q2/18 Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto (ROCE), %, vuosineljänneksittäin 8
Milj. euroa Liiketoiminnan rahavirta 240 miljoonaa euroa (Liukuva 12 kuukautta) 250 250 200 200 150 100 50 0 67 49 55 17 26 7 37 25 68 59 106 79 30 36 20 23 150 100 50 0-50 -100-22 -22-76 -72 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17 Q2/17 Q3/17 Q4/17 Q1/18 Q2/18-50 -100 Liiketoiminnan rahavirta, vuosineljänneksittäin Liiketoiminnan rahavirta, liukuva 12 kk Vapaa rahavirta, vuosineljänneksittäin Vapaa rahavirta, liukuva 12 kk 9 Vapaa rahavirta = liiketoiminnasta kertyneet nettorahavirrat - investoinnit
Milj. euroa Vahva taloudellinen asema, korollinen nettovelka suhteessa 12 kk:n käyttökatteeseen 1.2x 600 500 400 2,1 2,1 2,0 1,9 Korollinen nettovelka / 12 kk EBITDA tavoitetaso <2.5 2,0 1,7 3,0 2,5 2,0 300 1,2 1,1 1,2 1,5 200 1,0 100 0 541 488 464 458 495 437 358 335 388 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 0,5 0,0 Korollinen nettovelka, milj. euroa Korollinen nettovelka/vertailukelpoinen käyttökate (12kk) 10
Metsä Board saavutti kultatason EcoVadiksen vastuullisuus- ja yhteiskuntavastuuarvioinnissa Metsä Board saavutti kultatason toisena vuonna peräkkäin Metsä Board kuului toimittajien arvioinnissa yhden prosentin parhaimmistoon kaikissa luokissa EcoVadiksen kehittämä alusta antaa yrityksille mahdollisuuden arvioida toimittajiensa suoriutumista ympäristö- ja yhteiskuntavastuussa maailmanlaajuisesti. Arviointiperusteita on neljä: ympäristö, työvoimakäytännöt, kestävä hankinta ja oikeudenmukaiset liiketoimintakäytännöt. EcoVadiksen käyttämät menetelmät ja arviointiperusteet ovat kansainvälisten Corporate Social Responsibility (CSR) -standardien mukaisia. Niitä ovat esimerkiksi Global Reporting Initiative (GRI), YK:n Global Compact -aloite ja ISO 26000. 11
Lähiajan näkymät Ensikuitukartongissa hyvä kysyntä; markkinahintojen odotetaan pysyvän vakaina Metsä Boardin kokonaiskartonkitoimitusten arvioidaan pysyvän heinä-syyskuussa toisen vuosineljänneksen tasolla Suunnitellut huoltoseisokit H2 2018 Kemin integraatti Q3 ja Husumin integraatti Q3 Q4 Valuuttakurssivaihtelulla heinä-syyskuussa 2018 hieman suurempi negatiivinen tulosvaikutus kuin toisella vuosineljänneksellä Puukustannukset 30 miljoonaa euroa korkeammat vuonna 2018 kuin vuonna 2017 12
Tulosohjeistus heinä syyskuu 2018 Metsä Boardin vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan vuoden 2018 kolmannella neljänneksellä olevan suunnilleen samalla tasolla kuin vuoden 2018 toisella neljänneksellä. 13
Yhteenveto Kartonkien kasvaneet toimitusmäärät ja korkeammat hinnat nostivat liikevaihtoa toisella vuosineljänneksellä Sellumarkkina pysyi vahvana Korkeammat puukustannukset heikentävät koko vuoden kannattavuutta Ekologisen ensikuitukartongin hyvän kysynnän odotetaan jatkuvan 14
Metsä Boardin Pääomamarkkinapäivä 2018 14 marraskuuta 2018 Paikka: Haberdashers Hall, Lontoo
Liitteet
Tunnuslukuja Q2/18 Q1/18 Muutos Q2/18 vs. Q1/18 H1/18 H1/17 Muutos H1/18 vs H1/17 Liikevaihto Milj. euroa 519 492 +5 % 1 011 919 +10 % 1 849 EBITDA* Milj. euroa 84 94-11 % 178 136 +31 % 289 Liiketulos* Milj. euroa 59 69-14 % 128 89 +45 % 194 % liikevaihdosta* % 11,4 14,0 12,7 9,7 10,5 Tulos ennen veroja* Milj. euroa 53 61-12 % 114 77 +49 % 157 Osakekohtainen tulos Euroa 0,12 0,15-20 % 0,27 0,19 +42 % 0,42 Sijoitetun pääoman tuotto* % 13,9 15,8 15,1 10,3 11,2 Bruttoinvestoinnit Milj. euroa 15 10 +46 % 26 31-18 % 65 Liiketoiminnan rahavirta Milj. euroa 36 30 +20 % 67 63 +6 % 236 Korollinen nettovelka, kauden lopussa *vertailukelpoinen Milj. euroa 2017 388 335 +16 % 388 495 +22 % 358 17
Kartonkien toimitukset tammi kesäkuussa 2018 Taivekartonkitoimitukset H1/18 (H1/17) 1 000 tonnia Valkoisen kraftlainerin toimitukset H1/18 (H1/17) 1 000 tonnia APAC 64 (59) 10 % Amerikka 93 (98) Amerikka 127 (112) 20 % 70 % 28% 72% EMEA 433 (397) EMEA 237 (229) 18 Taivekartongin toimitukset + 10% Valkoisen kraftlainerin toimitukset - 1%
Taloudelliset tavoitteet ja toteumat Kartonkitoimitusten vuotuinen kasvu, % Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto, % Nettovelka / vertailukelpoinen EBITDA, % Tavoitteena ylittää relevantti markkinakasvu, 3-4%/v 15,1 15% Tavoite: >12% 13% 11,3 11,2 12% 9,1 10% 8,1 6% 2014 2015 2016 2017 H1/18 2014 2015 2016 2017 H1/18 Tavoite: <2.5 1,8 2,0 1,2 1,2 1,2 2014 2015 2016 2017 H1/18 Osinkopolitiikka: Metsä Boardin tavoitteena on jakaa osinkoa vähintään 50 prosenttia tilikauden tuloksesta 19
Vuonna 2018 investoinnit ovat noin 70 miljoonaa euroa Tammi kesäkuussa 2018 investoinnit olivat 26 miljoonaa euroa Milj. euroa 180 150 120 90 60 30 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018E Investoinnit huoltoon ja ylläpitoon Kasvuinvestoinnit Poistot Merkittävimmät kasvuinvestoinnit 2015 2016: Husumin investointiohjelma, ekstruusiopäällystyslinja sekä investointi Metsä Fibren biotuotetehtaaseen 20
Milj. euroa Velka ja maturiteetti 30.6.2018 Metsä Boardin luottoluokitukset Korolliset velat 30.6.2018 olivat 483 miljoonaa euroa (31.3.2018: 617 milj. euroa) Metsä Board lyhensi 27.4.2018 ennenaikaisesti olemassa olevaa lainaansa 100 miljoonalla eurolla ja korotti nostamatonta luottolimiittiään 50 miljoonalla eurolla Standard & Poor s Moody s Luokitus ja näkymä Luottoluokittaja BBBvakaa Ba1 positiivinen Viimeisin päivitys 02/2018 Luokituksen nosto tasolta BB+ 04/2018 Näkymän nosto tasolta vakaa 250 Korollisten pitkäaikaisten lainojen maturiteetti 30.6.2018 200 150 100 50 0 2018 2019 2020 2021 2022 26 2027 Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Eläkelainat Muut lainat 21 Yhtiöllä on nostamaton syndikoitu luottolimiitti 150 miljoonaa euroa, joka erääntyy vuonna 2020
Nettorahoituskulut tammi kesäkuussa 2018 Milj. euroa % 50 5,0 40 4,2 4,5 3,8 30 4,0 3,3 3,3 3,3 3,5 20 3,0 Nettorahoituskulut sisältäen valuuttakurssierot olivat tammi kesäkuussa 14 miljoonaa euroa (1 6/2017: 12 M ) 10 0 39 32 31 36 14 2014 2015 2016 2017 H1/2018 Nettorahoituskulut, milj. euroa Keskimääräinen korko kauden lopussa, % 2,5 2,0 22
Velkarakenne ja likviditeetti 30.6.2018 Likviditeetti on pienentynyt lainan lyhennyksen ja osingonmaksun takia Korollinen velka 483 milj. euroa (31.3.2018: 617 milj. euroa) 79 Joukkovelkakirjalainat* 11 21 * Lainat rahoituslaitoksilta Eläkelainat Käytettävissä oleva likviditeetti 376 milj. euroa (31.3.2018: 513 milj. euroa) 92 Likvidit varat ja sijoitukset Luottolimiitti 64 308 Rahoitusleasing ja muut lainat 134 Nostamattomat eläkelainat Muut lyhytaikaiset lainat 150 * joista 248 milj. euroa erääntyy vuonna 2027 ja 60 milj. euroa vuonna 2019 23 Pitkäaikaisen korollisen velan keskimääräinen takaisinmaksuaika 30.6.2018 oli 5,8 vuotta.
Markkina-arvo ja omistusjakauma Metsä Boardin osakkeet (METSB, METSA) ovat listattu Nasdaq Helsingissä Markkina-arvo ja ulkomaalaisomistus 30.6.2018 Omistusjakauma 30.6.2018 Milj. euroa 3 500 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 2013 2014 2015 2016 2017 6/2018 % 25 20 15 10 5 0 23 % 17 % 19 % 41 % Metsäliitto Osuuskunta* Institutionaaliset sijoittajat Kotitaloudet Ulkomaalaiset omistajat Markkina-arvo, milj. euroa Omistusjakauma, % * Metsäliitto Osuuskunnalla on 62 % äänivallasta. 24
Taivekartongin ja valkoisen kraftlainerin markkinahinnan kehitys Euroopassa EUR/ t 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Taivekartonki Valkoinen kraftlaineri 25 Lähteet: RISI, Inc. & FOEX Indexes Ltd
Vastuullisuuteen liittyviä tunnustuksia ja sitoutumisia Metsä Board on CDP:n Climate A-listalla ja Water A-listalla sekä Supplier Climate A-listalla ja Supplier Water A-listalla. Lisäksi Metsä Board sai Leadership-statuksen (A-) CDP Forestohjelmassa vuonna 2017. Metsä Board saavutti kultatason EcoVadiksen vastuullisuus- ja yhteiskuntavastuusarvioinnissa 2018 ja kuuluu EcoVadiksen toimittajien arvioinnissa yhden prosentin parhaimmistoon kaikissa luokissa. Metsä Board sai arvosanan AAA (asteikolla AAA-CCC) MSCI:n ESG-yritysvastuuarvionnissa kesäkuussa 2018. Metsä Board sai ensiluokkaista kuvastavan Prime-tason tunnustuksen Oekomin yritysvastuuarvioinnissa toukokuussa 2018. Pack2Go Euroopan jäsenenä Metsä Board on sitoutunut ympäristö-, terveys- ja turvallisuusnäkökulmiin, jotka koskevat elintarvikkeiden tarjoilupakkausten valmistusta. Metsä Board on sitoutunut Science Based Targets -aloitteeseen, jonka tavoitteena on hillitä ilmaston lämpenemistä Pariisin ilmastosopimuksen mukaisesti. Metsä Groupiin kuuluva Metsä Board on sitoutunut YK:n Global Compactin vastuullisen liiketoiminnan aloitteeseen ja periaatteisiin, jotka koskevat ihmisoikeuksia, työelämää, ympäristöä ja lahjonnanvastaisuutta. Metsä Board saavutti kokonaisarvosanan 86/100 ja johtajuustason aseman Sustainanalytics-yhtiön ESG-arvioinnissa toukokuussa 2018. 26