Fingridin talouden näkymät

Koko: px

Aloita esitys sivulta:

Download "Fingridin talouden näkymät"

Pia Mäki
8 vuotta sitten
Katselukertoja:

1 Fingridin talouden näkymät Talous- ja rahoitusjohtaja Tom Pippingsköld 2 Strategia: Taloudellinen näkökulma tavoitteen asetanta tulonmuodostussuunnittelu kustannussuunnittelu riskienhallinta => Määrittelee yrityksen taloudelliset tavoitteet 1

asetanta tulonmuodostussuunnittelu kustannussuunnittelu

2 3 Tavoitteen asetanta 4 Tavoitteen asetannassa huomioitava: Sidosryhmät Asiakkaat/ Markkinatoimijat Toimittajat Rahoittajat Regulaatio Omistajat Taloudellinen näkökulma Asiakas-- ja muu sidosryhmänäkökulma Visio ja strategia Sisäisten prosessien näkökulma Oppimisen ja kasvun näkökulma 2

Omistajat Taloudellinen näkökulma Asiakas-- ja muu sidosryhmänäkökulma

3 Sidosryhmien tavoiteasetanta Alhainen tariffitaso ja kohtuullinen tuotto Asiakkaat: Euroopan alhaisin siirtotariffi/riittävä kapasiteetti/korkea käyttövarmuus/sähkömarkkinoiden kehittäminen A-osakkaat: riittävä oman pääoman tuotto B-osakkaat: turvattu osinkovirta => Riittävä taloudellinen asema Luottoluokituksen Aa3/AA- tason säilyttäminen Sijoittajat: Joukkovelkakirjalainojen arvon säilyttäminen Alhainen varainhankinnan kustannus/ Alhainen WACC => Riittävä kassavirta / tunnusluvut, velkavivun käyttö Talousohjauksen kehittäminen Asiakasinformaation tuottaminen (Ekstranet) Kustannustietoisuus/-tehokkuus Ennakoitavissa oleva taloudellinen liikkumavara:asiakkaat, Omistajat, Reittarit => Tukea liiketoimintaprosesseille, talouden näkökulma => Mittarointi / Seuranta (strategia / benchmark. / laatupalkkio / tot.vs tot.) 5 6 Tulonmuodostussuunnittelu 3

säilyttäminen Alhainen varainhankinnan kustannus/ Alhainen WACC => Riittävä kassavirta / tunnusluvut, velkavivun käyttö Talousohjauksen kehittäminen Asiakasinformaation tuottaminen (Ekstranet)

4 7 Tulonmuodostussuunnittelu asiakkaiden kanssa sovittu kohtuullinen tariffi (kulutus/tuotanto) kattona regulaattorin sallima tuotto ja omistajien asettama tuotto/omavaraisuusastetavoite 8 Fingridin investointisuunnitelma Projekti Fenno-Skan 2 Olkiluoto 3:n verkkoon liittäminen Kolmas AC-yhdysjohto Ruotsiin Pohjoisten 400 kv siirtoyhteyksien vahvistaminen Lapin 220 kv sähköverkon vahvistaminen Estlink kantaverkkoyhtiölle Kantaverkon muuntokapasiteetin lisääminen, kpl Yllikkälä - Huutokoski B 400 kv -yhteys Seinäjoki - Tuovila 400 kv -yhteys 110 kv voimajohtoprojektit, 750 km Varavoimakapasiteetin lisääminen 250 MW Tahkoluoto - Kristinestad 400 kv -yhteys 400 kv kytkinlaitosten uusimisprojektit, 4 kpl Hyvinkää - Hikiä 400 kv -yhteys Lieto - Forssa 400 kv -yhteys YVA ja suunnittelu Rakentaminen 4

Lapin 220 kv sähköverkon vahvistaminen Estlink kantaverkkoyhtiölle Kantaverkon muuntokapasiteetin lisääminen, 5 + 7 kpl Yllikkälä - Huutokoski B 400 kv -yhteys Seinäjoki - Tuovila 400 kv -yhteys 110

5 9 Yhtiön tulos oltava alle EMV:n määrittelemän kohtuullisen tuoton M /a Kohtuullinen tuotto (EMV) Fingridin toteutunut oikaistu tulos Ylituotto (+)/Alituotto (-) * Energiamarkkinaviraston kantaverkonhaltijan tuoton määrittämistä koskevan suuntaviivaluonnoksen mukainen 10 Miten määritellään omistajan tuottotavoite? 14 % 12 % 10 % 8 % 6 % Tuotto 4 % 2 % 0 % Osakkeet Kiinteistöt JVK-lainat Valtion obl. BKT Inflaatio FG-ROE * FG-WACC *EMV:n laskentamalli 5

kantaverkonhaltijan tuoton määrittämistä koskevan suuntaviivaluonnoksen 2008-2011

6 11 Kustannussuunnittelu 12 Muuttuva toimintaympäristö Investoinnit kasvavat Korkotaso noussut Suhdannehuippu (toimittajia vähän, työkustannus nuosee) Sähkön hinta nousee (päästökauppa) Urakkahinnat nousee (raaka-aineiden hinnannousu) Toimittajien "tuottopaineet" (omistuspohjan muuttuminen/alan kehittyminen) Eurooppalainen kehitys (Regulaatio,WACC, Tehokkuus, Venäjä, feed-in=>pass-through..) Sähkömarkkinoiden edistäminen (sisäiset investoinnit, Estlink, FS2) Velkamäärä kasvaa (korkeammat korot ja velan määrä kasvaa) 6

"tuottopaineet" (omistuspohjan muuttuminen/alan kehittyminen) Eurooppalainen kehitys (Regulaatio,WACC, Tehokkuus, Venäjä,

7 Kustannukset keskimäärin tariffijaksoilla (ei sis. tasepalvelu, huippuvoima, syöttötariffi) keskim. M /a Investoinnit Häviösähkö Rahoitus Reservit Henkilöstö Transit Kunnonhallinta Hallinto Muut kustannukset Osingot ja verot 14 Euribor-6kk kehitys Line; QEURIBOR6MD=; Last Quote(Last); ; 5, ke Price 4, ,5 3 2,

M /a 200 150 100 50 0 Investoinnit Häviösähkö Rahoitus Reservit Henkilöstö Transit Kunnonhallinta Hallinto

8 15 Saksan valtion 30-vuoden obligaatio Monthly QDE30YT=RR Line; QDE30YT=RR; Yield_1(Last); ; 4, (UTC) Yield 5,7 5,4 5,10 4,8 4,5 4,2 3,9 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q Riskienhallinta 8

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3

9 17 Riskit kasvavat Suuret kustannuserät ja investoinnit markkinaehtoisia => Kustannuksia vaikea hallita muuten kuin työmäärän kautta Taloudellinen liikkumavara heikkenee (jousto tulot vs. kustannukset) => Seurannan ja mittaroinnin merkitys toiminanohjauksessa korostuu Taloudellinen epävarmuus kasvaa => Riskien ennakointi, analysointi ja seuranta osana toiminnanohjausta tärkeää Tavoitteiden ja liikkumavaran asettaminen Riskien analysointi ja riskitason määrittämien Yhteisesti sovittu seuranta osa toiminnanohjausta 18 Electricity Hedging Hedged 100% The hedged position cannot go below Base Hedge-level Q1 Hedged 80 % Hedged 60% Hedging is 100% of Estimated Spot Purchases Q1 Q2 Q3 Q4 Hedged 40% Hedged 20% Year 2008 Year 2009 Year 2010 Year 2011 Year 2012 Budgeting year

Tavoitteiden ja liikkumavaran asettaminen Riskien analysointi ja riskitason määrittämien Yhteisesti sovittu seuranta osa toiminnanohjausta 18 Electricity Hedging 2008-12 Hedged 100% The hedged

10 19 Hintasuojauksen vaikutus häviösähkön hankintakustannuksiin Miljoonaa Tammikuu 2000 Huhtikuu Heinäkuu Lokakuu Maaliskuu Kesäkuu Syyskuu Joulukuu Helmikuu Toukokuu Elokuu Marraskuu Tammikuu 2003 Huhtikuu Heinäkuu Lokakuu Maaliskuu Kesäkuu Syyskuu Joulukuu Helmikuu Toukokuu Elokuu Marraskuu Tammikuu 2006 Huhtikuu Heinäkuu Lokakuu Maaliskuu Kesäkuu Syyskuu Joulukuu FINGRID'S FINANCIAL EXPENSES ACTUAL & BUDGETED (meur) IFRS-figures budgeted Capital Notes Financial expenses excl. Capital Notes Financial income Net change in fair value Total net financial expenses 10

Syyskuu Joulukuu 5 10 15 20 FINGRID'S FINANCIAL EXPENSES ACTUAL & BUDGETED (meur) IFRS-figures budgeted 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Capital Notes -11.3-11.3-11.3-11.3-11.3-11.3-11.3-5.

11 21 Taloudelliset tavoitteet 22 Fingridin taloudelliset tavoitteet Sidosryhmien tavoiteasetanta Tulonmuodostus suunnittelu Kustannussuunnittelu Riskienhallinta 11

12 23 Fingridin taloudelliset tavoitteet Euroopan alhaisin kantaverkkotariffi ja kohtuullinen tuotto omistajille... Perustasona 4,5% vuosittainen tariffikorotus Tariffikorotukset pyritään minimoimaan. A-osakkaat: riittävä pääoman tuotto B-osakkaat: turvattu osinkovirta... yhtiön taloudellinen asema turvaten Omavaisuusaste 25% Oman pääoman tuotto 8% Sijoitetun pääoman tuotto 6% Kassavirta / nettovelka 11% Korkokate 3,5x 24 Taloudelliset tavoitteet

A-osakkaat: riittävä pääoman tuotto B-osakkaat: turvattu osinkovirta.

13 25 Investoinnit ja kassavirta => Tariffikorotus +4,5% p.a M /a Investoinnit Kassavirta 26 Omavaraisuusaste ja tuotto => Pidetään 25%:n taso (FAS) 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % Omavaraisuusaste FAS (ilman pääomalainoja) Omavaraisuusaste IFRS => Tavoitteet ROE 8%, ROCE 6% Sijoitetun pääoman tuotto 7,1 % 5,2 % Oman pääoman tuotto 11,9 % 5,8 % Omavaraisuusaste FAS ei sisällä pääomalainoja 13

2012 2013-150 Investoinnit Kassavirta 26 Omavaraisuusaste ja tuotto 1998-2013 => Pidetään 25%:n taso (FAS) 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % 1998 1999 2000

14 27 KASSAVIRTA / NETTOVELKA (voitto ennen veroja + poistot - maks. verot - osingot) / nettovelka => Tavoitetaso 11% 16 % 14 % 12 % 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % 0 % "What Could Change the Rating - DOWN (Moody's credit opinion on Fingrid) RCF/adjusted debt dropping below 11-12% or FFO/interest below 3.5x. This could be as a result of continued low tariffs or higher investments or costs." 28 KORKOKATE (voitto ennen veroja+poistot + korkokulut ) / korkokulut => Tavoitetaso 3,5x 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0, "What Could Change the Rating - DOWN (Moody's credit opinion on Fingrid) RCF/adjusted debt dropping below 11-12% or FFO/interest below 3.5x. This could be as a result of continued low tariffs or higher investments or costs." 14