Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa. Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011

Transkriptio

1 Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011

2 Markkinat reippaassa pudotuksessa Omaisuuslajien kehitys, viimeiset 12 kk 2

3 Osakkeet eivät saavuttaneet 2007 huippuaan 3 Lähde: Thomson Reuters

4 Osakemarkkinat noususta heiluntaan Lähde: Thomson Reuters 4

5 kun taas koroissa lasku jatkunut Lähde: Thomson Reuters 5

6 6 1. Taantuma vai ei?

7 Talouden näkymät heikentyneet BKT-kasvu kääntynyt taas alaspäin Lähde: ReutersEcowin 7

8 Osa indikaattoreista taantumaluvuissa Teollisuuden luottamus painunut Lähde: ReutersEcowin 8

9 Talouden kasvut eri vauhtisia Kehittyvät maat ylivoimaisessa kasvukärjessä Lähde: ReutersEcowin 9

10 10 Korkea velkaisuus rajoittaa taloutta

11 11 2. Eurokriisi velloo yhä

12 Eurokriisi edelleen kriittisessä tilassa Hurjia liikkeitä korkomarkkinoilla Lähde: Thomson Reuters 12

13 Korkopistettä Huolet levinneet pankkisektorille Luottojohdannaiset edellisten huippujen yläpuolella Euroopan pankkien luottojohdannaisten hinnat Lähde: Thomson Reuters 13

14 Brasilia Venäjä Intia Kiina USA Japani Saksa Kreikka Italia Velkaongelmaa ei hetkessä ratkota Suuret velkaerot kehittyvien maiden ja teollisuusmaiden välillä 250 % Julkinen velka % BKT:sta Lähde: Thomson Reuters 14

15 15 3. Mikä voisi kääntää markkinat?

16 Osakkeiden arvostus houkuttaa Osakkeiden riskipreemio poikkeuksellisen korkea 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Tulostuotto, maailman osakkeet 10v. Valtionlainan korko, USA 10v. Valtionlainan korko, Saksa Lähde: Datastream 16

17 Kehittyvillä mailla varaa elvyttää Länsimaissa elvytysvara loppuunkaluttu Lähde: Thomson Reuters 17

18 Kiitos! Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Nordea Investment Strategy & Advice tuottaa sijoitussuosituksia Nordean henkilöasiakkaille sekä pienille ja keskisuurille yritysasiakkaille. Sijoitussuositukset kattavat markkinanäkemyksen, suositukset omaisuuslajijakaumalle ja konkreettiset sijoitussuositukset suomalaisiin, pohjoismaisiin ja ulkomaisiin osakkeisiin, joukkolainoihin ja vastaavanlaisiin arvopapereihin. Investment Strategy & Advice koostuu seuraavista osa-alueista: Strategic Investment Advice, Equity Advice ja Fixed Income Advice. Nordea Savings & Asset Management on osa Nordea Pankki Suomi Oyj:tä. Nordea Pankki Suomi Oyj:tä valvoo Finanssivalvonta. Tämä materiaali on laadittu Nordea Savings & Asset Managementissa yleiseksi informaatiomateriaaliksi henkilökohtaiseen käyttöön niille sijoittajille, joille Nordea Pankki Suomi Oyj tarjoaa palveluita. Materiaalissa ei ole otettu huomioon yksittäisen sijoittajan taloudellista tilannetta, sijoituskokemusta, sijoituskohdetta tai riskiprofiilia. Materiaalissa esitettyjä tietoja ei tule ymmärtää tarjousesitteenä eikä osto- tai myyntisuosituksena. Lukuun ottamatta S&P:n tai muun nimetyn tahon tekemiä kuvauksia, suosituksia, arviointeja tms. on materiaali laadittu Nordea Savings & Asset Managementissa yleisesti saatavilla olevien tietojen perusteella. Tietoja pidetään luotettavina, mutta Nordea Savings & Asset Management ei takaa tietojen oikeellisuutta tai täydellisyyttä eikä vastaa mistään vahingosta tai kulusta, joita tämän materiaalin käytöstä mahdollisesti aiheutuu, vaikka palveluntarjoajalla tai sen edustajalla olisi ollut tieto mahdollisesta materiaalin sisältämästä virheestä. Nordea Pankki Suomi Oyj, sen tytäryhtiöt, muut Nordea-ryhmään kuuluvat yhtiöt tai näiden yhtiöiden palveluksessa olevat henkilöt voivat omistaa tässä materiaalissa mainittujen yhtiöiden arvopapereita ja käydä niillä kauppaa sekä tarjota yhtiölle mitä tahansa pankkipalveluja. Mahdollisten intressiristiriitojen välttämiseksi Nordea Savings & Asset Managementin sijoitustutkijat ovat sitoutuneet noudattamaan pankin sisäisiä sääntöjä sisäpiirintiedon käytöstä, julkaisemattoman sijoitustutkimusmateriaalin käsittelemisestä, yhteistyöstä muiden pankin yksiköiden kanssa sekä henkilökohtaisesta kaupankäynnistä arvopapereilla. Sisäisillä säännöillä varmistamme, ettei sijoitustutkija käytä väärin tai johdata jotakin toista käyttämään väärin luottamuksellisia tietoja. Sijoitustutkijan palkkaus ei ole sidottu sijoitustoiminnasta saataviin tuottoihin. Materiaalin tekijänoikeus kuuluu Nordea Pankki Suomi Oyj:lle, Nordea-ryhmään kuuluvalle yhtiölle tai erikseen ilmoitetulle muulle taholle. 18