STRATEGIAN KUVAUS 1(8) Elite Optimi
|
|
- Vilho Laakso
- 8 vuotta sitten
- Katselukertoja:
Transkriptio
1 STRATEGIAN KUVAUS 1(8) Elite Optimi Riskitasapainoperiaate yhdistyy älykkäisiin skenaarioihin Eliten uudessa sijoitusstrategiassa. Uuden strategian turvin voimme yhdessä kohdata arvokkaan, mutta arvaamattoman tulevaisuuden.
2 STRATEGIAN KUVAUS 2(8) Johdanto Pitkällä aikavälillä puhtaasti osakemarkkinoille sijoittava strategia voidaan nähdä erinomaisena vaihtoehtona. Hajautettu osakemarkkinoille sijoittaminen tarjoaa korkean tuotto-odotteen muodossa pitkällä aikavälillä hyvät eväät vaurastumiseen. Osakemarkkinat ovat kuitenkin hyvin alttiina talouden taantumille, jolloin ajoittain voi syntyä suuriakin hetkellisiä tappioita. Perinteinen ratkaisu tähän ongelmaan on hajauttaa osa varoista osakemarkkinoiden kanssa negatiivisesti korreloiviin valtionlainoihin. Kun osakkeet laskevat, tulee valtionlainoista samaan aikaan hyvät tuotot, ja kääntäen. Monesti allokaatioksi valitaan 50 % osakkeet ja 50 % valtionlainat, tai monien sijoittajien suosima 60 % osakkeet ja 40 % valtionlainat. Tämä lähestymistapa on kuitenkin huono sen takia, että salkun korrelaatioksi osakemarkkinoiden kanssa tulee lähes sata prosenttia. Tämä näennäinen korrelaatioparadoksi johtuu siitä, että osakemarkkinoiden heilunta on monin verroin voimakkaampaa kuin valtionlainojen. Kun osakkeet laskevat rajusti, nousevat valtionlainat vain jonkin verran, eikä tämä nousu riitä alkuunkaan kompensoimaan osakkeiden laskua. Eri komponenttien riskit ovat siis selvästi erisuuret, vaikka niiden olisi tarkoitus tuoda suojaa toistensa heilunnalta. Riskit eivät kohtaa. Erisuurten riskien ongelma on ratkaistavissa sijoittamalla selvästi suurempi osa salkusta velkakirjoihin ja osakkeisiin vain pienempi osa. Kun muodostetaan salkku ostamalla 25 % osakkeita ja 75 % valtionlainoja, saadaan aikaiseksi kokonaisuus, jossa karkeasti ottaen puolet riskistä muodostuu osakkeista ja puolet velkakirjoista. Tarvitaan siis monikertainen määrä velkakirjoja osakkeisiin nähden yhtä suuret riskit muodostaakseen. Tätä salkun varojen jakamista tasan riskin mielessä kutsutaan riskipariteetiksi. Käsite on syntynyt markkinatoimijoiden kielenkäytössä ja itse menetelmä pohjautuu monelta osin Bridgewater-yhtiön työhön. Riskipariteetin mukaan sijoitettaessa ei kuitenkaan ole välttämätöntä alentaa salkun tuottoodotetta nostamalla valtionlainojen osuutta osakkeiden kustannuksella, vaan osakepaino voidaan pitää yksinkertaisesti paikallaan ja ostaa velkakirjoja lisää vivuttamalla (esim. futuureilla). Tällöin odotustuotto ei heikkene ja salkun hajautushyöty kuitenkin lisääntyy merkittävästi puhtaaseen osakesijoittamiseen verrattuna. Olemme kääntäneet tämän termin muotoon riskitasapaino. Amerikkalainen Bridgewater-yhtiö on kuitenkin tutkimuksissaan havainnut, että riskitasapainoperiaatetta soveltavassakin lähestymisessä, vaikka se on monin tavoin järkevämpi kuin perinteinen varojen prosenttimääräinen hajauttaminen, on ongelmansa. Nimittäin, sekä osakkeet että velkakirjat menettävät arvoaan, mikäli markkinatoimijoiden inflaatio-odotukset ylittyvät. Tällöin hajautushyöty katoaa. He kehittivätkin Ray Dalion johdolla melko kuuluisan All Weather -strategian lisäämällä inflaation mukaan tarkasteluun. All Weather -strategiaa seuraava sijoittaja olettaa, että nykykurssit sisältävät kaiken saatavilla olevan tiedon tulevasta inflaatiosta sekä tulevista taloudellisista nousu- ja laskukausista. Tämän seurauksena tulevaisuus voidaan jakaa neljään skenaarioon:
3 STRATEGIAN KUVAUS 3(8) 1. Talouskasvu ylittää odotukset 2. Talouskasvu alittaa odotukset 3. Inflaatio ylittää odotukset 4. Inflaatio alittaa odotukset Koska ei ole syytä olettaa markkinoiden odotusten olevan systemaattisesti väärässä johonkin suuntaan, oletetaan strategiassa, että talouskasvu ylittää odotukset 50 % todennäköisyydellä ja alittaa ne 50 % todennäköisyydellä. Toisaalta vastaava pätee inflaatiolle: joka toinen kerta odotukset ylitetään ja joka toinen kerta alitetaan. Näitä neljää skenaariota voidaan havainnollistaa seuraavalla nelikentällä. Talouskasvu ylittää odotukset Inflaatio ylittää odotukset Talouskasvu alittaa odotukset Inflaatio alittaa odotukset Strategiassa salkun varat jaetaan riskitasapainoperiaatteen mukaisesti edellä kuvattuihin skenaarioihin siten, että kukin neljännes muodostaa neljänneksen salkun riskistä, ei siis sijoitusten markkina-arvosta kuten tavanomaisessa lähestymisessä. Olemme ottaneet edellä kuvatun nelikentän sekä riskitasapainoperiaatteeksi suomentamamme riskipariteetin lähtökohdiksi ja kehittäneet oman versiomme erittäin kiinnostavasta strategiasta. Olemme pyrkineet huomioimaan matalan korkotason vaikutukset alkuperäistä strategiaa paremmin ja tehostamaan pääomien käyttöä lisäämällä mukaan markkinaneutraaleja komponentteja. Hajautushyötyyn kiinnitetään paljon huomiota Elite Optimissa hajautushyöty rakentuu poikkeuksellisesti riskitasapainoista, mutta lisäksi hajautushyötyä ei pyritä optimoimaan historiallisten korrelaatioiden valossa, vaan loogisin perustein. Tarkoituksena olisi, että eri komponentit tuottavat hyvin eri skenaarioissa. Historialliset korrelaatiot ovat tunnetusti huono mittari tulevaisuuteen katsottaessa, sillä eri aikakausina estimoidut korrelaatiot eroavat paljon toisistaan ja käytännössä muutenkin korrelaatio mittaa vain lineaarista riippuvuutta, ei häntäriskien samanaikaisuutta. Juuri häntäriskien päällekkäisyys on ongelmallista. Hajautushyötyä harvoin tarvitaan ns. hyvän sään aikana. Elite Optimi on riskitasapainotettu strategia, eli jonkin komponentin tuottaessa muita heikommin siirretään muista komponenteista varoja tähän komponenttiin riskijakauman pitämiseksi tasaisena yli ajan. Tasapainotus suoritetaan kvartaaleittain kaupankäyntikulut minimoidaksemme. Toki suurten äkillisten markkinaliikkeiden myötä painot voivat vinoutua ja teemme tarvittavat säädöt myös tarvittaessa.
4 STRATEGIAN KUVAUS 4(8) Neljä eri tilanteissa toimivaa koria Olemme jakaneet kaikki keskeiset likvidit omaisuusluokat edellä kuvattuihin neljään skenaarioon, jolloin muodostuu neljä sijoituskoria. Näistä kunkin on tarkoitus toimia yhdessä neljästä tulevaisuuden skenaariosta. Vaikka koko strategia on erilaisten backtestaus-raporttien mukaan toiminut erinomaisesti monissa hyvinkin erilaisissa tilanteissa, on syytä tarkastella, miten omat valintamme koreiksi olisivat menestyneet historiassa. Toimivatko ne siis kuten haluaisimme? Aloitetaan Kasvu ylittää odotukset -skenaariota vastaavasta korista. Korissa merkittävässä roolissa ovat osakkeet, joita tukevat yrityslainat sekä sykliset hyödykkeet. Yllä olevassa kuvassa on esitetty Kasvu ylittää odotukset -skenaariota vastaavan sijoituskorin simuloitu tuotto. Kori on menestynyt hyvin tarkasteluperiodilla, sillä talouskasvu on ollut vahvaa. Kesällä 2011 korin tuotto oli selvästi heikko, sillä talouskasvuodotukset saivat kolauksen Euroopan velkakriisin muodossa. Toisaalta viime kesän markkinakäänne Kiinan talouskasvuun liittyvien ongelmien vuoksi näkyy korissa, kuten haluaisimmekin. Kori näyttäisi ainakin tällä historiallisella tarkastelujaksolla toimivan juuri kuten pitää. Entä käänteinen skenaario?
5 STRATEGIAN KUVAUS 5(8) Yllä olevassa kuvassa näkyy, kuinka Kasvu alittaa odotukset -skenaariota vastaava sijoituskori on toiminut melko tarkasti päinvastoin kuin vastinparinsa. Korissa suuri paino on erilaisilla turvasatamina pidetyillä sijoitusluokilla kuten valtionlainoilla ja kullalla. Entä miten inflaatioon liittyvät korit olisivat suoriutuneet? Aloitetaan skenaariolla Inflaatio ylittää odotukset, joka koostuu pääosin inflaatiolta hyvin suojassa olevista hyödykelajeista sekä erityisistä inflaatioon sidotuista velkakirjoista. Kuvasta voi nähdä, että tämä kori olisi tuottanut viime vuosina erittäin heikosti. Mutta tämä on täysin luonnollista ja toivottavaakin, sillä viime vuosina ei sijoittajia ole yllätetty korkealla inflaatiolla, vaan paikoin on jopa jouduttu deflaatioon.
6 STRATEGIAN KUVAUS 6(8) Vastaavasti Inflaatio alittaa odotukset -skenaarion liitetyt sijoitukset ovat menestyneet viime vuosina hyvin, kuten yllä olevasta kuvasta voi havaita. Korissa korkea paino on osakkeilla sekä valtionlainoilla, joiden arvonkehitys on usein hyvää, kun sijoittajien tuottovaatimukset laskevat inflaatioodotusten mukana. Yhteenvetona voisi todeta, että laatimamme sijoituskorit vastaavat erittäin hyvin niille asetettuja tavoitteita. Miltä sitten näyttäisi edellä esitellyistä koreista riskitasapainoperiaatteen avulla laadittu salkku? Yllä olevassa kuvaajassa esitetty strategian indikatiivisella aloitussalkulla simuloitu historia osoittaa, että kokonaisuus olisi kehittynyt hyvin suotuisasti ja kohtuullisen tasaisesti. Kuvassa kokonaisuus kulkee ylempänä kuin yksikään sen komponenteista, mitä voidaan pitää yllättävänä. Selitys löytyy vivuttamisesta. Kuten edellä esitettiin, voidaan riskitasapainoon päästä joko tekemällä korkean
7 STRATEGIAN KUVAUS 7(8) riskin komponenteista pienikokoisia tai vivuttamalla alhaisemman riskin korien painot sopiviksi. Me olemme soveltaneet jälkimmäistä. Tästä syystä kokonaisuuden tuotto-odote on saatu nostettua houkuttelevalle tasolle. Pienen mausteensa tuovat myös käteishallinnassa hyödynnetyt markkinaneutraaliin tuottoon pyrkivät kohderahastot. Strategian käyttämät instrumentit Strategia käyttää hyödykseen mahdollisimman pitkälti edullisia indeksituotteita kuten ETFrahastoja sekä indeksifutuureja. Etuna näissä on se, ettei niitä tarvitse muutella kovinkaan usein esimerkiksi kohderahastojen salkunhoitajien vaihtumisten tai epäonnistumisten vuoksi. Toisaalta futuurien avulla strategiaa saadaan vivutettua ja tuotto-odote nostettua halutulle tasolle. Käteishallinnassa hyödynnetään lisäksi mahdollisimman markkinaneutraaleja hedge-rahastoja. Niiden avulla voidaan tavoitella entistä tehokkaampaa markkinaneutraaliutta sekä saattaa pääomat mahdollisimman tehokkaaseen käyttöön. Kaikenlainen kaupankäynti pyritään minimoimaan ja peruslinjana onkin strategian riskien tasapainotus kvartaaleittain, mutta kuitenkin poikkeustilanteissa useammin. Strategian haastaminen Strategian yleisiin ongelmiin liittyy All Weather -stategialta perityt haasteet, kuten että pitkissä nousuissa ja laskuissa strategia tulee jäämään esimerkiksi markkinatrendeihin perustuville strategioille. Riskiä ei siis nosteta voimakkaassa nousumarkkinassa eikä vastaavasti lasketa laskumarkkinassa, vaan samalla puolipassiivisella sijoitusjakaumalla pyritään selviämään kaikista tilanteista. Merkittävimpänä ajankohtaisena ongelmana on puolestaan matala yleinen korkotaso. Matalakorkoisen pitkän koron valtionlainan vivuttaminen ei tunnu erityisen houkuttelevalta eikä enemmän houkuttelevia, osakemarkkinoiden kanssa eri aikoina toimivia sijoituskohteita ole kovinkaan helppoa löytää saati vivuttaa. Olemmekin päätyneet hieman alentamaan korkotuotteiden painoa ja korvaamaan niitä vaihtoehtoisilla riskin lähteillä. Valtionlainat eivät toimi strategiassa juurikaan tuoton lähteenä vaan niiden rooli painottuu riskienhallintaan. Kolmantena haasteena on se, että kaikki sijoituskohteet voivat laskea yhtä aikaa, jolloin strategian kulmakivenä olevat neljä sijoituskoria eivät välttämättä toimi toivotulla tavalla toisiaan hajauttaen. Lopuksi Tässä dokumentissa kuvattu strategia ei perustu historialliseen tuottoanalyysiin, vaan strategia on pyritty laatimaan laadullisin perustein sen varmistamiseksi, ettei vajota historiallisen simulaation harhaan. Aiemmin kuvatut historialliset tuottokuvaajat pelkästään osoittavat, miten laadullisin perustein laaditut korit olisivat menestyneet historiassa, eli kyse on luonteeltaan logiikan varmentamisesta, ei optimoinnin perusteesta. Tulevaisuus on aina epävarma, eikä mennyt kehitys ole tae tulevasta kehityksestä. On helppoa piirtää takautuvasti hienoja tuottohistorioita, mutta niiden arvo tulevaisuudessa on vähintäänkin kyseenalainen. Olemme kuitenkin pyrkineet parhaan kykymme mukaan laatimaan strategian, joka toimisi mahdollisimman monissa erilaisissa tilanteissa. Elite Optimi on suomalaisittain tarkasteltuna uraa uurtava tapa toteuttaa pitkän aikavälin strateginen allokaatio eikä monikaan toimija ole vastaavia strategioita vielä rakentanut. Uskomme, että haastava markkinaympäristö tulee jatkumaan vielä pitkään, ja tässä dokumentissa esitelty strategia tarjoamaan monia vaihtoehtojaan paremman lopputuloksen pitkäjänteiselle strategiselle sijoittajalle.
8 STRATEGIAN KUVAUS 8(8) Tärkeää tietoa Materiaalin laatija: Elite Varainhoito Oyj (jäljempänä Elite, ), toimiala: Yhtiön toimialana on toimia konsernin emoyhtiönä ja tarjota hallintopalveluita konserniyhtiöille sekä osakkuusyhtiöille. Elite harjoittaa yhtiölle myönnetyn toimiluvan mukaisesti sijoituspalvelulain tarkoittamaa toimintaa. Elite Varainhoito -konserniin kuuluvat seuraavat yhtiöt: Elite Laki Oy ( , lakiasiainpalvelut), Elite Life Oy ( , vakuutusasiamiestoiminta), Elite Rahastohallinto Oy ( , sijoitusrahastotoiminta, vaihtoehtorahastotoiminta), Elite Vakuutuspalvelu Oy ( , vakuutusasiamiestoiminta), Elite Palkitsemispalvelut Oy ( , henkilöstörahastot) sekä EPL Rahastot Oy ( , pääomarahastotoiminta). Elite Varainhoito Oyj tarjoaa sijoituspalveluitaan sidonnaisasiamiestensä kautta, jotka toimivat Elite Varainhoito Oyj:n vastuulla ja lukuun tarjotessaan sijoituspalveluita. Siltä osin, kun materiaalissa viitataan sijoitussidonnaisiin tai muihin vakuutuksiin, materiaalin on laatinut Elite Vakuutuspalvelu Oy. Elite Vakuutuspalvelu Oy tekee yhteistyötä itsenäisten Eliten toimintatapaan sitoutuneiden vakuutusedustajien kanssa, jotka vastaavat toiminnastaan itse. Siltä osin, kun materiaalissa viitataan verotukseen tai juridiseen neuvontaan, on materiaalin laatinut Elite Laki Oy. Siltä osin kuin materiaalissa viitataan henkilöstörahastoihin tai palkitsemista koskevaan konsultointiin, on materiaalin laatinut Elite Palkitsemispalvelut Oy. Pääkonttorin osoite: Eteläesplanadi 22 A, (2. krs), 00 Helsinki. Asiakaspalvelu , Yhtiöt on merkitty Patentti- ja rekisterihallituksen ylläpitämään kaupparekisteriin. Yhtiöiden toimintaa valvova viranomainen on Finanssivalvonta (Snellmaninkatu 6, PL 103, Helsinki), lukuun ottamatta Elite Laki Oy:tä ja Elite Palkitsemispalvelut Oy:tä. Elite Palkitsemispalvelut Oy:n henkilöstörahastoja valvova viranomainen on Työ- ja elinkeinoministeriö (Aleksanterinkatu 4, Helsinki, PL 32, VALTIONEUVOSTO, Tässä materiaalissa esitetyt tiedot ovat luonteeltaan informatiivisia eikä niitä tule pitää kehotuksena yksittäistä rahoitusvälinettä koskevien liiketoimien toteuttamiseen. Elite ei vastaa toimenpiteistä, jotka on tehty tämän materiaalin perusteella. Sijoitustoimintaan liittyy aina taloudellinen riski, ja asiakas vastaa siten itse omien sijoituspäätöstensä taloudellisista tuloksista sekä näiden vaikutuksesta asiakkaan verotukseen. Tuotto voi jäädä saamatta ja sijoitetun pääoman voi jopa menettää. Vaikka raportin/esityksen tekemisessä on noudatettu huolellisuutta ja pyritty varmistamaan käytetyn datan oikeellisuus, Elite ei vastaa siinä mahdollisesti olevista virheellisyyksistä tai puutteista. Rahoitusvälineen mennyt kehitys ei välttämättä ohjaa tulevaa kehitystä. Ennen sijoituspäätöksen tekemistä asiakkaan on syytä tutustua huolella sijoitusmarkkinoihin ja eri sijoitusvaihtoehtoihin. Asiakkaan tulee tarvittaessa kääntyä oman veroasiantuntijansa tai muun liiketoimintaa tai sijoituspalvelua konsultoivan asiantuntijan puoleen. Verotukseen liittyvistä asioista saa myös lisätietoa osoitteesta Tämä materiaali ei ole arvopaperimarkkinalain mukainen sijoitustutkimus, vaan Eliten valmistamaa markkinointiaineistoa, eikä tämän materiaalin valmistamiseen siten sovelleta sijoitustutkimuksen riippumattomuutta koskevia säännöksiä ja tähän sääntelyyn sisältyviä kaupankäyntirajoituksia. Tämän materiaalin mukaiset tiedot eivät ole myöskään sijoituspalvelulain mukaista sijoitusneuvontaa. Materiaalin valmistamisessa ei ole otettu huomioon vastaanottajan taloudellista tilannetta tai muita henkilökohtaiseen tilanteeseen liittyviä olosuhteita, vaan materiaalin tarkoituksena on antaa yleistä tietoa materiaalin kohteena olevista rahoitusvälineistä, markkinoista tai sijoitustoiminnasta ja toimia siten materiaalin kohteena olevien rahoitusvälineiden, markkinoiden tai sijoitustoimenpiteiden markkinointimateriaalina. Sijoituspalvelulain edellyttämät tiedot palveluntarjoajasta, kuluttajansuojalain mukaiset etämyyntiä koskevat tiedot sekä rahoitusvälineisiin liittyviä riskejä koskevat kuvaukset ovat saatavilla osoitteessa Asiakasta kehotetaan tutustumaan näihin tietoihin ennen sijoituspäätöksen tekemistä. Tämä katsaus on tarkoitettu ainoastaan nimetyn vastaanottajan käyttöön eikä vastaanottajalla ole oikeutta luovuttaa, kopioida, jäljentää tai muuten siirtää tätä ilman Eliten suostumusta kolmannelle osapuolelle. Tämän materiaalin tekijänoikeus ja kaikki muut immateriaalioikeudet kuuluvat Elitelle ja kaikki oikeudet on pidätetty kaikissa maissa. Tätä katsausta tai sen kopioita ei saa levittää Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille vastaanottajille vastoin Yhdysvaltain laissa asetettuja rajoituksia. Raportin levittäminen Yhdysvalloissa saatetaan katsoa rikkomukseksi näitä lakeja vastaan. Eliten edustajan kanssa käydyt puhelinkeskustelut voidaan tallentaa ja tallenteita voidaan käyttää apuna riitaisuuksien selvittämisessä. Eliten pääasiallinen palvelukieli on suomi. Ruotsin- ja englanninkieliset materiaalit ovat käännöksiä suomenkielisestä versiosta ja saattavat sisältää käännösvirheitä, joista Elite ei ota vastuuta.
VR-konsernin henkilöstörahasto. Jäseninfo
VR-konsernin henkilöstörahasto Jäseninfo VR-konsernin henkilöstörahasto Henkilöstörahasto on yrityksen työntekijöiden omistama rahasto, jonka tarkoituksena on yrityksen työntekijöilleen maksamien palkkioiden
LisätiedotElite Varainhoito Oyj. Elokuu 2017
Elite Varainhoito Oyj Elokuu 2017 Eliten esittely Elite Varainhoito Oyj on kannattava ja kasvava sijoituspalveluyhtiö, joka tarjoaa monipuolisia ja korkeatasoisia varainhoitopalveluita sekä kuluttaja-asiakkaille
LisätiedotOsakemarkkinoiden heikkojen jaksojen päättyminen osunut yksiin korkomarkkinoiden käänteiden kanssa
Osakemarkkinoiden heikkojen jaksojen päättyminen osunut yksiin korkomarkkinoiden käänteiden kanssa 10000 Dow Jones Ind. Average Index, excl. dividends Osakemarkkinoiden Arvostuskupla 2000 Yksityisen sektorin
LisätiedotElite Alfred Berg. Sijoittajapresentaatio H1/2018
Elite Alfred Berg Sijoittajapresentaatio H1/2018 1 Elite Alfred Berg EAB Group Oyj on kannattava ja kasvava sijoituspalveluyhtiö, joka tarjoaa monipuolisia ja korkeatasoisia säästämisen, sijoittamisen
LisätiedotTalouden näkymät Kauppasodan uhka varjostaa Eurooppaa - osakemarkkinat herkkiä korjausliikkeelle. Lokakuu 2014 / Vesa Engdahl, Päästrategi
Talouden näkymät Kauppasodan uhka varjostaa Eurooppaa - osakemarkkinat herkkiä korjausliikkeelle Lokakuu 2014 / Vesa Engdahl, Päästrategi USA:n osakemarkkinat murtaneet pitkäkestoisen vaakalentoputken
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2018
Markkinakatsaus Maaliskuu 2018 Talouskasvuennusteet - Talouskasvu piristyy maltillisesti 2018 Talousindikaattorit (Economic Surprise Index) - Kehitys vuodesta 2012 Teollisuuden ostopäällikköindeksit -
LisätiedotOsakkeiden noususykli kypsässä vaiheessa. Vesa Engdahl, Päästrategi / maaliskuu 2015
Osakkeiden noususykli kypsässä vaiheessa Vesa Engdahl, Päästrategi / maaliskuu 2015 USA:n talouskasvu trendiä vahvempaa Talous toimii lähellä täyskapasiteettia 17000 16000 y = 58,424x + 12557 R² = 0,9163
LisätiedotIlkka Peltokangas/ 11.3.2016. Rahoitusta Rohkeille Veturitallit Jyväskylä
Ilkka Peltokangas/ 11.3.2016 Rahoitusta Rohkeille Veturitallit Jyväskylä Suomen kokonaistuotanto kaukana finanssikriisiä edeltäneestä tasosta 2 120 110 Kokonaistuotanto lähes 10 % alle vuoden 2008 huipun
LisätiedotElite Alfred Berg. Sijoittajapresentaatio
Elite Alfred Berg Sijoittajapresentaatio 5.9.2018 1 Elite Alfred Berg EAB Group -konserni tarjoaa monipuolisia ja korkeatasoisia säästämisen, sijoittamisen ja varainhoidon palveluita kuluttaja-asiakkaille,
LisätiedotElite Alfred Berg. Sijoittajapresentaatio
Elite Alfred Berg Sijoittajapresentaatio 26.11.2018 1 Elite Alfred Berg EAB-konserni tarjoaa monipuolisia ja korkeatasoisia säästämisen, sijoittamisen ja varainhoidon palveluita yksityisasiakkaille, yrityksille
LisätiedotMIKÄ MARKKINOITA HERMOSTUTTAA?
MIKÄ MARKKINOITA HERMOSTUTTAA? 5.12.2018 Front Yhtiöt Pohjoisesplanadi 35 Ab, 5.krs 00100 Helsinki 09 6829 800 etunimi.sukunimi@front.fi www.front.fi Markkinoilla pelätään USA:n keskuspankin kiristävän
LisätiedotOsakemarkkinoiden näkymät ja suositukset
Osakemarkkinoiden näkymät ja suositukset Sijoitusnäkymät ja suositukset perustuvat Sijoitussuositukset 27.8.2018 -raporttiin Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Elokuu 2018 Lähde: S-Pankki (FIM) Analyysimetodi
LisätiedotKorkoriski. Miksi historia ei voi toistaa itseään? 21.5.2015. Olli Hemminki Salkunhoitaja Elite Varainhoito Oy. www.elitevarainhoito.
Korkoriski Miksi historia ei voi toistaa itseään? 21.5.2015 Olli Hemminki Salkunhoitaja Elite Varainhoito Oy 1 / 5 Historiallisen tuoton lumoissa Huhtikuun puoliväliin mennessä eurooppalaiset valtionlainat
LisätiedotVuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä. Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta
Vuoden 2016 sijoitusteemat sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä OP Varallisuudenhoito Sijoitustoiminta OP Vuosi 2016 sijoitusmarkkinoiden suhdanteet kypsymässä 2 Maailmantalouden kasvu on hidasta
LisätiedotOP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt
OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori Myyntiesite/säännöt Voimassa 24.9.2014 alkaen. OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori OP-Säästö tulevaisuuteen -sijoituskori (jäljempänä sijoituskori) tarjoaa valmiin,
LisätiedotSijoittajien odotukset Modin hallitusta kohtaan maltillistuneet
heinäkuu 2015 Sijoittajien odotukset Modin hallitusta kohtaan maltillistuneet Vierailimme kesäkuussa Intiassa tapaamassa paikallisia yrityksiä ja asiantuntijoita. Hyvässä muistissa oli marraskuisesta matkasta
LisätiedotHandelsbanken Rahastosalkku -
Rahastosalkku - aktiivista varainhoitoa sijoitusrahastoilla Sijoitusristeily 2007 Salkunrakentamisen perusperiaatteet Hajauta sijoituksia sekä korko- että osakemarkkinoille Hajauta sijoituksia myös omaisuusluokkien
LisätiedotOsakemarkkinat janoavat yrityksiltä tuloskasvua - kuinka paljon on tarpeeksi? Vesa Engdahl, Päästrategi, S-Pankki-konserni
Osakemarkkinat janoavat yrityksiltä tuloskasvua - kuinka paljon on tarpeeksi? Vesa Engdahl, Päästrategi, S-Pankki-konserni Kurssinousun ajurit 2014 Kriisiralli on ohi - keskeisten länsimarkkinoiden osakearvostukset
LisätiedotElina Pankkiiriliike Oy. Varainhoito - hajautettu sijoittaminen Rahastot - Elina Varovainen - Elina Omaisuuslajit
Elina Pankkiiriliike Oy Varainhoito - hajautettu sijoittaminen Rahastot - Elina Varovainen - Elina Omaisuuslajit Aktiivinen ja turvallinen Elina Pankkiiriliike Elina Pankkiiriliike Oy aloitti toimintansa
LisätiedotFIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016
FIM KOMMENTTI Kesäkuu 2016 Nämä yhtiöt ostivat innokkaimmin omia osakkeitaan katsaus Helsingin pörssin omien osakkeiden ostoihin VILLE KANTOLA Rahastonhoitaja FIM Fenno puh. (09) 6134 6281 KTM, MMM Toiminut
LisätiedotKorkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012
Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan lokakuu 2012 Miltä maailma näyttää 12 kk:n horisontilla? Globaali kasvu jatkuu ja elpyy 2013 Kiina ja Yhdysvallat elvyttävät Euroopan velkakriisi laimenee
LisätiedotHEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin)
1 HEINOLAN KAUPUNKI ENERGIARAHASTON SIJOITUSPERIAATTEET KH 3.9.2007, KH 25.11.2013 (esitys muutoksin) SIJOITTAMISEN PERIAATTEITA Sijoittaminen tapahtuu rahastojen kautta käyttäen vähintään kahta varainhoitajaa.
LisätiedotMarkkinakatsaus. Toukokuu 2015
Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,
LisätiedotSäätiöiden varainhoidon selvitys
Säätiöiden varainhoidon selvitys TUTKIMUSRAPORTTI / JULKINEN SELVITYKSEN TILAAJA ON SÄÄTIÖIDEN JA RAHASTOJEN NEUVOTTELUKUNTA JA KYSELYN TOTEUTUKSESTA VASTASI VARAINHOITAJISTA RIIPPUMATON SIJOITTAJAPRO
LisätiedotFront Kuukausikatsaus
Front Kuukausikatsaus Epävarmuus väistyy sijoitusmarkkinoilla Epävarmuus on vähentynyt tuntuvasti sijoitusmarkkinoilla EKP:n joulukuun alussa tekemien päätösten jälkeen ja vuosi 2012 on alkanut poikkeuksellisen
LisätiedotParempi suunnitelma varoillesi
Parempi suunnitelma varoillesi xx.xx.2014 Presentation name / Author 16.9.2014 2 Tapaamisessa tänään 1. Esittäytyminen 2. Oma tilanteesi 3. Omat tavoitteesi 4. Ratkaisumme sinun tarpeisiisi 5. Päätökset
LisätiedotHajauttamisen perusteet
Hajauttamisen perusteet Sisältö 1. Miksi hajauttaa sijoituksia? 2. Ajallinen hajauttaminen 3. Hajautus omaisuusluokissa 4. Toimialakohtainen hajauttaminen 5. Hajauttaminen yhtiön koon mukaan 6. Maantieteellinen
LisätiedotJokasään sijoitussalkku
Rahoituksen yksikkö Oulun yliopiston kauppakorkeakoulu & IndexHelsinki Oy Huhtikuu 2014 Onnistuneen sijoittamisen lähtökohdat Tosiasioiden tunnustaminen 1 Markkinat ovat tehokkaat Aktiivisella sijoittamisella
LisätiedotMarkkinakatsaus. Helmikuu 2016
Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun
LisätiedotILMARISEN TILINPÄÄTÖS 2015. Tulosinfo 19.2.2016 / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio
ILMARISEN TILINPÄÄTÖS 2015 Tulosinfo 19.2.2016 / Toimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 KESKEISTÄ VUONNA 2015 Hyvä sijoitustuotto Hyvä vakavaraisuus Kustannustehokas toiminta Hyvitykset ennätystasolla TyEL-vakuutettujen
LisätiedotMarkkinakatsaus, kesäkuu 2010
Markkinakatsaus, kesäkuu 21 Valtioiden kujanjuoksu jatkuu mutta talous elpyy Front Capital Oy Aleksanterinkatu 48 A 6krs 1 Helsinki Finland Puhelin: 9-6829 8 Faksi: 9-6829 81 etunimi.sukunimi@front.fi
LisätiedotSIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin
SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin Pörssinoteerattu rahasto eli ETF (Exchange-Traded Fund) on rahasto, jolla voidaan käydä kauppaa pörssissä. ETF:ien avulla yksityissijoittajalla on mahdollisuus sijoittaa
Lisätiedot3.4.2014 Tehokas sijoittaminen TERVETULOA! Hannu Huuskonen, perustajayrittäjä
3.4.2014 Tehokas sijoittaminen TERVETULOA! Hannu Huuskonen, perustajayrittäjä Sijoittamisen rakenteellinen murros rantautumassa myös Suomeen Sijoitustoimialan kehitystä Suomessa helppo ennustaa: innovaatiot
LisätiedotFIM Pankki Talouden näkymät 26.11.2014
FIM Pankki Talouden näkymät 26.11.2014 Kim Gorschelnik 1 Tämän esityksen näkemykset ja suositukset perustuvat 13.11.2014 julkaistuun Sijoitussuositukset raporttiin. Euroopan heikkous painaa Suomi-yhtiöitä
LisätiedotMuutoksia sijoitusjakaumassa. Salkusta on kevennetty (viikolla 6) Nokiaa ja lisätty Fortumin osakkeita noin 10,2 prosentin painoon.
Muutoksia sijoitusjakaumassa NOKIAN KEVENNYS, FORTUMIN LISÄYS TÄMÄN VIESTIN TARKOITUS Salkusta on kevennetty (viikolla 6) Nokiaa ja lisätty Fortumin osakkeita noin 10,2 prosentin painoon. Nokiassa koko
LisätiedotHajauttamisen perusteet
Hajauttamisen perusteet Tervetuloa webinaariin! Tavoitteena on, että opit hajauttamisen perusteet. On kuitenkin hyvä muistaa, että on olemassa muitakin huomioonotettavia yksityiskohtia, joita valistuneen
LisätiedotOsakemarkkinoille indeksien kautta. 2.9.2014 Lassi Järvinen, Nordea Markets
Osakemarkkinoille indeksien kautta 2.9.2014 Lassi Järvinen, Nordea Markets Mrd. dollaria Pörssinoteerattujen tuotteiden määrä kasvanut merkittävästi 2000-luvulla 6 000 3 000 5 000 2 500 4 000 2 000 3 000
LisätiedotYrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun
1 Yrityslainoista lisätuottoa sijoitussalkkuun Tommi Kokkarinen Head of Credit Pohjola Varainhoito 8.5.2012 Rahamarkkinat/Valtiolainat - Matala korkotaso pakottaa hakemaan tuottoja muualta 2 Korot ennätysalhaalla,
LisätiedotLaadukas omaisuudenhoito
Laadukas omaisuudenhoito :n Yhteistyö: Omaisuudenhoitaja on asiakkaan luottohenkilö ja asiakkaan sekä omaisuudenhoitajan välillä tulee olla mahdollisimman täydellisesti yhtenevät intressit Yhteistyö :
LisätiedotDANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 2/2014
Danske Bank Oyj, www.danskebank.fi DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 2/2014 Tietoa Osaketalletuksesta: Talletuksen vastaanottaja: Danske Bank Oyj OSAKETALLETUS 2/2014 Osaketalletus 2/2014 kohde-etuudeksi
LisätiedotMARKKINAKATSAUS TO U K O K U U
MARKKINAKATSAUS TO U K O K U U 2 0 1 9 OSAKEMARKKINAT ELPYIVÄT VAHVASTI ALKUVUODEN AIKANA Osakemarkkinoiden alkuvuoden tuotot ovat olleet vahvoja Yhdysvalloista parhaimmat tuotot, Eurooppa on pysynyt mukana
LisätiedotMitä mietimme tammikuussa 2009? Maaliskuu 2011 / Vesa Engdahl, Sijoitusjohtaja
Mitä mietimme tammikuussa 2009? Maaliskuu 2011 / Vesa Engdahl, Sijoitusjohtaja Aika lisätä osake- ja yrityslainariskiä salkussa Vesa Engdahl / tammikuu 2009 7 hyvää syytä odottaa osakkeissa nousua 1) Osakkeiden
LisätiedotDANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 1/2014
Danske Bank Oyj, www.danskebank.fi DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 1/2014 Tietoa Osaketalletuksesta: Talletuksen vastaanottaja: Danske Bank Oyj OSAKETALLETUS 1/2014 Osaketalletus 1/2014 kohde-etuudeksi
LisätiedotMakrokatsaus. Elokuu 2016
Makrokatsaus Elokuu 2016 Osakkeet nousussa elokuussa Osakemarkkinat ovat palautuneet entiselle tasolleen Brexit-päätöksen jälkeen. Elokuussa pörssin tuotto oli vaisua tai positiivisella puolella useimmilla
LisätiedotVERKKOPANKKIIRI SIJOITUSSTRATEGIAT
VERKKOPANKKIIRI SIJOITUSSTRATEGIAT toiminnan alusta 1.11.2012-30.6.2015 7 6 5 4 3 Aggressiivinen 47,94% Kasvuhakuinen 37,73% Tasapainoinen 27,88% Maltillinen 18,04% Varovainen 8,64% 2 1-1 1.11.12 1.3.13
LisätiedotMarkkinakatsaus. Lokakuu 2015
Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia
LisätiedotILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012. Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas
ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012 Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas KESKEISIÄ HAVAINTOJA ALKUVUODESTA 2012 Sijoitustuotto kohtuullinen, 3,3 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto
LisätiedotOrava Asuinkiinteistörahasto Oyj Hallituksen puheenjohtajan katsaus
4/2/2014 1 Orava Asuinkiinteistörahasto Oyj Hallituksen puheenjohtajan katsaus 4/2/2014 2 Sisältö Sijoitusstrategia Keskeiset tulosajurit Toimintaympäristö 4/2/2014 3 Sijoitusstrategia 4/2/2014 4 Rahaston
LisätiedotPuh: (09) Faksi: (09) Front Capital Oy Aleksanterinkatu 48 A Helsinki Finland
Signal Erikoissijoitusrahasto aloitti sijoitustoimintansa 1.7.2016. Rahasto on varainhoitorahasto, jonka allokaatio perustuu momentum- ja trendistrategiaan. Strategiassa sijoitetaan systemaattisesti ainoastaan
LisätiedotSijoitusmarkkinakatsaus
Sijoitusmarkkinakatsaus Kim Gorschelnik, pääanalyytikko 31.8.2016 Kesän kriiseistä päästy yli HEX teollisuuden PMI ja Suomen osakemarkkinan kehitys HEX PMI = Helsingin pörssille laskemamme ostopäällikköindeksi.
LisätiedotKuukausikatsaus Myynnissä olevat tuotteet Kesäkuu 2011
Front Capitalin uudet sijoitusvaihtoehdot kesäkuussa Front Capital siirtyi viime kuussa kokonaan sähköisen markkinointimateriaalin ja tiedottamisen käytäntöön. Tässä Kuukausikatsauksessa keskitymme kertomaan
LisätiedotSuomi kyllä, mutta entäs muu maailma?
Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET
LisätiedotNäin rakennat globaalin osakesalkun, jolla voitat markkinat. Hannu Huuskonen Toimitusjohtaja Sijoittaja.fi
Näin rakennat globaalin osakesalkun, jolla voitat markkinat Hannu Huuskonen Toimitusjohtaja Sijoittaja.fi Kurinalaisella strategialla on mahdollista päästä parempiin tuottoihin Meillä jokaisella on oma
LisätiedotMarkkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010
Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 2 Taantumapelot heiluttaneet markkinoita 3 Osakkeiden nousu tasaantunut Ristiriitaisia viestejä Taloudesta
LisätiedotKun Suomi putos teknokelkasta tarina kilpailukyvystä
05.11.2015 Kun Suomi putos teknokelkasta tarina kilpailukyvystä Talouden rakenne selittää yksikkötyökustannusten muutokset Suomessa oletetaan olevan 15 prosentin kilpailuhaitta yksikkötyökustannuslaskelmien
LisätiedotOsakekaupankäynti 1, peruskurssi
Osakekaupankäynti 1, peruskurssi Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa käydään läpi mm. mikä osake on, miten pörssi toimii ja miten osakesäästämisen voi aloittaa. Lisäksi tutustutaan Nordnetin työkaluihin.
LisätiedotÄlä tee näin x 10... Fisher nyt... Helsingin kovimmat kasvajat... Osinkoaristokraatteja New Yorkista... Kasvu ja Gordonin kaava... Burton G.
Sisältö Esipuhe... Alkusanat... Benjamin Graham Osta halvalla!... Omaperäisyydellä tuottoihin... Sijoittaminen vastaan spekulaatio... Defensiivinen sijoittaja... Tarmokas sijoittaja... Suhteellisen epäsuositut
LisätiedotKansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa. Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011
Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011 Markkinat reippaassa pudotuksessa Omaisuuslajien kehitys, viimeiset 12 kk 2 Osakkeet eivät saavuttaneet
LisätiedotTietoa palveluntarjoajasta ja sen tarjoamista palveluista
Tietoa palveluntarjoajasta ja sen tarjoamista palveluista Palveluntarjoaja 1.1 Pääasiallinen palveluntarjoaja Aalto Pankkiiriliike Oy Y-tunnus 1911289-7 Sijoituspalveluyhtiö Osoite: Kalevankatu 4, 00100
LisätiedotKorkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. Matti Kantomaa
Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan Matti Kantomaa Tämän päivän haasteet korkosijoittajalle 1 kk Euribor 0,4 % Saksan 2 vuoden obligaatiotuotto 0,17 % Saksan 10 vuoden obligaatiotuotto 1,7 %
LisätiedotIisalmen kaupungin sijoittamisen puitteet ja sijoitussuunnitelma vuosille 2014-2016
1 (10) Iisalmen kaupungin sijoittamisen puitteet ja sijoitussuunnitelma vuosille 2014-2016 Sijoitustyöryhmä 27.5.2014 Kaupunginhallitus 9.6.2014 Kaupunginvaltuusto x.x.2014 2 (10) Sisällysluettelo 1 Tausta
LisätiedotSÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto. Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen.
SÄÄNNÖT [1] Sijoitusrahasto Rahaston voimassa olevat säännöt on vahvistettu 12.1.2016. Säännöt ovat voimassa 1.3.2016 alkaen. -sijoitusrahaston säännöt Rahaston säännöt muodostuvat näistä rahastokohtaisista
LisätiedotVaurastu osakesäästäjänä 24.4.2010. Sari Lounasmeri Toimitusjohtaja Pörssisäätiö
Vaurastu osakesäästäjänä 24.4.2010 Sari Lounasmeri Toimitusjohtaja Pörssisäätiö Suomen Pörssisäätiö Riippumaton aatteellinen säätiö Tehtävänä arvopaperisäästämisen ja arvopaperimarkkinoiden edistäminen
LisätiedotYksityiskohtainen luettelo luokittelukriteereistä on liitteenä.
LISÄTIETOA ASIAKASLUOKITTELUSTA JA SEN VAIKUTUKSISTA: 1. YLEISTÄ ASIAKKAIDEN LUOKITTELUSTA Sijoituspalvelulain mukaan sijoituspalvelun tarjoajan, kuten esimerkiksi pankin tai sijoituspalveluyrityksen,
LisätiedotOsakekaupankäynnin alkeet
Osakekaupankäynnin alkeet Sisältö 1. Mikä on osake? 2. Kuinka sijoitan osakkeisiin? 3. Osakesijoittamisen edut 4. Verotus 5. Nordnet osakesijoittajan tukena 6. Katsaus sijoittajan työkaluihin Mikä on osake?
LisätiedotErikoistuneet rahastoratkaisut. OP-Rahastoyhtiö Oy Mika Kivimäki
Erikoistuneet rahastoratkaisut OP-Rahastoyhtiö Oy Mika Kivimäki Teemat Erikoistuneet rahastoratkaisut mitä ja miksi? OP-Raaka-aine- sijoitusrahasto OP-Vaihtovelkakirjalaina-sijoitusrahasto OP-ryhmän erikoistuneet
LisätiedotFront Kuukausikatsaus
Front Kuukausikatsaus Kuukausikatsaus Marraskuu 2011 Lokakuu 2011 sijoitusmarkkinoilla positiivisempi tunnelma Lokakuussa oli positiivisempi tunnelma markkinoilla verrattuna alkusyksyyn. Yhdysvaltojen
LisätiedotKansa odottaa uudistuksia uudelta hallinnolta
Nigeria kesäkuu 2015 Kansa odottaa uudistuksia uudelta hallinnolta Osallistuin toukokuun puolivälissä Renaissance Capitalin konferenssiin Lagosissa, Nigeriassa. Tapasin kaksipäiväisen konferenssin aikana
LisätiedotOsakesijoittamisen alkeet. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry
Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Yleistä rahoitusmarkkinoista Rahoitusmarkkinoilla tarkoitetaan markkinoita, joilla rahoituksen tarvitsijat kohtaavat rahoituksen tarjoajat. Rahoitusmarkkinoilla
LisätiedotSuomen talouden näkymät
Suomen talouden näkymät Kirjakauppaliiton Toimialapäivä Heurekassa 24.5.2016 Evli Pankki Oyj Varainhoidon markkinastrategi Hildebrandt Tomas Suomen talouden näkymät Maailmantalouden näkymät Suomen talouden
LisätiedotASIAKKAAN SIJOITUSKOKEMUS JA VAROJEN ALKUPERÄ YRITYKSET JA MUUT YHTEISÖT
ASIAKKAAN SIJOITUSKOKEMUS JA VAROJEN ALKUPERÄ YRITYKSET JA MUUT YHTEISÖT Sijoituspalvelua UB-konsernissa tarjoavan yhtiön (jäljempänä UB ) on sijoituspalvelulain ja rahanpesun ja terrorismin rahoittamisen
LisätiedotMAKROTALOUDEN NÄKYMÄT OSAKEMARKKINOIHIN S AM U L AN G, S I J O I T U S TO I M I N N O N J O H TAJ A
MAKROTALOUDEN NÄKYMÄT OSAKEMARKKINOIHIN S AM U L AN G, S I J O I T U S TO I M I N N O N J O H TAJ A KORKOMARKKINAT LYHYET KOROT KORKOTASO % KORKOTASO % 9/14/2016 2 KORKOMARKKINAT PITKÄT KOROT (HYVÄLAATUISET)
LisätiedotMakrokatsaus. Maaliskuu 2016
Makrokatsaus Maaliskuu 2016 Myönteinen ilmapiiri maaliskuussa Maaliskuu oli kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla hyvä kuukausi ja markkinoiden tammi-helmikuun korkea volatiliteetti tasoittui. Esimerkiksi
LisätiedotSosiaali ja terveysministeriö, Finanssivalvonta ja tilintarkastajat valvovat säätiön toimintaa.
1 YLEISRADION ELÄKESÄÄTIÖN TOIMINTAKERTOMUS VUODELTA 2015 Taustaa eläkesäätiöstä Sääntömuutokset Yleisradion eläkesäätiö on yhteiseläkesäätiö, joka vastaa Yleisradio Oy:n ja Yleisradion eläkesäätiön lakisääteisestä
LisätiedotSelvitys vakuutussäästöille annetuista kokonaishyvityksistä vuodelta 2014
Mandatum Life Selvitys vakuutussäästöille annetuista kokonaishyvityksistä vuodelta 2014 Suomi-yhtiöstä 30.12.2014 siirtyneen ryhmäeläkevakuutuskannan asiakashyvityksen vuodelta 2014 on päättänyt Suomi-yhtiö.
LisätiedotILMARINEN TAMMI SYYSKUU 2015. Lehdistötilaisuus 23.10.2015 / toimitusjohtaja Timo Ritakallio
ILMARINEN TAMMI SYYSKUU 2015 Lehdistötilaisuus 23.10.2015 / toimitusjohtaja Timo Ritakallio 1 OSAKEKURSSIEN LASKU HEIJASTUI SIJOITUSTUOTTOON Tammi syyskuu 2015 Sijoitustuotto 3,1 % Osakesijoitusten tuotto
LisätiedotOsavuosiraportti
Osavuosiraportti 1.1. 31.3.2016 26.4.2016 Vahva vakavaraisuus suojasi markkinoiden heilunnalta 9,1 mrd. Vakavaraisuuspääoma, 41,1 mrd. Sijoitusten markkina-arvo, -1,4 % Sijoitusten tuotto 860 000 Suomalaisen
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2017
Markkinakatsaus Huhtikuu 2017 Talouskehitys Vuoden ensimmäiset isommat poliittiset Eurooppavaalit Hollannissa menivät markkinoiden kannalta hyvin Vapauspuolueen kannatuksen jäädessä selvästi odotuksia
LisätiedotTampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti Konsernipankki Konsernihallinto
Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti 2016 Konsernipankki Konsernihallinto SISÄLLYS Sijoitusmarkkinat Kaupungin sijoitusomaisuus Rahamarkkinasijoitukset Korkosijoitukset Osakesijoitukset Muut sijoitukset
LisätiedotAllokaatiomuutos 26.1.2015. Alexandria
Allokaatiomuutos 26.1.2015 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 23.1.2015 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,22 Suomi 5,23 SEB Finlandia SEB 5,23 Eurooppa 8,43 BGF European Fund Blackrock
LisätiedotRahaston tuotto oli maaliskuussa -0,2 % ja tuotto vuoden alusta (YTD) + 4,92 %
Signal Erikoissijoitusrahasto aloitti sijoitustoimintansa 1.7.2016. Rahasto on varainhoitorahasto, jonka allokaatio perustuu momentum- ja trendistrategiaan. Strategiassa sijoitetaan systemaattisesti ainoastaan
LisätiedotOSAKEMARKKINAKATSAUS. Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto
OSAKEMARKKINAKATSAUS Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto 15.3.2017 Osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2017 Näkymät vuodelle 2017 haasteelliset erityisesti Yhdysvalloissa Trumpin valinnan
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2016
Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue
LisätiedotSijoituspolitiikka. Lahden Seudun Ekonomit ry Hyväksytty vaalikokouksessa
Sijoituspolitiikka Lahden Seudun Ekonomit ry Hyväksytty vaalikokouksessa 8.11.2017 Sijoitustoiminnan perusperiaatteet 1/4 Lahden Seudun ekonomit ryn sijoitustoiminnan perusperiaatteet ovat yhdistyksen
LisätiedotFIM Asuntotuotto Erikoissijoitusrahasto 2017 PETRI JOKINEN, TOIMITUSJOHTAJA, FIM KIINTEISTÖ OY
FIM Asuntotuotto Erikoissijoitusrahasto 2017 PETRI JOKINEN, TOIMITUSJOHTAJA, FIM KIINTEISTÖ OY Onko Suomessa asuntojen hintakupla? 2 Rakentamisen volyymi Luottoekspansio Asuntojen hintakehitys Korkotaso
LisätiedotMarkkinakatsaus. Kesäkuu 2015
Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen
LisätiedotFront Kuukausikatsaus
Front Kuukausikatsaus Joulukuu 2011 sijoitusmarkkinoilla Markkinoilla odotettiin lisätoimenpiteitä Euroopan valtiovelkakriisin hallitsemiseksi ja Italian osalta käytännön toimenpiteitä uudelta hallitukselta.
LisätiedotMarkkinakatsaus: - riittävän hyvä
Markkinakatsaus: - riittävän hyvä Juha Kettinen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2016 Viimeinen vuosi nousujohteista kautta linjan Source: ThomsonReuters 2 Osakkeet yhä 2015 huippujen alapuolella Lähde:ThomsonReuters/Nordea
LisätiedotTalouden näkymät Pörssi-ilta Tampere 27.11.2013 Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Arvopaperivälitys LähiTapiola Pankki Oyj
Talouden näkymät Pörssi-ilta Tampere 27.11.2013 Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Arvopaperivälitys LähiTapiola Pankki Oyj Talouden näkymissä aiempaa positiivisempaa virettä myös suomalaisten yhtiöiden kannalta
LisätiedotJoustava tapa palkita
Palkkiorahasto Anna rahan kasvaa Palkkiorahasto on tehokas palkitsemisen keino. Yrityksen johdolle rahasto on johtamisen työkalu, joka räätälöidään palvelemaan yrityksen liiketoiminnan tavoitteita, henkilöstön
LisätiedotFennia Varainhoito Oy
Fennia Varainhoito Oy 1 10.3.2015 Fennia Varainhoito Oy Fennia Varainhoito on ryhmän varainhoitopalvelua tarjoava sijoituspalveluyhtiö (Henki-Fennian 100-prosenttisesti omistama). Tarjoamme asiakkaillemme,
LisätiedotLiite yv 20/1/2015. Seinäjoen koulutuskuntayhtymän ja kuntayhtymäkonsernin. Varallisuuden hoito ja sijoitustoimintaa koskevat periaatteet
Liite yv 20/1/2015 Seinäjoen koulutuskuntayhtymän ja kuntayhtymäkonsernin Varallisuuden hoito ja sijoitustoimintaa koskevat periaatteet Hyväksytty yhtymävaltuustossa 8.9.2015, 20 Sisällysluettelo 1. Sijoitustoiminnan
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2015
Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit
Lisätiedot2014 1 Kuukausikatsaus
2014 1 Kuukausikatsaus Epävarmuustekijöitä väistyi Joulukuun alussa alkanut osakekurssien lasku jäi tilapäiseksi ja kuun jälkipuoliskolla kurssit toipuivat. Markkinoita tuki mm. se, että kahteen epävarmuustekijään
LisätiedotHelsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007
AVAIMESI VAHVAAN VARAINHOITOON Helsingin pörssin lupaavimmat osakkeet 2007 Markus Salin Salkunhoitaja Elina Pankkiiriliike Oy www.elinavh.fi Elina Pankkiiriliike Oy Elina on sitoutumaton kotimainen varainhoitoyhtiö
LisätiedotMitä kotitalouden pitää tietää taloudesta? Pasi Sorjonen 12.9.2012 18.3.2013 Markets
Mitä kotitalouden pitää tietää taloudesta? Pasi Sorjonen 1.9.1 18.3.13 Markets OSAA TÄMÄ PÄÄSET PITKÄLLE Budjettirajoite oma talous on tasapainossa, nyt ja yli ajan Korkomatematiikka haltuun lainat, sijoitukset,
LisätiedotSijoittaisinko indeksilainaan, rahastoon tai sijoitussidonnaiseen vakuutukseen
Sijoittaisinko indeksilainaan, rahastoon tai sijoitussidonnaiseen vakuutukseen Rahamuseo 2.11.2010 2.11.2010 Tero Oikarinen ja Johanna Örndahl Esimerkkejä suorista sijoituksista Osakkeet Korot Hyödykkeet
LisätiedotTähtiluokka 2009. Strukturoidut Tuotteet Antti Parviainen
Tähtiluokka 2009 Strukturoidut Tuotteet Antti Parviainen Indeksilaina sijoituskohteena Nimellispääoma suojattu Liikkeeseenlaskijan vakavaraisuus merkittävä tekijä Tuottona tietty prosenttiosuus viiteindeksin
Lisätiedotwww.pwc.fi Markkinariskipreemio osakemarkkinoilla
www.pwc.fi Markkinariskipreemio Suomen osakemarkkinoilla Tutkimus Lokakuu 2012 Sisältö Yhteenveto 3 Markkinariskipreemio Suomen osakemarkkinoilla 4 Pienten ja epälikvidien yhtiöiden lisäriskipreemio 6
LisätiedotTIETOA ASIAKASLUOKITTELUSTA JA LUOKITTELUKRITEERIT
TIETOA ASIAKASLUOKITTELUSTA JA LUOKITTELUKRITEERIT Sijoituspalvelulain mukaan sijoituspalveluyrityksen on ilmoitettava asiakkaalle tämän luokittelusta ei-ammattimaiseksi asiakkaaksi, ammattimaiseksi asiakkaaksi
Lisätiedot