Kreikan talouden III rahoitustukiohjelma

Transkriptio

1 Kreikan talouden III rahoitustukiohjelma

2 Ohjelman tavoite Kreikan kolmas ohjelma on pitkälti jatkoa ensimmäisessä ja toisessa ohjelmissa aloitetuille uudistuksille Lyhyen aikavälin tavoitteena on palauttaa mahdollisimman nopeasti edellytykset talouskasvun palautumiselle ja julkisen talouden vakautumiselle sekä uudistusten jatkumiselle Korkeampi rahoitustuen määrä heijastaa sitä, että pankkien tervehdyttämiseen varattava määrä on kasvanut, näkymä paluusta markkinarahoituksen varaan viivästynyt ja fiskaalinen tilanne heikentynyt 2

3 Ohjelman sisältö MoU (Memorandum of Understanding) - A. JULKISEN TALOUDEN KESTÄVYYS - Velkakestävyys - Fiskaaliset tavoitteet - Verouudistukset - Julkisen talouden hallinta ja julkiset hankinnat - Eläkejärjestelmä, terveydenhuolto ja sosiaaliturva B. RAHOITUSVAKAUS - Pankkijärjestelmän pääomitus - Kreikkalaisten pankkien hyvä hallinto - Pankkien varainhankinnan normalisoiminen - Järjestämättömien luottojen tehokas hallinta ja uudelleenjärjestely - Kreikan rahoitusvakausrahaston (Hellenic Financial Stability Fund, HFSF) hallinnon parantaminen C. KASVU, KILPAILUKYKY JA INVESTOINNIT - Työmarkkinat, hyödykemarkkinat ja yritysten toimintaympäristö - Energia- ja liikenneverkot sekä vesihuolto - Yksityistäminen D. HALLINNOLLISET UUDISTUKSET - Julkishallinto - Oikeusjärjestelmä - Korruption vastaiset toimet - Tilastot 3

4 Ohjelman mitoitus ja rahoitustarpeet Rahoitustarpeet (mrd. euroa) 8/2015-8/2018 Lainapääoman lyhennykset 30,5 Siltarahoitus ERVM:stä 7,0 Korkomenot 16,6 Maksurästit 7,0 Käteispuskurin kasvattaminen* 7,6 Pankkien pääomitus 25,0 Yksityistämistulot - 6,2 Perusylijäämät - 2,0 YHTEENSÄ 85,5 *Sis. myös Kreikan IMF:ssä olevan SDR-rahaston täydentämisen Painotettu keskimääräinen laina-aika olisi enintään 32,5 vuotta. Lainan korko olisi EVM:n hinnoitteluohjeen mukaisesti EVM:n varainhankintakustannus lisättynä 0,1%:n marginaalilla. 4

5 Ennakolliset toimet 19.8 mennessä 1. lainaerän saamiseksi Kreikan toteutettava 47 ennakollista toimenpidettä. Ennakolliset toimenpiteet koskevat pääasiassa jo peruutettujen II-ohjelmassa vaadittujen toimien toteutusta, välittömiä toimia julkisen talouden tasapainottamiseksi, valtionhallinnon virkanimityksiä ja toimintasuunnitelmien laatimista. Ne kattavat ohjelman ehdollisuuden keskeiset alueet: Julkisen talouden tasapainottamiseen liittyvät toimet (4 toimenpidettä) Verotusta koskevat toimet (3 toimenpidettä) Verohallintoa koskevat toimet (5 toimenpidettä) Eläkkeitä koskevat toimet (5 toimenpidettä) Terveydenhuoltoa koskevat toimet (5 toimenpidettä) Sosiaaliturvaa koskevat toimet (1 toimenpide) Pankkijärjestelmää koskevat toimet (5 toimenpidettä) Kilpailukykyä ja kasvua tehostavat toimet (12 toimenpidettä) Yksityistämiseen liittyvät toimet (4 toimenpidettä) Julkisen hallinnon uudistamista koskevat toimet (3 toimenpidettä) 5

6 Ensimmäinen lainaerä 26 mrd. 10 mrd. Pankkien pääomitus ja uudelleenjärjestely 16 mrd. Maksurästit ja velanhoitomenot Maksut alkavat

7 EVM:n ja IMF:n osallistuminen ohjelman rahoitukseen (kesto 3 vuotta) EVM Päätös 8/2015 Ensimmäisen lainaerä EVM:sta Pankkien pääomitus ja uudelleenjärjestely tehdään EVM:n rahoitustuella IMF Päätös 10/2015 (1. väliarvion jälkeen) IMF ei osallistu pankkien pääomituksen rahoittamiseen Keskeiset kysymykset koskevat velkakestävyyttä IMF on komission ja EKP:n kanssa (osana troikkaa) osallistunut ohjelmaneuvotteluihin ja laajalti yhtyy ohjelman sisältöön ja ehdollisuuteen (MoU) 7

8 Velkakestävyysarvio Komissio ja EKP; IMF tekee oman arvionsa mahdollisesti lokakuussa Kreikan talouskasvu ja julkisen talouden tilanne ovat heikentyneet merkittävästi v aikana, johtuen taloudellisten uudistusten huonosta toteuttamisesta ja uudistusten perumisesta. v asetettu velkakestävyystavoite (124 % v. 2020) ei enää voi toteutua. 1. Talouskasvu: 2015: -2,3%, 2016: -1,3%, 2017: 2,7% ja 2018: 3,1%. 2. Perusjäämä: 2015: -0,25%, 2016: 0,5%, 2017: 1,75% ja 3,5% (2018) 3. Tulot: Yksityistämistavoitetta vuoteen 2020 alennettu 6 mrd. eurolla. pitkän aikavälin tavoitetta nostettu (50 mrd. ) 4. Velanhoitomenot: Velan suuresta määrästä huolimatta Kreikan velanhoitokustannuksien arvioidaan olevan erittäin kohtuulliset vuoteen 2023 asti Kreikalle jo myönnettyjen edullisten lainaehtojen vuoksi. Vuoden 2030 jälkeen ne nousevat. 8

9 Velkasuhde BKT:hen kolmessa eri skenaariossa 250 Velkasuhde BKT:een, % A: Uusi ohjelman toteutetaan suunnitelmien mukaisesti Skenaario A Skenaario B Skenaario C B: Ohjelma toteutuu vain osittain: yksityistämistulot ovat jääneet odotettua alemmaksi sekä kasvu ennustettua hitaampaa. C: Ennustettua nopeampi talouden kasvu ja suuremmat yksityistämistulot Skenaario A 196,3 200,9 190,7 159,7 122,2 Skenaario B 198,8 206,8 199,5 173,7 143,3 Skenaario C 195,4 198,9 186,1 148,2 106,7 9

10 Velanhoitomenot Korkokulut ( %/BKT ) Kreikka Portugali Irlanti Kreikan lainaehtoja on huojennettu siten, että Kreikan velanhoitokustannukset olisivat kestävällä tasolla Laina-aikoja on pidennetty 30 vuoteen Lyhennysvapaata aikaa pidennettiin 10 vuoteen Korkoja pääomitetaan 10 vuotta (ei kahdenvälinen laina) ERVV-lainojen koroista poistettiin marginaali (korko n. 1,35 %) Kahdenvälisten lainojen korko on 3kk euribor + 0,5 % eli n. 0,48 % 10

11 Suomen vastuut Kreikan kolmas lainaohjelma toteutettaisiin aikaisemmista ohjelmista poiketen EVM:n kautta. EVM toimii maksetun pääoman perusteella. EVM hankkii lainaohjelmaan tarvittavat varat laskemalla liikkeeseen velkakirjoja EVM:n käyttäminen merkitsee sitä, että ohjelmalle: ei ole Suomelle välittömiä budjettivaikutuksia (kuten 1. ohjelmalla) Eikä se lisää Suomen valtion takausvastuita (kuten 2. ohjelma). EVM:n ja sitä kautta euromaiden riskiä rajaa käytännössä myös se, että EVM:lla on etuoikeutetun velkojan asema suhteessa muihin velkojiin heti IMF:n jälkeen. 11

12 Kreikan EVM-ohjelman myötä lainakapasiteetista käytössä enintään 130 mrd., jäljellä 370 mrd. (IMF:n mahdollista osuutta ei huomioitu; se alentaisi EVM:n osuutta) mrd mrd mrd. Vaadittaessa maksettava pääoma 370 mrd. Käyttämätön kapasiteetti mrd. Maksettu pääoma Pääoma 86 mrd. Ohjelma KR Kapasiteetti 44 mrd. Ohjelmat ES & CY 12

13 Kreikalle maksetut lainat ja Suomen laskennallinen osuus Summat mrd. euroa Kahdenvälinen I ERVV II IMF¹ Yhteensä EVM Lainaohjelman maksettu kokonaismäärä (7/2015) 52,9 130,9 19,4 = 203,2 (max. 85,5) Suomen osuus % 1,9 % 1,93 % 0,53 % (1,76 %) Suomen laskennallinen osuus lainasta, mrd. 1,00 2,52 0,10 = 3,62 (max. 1,54) Kertyneet korot 7/2015-0,44 - = 0,44 - Suomen osuus (arvio) 1,00 2,96² 0,10 = 4,06 (max. 1,54) ¹Arvio tilanteesta 7/2015, lukuihin vaikuttavat valuuttakurssien muutokset ²Vakuusjärjestely kattaa 0,93 mrd. Suluissa Kreikan uuden EVM-ohjelman arvioitu enimmäiskoko (ei ole laskettu mukaan yhteissummiin). 13

14 Kreikan uuden EVM-ohjelman käsittely oletettu aikataulu EVM:n hallintoneuvosto päättää ohjelmaneuvottelujen aloittamisesta. Ti Ohjelmaneuvottelut päätökseen troikan ja Kreikan kesken. Ti 11.- ke Ohjelmadokumentaatio valmistuu: Luonnos ohjelman ehdosta (MoU, Memorandum of Understanding) ja rahoitustukisopimuksesta. To Kreikan parlamentti hyväksyy MoU:n ja ennakolliset toimet To 13.8 Käsittely EU-ministerivaliokunnassa ja eduskunnassa (Suuri valiokunta). Pe Euroryhmän kokous - poliittinen yhteisymmärrys ohjelmasta Ke EVM:n hallintoneuvosto hyväksyy ohjelman. To Ensimmäisen maksuerän maksaminen IMF:n johtokunta tekee päätöksensä osallistumisesta ohjelmaan myöhemmin syksyllä, 1. väliarvion valmistumisen jälkeen.