Kasvuporras Obligaatio

Transkriptio

1 Lokakuu 2006 Kasvuporras Obligaatio 100 prosentin nimellisarvon suoja, jos arvopaperit pidetään erääntymispäivään asti Perustana indeksikori, joka koostuu Kiinan, Taiwanin ja Venäjän sekä Japanin osakeindekseistä Mahdollisten voittojen lukitusmekanismi suojaa tuotot markkinoiden laskiessa Tärkeitä päivämääriä Merkintäaika (aikaa saatetaan lyhentää tai jatkaa) Alkuarvon asetuspäivä Liikkeeseenlaskupäivä Loppuarvon asetuspäivä Erääntymispäivä

2 Pääomasuojattu Kasvuporras Obligaatio Keskeiset ominaisuudet Perustana kehittyvien markkinoiden ja Japanin osakeindeksikorin kehitys 5,5 vuoden sijoitus Vähintään 100 prosentin nimellisarvon suoja, jos arvopaperit pidetään erääntymispäivään asti (1 Mahdollisuus suojautua markkinoiden laskulta lukitusmekanismin avulla Ei ylärajaa potentiaaliselle tuotolle 1) Katso takaisinmaksuun liittyvästä luottoriskistä kohta Keskeiset riskitekijät sivulla 9. Tiivistelmä tuotteen tiedoista Sijoitusperspektiivi (vuotta) Alle Yli 8 Nimellisarvon takaisinmaksu Nimellisarvon suoja Ei nimellisarvon suojaa Sijoituksen päämäärä Tulo Kasvu Tulo ja kasvu Ennenaikainen lunastus Markkinanäkymät Nouseva Laskeva Ei suuntausta Hajautunut Tuotteen kuvaus Perinteisesti osakemarkkinasijoituksen on katsottu tarjoavan mahdollisuudet suureen pääoman kasvuun. Aina ei kuitenkaan ole selvää, mille osakemarkkinoille on parasta sijoittaa, ja riskinä on aina pääoman menetys. Tässä kuvattu tuote on 5,5 vuoden sijoitus, jonka kautta sijoittaja voi saada hyvää tuottoa suotuisissa markkinaolosuhteissa kehittyvillä markkinoilla ja Japanissa. Toisaalta tuotteen nimellisarvo on suojattu laskevien markkinoiden varalta. Sijoittajilla on nyt tilaisuus ostaa JPMorganin liikkeeseen laskemia Kasvuporras Obligaatioita, joita tarjoaa EFG Investment Bank AB:n Suomen sivuliike. Kasvuporras Obligaatiot ovat sidoksissa Emerging Markets & Japan -indeksikorin kehitykseen. Korin kunkin neljänneksen suurin kehitys lukitaan, mikäli tuotto saavuttaa tai ylittää ennalta määritetyn lukittumisprosentin. Erääntymispäivänä kori antaa 100 prosentin suojan nimellisarvolle kaikissa markkinatilanteissa. Tästä markkinointiesitteestä Tämän markkinointiesitteen tarkoitus on auttaa sijoittajia perehtymisessä jäljempänä kuvattuun viralliseen esitteeseen. Pyydämme sijoittajia tutustumaan tähän markkinointiesitteeseen ja viralliseen esitteeseen perusteellisesti ja kääntymään tarvittaessa rahoitusneuvonantajien puoleen. Ohjeet merkinnän tekemisestä löytyvät sivulta 8 kohdasta Usein kysyttyjä. 2

3 Tuoteprofiili Tuote saattaa sopia sinulle, jos etsit osakemarkkinoiden kehitykseen sidottua sijoitusta haluat pääoman suojaa 5,5 vuoden ajaksi etsit kasvuun tähtäävää tuotetta et välttämättä tarvitse sijoitettuja varoja seuraavan 5,5 vuoden aikana (EFG Investment Bank AB:n Suomen sivuliike tarjoaa obligaatioille jatkuvan markkinahinnan ja likviditeetin) Tuote ei kenties sovi sinulle, jos etsit taattua tuottotasoa olet valmis riskeeraamaan pääoman suuremman tuoton saamiseksi haluat säännöllisen tulon tai haluat tehdä säännöllisiä talletuksia Taloudellisia taustatietoja (2 Useat analyytikot pitävät maailmanlaajuisesti suurimman kasvupotentiaalin alueina Aasiaa, Japania ja Venäjää. Kiinan BKT:n kasvu vuonna 2005 oli 9,6 prosenttia, joten maan talouden kasvuvauhti on merkittävä. Kotimainen kysyntä on nousussa varallisuuden kasvaessa. Samalla maalta kaupunkeihin muuttava väestö taannee halvan työvoiman jatkuvan saannin. Myös Pekingin olympialaiset vuonna 2008 osaltaan kiinnittävät maailman katseet Kiinaan ja saattavat houkutella uusia sijoittajia. Kiinan kehitykseen verrattuna Taiwanin 3,1 prosentin BKT:n kasvu vuonna 2005 on hillitympi, mutta myös kestävämpi. Deflaatio, joka on koetellut maata viime vuosina, vaikuttaa nyt olevan hallinnassa, ja Taiwan hyötynee Kiinan kotimaisen kysynnän kasvusta. Venäjän valtavat kaasuvarat ovat alkaneet tuottaa maalle vaurautta, erityisesti energiahintojen ollessa kor- kealla. Maan kaasuvienti on omalta osaltaan vaikuttanut vuoden 2005 BKT:n kasvuun, joka oli 6,3 prosenttia. Venäjän budjettiylijäämän odotetaan myös pysyvän suurena. Kiinteiden investointien kasvu saattaa merkitä sitä, että Venäjä valmistautuu vastaamaan maailman jatkuvasti kasvavaan energian tarpeeseen. Japanin talous näytti alkukesästä vahvan kasvun merkkejä, kun sijoitusten ja kulutustavaroiden kysynnän kasvuprosentit nousivat kaksinumeroisiin lukuihin. Japanin keskuspankki luopui nollakorkopolitiikastaan ensi kertaa kuuteen vuoteen, ja työttömyysaste on kahdeksan vuoden pohjalukemassa eli 4 prosenttia. Nykyinen vuonna 2002 alkanut talouden kasvu jatkuu todennäköisesti vuosina 2006 ja Jos trendi jatkuu ja deflaatio väistyy vuoden 2006 aikana, kyseessä on Japanin talouden pisin kasvukausi sodan jälkeen. 2) Lähde: The Economist -lehti 3

4 Kohdeindeksit Hang Seng China Enterprises -indeksi Hang Seng China Enterprises -indeksi on pääomapainotteinen indeksi, johon sisältyy kiinalaisia valtio-omisteisia Hongkongin pörssissä listattuja yhtiöitä. Indeksi julkistettiin ensi kerran elokuussa 1994 vertailuindeksiksi kiinalaisten Hongkongin pörssissä listattujen osakeyhtiöiden (H Shares) kurssikehitykselle. Hang Seng China Enterprise -indeksi lasketaan Hongkongin dollarin määräisenä, ja sen perusarvon asettamispäivä oli 3. tammikuuta MSCI Taiwan -indeksi MSCI Taiwan -indeksi on vapaasti vaihdettavien osakkeiden mukaan painotettu (free float-adjusted) pääomapainotteinen indeksi, joka on listattu Taiwanin pörssissä. Indeksissä ovat edustettuina taiwanilaiset yritykset, joihin ulkomaiset sijoittajat voivat sijoittaa. MSCI Taiwan -indeksi lasketaan Taiwanin dollarin määräisenä, ja sen perusarvon asettamispäivä oli 31. joulukuuta The Russian Depository Index EUR -indeksi Russian Depository -indeksi muodostuu Venäjän blue chip -osakkeiden likviditeetiltään parhaista GDR-osaketalletustodistuksista, joilla käydään kauppaa Lontoon pörssissä. Indeksi on modifioitu pääomapainotteinen indeksi, ja sen laskee ja julkistaa euromääräisenä Wienin pörssi. Indeksi on kehitetty lokakuussa Parhaillaan indeksiin sisältyy 10 likviditeetiltään parasta venäläistä GDR:ää. Nikkei 225 -indeksi Nikkei 225 on markkinahintapainotteinen keskiarvoindeksi, johon sisältyy 225 parhaaksi luokitettua Tokion pörssissä (First Section) listattua japanilaisyhtiötä. Nikkei 225 -indeksi julkistettiin ensi kertaa toukokuussa 1949 ja lasketaan Japanin jenin määräisenä. Indeksien kehitys kesäkuusta 1998 alkaen 600 % 500 % 400 % 300 % 200 % 100 % 0 % 06/98 06/99 06/00 06/01 06/02 06/03 06/04 06/05 06/06 Nikkei 225 Russian Depository Hang Seng China MSCI Taiwan Lähde: Bloomberg. Aikaisempi tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta. 4

5 Obligaatiot Obligaatiot ovat indeksisidonnaisia pääomasuojattuja joukkovelkakirjoja, joiden liikkeeseenlaskija on J.P. Morgan International Derivatives Ltd. ja takaaja JPMorgan Chase Bank, N.A. Obligaatioita tarjoaa Suomessa EFG Investment Bank AB:n Suomen sivuliike. Nimellisarvon suoja erääntymisen yhteydessä Kasvuporras Obligaatiot tarjoavat 100 prosentin nimellisarvon suojan, jos obligaatiot pidetään erääntymispäivään eli 22. toukokuuta 2012 asti (3. Sijoittajan on syytä huomata, että obligaatioiden arvo voi muina aikoina nousta sijoitettua määrää suuremmaksi tai laskea sitä pienemmäksi. Tuoton laskeminen Kasvuporras Obligaation tuotto on sidoksissa korin ( kori ) kehitykseen. Koriin sisältyy neljä edellä kuvattua osakeindeksiä seuraavilla painotuksilla: 30 % painotus Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI-indeksi) 30 % painotus MSCI Taiwan Index (TWY-indeksi) 20 % painotus Russian Depository Index EUR (RDX-indeksi) 20 % painotus Nikkei 225 Index (NKY-indeksi) (kukin indeksi ) Tuotot lasketaan seuraavasti: Kullekin indeksille määritetään alkutaso alkuarvon asetuspäivänä. Kunkin neljän indeksin taso määritetään vuosineljänneksittäin helmikuun, toukokuun, elokuun ja marraskuun 8. päivänä, alkaen 8. marraskuuta 2006 se mukaan luettuna ja päättyen 8. toukokuuta 2012 se mukaan luettuna (yhteensä 22 havaintoa, kukin havainto tehdään määrityspäivänä ). Kunakin määrityspäivänä lasketaan kunkin neljän indeksin kehitys. Jos kaikkien indeksien kehitys on suurempi kuin nolla, kyseisen vuosineljänneksen kehitykseksi kirjataan 4 prosenttia. Jos vähintään yhden indeksin kehitys on negatiivinen, koriin sisältyvien indeksien painotettu kehitys lasketaan ja kirjataan kyseisen vuosineljänneksen kehitykseksi (olipa kehitys positiivinen tai negatiivinen), eikä sillä ole ylärajaa. Mainittu 4 prosentin kehitys tai painotettu kehitys muodostaa vuosineljänneksen tuoton. Lukitustapahtuma katsotaan tapahtuneeksi, jos vuosineljänneksen tuottojen summa saavuttaa 16 prosentin, 24 prosentin, 32 prosentin tai sitä seuraavan 8 prosentin kerrannaisen tason. Tällöin kyseinen saavutettu taso lukitaan ( lukitustaso ). Suurin lukitustaso lisätään erääntymisen yhteydessä maksettavaan vähimmäissuoritukseen. Jos esimerkiksi suurin lukitustaso on toistaiseksi 24 prosenttia, ja vuosineljänneksen tuottojen summa nousee 32 prosenttiin tai sen yli, on erääntymisen yhteydessä maksettava suoritus vähintään 32 prosenttia plus 100 prosentin nimellisarvon suojaus. Erääntymisen yhteydessä Hieman ennen obligaatioiden erääntymispäivää kirjattujen vuosineljänneksen tuottojen summa lasketaan viimeisen kerran. Jos vuosineljänneksen tuottojen summa tai lukitustaso on suurempi kuin nolla, sijoittajalle maksetaan 100 prosenttia sijoitetusta nimellisarvosta sekä kasvuosuus, joka on suurin seuraavista: suurin esiintynyt lukitustaso tai kaikkien vuosineljänneksen tuottojen summa ( option tuotto ). Jos lukitustapahtumaa ei ole esiintynyt ja option tuotto on negatiivinen tai nolla, sijoittajalle maksetaan 100 prosenttia nimellisarvosta. 3) Katso takaisinmaksuun liittyvästä luottoriskistä kohta Keskeiset riskitekijät sivulla 9. 5

6 Sijoitusskenaarioita Seuraavassa taulukossa esitetään esimerkkejä obligaatioiden kehityksestä indeksien kuvitteellisen tuoton perusteella ja verrataan kyseistä kehitystä indekseihin tehtyyn suoraan sijoitukseen tai korolliseen pankkitalletukseen tehtyyn sijoitukseen. Taulukon tarkoitus on havainnollistaa obligaatioiden todennäköistä kehitystä, eikä se kata kaikkia mahdollisia skenaarioita. Skenaariot perustuvat seuraaville oletuksille: Ennen erääntymispäivää ei tapahdu liikkeeseenlaskijan maksulaiminlyöntiä tai sopimusrikkomusta. Alkuperäinen sijoitus oli 100 prosenttia liikkeeseenlaskuhinnasta. Osakemarkkinoiden kehitys Obligaatioiden kehitys on todennäköisesti Verrattuna indekseihin tehtyyn suoraan sijoitukseen Verrattuna pankkitalletukseen (4 Erittäin positiivinen Hyvin positiivinen Hiukan huonompi nimellisarvon suojauskulujen vuoksi Jokseenkin positiivinen Positiivinen Huonompi nimellisarvon suojauskulujen vuoksi Huomattavasti parempi Jonkin verran parempi Neutraali Neutraali Vastaava Jonkin verran huonompi Jokseenkin negatiivinen Neutraali Parempi nimellisarvon suojauksen vuoksi Erittäin negatiivinen Neutraali Huomattavasti parempi nimellisarvon suojauksen vuoksi Huonompi sijoittaja saa ainoastaan alkuperäisen nimellisarvon takaisin Huonompi sijoittaja saa ainoastaan alkuperäisen nimellisarvon takaisin 4) Pankkitalletusten tarjoama sijoittajasuoja on erilainen, ja niiden verokohtelu saattaa olla erilaista. 6

7 Obligaatioiden toiminta- periaate Historiallinen simulaatio (5 Kunakin neljännesvuosittaisena määrityspäivänä: Kyllä Onko jokaisen indeksin kehitys positiivinen? +4 % Ei +/- vuosineljänneksen tuotto Tarkastele kaikkien vuosineljänneksen tuottojen summaa Lisätään vuosinelj. tuottojen summaan Hypoteettinen analyysi (historiallinen simulaatio), jossa tarkasteltiin tuoton kehitystä poimimalla 717 kuvitteellista aloituspäivää väliltä 1. kesäkuuta 1998 ja 28. helmikuuta 2001, antaa option tuoton aritmeettiseksi keskiarvoksi 13,31 prosenttia, option enimmäistuotoksi 64 prosenttia (frekvenssi 0,14 prosenttia) ja option vähimmäistuotoksi 0 prosenttia (frekvenssi 29,39 prosenttia). Historiallinen tuotto 64 % 56 % 48 % 40 % 32 % 24 % 16 % 8 % Onko se > 16 %, 24 %, 32 % jne.? 0 % Dec-03 Feb-04 Apr-04 Jun-04 Aug-04 Oct-04 Dec-04 Feb-05 Apr-05 Jun-05 Aug-05 Oct-05 Dec-05 Feb-06 Apr-06 Jun-06 Aug-06 Kyllä Ei Aikaisempi tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta Lukitus tasolle 16 %, 24 %, 32 % jne. Tarkastele seuraavaa neljännestä Erääntymisen yhteydessä: Kyllä Onko vuosineljänneksen tuottojen summa > 0? 100% + suurempi seuraavista: vuosineljänneksen tuottojen summa tai suurin lukitustaso Ei 100% + suurempi seuraavista: nolla tai suurin lukitustaso 5) Kaikki historialliset simulaatiot on tarkoitettu vain havainnollistamaan asiaa, ja ne perustuvat JPMorganin malleihin, tietoihin, oletuksiin ja arvioihin. Muut tahot tai henkilöt saattavat käyttää historiallisissa simulaatioissaan muita malleja, oletuksia, arvioita ja/tai tietoja, ja kyseiset tulokset voivat olennaisesti poiketa JPMorganin esittämistä. JPMorgan esittämän historiallisen simulaation tulokset eivät osoita todellisia tuloksia, joita sijoituksella tässä esitteessä kuvattuun tuotteeseen mahdollisesti saavutetaan. JPMorgan sanoutuu nimenomaisesti irti vastuista seuraavien seikkojen osalta: (i) historiallisen simulaation laskennassa mahdollisesti esiintyvät virheet tai puutteet ja (ii) tapa, jolla tämän asiakirjan käyttäjät soveltavat historiallista simulaatiota. 7

8 Usein kysyttyä Mikä on obligaatioiden merkintäaika? Obligaatioiden merkintäaika on 2. lokakuuta lokakuuta 2006 (6. Tämä asiakirja on tarkoitettu vain tiedotteeksi, eikä obligaatioita ole esitteen ilmestymiseen mennessä tarjottu merkittäväksi. Sijoittajat eivät voi merkitä obligaatioita ennen merkintäajan alkamista. Kuka on takaaja? Obligaatioiden takaajana on JPMorgan Chase Bank, N.A. (täydelliset tiedot takauksesta ovat saatavana pyynnöstä). Yhtiöllä on 150 vuoden kokemus ja pitkät perinteet investointipankkitoiminnasta. Sen oman pääoman kokonaismäärä on noin 87 miljardia USD:tä ja varat noin 1,1 triljoonaa USD:tä, ja se on saanut Aa2 -luottoluokituksen Moody s-luokituslaitokselta sekä AA- -luottoluokituksen Standard & Poor s-luokituslaitokselta. Vakuus? Obligaation nimellisarvon ja tuoton maksulle ei ole asetettu erillistä vakuutta. Maksetaanko obligaatioille kuponkikorkoa? Obligaatioille ei makseta kuponkikorkoa. Mitä maksuja obligaatioihin liittyy? Obligaatioihin liittyy 1 prosentin maksu, joka maksetaan obligaatioiden jälleenmyyjälle etukäteen myyntipalkkiona. Voinko saada sijoitetut varat käyttööni? Kasvuporras Obligaatioon on syytä sijoittaa vain silloin, jos ei tarvitse sijoitettuja varoja seuraavan 5,5 vuoden aikana. JPMorgan ja Suomessa EFG Investment Bank AB:n Suomen sivuliike pyrkivät luomaan obligaatioille jälkimarkkinat, mutta jos myy Kasvuporras Obligaatiot ennenaikaisesti, ei välttämättä saa takaisin koko sijoitettua määrää. Ovatko obligaatiot pörssilistattuja? Obligaatioita ei listata mihinkään pörssiin. Miten teen merkinnän? Merkintä toteutetaan toimittamalla huolellisesti täytetty ostositoumus EFG Investment Bank AB Suomen sivuliikkeeseen postitse tai faksilla. Osoite: Pohjoisesplanadi 25 B, Helsinki, faksi: (09) EFG Investment Bank AB Suomen sivuliike toimittaa sijoittajalle ostolaskelman viipymättä ja merkintä on maksettava viimeistään Obligaatiot kirjataan sijoittajan arvo-osuustilille arviolta Obligaatioiden säilyttäminen Nordeassa on sijoittajalle maksutonta. Kokonaan tai osittain maksamatta jätetyn merkinnän tai puutteellisesti täytetyn sitoumuksen perusteella EFG Investment Bank AB Suomen sivuliike varaa oikeuden hylätä sijoittajan merkinnän. 6) Liikkeeseenlaskijalla on oikeus oman harkintansa mukaan jatkaa merkintäaikaa tai lopettaa se ennenaikaisesti. 8

9 Keskeiset riskitekijät Ennen tässä esitteessä kuvattuihin obligaatioihin tehtävää sijoituspäätöstä on syytä perehtyä 18. elokuuta 2005 päivättyyn ohjelmaesitteeseen (Base Prospectus) sekä arviolta 25. syyskuuta 2006 päivättyyn tiivistelmään ja arvopaperiliitteeseen (Securities Note) (yhdessä virallinen esite ). Merkintäajan alkuun mennessä virallinen esite on pyynnöstä saatavana pankkisi sijoitusneuvojalta. Lisäksi virallinen esite on veloituksetta saatavana EFG Investment Bank AB:n Suomen sivuliikkeestä (käyntiosoite Pohjoisesplanadi 25 B, Helsinki) ja Internet-osoitteesta Obligaatioiden ostotarjouksen voi tehdä vain virallisen esitteen pohjalta. Tämän esitteen tarkoitus on auttaa sijoitusta suunnittelevia ymmärtämään obligaatioihin liittyvä virallinen esite. Sijoituspäätöksen on perustuttava viralliseen esitteeseen. Virallisessa esitteessä on kattavampi kuvaus obligaatioiden arvoon mahdollisesti vaikuttavista riskitekijöistä. Seuraavassa esitetään tiivistelmä tärkeimmistä riskitekijöistä. Luottoriski Obligaatioiden erääntymisen yhteydessä maksettavaan määrään vaikuttaa liikkeeseenlaskijan takaajana toimivan J.P. Morgan Chase Bank, N.A:n luottoriski. Indeksisidonnainen tuotto Sijoituksen kasvu ja alkuperäisen sijoituksen takaisinmaksu on sidoksissa HSCEI-, MSCI Taiwan-, RDX- ja Nikkei 225 -indeksien kehitykseen. On hyvä muistaa, että obligaatiot eivät ole suoria sijoituksia indekseihin sisältyvien yhtiöiden osakkeisiin ja että näiden yhtiöiden osingonmaksusta ei koidu mitään hyötyä obligaatioihin sijoittajalle. Indeksien tuottoa ei makseta obligaatioiden haltijoille sellaisenaan. Jos kaikkien indeksien kehitys tiettynä vuosineljänneksenä on positiivinen, vuosineljänneksen tuotoksi määritetään 4 prosenttia. Jos indeksien yksi tai useampi vuosineljänneksen tuotto on nolla tai negatiivinen, vuosineljänneksen tuotoksi määritetään indeksien painotettu kehitys. Tämä tarkoittaa, että jos yksi indeksi on vain hiukan negatiivinen ja kaikki muut indeksit vahvasti positiivisia, vuosineljänneksen tuotto saattaa olla suurempi kuin tapauksessa, jossa kaikki indeksit ovat positiivisia. Kukin vuosineljänneksen tuotto voi olla negatiivinen. Obligaatioiden kohde-etuus on kehittyvien markkinoiden indekseistä koostuva kori. Kehittyville markkinoille on tyypillistä voimakas vaihtelu, jonka voidaan odottaa jatkuvan tulevaisuudessakin. Siihen voi liittyä erityisiä seikkoja, mukaan luettuina rajoituksetta seuraavat: poliittinen ja taloudellinen tilanne, mahdollinen likviditeetin puute, mahdolliset hallituspolitiikan merkittävät muutokset, jotka saattavat rajoittaa sijoitusmahdollisuuksia sekä kauppojen selvityksen yhteydessä mahdollisesti esiintyvät hankaluudet. Nimellisarvon suoja Nimellisarvon suojaa sovelletaan vain erääntymisen yhteydessä. Siltä osin kuin nimellisarvoa lunastetaan takaisin ennen erääntymispäivää, saattaa sijoitus olla tappiollinen. Lukitus Lukitustapahtuma esiintyy, jos vuosineljänneksen tuottojen summa saavuttaa 16 prosentin, 24 prosentin, 32 prosentin tai sitä suuremman 8 prosentin kerrannaisen tason. Tällaisessa tapauksessa suurin esiintynyt lukitustaso lisätään sijoittajalle erääntymisen yhteydessä maksettavaan vähimmäissummaan. Jos seuraavat vuosineljänneksen tuotot ovat negatiivisia, suurin esiintynyt lukitustaso lisätään silti erääntymisen yhteydessä maksettavaan vähimmäissummaan, mutta vuosineljänneksen tuottojen summa laskee. Se puolestaan merkitsee, että todennäköisyys vielä suuremman lukitustason saavuttamiseen vähenee. Ennenaikainen lunastus Tietyissä tilanteissa obligaatiot saatetaan lunastaa ennenaikaisesti takaisin. Tällaisia tilanteita ovat liikkeeseenlaskijan maksulaiminlyönti tai sopimusrikkomus ja liikkeeseenlaskijan tuleminen tiettyjen verojen alaisiksi. Jos obligaatiot lunastetaan takaisin ennenaikaisesti, takaisin saatava määrä saattaa olla alkuperäistä sijoitusta pienempi. Obligaatioiden jälkimarkkinat Jos obligaatiot myydään ennen erääntymispäivää, maksetaan niistä kyseisenä ajankohtana vallitseva hinta, joka voi olla suurempi tai pienempi kuin sijoituksen nimellisarvo. Hinta vaihtelee kysynnän ja tarjonnan mukaan, ja se voi olla pienempi kuin obligaatioista maksettu määrä. 9

10 Tuotteen tiedot Tärkeitä päivämääriä Merkintäaika (aikaa saatetaan lyhentää tai jatkaa) Alkuarvon asetuspäivä Liikkeeseenlaskupäivä Loppuarvon asetuspäivä Erääntymispäivä Keskeiset ehdot Liikkeeseenlaskija J.P. Morgan International Derivatives Ltd. Takaaja JPMorgan Chase Bank, N.A. (S&P: AA- / Moody s: Aa2) Instrumentin tyyppi Indeksisidonnainen pääomasuojattu obligaatio Määritysvaluutta Euro ( EUR ) Nimellisarvo yhteensä euroa Liikkeeseenlaskuhinta 100 % Vähimmäiserä 5 obligaatiota (5 000 EUR) ja 1:n kerrannaiset Nimellisarvo (SD) EUR Merkintähinta 100 % Kori k Indeksi Bloomberg -koodi Painotus ( w k ) Määrityspäivät Maksu erääntymisen yhteydessä Option tuotto Vuosineljänneksen tuottojen summa neljänneksellä I Vuosineljänneksen tuottojen summa Lukitustaso Lukitus Merkitsijä Jälleenmyyjä Suomessa Laskenta-asiamies Listautuminen pörssiin Selvitysjärjestelmä ISIN-koodi Myyntirajoitukset Sovellettava laki 1 Hang Seng China Enterprises Index HSCEI Index 30 % 2 MSCI Taiwan TWY Index 30 % 3 Russian Depository Index RDX Index 20 % 4 Nikkei 225 NKY Index 20 % Helmi-, touko-, elo- ja marraskuun 8. päivä kunakin vuonna alkaen alkuarvon asetuspäivästä (määrityspäivä 0 ) se mukaan luettuna ja päättyen loppuarvon asetuspäivään (määrityspäivä 22 ) se mukaan luettuna SD x (100% + option tuotto) Max (0,00%, suurin lukitustaso, vuosineljänneksen tuottojen summa) Jos kaikkien neljän indeksin vuosineljänneksen kehitys on positiivinen, vuosineljänneksen tuotto on 4 %. Muussa tapauksessa vuosineljänneksen tuotto on yksittäisten indeksien vuosineljänneksen kehitysten painotettu summa (edellisestä määrityspäivästä laskettuna): [w k x (Index-level k - 1) ] i Index-level k i-l Kaikki vuosineljänneksen tuotot kertyvät koko obligaation laina-ajan. (Jos vuosineljänneksen tuotto jonakin neljänneksenä on negatiivinen, vuosineljänneksen tuottojen summa pienenee). 8 %:n kerrannaiset, joista pienin on 16 %: 16 %, 24 %, 32 % jne. Jos vuosineljänneksen tuottojen summa ylittää jonkin lukitustason, kyseinen lukitustaso lukitaan, ja erääntymispäivänä maksettavaksi vähimmäismääräksi tulee 100 % plus lukitustaso. J.P. Morgan Securities Ltd. EFG Investment Bank AB:n Suomen sivuliike J.P. Morgan Securities Ltd. Ei listattu APK FI Yhdysvallat, Iso-Britannia Suomen laki 10

11 Verotuksesta Seuraavassa on valituin osin lyhyt tiivistelmä virallisen esitteen sisältämistä veronäkökohdista, ja siinä käsitellään joitakin Suomen veroseuraamuksia velkakirjojen haltijoille, jotka ovat luonnollisia henkilöitä ja Suomessa yleisesti verovelvollisia. Tiivistelmä kuvaa tämän esitteen ilmestymisaikana voimassa ollutta verolainsäädäntöä ja vallinnutta verotuskäytäntöä, ja sen tarkoituksena on ainoastaan antaa yleistietoa. Tarkempia tietoja varten on syytä perehtyä viralliseen esitteeseen. Kunkin velkakirjojen haltijan verokohtelu määräytyy osittain kyseisen haltijan oman tilanteen mukaan. Kunkin sijoittajan on syytä neuvotella veroneuvonantajansa kanssa omaan tilanteeseensa liittyvistä veroseuraamuksista velkakirjojen merkinnän, ostamisen, omistamisen ja luovuttamisen osalta. Luonnolliset henkilöt Velkakirjojen luovutus ja/tai lunastus Kaikki luonnollisten henkilöiden pääomatulot luovutusvoitot mukaan luettuina verotetaan nykyään 28 prosentin kiinteällä verokannalla. Velkakirjojen luovutuksesta (muusta kuin lunastuksesta) syntyvää voittoa käsitellään luonnollisen henkilön luovutusvoittona. Velkakirjojen lunastuksesta syntyvää voittoa käsitellään muuna pääomatulona, eikä sitä todennäköisesti rinnasteta luovutusvoittoon. Lunastuksesta syntyvästä voitosta suomalainen maksuasiamies toimittaa 28 prosentin ennakonpidätyksen. Ennakonpidätys käytetään luonnollisen henkilön lopullisten verojen suoritukseksi. Velkakirjojen luovutuksesta syntyvä tappio on vähennyskelpoinen luovutusvoitoista, joita syntyy muista sijoituksista luovutusvuoden ja sitä seuraavien kolmen vuoden aikana, ja velkakirjojen lunastuksesta syntyvä tappio on todennäköisesti vähennyskelpoinen luovutusvoitoista, joita syntyy muista sijoituksista lunastusvuoden ja seuraavien kolmen vuoden aikana. Luovutusvoitto tai -tappio lasketaan vähentämällä myyntihinnasta alkuperäinen hankintameno (mukaan luettuina ostohinta ja hankintakulut) sekä myyntikulut. Vaihtoehtoisesti veronalainen luovutusvoiton määrää voidaan laskea vähentämällä luovutushinnasta hankintameno-olettama, joka on 20 prosenttia luovutushinnasta. Omaisuuden kuten velkakirjojen luovutuksesta syntyvä luovutusvoitto ei ole veronalainen, jos luonnollisen henkilön kalenterivuonna luovutetun omaisuuden yhteenlaskettu myyntihinta ei ylitä euroa. Vastaavasti luovutustappio ei ole vähennyskelpoinen, jos kalenterivuonna luovutetun omaisuuden yhteenlaskettu hankintameno ei ylitä euroa. 11

12 Indeksien vastuuvapaus Hang Seng Index ja Hang Seng China Enterprises Index ( indeksit ) julkistaa ja muodostaa HSI Services Limited Hang Seng Data Services Limited -yhtiön myöntämällä lisenssillä. Hang Seng Index- ja Hang Seng China Enterprises Index -nimet ja -merkit ovat Hang Seng Data Services Limited -yhtiön omaisuutta. HSI Services Limited ja Hang Seng Data Services Limited sekä J.P. Morgan International Derivatives Limited ovat tehneet sopimuksen indeksien käytöstä ja niihin viittaamisesta edempänä kuvattujen arvopapereiden ( tuote ) yhteydessä, mutta HSI Services Limited tai Hang Seng Data Services Limited ei anna välittäjille, tuotteen haltijoille tai muille henkilöille mitään takuita indeksien oikeellisuuden tai kattavuuden osalta, indeksien ja niiden laskennan osalta tai indekseihin liittyvien tietojen osalta; indeksien osalta ei anneta mitään takuita eikä sellaisia tule tulkita annetuiksi. HSI Services Limited voi milloin tahansa ilman ennakkoilmoitusta muuttaa indeksien laskenta- ja muodostusmenetelmiä ja -perusteita sekä indekseihin liittyvää kaavaa tai kaavoja sekä indekseihin sisältyviä osakkeita ja osatekijöitä. HSI Services Limited ja Hang Seng Data Services Limited eivät ole vastuussa J.P. Morgan International Derivatives Limited -yhtiön tuotteen osalta toteuttamasta indeksien käytöstä tai viittauksista indekseihin eivätkä HSI Services Limited -yhtiön indeksien laskennassa mahdollisesti esiintyvistä epätarkkuuksista, puutteista tai virheistä; ne eivät myöskään ole vastuussa mistään taloudellisista tai muista suorista tai epäsuorista tappioista, joita tuotteen käytöstä saattaa aiheutua tuotteen välittäjälle, haltijalle tai muulle tuotteen kanssa toimivalle henkilölle, eivätkä kyseiset henkilöt voi ryhtyä tuotteen osalta mihinkään oikeustoimiin HSI Services Limited- ja/tai Hang Seng Data Services Limited -yhtiötä vastaan. Tuotteen välittäjät, haltijat tai muut tuotteen kanssa toimivat henkilöt ovat näin ollen täysin selvillä tästä vastuuvapaudesta eivätkä voi millään tavoin tukeutua HSI Services Limited- ja Hang Seng Data Services Limited -yhtiöön. Selvyyden vuoksi tämä vastuuvapaus ei muodosta mitään sopimussuhdetta tai sellaiseen verrattavaa suhdetta minkään tuotteen välittäjän, haltijan tai muun henkilön ja HSI Services Limited- ja/tai Hang Seng Data Services Limited -yhtiön välillä, eikä sen pidä tulkita muodostavan mainittua suhdetta. MSCI Taiwan Index MSCI-indeksit ovat Morgan Stanley Capital International Inc:n ( MSCI ) yksinomaista omaisuutta. MSCI ja MSCI-indeksien nimet ovat MSCI:n tai sen tytäryhtiöiden palvelumerkkejä, ja JPMorgan on lisensoinut ne tiettyä tarkoitusta varten. MSCI ei sponsoroi, tue tai markkinoi tässä esitteessä tarkoitettuja arvopapereita, eikä MSCI:lla ole missään vastuussa kyseisistä arvopapereista. Virallinen esite sisältää tarkemman kuvauksen MSCI:n rajoitetusta suhteesta JPMorganiin ja mahdollisista asiaan kuuluvista arvopapereista. Mikään tämän tuotteen ostaja, myyjä tai haltija tai muu henkilö tai taho ei saa käyttää MSCI:n kauppanimeä, tavaramerkkiä tai palvelumerkkiä eikä viitata niihin tämän tuotteen sponsoroimiseksi, markkinoimiseksi tai tukemiseksi ottamatta ensin yhteyttä MSCI:hin sen selvittämiseksi, onko MSCI:n lupa tarpeen. Mikään henkilö tai taho ei saa missään olosuhteissa väittää olevansa yhteydessä MSCI:hin ilman MSCI:n etukäteen antamaa kirjallista lupaa. RDXEUR -indeksin (Russian Depositary Receipt Index, euromääräinen) on kehittänyt Wiener Börse AG, joka laskee indeksin reaaliajassa ja julkistaa sen. Indeksin täydellinen nimi ja sen nimilyhenne ovat tekijänoikeuslainsäädännön suojaamia tavaramerkkejä. RDXEUR-indeksin kuvaus, säännöt ja tiedot sen muodostuksesta ovat saatavana Internet-osoitteessa (Wiener Börse AG:n indeksiportaali). Wiener Börse AG:n kanssa tekemällään lisenssisopimuksella liikkeeseenlaskija on saanut yksinoikeudettoman luvan käyttää RDXEUR-indeksiä rahoitustuotteiden yhteydessä. Indeksi on Nihon Keizai Shimbun Inc:n ( indeksinhoitaja ) aineetonta omaisuutta. Nikkei, Nikkei Stock Average ja Nikkei 225 ovat indeksinhoitajan palvelumerkkejä. Indeksinhoitaja pidättää indeksin osalta kaikki oikeudet, tekijänoikeus mukaan luettuna. Indeksinhoitaja ei millään tavoin sponsoroi, tue tai markkinoi obligaatioita. Indeksinhoitaja ei anna mitään nimenomaisia tai konkludenttisia takuita indeksin käytöstä syntyvien tulosten osalta tai indeksin tasosta tiettynä päivänä tai muutoin. Indeksin muodostaa ja laskee yksinomaan indeksinhoitaja. Indeksinhoitaja ei kuitenkaan ole millekään henkilölle vastuussa indeksin mahdollisista virheistä, eikä se ole velvollinen tiedottamaan mahdollisesta indeksiin sisältyvästä virheestä millekään henkilölle, obligaatioiden ostaja tai myyjä rajoituksetta mukaan luettuna. Indeksinhoitaja ei myöskään anna mitään takuita indeksin laskentamenetelmän muutosten osalta eikä ole velvollinen jatkamaan Nikkei 225 -indeksin laskentaa, julkistamista ja jakelua. Tämä asiakirja on pelkkä tiedote, eikä se ole tarjous, kehotus tai suositus ostaa mitään arvopapereita tai ryhtyä mihinkään transaktioon. Sijoittajan ei pidä perustaa päätöstään tähän esitteeseen, joka on vain ohjeellinen ja jonka tiedot saattavat muuttua ilman erillistä ilmoitusta. JPMorgan ei anna mitään takuita tämän esitteen tietojen paikkansapitävyydestä tai kattavuudesta. Sijoituspäätöstä harkitsevien henkilöiden on syytä perustaa päätöksensä yksinomaan kyseiseen transaktioon liittyvään lopulliseen dokumentaatioon, joka sisältää voimassa olevat ehdot ja olennaisia, tähän esitteeseen sisältymättömiä tietoja. Tätä asiakirjaa ei pidä tulkita JPMorganin antamiksi tai sen puolesta annetuiksi neuvoiksi. Sijoituspäätöstä suunnittelevien henkilöiden on itsenäisesti arvioitava kaikki lainsäädäntöön, viranomaismääräyksiin, verotukseen ja kirjanpitoon liittyvät seikat ja päätettävä yhteistyössä omien ammattimaisten neuvonantajiensa kanssa, onko kyseinen transaktio heidän nimenomaisessa tilanteessaan sopiva ja tarkoituksenmukainen sekä mitä seurauksia siitä voi aiheutua. JPMorgan ei ole missään vastuussa kyseisistä seikoista. JPMorganilla tai sen tytäryhtiöillä voi olla transaktioiden osalta taloudellinen intressi tai se voi käydä niihin liittyen kauppaa, millä voi olla sijoittajien kannalta haitallisia vaikutuksia. Tätä asiakirjaa ei ole tarkoitettu jaeltavaksi tai minkään henkilön tai yhteisön käyttöön maissa, joissa kyseinen jakelu tai käyttö on lain tai viranomaismääräysten vastaista, eikä sitä saa jaella muille henkilöille tai monistaa missään muodossa ilman JPMorganin kirjallista etukäteissuostumusta. Erityisesti tätä asiakirjaa ei ole tarkoitettu jaeltavaksi millekään henkilölle Yhdysvalloissa tai Yhdysvaltain arvopaperilaissa (Regulation S, Securities Act of 1933, muutettuna) esitetyn U.S. person -määritelmän mukaiselle taholle. Copyright 2006 JPMorgan Chase & Co. Kaikki oikeudet pidätetään. EFG IB Helsinki Branch Pohjoisesplanadi 25 B FI Helsinki Puhelin: (09) Fax: (09) fininfo@efgib.com