ARCADA Täydennyskoulutus /Sijoitusneuvonta

Koko: px
Aloita esitys sivulta:

Download "ARCADA Täydennyskoulutus /Sijoitusneuvonta"

Transkriptio

1 Janna Haahtela ARCADA Täydennyskoulutus /Sijoitusneuvonta Rahoitusinstrumentit 4 Optiot ja Warrantit

2 Agenda Johdannaispörssit Johdannaisten peruskäsitteet Erilaiset johdannaistuotteet Optiot Termiinit Futuurit Optioiden arvonmääritys Optioiden ja Futuurien arvoon vaikuttavat tekijät Perusjohdannaisstrategiat Riskienhallinta johdannaisilla Warrantit

3 Johdannaispörssit 1973: 1978: 1985: 1988: Kaupankäynti vakioiduilla optioilla alkoi Chicagossa Fisher Black & Myron Scholes European Options Exchange aloitti kaupankäynnin Amsterdamissa. Stockholms Optionsmarknad OM Fondkommission Ab aloitti kaupankäynnin johdannaisilla. Suomen Optiomeklarit Oy aloitti kaupankäynnin vakioiduilla indeksioptioilla- ja termiineillä. Eurex lanseeraa uuden kaupankäyntipaikan ja järjestelmän Kaupankäynti ensimmäisillä suomalaisilla johdannaistuotteilla Eurex:ssa alkoi OM ja HEX fuusioitui. Suomalaisten johdannaisten kaupankäynti siirtyi Tukholmaan.

4 Johdannaisten peruskäsitteet KÄTEISKAUPPA - sopimus tänään - toimitus ja maksu T+3 - velvoittaa molempia osapuolia TERMIINI/FUTUURISOPIMUS sopimus tänään toimitus tulevaisuudessa velvoittaa molempia osapuolia OPTIOSOPIMUS - sopimus tänään - preemion maksu T toimitus ja maksu tulevaisuudessa - ostajalla oikeus ja myyjä velvollisuu

5 Johdannaisten peruskäsitteet Johdannainen: Johdannaistuotteen arvo johdetaan toisen tuotteen eli kohde-etuuden arvosta. Kerroin / kohde-etuusvakio: Kuinka moneen kohde-etuuteen yhden option tai termiinin oikeudet ja velvollisuudet kohdistuvat. Osakeoptioiden ja termiinien yleinen kerroin on 100 Koriarvokerroin Indeksijohdannaisten kerroin Kuvaa kuinka monta euroa yksi indeksipiste vastaa. Yleensä 10. Amerikkalainen optio Option ostajan on vaadittava toteutusta viimeistään eräpäivänä Osakeoptiot Eurooppalainen optio Toteutus vasta eräpäivänä, ja luovutus korvataan tilittämällä sopimuksen nettoarvo rahana Indeksioptiot sekä määrätyt osakeoptiot

6 Option ostajan ja myyjän velvollisuudet O S T A J A M Y Y J Ä OSTO-OPTIO (CALL) Oikeus ostaa kohde-etuus Velvollisuus myydä kohdeetuus. Korvauksena preemio. MYYNTIOPTIO (PUT) Oikeus myydä kohde-etuus Velvollisuus ostaa kohdeetuus. Korvauksena preemio. Optioita voi sekä ostaa, että myydä (asettaa)

7 Vakioinnin edut Markkinapaikka määrittelee standardit Ehdot ovat selkeät, kaikkien tiedossa ja yksiselitteisesti määritellyt Optiosopimuksia on helppo ostaa ja myydä Kustannukset pysyvät kohtuullisina, kun jokaista sopimusta ei räätälöidä erikseen Ei vastapuoliriskiä Vastapuolena markkinapaikka Vakioidut sopimusehdot : Kohde-etuusvakio / Koriarvokerroin Voimassaoloaika Option toteutushinta /futuurin sopimushinta

8 Option ja futuurin arvonmääritys Futuurit Hinta muuttuu kohde-etuuden hinnan muutosten mukaisesti Teoreettiseen hintaan vaikuttaa Kohde-etuuden kurssi Markkinakorko Osingonjako Teoriassa futuurin hinta on riskittömän koron verran kohde-etuuden hintaa korkeammalla. Hinta voi poiketa markkinoiden osinko-odotuksista riippuen. Esim. Kohde-etuuden hinta: 12,20 Eräpäivä (t=69) Korko: 2,14 12,20 * (1+((0,0214)*69/365))) Teoreettinen arvo: 12,25

9 Option ja futuurin arvonmääritys Optiot Arvo koostuu kahdesta osatekijästä Option arvo = Perusarvo + Aika-arvo Perusarvo: Kohde-etuuden ja toteutushinnan erotus Perusarvo 0 Option haltijalla on oikeus jota hän käyttää vain sen ollessa kannattava Aika-arvo: Preemion (option hinnan) ja perusarvon erotus Aika-arvo vähenee voimassaolojan kuluessa ja on päättymispäivänä nolla. Option arvoon vaikuttavat tekijät Kohde-etuuden hinta Toteutushinta Voimassaoloaika Kohde-etuuden hinnan volatiliteetti Korkotaso Osingot

10 Osto-option perus- ja aika-arvo Osto-option perusarvo = Kohde-etuuden arvo - Toteutushinta Osto-option aika-arvo= Osto-option hinta - Perusarvo

11 Myyntioption perus- ja aika-arvo Myynti-option perusarvo = Toteutushinta - Kohde-etuuden arvo Myynti-option aika-arvo= Myyntioption hinta - Perusarvo

12 OTM ATM -ITM Optiot Optio jolla on perusarvoa kutsutaan plusoptioksi (IN-THE-MONEY) Osto (Myynti) option toteutushinta on matalampi (korkeampi) kuin tämän hetkinen kohde-etuuden kurssi Optio jolla ei ole perusarvoa on miinusoptio (OUT-OF-THE-MONEY) Osto (Myynti) option toteutushinta on korkeampi (matalampi) kuin tämän hetkinen kohde-etuuden kurssi Tasaoptio (AT-THE-MONEY) Toteutushinta ja kohde-etuuden arvo ovat yhtä suuret Osakekurssi Option Toteutushinta Osto-Option hinta Osto-Option perusarvo Osto-Option aika-arvo ITM ATM OTM

13 Option teoreettisen arvon määritys Vaikutus tekijän kasvaessa Osto-Optio Myyntioptio Kohde-etuuden + - hinta Toteutushinta - + Voimassaoloaika + + Kohde-etuuden + + volatiliteetti Korkotaso + - Osingot - + Perusarvo Aika-arvo

14 Kohde-etuus Option arvo Myyntioptio Osto-optio Kohde-etuuden arvo

15 Toteutushinta Option arvo Osto-optio Myyntioptio Toteutushinta

16 Voimassaoloaika Osto-optio Option arvo Myyntioptio Jäljellä oleva voimassaoloaika

17 Kohde-etuuden volatiliteetti Osto-optio Option arvo Myyntioptio % 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% Kohde-etuuden volatiliteetti

18 Volatiliteetti Historiallinen volatiliteetti lasketaan edellisten päivien toteutuneista kohde-etuuden hinnoista Laskennallinen (implisiittinen) volatiliteetti Lasketaan optioiden markkinahinnoista Mitä suurempi laskennallinen volatiliteetti sitä suurempi on epätietoisuus markkinoiden tulevista kurssiliikkeistä.

19 Johdannaisstrategiat Johdannaisstrategiat muodostetaan ostamalla ja myymällä osakkeita, futuureja / termiinejä ja optioita. Yhdistelemällä perusstrategioita saadaan yhdistelmästrategioita Erilaisilla strategioilla on mahdollista säätää oman salkun riskiprofiiliä. Sijoittajilla on erilaiset odotukset kohde-etuuden tulevasta kurssikehityksestä

20 Osake tai termiini/futuuri? Lähtökohdat futuurin ostossa samat kuin esimerkiksi suoran osakkeen ostossa Futuurin/termiinin ostaminen vaati huomattavsti vähemmän pääomaa kuin sijoitus suoraan kohde-etuuteen Futuurissa päivittäinen mark-to-market periaate Termiinissä rahaliikenne vasta eräpäivänä. Futuurilla sekä termiinillä voi varmistaa ostokurssin tulevaisuudessa Myymällä futuuri tai termiini lukitsee saavutetut kurssivoitot Osakesalkun suojaus futuurilla

21 1. Ostettu osake / termiini / futuuri - Odotetaan kohde-etuuden nousevan - Voittomahdollisuus kurssien noustessa rajaton - Suurin tappio kun osakkeen kurssi on nolla - Futuurissa ja termiinissä vakuusvaatimus

22 2. Myyty osake / termiini / futuuri - Odotetaan kohde-etuuden laskevan - Suurin voitto kun osakkeen kurssi on nolla - Tappioriski kurssien noustessa rajaton - Futuurissa ja termiinissä vakuusvaatimus

23 Optiot Vipuvaikutus Osto-optiot antavat sijoittajille mahdollisuuden pienellä pääomalla saavuttaa korkeitakin tuottoja. Option vipuvaikutus syntyy koska sijoitus vaatii vain pienen osan option kohde-etuuden arvosta vaikka se seuraakin tarkasti kohde-etuuden liikkeitä. Riski on rajoitettu Optiota ostaessa tappioriski on tiedossa. Se rajoittuu maksettuun preemioon. Optio vaatii vähemmän pääomaa kuin sijoitus suoraan kohde-etuuteen Osakkeen Option Optioiden Salkun arvo kurssi kurssi arvo Osto Myynti (+20%) (+150%) Myynti (-20%) 0 0 (-100%) 100 osaketta / 1 optio (kerroin 100) toteutushinta 25

24 3. Ostettu osto-optio Uskotaan kurssien voimakkaaseen nousuun Voittomahdollisuus periaatteessa rajaton. Osto-optio tuottaa voittoa, kun kohde-etuus ylittää toteutushinnan. Suurin tappio maksetussa preemiossa Saavutetun voiton realisoiminen käyttämällä osto-optioita Ostettu osto-optio varmistaa osakkeen ostokurssin

25 4. Myyty osto-optio Myymällä osto-optioita voi sijoittaja saada tuottoa muuttumattomilla tai lievästi laskevilla markkinoilla Osto-optioilla voi lisätä osakkeiden tuottoa muuttumattomilla tai lievästi lasekvilla markkinoilla Myyty osto-optio kompensoi omistettavien osakkeiden kurssien laskun vaikutusta

26 5. Ostettu myyntioptio Ostetulla myyntioptiolla saadaan tuottoa laskevilla markkinoilla Ostettu myyntioptio suojaa saavutetun arvonnousun Antaa takuun osakkeiden myyntihinnasta Myyntioptiolla voi suojautua kurssilaskulta

27 6. Myyty myyntioptio Myydyllä myyntioptiolla saadaan tuottoa muuttumattomilla tai lievästi nousevilla markkinoilla Myyty myyntioptio määrittää tyydyttävän ostokurssin osakkeelle

28 Yhdistelmästrategia Haarastrategiat Positio muodostuu osto- ja myyntioptiosta joilla on sama toteutushinta ja sama päättymiskuukausi Haaran ostaja uskoo kurssien liikkuvan voimakkaasti vaikka suunnasta ei ole tietoa Haaran myyjä uskoo vakaaseen kurssitasoon

29 Johdannaisten käyttö salkunhoidossa Riskienhallinta Osakesijoitus on riskisijoitus Johdannaisilla on helppo säätää oman salkun riskiprofiilia Erilaisilla tuotteilla mahdollisuus suojata erilaista riskiä Markkinariski - koko markkinaa liikuttava riski. Korot, inflaatio, verolainsäädäntö, suhdannenäkymät jne Yritysriski - Tiettyyn yritykseen liittyvä riski Suojaus osakeoptioilla tai termiineillä Suojaus indeksioptioilla tai futuureilla

30 Johdannaisten käyttö salkunhoidossa Indeksijohdannaisia (esim OMXH25 tai EuroSTOXX50) voidaan käyttää täydentämään osakesijoitusta osakesalkun suojaus lisätuoton tavoittelu Indeksioptioilla tai futuureilla voi säätää sellaisen osakesalkun riskiä joka täysin tai osittain korreloi alla olevaa indeksiä. Hajautettu salkku korreloi yleensä suhteellisen hyvin koko markkinan kanssa Salkun suojaus myyntioptioilla Helppo strategia, vakuutuksen ottaminen osakesalkulle Lisätuottoa myydyllä osto-optiolla Lisätuottoa rauhallisella markkinalla, suojaa pientä laskua vastaan, rajaa suurimmat voitot

31 Esimerkki. Suojaus Myyntioptioilla Marraskuu 2004: Hajautetun salkun arvo (OMXH ) / 1750 = 60 /10 = 6 indeksifutuuria Helmikuu 2005: OMXH25 indeksi 1870 Salkun arvo euroa (6*120*10) = Salkun omistaja haluaa varmistaa, että salkun arvo on lokakuussa vähintään 4000 euroa voitolla (salkun arvo vähintään euroa) Omistaja ostaa toteutushinnan myyntioptiota hintaan 73 euroa Vakuutus maksaa 6*73*10=4380 euroa

32 Suojauksen lopputulos OMXH25-indeksin Osakesalkun arvo Myyntioptioiden Suojatun salkun arvo arvo arvo Maksimi arvonalennus = 3180 euroa, eli 2,8%

33 Covered Call-strategia Osakkeet ja myyty osto-optio Sijoittaja uskoo kohtuulliseen arvon nousuun ja haluaa hankkia hieman lisätuottoa Sijoittaja luopuu kaikkein korkeimmista tuotoista Korvauksena preemio Salkun omistajalla on Nokian osaketta ( ). Hän uskoo, maltilliseen, maksimissaan 10% tulevaan nousuun lähiaikoina. Lisätuoton hankkimiseksi hän myy 100 (kerroin 100) Nokian kesäkuun osto-optiota. Kesäkuun 13 toteutushintainen osto-optio maksaa 0,5 Sijoittajaa saa välittömästi (100*0,5)*100 = 5000 euroa

34 Suojauksen tulos Nokian kurssi Osakesalkun tulos Optioiden tulos Kokonaistulos , , , , Jos ostaja toteuttaa option 3 kk tuotto = 12,5%. Muussa tapauksessa 3 kk lisätuotto = 4,17%

35 T E H T Ä V I Ä

36 Kysymykset ja vastaukset: 1. Miten futuuri (termiini) sopimus eroaa optiosopimuksesta? Futuuri- ja termiinisopimuksessa molemmat osapuolet ovat velvollisia tekemään kaupan sopimuksen mukaan, kun taas optiosopimuksessa toisella osapuolella on oikeus päättää, toteutetaanko sopimus vai ei. 2. Onko osto-option myyjällä eli asettajalla velvollisuus vai oikeus myydä option kohde-etuus? Velvollisuus 3. Mitä eroa on amerikkalaisella ja eurooppalaisella optiolla? Amerikkalainen optio voidaan toteuttaa milloin tahansa option voimassaoloaikana, kun taas eurooppalainen optio voidaan toteuttaa vain option päättymispäivänä.

37 4. Ympyröi oikea vaihtoehto. a) Myyty osto-option ja sinulla on oikeus/velvollisuus myydä/ostaa kohde-etuutena olevat osakkeet. Saat/Maksat korvaukseksi preemion. b) Ostaessasi myyntioption sinulla on oikeus/velvollisuus myydä/ostaa kohdeetuutena olevat osakkeet toteutushintaan. Saat /Maksat korvaukseksi preemion. c) Jos ostat osto-option sinulla on oikeus/velvollisuus myydä/ostaa kohde-etuutena olevat osakkeet. Saat/Maksat korvaukseksi preemion. d) Myydessäsi myyntioption sinulla on oikeus/velvollisuus myydä/ostaa kohdeetuutena olevat osakkeet. Saat/Maksat korvaukseksi preemion. 5. Jos ostat osto-option, millainen kurssiodotus sinulla on? a) Voimakkaasti laskeva b) Hieman alskeva c) Hieman nouseva Voimakkaasti nouseva

38 6. Ostat 14 euron toteutushintaisen myyntioption Fortumin osakkeelle. Myyntioption preemio on 1 euro. Laske tulos euroina, jos Fortumin osakekurssi toteutusajankohtana on 13,50 euroa. Kohde-etuusvakio (kerroin) on 100. a) 150 euroa b) 50 euroa c) +50 euroa d) Ei mikään edellisistä Maksettu myyntioptiosta: 1euro * 100 = 100 euroa. Perusarvo eräpäivänä: (14-13,50) * 100 = +50. Tulos = = -50 euroa

39 7. Koriarvokerroin liittyy indeksijohdannaisiin Oikein 8. Sijoittaja on ostanut ostowarrantin Nokian osakkeeseen. Warrantin päättymisajankohtana Nokian kurssi alittaa warrantin toteutushinnan. Väite: Sijoittajan warrantit raukeavat arvottomina. Oikein 8. Warrantti voi kohdistua myös indeksiin tai raaka-aineeseen Oikein

40 Mikä warrantti on? Warrantti: mahdollisuus ostaa tai myydä kohde-etuus ennalta sovittuun hintaan warrantin eräpäivänä. Warrantit voidaan jakaa kahteen ryhmään: Ostowarrantit - Warrantteja, joiden kohde-etuusosakkeen arvon uskotaan nousevan tulevaisuudessa. Myyntiwarrantit - Warrantteja, joiden kohde-etuusosakkeen arvon odotetaan laskevan tulevaisuudessa. Warrantit antavat oikeuden kohde-etuuden vastaanottamiseen tai positiivisen nettoarvon tilitykseen

41 Mitä ominaista kuuluu warrantteihin? Warrantti on arvopaperi joka on listattu HEX:in päälistalla Warrantin arvo määräytyy sen kohteena olevan kohde-etuuden perusteella kohde-etuus voi olla osake, indeksi, valuutta Liikkeeseenlaskijana pankki tai pankkiiriliike, joka usein myös toimii warrantin markkinatakaajana (market maker) Pankki takaa, että warrantille löytyy osto- sekä myyntikurssi Ehdot kuvaillaan tarjousesitteessä Rekisteröity arvopaperikeskuksessa Kaupankäynti tarvitsee arvo-osuustilin Warrantti ei vaikuta kohteena olevan yhtiön pääomarakenteeseen kuten esim, optiotodistus tai merkintäoikeus, eikä oikeuta osinkoon

42 Miksi sijoittaa warrantteihin? Warrantteja riskin lisäämiseksi Näkemyksen ottamista - Korkea riski! Warranteja pörssinousua varten Warranteja pörssilaskua varten Warranteja riskin vähentämiseksi Suojautumis strategia Mauste osakesalkkuun! %-muutos 5RH25EW180 0,34 0,52 53 % OMXH , ,22-4 % 5FH25EW180 0,54 0,3-44 %

43 Miksi sijoittaa indeksiwarrantteihin? Helppo hankkia hajautettu osakesalkku Pienempi pääoman tarve Markkinariskin säätelyä Näkemystä markkinoista tai osakesalkun suojausta Halvempi hinnoittelu kuin osakewarranteissa Hajautettu riski Matalampi volatiliteetti Indeksiwarrantit Helsingin Pörssissä OMXH25 (Suomi) Dow Jones Industrial Average Nasdaq 100 S&P 500

44 Miten määritellään warrantin hinta? Arvo koostuu perusarvoarvosta ja aika-arvosta OSTOWARRANTTI: Perusarvo = [Kohde-etuus kurssi-toteutushinta] / Warrantteja per osake Esimerkki: OMXH25 indeksi 1800, Toteutushinta 1600 euro, Kerroin=200, Perusarvo = 1 euro MYYNTIWARRANTTI: Perusarvo = [Toteutushinta-Kohde-etuus kurssi] / Warrantteja per osake Perusarvoonaina 0 Aika-arvo edustaa warranttien tuottomahdollisuutta Aika-arvoon vaikuttaa ennenkaikkea volatiliteetti ja voimassaoloaika Esim: OMXH25 indeksi 1800, Toteutushinta 1800, Erääntyy kesäkuussa, Ostowarrantin hinta 0,28 euroa Perusarvo = 0, Aika-arvo 0,28 euroa

45 Mikä vaikuttaa warrantin hintaan? Kohde-etuuden kurssi Toteutushinta Volatiliteetti Warrantin jäljellä oleva voimassaoloaika Warrantin kerroin eli montako warranttia kohdistuu yhteen osakkeeseen Korko Osingonjako

46 Yhteenveto Tekijä kasvaa Ostowarrantin arvo Myyntiwarrantin arvo Kohde-etuuden arvo + - Toteutushinta - + Voimassaoloaika + + Volatiliteetti + + Osingot - + Korkotaso + -

47 Miten valita oikea warrantti? Mitä osaketta/markkinaa/sektoria pidät kiinnostavana? Mikä on näkemyksesi kurssien kehityksestä? Mikä on aikahorisonttisi? Voimakas nousu / lasku - lyhyt tai pitkä aikaväli Kohtuullinen nousu / lasku - lyhyt tai pitkä aikaväli

48 Voimakas nousu / lasku Voimakas nousu (lasku), lyhyellä aikavälillä Valitse warrantti, jonka toteutushinta on korkeampi (matalampi) kuin tämän hetkinen kurssi. Warrantin jäljellä oleva aika toteutuspäivään tulisi myös olla lyhyt. Tällaisella warrantilla on erittäin korkea hintajousto ja myös suhteellisen korkea break even. Korkea riski! Voimakas nousu (lasku), pitkällä aikavälillä Valitse warrantti, jonka toteutushinta on korkeampi (matalampi) kuin tämän hetkinen kurssi. Warranttien jäljellä oleva aika toteutuspäivään tulisi myös olla pitkä. Tällaisella warrantilla on suhteellisen korkea hintajousto ja myös suhteellisen korkea break even.

49 Warranttien kaupankäyntitunnukset? Esim. : 5 F H25 EW = Päättymisvuosi 2005 Osto Myynti F = Lunastuskuukausi A, B, C - L ( Ostowarrantti ) M, N, O - Y ( Myyntiwarrantti ) H25 = Warrantin kohde-etuus EW = European Warrant 180 = Warrantin toteutushinta (1800) A M TAMMIKUU B N HELMIKUU C O MAALISKUU D P HUHTIKUU E Q TOUKOKUU F R KESÄKUU G S HEINÄKUU H T ELOKUU I U SYYSKUU J V LOKAKUU K X MARRASKUU L Y JOULUKUU

50 Handelsbankenin warranttien ominaisuudet Eurooppalaisia joilla on aasialainen päätös Toteutuskurssi määräytyy kohde-etuutena olevan osakkeen päätöskurssien keskiarvosta, useimmiten kymmenen viimeistä pörssipäivää Suojaa warrantin voimassaoloajan lopussa mahdollisesti tapahtuvia voimakkaita kurssiheilahteluja vastaan Käteisperiaate Nettoarvontilitys menettely, toteutuspäivänä liikkuu raha

51 Pohjoismainen warranttimarkkina 2004 Warranttivaihto Maa Warranttivaihto Warranttivaihto %-muutos Ruotsi, MEUR % Suomi, MEUR % Norja, MEUR % Liikkeeseenlaskijoiden markkinaosuudet Pohjoismaissa 2004 Liikkeeseenlaskija Markkinaosuus Handelsbanken 42,2% UBS 21,2% Société Générale 11,7% Alfred Berg 10,3% Nordea 5,3% Commerzbank 3,6% FöreningsSparbanken 2,3% Carnegie 1,9% SEB 0,9% Evli 0,7% EURSEK: 9,060 EURNOK: 8,196

52 Warranttimarkkinat Suomessa Helsingin Pörssissä noteerataan tällä hetkellä 366 warranttia 236 ostowarranttia ja 130 myyntiwarranttia, > 40% on Nokia warrantteja 5 warranttien liikkeeseenlaskijaa : Handelsbanken Alfred Berg Nordea Société Générale Evli Kokonaisvaihto 2004 (2003) : MEUR 531 (477,3) Handelsbankenin vaihto 2004 (2003): MEUR 216 (227)

53 Handelsbankenin warrantit Suomessa Handelsbanken listasi Helsingin Pörssissä ensimmäiset warranttinsa Suomen markkinoilla Tänään 8 yritystä, 1 indeksi, 1 osakekori ja 147 warranttia ovat edustettuna: Ericsson - 10 warranttia - 3 myyntiwarranttia Nordea - 10 warranttia - 4 myyntiwarranttia Nokia - 46 warranttia - 17 myyntiwarranttia TietoEnator - 9 warranttia - 4 myyntiwarranttia UPM-Kymmene - 15 warranttia - 6 myyntiwarranttia Stora-Enso - 16 warranttia - 6 myyntiwarranttia TeliaSonera - 20 warranttia - 6 myyntiwarranttia OMXH25-4 warranttia - 2 myyntiwarranttia Telecom Nordic basket - 4 warranttia - 2 myyntiwarranttia

54 okonaisvaihto Suomessa Tammikuu Joulu tammi.03 helmi.03 maalis.03 huhti.03 touko.03 kesä.03 heinä.03 elo.03 syys.03 loka.03 marras.03 joulu.03 tammi.04 helmi.04 maalis.04 huhti.04 touko.04 kesä.04 heinä.04 elo.04 syys.04 loka.04 marras.04 joulu Vaihto MEUR

55 arkkinaosuudet Suomessa Kesäkuu Joulu % 60 % 50 % tammi.03 helmi.03 maalis.03 huhti.03 touko.03 kesä.03 heinä.03 elo.03 syys.03 loka.03 marras.03 joulu.03 tammi.04 helmi.04 maalis.04 huhti.04 touko.04 kesä.04 heinä.04 elo.04 syys.04 loka.04 marras.04 joulu % 30 % 20 % 10 % 0 % ALF EVL NRD SG SHB

56

57 - Warranttilaskin

58 - Kurssit ja tunnusluvut

59 Warranttien edut ja haitat Edut Warrantti on hintaherkkä instrumentti Tappio on rajoitettu sijoitettuun rahamäärään Erittäin korkea likviditeetti. Handelsbanken toimii markkinatakaajana Alhaiset kaupankäyntikustannukset, pieni ero osto- ja myyntikurssin välillä Peritään ainoastaan tavallinen osakekomissio Helppo käydä kauppaa, jopa internetin välityksellä Haitat Warrantti on hintaherkkä instrumentti Aika-arvo; jokainen kulunut päivä alentaa warrantin arvoa Warrantti voi erääntyä arvottomana Warranttin haltijalla on vastapuoliriski liikkeeseenlaskijaa kohtaan Warranttisijoittajan tulee toimia aktiivisesti

60 Optioiden ja warranttien erot iikkeeseenlaskija uridinen asema aikutus kohde-etuus yrityksen ääomaan iski liikkeeseenlaskijaa kohti uurin mahdollinen tappio oittomahdollisuus oimassaoloaika oteutus ohde-etuus ikeus osinkoihin Vakioidut Optiot Markkinaosapuoli (Optiopörssi) Sopimus Ei Ei Ostetulla optiolla preemio. Myydyllä optiolla tappion riski lähes rajaton Nousevat sekä laskevat markkinat Vakioidut. 1-24kk Fyysinen (amerikkalainen) tai rahallinen (eurooppalainen) Osake, indeksi, valuutta, korko, raaka-aine jne. Ei Warrantit Pankki tai pankkiiriliike Vapaasti vaihdettava arvopaperi Ei Kyllä Maksettu preemio Nousevat sekä laskevat markkinat Liikkeeseenlaskija määrittää Helsingin pörssissä nettoarvon tilityksenä Osake, indeksi, valuutta, raaka-aine jne. Ei

61 Yhteystiedot Janna Haahtela / / Nils Schalin / / Peter Frösell / /

Tietoa hyödykeoptioista

Tietoa hyödykeoptioista Tietoa hyödykeoptioista Tämä esite sisältää tietoa Danske Bankin kautta tehtävistä hyödykeoptiosopimuksista. Hyödykkeet ovat jalostamattomia tuotteita tai puolijalosteita, joita tarvitaan lopputuotteiden

Lisätiedot

Rahoitusriskit ja johdannaiset Matti Estola. luento 2 Termiini- ja futuurihintojen määräytyminen

Rahoitusriskit ja johdannaiset Matti Estola. luento 2 Termiini- ja futuurihintojen määräytyminen Rahoitusriskit ja johdannaiset Matti Estola luento 2 ermiini- ja futuurihintojen määräytyminen 1. ermiinien hinnoittelusta Esimerkki 1 Olkoon kullan spot -hinta $ 300 unssilta, riskitön korko 5 % vuodessa

Lisätiedot

Warrantit. Vipuvaikutusta Tarjoava Vaihtoehto. Achieving more together

Warrantit. Vipuvaikutusta Tarjoava Vaihtoehto. Achieving more together Warrantit Vipuvaikutusta Tarjoava Vaihtoehto Achieving more together Warrantit Vipuvaikutusta Tarjoava Vaihtoehto Warrantit Warrantti on rahoitusinstrumentti, jonka kohdeetuutena on tietty osake tai osakeindeksi.

Lisätiedot

r1 2 (1 0,02) 1 0,027556 (1 0, 0125) A250A0100 Finanssi-investoinnit 6. harjoitukset 21.4.2015 Futuuri, termiinit ja swapit

r1 2 (1 0,02) 1 0,027556 (1 0, 0125) A250A0100 Finanssi-investoinnit 6. harjoitukset 21.4.2015 Futuuri, termiinit ja swapit A50A000 Finanssi-investoinnit 6. harjoitukset.4.05 Futuuri, termiinit ja swapit Tehtävä 6. Mikä on kahden vuoden bonditermiinin käypä markkinahinta, kun kohdeetuutena on viitelaina, jonka nimellisarvo

Lisätiedot

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE. liittyen 400.000 kappaleeseen Suomessa liikkeeseen laskettavia ostowarrantteja, joiden kohde-etuutena on

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE. liittyen 400.000 kappaleeseen Suomessa liikkeeseen laskettavia ostowarrantteja, joiden kohde-etuutena on SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE liittyen 400.000 kappaleeseen Suomessa liikkeeseen laskettavia ostowarrantteja, joiden kohde-etuutena on BRENT BLEND CRUDE OIL futuuri Päättymispäivänä automaattisesti

Lisätiedot

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE liittyen 5.000.000 kappaleeseen Suomessa liikkeeseen laskettavia myyntiwarrantteja, joiden kohde-etuutena on STORA ENSO OYJ:n osake Päättymispäivänä automaattisesti toteutettavat

Lisätiedot

NASDAQ OMX:n pohjoismainen tilastoraportti, kesäkuu 2009

NASDAQ OMX:n pohjoismainen tilastoraportti, kesäkuu 2009 1.heinäkuuta NASDAQ OMX:n pohjoismainen tilastoraportti, kesäkuu n osakevaihto oli 2,0 miljardia euroa, ja vastaava lukema viime 12 kuukauden ajalta on 2,7 miljardia. Kauppoja tehtiin päivässä keskimäärin

Lisätiedot

Sijoitusmahdollisuudet hyödykkeisiin johdannaisten avulla

Sijoitusmahdollisuudet hyödykkeisiin johdannaisten avulla Sijoitusmahdollisuudet hyödykkeisiin johdannaisten avulla Sisältö Commerzbank AG Kulta, Hopea, Öljy ja VIX Bull & Bear Mini Future BEST Mahdollisuudet ja riskit 1 Commerzbank AG Saksan toiseksi suurin

Lisätiedot

NASDAQ OMX:n pohjoismainen tilastoraportti, helmikuu 2009

NASDAQ OMX:n pohjoismainen tilastoraportti, helmikuu 2009 2. maaliskuuta NASDAQ OMX:n pohjoismainen tilastoraportti, helmikuu NASDAQ OMX Nordic otti helmikuussa käyttöön First North Premier luokittelun, joka on tarkoitettu auttamaan First North yhtiöitä vahvistamaan

Lisätiedot

NASDAQ OMX:n pohjoismainen tilastoraportti, maaliskuu 2009

NASDAQ OMX:n pohjoismainen tilastoraportti, maaliskuu 2009 1. huhtikuuta NASDAQ OMX:n pohjoismainen tilastoraportti, maaliskuu - Osakekauppoja tehtiin aktiivisesti NASDAQ OMX:n pohjoismaisessa pörssissä tehtiin maaliskuussa korkea määrä osakekauppoja. oli 222

Lisätiedot

MARKKINOINTIMATERIAALI Tammikuu Warrantit Potkua sijoitusportfolioosi

MARKKINOINTIMATERIAALI Tammikuu Warrantit Potkua sijoitusportfolioosi MARKKINOINTIMATERIAALI Tammikuu 2017 Warrantit Potkua sijoitusportfolioosi Warrantit Warrantit antavat mahdollisuuden sijoittaa osakkeisiin ja osakeindekseihin. Tuottoa voi saada sekä nousuettä laskumarkkinassa.

Lisätiedot

Tammikuu ennätys johdannaismarkkinoilla ja osakekauppojen määrässä

Tammikuu ennätys johdannaismarkkinoilla ja osakekauppojen määrässä Lehdistötiedote 1.2. ennätys johdannaismarkkinoilla ja osakekauppojen määrässä Pohjoismaisessa Pörssissä tehtiin tammikuussa ennätys osakekauppojen määrässä. n 22. päivänä tehtyjen kauppojen määrä oli

Lisätiedot

Johdannaiskaupankäynnissä saavutettiin ennätys myös 20.3.2008, jolloin tehtiin 2 127 958 sopimusta (entinen ennätys 21.4.2006: 1 989 325 sopimusta).

Johdannaiskaupankäynnissä saavutettiin ennätys myös 20.3.2008, jolloin tehtiin 2 127 958 sopimusta (entinen ennätys 21.4.2006: 1 989 325 sopimusta). LEHDISTÖTIEDOTE S 1.4. OMX Pohjoismaisessa Pörssissä tehtiin maaliskuussa ennätys johdannaiskaupankäynnissä Helsinki, 1.4. OMX Pohjoismaisessa Pörssissä, joka kuuluu NASDAQ OMX Group, Inc:iin (NASDAQ:

Lisätiedot

Tietoa osakeoptioista

Tietoa osakeoptioista Tietoa osakeoptioista Tämä esite sisältää tietoa osakeoptioista ja niiden käytöstä. Mukana on myös esimerkkejä sijoitusstrategioista. Osakeoptioilla voi käydä kauppaa säännellyillä markkinoilla, mutta

Lisätiedot

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE. liittyen Suomessa liikkeeseen laskettaviin Turboihin, joiden kohde-etuutena on STORA ENSO OYJ:n osake

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE. liittyen Suomessa liikkeeseen laskettaviin Turboihin, joiden kohde-etuutena on STORA ENSO OYJ:n osake SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE liittyen Suomessa liikkeeseen laskettaviin Turboihin, joiden kohde-etuutena on STORA ENSO OYJ:n osake Erä A: 2.000.000 Long Turboa Erä B: 2.000.000 Short Turboa Viimeinen

Lisätiedot

Warrantit. Kohteena: Nokia Oyj. Liikkeeseenlaskupäivä: 1 maaliskuuta 2013

Warrantit. Kohteena: Nokia Oyj. Liikkeeseenlaskupäivä: 1 maaliskuuta 2013 Warrantit Kohteena: Nokia Oyj Liikkeeseenlaskupäivä: 1 maaliskuuta 2013 Lopulliset ehdot Warrantit Täydelliset tiedot Handelsbankenista ja tarjouksesta on saatavilla ainoastaan 28. maaliskuuta 2012 voimaan

Lisätiedot

Warrantit. Kohteena: Nokia Oyj. Liikkeeseenlaskupäivä: 12 joulukuuta 2011

Warrantit. Kohteena: Nokia Oyj. Liikkeeseenlaskupäivä: 12 joulukuuta 2011 Warrantit Kohteena: Nokia Oyj Liikkeeseenlaskupäivä: 12 joulukuuta 2011 Lopulliset ehdot Warrantit Täydelliset tiedot Handelsbankenista ja tarjouksesta on saatavilla ainoastaan 23. maaliskuuta 2011 voimaan

Lisätiedot

Nordea Securities Oyj

Nordea Securities Oyj Warranttikohtaiset ehdot 13/2004 Nordea Securities Nämä warranttikohtaiset ehdot ovat osa :n 3.6.2004 päivättyä ja sen warranttiohjelmaa koskevaa listalleottoesitettä. Tämän warrantin liikkeeseenlaskun

Lisätiedot

Pörssijohdannaiset TUOTELEHTI

Pörssijohdannaiset TUOTELEHTI Pörssijohdannaiset TUOTELEHTI Kiitämme mielenkiinnostanne Pohjola Pankki Oyj:n tarjoamia pörssijohdannaisia kohtaan. Pyydämme Teitä tutustumaan tähän tuotelehteen, niin saatte tietoa Pohjola Pankki Oyj:stä,

Lisätiedot

Turbo Warrantit. Vivulla Vauhtia Sijoituksillesi. Achieving more together

Turbo Warrantit. Vivulla Vauhtia Sijoituksillesi. Achieving more together Turbo Warrantit Vivulla Vauhtia Sijoituksillesi Achieving more together Turbo Warrantit Vivulla Vauhtia Sijoituksillesi Vivulla Vauhtia Sijoituksillesi Kuten hyvin tiedetään, osakemarkkinat eivät aina

Lisätiedot

NASDAQ OMX:n pohjoismaisten pörssien tilastoraportti, helmikuu 2011

NASDAQ OMX:n pohjoismaisten pörssien tilastoraportti, helmikuu 2011 1. maaliskuuta NASDAQ OMX:n pohjoismaisten pörssien tilastoraportti, helmikuu Ennätys suomalaisjohdannaisten vaihdossa Helmikuussa syntyi ennätys myös suomalaisten johdannaisten vaihdossa Eurexissa: kuukauden

Lisätiedot

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE koskien 5 000 000 kappaletta Suomessa liikkeeseen laskettavaa myyntiwarranttia, joiden kohde-etuutena on UPM-KYMMENE OYJ:n osake Päättymispäivänä automaattisesti toteutettavat

Lisätiedot

Uusi tapa sijoittaa suomalaisiin osakkeisiin

Uusi tapa sijoittaa suomalaisiin osakkeisiin www.handelsbanken.fi/sertifikaatit KUPONKISERTIFIKAATTI SUOMI Uusi tapa sijoittaa suomalaisiin osakkeisiin VIIMEINEN MERKINTÄPÄIVÄ 9 HELMIKUUTA 2010 MARKKINATILANNE Globaalin talouden elpyminen jatkuu.

Lisätiedot

Viputuotteet yksityissijoittajan näkökulmasta. Pörssin avoimet ovet , Miikka Kuusi, Meklari

Viputuotteet yksityissijoittajan näkökulmasta. Pörssin avoimet ovet , Miikka Kuusi, Meklari Viputuotteet yksityissijoittajan näkökulmasta Pörssin avoimet ovet 31.8.2016, Miikka Kuusi, Meklari 1 Vastuunrajoitus Tämä esitys on yleisesitys. Sijoittajaa kehotetaan perehtymään tarkemmin materiaalissa

Lisätiedot

Obligaatiotermiinit ja obligaatioita koskevat futuurit ja optiot

Obligaatiotermiinit ja obligaatioita koskevat futuurit ja optiot Obligaatiotermiinit ja obligaatioita koskevat futuurit ja optiot Tämä esite sisältää tietoa obligaatiotermiineistä, obligaatioita koskevista futuureista ja optioista sekä niiden käytöstä. Mukana on myös

Lisätiedot

Mini Futuuri & Mini Futuuri BEST

Mini Futuuri & Mini Futuuri BEST Mini Futuuri & Mini Futuuri BEST Sisältö 04 Mini Futuurit Mistä vipuvaikutus muodostuu? Päivittäinen rahoituskustannus Stop loss -taso ja jäännösarvon laskeminen Esimerkki 10 Mini Futuuri BEST Mini Futuuri

Lisätiedot

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016 Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan

Lisätiedot

ASUMISEN TUET KELASTA JOULUKUUSSA 2001

ASUMISEN TUET KELASTA JOULUKUUSSA 2001 Tiedustelut Pirjo Ylöstalo, puh. 020 434 1390 14.2.2002 s-posti pirjo.ylostalo@kela.memonet.fi ASUMISEN TUET KELASTA JOULUKUUSSA 2001 Joulu- Muutos Muutos Vuonna kuussa edell. joulukuusta 2001 2001 kuusta,%

Lisätiedot

Muuttavat maatalousmarkkinat ja markkinariskien hallinta. Timo Jaakkola 7.12. 2010

Muuttavat maatalousmarkkinat ja markkinariskien hallinta. Timo Jaakkola 7.12. 2010 Muuttavat maatalousmarkkinat ja markkinariskien hallinta Timo Jaakkola 7.12. 2010 Maatalouspolitiikka Markkinat CAP uudistus: -Tuki irti tuotannosta -Kiintiöiden lopetus -Tukien kohdennus -Intervention

Lisätiedot

Nordnetin luottowebinaari

Nordnetin luottowebinaari Nordnetin luottowebinaari Tervetuloa webinaariin! Webinaarissa opit käyttämään luottoa kaupankäynnissä. Lisää ostovoimaa luotolla, käytä salkkuasi luoton vakuutena ja paranna tuottomahdollisuuksia. Webinaarissa

Lisätiedot

Kaikkien aikojen ennätys OMX:n Pohjoismaisessa Pörssissä

Kaikkien aikojen ennätys OMX:n Pohjoismaisessa Pörssissä Lehdistötiedote 1.3. Kaikkien aikojen ennätys OMX:n Pohjoismaisessa Pörssissä OMX:n Pohjoismaisessa Pörssissä saavutettiin helmikuussa osakekaupankäynnin kaikkien aikojen ennätys. n 28. päivänä osakevaihto

Lisätiedot

Commerzbank Akatemia. Warranttikaupan perusteet. Johannes Ankelo Equity derivatives - Public Distribution Commerzbank Akatemia

Commerzbank Akatemia. Warranttikaupan perusteet. Johannes Ankelo Equity derivatives - Public Distribution Commerzbank Akatemia Commerzbank Akatemia Warranttikaupan perusteet Commerzbank AG Saksan toiseksi suurin pankki Euroopan johtavia strukturoitujen tuotteiden liikkeellelaskijoita Yli 50 erilaista tuotetyyppiä listattuna Saksan

Lisätiedot

Marraskuussa tehtiin ennätys kauppojen määrässä

Marraskuussa tehtiin ennätys kauppojen määrässä Lehdistötiedote 3.12. ssa tehtiin ennätys kauppojen määrässä ssa tehtiin ennätys osakekauppojen määrässä Pohjoismaisessa Pörssissä. Kauppojen lukumäärä päivässä oli 234 070 (entinen ennätys: 214 167 kauppaa

Lisätiedot

Kinnulan kunta, talousraportti 1-3/2014

Kinnulan kunta, talousraportti 1-3/2014 Kinnulan kunta, talousraportti 1-3/2014 Tuloslaskelma ja graafiset seurantaraportit TULOSLASKELMA 1.1.-31.3.2014 Kinnulan kunta 01-03/2012 01-03/2013 TA 2014 Toteuma Toteuma- % 01- TOIMINTATUOTOT 01-03/2014

Lisätiedot

Sijoitus isolla vivulla Bull & Bear

Sijoitus isolla vivulla Bull & Bear Sijoitus isolla vivulla Bull & Bear Siiri Vehmer 31.8.2016 Runko Käyttötarkoituksista Miksi BULL & BEAR? Muutama esimerkki tuotteen toiminnasta Case Brexit: Ottivatko sijoittajat näkemystä sertifikaattien

Lisätiedot

YLE Uutiset. Haastattelut tehtiin 2. 26.11.2009. Kannatusarvio kuvaa tilannetta eduskuntavaalien puoluekannatuksessa.

YLE Uutiset. Haastattelut tehtiin 2. 26.11.2009. Kannatusarvio kuvaa tilannetta eduskuntavaalien puoluekannatuksessa. PUOLUEIDEN KANNATUSARVIOT, MARRAS 2009 (2. 26.11.2009) Toteutus Tämän haastattelututkimukseen perustuvan laskennallisen arvion puolueiden eduskuntavaalikannatuksesta on tehnyt Taloustutkimus Oy YLE Uutisten

Lisätiedot

Kinnulan kunta, talousraportti 1-4/2014

Kinnulan kunta, talousraportti 1-4/2014 Kinnulan kunta, talousraportti 1-4/2014 Tuloslaskelma ja graafiset seurantaraportit TULOSLASKELMA 1.1.-30.4.2014 Kinnulan kunta 01-04/2012 01-04/2013 TA 2014 Toteuma Toteuma- % 01- TOIMINTATUOTOT 01-04/2014

Lisätiedot

Katsaus Kemin ja Kemi-Tornio-seudun kehitykseen 1/2017

Katsaus Kemin ja Kemi-Tornio-seudun kehitykseen 1/2017 Katsaus Kemin ja Kemi-Tornio-seudun kehitykseen 1/217 Kehittämis- ja talousosasto Kehittämispalvelut 1/217 [1] Syntyneet Vuoden 217 tammikuussa Kemi-Tornio-seudulla on syntynyt enemmän lapsia kuin kahtena

Lisätiedot

Rahoitusriskit ja johdannaiset Matti Estola. luento 8 Optioiden hinnoittelusta

Rahoitusriskit ja johdannaiset Matti Estola. luento 8 Optioiden hinnoittelusta Rahoitusriskit ja johdannaiset Matti Estola luento 8 Optioiden hinnoittelusta 1. Optioiden erilaiset kohde-etuudet 1.1. Osakeoptiot Yksi optio antaa yleensä oikeuden ostaa/myydä 1 kpl kohdeetuutena olevia

Lisätiedot

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 76/2004

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 76/2004 1(6) WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 76/2004 Nämä warranttikohtaiset ehdot muodostavat yhdessä 19.04.2004 päivätyn Alfred Berg Finland Oyj Abp:n warranttiohjelmaa koskevan listalleottoesitteen perusosan ja siihen

Lisätiedot

SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin

SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin SIJOITTAJAN OPAS ETF-rahastoihin Pörssinoteerattu rahasto eli ETF (Exchange-Traded Fund) on rahasto, jolla voidaan käydä kauppaa pörssissä. ETF:ien avulla yksityissijoittajalla on mahdollisuus sijoittaa

Lisätiedot

KAUPANKÄYNTIVARASTON POSITIORISKIN LASKEMINEN

KAUPANKÄYNTIVARASTON POSITIORISKIN LASKEMINEN 00 N:o 22 LIITE KAUPANKÄYNTIVARASTON POSITIORISKIN LASKEMINEN. Positioriskin laskemisessa käytettävät määritelmät Tässä liitteessä tarkoitetaan: arvopaperin nettopositiolla samanlajisen arvopaperin pitkien

Lisätiedot

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE. liittyen Suomessa liikkeeseen laskettaviin Turboihin, joiden kohde-etuutena on NOKIA OYJ:n osake

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE. liittyen Suomessa liikkeeseen laskettaviin Turboihin, joiden kohde-etuutena on NOKIA OYJ:n osake SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE liittyen Suomessa liikkeeseen laskettaviin Turboihin, joiden kohde-etuutena on NOKIA OYJ:n osake Erä A: 4.000.000 Long Turboa Erä B: 4.000.000 Long Turboa Viimeinen kaupankäyntipäivä:

Lisätiedot

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 7/2016

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 7/2016 Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (21=1), viimeinen havainto 7/216 16 14 12 1 8 24-3 Metalliteollisuus C Tehdasteollisuus 6 4 2 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215

Lisätiedot

AVAINLUVUT loka joulu tammi joulu milj. euroa

AVAINLUVUT loka joulu tammi joulu milj. euroa Munksjö Oyj Tilinpäätöstiedote 20 AVAINLUVUT loka joulu tammi joulu milj. euroa 20 20 20 20 Liikevaihto 281,0 255,7 1 7,3 863,3 Käyttökate (oik.*) 28,4 16,0 105,0 55,0 Käyttökateprosentti, % (oik.*) 10,1

Lisätiedot

Katsaus Kemin ja Kemi- Tornio-seudun kehitykseen 2/2015

Katsaus Kemin ja Kemi- Tornio-seudun kehitykseen 2/2015 Katsaus Kemin ja Kemi- Tornio-seudun kehitykseen 2/215 Kehittämis- ja talousosasto Kehittämispalvelut 2/215 [1] Syntyneet Vuoden 215 kahden ensimmäisen kuukauden aikana on syntynyt lähes saman verran lapsia

Lisätiedot

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma? 18.5.2016 Sijoitusten jakaminen eri kohteisiin Korot? Osakkeet? Tämä on tärkein päätös! Tilanne nyt Perustilanne Perustilanne Tilanne nyt KOROT neutraalipaino OSAKKEET

Lisätiedot

JM AB SEB Intrum Justitia AB Carnegie Eniro AB SHB

JM AB SEB Intrum Justitia AB Carnegie Eniro AB SHB LEHDISTÖTIEDOTE 1. joulukuuta NASDAQ OMX:n pohjoismainen tilastoraportti, kuu n osakevaihto oli 2,1 miljardia euroa, ja vastaava lukema viime 12 kuukauden ajalta on 2,2 miljardia euroa. Päivässä tehtiin

Lisätiedot

Sentimentti. Hämeen osakesäästäjien kevätkokous Jarno Lönnqvist

Sentimentti. Hämeen osakesäästäjien kevätkokous Jarno Lönnqvist Sentimentti Hämeen osakesäästäjien kevätkokous Jarno Lönnqvist 14.4.2011 Kaikki tässä esityksessä sekä myös puheessani olevat viittaukset tulevaisuuteen ovat vain lausujan omia mielipiteitä. Viittaukset

Lisätiedot

RAHOITUS JA RISKINHALLINTA

RAHOITUS JA RISKINHALLINTA RAHOITUS JA RISKINHALLINTA Opintojaksosuunnitelma deadlines 2.9. 9.9. 30.9. 12.11. 2.12. Kohdeyritysvaraus Rahan sitoutuminen yritystoiminnassa käyttöomaisuuteen ja käyttöpääomaan pohdinta Case Rahoitustilanne

Lisätiedot

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 22/2004

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 22/2004 1(7) WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 22/2004 Nämä warranttikohtaiset ehdot muodostavat yhdessä 19.04.2004 päivätyn Alfred Berg Finland Oyj Abp:n warranttiohjelmaa koskevan listalleottoesitteen perusosan ja siihen

Lisätiedot

Puheenjohtajan avauspuheenvuoro -AKL:n suhdannebarometri esittely

Puheenjohtajan avauspuheenvuoro -AKL:n suhdannebarometri esittely Puheenjohtajan avauspuheenvuoro -AKL:n suhdannebarometri esittely Puheenjohtaja Pekka Helander Autoalan Keskusliitto ry 26.3.2010 Hilton Helsinki Kalastajatorppa AKL:n EETTINEN VASTUU Autoalan Keskusliitto

Lisätiedot

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE LISTALLEOTTOESITTEEN PERUSOSAN TÄYDENNYSOSA TEKNISET EHDOT WARRANTEILLE, JOIDEN KOHDE-ETUUTENA ON VALUUTTAKURSSI

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE LISTALLEOTTOESITTEEN PERUSOSAN TÄYDENNYSOSA TEKNISET EHDOT WARRANTEILLE, JOIDEN KOHDE-ETUUTENA ON VALUUTTAKURSSI SOCIÉTÉ GÉNÉRALE LISTALLEOTTOESITTEEN PERUSOSAN TÄYDENNYSOSA TEKNISET EHDOT WARRANTEILLE, JOIDEN KOHDE-ETUUTENA ON VALUUTTAKURSSI Tämä Listalleottoesitteen perusosan täydennysosa ( Täydennysosa ) täydentää

Lisätiedot

YLE Uutiset. Haastattelut tehtiin 17.2. 12.3.2009. Marraskuun 2008 alusta lähtien kannatusarvio kuvaa tilannetta eduskuntavaalien puoluekannatuksessa.

YLE Uutiset. Haastattelut tehtiin 17.2. 12.3.2009. Marraskuun 2008 alusta lähtien kannatusarvio kuvaa tilannetta eduskuntavaalien puoluekannatuksessa. PUOLUEIDEN KANNATUSARVIOT, 17.2..12.3.2009 Toteutus YLE Uutiset Tämän haastattelututkimukseen perustuvan laskennallisen arvion puolueiden eduskuntavaalikannatuksesta on tehnyt Taloustutkimus Oy YLE Uutisten

Lisätiedot

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 1/2015

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 1/2015 Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (21=1), viimeinen havainto 1/215 16 14 12 1 8 24-3 Metalliteollisuus C Tehdasteollisuus 6 4 2 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214

Lisätiedot

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE. liittyen Suomessa liikkeeseen laskettaviin Turboihin, joiden kohde-etuutena on SAMPO OYJ:n osake

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE. liittyen Suomessa liikkeeseen laskettaviin Turboihin, joiden kohde-etuutena on SAMPO OYJ:n osake SOCIÉTÉ GÉNÉRALE HINNOITTELULIITE liittyen Suomessa liikkeeseen laskettaviin Turboihin, joiden kohde-etuutena on SAMPO OYJ:n osake Erä A: 2.000.000 Long Turboa Erä B: 2.000.000 Short Turboa Viimeinen kaupankäyntipäivä:

Lisätiedot

Katsaus Kemin ja Kemi-Tornio-seudun kehitykseen 8/2016

Katsaus Kemin ja Kemi-Tornio-seudun kehitykseen 8/2016 Katsaus Kemin ja Kemi-Tornio-seudun kehitykseen 8/216 Kehittämis- ja talousosasto Kehittämispalvelut 1/216 [1] Syntyneet Tämän vuoden kahdeksan ensimmäisen kuukauden aikana Kemi-Tornio-seudulla on syntynyt

Lisätiedot

Uhkaako raha- ja rahoitusmarkkinoiden myllerrys kasvunäkymiä?

Uhkaako raha- ja rahoitusmarkkinoiden myllerrys kasvunäkymiä? Uhkaako raha- ja rahoitusmarkkinoiden myllerrys kasvunäkymiä? Pääjohtaja Erkki Liikanen Talousvaliokunnan seminaari 17.10.2007 SUOMEN PANKKI FINLANDS BANK BANK OF FINLAND 1 Kolme pääkysymystä rahamarkkinoiden

Lisätiedot

VYR-Seminaari

VYR-Seminaari VYR-Seminaari 30.1.2014 Rakenne: Viljelijän tärkein työ? Hintariskin hallinta, työkalut, tarpeellisuus Myyntistrategia Angry farm play.google.com Tilakoko kasvaa Työmäärä kasvaa Markkinoitavan sadon määrä

Lisätiedot

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 4/2015

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 4/2015 Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (21=1), viimeinen havainto 4/215 16 14 12 1 8 24-3 Metalliteollisuus C Tehdasteollisuus 6 4 2 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214

Lisätiedot

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 40/2004 SHORT

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 40/2004 SHORT 1(8) WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 40/2004 SHORT Nämä warranttikohtaiset ehdot muodostavat yhdessä 19.04.2004 päivätyn Alfred Berg Finland Oyj Abp:n warranttiohjelmaa koskevan listalleottoesitteen perusosan

Lisätiedot

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 51/2004

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 51/2004 1(6) WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 51/2004 Nämä warranttikohtaiset ehdot muodostavat yhdessä 19.04.2004 päivätyn Alfred Berg Finland Oyj Abp:n warranttiohjelmaa koskevan listalleottoesitteen perusosan ja siihen

Lisätiedot

Katsaus Kemin ja Kemi-Tornio-seudun kehitykseen 10/2016

Katsaus Kemin ja Kemi-Tornio-seudun kehitykseen 10/2016 Katsaus Kemin ja Kemi-Tornio-seudun kehitykseen 1/216 Kehittämis- ja talousosasto Kehittämispalvelut 12/216 [1] Syntyneet Tämän vuoden kymmenen ensimmäisen kuukauden aikana Kemi-Tornio-seudulla on syntynyt

Lisätiedot

DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 6/2013

DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 6/2013 Danske Bank Oyj, www.danskebank.fi DANSKE BANK OYJ:N OSAKETALLETUS 6/2013 Tietoa Osaketalletuksesta: Talletuksen vastaanottaja: Danske Bank Oyj OSAKETALLETUS 6/2013 Osaketalletus 6/2013 kohde-etuudeksi

Lisätiedot

Rahoitusriskit ja johdannaiset Matti Estola. luento 9 Optiostrategioista

Rahoitusriskit ja johdannaiset Matti Estola. luento 9 Optiostrategioista Rahoitusriskit ja johdannaiset Matti Estola luento 9 Otiostrategioista . Yksi osake ja yksi otio.. Ostettu osake ja asetettu osto-otio Oletukset: Eurooalainen otio toteutushinta maturiteetti ja diskonttausta

Lisätiedot

Korko ja inflaatio. Makrotaloustiede 31C00200 Kevät 2016

Korko ja inflaatio. Makrotaloustiede 31C00200 Kevät 2016 Korko ja inflaatio Makrotaloustiede 31C00200 Kevät 2016 Sisältö Nimellis ja reaalikorot, Fisher yhtälö Lyhyt ja pitkä korko Rahapolitiikka ja korot Korko ja inflaatio Nimellinen korko i: 1 tänä vuonna

Lisätiedot

Oletus. Kuluva vuosi - LIIKEVAIHTO Edellinen vuosi - LIIKEVAIHTO

Oletus. Kuluva vuosi - LIIKEVAIHTO Edellinen vuosi - LIIKEVAIHTO Oletus 1, 8, 6, 4, 2,, Tammi Helmi Maalis Huhti Touko Kesä Heinä Elo Syys Kuluva vuosi - LIIKEVAIHTO Edellinen vuosi - LIIKEVAIHTO 913 KUM TOT. 912 KUM TOT. Ero ed. vuoteen 1212 KUM TOT. Ennuste ed. vuoden

Lisätiedot

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 6/2015

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 6/2015 Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (21=1), viimeinen havainto 6/215 16 14 12 1 8 24-3 Metalliteollisuus C Tehdasteollisuus 6 4 2 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214

Lisätiedot

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 13/2003

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 13/2003 1(5) WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 13/2003 Nämä warranttikohtaiset ehdot muodostavat yhdessä 31.03.2003 päivätyn Alfred Berg Finland Oyj Abp:n warranttiohjelmaa koskevan listalleottoesitteen perusosan ja siihen

Lisätiedot

VAASAN YLIOPISTO KAUPPATIETEELLINEN TIEDEKUNTA KANSANTALOUSTIETEEN LAITOS

VAASAN YLIOPISTO KAUPPATIETEELLINEN TIEDEKUNTA KANSANTALOUSTIETEEN LAITOS VAASAN YLIOPISTO KAUPPATIETEELLINEN TIEDEKUNTA KANSANTALOUSTIETEEN LAITOS Mika Arala HENKILÖSTÖOPTIOIDEN HINNOITTELUVIRHEET SUOMESSA Kansantaloustieteen pro gradu -tutkielma VAASA 2006 1 SISÄLLYSLUETTELO

Lisätiedot

Väestömuutokset 2016

Väestömuutokset 2016 Iitin kunta 715/2.1.2/216 Talouskatsaus 21.11.216 Tammi-lokakuu Väestön kehitys ja väestömuutokset 216 Luonnollinen väestön lisäys Kuntien välinen muuttoliike Nettomaahanmuutto Väestönlisäys Väkiluku Syntyn

Lisätiedot

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 8/2016

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 8/2016 Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (21=1), viimeinen havainto 8/216 16 14 12 1 8 24-3 Metalliteollisuus C Tehdasteollisuus 6 4 2 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215

Lisätiedot

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012. Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas

ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012. Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas ILMARISEN OSAVUOSITULOS Q2 / 2012 Lehdistötilaisuus 23.8.2012 Toimitusjohtaja Harri Sailas KESKEISIÄ HAVAINTOJA ALKUVUODESTA 2012 Sijoitustuotto kohtuullinen, 3,3 prosenttia Pitkän aikavälin reaalituotto

Lisätiedot

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 25/2005

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 25/2005 1(8) WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 25/2005 Nämä warranttikohtaiset ehdot muodostavat yhdessä 15.03.2005 päivätyn sekä 9.5.2005 täydennetyn Alfred Berg Finland Oyj Abp:n warranttiohjelmaa koskevan listalleottoesitteen

Lisätiedot

Kirjanpito ja laskentatoimi A-osa

Kirjanpito ja laskentatoimi A-osa 1. Arvon määritys a) Mitkä tekijät vaikuttavat osto- ja myyntioptioiden arvoon ja miten? b) Yrityksen osingon oletetaan olevan ensi vuonna 3 euroa per osake ja osinkojen uskotaan kasvavan 6 % vuosivauhtia.

Lisätiedot

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 12/2014

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 12/2014 Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (21=1), viimeinen havainto 12/214 16 14 12 1 24-3 Metalliteollisuus C Tehdasteollisuus 8 6 4 2 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214

Lisätiedot

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 11/2014

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 11/2014 Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (21=1), viimeinen havainto 11/214 16 14 12 1 24-3 Metalliteollisuus C Tehdasteollisuus 8 6 4 2 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214

Lisätiedot

Pankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry

Pankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Pankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Korkosijoitukset Korkosijoituksiin luokitellaan mm. pankkitalletukset, rahamarkkinasijoitukset,

Lisätiedot

TILASTOTIEDOTE TYÖTTÖMYYSTURVASTA

TILASTOTIEDOTE TYÖTTÖMYYSTURVASTA TILASTOTIEDOTE TYÖTTÖMYYSTURVASTA 2001 : 3 30.4.2001 Tied. Ulla Kaipainen, puh. (09) 415 59 622 Tied. Raija Pajunen, puh. 020 434 1361 S-posti ulla.kaipainen@vakuutusvalvonta.fi S-posti raija.pajunen@kela.memonet.fi

Lisätiedot

Korkokauluri X -sijoituskori

Korkokauluri X -sijoituskori Korkokauluri X -sijoituskori Sijoituskorin säännöt Korkokauluri X -sijoituskori Keskeiset ehdot Sijoituskorin hoitaja: Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö Myyntiaika: 18.4. 7.6.2012 Kohde-etuus: Sampo Pankki

Lisätiedot

Katsaus Kemin ja Kemi- Tornio-seudun kehitykseen 10/2014

Katsaus Kemin ja Kemi- Tornio-seudun kehitykseen 10/2014 Katsaus Kemin ja Kemi- Tornio-seudun kehitykseen 1/214 Kehittämis- ja talousosasto Kehittämispalvelut 12/214 [1] Syntyneet Tänä vuonna on syntynyt vähemmän lapsia kuin viime vuonna ja edellisvuosina. Syntyneiden

Lisätiedot

YLE Uutiset. Haastattelut tehtiin Kannatusarvio kuvaa tilannetta eduskuntavaalien puoluekannatuksessa.

YLE Uutiset. Haastattelut tehtiin Kannatusarvio kuvaa tilannetta eduskuntavaalien puoluekannatuksessa. PUOLUEIDEN KANNATUSARVIOT, syys-lokakuu 2011 (14.9. 6.10.2011) Toteutus Tämän haastattelututkimukseen perustuvan laskennallisen arvion puolueiden eduskuntavaalikannatuksesta on laatinut Taloustutkimus

Lisätiedot

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 9/2016

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 9/2016 Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (21=1), viimeinen havainto 9/216 16 14 12 1 8 24-3 Metalliteollisuus C Tehdasteollisuus 6 4 2 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215

Lisätiedot

AVAINLUVUT tammi maalis tammi joulu milj. euroa Muutos, % 2015

AVAINLUVUT tammi maalis tammi joulu milj. euroa Muutos, % 2015 Munksjö Osavuosikatsaus Tammi maaliskuu 2016 AVAINLUVUT tammi maalis tammi joulu milj. euroa 2016 20 Muutos, % 20 Liikevaihto 288,0 280,2 +3% 1 130,7 Käyttökate (oik.*) 31,0 26,5 +17% 93,6 Käyttökateprosentti,

Lisätiedot

KOULUMATKATUKI TAMMIKUUSSA 2003

KOULUMATKATUKI TAMMIKUUSSA 2003 Tiedustelut Timo Partio, puh. 020 434 1382 s-posti timo.partio@kela.fi KOULUMATKATUKI TAMMIKUUSSA 2003 Kaikki Tuki maksun vastaanottajan mukaan, 1 000 euroa 2003 Tammikuu 23 555 2 008 1 156 35 374 23 419

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016 Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun

Lisätiedot

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 12/2013

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 12/2013 Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (21=1), viimeinen havainto 12/213 16 14 12 1 8 C Tehdasteollisuus 24-3 Metalliteollisuus 6 4 2 25 26 27 28 29 21 211 212 213 Suhdannetilanne:

Lisätiedot

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 1/2003

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 1/2003 1(5) WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 1/2003 Nämä warranttikohtaiset ehdot muodostavat yhdessä 31.03.2003 päivätyn Alfred Berg Finland Oyj Abp:n warranttiohjelmaa koskevan listalleottoesitteen perusosan ja siihen

Lisätiedot

Miten rahapolitiikan uutisia luetaan?

Miten rahapolitiikan uutisia luetaan? Miten rahapolitiikan uutisia luetaan? Viestintä rahapolitiikan välineenä Studia Monetaria Rahamuseo 9.2.2010 Mika Pösö Viestintäpäällikkö Yllätyksellisyydestä ennustettavuuteen Keskuspankkien läpinäkyvyyden

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016 Markkinakatsaus Toukokuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja, IMF laski ennusteensa maailmantalouden vuoden 2016 ja 2017 kasvulle Euroalueen ensimmäisen neljänneksen BKT:n

Lisätiedot

Katsaus Kemin ja Kemi-Tornio-seudun kehitykseen 7/2016

Katsaus Kemin ja Kemi-Tornio-seudun kehitykseen 7/2016 Katsaus Kemin ja Kemi-Tornio-seudun kehitykseen 7/216 Kehittämis- ja talousosasto Kehittämispalvelut 9/216 [1] Syntyneet Tämän vuoden seitsemän ensimmäisen kuukauden aikana Kemi-Tornio-seudulla on syntynyt

Lisätiedot

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 11/2016

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 11/2016 Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (21=1), viimeinen havainto 11/216 16 14 12 1 8 24-3 Metalliteollisuus C Tehdasteollisuus 6 4 2 26 27 28 29 21 211 212 213 214 215

Lisätiedot

POHJOLA FORTUM AUTOCALL 11/2012 LAINAKOHTAISET EHDOT

POHJOLA FORTUM AUTOCALL 11/2012 LAINAKOHTAISET EHDOT POHJOLA FORTUM AUTOCALL 11/2012 LAINAKOHTAISET EHDOT Nämä Lainakohtaiset ehdot muodostavat yhdessä Pohjola Pankki Oyj:n 28.5.2012 päivätyn ja julkaistun sekä 31.5.2012 ja 1.8.2012 täydennetyn joukkovelkakirjaohjelman

Lisätiedot

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 10/2014

Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (2010=100), viimeinen havainto 10/2014 Teollisuuden ja metalliteollisuuden uusien tilausten trendisarjat Indeksi (21=1), viimeinen havainto 1/214 16 14 12 1 24-3 Metalliteollisuus C Tehdasteollisuus 8 6 4 2 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214

Lisätiedot

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 45/2004

WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 45/2004 1(7) WARRANTTIKOHTAISET EHDOT 45/2004 Nämä warranttikohtaiset ehdot muodostavat yhdessä 19.04.2004 päivätyn Alfred Berg Finland Oyj Abp:n warranttiohjelmaa koskevan listalleottoesitteen perusosan ja siihen

Lisätiedot

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016 Makrokatsaus Maaliskuu 2016 Myönteinen ilmapiiri maaliskuussa Maaliskuu oli kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla hyvä kuukausi ja markkinoiden tammi-helmikuun korkea volatiliteetti tasoittui. Esimerkiksi

Lisätiedot

Katsaus Kemin ja Kemi- Tornio-seudun kehitykseen 1/2016

Katsaus Kemin ja Kemi- Tornio-seudun kehitykseen 1/2016 Katsaus Kemin ja Kemi- Tornio-seudun kehitykseen 1/216 Kehittämis- ja talousosasto Kehittämispalvelut 2/216 [1] Syntyneet Vuoden 216 tammikuussa Kemi-Tornio-seudulla on syntynyt vähemmän lapsia kuin edellisvuosina.

Lisätiedot

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016

Markkinakatsaus. Syyskuu 2016 Markkinakatsaus Syyskuu 2016 Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki

Lisätiedot

Katsaus Kemin ja Kemi- Tornio-seudun kehitykseen 1/2015

Katsaus Kemin ja Kemi- Tornio-seudun kehitykseen 1/2015 Katsaus Kemin ja Kemi- Tornio-seudun kehitykseen 1/215 Kehittämis- ja talousosasto Kehittämispalvelut 1/215 [1] Syntyneet Vuoden 215 ensimmäisen kuukauden aikana on syntynyt lähes saman verran lapsia kuin

Lisätiedot