Ålandsbanken Kiinteistörahastot. Vuosikertomus 2017 ÅLANDSBANKEN RAHASTOYHTIÖ OY

Transkriptio

1 Ålandsbanken Kiinteistörahastot Vuosikertomus 2017 ÅLANDSBANKEN RAHASTOYHTIÖ OY

2 2017 numeroissa Asuntorahasto 461 MEUR Tonttirahasto 201 MEUR Rahastojen pääoma 664 MEUR +24% Sisältö Toimintakatsaus...4 Salkunhoitajamme...10 Ålandsbanken Asuntorahasto...12 Ålandsbanken Tonttirahasto...24 Sanasto...31 Tilintarkastuskertomus (Ruotsiksi)...33 Osuudenomistajia 7804 kpl +11% 2 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy

3 TOIMINTAKATSAUS Ålandsbanken Kiinteistörahastot Toimintakatsaus 2017 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy hallinnoi vuonna 2017 kahta erikoissijoitusrahastoa (ns. AIFrahastoa), jotka sijoittavat kiinteistöihin. Ne ovat Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto ja Ålandsbanken Tonttirahasto Erikoissijoitusrahasto. Ålandsbanken Asuntorahasto sijoittaa pääasiassa yksittäisiin, pienehköihin asuntoihin vuokrataloissa. Rahaston toiminta alkoi Ålandsbanken Tonttirahasto sijoittaa asuinrakennustontteihin, joita vuokrataan rakennusyhtiöille ja asunto-osakeyhtiöille. Rahaston toiminta alkoi Näiden rahastojen myötä Ålandsbanken on luonut itselleen aseman merkittävänä toimijana kiinteistörahastomarkkinoilla. Rahaston hallinnointimalli on osoittautunut hyvin toimivaksi. Rahastojen pääoma Vuonna 2017 kiinteistörahastojen pääoma kasvoi 130 miljoonalla eurolla eli 24 % ja oli vuodenvaihteessa 664 miljoonaa euroa (laskettuna nettoarvona rahastojen varoista vähennettynä rahastojen veloilla, mikä vastaa osuudenomistajien rahastoon sijoittaman pääoman arvoa lisättynä kertyneellä tuotolla ja arvonnousulla). Ålandsbanken Asuntorahaston pääoma oli 462 miljoonaa euroa ja Ålandsbanken Tonttirahaston pääoma oli 202 miljoonaa euroa. Rahastojen hallinnoimien varojen bruttoarvo (mukaan lukien lainarahoitteiset sijoitukset) oli 1,1 miljardia euroa. Rahastoista vain Ålandsbanken Asuntorahastolla oli vuodenvaihteessa lainarahoitteisia sijoituksia. Vuoden aikana kertyneestä pääoman 130 miljoonan euron kasvusta 100 miljoonaa euroa koostui rahastoon tulleista uusista sijoituksista, ja rahastojen tekemien sijoitusten tuoton ja arvonnousun osuus oli yhteensä 30 miljoonaa euroa. Kiinteistörahastojen osuudenomistajien lukumäärä kasvoi vuoden aikana noin 800:lla eli 11 % ja oli vuodenvaihteessa yhteensä yksityishenkilöä ja oikeushenkilöä. Sekä rahastojen pääoman että rahasto-osuuksien omistajakunnan vahva kasvu kuvastaa asiakkaiden suurta kiinnostusta Ålandsbankenin kiinteistörahastoihin. Yleistä kiinnostusta kiinteistösijoituksiin lisää myös nykyinen matala korkotaso. Sijoitukset reaaliomaisuuteen kuten kiinteistöihin merkitsee nykyisessä korkotilanteessa sijoittajille hyvin houkuttelevaa vaihtoehtoa. Niiden odotettu tuotto on jokseenkin hyvä ja vakaa ja riski suhteellisen pieni. Sijoitusten reaaliomaisuuteen kuten kiinteistöihin katsotaan myös tarjoavan jonkinasteisen suojan inflaatiolta. Lainarahoitteiset sijoitukset Toinen rahastoista, Ålandsbanken Asuntorahasto, käyttää mahdollisuutta tehdä pitkän aikavälin lainarahoitteisia sijoituksia. Sen sijaan Ålandsbanken Tonttirahasto sijoittaa vain osuudenomistajiensa rahastoon sijoittamaa pääomaa. Ålandsbanken Asuntorahasto ei ole ottanut toimintaansa suoria luottoja, vaan rahaston lainarahoitus koostuu asunto-osakeyhtiöiden lainojen velkaosuuksista, joita kertyy rahaston kyseisissä yhtiöissä omistamien asuntojen mukaan. Velkaosuuksien kokonaismäärä oli 396 miljoonaa euroa. Osuutena rahaston koko varallisuudesta tämä merkitsee 46 %:n lainoitusastetta. Rahaston suurin sallittu pitkän aikavälin lainoitusaste on 50 %. Asunto-osakeyhtiöiden lainat ovat suurten pankkien myöntämiä. Korot ovat yleensä sidottuja 3 kuukauden euriboriin noin 1 %:n marginaalilla. Ålandsbanken ei ole myöntänyt luottoja rahastolle eikä niille asunto-osakeyhtiöille, joissa rahastolla on sijoituksia. Ålandsbanken Tonttirahasto voi tilapäisesti hyödyntää toiminnassaan luottorahoitusta. Rahastolla ei ollut vuodenvaihteessa lainarahoitusta. 4 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Kiinteistömarkkinat vuonna 2017 Kiinteistömarkkinoiden vuosi 2017 oli kokonaisuutena erittäin hyvä. Kauppojen määrä lähestyi ennätyksiä kaikissa luokissa ja oli lähellä viimeksi ennen rahoituskriisiä vuoden 2007 alussa saavutettuja tasoja. Sijoittajat toimivat kiinteistömarkkinoilla aktiivisesti tekemällä sekä suoria että rahastosijoituksia. Kotimaisten ohella lisääntyi myös ulkomaisten sijoittajien määrä, ja näiden osuus markkinoiden transaktiovolyymista kasvoi nopeasti. Jo pitkään markkinoihin vaikuttanut matala korkotaso sai sijoittajat etsimään Suomesta uusia kiinteistösijoituskohteita ja jopa alentamaan tuottovaatimuksiaan. Suomen asuntomarkkinat jatkoivat vuoden aikana elpymistään. Suomen nopea talouskasvu ja erinomaiset tulevaisuudennäkymät lisäsivät huomattavasti kiinnostusta asuntosijoittamiseen. Kotija ulkomaisten sijoittajien ohella kiinnostus kasvoi myös asuntojen loppukäyttäjien parissa. Uusien asuntojen hinnat nousivat ja toteutuneiden kauppojen määrä kasvoi. Samalla aloitettiin ennätysmäärä uusia asuntojen rakennusprojekteja lisääntyneen kiinnostuksen tyydyttämiseksi, mikä nosti tuotantokustannuksia ja markkinahintoja. Tämä trendi vaikeutti Ålandsbanken Asuntorahaston toimia rahaston tuottovaatimukset täyttävien uusien sijoituskohteiden löytämisessä. Siksi rahaston varoista huomattava osa oli vuoden aikana käteisenä. Rahasto jatkaa kuitenkin sen tuottovaatimuksia vastaavien kiinnostavien sijoituskohteiden valikoivaa etsintää näillä markkinoilla. Markkinatrendi hyödyttää toisaalta Ålandsbanken Tonttirahaston toimintaa. Kasvava asuntotuotanto antaa mahdollisuudet lisätä tontti-investointeja. Ålandsbanken Tonttirahasto on vuoden kuluessa onnistunut vakiinnuttamaan asemansa asuntomarkkinoilla. Tonttirahaston konsepti on saanut markkinoilla hyvän vastaanoton, sillä se parantaa turvallisuutta, mikä edistää uusien asuntoprojektien myyntiä loppukäyttäjille. Uusien asuntojen hintatason nousu on lisännyt Tonttirahaston konseptin suosiota. Kun Tonttirahasto tulee mukaan omistajana, asuntojen hintataso voi pysyä matalampana. Asuntojen ostajat pystyvät paremmin ennakoimaan maksukykyään ja päättämään lunastaa tonttiosuutensa silloin, kun se sopii ostajalle parhaiten. Tonttirahaston liiketoimintamalli tuo lisäarvoa kaikille osapuolille. Rakennusyhtiöiden tarvitsee sitoa vähemmän pääomaa ja asuntojen hinnat voidaan pitää kohtuullisempina. Mallin tarkoituksena on luoda pitkällä aikavälillä vakaata, matalariskistä tuottoa ja olla kaikkien osapuolten helposti ymmärrettävissä. Asuntotuotannon odotetaan jatkuvan lähivuosina vilkkaana, ja siksi uskomme Tonttirahastolla olevan jatkossa erinomaiset edellytykset uusiin sijoituksiin.

4 TOIMINTAKATSAUS Rahastojen sijoitusstrategia Ålandsbanken Asuntorahasto Rahaston varat sijoitetaan Suomessa edelleen vuokrattaviin asuntoihin. Rahasto voi tilapäisesti omistaa myös asuntoja, joita ei tarjota vuokrattaviksi, vaan jotka on tarkoitettu pelkästään myyntiä varten. Rahaston sijoitukset kohdistuvat uusiin pienehköihin asuntoihin, joiden sijainti on houkutteleva. Maantieteellisesti omistettavat asunnot sijoittuvat pääkaupunkiseudulle ja kasvaviin kaupunkeihin, joissa on hyvin toimivat asuntomarkkinat. Rahaston strategiana on hajauttaa sijoitukset omistuksiin useissa eri asunto-osakeyhtiöissä. Rahaston tavoitteena on lähtökohtaisesti omistaa vähemmistö-osuuksia osakkeista niissä asunto-osakeyhtiössä joihin rahasto sijoittaa. Rahasto on kuitenkin myös tehnyt isompia sijoituksia yksittäisiin asunto-osakeyhtiöihin silloin kun se on katsottu rahaston kannalta edulliseksi. Rahasto sijoittaa uusiin asuntoihin ylläpito- ja korjauskustannusten minimoimiseksi. Se suunnittelee myös asuntojen myymistä niiden vanhetessa ja asettaa tavoitteekseen pitää asuntojen keski-ikä alle 10 vuodessa. Ålandsbanken Tonttirahasto Rahaston varat sijoitetaan lähinnä asuinrakennustontteihin, jotka sijaitsevat Suomessa ja jotka vuokrataan asunto-osakeyhtiöille. Rahasto voi myös omistaa muita kiinteistöihin liittyviä varallisuuseriä. Rahaston strategiana on hajauttaa sijoitukset omistamalla monia tontteja, kiinteistöjä ja maa-alueita maantieteellisesti eri puolilla Suomea sijaitsevissa kaupungeissa. Tonteista tehdään vuokrasopimukset, joiden voimassaoloaika voi olla vuotta. Tontin vuokra perustuu sen hankinta-arvoon ja kaupasta maksettuun varainsiirtoveroon. Arvoa tarkistetaan sen jälkeen vuosittain sopimuksen mukaisella prosenttimäärällä, joka vastaa tontin odotettua arvonnousua. Tämä tekee rahastoon tehtyjen sijoitusten tuotosta hyvin ennustettavaa. Vuokralaisella on vuosittain mahdollisuus lunastaa itselleen koko tontti tai osia siitä vuokrasopimuksen mukaiseen tontin vuotuiseen arvoon. Vuokrasopimukseen voi sisältyä vaatimus, jonka mukaan vuokralaisen on lunastettava tontti viimeistään vuokrakauden päättyessä, mutta sopimukset voivat myös olla ilman lunastusvaatimuksia. Maantieteellisesti rahaston omistukset sijoittuvat pääkaupunkiseudulle ja kasvaviin kaupunkeihin, joissa on hyvin toimivat kiinteistömarkkinat. Varainhoidon tulos Ålandsbanken Asuntorahasto Ålandsbanken Asuntorahaston varainhoidon tulos oli edelleen hyvä, ja rahaston viiteen erittäin vahvan vuoden jälkeen saavuttama tuotto sijoittui taas pitkän aikavälin vuotuisen 4 6 %:n tuottoennusteen yläpäähän. Rahaston pitkän aikavälin tuottoennuste muodostuu 4 %:n vuokratuotosta (kaikkien vuokraustoiminnasta aiheutuvien kulujen jälkeen) ja lisäksi rahaston omistamien asuntojen arvonnoususta, jonka arvioidaan olevan keskimäärin 1 2 % vuodessa. Arvio perustuu ilman lainarahoitusta koottuun sijoitussalkkuun. Lainarahoitettujen sijoitusten myötä rahaston tuottoa kerryttävä todellinen varallisuusmassa kasvaa. Lainoituksen vaikutusta ei edellä esitetyssä tuottoarviossa ole varovaisuussyistä otettu huomioon. Lainarahoitus lisää samalla rahaston herkkyyttä markkinoiden hintavaihteluihin ja aiheuttaa myös korkokuluja. Tässä yhteydessä on syytä muistaa, että rahastolla on vuoden aikana ollut kassavaroja merkittävä määrä, noin miljoonaa euroa, joka ei nykytilanteessa sanottavasti kasvata rahaston tuottoa. Kassapositio johtuu asuntomarkkinoiden nykytilanteesta, jossa rahaston on vaikea löytää sijoituskohteita kiinnostavin ehdoin. Muita rahaston tuottoon vaikuttavia tekijöitä ovat ostohinnasta saatavat määräalennukset rahaston hankkiessa suuria määriä asuntoja. Ostohinnasta saatujen alennusten vaikutus näkyy rahaston arvonnousuna asuntojen valmistuttua, jolloin ne arvostetaan todelliseen markkina-arvoonsa hankinta-arvon sijaan, jota on käytetty arvostusperusteena rakennusvaiheessa. Luovutusvoitot tai -tappiot asuntoja myytäessä vaikuttavat rahaston todelliseen tuottoon. Rahaston asuntosalkun koon kasvaessa, uusien asuntohankintojen osuus rahaston pääomasta on vähentynyt, ja valmiiden, jo vuokrattavana olevien asuntojen osuus on kasvanut. Näin määräalennukset asuntojen hankkimisen yhteydessä eivät ole vaikuttaneet rahaston tuottoon samalla tavalla kuin rahaston toiminnan alkuvaiheessa. Tämä on vakiinnuttanut rahaston tuottoa pitkän aikavälin vuotuisen 4-6 %:n tavoitteen tasolle, tuoton ollessa rahaston toiminnan alkuvaiheessa erittäin korkea. Tämä on selvästi alentanut myös rahastolta veloitettavan tuottosidonnaisen hallinnointipalkkion tasoa. Yhteenveto rahaston tiedoista. Vuodenvaihteessa rahasto omisti kaikkiaan asuntoa, joista oli valmiita ja 439 rakenteilla. Valmiista asunnoista noin 98 % oli vuokrattuina. Valmiiden asuntojen yhteenlaskettu asuinpinta-ala oli neliömetriä, josta laskennallisesti oli vuokrattuna neliömetriä. Rahaston asuntojen keskimääräinen neliövuokra oli 17,10 euroa kuukaudessa. Rahaston nettotuotto vuokraustoiminnasta oli siitä suoraan aiheutuneiden kustannusten jälkeen yhteensä euroa. Kaikki rahaston tekemät vuokrasopimukset ovat voimassa toistaiseksi vuokramarkkinoilla tavanomaisella, ensimmäisen kiinteän 12 kuukauden jakson jälkeen noudatettavalla yhden kuukauden irtisanomisajalla. Rahastolla on vuokrasopimusten mukaisesti oikeus tarkistaa vuokraa vuosittain elinkustannusindeksiä vastaavasti lisättynä enintään 3,5 %:lla. Rahaston bruttotuotto oli 45,8 miljoonaa euroa. Saavutettu nettotuottoaste (toiminnan tuotot suhteessa toiminnan kuluihin) rahaston kiinteistötoiminnasta oli 3,06 ja rahaston koko toiminnasta 1,94. Rahastolla oli vuoden aikana hallussaan varsin huomattava määrä käteisvaroja sen odottaessa uusia sijoituskohteita, joiden tuottopotentiaali on riittävä. Rahastolla oli (nettomerkinnät mukaan lukien) jälkeen käteisvaroja noin 89 miljoonaa euroa, mikä on 19 % rahaston varallisuuden nettoarvosta ja 10 % rahaston varallisuuden kokonaisarvosta. Ålandsbanken Tonttirahasto Rahaston vuoden aikana saavuttama tuotto vastaa pitkän aikavälin odotettua 4 5 %:n vuotuista tasoa. Rahastolla on kuitenkin ollut vaikeuksia saada varojaan sijoitetuiksi riittävän nopeasti vuosien käynnistysvaiheen aikana. Rahaston pitkän aikavälin tuotto-odotukset perustuvat rahaston tonttien vuotuisiin vuokratuottoihin. Vuokrat määräytyvät tehtyjen vuokrasopimusten mukaisesti. Vuokrasopimuksissa sovitaan myös tonttien vuotuisesta arvonnoususta, joka on niiden vuotuisen lunastusarvon perustana. Rahaston pitkän aikavälin tuotto-odotukset on näin ollen laskettu REALIA MANAGEMENT OY hyvin ennustettavan, sopimuksiin perustuvan vuokratason ja rahaston tonttien arvonnousun tuloksena, josta on vähennetty rahaston hallinnointipalkkio. Koska rahastolla on ainutlaatuinen mahdollisuus tarjota hyvin ennustettavaa vuokratuloihin ja arvonnousuun perustuvaa tuottoa, katsomme rahastolla olevan erinomaiset edellytykset tarjota hyvin mielenkiintoinen sijoitusvaihtoehto nykytilanteessa, jossa korkotaso on erittäin matala ja jossa vakaita, vastaavaa tuottotasoa tarjoavia sijoitusvaihtoehtoja on tarjolla äärimmäisen vähän. Yhteenveto rahaston tiedoista. Vuodenvaihteessa rahasto omisti kaikkiaan 102 tonttia, jotka olivat kaikki vuokrattuina. Vuokrasopimusten mukainen keskivuokra rahaston tonteista oli 4,35 % tontin arvosta ja vuotuinen arvonnousu oli keskimäärin 1,85 % tontin arvosta. Kaikki vuokrasopimukset on tehty 30 vuodeksi ja vuokralaisen on lunastettava tontti vuokra-ajan loputtua. Vuokratasoa tarkistetaan vuosittain joko 1 %:lla tai elinkustannusindeksiä vastaavasti sen mukaan, kumpi on korkeampi. Ilman elinkustannusindeksin vaikutusta korotus on 1 % kertaa oston ja vuodenvaihteen välisten päivien lukumäärä jaettuna 365:llä. Jos elinkustannusindeksiä käytetään, perustana on viimeinen julkaistu indeksiluku (marraskuu tai joulukuu) suhteutettuna sopimuksessa mainittuun indeksilukuun. Jos tontti on omistettu yli vuoden, viimeistä sovellettua indeksiä (marraskuu tai joulukuu) verrataan vuoden indeksiin (marraskuu tai joulukuu). Jos indeksi laskee, vuokraa ei alenneta. Rahaston bruttotuotot olivat vuoden aikana 7,5 miljoonaa euroa. Saavutettu nettotuottoaste (toiminnan tuotot suhteessa toiminnan kuluihin) rahaston kiinteistötoiminnasta oli 117,79 ja rahaston koko toiminnasta 4,85. Rahastolla oli vuoden aikana varsin huomattava määrä käteisvaroja sen odottaessa että markkinoilla tarjottaisiin uusia sijoituskohteita, joiden tuottopotentiaali on riittävä. Rahastolla oli (nettomerkinnät mukaan lukien) jälkeen käteisvaroja noin 40 miljoonaa euroa, mikä vastaa 20 % rahaston varallisuuden nettoarvosta. Kiinteistöjen hallintaorganisaatio ÅLANDSBANKEN ASUNTORAHASTO REALIA MANAGEMENT ARVIOINTIPALVELUT OY Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy harjoittaa erikoissijoitusrahastojen hallinnointiin oikeuttavan luvan perusteella kiinteistörahastojen toimintaa osana yhtiön rahastotoimintoja. Kiinteistörahastojen sijoituspäätöksistä vastaavat sijoitusjohtajat Antti Valkama ja Stefan Wiklund sekä salkunhoitaja Thomas Castrén. Rahastojen hallinnoinnista, mukaan lukien niiden arvostus, rahasto-osuuksien kauppa, kirjanpito, viranomaisraportit sekä riskienhallinta ja -raportointi, rahastoyhtiö vastaa sisäisesti. Rahastojen hallinnoinnista vastaa AIF-rahastoasiantuntija Jonas Donner. Ålandsbanken Asuntorahasto ostaa osana vuokraustoimintaansa varten palveluita Realia Management Oy:ltä, arvostuspalveluita Realia Management Arviointipalvelut Oy:ltä, avaintenhallintaa Certego Oy:ltä sekä teknistä valvontaa Tecter Oy:ltä. Lisäksi voidaan tarvittaessa käyttää ulkopuolisten erityisasiantuntijoiden palveluita. Riskienhallinta AVAIMENHALLINTAA CERTEGO OY Rahastojen riskienhallintaalähemmin rahastojen asiakirjassa Perustietoa sijoittajille. Rahastojen riskienhallinta tapahtuu hankinta-arvomenetelmän mukaisesti. Arvostus Ålandsbanken Asuntorahasto Rahaston omistama asuntokanta arvostetaan markkina-arvon mukaisesti. Sen määrittää Keskuskauppakamarin hyväksymä kiinteistöarvioitsija hyvän kiinteistöarviointitavan mukaisesti. Arvostus tehdään kunkin vuosineljänneksen viimeisenä pankkipäivänä. Kiinteistöjen ja kiinteistöarvopapereiden arviointi on myös kiinteistöjen ja kiinteistöarvopapereiden osto- ja myyntipäätösten perustana sekä silloin, kun rahastomerkintöjen maksamiseen käytetään apporttiomaisuutta. Tarkempia tietoja rahaston arvostuksista on rahaston sääntöjen 8 :ssä. Rahaston varojen markkina-arvo käy ilmi rahaston sijoitusluettelosta Ålandsbanken Tonttirahasto TEKNISTÄ VALVONTAA TECTER OY Ålandsbanken Tonttirahaston toiminnassa ei käytetä ulkopuolista arvioitsijaa, koska rahaston omistamien tonttien arvostus perustuu niiden vuokrasopimuksissa määriteltyyn arvoon. Hankinta-ajankohdasta tontin vuokraukseen vuokrasopimuksen mukaisesti tontti arvostetaan hankinta-arvoonsa. Tavallisesti rahasto tekee aina vuokrasopimuksen samalla, kun se ostaa tontin. Vuokrasopimuksella vuokratut tontit arvostetaan vuokrasopimuksen mukaiseen vuotuiseen arvoonsa. Sovittu vuotuinen tontin arvonnousu jaksotetaan päiville (vuotuinen arvonnousuprosentti jaettuna vuoden todellisella päivien lukumäärällä) niin, että rahaston arvonnousu otetaan huomioon tasaisena vuoden kuluessa. Tarkempia tietoja rahaston arvostuksista on rahaston sääntöjen 8 :ssä. Rahaston varojen markkina-arvo käy ilmi rahaston sijoitusluettelosta Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy

5 HALLITUS JA TILINTARKASTAJAT Tom Pettersson, toimitusjohtaja Rahastoyhtiön hallitus ja tilintarkastajat Varsinaisessa yhtiökokouksessa ja osuudenomistajakokouksissa valittiin seuraavat riippumattomat hallituksen jäsenet ja tilintarkastajat: Hallituksen varsinaiset jäsenet Thomas Lundberg,Toimitusjohtaja, Crosskey Banking Solutions Ab (puheenjohtaja) Tony Karlström, Toimitusjohtaja, Alandia försäkring Birgitta Dahlén, osuudenomitajien edustaja rahastoyhtiön hallituksessa Tilintarkastajat Maksetut korvaukset kiinteistörahastojen toiminnasta vastaavalle henkilöstölle Maksettu vuonna 2017 Kiinteät Muuttuvat* Yhteensä Rahaston toiminnasta vastaava henkilöstö yhteensä (6 henkilöä) joista olennaisesti rahaston riskiprofiiliin vaikuttavia henkilöitä (3) joista ylimpään johtoon kuuluvia henkilöitä (3) Marcus Tötterman, KHT, KPMG Oy Ab Mari Suomela, KHT, KPMG Oy Ab, osuudenomistajien valitsema tilintarkastaja Varatilintarkastaja Tilintarkastusyhteisö KPMG Oy Ab * Muuttuvat korvaukset määräytyvät rahastoyhtiön korvausperiaatteiden mukaisesti. Toimiva johto Tuotonjako rahastojen tuotto-osuuksille vuodelta 2017 Rahastoyhtiön toimitusjohtaja on taloustieteen maisteri Tom Pettersson. Toimitusjohtajan sijaisena ja varatoimitusjohtajana toimii taloustieteen maisteri Jonas Donner. Rahastoyhtiön hallitus esittää rahastoyhtiön yhtiökokoukselle, että vuodelta 2017 rahastojen tuotto-osuuksille jaetaan tuottoa seuraavasti: Ehdotus tuotonjaosta Osuuden arvo Tuotonjako % Tuotto /osuus 135,22 3 4,06 Ålandsbanken Asuntorahasto C 139,65 3 4,19 Ålandsbanken Tonttirahasto A 103,35 3 3,10 Rahasto Ålandsbanken Asuntorahasto A 8 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy

6 Salkunhoitajamme Ajattelemme tulevaisuuttasi arvonluontia nousuissa, pääoman säilyttämistä laskuissa. Vallitsevan korkotilanteen ja globaalien finanssimarkkinoiden epävakauden vuoksi on tärkeää löytää sijoitusvaihtoehtoja korkosijoituksille ja osakkeille. Me voimme tarjota sinulle kaksi eri vaihtoehtoa. Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto perustettiin Asuntorahasto on kasvanut nopeasti ollen tänä päivänä Ålandsbankenin suurin rahasto. Nähtyämme kuinka suuren kiinnostuksen Asuntorahasto on synnyttänyt ja tuoton, johon rahasto-osuudenomistajat ovat saaneet olla osallisina, halusimme löytää jotain yhtä ainutlaatuista. Siksi perustimme toisen kiinteistöalan erikoissijoitusrahaston Ålandsbanken Tonttirahasto Erikoissijoitusrahaston. Tonttirahasto on Suomen ensimmäinen ja toistaiseksi ainoa vuokratontteihin sijoittava erikoissijoitusrahasto. ANTTI VALKAMA Sijoitusjohtaja, team leader Ekonomian maisteri Työkokemus 9 vuotta 10 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy STEFAN WIKLUND Sijoitusjohtaja Varatuomari Työkokemus 15 vuotta THOMAS CASTRÉN Salkunhoitaja Ekonomian maisteri Työkokemus 5 vuotta

7 ÅLANDSBANKEN ASUNTORAHASTO Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Rahaston toiminta eteni suunnitelmien mukaisesti vuoden 2017 aikana. Asuntojen vuokrausaste pysyi korkealla tasolla ja oli lähes 98 % vuoden aikana. Myös vuokralaisvaihtuvuus, jolla on selvä vaikutus rahaston kustannustasoon, oli edelleen selvästi kilpailijoita alhaisemmalla tasolla. Maksukykyiset vuokralaiset ja pitkät vuokrasuhteet mahdollistavat rahastossa tehokkaan kulurakenteen. Rahasto osallistui syksyn 2017 aikana KTI Kiinteistötieto Oy:n järjestämään asukastyytyväisyyskyselyyn. Kyselyyn osallistui seitsemän Suomen suurimpia vuokranantajia. Asuntorahaston osalta rahaston noin vuokralaiselle lähetettiin kysely, jossa kysyttiin vuokralaisen näkemys asunnon, asuintalon, asuinympäristön sekä palveluiden laadusta. Rahaston vuokralaista lähes puolet vastasivat kyselyyn. Ilahduttavasti Ålandsbankenin Asuntorahasto oli kyselyn selvä voittaja. Rahaston vuokraasuntojen nettosuositteluindeksi oli ylivoimainen 73 vertailuaineiston keskiarvon ollessa 47 pistettä. Kyselyn tuloksista voi tehdä selvän johtopäätöksen. Rahaston alkuperäinen strategia omistaa laadukkaita vuokra-asuntoja omistustaloissa perinteisten vuokrakiinteistöjen sijaan on osoittautunut toimivan odotusten mukaisesti. Kyselyn vastausten lisäksi, erittäin korkea vuokrausaste ja alhainen vuokralaisvaihtuvuus kuvaavat hyvin sitä tosiasiaa että rahaston asukkaat viihtyvät rahaston asunnoissa selvästi keskimääräistä paremmin. Rahaston käynnistyessä viisi vuotta sitten tavoitteenamme oli luoda Suomessa houkutteleva vuokra-asuntokanta ja tässä rahasto in tutkimuksen perusteella selvästi onnistunut. Yleiset tiedot Rahastotyyppi Erikoissijoitusrahasto Aloituspäivä Hallinnointi- ja säilytyspalkkio A-sarja: 2,25 %/vuosi C-sarja: 1,50 %/vuosi Merkintäpalkkio A-sarja: 2,00 % Lunastuspalkkio (määräytyy sijoitusajan perusteella) Minimisijoitus C-sarja: 2,00 % Alle 1 vuosi: 4,00 % 1 3 vuotta: 3,00 % 3 5 vuotta: 2,00 % Yli 5 uotta: 1,00 % A-sarja: 500 EUR C-sarja: EUR IBAN FI Salkunhoitaja ISIN-koodit Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy FI (A) / FI (C) Rahasto-osuuden arvon julkaisu Asuntojen vuokrauspalvelut Kiinteistöjen tekniset huoltopalvelut Arviointipalvelut Rakennusprojektien tekninen valvonta Realia Management Oy Realia Management Oy Realia Management Oy Arviontipalvelu Tecter Oy Asunto Oy Kaupunginosa Valmis/valmistuu Asuntoja Neliömetriä Autopaikkoja Markkina-arvo EUR Osuus taloyhtiön osakkeista osakkeita asunto-osakeyhtiöissä, jotka oikeuttavat seuraaviin asuntoihin valmiit asunnot , ,00 pääkaupunkiseutu , ,50 Victoria hus G Jätkäsaari , , % Asunto Oy Vantaan Piletti Tikkurila , ,00 44 % Asunto Oy Espoon Matinpuronpuisto 6 Matinkylä , ,00 79 % Asunto Oy Helsingin Treffi Lauttasaari , , % Victoria hus H Jätkäsaari , ,00 90 % Asunto Oy Espoon Matinpuronpuisto 3 Matinkylä , , % Asunto Oy Espoon Matinpuronpuisto 5 Matinkylä , ,00 68 % Asunto Oy Espoon Kummeli Espoonlahti , ,00 48 % Asunto Oy Espoon Suulperi Niittymaa , ,00 39 % Asunto Oy Helsingin Tenderi Vallila , ,00 37 % Asunto Oy Vantaan Bertta Kulta Myyrmäki , ,00 50 % Asunto Oy Vantaan Vetehinen Leinelä , ,00 43 % Asunto Oy Vantaan Kruununmasto Hämeenkylä , ,00 58 % Asunto Oy Tapiolan Pyökki Tapiola , ,00 17 % Asunto Oy Helsingin Bristollari Vallila , ,50 31 % Asunto Oy Vantaan Kurrenpiilo Koivuhaka , ,00 46 % Asunto Oy Helsingin Bliksti Vallila , ,00 26 % Asunto Oy Vantaan Paddington Tikkurila , ,00 36 % Asunto Oy Kivistön Kvartsi Kivistö , ,00 37 % Asunto Oy Helsingin Koskikara Lauttasaari , ,00 14 % Asunto Oy Sininärhintie 5 Vallikallio , ,00 32 % Asunto Oy Helsingin Jaakari Lauttasaari , ,50 11 % Asunto Oy Vantaan Inkivääri Jokiniemi , ,00 46 % Asunto Oy Helsingin Rosalanmäki Kruunuvuorenranta , ,00 24 % Asunto Oy Espoon Konkari Niittymaa , ,00 34 % Asunto Oy Vantaan Punakoiso Kaivoksela , ,00 26 % Asunto Oy Helsingin Juusteni Malminkartano , ,00 38 % Asunto Oy Vantaan Popliini Tikkurila , ,00 28 % Asunto Oy Helsingin Cordelia Lauttasaari , ,00 16 % Asunto Oy Espoon Ulappa Espoonlahti , ,00 27 % Asunto Oy Espoon Sepelkyyhky Saunalahti , ,00 45 % Asunto Oy Espoon Matinpuronpuisto 1 Matinkylä , ,00 43 % Asunto Oy Espoon Lieska Tuomarila , ,00 68 % Asunto Oy Espoon Matinpuronpuisto 2 Matinkylä , ,00 43 % Asunto Oy Vantaan Kardemumma Jokiniemi , ,00 58 % Asunto Oy Kievarinkulma Tuusula , ,00 35 % Asunto Oy Helsingin Claudio Lauttasaari , ,00 21 % Asunto Oy Helsingin Jungmanni Lauttasaari , ,00 11 % Asunto Oy Espoon Tiilentekijä Kauklahti , ,50 48 % Asunto Oy Porvoon Tryffeli Länsiranta , ,00 32 % Asunto Oy Vantaan Popniitti Kaivoksela , ,50 47 % Asunto Oy Vantaan Soma Bertta Myyrmäki , ,00 28 % Asunto Oy Helsingin Atsimuutti Kalasatama , ,00 15 % Asunto Oy Vihdin Kuusela Nummela , ,00 29 % Asunto Oy Vantaan Punakoivu Koivukylä , ,00 45 % Asunto Oy Helsingin Apteekkari Viikki , ,00 47 % Asunto Oy Tuusulan Pihta Hyrylä , ,00 46 % Asunto Oy Espoon Tähystäjä Espoonlahti , ,00 15 % Asunto Oy Espoon Matinpuronpuisto 4 Matinkylä , ,00 30 % Asunto Oy Espoon Woima Matinkallio , ,00 24 % Asunto Oy Vantaan Stella Kivistö , ,00 40 % 12 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy

8 ÅLANDSBANKEN ASUNTORAHASTO Asunto Oy Kaupunginosa Valmis/valmistuu Asuntoja Neliömetriä Autopaikkoja Markkina-arvo EUR Osuus taloyhtiön osakkeista osakkeita asunto-osakeyhtiöissä, jotka oikeuttavat seuraaviin asuntoihin valmiit asunnot pääkaupunkiseutu Asunto Oy Vantaan Kaunis Bertta Myyrmäki , ,00 27 % Asunto Oy Vantaan Spinelli Kivistö , ,00 28 % Asunto Oy Vantaan Purppurakoivu Koivukylä , ,50 43 % Asunto Oy Kivistön Akseli Kivistö , ,00 38 % Asunto Oy Vantaan Visakoivu Koivukylä , ,50 41 % Asunto Oy Vantaan Tikkurilanaukio Tikkurila , ,00 20 % Asunto Oy Espoon Albert Kilo , ,50 31 % Asunto Oy Vantaan Luhtalemmikki Kaivoksela , ,00 36 % Asunto Oy Vantaan Vuorikilta Kaivoksela , ,00 40 % Asunto Oy Vantaan Kivikoivu Koivukylä , ,00 35 % Asunto Oy Vantaan Kraatari Pakkala , ,00 48 % Asunto Oy Vantaan Sokerikoivu Koivukylä , ,00 35 % Asunto Oy Espoon Loimu Tuomarila , ,50 45 % Asunto Oy Helsingin Umbra Kuninkaantammi , ,00 18 % Asunto Oy Vantaan Sarka Pakkala , ,00 35 % Asunto Oy Vantaan Lammaskallio Pähkinärinne , ,00 37 % Asunto Oy Espoon Karaveli Kauklahti , ,00 48 % Asunto Oy Helsingin Alfred Vallila , ,50 13 % Asunto Oy Mäntsälän Kultavarpu Mäntsälä , ,00 52 % Asunto Oy Sipoon Laventeli Söderkulla , ,00 56 % Asunto Oy Helsingin Rafael Vallila , ,50 28 % Asunto Oy Helsingin Limnologi Viikki , ,00 19 % Asunto Oy Vantaan Kuparikoivu Koivukylä , ,50 32 % Asunto Oy Vantaan Torppari Pakkala , ,00 39 % Asunto Oy Espoon Matinpuronranta 3 Matinkylä , ,00 47 % Asunto Oy Hämeenlinnan Villa Lavanda Sairio , ,00 45 % Asunto Oy Espoon Päivänkehrä Espoonlahti , ,00 13 % Asunto Oy Espoon Toppi Kauklahti , ,00 35 % Asunto Oy Vantaan Hieta Hiekkaharju , ,00 22 % Asunto Oy Helsingin Felix Vallila , ,00 13 % Asunto Oy Vihdin Haapala Härköilä , ,00 65 % Asunto Oy Hämeenlinnan Hilda Sairio , ,00 48 % Asunto Oy Vantaan Kilterinmetsä Kilteri , ,00 16 % Asunto Oy Espoon Omenatorni Matinkylä , ,00 21 % Asunto Oy Vantaan Satupiha Ilola , ,00 38 % Keinusaari , ,00 41 % Asunto Oy Vantaan Huhta Pakkala , ,50 30 % Asunto Oy Riihimäen Pikkusirkku Suokylä , ,00 40 % Asunto Oy Helsingin Iita Vallila , ,00 9 % Asunto Oy Hämeenlinnan Tulliaukio Keskusta , ,00 22 % Asunto Oy Sipoon Toivola Nikkilä , ,00 31 % Asunto Oy Vihdin Pajula Härköilä , ,00 59 % Asunto Oy Nurmijärven Kaiholanpuisto Klaukkala , ,00 40 % Asunto Oy Porvoon Karmiini Haikkoo , ,00 51 % Asunto Oy Espoon Matinpuronranta 4 Matinkylä , ,00 35 % Asunto Oy Sipoon Tuhkimo Söderkulla , ,00 33 % Asunto Oy Espoon Sinetti Järvenperä , ,00 25 % Asunto Oy Vantaan Puuhakivi Kivistö , ,00 30 % Asunto Oy Mäntsälän Pilvikirsikka Mäntsälä , ,00 38 % Asunto Oy Espoon Luotsi Kauklahti , ,00 31 % Asunto Oy Espoon Rosetti Lintuvaara , ,50 19 % Asunto Oy Riihimäen Laidunaho Taipale , ,00 40 % Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Asunto Oy Kaupunginosa Valmis/valmistuu Asuntoja Neliömetriä Asunto Oy Hämeenlinnan Asemapäällikkö Autopaikkoja Markkina-arvo EUR Osuus taloyhtiön osakkeista osakkeita asunto-osakeyhtiöissä, jotka oikeuttavat seuraaviin asuntoihin valmiit asunnot pääkaupunkiseutu Asunto Oy Vantaan Brankkari Simonkylä , ,00 11 % Asunto Oy Kauniaisten Venevalkamantie 3 Kauniainen , ,00 24 % Asunto Oy Espoon Tuike Tuomarila , ,50 29 % Asunto Oy Espoon Valssikallio Leppävaara , ,00 11 % Asunto Oy Kauniaisten Calla Kauniainen , ,00 27 % Asunto Oy Kivistön Spektri Kivistö , ,00 36 % Asunto Oy Vihdin Pihla Nummela , ,00 27 % Asunto Oy Vihdin Tammela Nummela , ,00 48 % Asunto Oy Espoon Kompassi Kauklahti , ,00 35 % Asunto Oy Vantaan Peikonkivi Kivistö , ,00 20 % Asunto Oy Riihimäen Koppari Peltokylä , ,00 36 % Asunto Oy Kauniaisten Clematis Kauniainen , ,00 25 % Asunto Oy Riihimäen Lukkari Peltomäki , ,00 29 % Asunto Oy Tuusulan Majapaikka Jokela , ,00 27 % Asunto Oy Hämeenlinnan Hugo Sairio , ,00 21 % Asunto Oy Vantaan Tavastintuuli Hämeenkylä , ,00 23 % Asunto Oy Vantaan Kaneli Jokiniemi , ,00 12 % Asunto Oy Helsingin Werner Vallila , ,00 7 % Asunto Oy Espoon Kajo Tuomarila , ,50 20 % Asunto Oy Helsingin Klyyssi Lauttasaari , ,00 5 % Asunto Oy Riihimäen Lovisa Peltokylä , ,00 26 % Asunto Oy Espoon Matinpuronranta 1 Matinkylä , ,00 21 % Asunto Oy Heikunanpiha Painiitty , ,50 14 % Asunto Oy Helsingin Reissumies Konala , ,00 7 % Asunto Oy Vantaan Virna Pakkala , ,00 12 % Asunto Oy Sipoon Nikkilänportti Nikkilä , ,00 20 % Asunto Oy Espoon Artesaani Matinkylä , ,00 5 % Asunto Oy Espoon Matinpuronranta 2 Matinkylä , ,00 16 % Asunto Oy Porvoon Aleksanterinportti Länsiranta , ,00 10 % Asunto Oy Helsingin Bisketti Lauttasaari , ,00 4 % Asunto Oy Espoon Revontuli Tapiola , ,00 8 % Asunto Oy Kauniaisten Vissel Kauniainen , ,00 5 % Asunto Oy Mäntsälän Manteli Keskusta , ,00 15 % Asunto Oy Vantaan Punapellava Hiekkaharju , ,00 8 % Asunto Oy Helsingin Vihervarpunen Tapanila , ,50 13 % Asunto Oy Helsingin Emmy Keskusta , ,00 2 % Asunto Oy Espoon Ampeeri Matinkylä , ,00 5 % Asunto Oy Espoon Valkea Tuomarila , ,00 7 % Asunto Oy Vantaan Akaatti Kivistö , ,00 8 % Asunto Oy Vantaan Artemis Asola , ,00 5 % Asunto Oy Helsingin Kissankita Vallila , ,00 2 % Kiinteistö Oy Tapiolan Jalopuupysäköinti Tapiola , ,00 Asunto Oy Sipoon Kruuna Nikkilä , ,00 7 % Asunto Oy Vantaan Kardemumma (Jokiniemen Pysäköinti Oy) Jokiniemi , ,00 Tampere , ,00 Asunto Oy Vuoreksen Asilon Vuores , ,00 47 % Asunto Oy Tampereen Hervannan Dosentti Hervanta , ,00 47 % Asunto Oy Vuoreksen Torinkulma Vuores , ,00 36 % 14 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy

9 ÅLANDSBANKEN ASUNTORAHASTO Asunto Oy Kaupunginosa Valmis/valmistuu Asuntoja Neliömetriä Autopaikkoja Markkina-arvo EUR Osuus taloyhtiön osakkeista osakkeita asunto-osakeyhtiöissä, jotka oikeuttavat seuraaviin asuntoihin valmiit asunnot tampere Asunto Oy Tampereen Niemenrannan Menuetti Niemenranta , ,00 25 % Asunto Oy Tampereen Niemenrannan Josefiina Niemenranta , ,50 30 % Asunto Oy Tampereen Härmälänrannan Lentäjä Härmälänranta , ,00 19 % Asunto Oy Tampereen Nestorin Aarre Niemenranta , ,00 22 % Asunto Oy Tampereen Professori Hervanta , ,00 33 % Asunto Oy Tampereen Niemenrannan Vilhelmiina Asunto Oy Tampereen Sammon Kempas Asunto Oy Tampereen Kaukajärven Kaukametsä Asunto Oy Tampereen Niemenrannan Verneri Asunto Oy Tampereen Härmälänrannan Vinka Asunto Oy Tampereen Vuoreksen Ella Asunto Oy Tampereen Kaukatorin Velipoika Niemenranta , ,00 30 % Ristinarkku , ,00 32 % Kaukajärvi , ,00 33 % Niemenranta , ,50 21 % Härmälänranta , ,00 19 % Vuores , ,00 36 % Kaukajärvi , ,00 22 % Asunto Oy Tampereen Härmälänrannan Sääski Härmälänranta , ,00 22 % Asunto Oy Tampereen Niemenrannan Kesäheinä Niemenranta , ,50 45 % Asunto Oy Tampereen Niemenrannan Helene Niemenranta , ,50 18 % Asunto Oy Tampereen Sorsapuiston Tähti Tammela , ,00 6 % Asunto Oy Tampereen Ruuti Rahola , ,00 33 % Asunto Oy Tampereen Patruuna Rahola , ,50 35 % Asunto Oy Tampereen Linnainmaan Sointu Linnainmaa , ,00 14 % Asunto Oy Villilän Wilhelmiina Villilä , ,00 30 % Asunto Oy Tampereen Vuorenpeikko Asunto Oy Tampereen Linnainmaan Sävel Asunto Oy Tampereen Härmälänrannan Lentolaituri Vuores , ,00 21 % Linnainmaa , ,00 16 % Härmälänranta , ,00 9 % Asunto Oy Vuoreksen Bastion Vuores , ,00 27 % Asunto Oy Vuoreksen Iris Vuores , ,00 20 % Asunto Oy Tampereen Raholan Herttua Rahola , ,00 21 % Asunto Oy Vuoreksen Sirius Vuores , ,00 20 % Asunto Oy Tampereen Niemenrannan Katariina Niemenranta , ,50 7 % Kiinteistö Oy Ruukin Pysäköinti (Niemenrannan pysäköintipaikat) Niemenranta , ,00 Kiinteistö Oy Tampereen Sisuparkki Härmälänranta , ,00 Kiinteistö Oy Auttilankadun Parkki Rahola , ,00 Kiinteistö Oy Niemenrannan Pysäköinti Niemenranta , ,00 Kiinteistö Oy Kapellimestarinparkki Linnainmaa , ,00 Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Asunto Oy Kaupunginosa Valmis/valmistuu Asuntoja Neliömetriä Autopaikkoja Markkina-arvo EUR osakkeita asunto-osakeyhtiöissä, jotka oikeuttavat seuraaviin asuntoihin valmiit asunnot tampere Vihurin Pysäköinti Oy (Härmälänrannan Härmälänranta , ,00 Lentolaituri) Kiinteistö Oy Sammon Kuikan Autoparkki Ristinarkku , ,00 Kiinteistö Oy Tuiskun pysäköinti Härmälänranta , ,00 Kiinteistö Oy Tampereen Tehtaankallion Parkki Härmälänranta , ,00 Kiinteistö Oy Myllyn pysäköinti Niemenranta , ,00 Asunto Oy Vuoreksen Iris (Kiinteistö Oy Sonata) Vuores , ,00 Asunto Oy Vuoreksen Sirius (Kiinteistö Oy Sonata) Vuores , ,00 Osuus taloyhtiön osakkeista jyväskylä , ,50 Asunto Oy Tourulan Tehtaan Ruusu Tourula , ,00 49 % Asunto Oy Jyväskylän Joenranta Sulkula , ,00 38 % Asunto Oy Jyväskylän Kullervo Äijälänranta , ,50 51 % Asunto Oy Jyväskylän Tiilentekijä Palokka , ,00 45 % Asunto Oy Jyväskylän Tukkipoika Lutakko , ,00 36 % Asunto Oy Jyväskylän Maailmanpylväs Äijälänranta , ,00 15 % Asunto Oy Palokunnanmäen Palomies Mäki-Matti , ,00 43 % Asunto Oy Jyväskylän Klinkkermanni Palokka , ,00 35 % Asunto Oy Jyväskylän Sirous Keskusta , ,00 26 % Asunto Oy Sulkulan Melba Kuokkala , ,00 37 % Asunto Oy Sulkulan Jaspi Kuokkala , ,00 31 % Asunto Oy Jyväskylän Kaunis Veera Lutakko , ,00 29 % Asunto Oy Jyväskylän Lohikosken Loiste Lohikoski , ,00 22 % Asunto Oy Jyväskylän Postikartano Savela , ,00 18 % Asunto Oy Jyväskylän Valajankulma Rautpohja , ,00 30 % Asunto Oy Jyväskylän Uuno Keljo , ,00 39 % Asunto Oy Sulkulan Huvitus Kuokkala , ,00 21 % Asunto Oy Lohikosken Onni ja Oskari Lohikoski , ,00 29 % Asunto Oy Jyväskylän Mäki-Matti Mäki-Matti , ,00 13 % Asunto Oy Jyväskylän Tampuuri Tourula , ,00 14 % Asunto Oy Jyväskylän Tietous Keskusta , ,00 20 % Asunto Oy Jyväskylän Postiwankkuri Savela , ,00 15 % Asunto Oy Jyväskylän Mannisenrinne 4 Männistö , ,00 24 % Asunto Oy Jyväskylän Graniitti Seppälä , ,00 19 % Asunto Oy Jyväskylän Lohikosken Majakka Lohikoski , ,00 7 % Asunto Oy Jyväskylän Jokivarren Ranta Kuokkala , ,00 9 % Jyväskylän Faneerin Parkki Oy Lutakko , ,00 Jyväskylän Sataman parkki Oy Lutakko , ,00 kuopio , ,00 Asunto Oy Kuopion Taivaanranta Puijonlaakso , ,00 36 % Asunto Oy Kuopion Veturi Maljalahti , ,00 42 % Asunto Oy Kuopion Tuulikannel Puijonlaakso , ,00 38 % Asunto Oy Lehtoniemen Kimallus Saaristokaupunki , ,00 54 % Asunto Oy Kuopion Sinisimpukka Saaristokaupunki , ,00 26 % Asunto Oy Kuopion Kanavankaari Saaristokaupunki , ,00 41 % 16 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy

10 ÅLANDSBANKEN ASUNTORAHASTO Asunto Oy Kaupunginosa Valmis/valmistuu Asuntoja Neliömetriä Autopaikkoja Markkina-arvo EUR Osuus taloyhtiön osakkeista osakkeita asunto-osakeyhtiöissä, jotka oikeuttavat seuraaviin asuntoihin valmiit asunnot kuopio Asunto Oy Lehtoniemen Säihke Saaristokaupunki , ,00 57 % Asunto Oy Kuopion Tuulikello Puijonlaakso , ,00 25 % Asunto Oy Kuopion Rantahelmi Lehtoniemi , ,00 16 % Asunto Oy Kuopion Kauppakatu 49 Multimäki , ,00 13 % Asunto Oy Kuopion Elias Männistö , ,00 26 % Asunto Oy Kuopion Satamanpiha Keskusta , ,00 12 % Asunto Oy Kuopion Pihlajalaakso Puijo , ,00 31 % Asunto Oy Lehtoniemen Lumous Saaristokaupunki , ,00 22 % Asunto Oy Lehtoniemen Säde Saaristokaupunki , ,00 37 % Asunto Oy Kuopion Ruustinnanpiha Linnanpelto , ,00 8 % Asunto Oy Kuopion Harjunherra Lehtoniemi , ,00 22 % Asunto Oy Kuopion Helmisimpukka Saaristokaupunki , ,00 10 % Asunto Oy Kuopion Keilankaari Saaristokaupunki , ,00 10 % Kiinteistö Oy Lehtoniemen parkki II Saaristokaupunki , ,00 Kiinteistö Oy Lehtoniemen parkki Saaristokaupunki , ,00 turku , ,00 Asunto Oy Turun Mathildan Puisto Kakola , ,00 28 % Asunto Oy Turun Villa Raunistula , ,00 40 % Asunto Oy Turun Helmi Vähäheikkilä , ,00 15 % Asunto Oy Turun Kehräämö Raunistula , ,00 31 % Asunto Oy Turun Pumpuli Raunistula , ,00 29 % Asunto Oy Papinlähteen Matruusi Papinsaari , ,00 28 % Asunto Oy Turun Tyyki Raunistula , ,00 19 % Asunto Oy Turun Villenpuisto I Vasaramäki , ,00 13 % Asunto Oy Turun Michailowinlinna Kakola , ,00 9 % Asunto Oy Turun Pellava Raunistula , ,00 10 % Kiinteistö Oy Korkeavuoren parkki Kakolanmäki , ,00 lahti , ,00 Asunto Oy Malskin kruunu Keskusta , ,00 30 % Asunto Oy Lahden Hilma Kärpänen , ,00 50 % Asunto Oy Lahden Lähteenpuisto Laune , ,00 36 % Asunto Oy Lahden Aleksanteri Keski-Lahti , ,00 15 % Asunto Oy Lahden Leinikki Mukkula , ,00 46 % Asunto Oy Lahden Viikarinkulma Sopenkorpi , ,00 20 % Asunto Oy Lahden Pehtoori Keski-Lahti , ,00 5 % hyvinkää , ,00 Asunto Oy Hyvinkään Ryijy Tehdas , ,00 49 % Asunto Oy Hyvinkään Villa Tehdas , ,00 38 % Asunto Oy Hyvinkään Ukko-Pekka Mustamännistö , ,00 47 % Asunto Oy Hyvinkään Rukki Tehdas , ,00 19 % Asunto Oy Hyvinkään Värimestari , ,00 31 % Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Asunto Oy Kaupunginosa Valmis/valmistuu Asuntoja Neliömetriä Autopaikkoja Markkina-arvo EUR osakkeita asunto-osakeyhtiöissä, jotka oikeuttavat seuraaviin asuntoihin valmiit asunnot nurmijärvi , ,00 Osuus taloyhtiön osakkeista Asunto Oy Nurmijärven Orikivi Kirkonkylä , ,00 56 % Asunto Oy Patruunantie 1 Nurmijärvi Rajamäki , ,00 31 % Asunto Oy Nurmijärven Kuukivi Kirkonkylä , ,00 20 % Asunto Oy Nurmijärven Krannilanhovi Kirkonkylä , ,00 22 % Asunto Oy Nurmijärven Ukonkivi Kirkonkylä , ,00 22 % Asunto Oy Vuoreksen Iris (Kiinteistö Oy Sonata) Vuores , ,00 Asunto Oy Vuoreksen Sirius (Kiinteistö Oy Sonata) Vuores , ,00 muut , ,00 Asunto Oy Rovaniemen Isokarpalo 3. kaupunginosa , ,00 27 % Asunto Oy Rovaniemen Pääsky 3. kaupunginosa , ,00 32 % Asunto Oy Rovaniemen Koivula 1. kaupunginosa , ,00 22 % Asunto Oy Rovaniemen Haapala Rovaniemen keskusta , ,00 23 % Asunto Oy Rovaniemen Neidonkenkä 2. Kaupunginosa , ,00 45 % Asunto Oy Rovaniemen Kuusela 1. kaupunginosa , ,00 19 % Asunto Oy Rovaniemen Mäntylä Keskusta , ,00 6 % Asunto Oy Kangasalan Kurrenvara B Suorama , ,00 14 % Asunto Oy Kangasalan Kurrenvara A Suorama , ,00 14 % Asunto Oy Kangasalan Tallinmäki Valtiala , ,00 16 % Asunto Oy Kangasalan Ahomansikka Kangasala , ,00 21 % Asunto Oy Kangasalan Aino Valtiala , ,00 15 % Asunto Oy Kangasalan Kotirinne Valtiala , ,00 13 % Kiinteistö Oy Kangasalan Tallimäen Parkki Valtiala , ,00 Asunto Oy Kangasalan Kurrenvara Suorama , ,00 Asunto Oy Kirkkonummen Kaaripiha Kirkkolaakso , ,00 23 % Asunto Oy Kirkkonummen Pronssi Masala , ,00 52 % Asunto Oy Kirkkonummen Kaarisilta Kirkkolaakso , ,00 10 % Asunto Oy Keravan Wellamo Ahjo , ,00 62 % Asunto Oy Keravan Sepänpiha Ahjo , ,00 15 % Asunto Oy Hollolan Hanna Salpakangas , ,00 42 % Asunto Oy Hollolan Sompapuisto Vesala , ,00 23 % Asunto Oy Pirkkalan Pereen Lobelia Pere , ,00 27 % Asunto Oy Nokian Penttilän Pioni Keskusta , ,00 19 % Asunto Oy Asikkalan Kansleri Vääksy , ,00 10 % Kiinteistö Oy Jyväskylän Mannisenmäen Parkki Mannisenmäki , ,00 järvenpää , ,00 Asunto Oy Järvenpään Hiillos Pajala , ,00 41 % Asunto Oy Järvenpään Eva Pajala , ,00 26 % Asunto Oy Järvenpään Hehku Pajala , ,00 19 % Asunto Oy Eloisa Järvenpää Pajala , ,00 14 % Asunto Oy Järvenpään Saundi Keskusta , ,00 7 % 18 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy

11 ÅLANDSBANKEN ASUNTORAHASTO Asunto Oy Kaupunginosa Valmis/valmistuu Asuntoja Neliömetriä Autopaikkoja Markkina-arvo EUR Osuus taloyhtiön osakkeista osakkeita asunto-osakeyhtiöissä, jotka oikeuttavat seuraaviin asuntoihin valmistuvat asunnot , ,59 pääkaupunkiseutu , ,98 Asunto Oy Vantaan Savukvartsi Kivistö , ,32 30 % Asunto Oy Kruunuvuoren Kuningas Kruunuvuorenranta , ,53 17 % Asunto Oy Vantaan Vespa Kivistö , ,00 12 % Asunto Oy Espoon Paapuri Saunalahti , ,27 30 % Asunto Oy Porvoon Mocca Länsiranta , ,21 18 % Asunto Oy Helsingin Agronomi Viikki , ,00 15 % Asunto Oy Vantaan Tavastintähti Hämeenkylä , ,72 33 % Asunto Oy Helsingin Heta Konala , ,64 19 % Kiinteistö Oy Apollonparkki Kivistö , ,00 Asunto Oy Helsingin Hohto Roihuvuori , ,00 27 % Asunto Oy Kruunuvuoren Kuningatar Kruunuvuorenranta , ,96 34 % Asunto Oy Helsingin Loimu Roihuvuori , ,19 33 % Asunto Oy Riihimäen Sieppari Peltokylä , ,40 36 % Asunto Oy Helsingin Metsätammi Kuninkaantammi , ,79 50 % Asunto Oy Vantaan Tapiotar Leinelä , ,00 21 % Asunto Oy Helsingin Ragnar Vallila , ,90 12 % Asunto Oy Vantaan Vadelma Hakunila , ,28 32 % Asunto Oy Helsingin Venny Kuninkaantammi , ,20 15 % Asunto Oy Vantaan Vuorikide Kivistö , ,49 11 % Asunto Oy Hämeenlinnan Paasiaukio Keskusta , ,18 11 % Asunto Oy Espoon Lokinuora Kauklahti , ,96 20 % Asunto Oy Hämeenlinnan Paasikulma Keskusta , ,94 27 % oulu , ,81 Asunto Oy Oulun Puistovahti Keskusta , ,22 8 % Asunto Oy Oulun Asematornit 1 Keskusta , ,59 35 % tampere , ,80 Asunto Oy Tampereen Fokka Ranta-Tampella , ,55 13 % Asunto Oy Vuoreksen Tähti II Vuores , ,60 45 % Asunto Oy Vuoreksen Tähti I Vuores , ,08 46 % Asunto Oy Tampereen Försti Ranta-Tampella , ,76 20 % Asunto Oy Tampereen Ikurinloiste Ikuri , ,98 24 % Asunto Oy Tampereen Härmälänrannan Kotka Härmälänranta , ,73 13 % Asunto Oy Tampereen Vuoreksen Mäyränkoto Vuores , ,10 30 % jyväskylä , ,75 Asunto Oy Jyväskylän Soolo Lutakko , ,01 11 % Asunto Oy Pihlajapiha 19 Kuokkala , ,70 55 % Asunto Oy Pihlajapiha 17 Kuokkala , Asunto Oy Pihlajapiha 11 Kuokkala , ,70 42 % Jyväskylän Viitosparkki Oy Lutakko , ,64 Asunto Oy Pihlajapiha 13 Kuokkala , Asunto Oy Pihlajapiha 15 Kuokkala , ,70 55 % turku , ,06 Kiinteistö Oy Korkeavuoren parkki Kakolanmäki , ,00 Asunto Oy Turun Skanssin Avain Skanssi , ,08 27 % Asunto Oy Sataman Loiste Korppolaismäki , ,26 11 % Asunto Oy Turun Korkeavuori Kakolanmäki , ,72 29 % Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Asunto Oy Kaupunginosa Valmis/valmistuu Asuntoja Neliömetriä Autopaikkoja Markkina-arvo EUR Osuus taloyhtiön osakkeista muut , ,19 Asunto Oy Apilaniitty Rekiälä , ,52 31 % Asunto Oy Kuopion Ruutikellari Pihlajalaakso , ,38 28 % Asunto Oy Kuopion Aallotar Keskusta , ,29 9 % Arvopaperit ja velkasitoumukset yhteensä ,08 Velkaosuus taloyhtiöiden lainoista ,44 Kassa ja muut varat, netto ,05 Rahaston arvo (NAV) ,69 A-osuuden arvon kehitys %* 3 kk 1,20 6 kk 2,37 1 vuosi 5,22 3 vuotta 22,51 Osuussarjan aloituspäivästä 47,90 C-osuuden arvon kehitys %* 3 kk 1,36 6 kk 2,70 1 vuosi 5,87 3 vuotta 24,76 Osuussarjan aloituspäivästä 52,72 *) Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta tuotosta. Rahaston muut tiedot Rahaston arvo (NAV), EUR , ,57 Tuotto-osuuden arvo (A), EUR 135,22 132,43 Tuotto-osuuden arvo (C), EUR 139,65 135,93 Tuotto-osuuksien lukumäärä (A), kpl , ,1824 Tuotto-osuuksien lukumäärä (C), kpl , ,7292 Osuudenomistajien lukumäärä, kpl Rahaston kapuankäyntikulut 0,00 % 0,00 % Rahastoyhtiön lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot Hallinnointipalkkio, EUR , ,57 Tuottosidonnainen hallinnointipalkkio, EUR , ,94 Total Expense Ratio TER (A) 2,95 % 3,15 % Total Expense Ratio TER (C) 2,34 % 2,53 % Juoksevat kulut (A) 2,88 % 2,68 % Juoksevat kulut (C) 2,14 % 1,93 % 20 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy

12 ÅLANDSBANKEN ASUNTORAHASTO Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Tuloslaskelma Tuotot ja arvonmuutokset Arvopapereiden nettotuotot , ,21 Korkotuotot -541, ,61 Muut tuotot *) , ,90 Tuotot yhteensä , ,72 Kulut Palkkiokulut Hallinnointipalkkio , ,57 Tuottosidonnainen hallinnointipalkkio , ,94 Muut kulut **) , ,92 Kulut yhteensä , ,43 TILIKAUDEN VOITTO , ,29 *) Koostuu pääosin arvonmuutoksista sekä palkkionpalautuksista rahaston sijoituksista korkorahastoihin, takauspalkkioista sekä rahastolle palautetuista lunastuspalkkioista. **) Koostuu pääosin asuntojen arvostuskuluista, asuntojen hallinnollisista kuluista sekä kuluista jotka johtuvat rakennusprojektien teknisestä valvonnasta. Tase Vastaavaa Asunnot ***) , ,15 Sijoitusrahastot , ,57 Muut saatavat , ,61 Siirtosaamiset , ,73 Rahat ja pankkisaamiset , ,76 Vastaavaa yhteensä , ,82 Vastattavaa Osuudenomistajien rahastoon sijoittamat varat ja kertynyt voitto , ,48 Velkarahoitteiset sijoitukset (rahaston osuus asuntoyhtiöiden lainoista) , ,81 Muut velat , ,53 Vastattavaa yhteensä , ,82 ***) Asunnot ,50 euroa + Valmistuvat asunnot ,58 euroa = Arvopaperit ja velkasitoumukset yhteensä ,08 euroa. Tuloslaskelman liitetiedot Arvopapereiden nettotuotot Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto , ,77 Luovutusvoitot , ,13 Vuokratulot , ,98 Yhtiövastikkeet , ,09 Rahoitusvastikkeiden sisältämä korko , ,58 Yhteensä , ,21 Taseen liitetiedot Muut saatavat Valmistuvat asunnot , ,45 Merkintäsaatavat , ,64 Ennakkoon maksetut yhtiövastikkeet , ,04 Varainsiirtoverojen saatavat , ,42 Lunastuspalkkiosaatavat , ,25 Korkotuotot ja takauspalkkiot , ,29 Muuttunut asunnot , ,41 Muut saatavat , ,11 Yhteensä , ,61 Taseen liitetiedot Muut velat Lunastusvelat , ,69 Palkkiovelat , ,32 Varainsiirtoverovelat , ,55 Muut velat , ,97 Yhteensä , ,53 Rahaston arvo (GAV) , ,99 Rahasto-osuuksien merkinnät , ,26 Rahasto-osuuksien lunastukset , ,50 Velkaosuus yhtiölainoista , ,13 Yhtiölainojen lyhennykset , ,38 Tilikauden tulos , ,29 RAHASTON ARVO (GAV) ,29 Yhtiölainoja , ,81 RAHASTON ARVO (NAV) , ,57 Kiinteistöjen hankinnat ja luovutukset Kiinteistöjen hankinta-arvo , ,02 Kiinteistöjen luovutukset , ,68 Yhteensä , ,34 LASKELMA RAHASTON TUOTONJAKOKELPOISISTA VAROISTA Rahasto jakaa tuottona vuosittain vähintään 75 % edellisen tilivuoden toteutuneesta tuloksesta, kuitenkin vähintään 3 % rahastoosuuden arvosta tilikauden viimeisenä päivänä, riippuen siitä, mikä on suurempi. Vuodelta % rahasto-osuuden arvosta on suurempi, jonka johdosta tuotonjakokelpoiset varat lasketaan seuraavasti: A-osuudet, ,9011 osuutta, tuotonjako per osuus 3 % osuuden arvosta per : 135,22 euroa, yhteensä ,50 euroa C-osuudet, ,0644 osuutta, tuotonjako per osuus 3 % osuuden arvosta per : 139,65 euroa, yhteensä ,74 euroa Tuotonjakokelpoiset varat, laskettuna kolmena neljäsosana rahaston toteutuneesta tuotosta, joka vertailun vuoksi olisi yltänyt ,24 euroon. TAKAUKSET JA ESISOPIMUKSET Tilinpäätöksestä ilmenevien tietojen lisäksi rahastolla ei tilinpäätöspäivänä ole muita aktiivisia ennakkosopimuksia asuntokaupoista. Rahasto on tilinpäätöksen taseesta ilmenevien tietojen lisäksi antanut rakennusyhtiöille takuita tiettyjen asuntojen ostamisesta, jos asunnot eivät muuten mene kaupaksi. Takuun piirissä on yhteensä asuntoja 50 miljoonan euron arvosta, josta asuntojen myyntihinta on 9,5 miljoonaa euroa, ja velka-osuus yhtiölainoista 40,5 miljoona euroa. 22 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy

13 ÅLANDSBANKEN TONTTIRAHASTO Ålandsbanken Tonttirahasto Erikoissijoitusrahasto Ålandsbanken Tonttirahasto Erikoissijoitusrahasto Ålandsbanken Tonttirahaston toinen toimintavuosi saatiin päätökseen vuodenvaihteessa. Rahaston tavoitteena oli vuoden 2017 aikana saada tuotto asettumaan pitkän aikavälin tuottotavoitteeseen. Viimeisen vuosikolmanneksen aikana tuottoa kertyi 1,30 % ja vuoden kokonaistuotoksi muodostui näin ollen 4,03 %. Viimeisen vuosikolmanneksen aikana tonttirahasto osti 16 tonttia yhteisarvoltaan noin 19,3 miljoonaa euroa. Koko vuoden 2017 aikana rahasto investoi yhteensä 72 tonttiin, yhteisarvoltaan noin 107 miljoonaa euroa. Vuoden lopussa rahaston pääomasta oli investoitu noin 152 miljoonaa euroa, eli noin 75 %. Merkittävä osa vapaana olevasta pääomasta pyritään investoimaan vuoden 2018 ensimmäisen ja toisen vuosikolmanneksen aikana. Rahasto investoi kasvukeskuksissa sijaitseviin tontteihin. Yli 80% rahaston tonttiomistuksista sijaitsee pääkaupunkiseudulla sekä Tampereella. Loput tontit sijaitsevat muissa kasvukeskuksissa Suomessa. Rahaston tarjoaman suhteellisen alhaisen riskitason ja vakaan sekä hyvin ennustettavan tuoton yhdistelmä on kiinnostanut sijoittajia, ja on edelleen vankistanut rahaston asemaa sijoitustuotteena vuoden aikana. Rahastoon sijoitettujen varojen määrää on jopa ajoittain ylittänyt laadukkaiden sijoituskohteiden tarjonnan tonttimarkkinoilla. Olemme kuitenkin tyytyväisiä vuoden 2017 tulokseen, vaikka olisimme mielellämme sijoittaneet vielä enemmän rahaston varoista. Olemme kuitenkin asettaneet rahaston tuoton etusijalle. Vuoden 2018 osalta arviomme että rahastolla on hyvät edellytykset sijoittaa vielä suuremman osuuden varoistaan ja luoda tavoitteiden mukaista tuottoa sijoittajille. Yleiset tiedot Rahastotyyppi Erikoissijoitusrahasto Aloituspäivä Hallinnointi- ja säilytyspalkkio 1,00 %/vuosi Merkintäpalkkio 2,00 % Lunastuspalkkio (määräytyy sijoitusajan peruusteella) Minimisijoitus Alle 5 vuotta: 4,00 % 5 7 vuotta: 3,00 % 7 10 vuotta: 2,00 % Yli 10 vuotta: 1,00 % A-sarja: EUR B-sarja: EUR IBAN FI Salkunhoitaja ISIN-koodit Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy FI (A) / FI (B) Rahasto-osuuden arvon julkaisu Kaupunginosa Tontti Markkina-arvo, EUR TAMPERE , M , M , , M , M , , , , , , , , , , M , M504 0, M501 0, ,00 ESBO , M , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,00 VANTAA , , , , , , , , , , , , , , ,66 24 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy

14 ÅLANDSBANKEN TONTTIRAHASTO Kaupunginosa Tontti Markkina-arvo, EUR VANTAA M , , ,00 HELSINKI , , , M , , , ,67 OULU , , , , , M 0, , , ,00 NURMIJÄRVI , , , , , , , ,00 BORGÅ , , , ,37 JYVÄSKYLÄ , , , , , M 0,00 JÄRVENPÄÄ , , , , ,63 HÄMEENLINNA , , , , , ,46 SEINÄJOKI , , , ,17 RIIHIMÄKI , , ,61 Ålandsbanken Tonttirahasto Erikoissijoitusrahasto Kaupunginosa Tontti Markkina-arvo, EUR RIIHIMÄKI , , ,08 KUOPIO , ,81 HYVINKÄÄ , , , ,62 VIHTI , , ,69 LAHTI , ,64 JOENSUU , ,25 MUUT , , , , , , , , , , , , , ,00 Arvopaperit ja velkasitoumukset yhteensä ,88 Kassa ja muut varat, netto ,86 Rahaston arvo (NAV) ,74 26 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy

15 ÅLANDSBANKEN TONTTIRAHASTO Ålandsbanken Tonttirahasto Erikoissijoitusrahasto Ålandsbanken Tonttirahasto Erikoissijoitusrahasto A-osuuden arvon kehitys %* 4 kk 1,30 8 kk 2,79 1 v 4,03 Osuussarjan aloituspäivästä 6,51 *) Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta tuotosta. Rahaston muut tiedot Rahaston arvo (NAV), EUR , ,15 Tuotto-osuuden arvo (A), EUR 103,35 102,38 Kasvu-osuuden arvo (B), EUR 106,50 102,38 Tuotto-osuuksien lukumäärä (A), kpl , ,4753 Kasvu-osuuksien lukumäärä (B), kpl , ,9846 Osuudenomistajien lukumäärä, kpl Rahaston kaupankäyntikulut 0,00 % 0,00 % Rahastoyhtiön lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot Hallinnointipalkkio, EUR , ,69 Tuottosidonnainen hallinnointipalkkio, EUR 0,00 834,73 Total Expense Ratio TER 1,04 % Juoksevat kulut 1,04 % Tuloslaskelma Tuotot ja arvonmuutokset Arvopapereiden nettotuotot , ,03 Korkotuotot 91,12 548,62 Muut tuotot , ,86 Tuotot yhteensä , ,51 Kulut Palkkiokulut Hallinnointipalkkio , ,69 Tuottosidonnainen hallinnointipalkkio 0,00 834,73 Muut kulut , ,75 Kulut yhteensä , ,16 TILIKAUDEN VOITTO , ,35 Tase Vastaavaa Tontit , ,97 Sijoitusrahastot 0,00 0,00 Muut saatavat , ,31 Siirtosaamiset 0,00 0,00 Rahat ja pankkisaamiset , ,38 Vastaavaa yhteensä , , 28 Vastattavaa Osuudenomistajien rahastoon sijoittamat varat ja kertynyt voitto , ,39 Velkarahoitteiset sijoitukset (rahaston osuus asuntoyhtiöiden lainoista) 0, ,00 Muut velat , ,13 Vastattavaa yhteensä , , 28 Tuloslaskelman liitetiedot Arvopapereiden nettotuotot Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto , ,40 Lutovutusvoitot ,79 0,00 Vuokratulot , ,63 Rahoitusvastikkeiden sisältämä korko 0,00 0,00 Yhteensä , ,03 28 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy

16 ÅLANDSBANKEN TONTTIRAHASTO Ålandsbanken Tonttirahasto Erikoissijoitusrahasto Sanasto Taseen liitetiedot Muut saatavat Vuokraussaatavat , ,9 6 Merkintäsaatavat , ,43 Kiinteistöverojen saatavat ,23 0,00 Varainsiirtoverojen saatavat 0, ,95 Lunastuspalkkiosaatavat , ,76 Korkotuotot ja takauspalkkiot 0, ,90 Muut saatavat , ,31 Yhteensä , ,31 Muut velat Lunastusvelat , ,75 Palkkiovelat , ,38 Varainsiirtoverovelat 0, ,00 Yhtiömuotoisten omistusten purkukulut , ,00 Muut tonttien hankintakulut , ,00 Ennakko merkintäsaatavista 0, ,00 Muut velat ,74 0,00 Yhteensä , ,13 Rahaston arvo (NAV) ,15 0,00 Rahasto-osuuksien merkinnät , ,97 Rahasto-osuuksien lunastukset , ,17 Velkaosuus yhtiölainoista ,43 0 Tilikauden tulos , ,59 RAHASTON ARVO (NAV) , ,15 Kiinteistöjen hankinnat ja luovutuket Kiinteistöjen hankinta-arvo , ,57 Kiinteistöjen luovutukset ,51 0,00 Yhteensä , ,57 Alla kuvataan tarkemmin rahastojen tiedoissa esiintyvien tiettyjen sanojen merkitystä. Tiedot ilmoitetaan 12 kuukaden ajailta ja ilmoitetaan ainostaan jos rahastolla on ollut toiminnassa vähintään 12 kuukautta. Tarkempia tietoja tunnuslukujen laskentatavasta on saatavana rahastoyhtiöltä. Vuoden 2007 ja sitä edeltävien vuosien vertailuluvut ja tiedot niiden laskentatavasta ovat saatavana rahastoyhtiöltä. LASKELMA RAHASTON TUOTONJAKOKELPOISISTA VAROISTA Rahasto jakaa tuottona vuosittain vähintään 75 % edellisen tilivuoden toteutuneesta tuloksesta, kuitenkin vähintään 3 % rahastoosuuden arvosta tilikauden viimeisenä päivänä, riippuen siitä, mikä on suurempi. Vuodelta % rahasto-osuuden arvosta on suurempi, jonka johdosta tuotonjakokelpoiset varat lasketaan seuraavasti: A-osuudet, ,4650 osuutta, tuotonjako per osuus 3 % osuuden arvosta per ; 103,35 euroa, yhteensä ,64 euroa B-osuudet, ,7225 osuutta, ei tuotto. Rahaston tuotonjakokelpoiset varat yhteensä (A osuudet): ,64 euroa 30 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy

17 SANASTO REVISIONSBERÄTTELSE DURAATIO Duraatio kuvaa rahaston korkosijoitusten herkkyyttä korkotason muutoksiin. Mitä pitempi duraatio, sitä suurempi on rahaston korkoriski. Duraatio tarkoittaa korkosijoitusten keskimääräistä jäljellä olevaa voimassaoloaikaa ja se ilmaistaan vuosina. Duraatio kuvaa tilannetta rahaston salkussa raporttipäivänä. TER TOTAL EXPENSE RATIO TER-luku kuvaa rahaston hallinnoinnista ja rahaston arvopapereiden säilytyksestä veloitettavien kulujen osuutta rahaston pääomasta. TER ilmaistaan prosentteina vuodessa. TER-lukuun sisältyy rahaston hallinnointi- ja säilytyspalkkio, mutta ei rahaston arvopapereiden kaupankäyntikuluja. Revisionsberättelse Till Ålandsbanken Fondbolag Ab:s bolagsstämma samt till ägarna av andelar i specialplaceringsfonder förvaltade av Ålandsbanken Fondbolag Ab. KORKORISKI Korkoriski kuvaa korkosijoituksen arvonmuutosta korkotason muuttuessa. Korkoriskillä ilmaistaan kuinka paljon yhden prosentin muutos korkotasossa vaikuttaa korkosijoituksen markkina-arvon. Korkoriski kuvaa tilannetta rahaston salkussa raporttipäivänä. SALKUN KIERTONOPEUS Salkun kiertonopeus kuvaa rahaston arvopapereiden vaihtuvuutta. Rahaston kiertonopeus raportoidaan jatkuvana 12 kuukauden lukuna ellei toisin mainita. Kiertonopeus lasketaan siten, että rahaston ostamien ja myymien arvopapereiden yhteissummasta vähennetään rahaston merkintöjen ja lunastuksien yhteissumma. Näin saatu arvo jaetaan rahaston keskimääräisellä arvolla. Tällä laskentatavalla pyritään eliminoimaan rahasto-osuuksien merkinnöistä tai lunastuksista aiheutuva kierto. Jos kiertonopeus on esimerkiksi 0,5 kertaa/vuosi niin rahaston arvopapereista puolet on vaihtunut tarkastelujakson aikana. RAHASTON KAUPANKÄYNTIKULUT Rahaston arvopaperikaupoista aiheutuviksi kuluiksi katsotaan arvopaperivälittäjille maksettavat palkkiot sekä valuutanvaihdosta aiheutuvat kulut. Kaupankäyntikulut ilmaistaan prosentteina rahaston raportointikauden korkeimmasta pääomasta. LÄHIPIIRIN PALKKIO-OSUUS Lähipiirin palkkio-osuudella tarkoitetaan välityspalkkioita, jotka rahasto on maksanut sijoituspalveluyrityksistä annetun lain 6 :n mukaan rahastoyhtiön kanssa samaan konsolidointiryhmään kuuluville yhtiöille. Rahastoyhtiön lähipiiriin kuuluville yrityksille maksetut välityspalkkiot ilmoitetaan prosenttiosuutena rahaston arvopaperikaupastaan maksamista yhteenlasketuista välityspalkkioista. SHARPEN MITTARI Sharpen mittari osoittaa rahaston tuottoa riskiin suhteutettuna. Sharpen mittari lasketaan vähentämällä riskittömän koron tuotto (3kk euribor) rahaston tuotosta ja jakamalla näin saatu arvo rahaston volatiliteetilla. Volatiliteetti lasketaan käyttäen viikoittaisia havaintoja. Mitä korkeampi Sharpen mittari on, sitä parempi on rahaston riskikorjattu tuotto. Arvoa, joka ylittää 1,0 voidaan pitää erittäin hyvänä. SYNTEETTINEN TER Rahasto-osuusrahastoille (rahastojen rahastoille) lasketaan n.k. synteettinen TER-luku. Synteettisessä TER-luvussa kohderahastojen TER-luku lisätään rahaston TER-lukuun. Laskettaessa synteettistä TER-lukua Ålandsbankenin rahastojen rahastoille, kohderahastojen TER-luvusta vähennetään Ålandsbankenin rahastojen saamat palkkionalennukset (jotka rahastot saavat täysimääräisinä), eli TERluvussa huomioidaan rahastojen nettokustannus sijoituksistaan kohderahastoihin. TRACKING ERROR (AKTIIVINEN RISKI) Tracking error mittaa kuinka tarkasti sijoituksen tuotto seuraa vertailuindeksin tuottoa. Tracking error ilmaistaan prosentteina tietyltä ajanjaksolta, tavallisesti 12 kuukaudelta. Mitä suurempi tracking error, sitä enemmän rahaston arvon muutokset poikkeavat vertailuindeksin arvon muutoksista. Jos tracking error on 8 prosenttia rahaston tuotto poikkeaa +/ 8 prosenttia vertailuindeksin tuotosta kahtena vuotena kolmesta. Rahaston tracking error on nolla, mikäli rahaston tuotto vastaa täysin vertailuindeksin tuottoa. Tracking error lasketaan rahaston ja vertailuindeksin viikkotuottojen perusteella ja ilmaistaan prosentteina. VOLATILITEETTI (STANDARDIPOIKKEAMA) Volatiliteetti mittaa sijoituksen tuoton heilahtelua. Mitä suurempi volatiliteetti, sitä suurempi on sijoituskohteen riski arvonmuutoksiin. Jos rahaston odotettu tuotto on 10 prosenttia vuodessa ja volatiliteetti on 15 prosenttia, tämä tarkoittaa että rahaston tuotto kahtena vuotena kolmesta todennäköisesti on 5 ja +25 prosentin välillä. Volatiliteetti lasketaan rahaston ja vertailuindeksin viikkotuottojen perusteella ja ilmaistaan prosentteina. OSAKERISKI Osakeriski kuvaa sitä osuutta osakerahaston varoista joka on riippuvainen osakemarkkinoiden kehityksestä eli sitä osuutta rahaston varoista joka on sijoitettu suoraan osakkeisiin tai osakesidonnaisiin johdannaisinstrumentteihin. Osakeriski kuvaa tilannetta rahaston salkussa raporttipäivänä. JUOKSEVAT KULUT Rahaston juoksevilla kuluilla tarkoitetaan rahaston hallinnoinnista aiheutuvat, säännölliset vuosittaiset kulut. Mahdollinen tuottosidonnainen hallinnointipalkkio ei sisälly juokseviin kuluihin, koska tämä on kertaluonteinen erä, joka määrittyy rahaston tuoton perusteella, ja voi vaihdella vuositasolla. Uttalande Vi har utfört en revision av boksluten för de nedan uppräknade specialplaceringsfonder som förvaltas av Ålandsbanken Fondbolag Ab (fonummer ) för räkenskapsperioden Boksluten omfattar balansräkning, resultaträkning och noter till bokslutet. Enligt vår uppfattning ger boksluten för de av Ålandsbanken Fondbolag Ab förvaltade specialplaceringsfonderna en rättvisande bild av de av fondbolaget förvaltade specialplaceringsfondernas ekonomiska ställning samt av resultatet av deras verksamhet i enlighet med i Finland ikraftvarande stadganden gällande upprättande av bokslut och de uppfyller de lagstadgade kraven. De av Ålandsbanken Fondbolag Ab förvaltade specialplaceringsfonderna är Specialplaceringsfond Ålands-banken Bostadsfond och Specialplaceringsfond Ålandsbanken Tomtfond. Grund för uttalandet Vi har utfört vår revision i enlighet med god revisionssed i Finland. Vårt ansvar enligt god revisionssed beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar för revisionen av bokslutet. Vi är oberoende i förhållande till bolaget enligt de etiska kraven i Finland som gäller den av oss utförda revisionen och vi har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Styrelsen och verkställande direktören ansvarar för upprättandet av bokslutet och för att bokslutet ger en rättvisande bild i enlighet med i Finland ikraftvarande stadganden gällande upprättande av bokslut samt uppfyller de lagstadgade kraven. Styrelsen och verkställande 32 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy