Ålandsbanken Sijoitusrahastot. Vuosikertomus Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy

Transkriptio

1 Ålandsbanken Sijoitusrahastot Vuosikertomus 2015 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy

2 Sisältö Toimintakatsaus... 4 Ålandsbanken Asuntorahasto... 9 Sijoitukset Tuloslaskelma ja tase Tilintarkastuskertomus Sanasto... 20

3 Toimintakatsaus 2015 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy hallinnoi Ålandsbankenin Suomessa rekisteröityjä sijoitus- ja erikoissijoitusrahastoja. Rahastovalikoima on sopeutettu Ålandsbankenin asiakkaiden sijoitustarpeisiin. Yhtiön strategiana on tarjota rahastoja niissä omaisuusluokissa, joissa Ålandsbankenin varainhoito luo asiakkaille lisäarvoa. Rahastoyhtiö on Ålandsbankenin kokonaan omistama tytäryhtiö. Vuoden 2015 aikana yhtiön toiminta kehittyi vahvasti, johtuen sekä toiminnan orgaanisesta kasvusta että Ålandsbankenin aikaisempien luxemburgilaisten rahastojen toiminnan siirtämisestä Suomeen rajat ylittävänä rahastojen sulautumisena. Rahastotoiminnan kehitys Rahastoyhtiö hallinnoi toimintavuoden 2015 päättyessä 14 sijoitusrahastoa (nk. UCITS-rahastoja) ja 2 erikoissijoitusrahastoa (AIF-rahastoja). Hallinnoitava rahastopääoma kasvoi katsauskauden aikana 60 prosenttia, 478 miljoonaa euroa, ja oli vuoden lopussa 1,27 miljardia euroa (797 miljoonaa euroa ). Kasvua oli kaikissa rahastoluokissa: Korkorahastoissa kasvua kertyi 21 prosenttia, osakerahastoissa 204 prosenttia, varainhoitorahastoissa 52 prosenttia ja kiinteistörahastoissa 84 prosenttia. Osakerahastojen osalta kasvu johtui pääasiassa Luxemburgista sulautettujen rahastojen pääomasta, kun taas kasvu muissa rahastoluokissa johtui uusista merkinnöistä rahastoihin ja rahastojen sijoitusten arvonkehityksestä. Rahasto-osuudenomistajien määrä nousi runsaat 26 prosenttia ollen yhteensä runsaat vuoden lopussa ( per ). Suorien rahasto-osuudenomistajien lisäksi, jotka pääasiassa ovat suomalaisia yksityishenkilöitä tai oikeushenkilöitä, rahastoissa on sijoittajia muun muassa ulkomaisten välittäjien, sijoitussidonnaisten vakuutusten tai Ruotsin Pensionsmyndighetenin kautta. Viimeksi mainittuja ei lueta suoriksi rahasto-osuudenomistajiksi. Rahatojen tuotto Ålandsbankenin korkorahastot kehittyivät ennätysalhaisista koroista huolimatta edelleen vakaasti. Ålandsbanken Premiumvarainhoitorahastojen tavoitteena on luoda optimaalinen tuotto kunkin rahaston sallitulla riskitasolla painottamalla aktiivisesti sijoituksissaan korko- tai osakesijoituksia Ålandsbankenin markkinanäkemyksen mukaan. Premium-varainhoitorahastot tuottivat vuoden 2015 aikana vastaten suurin piirtein vertailuindeksiään. Ålandsbankenin valikoima osakerahastopuolella uudistuu huomattavasti vuonna Kaikilla osakerahastoilla ei näin ollen vielä ollut riittävän pitkää historiikkia tuoton arvioimiseksi. Vuosi 2015 oli osakemarkkinoilla suhteellisen volatiili. Vuoden 2016 alussa Ålandsbankenin osake- ja varainhoitorahastot ovat siirtyneet pääoman säilyttämistilaan epävarmasta markkinatilanteesta johtuen. Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahaston kehitys säilyi vahvana vuoden aikana. Hankkiessaan kerralla suuria määriä uusia asuntoja rahasto on onnistuneesti neuvotellut itselleen erittäin kilpailukykyiset hintaehdot. Edullisista hankintahinnoista syntyy rahastossa arvonnousua, kun asunnot otetaan vuokrakäyttöön ja arvostetaan todelliseen markkinahintaansa. Asuntojen hankintahintojen alennukset, verrattuna markkinahintoihin, vastasivat valtaosasta rahaston hyvästä kehityksestä vuoden 2015 aikana, mutta myös vuokratuotto kehittyi odotetusti. Kaikkien rahastojen tuotot riippuvat alla olevien markkinoiden kehityksestä sekä salkunhoidon menestyksellisyydestä. Lisätietoja kunkin rahaston kehityksestä ilmenee rahastokohtaisista tiedoista, jotka löytyvät rahastojen ruotsinkielisestä vuosikertomuksesta sekä rahastojen kuukausitiedotteista joulukuulta Merkittäviä tapahtumia vuoden aikana Ålandsbankenin rahastotoiminta keskitettiin Suomeen vuonna 2015 ja samalla Ålandsbanken loi yhtenäisen konserninlaajuisen rahastovalikoiman. Ålandsbanken tarjoaa nyt samoja rahastoja myytäväksi sekä Suomessa että Ruotsissa. Konsernin aiempi rahastotoiminta Luxemburgissa lopetettiin siten, että Ålandsbankenin luxemburgilaisten SICAV-rahastojen varat siirrettiin Suomeen rajat ylittävänä sijoitusrahastojen sulautumisena. Ålandsbanken Global Products SICAV II erikoissijoitusrahastojen toiminta Luxemburgissa lakkautettiin. Rajat ylittävät rahastojen sulautumiset Luxemburgista Suomeen toteutettiin kahdessa vaiheessa. Ensimmäisessä vaiheessa kesäkuussa sulautettiin osakerahastot Ålandsbanken SICAV Swedish Growth ja Ålandsbanken SICAV Catamaran sulautuivat uuteen Ålandsbanken Ruotsi Osake Sijoitusrahastoon, Ålandsbanken SICAV Nordic Growth sulautui Ålandsbanken Pohjoismaat Osake Sijoitusrahastoon ja Ålandsbanken SICAV China Growth sulau tui Ålandsbanken Kiina Osake Sijoitusrahastoon. Toisessa vaiheessa marraskuussa 2015 sulautettiin korko- ja yhdistelmärahastot Ålandsbanken SICAV Money Market SEK sulautui uuteen Ålandsbanken Lyhyt Korko SEK Sijoitusrahastoon, Ålandsbanken SICAV Swedish Bond sulautui uuteen Ålandsbanken Obligaatio Ruotsi Sijoitusrahastoon ja Ålandsbanken SICAV BRIG 6 varainhoitorahasto sulautui Ålandsbankenin Premium 30 Sijoitusrahastoon. Osana rahastovalikoiman uudistusta lanseerattiin useita uusia osake- ja korkorahastoja; Ålandsbanken Ruotsi Osake Sijoitusrahasto tammikuussa, Ålandsbanken Pohjoismaat Osake Sijoitusrahasto helmikuussa, Ålandsbanken Kiina Osake Sijoitusrahasto maaliskuussa, Ålandsbanken Lyhyt korko SEK Sijoitusrahasto lokakuussa ja Ålandsbanken Obligaatio Ruotsi Sijoitusrahasto marraskuussa. Ålandsbankenin aiemmat suomalaiset osakerahastot, Ålandsbanken Nordic Value ja Ålandsbanken Finland Value sulautuivat osana rahastovalikoiman uudistamista uuteen Ålandsbanken Pohjoismaat Osake Sijoitusrahastoon, jo huhtikuussa, ennen rahastojen rajat ylittäviä sulautumisia. Päätöksen rahastoliiketoiminnan siirtämisestä Luxemburgista Suomeen taustalla oli suurempien ja tehokkaampien rahastojen luomisen ohella aiempien luxemburgilaisten rahastojen kustannustaakan alentaminen. Hallinnollisten kustannusten määrä on, rahastosta riippuen, vuositasolla Suomessa noin 0,40-0,60 prosenttiyksikköä alhaisempi. Tällä on pitkällä aikavälillä merkittävä tuottoa parantava vaikutus osuudenomistajille. Uusi varainhoito-organisaatio. Rahastojen varainhoito keskitettiin vuoden aikana rahastoyhtiön sisäisiin osake-, korko-, varainhoitorahastojen sekä kiinteistörahastojen tiimeihin. Rahastojen salkunhoitajat toimivat yhteistyössä Ålandsbankenin varainhoito-organisaation kanssa ja seuraavat Ålandsbankenin yhteistä sijoitusstrategiaa. Aiemmin rahastojen salkunhoito oli jaettu eri varainhoitoyksikköihin Ålandsbankenin konsernin sisällä. Valuuttasuojatut rahasto-osuudet. Yhtenäisen rahastovalikoiman tarjoamiseksi sekä Suomen että Ruotsin markkinoilla lanseerattiin vuoden aikana valuuttasuojan sisältävät, valuuttamääräiset rahastoosuudet, jotka suojaavat rahasto-osuuden kehitystä valuuttakurssien muutoksilta, rahastosta riippuen joko osittain tai kokonaan. Kiinteistörahastotoiminnan vahva kasvu jatkui. Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto kehittyi vahvasti vuoden aikana. Rahaston tuotto ylitti jälleen pitkän aikavälin tuotto-odotuksen, ja uuden pääoman virta rahastoon jatkui voimakkaana. Vuoden viimeisen neljänneksen merkintätilaisuudessa uusia merkintöjä rahastoon kertyi ennätykselliset noin 40 miljoonaa euroa. Sijoittajien 4 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Sijoitusrahastojen vuosikertomus

4 Ympäristönäkökohdat Rahastotoiminnan suoran ympäristövaikutuksen arvioidaan olevan vähäinen. Rahastoyhtiö seuraa toiminnassaan Ålandsbankenin ympäristöohjeistusta. Vastuullinen sijoittaminen Rahastot seuraavat Ålandsbankenin vastuullisen sijoittamisen periaatteita sijoitustoiminnassa. Ålandsbanken on allekirjoittanut YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteita (UNPRI). Perusteellinen yhtiön liiketoiminnan tunteminen taloudellisten tietojen ohella on aina ollut keskeinen osa Ålandsbankenin sijoitustoimintaa. Vastuullisen sijoitustoiminnan strategiaa on kehitelty vuoden 2015 aikana osana sijoitustoiminnan uudelleenorganisointia. Uusi menetelmä analysoida sijoituskohteiden vastuullisuutta on otettu käyttöön. jäseneksi edustamaan Ålandsbanken Abp:tä (Peter Wiklöfin sijasta, joka halusi erota hallituksesta). Hallitus valitsi tämän jälkeen Tony Karlströmin hallituksen uudeksi puheenjohtajaksi. 2) Daniel Widman, osuudenomistajien valitsema varajäsen edustaa osuudenomistajia rahastoyhtiön hallituksessa, kunnes rahasto-osuudenomistajat valitsevat uuden varsinaisen jäsenen hallitukseen rahasto-osuudenomistajien kokouksessa Tilintarkastajat Pauli Salminen, KHT, KPMG Oy Ab Oskar Orrström, KHT, KPMG Oy Ab, rahastoosuudenomistajien valitsema tilintarkastaja Varatilintarkastajat Tilintarkastajayhteisö KPMG Oy Ab Tom Pettersson kiinnostuksen pääomasijoituksia kohtaan arvioidaan säilyvän vahvana markkinoilla. Tätä tukee muun muassa vallitseva ennätysalhainen korkotaso. Vastatakseen kiinteistösijoitustuotteiden lisääntyvään kysyntään rahastoyhtiö perusti vuoden lopussa toisen kiinteistörahaston, Ålandsbanken Tonttirahasto Erikoissijoitusrahaston. Tonttirahasto sijoittaa kerrostalotontteihin, joita vuokrataan taloyhtiöille. Rahaston strategiana on olla erittäin vakaa sijoitus osuudenomistajilleen pitkällä aikavälillä. Rahaston toiminta käynnistyi Tuotonjako rahastojen tuotto-osuuksille vuodelta 2015 Rahastoyhtiön hallitus esittää rahastoyhtiön yhtiökokoukselle, että vuodelta 2015 rahastojen tuotto-osuuksille jaetaan tuottoa seuraavasti. Ehdotus tuotonjaosta Rahasto Osuuden arvo Tuotonjako % Tuotto, /osuus Ålandsbanken Cash Manager A 20,49 1 % 0,20 Ålandsbanken Euro Bond A 19,20 3 % 0,58 Ålandsbanken Euro High Yield A 23,14 4 % 0,93 Ålandsbanken Premium 30 A 19,67 4 % 0,79 Ålandsbanken Premium 50 A 17,39 5 % 0,87 Ålandsbanken Premium 70 A 11,04 6 % 0,66 Ålandsbanken Europe Value A 13,00 6 % 0,78 Ålandsbanken Emerging Markets A 14,35 6 % 0,86 Ålandsbanken Bostadsfond A 127,60 3 % 3,83 Ålandsbanken Bostadsfond C 130,15 3 % 3,90 Ålandsbanken LCR Korko Sijoitusrahastossa on ainoastaan kasvuosuuksia, eikä rahasto näin jaa tuottoa. Rahastojen myynti ja markkinointi Yhtiön rahastoja myy ja markkinoi Ålandsbankenin kaikki konttorit ja Internetpankki www. alandsbanken.fi. sekä muutamat ulkopuoliset välittäjät. Hallitus ja tilintarkastajat Varsinaisissa yhtiökokouksissa ja rahasto-osuudenomistajien kokouksissa valittiin hallituksen jäsenet ja tilintarkastajat seuraavasti: Varsinaiset jäsenet Peter Wiklöf, toimitusjohtaja, toimitusjohtaja, Ålandsbanken Abp 1 ) Tony Karlström, sijoitusjohtaja, Alandia- Vakuutus, rahasto-osuudenomistajien valitsema jäsen 1 ) Magnus Holm, johtaja, Ruotsin liiketoimintaalue, Ålandsbanken Abp (Finland), svensk filial sivuliike Rahastoyhtiön toimitusjohtajana toimii Tom Pettersson, KTM. Jaettava tuotto perustuu rahaston vuoden viimeiselle pankkipäivälle eli laskettuun tuotto-osuuden arvoon. Muissa Ålandsbanken Sijoitusrahastoissa on ainoastaan kasvuosuuksia, eivätkä nämä rahastot näin ollen jaa tuottoa. Varajäsenet Juhana Rauthovi, Chief Risk and Compliance Officer, Ålandsbanken Abp Mikael Mörn, osastopäällikkö, Private Banking, Ahvenanmaa, Ålandsbanken Abp Daniel Widman, asianajaja, Advokatbyrå Widman & Co Ab, rahasto-osuudenomistajien valitsema varajäsen 2 ) 1) Seurauksena siirtymisestään Ålandsbanken Abp:n palvelukseen osuudenomistajien edustaja Tony Karlström erosi tehtävästään hallituksessa Ylimääräisessä yhtiökokouksessa Tony Karlström valittiin sen sijaan hallituksen varsinaiseksi 6 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Sijoitusrahastojen vuosikertomus

5 Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Rahaston myönteinen kehitys jatkui vuoden 2015 aikana, joka oli rahaston kolmas toimintavuosi. Rahaston pääoma kasvoi vahvasti rahastoon tehtyjen uusien sijoitusten johdosta. Rahaston tuotto ylitti vuoden aikana jälleen selvästi pitkän aikavälin tuotto-odotuksen (joka on noin 4-6 prosenttia vuodessa, koostuen rahaston arvioiduista noin 4 prosentin nettovuokratuloista sekä rahaston asuntojen mahdollisesta 0-2 prosentin vuotuisesta arvonnoususta). Ostaessaan kerralla suuria määriä uusia asuntoja rahasto on onnistuneesti neuvotellut itselleen erittäin kilpailukykyiset hintaehdot. Asuntojen edullisista hankintahinnoista syntyy rahastossa arvonnousua, kun asunnot valmistuvat ja otetaan vuokrakäyttöön, jolloin ne arvostetaan markkinahintaansa. Rakenteilla olevat asunnot arvostetaan rahaston maksamaan hankintamenoon. Valmiit asunnot arvostetaan käypään myyntihintaansa. Valmiiden asuntojen arvostuksesta vastaa Realia Management Oy:n auktorisoitu kiinteistöarvioitsija. Tarkemmat tiedot rahaston arvostusperiaatteista ja -menettelyistä ilmenevät rahaston sääntöjen 8 :stä. Rahasto omistaa noin asuntoa. Näistä noin 1850 asuntoa on valmiina ja loput noin 800 asuntoa rakenteilla. Rahasto on ollut yksi Suomen suurimpia asuntojen ostajia kolmen viime vuoden aikana. Rahasto on asettanut asuntojensa vuokratason vuokratulojen optimiseksi ja nk. tyhjäkäynnin minimoimiseksi. Rahaston omistamien asuntojen vuokralaisten vaihtuvuus on ollut huomattavasti alhaisempi kuin vaihtuvuus vuokramarkkinoilla keskimäärin. Tämä on myönteistä rahastolle, koska asuntojen vuokralaisten vähäinen vaihtuvuus minimoi kustannuksia. Vuokrausaste vuoden lopussa oli noin 94 prosenttia (vuokrausaste on laskettu viimeistään neljän viikon kuluessa valmistumisesta vuokrattujen asuntojen osuutena rahaston valmiina olevista asunnoista). Salkunhoitajat: Antti Valkama ja Stefan Wiklund Rahasto sijoitti edelleen vuoden aikana, strategiansa mukaisesti, pääasiallisesti uusiin pienehköihin vuokra-asuntoihin Suomen kasvukeskuksissa. Tärkein alue on pääkaupunkiseutu naapurikuntineen. Myös Tampere, Jyväskylä ja Kuopio kuuluvat keskeisiin maantieteellisiin alueisiin. Lisäksi rahastolla on omistuksia Turussa, Lahdessa, Hämeenlinnassa ja Rovaniemellä. Rahasto tekee tiivistä yhteistyötä rakennusliikkeiden kanssa, minkä johdosta se on pystynyt valikoidusti sijoittamaan sellaisiin asuntoihin, joiden arvioidaan tarjoavan parhaat edellytykset sijoittajille. Nämä asunnot ovat myös kiinnostavia sijoituskohteita asuntomarkkinoilla, ja siten tarvittaessa varsin nopeasti realisoitavissa. Tällä tavalla rahaston hinta- ja likviditeettiriskiä on pyritty pitämään mahdollisimman alhaisella tasolla. Sijoittajien pitää kuitenkin huomioida, että asunto-osakkeiden myyminen vaatii pidemmän ajan kuin esimerkiksi pörssilistattujen osakkeiden. Mikäli rahasto joutuu likviditeettisyistä myymään kerralla suurempia määriä asuntoja, sillä voi olla epäsuotuisa vaikutus toteutuneeseen myyntihintaan verrattuna kyseisten asuntojen viimeksi noteerattuun markkina-arvoon. Tarkemmat tiedot rahaston toimintaan liittyvistä riskeistä sekä siitä, miten rahasto pyrkii hallitsemaan näitä riskejä, ilmenevät rahaston avaintietoesitteestä ja rahastoesitteestä. Asunto- ja vuokramarkkinoiden kahtiajako Suomessa jatkuu. Pääkaupunkiseudulla ja kasvukeskuksissa kysynnän kasvu jatkuu ja hintakehitys on vakaata. Muu Suomi kärsii kaupungistumisen seurauksista, mikä laskee asuntojen hintoja ja vuokria. Vuoden 2015 aikana oli havaittavissa myös pientä vuokra-asuntojen ylitarjontaa tietyissä kasvukeskuksissa. Tästä seuraa, että on entistä tärkeämpää harkita, mistä rahasto saa parhaat edellytykset uusille sijoituksilleen. Rahaston strategiana on sijoittaa pääasiassa vähemmistöosuuksiin uusissa taloyhtiöissä, mikä on osoittautunut toimivaksi. Monet toimijat odottavat tiettyä myönteistä kehitystä Suomen asuntomarkkinoilla vuoden 2016 aikana. Uskomme, että mahdollinen talouskasvu Euroopassa voi heijastua positiivisesti myös Suomen asuntomarkkinoille. Parhaat kasvuedellytykset arvioidaan edelleen olevan pääkaupunkiseudulla, muuttoliikkeen vetämänä sekä patoutuneesta asuntojen kysynnästä johtuen. Sijoitusrahastojen vuosikertomus

6 Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Sijoitukset Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Sijoitukset Paikkakunta Asunto Oy Kaupunginosa 10 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Valmis/ valmistuu Asuntoja Neliömetriä Autopaikkoja Osuus Markkina-arvo taloyhtiön EUR osakkeista Muut arvopaperit osakkeita asunto-osakeyhtiöissä, jotka oikeuttavat seuraaviin asuntoihin VALMIIT ASUNNOT , ,00 Pääkaupunkiseutu ,00 Asunto Oy Vantaan Piletti Tikkurila , ,00 47 % Asunto Oy Espoon Matinpuronpuisto 3 Matinkylä , , % Asunto Oy Espoon Suulperi Niittymaa , ,00 48 % Asunto Oy Tapiolan Pyökki Tapiola , ,00 20 % Asunto Oy Vantaan Bertta Kulta Myyrmäki , ,00 58 % Asunto Oy Sininärhintie 5 Vallikallio , ,00 38 % Asunto Oy Helsingin Bliksti Vallila , ,00 29 % Asunto Oy Vantaan Paddington Tikkurila , ,00 40 % Asunto Oy Espoon Matinpuronpuisto 6 Matinkylä , ,00 37 % Asunto Oy Vantaan Kurrenpiilo Koivuhaka , ,00 51 % Asunto Oy Vantaan Inkivääri Jokiniemi , ,00 46 % Asunto Oy Espoon Sepelkyyhky Saunalahti , ,00 49 % Asunto Oy Helsingin Juusteni Malminkartano , ,00 40 % Asunto Oy Vantaan Popliini Tikkurila , ,00 32 % Asunto Oy Espoon Matinpuronpuisto 2 Matinkylä ,00 47 % Asunto Oy Helsingin Jaakari Lauttasaari ,00 11 % Asunto Oy Helsingin Atsimuutti Kalasatama , ,00 19 % Asunto Oy Espoon Matinpuronpuisto 1 Matinkylä , ,00 43 % Asunto Oy Espoon Matinpuronpuisto 5 Matinkylä , ,00 33 % Asunto Oy Espoon Lieska Tuomarila , ,00 79 % Asunto Oy Vantaan Kardemumma Jokiniemi ,00 58 % Asunto Oy Tuusulan Pihta Hyrylä , ,00 50 % Asunto Oy Helsingin Tenderi Vallila , ,00 23 % Asunto Oy Espoon Matinpuronpuisto 4 Matinkylä ,00 33 % Asunto Oy Espoon Tiilentekijä Kauklahti , ,00 58 % Asunto Oy Helsingin Jungmanni Lauttasaari ,00 14 % Asunto Oy Vantaan Punakoivu Koivukylä , ,00 49 % Asunto Oy Vantaan Tikkurilanaukio Tikkurila ,00 29 % Asunto Oy Vantaan Purppurakoivu Koivukylä ,00 49 % Asunto Oy Vantaan Kaunis Bertta Myyrmäki , ,00 34 % Asunto Oy Nurmijärven Orikivi Kirkonkylä , ,00 53 % Asunto Oy Espoon Päivänkehrä Espoonlahti , ,00 21 % Asunto Oy Vantaan Soma Bertta Myyrmäki , ,00 33 % Asunto Oy Vantaan Visakoivu Koivukylä , ,00 46 % Asunto Oy Vantaan Luhtalemmikki Kaivoksela ,00 52 % Asunto Oy Espoon Tähystäjä Espoonlahti ,00 17 % Asunto Oy Helsingin Apteekkari Viikki ,00 47 % Asunto Oy Vantaan Spinelli Kivistö ,00 35 % Asunto Oy Espoon Ulappa Espoonlahti ,00 25 % Asunto Oy Espoon Albert Kilo , ,00 39 % Asunto Oy Vantaan Lammaskallio Pähkinärinne ,00 39 % Asunto Oy Vantaan Torppari Pakkala ,00 45 % Asunto Oy Vantaan Sarka Pakkala ,00 40 % Asunto Oy Kirkkonummen Kaaripiha Kirkkolaakso ,00 29 % Asunto Oy Espoon Karaveli Kauklahti ,00 48 % Asunto Oy Vantaan Kilterinmetsä Kilteri ,00 20 % Asunto Oy Helsingin Rafael Vallila ,00 30 % Asunto Oy Helsingin Iita Vallila , ,00 12 % Asunto Oy Vantaan Kuparikoivu Koivukylä ,00 32 % Asunto Oy Espoon Rosetti Lintuvaara , ,00 23 % Asunto Oy Helsingin Limnologi Viikki ,00 19 % Asunto Oy Helsingin Felix Vallila ,00 15 % Asunto Oy Vantaan Huhta Pakkala ,00 35 % Paikkakunta Asunto Oy Kaupunginosa Valmis/ valmistuu Asuntoja Neliömetriä Autopaikkoja Osuus Markkina-arvo taloyhtiön EUR osakkeista Muut arvopaperit Asunto Oy Mäntsälän Kultavarpu Mäntsälä ,00 47 % Asunto Oy Hyvinkään Ukko-Pekka Mustamännistö ,00 47 % Asunto Oy Nurmijärven Kaiholanpuisto Klaukkala ,00 40 % Asunto Oy Porvoon Karmiini Haikkoo ,00 51 % Asunto Oy Kauniaisten Calla Kauniainen ,00 38 % Asunto Oy Espoon Sinetti Järvenperä , ,00 25 % Asunto Oy Vantaan Brankkari Simonkylä , ,00 15 % Asunto Oy Mäntsälän Pilvikirsikka Mäntsälä ,00 40 % Asunto Oy Riihimäen Laidunaho Taipale , ,00 40 % Asunto Oy Kauniaisten Venevalkamantie 3 Kauniainen , ,00 24 % Asunto Oy Hyvinkään Rukki Tehdas ,00 19 % Asunto Oy Kirkkonummen Pronssi Masala ,00 59 % Asunto Oy Vihdin Pajula Härköilä ,00 49 % Asunto Oy Espoon Valssikallio Leppävaara , ,00 13 % Asunto Oy Vihdin Haapala Härköilä ,00 48 % Asunto Oy Kirkkonummen Kaarisilta Kirkkolaakso , ,00 17 % Asunto Oy Vantaan Puuhakivi Kivistö ,00 35 % Asunto Oy Espoon Kompassi Kauklahti ,00 35 % Asunto Oy Kauniaisten Clematis Kauniainen ,00 29 % Asunto Oy Järvenpään Hehku Pajala , ,00 20 % Asunto Oy Patruunantie 1 Nurmijärvi Rajamäki ,00 16 % Asunto Oy Nurmijärven Kuukivi Kirkonkylä , ,00 20 % Asunto Oy Järvenpään Saundi Keskusta , ,00 9 % Asunto Oy Vantaan Peikonkivi Kivistö ,00 23 % Asunto Oy Riihimäen Lovisa Peltokylä ,00 26 % Asunto Oy Helsingin Klyyssi Lauttasaari ,00 6 % Asunto Oy Riihimäen Lukkari Peltomäki ,00 22 % Asunto Oy Helsingin Vihervarpunen Tapanila ,00 19 % Asunto Oy Vantaan Virna Pakkala , ,00 12 % Asunto Oy Sipoon Nikkilänportti Nikkilä ,00 20 % Asunto Oy Nurmijärven Ukonkivi Kirkonkylä ,00 22 % Asunto Oy Espoon Artesaani Matinkylä , ,00 6 % Asunto Oy Helsingin Bisketti Lauttasaari , ,00 5 % Asunto Oy Espoon Revontuli Tapiola ,00 9 % Asunto Oy Espoon Valkea Tuomarila ,00 11 % Asunto Oy Helsingin Emmy Keskusta ,00 2 % Asunto Oy Vantaan Punapellava Hiekkaharju ,00 8 % Asunto Oy Kirkkonummen Pronssi Masala ,00 59 % Asunto Oy Asikkalan Kansleri Keskusta , ,00 10 % Kiinteistö Oy Tapiolan Jalopuupysäköinti Tapiola ,00 Asunto Oy Vantaan Kardemumma (Jokiniemen Pysäköinti Oy) Jokiniemi , ,00 Asunto Oy Porvoon Karmiini * Haikkoo , ,00 43,65 Tampere ,00 Asunto Oy Vuoreksen Asilon Vuores , ,00 44 % Asunto Oy Tampereen Hervannan Dosentti Hervanta , ,00 56 % Asunto Oy Tampereen Professori Hervanta , ,00 41 % Asunto Oy Tampereen Niemenrannan Josefiina Niemenranta , ,00 30 % Asunto Oy Tampereen Niemenrannan Vilhelmiina Niemenranta ,00 30 % Asunto Oy Tampereen Kaukajärven Kaukametsä Kaukajärvi , ,00 33 % Asunto Oy Tampereen Kaukatorin Velipoika Kaukajärvi ,00 26 % Sijoitusrahastojen vuosikertomus

7 Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Sijoitukset Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Sijoitukset Paikkakunta Asunto Oy Kaupunginosa 12 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Valmis/ valmistuu Asuntoja Neliömetriä Autopaikkoja Osuus Markkina-arvo taloyhtiön EUR osakkeista Muut arvopaperit Asunto Oy Tampereen Niemenrannan Verneri Niemenranta , ,00 24 % Asunto Oy Tampereen Niemenrannan Kesäheinä Niemenranta , ,00 54 % Asunto Oy Tampereen Niemenrannan Helene Niemenranta , ,00 18 % Asunto Oy Tampereen Patruuna Rahola , ,00 35 % Asunto Oy Tampereen Ruuti Rahola ,00 33 % Asunto Oy Tampereen Vuorenpeikko Vuores , ,00 25 % Asunto Oy Villilän Wilhelmiina Villilä ,00 30 % Asunto Oy Tampereen Linnainmaan Sävel Linnainmaa , ,00 16 % Asunto Oy Nokian Penttilän Pioni Keskusta , ,00 19 % Asunto Oy Vuoreksen Bastion Vuores ,00 27 % Asunto Oy Tampereen Härmälänrannan Lentolaituri Härmälänranta ,00 9 % Asunto Oy Vuoreksen Iris Vuores ,00 20 % Asunto Oy Tampereen Raholan Herttua Rahola , ,00 21 % Asunto Oy Vuoreksen Sirius Vuores , ,00 20 % Asunto Oy Tampereen Niemenrannan Katariina Niemenranta , ,00 7 % Kiinteistö Oy Ruukin Pysäköinti Niemenranta ,00 Kiinteistö Oy Auttilankadun Parkki Rahola ,00 Vihurin Pysäköinti Oy Härmälänranta ,00 Asunto Oy Vuoreksen Iris Vuores , ,00 Asunto Oy Vuoreksen Sirius Vuores ,00 Jyväskylä ,00 Asunto Oy Jyväskylän Tiilentekijä Palokka , ,00 51 % Asunto Oy Jyväskylän Kullervo Äijälänranta , ,00 60 % Asunto Oy Jyväskylän Maailmanpylväs Äijälänranta , ,00 22 % Asunto Oy Jyväskylän Tukkipoika Lutakko ,00 36 % Asunto Oy Palokunnanmäen Palomies Mäki-Matti ,00 50 % Asunto Oy Jyväskylän Sirous Keskusta , ,00 32 % Asunto Oy Jyväskylän Kaunis Veera Lutakko ,00 33 % Asunto Oy Jyväskylän Lohikosken Loiste Lohikoski ,00 29 % Asunto Oy Jyväskylän Postikartano Savela ,00 22 % Asunto Oy Sulkulan Huvitus Kuokkala , ,00 32 % Asunto Oy Jyväskylän Uuno Keljo ,00 46 % Asunto Oy Lohikosken Onni ja Oskari Lohikoski ,00 38 % Asunto Oy Jyväskylän Mäki-Matti Mäki-Matti ,00 15 % Asunto Oy Jyväskylän Tietous Keskusta , ,00 27 % Asunto Oy Jyväskylän Postiwankkuri Savela ,00 18 % Asunto Oy Jyväskylän Graniitti Seppälä ,00 25 % Asunto Oy Jyväskylän Lohikosken Majakka Lohikoski ,00 8 % Asunto Oy Jyväskylän Jokivarren Ranta Kuokkala , ,00 11 % Jyväskylän Faneerin Parkki Oy Lutakko ,00 Jyväskylän Sataman parkki Oy Lutakko , ,00 Kuopio ,00 Asunto Oy Kuopion Veturi Maljalahti , ,00 45 % Asunto Oy Kuopion Sinisimpukka Saaristokaupunki , ,00 32 % Asunto Oy Lehtoniemen Kimallus Saaristokaupunki , ,00 47 % Asunto Oy Kuopion Kanavankaari Saaristokaupunki ,00 53 % Asunto Oy Kuopion Elias Männistö ,00 40 % Asunto Oy Kuopion Rantahelmi Lehtoniemi , ,00 19 % Asunto Oy Kuopion Kauppakatu 49 Multimäki , ,00 16 % Asunto Oy Lehtoniemen Säihke Saaristokaupunki ,00 42 % Asunto Oy Kuopion Pihlajalaakso Puijo , ,00 35 % Asunto Oy Kuopion Satamanpiha Keskusta , ,00 15 % Asunto Oy Lehtoniemen Lumous Saaristokaupunki ,00 22 % Paikkakunta Asunto Oy Kaupunginosa Valmis/ valmistuu Asuntoja Neliömetriä Autopaikkoja Osuus Markkina-arvo taloyhtiön EUR osakkeista Muut arvopaperit Kuopio Asunto Oy Kuopion Harjunherra Lehtoniemi , ,00 29 % Asunto Oy Kuopion Ruustinnanpiha Linnanpelto ,00 11 % Asunto Oy Kuopion Helmisimpukka Saaristokaupunki , ,00 12 % Asunto Oy Kuopion Keilankaari Saaristokaupunki , ,00 12 % Kiinteistö Oy Lehtoniemen parkki II Saaristokaupunki ,00 Kiinteistö Oy Lehtoniemen parkki Saaristokaupunki , ,00 Lahtis ,00 Asunto Oy Malskin Kruunu Keskusta , ,00 32 % Asunto Oy Lahden Hilma Kärpänen , ,00 56 % Asunto Oy Lahden Lähteenpuisto Laune , ,00 36 % Asunto Oy Lahden Aleksanteri Keski-Lahti , ,00 15 % Asunto Oy Hollolan Hanna Salpakangas ,00 52 % Asunto Oy Lahden Leinikki Mukkula ,00 53 % Asunto Oy Lahden Viikarinkulma Sopenkorpi ,00 22 % Asunto Oy Hollolan Sompapuisto Vesala , ,00 29 % Asunto Oy Lahden Pehtoori Keski-Lahti ,00 5 % Hämeenlinna ,00 Asunto Oy Hämeenlinnan Villa Lavanda Sairio , ,00 45 % Asunto Oy Hämeenlinnan Hilda Sairio ,00 54 % Asunto Oy Hämeenlinnan Tulliaukio Keskusta , ,00 23 % Asunto Oy Hämeenlinnan Asemapäällikkö Keinusaari , ,00 44 % Asunto Oy Hämeenlinnan Hugo Sairio , ,00 21 % Turku ,00 Asunto Oy Turun Villa Raunistula ,00 47 % Asunto Oy Turun Helmi Vähäheikkilä ,00 18 % Asunto Oy Turun Kehräämö Raunistula ,00 35 % Asunto Oy Turun Pumpuli Raunistula , ,00 37 % Rovaniemi ,00 Asunto Oy Rovaniemen Pääsky 3. kaupunginosa , ,00 43 % Asunto Oy Rovaniemen Isokarpalo 3. kaupunginosa ,00 31 % Asunto Oy Rovaniemen Koivula 1. kaupunginosa ,00 24 % Asunto Oy Rovaniemen Neidonkenkä 2. Kaupunginosa ,00 54 % Asunto Oy Rovaniemen Kuusela 1. kaupunginosa ,00 22 % VALMISTUVAT ASUNNOT , ,00 Pääkaupunkiseutu ,03 Asunto Oy Hyvinkään Ryijy Tehdas , ,60 44 % Asunto Oy Espoon Woima Matinkallio ,12 27 % Asunto Oy Vantaan Kruununmasto Hämeenkylä , ,58 58 % Asunto Oy Kivistön Kvartsi Kivistö , ,70 42 % Asunto Oy Helsingin Koskikara Lauttasaari ,88 15 % Victoria asunto G Jätkäsaari , % Asunto Oy Espoon Omenatorni Matinkylä ,70 21 % Asunto Oy Vantaan Punakoiso Kaivoksela ,60 21 % Asunto Oy Espoon Kummeli Espoonlahti ,84 8 % Asunto Oy Vantaan Kraatari Pakkala , ,12 52 % Asunto Oy Espoon Konkari Niittymaa , ,66 36 % Asunto Oy Helsingin Bristollari Vallila ,90 8 % Victoria asunto H Jätkäsaari , ,78 94 % Asunto Oy Vantaan Vetehinen Leinelä , ,80 22 % Asunto Oy Sipoon Tuhkimo Söderkulla , ,08 32 % Asunto Oy Vihdin Kuusela Nummela , ,87 29 % Asunto Oy Kivistön Spektri Kivistö ,83 42 % Asunto Oy Vantaan Vuorikilta Kaivoksela ,55 29 % Asunto Oy Helsingin Cordelia Lauttasaari ,08 13 % Sijoitusrahastojen vuosikertomus

8 Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Sijoitukset Paikkakunta Asunto Oy Kaupunginosa Valmis/ valmistuu Asuntoja Neliömetriä Autopaikkoja Osuus Markkina-arvo taloyhtiön EUR osakkeista Muut arvopaperit Kuopio ,39 Asunto Oy Vantaan Satupiha Ilola , ,26 37 % Asunto Oy Sipoon Toivola Nikkilä ,41 31 % Asunto Oy Riihimäen Koppari Peltokylä , ,90 40 % Asunto Oy Helsingin Werner Vallila , ,30 4 % Asunto Oy Helsingin Claudio Lauttasaari ,56 18 % Asunto Oy Helsingin Umbra Kuninkaantammi , ,84 13 % Asunto Oy Hyvinkään Värimestari ,76 31 % Asunto Oy Vantaan Stella Kivistö , ,16 29 % Asunto Oy Vantaan Kivikoivu Koivukylä ,40 35 % Asunto Oy Vantaan Sokerikoivu Koivukylä ,80 34 % Asunto Oy Helsingin Rosalanmäki Kruunuvuorenranta , ,00 4 % Tampere ,81 Asunto Oy Vuoreksen Torinkulma Vuores ,77 38 % Asunto Oy Tampereen Linnainmaan Sointu Linnainmaa ,64 13 % Asunto Oy Tampereen Vuoreksen Ella Vuores ,12 41 % Asunto Oy Tampereen Sorsapuiston Tähti Tammela , ,32 6 % Asunto Oy Tampereen Härmälänrannan Sääski Härmälänranta , ,96 22 % Kiinteistö Oy Kapellimestarinparkki Linnainmaa ,00 Jyväskylä ,92 Asunto Oy Sulkulan Melba Kuokkala , ,48 37 % Asunto Oy Sulkulan Jaspi Kuokkala , ,18 37 % Asunto Oy Tourulan Tehtaan Ruusu Tourula ,26 24 % Kangasala ,37 Asunto Oy Kangasalan Kurrenvara Suorama ,30 14 % Asunto oy Kangasalan Ahomansikka Kangasala , ,77 23 % Asunto Oy Kangasalan Aino Valtiala ,56 15 % Asunto Oy Kangasalan Kotirinne Valtiala ,18 12 % Kiinteistö Oy Kangasalan Tallimäen Parkki Valtiala ,56 Rovaniemi ,08 Asunto Oy Rovaniemen Haapala Rovaniemen keskusta , ,08 27 % Turku ,52 Asunto Oy Turun Pellava Raunistula ,52 12 % Arvopaperit ja velkasitoumukset yhteensä ,96 0,00 Velkaosuus taloyhtiöiden lainoista ,43 Kassa ja muut varat, netto ,03 0,00 Rahaston arvo (NAV) ,56 0,00 Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Rahaston muut tiedot Rahaston arvo, EUR , ,61 Tuotto-osuuden arvo (A), EUR 127,60 120,72 Tuotto-osuuden arvo (C), EUR 130,15 122,41 Tuotto-osuuksien lukumäärä (A), kpl , ,0737 Tuotto-osuuksien lukumäärä (C), kpl , ,0980 Osuudenomistajien lukumäärä, kpl Rahaston kaupankäyntikulut 0,00 % 0,00 % Rahastoyhtiön lähipiiriin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot - - Hallinnointipalkkio, EUR , ,90 Tuottosidonnainen hallinnointipalkkio, EUR , ,75 Total Expense Ratio - TER (A) 3,63 % 4,01 % Total Expense Ratio - TER (C) 3,03 % 3,39 % Juoksevat kulut (A) 2,77 % 2,80 % Juoksevat kulut (C) 2,01 % 2,04 % A-osuuden arvon kehitys, %* 3 kk, p.a 1,56 Vuoden alusta 8,88 6 kk, p.a 3,84 Osuussarjan aloituspäivästä 31,44 C-osuuden arvon kehitys, %* 3 kk, p.a 1,70 Vuoden alusta 9,52 6 kk, p.a 4,15 Osuussarjan aloituspäivästä 34,06 *) Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta tuotosta. Yleiset tiedot Rahastotyyppi Erikoissijotusrahasto Alotituspäivä Hallinnointi- ja säilytyspalkkio A-sarja: 2,25 %/vuosi C-sarja: 1,50 %/vuosi Merkintäpalkkio A-sarja: 2,00 % C-sarja: 2,00 % Lunastuspalkkio (määräytyy sijoitusajan peruusteella) Alle 1 vuosi: 4,00 % 1-3 vuotta: 3,00 % 3-5 vuotta:2,00 % Yli 5 vuotta: 1,00 % Minimisijoitus A-sarja: 500 EUR C-sarja: EUR IBAN FI Salkunhoitaja Ålandsbanken Asset Management Ab ISIN-koodit FI (A) / FI (C) Rahasto-osuuden arvon julkaisu Asuntojen vuokrauspalvelut Realia Management Oy Kiinteistöjen tekniset huoltopalvelut Realia Management Oy Arviointipalvelut Realia Management Oy Arviontipalvelu Rakennusprojektien tekninen valvonta Ostrocont Oy 14 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Sijoitusrahastojen vuosikertomus

9 Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto Tuloslaskelma Tuotot ja arvonmuutokset Arvopapereiden nettotuotot , ,98 Korkotuotot , ,67 Muut tuotot , ,40 Tuotot yhteensä , ,05 Kulut Palkkiokulut Hallinnointipalkkio , ,90 Tuottosidonnainen hallinnointipalkkio , ,75 Muut kulut , ,84 Kulut yhteensä , ,49 Tilikauden voitto , ,56 Tase Vastaavaa Asunnot ja tontit , ,70 Sijoitusrahastot , ,01 Muut saatavat , ,04 Siirtosaamiset , ,21 Rahat ja pankkisaamiset , ,87 Vastaavaa yhteensä , ,83 Vastattavaa Osuudenomistajien rahastoon sijoittamat varat ja ,56 kertynyt voitto ,61 Velkarahoitteiset sijoitukset (rahaston osuus asuntoyhtiöiden lainoista) , ,43 Muut velat , ,99 Vastattavaa yhteensä , ,83 Rahaston arvo (GAV) , ,96 Rahasto-osuuksien merkinnät , ,17 Rahasto-osuuksien lunastukset , ,08 Velkaosuus yhtiölainoista ,81 0 Yhtiölainojen lyhennykset , ,23 Tilikauden tulos , ,56 Rahaston arvo (GAV) , ,84 Kiinteistöjen hankinnat ja luovutukset Kiinteistöjen hankinta-arvo , ,73 Kiinteistöjen luovutukset 0, ,59 Yhteensä , ,14 Rahaston vastuuhenkilöille maksetut korvaukset Kiinteä Muuttuva Yhteensä Henkilökuntaa rahaston toimintaa varten (yhteensä 5 henkilöä) josta olennaisesti rahaston riskiprofiiliin vaikuttavat josta ylin johto LASKELMA RAHASTON TUOTONJAKOKELPOISISTA VAROISTA Rahasto jakaa tuottona vuosittain vähintään 75 prosenttia edellisen tilivuoden toteutuneesta tuloksesta, kuitenkin vähintään 3 prosenttia rahastoosuuden arvosta tilikauden viimeisenä päivänä, riippuen siitä, mikä on suurempi. Vuodelta prosenttia rahasto-osuuden arvosta on suurempi, jonka johdosta tuotonjakokelpoiset varat lasketaan seuraavasti: A-osuudet, ,1054 osuutta, tuotonjako per osuus 3,00 prosenttia osuuden arvosta per ; 127,60 euroa, yhteensä ,56 euroa C-osuudet, ,9846 osuutta, tuotonjako per osuus 3,00 prosenttia osuuden arvosta per ; 130,15 euroa, yhteensä ,88 euroa Rahaston tuotonjakokelpoiset varat yhteensä (A+C osuudet): ,24 euroa Tuloslaskelman liitetiedot Arvopapereiden nettotuotot Realisoitumattomat arvonmuutokset, netto , ,93 Lutovutusvoitot 0, ,59 Vuokratulot , ,48 Yhtiövastikkeet , ,45 Rahoitusvastikkeiden sisältämä korko , ,57 Yhteensä , ,98 Taseen liitetiedot Muut saatavat Matinpuronpuisto 3 0, ,64 Merkintäsaatavat ,00 0 Ennakkoon maksetut yhtiövastikkeet , ,46 Varainsiirtoverojen saatavat , ,00 Lunastuspalkkiosaatavat 1 520, ,59 Korkotuotot ja takauspalkkiot 9 385, ,27 Muut saatavat , ,27 Yhteensä , ,04 Muut velat Lunastusvelat , ,76 Palkkiovelat , ,71 Varainsiirtoverovelat , ,48 Muut velat , ,04 Yhteensä , ,99 16 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy Sijoitusrahastojen vuosikertomus

10 Tilintarkastuskertomus Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimien sijoitusrahastojen osuudenomistajille Olemme tarkastaneet Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimien sijoitusrahastojen ja erikoissijoitusrahastojen kirjanpidot, tilinpäätökset ja toimintakertomukset tilikaudelta Tilinpäätökset sisältävät taseen, tuloslaskelman ja liitetiedot. Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy hallinnoi seuraavia sijoitus- ja erikoissijoitusrahastoja: Sijoitusrahastot Ålandsbanken LCR Korko, Ålandsbanken Lyhyt Korko SEK, Ålandsbanken Ruotsi Obligaatio, Ålandsbanken Euro High Yield, Ålandsbanken Cash Manager, Ålandsbanken Euro Bond, Ålandsbanken Premium 30, Ålandsbanken Premium 50, Ålandsbanken Premium 70, Ålandsbanken Pohjoismaat Osake, Ålandsbanken Ruotsi Osake, Ålandsbanken Europe Value, Ålandsbanken Emerging Markets, Ålandsbanken Kiina Osake sekä Ålandsbanken Asuntorahasto Erikoissijoitusrahasto. Hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätösten ja toimintakertomuksen laatimisesta ja siitä, että ne antavat oikeat ja riittävät tiedot Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti. Hallitus vastaa että Ålandsbanken Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen ja erikoissijoitusrahastojen kirjanpidon ja varainhoidon valvonnan asianmukaisesta järjestämisestä ja toimitusjohtaja siitä, että Ålandsbanken Rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen ja erikoissijoitusrahastojen kirjanpito on lainmukainen ja varainhoito luotettavalla tavalla järjestetty.tilintarkastajan velvollisuudet Tilintarkastajan velvollisuudet Velvollisuutenamme on antaa suorittamamme tilintarkastuksen perusteella lausunto Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimien sijoitusrahastojen ja erikoissijoitusrahastojen tilinpäätöksistä ja toimintakertomuksesta. Tilintarkastuslaki edellyttää, että noudatamme ammattieettisiä periaatteita. Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvä tilintarkastustapa edellyttää että suunnittelemme ja suoritamme tilintarkastuksen hankkiaksemme kohtuullisen varmuuden siitä, onko tilinpäätöksessä tai toimintakertomuksessa olennaista virheellisyyttä tai onko hallituksen jäsenet tai toimitusjohtaja rikkoneet tai laiminlyöneet osakeyhtiölain, sijoitusrahastolakia tai yhtiöjärjestystä tavalla josta voisi seurata vastuu yhtiölle. Tilintarkastukseen kuuluu toimenpiteitä tilintarkastusevidenssin hankkimiseksi tilinpäätökseen ja toimintakertomukseen sisältyvistä luvuista ja niissä esitettävistä muista tiedoista. Toimenpiteiden valinta perustuu tilintarkastajan harkintaan, johon kuuluu väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riskien arvioiminen. Näitä riskejä arvioidessaan tilintarkastaja ottaa huomioon sisäisen valvonnan, joka on rahastoyhtiössä merkityksellistä oikeat ja riittävät tiedot antavan tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisen kannalta. Tilintarkastaja arvioi sisäistä valvontaa pystyäkseen suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta ei siinä tarkoituksessa, että hän antaisi lausunnon rahastoyhtiön sisäisen valvonnan tehokkuudesta. Tilintarkastukseen kuuluu myös sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuuden, toimivan johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden kohtuullisuuden sekä tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen yleisen esittämistavan arvioiminen. Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. Lausunto Lausuntonamme esitämme, että Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimien sijoitusrahastojen ja erikoissijoitusrahastojen tilinpäätökset ja toimintakertomus antavat Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti oikeat ja riittävät tiedot rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen ja erikoissijoitusrahastojen toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. Toimintakertomuksen ja tilinpäätösten tiedot ovat ristiriidattomia. Helsingissä 23. Maaliskuuta 2016 Pauli Salminen KHT Oskar Orrström KHT Sijoitusrahastojen vuosikertomus

11 Sanasto Alla kuvataan tarkemmin rahastojen tiedoissa esiintyvien tiettyjen sanojen merkitystä. Tiedot ilmoitetaan 12 kuukaden ajailta ja ilmoitetaan ainostaan jos rahastolla on ollut toiminnassa vähintään 12 kuukautta. Tarkempia tietoja tunnuslukujen laskentatavasta on saatavana rahastoyhtiöltä. Vuoden 2007 ja sitä edeltävien vuosien vertailuluvut ja tiedot niiden laskentatavasta ovat saatavana rahastoyhtiöltä. Duraatio Duraatio kuvaa rahaston korkosijoitusten herkkyyttä korkotason muutoksiin. Mitä pitempi duraatio, sitä suurempi on rahaston korkoriski. Duraatio tarkoittaa korkosijoitusten keskimääräistä jäljellä olevaa voimassaoloaikaa ja se ilmaistaan vuosina. Duraatio kuvaa tilannetta rahaston salkussa raporttipäivänä. Korkoriski Korkoriski kuvaa korkosijoituksen arvonmuutosta korkotason muuttuessa. Korkoriskillä ilmaistaan kuinka paljon yhden prosentin muutos korkotasossa vaikuttaa korkosijoituksen markkina-arvon. Korkoriski kuvaa tilannetta rahaston salkussa raporttipäivänä. Salkun kiertonopeus Salkun kiertonopeus kuvaa rahaston arvopapereiden vaihtuvuutta. Rahaston kiertonopeus raportoidaan jatkuvana 12 kuukauden lukuna ellei toisin mainita. Kiertonopeus lasketaan siten, että rahaston ostamien ja myymien arvopapereiden yhteissummasta vähennetään rahaston merkintöjen ja lunastuksien yhteissumma. Näin saatu arvo jaetaan rahaston keskimääräisellä arvolla. Tällä laskentatavalla pyritään eliminoimaan rahasto-osuuksien merkinnöistä tai lunastuksista aiheutuva kierto. Jos kiertonopeus on esimerkiksi 0,5 kertaa/vuosi niin rahaston arvopapereista puolet on vaihtunut tarkastelujakson aikana. Rahaston kaupankäyntikulut Rahaston arvopaperikaupoista aiheutuviksi kuluiksi katsotaan arvopaperivälittäjille maksettavat palkkiot sekä valuutanvaihdosta aiheutuvat kulut. Kaupankäyntikulut ilmaistaan prosentteina rahaston raportointikauden korkeimmasta pääomasta. Lähipiirin palkkio-osuus Lähipiirin palkkio-osuudella tarkoitetaan välityspalkkioita, jotka rahasto on maksanut sijoituspalveluyrityksistä annetun lain 6 :n mukaan rahastoyhtiön kanssa samaan konsolidointiryhmään kuuluville yhtiöille. Rahastoyhtiön lähipiiriin kuuluville yrityksille maksetut välityspalkkiot ilmoitetaan prosenttiosuutena rahaston arvopaperikaupastaan maksamista yhteenlasketuista välityspalkkioista. Sharpen mittari Sharpen mittari osoittaa rahaston tuottoa riskiin suhteutettuna. Sharpen mittari lasketaan vähentämällä riskittömän koron tuotto (3kk euribor) rahaston tuotosta ja jakamalla näin saatu arvo rahaston volatiliteetilla. Volatiliteetti lasketaan käyttäen viikoittaisia havaintoja. Mitä korkeampi Sharpen mittari on, sitä parempi on rahaston riskikorjattu tuotto. Arvoa, joka ylittää 1,0 voidaan pitää erittäin hyvänä. TER Total Expense Ratio TER-luku kuvaa rahaston hallinnoinnista ja rahaston arvopapereiden säilytyksestä veloitettavien kulujen osuutta rahaston pääomasta. TER ilmaistaan prosentteina vuodessa. TER-lukuun sisältyy rahaston hallinnointi- ja säilytyspalkkio, mutta ei rahaston arvopapereiden kaupankäyntikuluja. Synteettinen TER Rahasto-osuusrahastoille (rahastojen rahastoille) lasketaan n.k. synteettinen TER-luku. Synteettisessä TER-luvussa kohderahastojen TER-luku lisätään rahaston TER-lukuun. Laskettaessa synteettistä TER-lukua Ålandsbankenin rahastojen rahastoille, kohderahastojen TER-luvusta vähennetään Ålandsbankenin rahastojen saamat palkkionalennukset (jotka rahastot saavat täysimääräisinä), eli TERluvussa huomioidaan rahastojen nettokustannus sijoituksistaan kohderahastoihin. Tracking Error (aktiivinen riski) Tracking error mittaa kuinka tarkasti sijoituksen tuotto seuraa vertailuindeksin tuottoa. Tracking error ilmaistaan prosentteina tietyltä ajanjaksolta, tavallisesti 12 kuukaudelta. Mitä suurempi tracking error, sitä enemmän rahaston arvon muutokset poikkeavat vertailuindeksin arvon muutoksista. Jos tracking error on 8 prosenttia rahaston tuotto poikkeaa +/ 8 prosenttia vertailuindeksin tuotosta kahtena vuotena kolmesta. Rahaston tracking error on nolla, mikäli rahaston tuotto vastaa täysin vertailuindeksin tuottoa. Tracking error lasketaan rahaston ja vertailuindeksin viikkotuottojen perusteella ja ilmaistaan prosentteina. Volatiliteetti (standardipoikkeama) Volatiliteetti mittaa sijoituksen tuoton heilahtelua. Mitä suurempi volatiliteetti, sitä suurempi on sijoituskohteen riski arvonmuutoksiin. Jos rahaston odotettu tuotto on 10 prosenttia vuodessa ja volatiliteetti on 15 prosenttia, tämä tarkoittaa että rahaston tuotto kahtena vuotena kolmesta todennäköisesti on 5 ja +25 prosentin välillä. Volatiliteetti lasketaan rahaston ja vertailuindeksin viikkotuottojen perusteella ja ilmaistaan prosentteina. Osakeriski Osakeriski kuvaa sitä osuutta osakerahaston varoista joka on riippuvainen osakemarkkinoiden kehityksestä eli sitä osuutta rahaston varoista joka on sijoitettu suoraan osakkeisiin tai osakesidonnaisiin johdannaisinstrumentteihin. Osakeriski kuvaa tilannetta rahaston salkussa raporttipäivänä. Juoksevat kulut Rahaston juoksevilla kuluilla tarkoitetaan rahaston hallinnoinnista aiheutuvat, säännölliset vuosittaiset kulut. Mahdollinen tuottosidonnainen hallinnointipalkkio ei sisälly juokseviin kuluihin, koska tämä on kertaluonteinen erä, joka määrittyy rahaston tuoton perusteella, ja voi vaihdella vuositasolla. 20 Ålandsbanken Rahastoyhtiö Oy